Analyse de la santé financière des actions du Commonwealth (EQC) : informations clés pour les investisseurs

Si vous conservez toujours votre position dans Equity Commonwealth (EQC), vous devez arrêter de penser aux fonds d'exploitation traditionnels (FFO) et commencer à vous concentrer sur le retrait final, car il ne s'agit plus d'un REIT, c'est d'une entité dissoute. Ce qu'il faut retenir de votre portefeuille, c'est que la société a exécuté avec succès son plan de vente et de dissolution en 2025, aboutissant au transfert des actifs restants à la fiducie de liquidation EQC le 13 juin 2025 et à la dissolution subséquente de la fiducie d'ici le 30 septembre 2025. L'ensemble de ce processus a donné lieu à une distribution de liquidation globale de 20,60 $ par action ordinaire, qui comprend la distribution initiale de 19,00 $ de fin 2024 et la distribution finale. Distribution en espèces de 1,60 $ déclarée en avril 2025, juste avant la radiation du NYSE le 22 avril 2025. C’est la seule mesure de santé financière qui compte vraiment désormais : le rendement final du capital.

Analyse des revenus

Vous devez comprendre qu'une analyse traditionnelle des revenus pour Equity Commonwealth (EQC) est désormais une analyse post-mortem, mais elle est cruciale pour comprendre la valeur finale pour les actionnaires. La conclusion directe est la suivante : le flux de revenus d'EQC provenant de son activité principale, à savoir les loyers de ses immeubles de bureaux, a effectivement cessé au premier trimestre 2025, alors que la société exécutait son plan de vente et de dissolution.

La trajectoire de l'entreprise était clairement celle d'un désinvestissement stratégique, transformant ses actifs immobiliers en liquidités à distribuer. Il s’agit du plus grand changement dans les revenus profile. Au 31 mars 2025, EQC ne possédait plus aucune propriété, ne détenant qu'un solde de trésorerie important d'environ 227,3 millions de dollars avec zéro dette.

Principales sources de revenus : du loyer à l’argent liquide

EQC était une fiducie de placement immobilier (REIT), ce qui signifie que ses principaux revenus provenaient historiquement des revenus locatifs de ses immeubles de bureaux commerciaux. La tendance à court terme, cependant, était une forte baisse en raison de la vente d'actifs. La dernière année complète de revenus d'exploitation significatifs a été 2024, où le revenu total s'est élevé à 57,57 millions de dollars. Ce chiffre provenait presque entièrement des revenus locatifs et connexes de son portefeuille final de propriétés, qui totalisait seulement 1,5 million de pieds carrés.

La contribution des différents segments d'activité au chiffre d'affaires global n'est plus un problème à mesure que le portefeuille se rétrécit. Le modèle de revenus est passé d'un loyer récurrent à un produit forfaitaire non récurrent provenant de la vente d'actifs, qui n'est pas compté comme revenu d'exploitation mais est la source des distributions de liquidation finales. La dernière vente d'actifs majeure a eu lieu au 1225 Seventeenth Street Plaza, qui était sous contrat en février 2025.

• Source historique principale : Revenus locatifs des immeubles de bureaux.
• Source de revenus finale : Produit en espèces des ventes immobilières, distribué aux actionnaires.
• Situation de trésorerie (T1 2025) : 227,3 millions de dollars en espèces, aucune dette.

Tendance des revenus d'une année sur l'autre et effet de liquidation

Le taux de croissance des revenus d’une année sur l’autre vous donne l’image la plus claire de la liquidation. Pour l'exercice 2024, les revenus d'EQC de 57,57 millions de dollars représentaient une diminution de -4,88 % par rapport aux 60,52 millions de dollars de l'année précédente en 2023. Cette baisse n'est pas le signe de mauvaises opérations, mais le résultat attendu d'une réduction stratégique planifiée du portefeuille immobilier. Honnêtement, un taux de croissance négatif est ce que vous souhaitez voir lorsqu’une entreprise vend ses actifs pour se liquider.

Voici un rapide calcul sur la baisse : de 60,52 millions de dollars en 2023 à 57,57 millions de dollars en 2024. Cette tendance s'est accélérée en 2025, culminant avec la distribution finale de liquidation en espèces de 1,60 $ par action ordinaire le 22 avril 2025, qui a également marqué la radiation du NYSE.

Ce que cache cette estimation, c’est que les revenus pour l’ensemble de l’exercice 2025 seront négligeables, voire inexistants, car les activités d’exploitation ont cessé au début de l’année. La véritable priorité des investisseurs devrait être le total des distributions de liquidation en espèces, qui ont atteint 20,60 $ par action ordinaire, y compris les 19,00 $ par action ordinaire payés en décembre 2024. C'est le rendement final.

Si vous souhaitez en savoir plus sur qui détenait les actions au cours de cette phase finale, vous devriez être Explorer l’investisseur Equity Commonwealth (EQC) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Mesures de rentabilité

Vous avez besoin d’une image claire de la rentabilité d’Equity Commonwealth (EQC), en particulier à mesure qu’elle traverse sa phase finale de liquidation. Le titre est contre-intuitif : les principales opérations immobilières d'EQC fonctionnent à perte, mais son résultat global est fortement positif en raison des revenus hors exploitation.

Pour les douze derniers mois (TTM) précédant la date des résultats de mai 2025, EQC a déclaré un bénéfice net (bénéfice) de 28,40 millions de dollars sur un chiffre d'affaires de 57,57 millions de dollars. Cette performance est le résultat direct de sa liquidation stratégique et non de la solidité opérationnelle de son portefeuille de bureaux. La société s'est radiée du NYSE le 21 avril 2025 et se concentre sur la distribution de sa trésorerie aux actionnaires.

Voici un calcul rapide sur les marges clés, qui racontent l’histoire d’une entreprise en liquidation délibérée :

• Marge bénéficiaire brute : 53.01%
• Marge bénéficiaire d'exploitation : -36.77%
• Marge bénéficiaire nette : 65.98%

La marge bénéficiaire nette élevée de 65,98 % est sans aucun doute le chiffre le plus frappant. Cet écart massif entre la marge opérationnelle négative et la marge bénéficiaire nette élevée constitue la tendance la plus importante pour EQC. Il montre que la rentabilité de l'entreprise dépend presque entièrement de facteurs non opérationnels, à savoir les revenus d'intérêts générés par ses importantes réserves de trésorerie provenant de la vente d'actifs, ainsi que tout gain sur ces ventes. Le cœur de métier de la location et de la gestion d’immeubles de bureaux n’est plus le moteur du profit.

Efficacité opérationnelle par rapport aux gains de liquidation

Lorsque l’on examine l’efficacité opérationnelle, la marge bénéficiaire d’exploitation négative de -36,77 % indique que les revenus des propriétés restantes ne sont pas suffisants pour couvrir les dépenses d’exploitation des propriétés et les frais généraux et administratifs (G&A). Ceci est typique pour une entreprise qui vend de manière agressive ses actifs et réduit ses opérations, ce que fait EQC. La société a finalisé la vente de sa dernière propriété en février 2025.

Pour être honnête, le secteur des REIT de bureaux lui-même est confronté à des vents contraires. La croissance du bénéfice d'exploitation net (NOI) à l'échelle du secteur à magasins comparables ne devrait être que d'environ 3 % en 2025, et les REIT de bureaux devraient connaître une croissance négative de 21 % des fonds provenant de l'exploitation (FFO) d'une année sur l'autre. La marge brute d'EQC de 53,01 % est inférieure à celle d'un REIT de bureaux comparable, comme City Office REIT, qui avait une marge brute projetée de 58,75 % pour 2025. La tendance opérationnelle d'EQC est celle d'un déclin maîtrisé, mais le résultat net est une distribution massive de liquidités.

Ce que cache cette estimation, c’est que la véritable valeur pour les actionnaires réside dans les distributions de liquidation finales, qui totalisaient 20,60 $ par action en avril 2025. Les ratios de rentabilité ne sont désormais qu’un instantané d’un bilan lourd de liquidités et d’un portefeuille immobilier minimal et en liquidation.

Si vous souhaitez comprendre le contexte complet de la proposition de valeur d'EQC au-delà de ces chiffres finaux, vous devriez lire Explorer l’investisseur Equity Commonwealth (EQC) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Votre prochaine étape, en tant qu'investisseur, consiste à confirmer le montant final de la distribution de liquidation que vous avez reçu et à rapprocher le rendement total de votre base d'investissement initial.

Structure de la dette ou des capitaux propres

L'information la plus critique sur la structure financière d'Equity Commonwealth (EQC) pour l'exercice 2025 est que la société était essentiellement sans dette et en phase finale de liquidation. Il ne s’agit pas d’un bilan typique d’une société d’exploitation ; il reflète une stratégie délibérée et pluriannuelle visant à vendre des actifs et à restituer du capital aux actionnaires. EQC a été volontairement radié de la cote du NYSE le 22 avril 2025, dans le cadre de son plan de vente et de dissolution, qui change fondamentalement la façon dont vous évaluez sa structure de capital.

L’équilibre entre dette et capitaux propres était intentionnellement inexistant. Le ratio d'endettement d'Equity Commonwealth était de 0.00% au début de 2025, un chiffre qui constitue sans aucun doute une valeur aberrante dans le secteur immobilier. Pour le contexte, le ratio d'endettement moyen du secteur des REIT de bureaux (l'ancien secteur d'EQC) est beaucoup plus élevé, autour de 1.348. L'ensemble du secteur des FPI cotées en bourse maintient un ratio de levier dette/actifs de marché d'environ 32.9% en novembre 2025, ce qui montre que la plupart des pairs ont recours à des dettes importantes pour financer des propriétés.

Voici le calcul rapide : le bilan d'EQC publié $0 de dette totale à fin 2024, c’est pourquoi le ratio est nul. Cette position sans dette signifiait que l'entreprise était entièrement financée par ses fonds propres substantiels, qui étaient en grande partie composés de trésorerie et d'équivalents de trésorerie provenant de ventes d'actifs antérieures. Cette approche ultra-conservatrice signifiait que l’entreprise était entièrement à l’abri des risques de taux d’intérêt qui ont frappé de nombreux autres acteurs de l’immobilier commercial fortement endettés en 2025. Il s’agit d’une sortie rare et nette. Pour une plongée plus approfondie dans la liquidation complète, vous pouvez consulter Analyse de la santé financière des actions du Commonwealth (EQC) : informations clés pour les investisseurs.

Depuis la dissolution de l’entreprise, il n’y a eu aucune nouvelle émission de dette, notation de crédit ou activité de refinancement en 2025. La seule activité en capital était le remboursement final des capitaux propres. La société a transféré ses actifs et passifs restants à la fiducie de liquidation EQC le 13 juin 2025, et a ensuite procédé à une distribution finale de liquidation en espèces de 1,60 $ par action ordinaire à ses porteurs de parts. L’ensemble de l’opération était une liquidation contrôlée et non une stratégie de capital axée sur la croissance.

L'histoire de la structure du capital d'Equity Commonwealth est simple : une dépendance totale au financement par actions, qui correspondait aux liquidités générées par la vente de ses immeubles de bureaux. Cette stratégie a minimisé les risques pour les actionnaires pendant la liquidation, garantissant une distribution finale propre. Ce que cache cette estimation, c'est le coût d'opportunité lié à la non-utilisation de l'effet de levier pour acquérir de nouveaux actifs, mais dans un scénario de dissolution, il s'agit d'une fonctionnalité et non d'un bug.

• Ratio d’endettement : 0.00%.
• Dette totale : $0.
• Distribution finale : 1,60 $ par action.

Liquidité et solvabilité

Vous ne pouvez plus évaluer la liquidité d’Equity Commonwealth (EQC) avec une perspective standard ; la société a achevé sa liquidation en 2025. L'ensemble de la situation financière est dominé par le plan de vente et de dissolution, ce qui signifie que les mesures de liquidité traditionnelles reflètent désormais le processus de liquidation et non les opérations en cours. La conclusion directe est simple : EQC n’a aucun risque de liquidité traditionnel car elle n’a pratiquement aucune obligation financière restante. C’est une table rase, mais c’est aussi la fin de la ligne.

Ratios actuels et rapides : le zéro final

À la date de dissolution du Trust de liquidation le 30 septembre 2025, Equity Commonwealth ne détient effectivement aucun actif ni aucune dette en cours dans son bilan. Il s’agit de la position de liquidité ultime pour une entreprise en liquidation. Alors que certains fournisseurs de données financières affichent un ratio de liquidité générale et un ratio de liquidité générale de 0,00 pour le trimestre de mars 2025 ou le TTM de novembre 2025, il s'agit d'un reflet technique de l'état final : l'actif et le passif à court terme se sont tous deux approchés de zéro. Avant les distributions finales, au 31 mars 2025, les liquidités d'EQC étaient exceptionnellement solides, détenant 227,3 millions de dollars de trésorerie et d'équivalents de trésorerie sans aucune dette en cours. Cela représente un énorme coussin de trésorerie.

Tendances du fonds de roulement : conversion d'actifs en espèces

La tendance du fonds de roulement pour EQC en 2025 était à sens unique : convertir les actifs en espèces, puis distribuer les liquidités. La vente de la dernière propriété, le 1225 Seventeenth Street à Denver, pour 132,5 millions de dollars en février 2025, a été la dernière entrée importante ayant renforcé les actifs actuels. Cela a été immédiatement suivi d’une sortie massive via la liquidation des distributions, mettant à zéro le fonds de roulement. L'objectif de l'entreprise n'était pas de maintenir un équilibre sain du fonds de roulement pour les opérations, mais de le minimiser pour une distribution finale aux actionnaires. C'est une tendance définitivement unique.

États des flux de trésorerie Overview

Le tableau des flux de trésorerie d’EQC en 2025 raconte l’histoire d’une liquidation définitive. Les flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation, qui étaient toujours positifs à 118,96 millions de dollars pour les douze derniers mois précédant les étapes finales, ont été minimes au cours des derniers mois. Les principaux facteurs déterminants se trouvaient dans les deux autres sections :

• Trésorerie provenant de l'investissement : Cette évolution a été essentiellement positive, portée par la vente des derniers actifs immobiliers, comme la vente de Denver pour 132,5 millions de dollars en février 2025. L'ensemble de la stratégie d'investissement est devenue une sortie systématique.
• Trésorerie provenant du financement : Cette section a connu les sorties de capitaux les plus importantes et les plus significatives. La distribution de liquidation finale en espèces de 1,60 $ par action ordinaire, versée le 22 avril 2025, a totalisé 172,4 millions de dollars. Cette distribution, combinée au paiement initial de 19,00 $ par action à la fin de 2024, a porté le total des distributions de liquidation globales à 20,60 $ par action ordinaire.

Voici le calcul rapide des distributions finales :

Forces de liquidité et finalité

La principale force de liquidité d’Equity Commonwealth était son bilan d’avant la dissolution : zéro dette. Cela a permis à l’entreprise de procéder à une liquidation propre et sans entrave. Les éventuels problèmes de liquidité ont été atténués par la stratégie consistant à vendre des actifs contre des liquidités et à ne pas avoir d'obligations de service à long terme. L'action finale a été le transfert des actifs et passifs administratifs restants au Fonds de liquidation le 13 juin 2025, concluant ainsi la vie sociale d'EQC. L’analyse de la liquidité se termine ici. Explorer l’investisseur Equity Commonwealth (EQC) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Ce que cache cette estimation, c’est la fin d’un véhicule d’investissement ; il n’y a pas d’opérations ou de flux de trésorerie futurs à analyser. La finalité est la mesure clé.

Analyse de valorisation

Si vous regardez l’Equity Commonwealth (EQC) d’un point de vue purement traditionnel, les chiffres sont criants. sous-évalué, mais c'est définitivement trompeur. La réalité est qu'EQC est dans les dernières étapes d'un plan de vente et de dissolution, ce qui signifie que le cours de ses actions est désormais fonction de sa valeur liquidative (VNI) restante et des distributions finales, et non des futurs revenus immobiliers commerciaux.

Le titre a été radié de la cote du NYSE en attendant sa liquidation en avril 2025, avec le dernier cours de négociation autour de $1.58. Votre décision d’investissement ici n’est pas une question de croissance ; il s'agit du moment et du montant du dernier paiement.

L’Equity Commonwealth (EQC) est-elle surévaluée ou sous-évaluée ?

Sur la base des bénéfices courants, EQC semble massivement sous-évalué. Le ratio cours/bénéfice (P/E) sur les douze derniers mois (TTM) en mai 2025 était un faible 5.98. Pour un REIT typique, un P/E aussi bas signalerait une bonne affaire, mais pour EQC, cela reflète une entreprise qui a vendu la plupart de ses actifs et met fin à ses activités, et non une société prête pour un rebond du marché.

Voici un rapide calcul sur les ratios clés, qui sont fortement faussés par la liquidation :

• Rapport cours/bénéfice (P/E) : 5.98 (TTM en mai 2025)
• Price-to-Book (P/B) : ce n'est pas une mesure fiable ici ; le processus de liquidation fausse la valeur comptable.
• Valeur d'entreprise/EBITDA (EV/EBITDA) : Non significatif (n/a) ; la valeur d'entreprise est en réalité négative à environ -1,93 milliards de dollars, ce qui est courant pour une entité en liquidation détenant une trésorerie importante et une dette minime.

Le faible P/E est un piège de valeur si vous traitez EQC comme une société en activité normale. Ce n'est pas le cas. C'est désormais un véhicule de distribution d'argent.

Tendance et volatilité du cours des actions

L’évolution du cours des actions au cours des 12 derniers mois raconte la véritable histoire de la dissolution. Le cours de l'action d'EQC a chuté brutalement -91.54% au cours des 52 semaines précédant novembre 2025, passant d'un sommet de 52 semaines à $21.00 au cours final de négociation de $1.58. Cette baisse massive n'est pas un effondrement de l'entreprise mais un retour délibéré du capital aux actionnaires suite à la vente de ses immeubles de bureaux.

L'évolution des prix reflète une série de distributions de liquidation importantes et non récurrentes, et non la peur du marché. Il s’agit d’une baisse contrôlée jusqu’à zéro à mesure que l’argent restant est versé.

Paiements de dividendes : liquidation des distributions

Vous constaterez peut-être un rendement de dividende astronomique, mais vous devez comprendre qu’il ne s’agit pas d’une source de revenus durable. Le rendement du dividende TTM serait aussi élevé que 1,202.53%, avec un paiement annualisé d'environ $19.00 par action. Ce chiffre est entièrement gonflé par un dividende spécial massif de $19.00 payé fin 2024 et une distribution finale de liquidation en espèces de $1.60 par action ordinaire annoncée début 2025.

Le ratio de distribution TTM est indiqué à 20.08%, mais il s’agit d’une métrique rétrospective. L'objectif de la société est de restituer le capital et non de générer des dividendes récurrents. Les distributions de liquidation constituent un remboursement de votre capital et non un bénéfice des opérations.

Consensus des analystes et objectif de prix

La couverture formelle des analystes a en grande partie cessé en raison de la dissolution de la société. Néanmoins, l'objectif de prix moyen sur un an d'après les quelques prévisions restantes se situe autour de $1.68, ce qui suggère un potentiel de hausse modeste d'environ 6.52% du prix de négociation final de $1.58. Cet objectif est essentiellement une estimation de la distribution finale en espèces restant à verser aux actionnaires avant la dissolution totale de la société.

Le consensus est en réalité un signal de « conservation » ou de « vente », car il n’y a pas ici d’histoire de croissance à long terme. Votre action consiste simplement à attendre que l'argent final arrive sur votre compte ou à vendre vos actions maintenant pour éviter les tracas administratifs d'une fiducie en liquidation.

Facteurs de risque

Vous regardez Equity Commonwealth (EQC) et posez des questions sur le risque, mais le contexte a fondamentalement changé. EQC n'est plus une société de placement immobilier (REIT) en activité ; il s'agit d'une entité dissoute dans les dernières étapes d'une liquidation prévue. Le principal risque pour tout actionnaire restant est la finalité et l'exécution de la liquidation elle-même. Il ne s'agit pas de concurrence entre locataires; il s'agit des derniers centimes.

La société a été officiellement dissoute et a transféré ses actifs et passifs restants à la fiducie de liquidation EQC (EQC LT) à compter du 13 juin 2025. Cela signifie que tous les risques opérationnels antérieurs, tels que les ralentissements du marché de l'immobilier commercial ou les hausses de taux d'intérêt ayant un impact sur la valeur des propriétés, ont été convertis en un seul et dernier risque : la capacité de la fiducie de liquidation à régler ses affaires proprement. EQC a même été volontairement radié du NYSE le 22 avril 2025.

Le principal risque de liquidation : distributions nominales

Le plus grand risque financier est que le paiement final soit négligeable. Le but d'EQC LT est de liquider les actifs restants, de payer tous les passifs et de distribuer le produit net. La direction a explicitement déclaré que toutes les distributions provenant du Fonds de liquidation devraient être nominales.

Voici un calcul rapide pour les distributions de 2025 : EQC a versé sa dernière distribution de liquidation en espèces de 1,60 $ par action ordinaire le 22 avril 2025. Cette distribution a totalisé 172,4 millions de dollars. Cela a porté les distributions de liquidation totales à 20,60 $ par action. Ce qui reste dans la fiducie de liquidation est la fin du processus, c'est pourquoi les attentes en matière de paiement sont si faibles.

• Risque de distribution finale : les paiements devraient être définitivement minimes.
• Risque de responsabilité imprévu : les coûts restants pourraient éroder la trésorerie finale.
• Risque d'illiquidité : Les parts sont incessibles ; vous ne pouvez pas les vendre.

Risques opérationnels et financiers liés à la liquidation

Pour l'EQC LT, les risques opérationnels et financiers sont désormais fortement concentrés sur les questions administratives et résiduelles. La dissolution de la fiducie a été approuvée le 19 septembre 2025, après avoir disposé de tous ses actifs et payé toutes ses dettes. Au 30 septembre 2025, la fiducie de liquidation EQC a déclaré n'avoir aucun actif ni aucune dette impayée. Il s’agit de la stratégie d’atténuation ultime : éliminer complètement l’entreprise.

Ce que cache cette estimation, c'est le risque de passif résiduel ou de frais de litige qui pourraient apparaître de manière inattendue entre la comptabilité finale et la dissolution effective de la fiducie. Alors que l'actif net en liquidation s'élevait à 176,5 millions de dollars au 31 mars 2025, ces liquidités ont été largement distribuées, laissant peu de marge pour les surprises. La société Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales d'Equity Commonwealth (EQC). ne sont désormais plus pertinents ; l’accent est uniquement mis sur la clôture juridique.

Le risque financier le plus concret pour les porteurs de parts EQC LT est l'illiquidité. Les unités d'intérêt véritable que vous avez reçues en échange de vos actions ordinaires ne sont ni transférables ni cessibles, sauf en vertu de la loi. Vous ne pouvez pas les échanger sur une bourse publique ou privée. Votre investissement est bloqué jusqu’à la toute dernière distribution nominale.

Votre action est simple : vous détenez les parts non transférables et attendez le contrôle final et nominal. C'est tout ce que vous pouvez faire.

Opportunités de croissance

Vous recherchez une vision prospective d'Equity Commonwealth (EQC), mais la réalité est que l'opportunité stratégique ultime de l'entreprise n'était pas la croissance, mais une liquidation planifiée et délibérée. Il s’agit d’une distinction essentielle pour votre analyse. Plutôt que des innovations de produits ou des expansions de marché, la dernière mesure d'EQC visant à maximiser la valeur a été l'exécution de son plan de vente et de dissolution, qui s'est pleinement matérialisé au cours de l'exercice 2025.

Le principal moteur n'était pas la croissance des revenus, mais la monétisation efficace de son portefeuille de bureaux restant, qui a été en grande partie achevée début 2025. L'objectif stratégique de la société est passé du statut de REIT (Real Estate Investment Trust) opérationnel à celui d'entité en liquidation, une décision qui a restitué un capital important aux actionnaires. La phase finale de cette stratégie, qui a effectivement mis fin à l’entreprise, s’est achevée en septembre 2025.

Voici un calcul rapide de la valeur finale pour les actionnaires : le total des distributions de liquidation en espèces versées s'élève à 20,60 $ par action ordinaire. C'est un retour très clair.

• Distribution de liquidation finale : Une distribution finale en espèces de 1,60 $ par action ordinaire a été payé le 22 avril 2025.
• Paiement total 2024-2025 : Cela a porté le total des distributions de liquidation à 20,60 $ par action ordinaire.
• Dissolution : La société a été volontairement radiée du NYSE le 22 avril 2025 et a transféré le reste des actifs à l'EQC Liquidating Trust le 13 juin 2025, avant de se dissoudre en septembre 2025.

La « croissance future des revenus » et les « estimations des bénéfices » pour EQC sont en réalité nulles car la société n'existe plus en tant qu'entité opérationnelle. Le chiffre d'affaires sur les douze derniers mois (TTM) en novembre 2025 était d'environ 58,43 millions de dollars américains, mais il s’agit d’un chiffre historique reflétant la période de liquidation finale et non d’une base de projection future. Les seuls « bénéfices » étaient le produit net des ventes d'actifs distribué aux porteurs de parts du Fonds de liquidation, qui devait être nominal après la distribution finale.

L’avantage concurrentiel ici résidait dans la solidité du bilan – en particulier le niveau d’endettement minimal – qui permettait une sortie propre et axée sur la valeur, plutôt qu’une vente forcée. Cette clarté stratégique est ce qui différencie les résultats d'EQC dans un marché immobilier de bureaux difficile. Pour être honnête, il s’agissait d’une stratégie de rendement du capital et non de croissance. Si vous souhaitez en savoir plus sur les bénéficiaires de cette stratégie, vous devriez consulter Explorer l’investisseur Equity Commonwealth (EQC) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Ce que cache cette estimation, ce sont les implications fiscales de la réception d’une distribution de liquidation par rapport aux dividendes réguliers, ce dont vous devez absolument discuter avec votre conseiller fiscal. Le tableau ci-dessous résume les actions financières finales de l'entreprise en 2025.

La prochaine étape pour tout ancien actionnaire d'EQC est simple : confirmez le montant total de la distribution reçue et travaillez avec votre comptable pour classer correctement la déclaration de capital à des fins fiscales.