Analyse de la santé financière de Globalstar, Inc. (GSAT) : informations clés pour les investisseurs

Vous regardez Globalstar, Inc. (GSAT) parce que l'histoire du satellite à l'appareil est enfin réelle, mais vous devez savoir si les données financières soutiennent le battage médiatique, en particulier avec toutes les dépenses en capital (CapEx) pour la nouvelle constellation. Voici un calcul rapide : la santé financière de l'entreprise se stabilise, grâce à ses services de capacité de gros, la direction réitérant une solide fourchette prévisionnelle de revenus totaux pour l'ensemble de l'année 2025, comprise entre 260 millions de dollars et 285 millions de dollars, et une marge d'EBITDA ajusté d'environ 50 %. Nous avons clairement constaté cet élan au troisième trimestre 2025, qui a généré un chiffre d'affaires record de 73,8 millions de dollars, largement alimenté par la croissance de l'Internet commercial des objets (IoT), où les revenus des équipements ont augmenté de 60 % d'une année sur l'autre, et ont en fait enregistré un bénéfice net de 1,1 million de dollars pour le trimestre. Honnêtement, l'opportunité à court terme concerne l'exécution des mises à niveau de leur réseau C-3 et la libération de la valeur de leurs actifs de spectre terrestre, mais l'activité principale fait définitivement preuve de résilience malgré les vents contraires hors trésorerie liés aux charges d'intérêts liées à leurs accords de financement.

Analyse des revenus

Vous recherchez les principaux moteurs du chiffre d'affaires de Globalstar, Inc. (GSAT), et l'histoire pour 2025 est claire : l'entreprise est dans une transition stratégique, avec une capacité de gros et l'IoT commercial (Internet des objets) alimentant la croissance, même si les services existants disparaissent. Pour l'ensemble de l'exercice 2025, Globalstar a réitéré ses prévisions financières, prévoyant un chiffre d'affaires total compris entre 260 millions de dollars et 285 millions de dollars. Il s'agit d'une perspective solide et réaliste, d'autant plus que le chiffre d'affaires des douze derniers mois (TTM) se terminant le 30 septembre 2025 était déjà à 262,20 millions de dollars.

Cette croissance n’est pas uniforme, ce que l’on attend d’une entreprise qui modifie son modèle économique. Le taux de croissance du chiffre d'affaires TTM était 8.54% d'une année sur l'autre à partir du troisième trimestre 2025. Cependant, pour les neuf premiers mois de 2025, le chiffre d'affaires total a augmenté de 6% par rapport à la même période en 2024, atteignant 201,0 millions de dollars. L'opportunité à court terme réside sans aucun doute dans les nouvelles gammes de services, mais vous devez voir la répartition pour apprécier le changement.

Voici un calcul rapide de la provenance de l’argent pour les neuf premiers mois de 2025 :

Les revenus des services sont le principal moteur, contribuant près de 95% du total. Ce segment est dominé par les services de gros de capacité, qui ont connu une augmentation significative en raison de l'utilisation du réseau par un client important. En outre, les revenus des services IoT commerciaux sont un facteur clé, augmentant de 4% sur les neuf premiers mois de 2025, alimentée par une hausse du nombre moyen d’abonnés.

Le plus grand changement dans la composition des revenus est l’accélération de l’activité Commercial IoT. Les ventes d'équipements issus de ces appareils ont bondi, les revenus des équipements IoT commerciaux ayant augmenté considérablement 60% au troisième trimestre 2025 par rapport au troisième trimestre de l'année précédente. Ceci est le résultat direct de la dynamique de nouveaux produits, comme la disponibilité commerciale du module bidirectionnel RM200M.

Ce que cache cette estimation, c’est le frein causé par les services existants. L'augmentation des revenus des services a été partiellement compensée par une baisse des revenus des services Duplex et SPOT en raison du désabonnement des abonnés au cours de la dernière année. Ainsi, alors que le chiffre d’affaires total augmente, la composition sous-jacente évolue rapidement, s’orientant vers les segments de gros et de l’IoT à plus forte valeur ajoutée. Vous pouvez approfondir le tableau complet dans notre analyse complète : Analyse de la santé financière de Globalstar, Inc. (GSAT) : informations clés pour les investisseurs.

• Les services de capacité de gros génèrent l’essentiel des revenus des services.
• L'IoT commercial est le segment d'équipement qui connaît la croissance la plus rapide 60% au troisième trimestre 2025.
• Les anciens services Duplex et SPOT continuent de connaître un désabonnement des abonnés.

La mesure à prendre ici consiste à surveiller le rythme des nouvelles transactions de capacité de gros et le nombre d'abonnés pour les nouveaux appareils IoT commerciaux bidirectionnels - c'est de là que proviendront les revenus futurs.

Mesures de rentabilité

Le résultat direct pour Globalstar, Inc. (GSAT) en 2025 est une divergence critique entre sa haute efficacité opérationnelle et son bénéfice net volatil. Alors que la société maintient une marge d'EBITDA ajusté exceptionnellement forte, sa rentabilité GAAP commence tout juste à se stabiliser, affichant un bénéfice net pour les neuf premiers mois de l'année.

Vous voyez une entreprise dans un secteur à forte intensité de capital, celui des communications par satellite, qui parvient à couvrir ses coûts variables. Pour le seul deuxième trimestre 2025, Globalstar a déclaré un bénéfice brut de plus de 44,7 millions de dollars sur 67,1 millions de dollars de chiffre d'affaires, se traduisant par une marge brute d'environ 66.7%. Il s'agit d'un tampon très sain, ce qui suggère que la prestation de leurs services de base est définitivement efficace.

Marges brutes, opérationnelles et nettes

Lorsque vous examinez le compte de résultat complet, les marges témoignent de coûts fixes élevés et d'éléments non monétaires ayant un impact sur le bénéfice final. Voici un calcul rapide des principaux indicateurs de rentabilité trimestrielle pour 2025, montrant le passage du deuxième au troisième trimestre :

Le bond du Résultat Opérationnel de 6,15 millions de dollars au deuxième trimestre 2025 à 10,2 millions de dollars au troisième trimestre 2025 est un signe positif de montée en puissance, mais le bénéfice net a considérablement chuté par rapport à 19,2 millions de dollars au deuxième trimestre à seulement 1,1 million de dollars au troisième trimestre. Cette volatilité est souvent due à des éléments hors trésorerie, comme les ajustements de valeur de marché sur les actifs dérivés ou les charges d'intérêts imputées hors trésorerie, que l'on constate fréquemment dans les entreprises qui subissent des changements stratégiques et un financement important.

Tendances et efficacité opérationnelle

La tendance au cours des neuf premiers mois de 2025 est une évolution vers la rentabilité GAAP, une amélioration significative par rapport à l’année précédente. Pour les neuf mois se terminant le 30 septembre 2025, Globalstar a déclaré un bénéfice net total de 3,0 millions de dollars sur 201,0 millions de dollars de chiffre d'affaires, contre une perte nette de 12,9 millions de dollars au cours de la même période en 2024. C’est un revirement. Le principal moteur ici est la croissance des services de capacité de gros et des ventes d’appareils IoT commerciaux.

L'efficacité opérationnelle est mieux reflétée par la marge d'EBITDA ajusté, qui élimine les charges non monétaires élevées et les dépenses en capital importantes. La direction a constamment réitéré ses prévisions pour l'ensemble de l'année 2025 d'une marge d'EBITDA ajusté d'environ 50%. Cette résilience, même si elle réalise des investissements substantiels dans la mise à niveau de son réseau C-3 et ses nouveaux produits, témoigne d'une solide gestion des coûts dans son activité principale. Vous pouvez voir cette efficacité dans l’EBITDA ajusté du troisième trimestre 2025 de 37,6 millions de dollars, ce qui donne une marge de 50.9%.

• La marge brute est robuste, proche 66.7% au deuxième trimestre 2025.
• La marge d'EBITDA ajusté est stable à environ 50%, conformément aux orientations.
• Le résultat net est positif depuis le début de l'année à 3,0 millions de dollars, mais volatile d'un trimestre à l'autre.

Comparaison et action de l'industrie

Comparé à l'ensemble du secteur américain des télécommunications, Globalstar est une action à forte croissance et à multiples multiples. Les prévisions des analystes prévoient que les revenus de l'entreprise augmenteront en moyenne de 14% par an au cours des trois prochaines années, dépassant largement le 4.1% prévisions pour l’industrie. Cette valorisation premium se reflète dans son ratio cours/ventes (P/S) à terme sur 12 mois de 15,35X, ce qui est nettement supérieur à celui de l'industrie 1,37X. Les investisseurs parient sur les revenus futurs et la monétisation du spectre, et non sur le bénéfice net selon les PCGR actuels.

La marge brute élevée et la marge d’EBITDA ajusté stable sont vos points d’ancrage. La volatilité du revenu net est un risque, mais c'est un risque connu lié au cycle du capital d'une société satellite. Si vous souhaitez approfondir les implications de cette croissance sur le bilan, vous pouvez consulter l’article complet sur Analyse de la santé financière de Globalstar, Inc. (GSAT) : informations clés pour les investisseurs.

Action : Le service financier devrait modéliser l'impact des intérêts non monétaires et des ajustements dérivés sur le bénéfice net afin de projeter un bénéfice « normalisé » plus stable d'ici la fin de l'année.

Structure de la dette ou des capitaux propres

Lorsque vous examinez le bilan de Globalstar, Inc. (GSAT), la première chose qui saute aux yeux est une utilisation mesurée et stratégique de la dette pour financer la construction de ses infrastructures satellitaires et terrestres à forte intensité de capital. L'entreprise s'appuie sur l'endettement, mais elle n'est pas surendettée par rapport à ses pairs du secteur des communications, très capitalistique.

Au 30 septembre 2025, le principal impayé total de la dette de Globalstar, Inc. était de 418,7 millions de dollars. Ce chiffre est essentiel car il vous indique la taille du portefeuille de prêts que l’entreprise doit gérer. L'essentiel de cette dette est constitué de dette à long terme, qui s'élevait à environ 485,08 millions de dollars au troisième trimestre 2025, avec un montant relativement faible de dette à court terme, soit environ 22,7 millions de dollars début octobre 2025. Ce faible chiffre à court terme est un bon signe ; cela signifie une pression moins immédiate pour refinancer ou payer ses obligations.

Voici un calcul rapide de leur levier financier (le ratio d’endettement) :

• Globalstar, Inc. (GSAT) Ratio D/E (T3 2025) : 1.55
• Ratio D/E de l’industrie des communications (médiane 2024) : 1.89
• Ratio D/E Iridium du concurrent (2025) : 4.02

Un ratio d'endettement (D/E) de 1,55 signifie que Globalstar, Inc. utilise 1,55 $ de dette pour chaque dollar de capitaux propres. Pour être honnête, ce chiffre est supérieur à la moyenne du sous-secteur des « Services de télécommunications intégrés », qui est plus proche de 1,076, mais il est confortablement inférieur à la médiane plus large du secteur des communications de 1,89. Plus important encore, il est nettement inférieur à celui d'un concurrent direct par satellite comme Iridium Communications, qui fonctionne avec un D/E de 4,02. Globalstar, Inc. gère son effet de levier dans une fourchette acceptable pour une entreprise qui a besoin d'investissements massifs pour construire et entretenir une constellation de satellites.

L'approche de l'entreprise en matière de financement de la croissance repose sur une combinaison équilibrée de dette et de capitaux propres, mais l'activité récente montre une concentration sur l'endettement pour financer son réseau de nouvelle génération. En août 2025, Globalstar, Inc. a émis 27,1 millions de dollars de nouvelle dette dans le cadre de son accord de financement 2023, qui est spécifiquement destiné aux dépenses en capital liées à ses satellites de remplacement. Ce nouvel emprunt a été presque entièrement compensé par des récupérations prévues de 26,0 millions de dollars en vertu d'un précédent accord de financement de 2021. Il ne s’agit pas de nouveaux emprunts agressifs ; il s'agit d'une utilisation stratégique et renouvelable de la dette pour financer la mise à niveau du système satellitaire C-3 tout en remboursant systématiquement les anciennes obligations. Ils financent les CapEx (dépenses en capital) avec de la dette, ce qui est courant dans ce secteur, mais ils gèrent également le principal.

L’équilibre entre dette et capitaux propres est sans aucun doute un facteur clé dans la compréhension du risque du titre. profile. Pour en savoir plus sur qui soutient cette structure de capital, vous devriez consulter Explorer Globalstar, Inc. (GSAT) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Liquidité et solvabilité

Vous devez savoir si Globalstar, Inc. (GSAT) peut couvrir ses factures à court terme tout en finançant son énorme développement de réseau. La réponse rapide est oui, ils disposent actuellement d’une solide position de liquidité, mais il faut regarder au-delà des chiffres publiés pour comprendre la dynamique des flux de trésorerie qui est à l’origine de cette force. Leur ratio de liquidité générale est solide, mais leurs dépenses en capital sont massives, de sorte que leur situation de trésorerie est constamment en mouvement.

Honnêtement, les ratios de liquidité de l’entreprise sont incontestablement une force. Les données les plus récentes montrent que le ratio actuel de Globalstar, Inc. oscille autour de 2.81, et son rapport rapide se situe à environ 2.72. Un ratio de liquidité générale supérieur à 2,0 et un ratio de liquidité générale (qui exclut les stocks) supérieur à 1,0 sont excellents, ce qui signifie qu'ils disposent de près de trois fois l'actif à court terme pour couvrir leurs passifs à court terme. C'est un tampon confortable.

Voici un calcul rapide de ce que cela signifie pour le risque à court terme :

• Ratio actuel de 2.81: Ils ont $2.81 en actifs courants pour chaque dollar de dette actuelle.
• Rapport rapide de 2.72: Ils ont $2.72 en actifs très liquides (comme la trésorerie et les créances) pour chaque dollar de dette actuelle.

Cela ne suggère aucun problème de liquidité immédiat, mais l’évolution du fonds de roulement est un peu plus complexe. Les analystes prévoient une croissance nette du fonds de roulement de Globalstar, Inc. dans la moyenne -8.3% au cours des cinq prochains exercices financiers. Ce déclin attendu est moins dû à une situation de détresse qu’à un changement de modèle économique, dans lequel d’importants paiements anticipés des clients (un passif à court terme) sont utilisés pour financer des mises à niveau de réseau à forte intensité de capital.

Le tableau des flux de trésorerie pour les neuf mois clos le 30 septembre 2025 raconte la véritable histoire de leurs opérations et de leur stratégie d'investissement. Les chiffres montrent qu’une entreprise génère des liquidités d’exploitation importantes, mais dépense simultanément de manière agressive pour son futur réseau.

La solidité du flux de trésorerie opérationnel (OCF) est fortement influencée par un prépaiement d'infrastructure de 299,6 millions de dollars reçu de son plus gros client. Ainsi, même si l'OCF GAAP de 445,8 millions de dollars semble fantastique, une partie substantielle est constituée de liquidités reçues d'avance pour des services futurs. La sortie de flux de trésorerie d'investissement (ICF) de 485,9 millions de dollars est presque entièrement consacrée aux dépenses d'investissement (CapEx) pour leur infrastructure satellitaire et terrestre, ce qui est une dépense nécessaire pour soutenir leurs accords de capacité de gros à long terme. Vous pouvez approfondir la question de savoir qui est à l'origine de cette demande dans Explorer Globalstar, Inc. (GSAT) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Ce que cache cette estimation, c’est que l’entreprise se trouve dans une phase d’investissement critique. Ils utilisent leurs fortes liquidités et les paiements anticipés de leurs clients pour financer un cycle de CapEx massif. La position de trésorerie nette de 346,3 millions de dollars au 30 septembre 2025 est solide, mais la capacité de l'entreprise à maintenir ce niveau d'investissement sans financement ni remboursement anticipé important sera le principal test de solvabilité au cours des prochaines années. Ils dépensent presque autant que ce qu’ils rapportent de leurs opérations, même avec l’augmentation des remboursements anticipés. Il s’agit d’une stratégie de croissance à enjeux élevés.

Analyse de valorisation

Vous regardez Globalstar, Inc. (GSAT) et vous vous demandez si le marché a pris de l'avance sur lui-même. Honnêtement, la réponse simple est que les mesures traditionnelles suggèrent un prix élevé, mais la croissance sous-jacente complique ce point de vue. L'action se négocie à une prime, ce qui est typique pour une entreprise dans une phase de transformation à forte croissance, en particulier lorsqu'elle est liée à un client important de capacité de gros.

En novembre 2025, le titre était en forte hausse, dépassant 110.05% au cours des 12 derniers mois, avec un cours de clôture récent autour de $56.66. C'est un bond énorme, mais les ratios de valorisation reflètent l'anticipation du marché sur les bénéfices futurs, et non sur la rentabilité actuelle. Vous ne pouvez tout simplement pas utiliser ici le ratio cours/bénéfice (P/E) car Globalstar n’est pas toujours rentable ; leur P/E sur les douze derniers mois est négatif -30,3x.

Au lieu de cela, vous devez vous concentrer sur des mesures qui dépassent le bénéfice net, comme la valeur d'entreprise par rapport à l'EBITDA (EV/EBITDA) et le prix comptable (P/B). Voici un calcul rapide de la position de Globalstar :

• VE/EBITDA : Le ratio sur douze mois (TTM) est élevé à environ 57.52. Pour rappel, une entreprise de services de télécommunications en bonne santé se situe souvent dans la fourchette 10x à 15x. Ce multiple de 57,52 indique que les investisseurs paient une prime massive pour les flux de trésorerie opérationnels de l'entreprise avant dette et dépréciation, pariant fortement sur les prévisions de revenus 2025 de 260 millions de dollars à 285 millions de dollars et une marge d'EBITDA ajusté d'environ 50%.
• Rapport P/B : Le ratio Price-to-Book est d'environ 10.89. Il s'agit d'un autre signe de surévaluation, montrant que le cours de l'action est près de 11 fois la valeur comptable de l'entreprise (actifs moins passifs). Cela vous indique que le marché estime que la valeur des actifs de spectre et du réseau satellite de Globalstar est largement sous-estimée dans le bilan.

Alors, est-ce surévalué ? Basé uniquement sur les données financières actuelles, certainement. Mais dans le domaine des communications par satellite, il s’agit d’une question de croissance et non d’une question de valeur. Le marché évalue le succès de leurs services de capacité de gros et l'expansion de leur infrastructure au sol, ce qui représente un investissement en capital majeur.

Consensus des analystes et objectifs de prix

Wall Street est divisée, ce qui est le signe classique d’une action à haut risque et à haut rendement. Une forte majorité d'analystes penchent vers un consensus « Acheter » ou « Achat fort », mais une partie significative recommande toujours un « Conserver ». Ce sentiment mitigé montre que le calcul risque-récompense est serré.

L'objectif de prix moyen sur 12 mois est un désastre, allant d'un minimum de $45.00 à un sommet de $75.00. La moyenne consensuelle est souvent citée autour $52.75. Compte tenu du récent cours de bourse de $56.66, cet objectif moyen implique en fait une légère baisse, ce qui suggère que le titre se négocie au-dessus de ce que l'analyste moyen pense qu'il vaut dans un an. C’est un point critique : le marché a déjà dépassé l’objectif du consensus. Vous devez vous demander ce que vous savez et que l'analyste moyen ne justifie pas pour justifier un achat à ce prix.

Gardez à l'esprit que Globalstar ne verse pas de dividende, avec un 0.00% rendement du dividende. Cela signifie que l’intégralité de votre rendement dépend de l’appréciation du capital, ce qui augmente le risque. profile. Pour en savoir plus sur qui est à l’origine de cette action sur les prix, vous devriez lire Explorer Globalstar, Inc. (GSAT) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Voici un résumé des principaux indicateurs d’évaluation :

L'action claire ici consiste à comparer votre propre modèle de flux de trésorerie actualisés (DCF) aux prévisions d'EBITDA ajusté de l'entreprise pour 2025, puis à appliquer une analyse de sensibilité. Si vos hypothèses de croissance pour leurs activités de vente en gros et de spectre terrestre ne justifient pas un multiple EV/EBITDA supérieur à 57x, alors le titre est surévalué pour votre portefeuille.

Facteurs de risque

Vous regardez Globalstar, Inc. (GSAT) et voyez le potentiel de croissance de la capacité de gros et de l'IoT commercial, mais honnêtement, les risques sont importants et directement liés à la transition ambitieuse de l'entreprise. Le problème principal est de trouver un équilibre entre les investissements massifs en capital et le retard dans la montée en puissance des revenus de leurs projets de nouvelle génération.

Le plus grand risque financier à court terme est l’intensité capitalistique de leur stratégie. Au troisième trimestre 2025, les dépenses en capital depuis le début de l'année étaient stupéfiantes 485,9 millions de dollars, principalement pour l'expansion du réseau et le nouveau système satellite C-3. Ces dépenses agressives mettent à rude épreuve la rentabilité, alors même que les revenus du troisième trimestre 2025 ont atteint un record. 73,8 millions de dollars.

Voici un rapide calcul sur les pressions financières :

• Revenu net inférieur : Le résultat net du troisième trimestre 2025 n'est que de 1,1 million de dollars, une forte baisse par rapport aux 9,9 millions de dollars de l'année précédente.
• Coûts non monétaires : Cette baisse est largement due à des éléments hors trésorerie, notamment des charges d’intérêts plus élevées liées à l’accord de remboursement anticipé de 2024 et aux pertes nettes de change.
• Freinage des investissements : Les dépenses d'exploitation sont plus élevées en raison des investissements initiaux dans la technologie sans fil terrestre XCOM RAN, qui est encore en phase d'investissement avec des revenus limités attendus pour l'exercice en cours.

La société maintient une position de liquidité saine, avec 346,3 millions de dollars en espèces et un ratio actuel de 2.53 à partir du troisième trimestre 2025, ce qui constitue une stratégie d’atténuation clé contre cette fuite des capitaux. Néanmoins, vous devez surveiller de près ce solde de trésorerie. Vous pouvez en savoir plus sur leur vision à long terme ici : Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Globalstar, Inc. (GSAT).

Sur le plan opérationnel et stratégique, le risque d’exécution est définitivement primordial. Globalstar mise gros sur son modèle hybride, mais réussir à intégrer les actifs satellitaires et terrestres, en particulier le XCOM RAN, nécessite une exécution sans faille dans un marché extrêmement concurrentiel. Des concurrents comme Iridium Communications étendent également leurs marchés potentiels, de sorte que tout échec dans le déploiement des produits de Globalstar ou dans le déploiement de la constellation C-3 pourrait être coûteux.

Le calendrier de lancement de la constellation C-3 constitue un risque opérationnel majeur ; La direction a indiqué que le premier lot de lancements est désormais attendu au premier semestre 2026, ce qui permettra de tirer pleinement parti de cette mise à niveau du réseau. De plus, la pleine valeur de leurs actifs de spectre se heurte à des pressions réglementaires et concurrentielles, un obstacle courant dans le secteur des satellites. Il s’agit d’un jeu à haut risque et à haute récompense. Votre action devrait être la suivante : surveiller les dépenses d’investissement du quatrième trimestre 2025 et les taux d’adoption des clients XCOM RAN d’ici janvier.

Opportunités de croissance

Vous regardez au-delà du bilan actuel et vous posez la bonne question : où va Globalstar, Inc. (GSAT) à partir de maintenant ? La réponse est un changement clair d’opérateur de satellite vers un fournisseur d’infrastructures critiques, motivé par des mises à niveau massives du réseau et des partenariats stratégiques. Honnêtement, l’histoire de la croissance de Globalstar, Inc. concerne moins son ancienne activité que le nouveau modèle de capacité de gros.

La société a réaffirmé ses perspectives financières pour l'ensemble de l'année 2025, prévoyant un chiffre d'affaires total compris entre 260 millions de dollars et 285 millions de dollars, avec une marge d'EBITDA ajusté (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) d'environ 50 %. Il s'agit d'une marge importante pour une entreprise confrontée à un cycle d'investissement intense. La dynamique est réelle, avec un chiffre d'affaires du troisième trimestre 2025 atteignant un record de 73,8 millions de dollars.

Voici d’où proviendront les revenus futurs, et c’est une feuille de route très claire :

• Services de capacité de gros : Il s'agit de l'épine dorsale, alimentée par l'utilisation par un client clé du spectre de Globalstar, Inc. pour des services critiques, comme la fonction Emergency SOS sur certains smartphones. Cette source de revenus est prévisible et génère une marge élevée.
• Expansion de l'IoT commercial : Le segment de l’Internet des objets (IoT) s’accélère. Le nombre moyen d'abonnés a atteint 543 000 au troisième trimestre 2025 et les activations brutes ont augmenté de 40 % par rapport au trimestre de l'année précédente.
• Gouvernement et Défense : Les partenariats stratégiques, comme l’engagement commercial avec Parsons Corporation et l’accord de coopération en matière de recherche et de développement avec l’armée américaine, ouvrent de nouvelles sources de revenus de grande valeur dans le domaine de la défense et de la sécurité publique.

Le principal moteur de croissance est l’investissement continu dans leur réseau. Ils construisent le réseau de service mobile par satellite étendu (MSS) de nouvelle génération, ou système C-3, qui promet une plus grande capacité et une plus grande résilience. Il s'agit d'un jeu à forte intensité de capital, mais ils ont déjà investi plus d'un milliard de dollars d'ici novembre 2025 dans le cadre d'un engagement plus large de 2 milliards de dollars en faveur de l'expansion des infrastructures mondiales.

Cette mise à niveau massive comprend un partenariat avec SpaceX pour les futurs lancements de satellites et le déploiement mondial de nouvelles infrastructures au sol, comme les huit nouvelles antennes de suivi C-3 de six mètres au Brésil. C’est ainsi qu’ils consolident leur avantage concurrentiel : posséder un réseau mondial en orbite terrestre basse (LEO) résilient, distinct de ses concurrents LEO axés sur le consommateur.

Côté innovation produit, le nouveau module bidirectionnel RM200M est un gros problème. Il s'agit d'un appareil IoT commercial qui permet une communication bidirectionnelle, ce qui est crucial pour des secteurs tels que le pétrole et le gaz, la défense et la logistique. De plus, le développement de la plate-forme XCOM RAN marque une avancée sur le marché du sans fil terrestre, permettant des architectures de réseaux hybrides satellite-terrestre qui élargissent considérablement leur marché adressable total. Ils ont même obtenu une première commande d'un nouveau client d'automatisation d'entrepôt utilisant cette technologie.

Ce que cache cette estimation, c'est le risque d'exécution sur tous ces projets simultanés, mais le bénéfice net de 1,1 million de dollars au troisième trimestre 2025 montre qu'ils parviennent à générer des bénéfices même avec de lourdes dépenses en capital. Pour une analyse plus approfondie des risques et de la liquidité, vous devriez consulter l’article complet : Analyse de la santé financière de Globalstar, Inc. (GSAT) : informations clés pour les investisseurs.

Le tableau ci-dessous résume les principales initiatives de croissance et leur statut en 2025 :

Prochaine étape : Opérations : suivez le rythme du déploiement de la station au sol C-3 et des contrats commerciaux XCOM RAN jusqu'à la publication des résultats du quatrième trimestre 2025.