Briser la santé financière de Comstock Inc. (LODE) : informations clés pour les investisseurs

Si vous regardez Comstock Inc. (LODE), vous avez affaire à une entreprise dans une transition à enjeux élevés, et les chiffres du troisième trimestre 2025 racontent clairement cette histoire. La situation financière est une configuration risque-récompense classique : la direction a procédé à une réduction majeure des risques du bilan en éliminant toutes les dettes convertibles et à ordre. 8,5 millions de dollars du passif de l'année précédente et relevé avec succès 34,5 millions de dollars brut dans le cadre d’une offre d’actions sursouscrite. Cette injection de capitaux a porté la trésorerie et les équivalents à un niveau élevé. 31,7 millions de dollars à compter du 30 septembre 2025, ce qui leur donnera la piste dont ils ont besoin pour développer leur activité de recyclage de panneaux solaires sans mise en décharge. Mais voici un petit calcul : même si le bilan est plus propre, le compte de résultat montre toujours le coût de cette construction, avec une perte nette au troisième trimestre 2025 de près de (12,9) millions de dollars contre des revenus déclarés minimes de seulement 54,1 milliers de dollars. L’opportunité dépend de leur capacité à convertir les perspectives relevées de facturation des métaux pour 2025 de plus de 3,5 millions de dollars en revenus réalisés une fois l'installation de Silver Springs, pour laquelle ils se sont engagés 5,1 millions de dollars en dépôts d'équipements, sera entièrement mis en service début 2026. Ce que cache cette estimation, c'est le risque d'exécution lié aux permis et à la montée en puissance. Vous devez comprendre comment cette base de capital, qui a augmenté l'actif circulant net jusqu'à 21,3 millions de dollars, correspond au point d'inflexion réel des revenus.

Analyse des revenus

Vous regardez Comstock Inc. (LODE) et voyez une entreprise en transition, ce qui signifie que son chiffre d’affaires repose moins sur une croissance régulière que sur un pivot stratégique. Ce qu'il faut retenir directement, c'est que les revenus à court terme de Comstock pour l'exercice 2025 sont fortement concentrés dans son nouveau segment Comstock Metals, en particulier le recyclage des panneaux solaires, avec un chiffre d'affaires global prévu à environ 3,18 millions de dollars.

Voici un calcul rapide : l'estimation consensuelle du chiffre d'affaires total de Comstock Inc. pour l'ensemble de l'année 2025 s'élève à environ 3,18 millions de dollars. Il s’agit d’une modeste augmentation d’environ 5,3 % par rapport au chiffre d’affaires annuel de 3,02 millions de dollars en 2024. Mais ce petit chiffre global cache le changement massif qui se produit au sein de l’entreprise.

Les principales sources de revenus sont désormais clairement définies sur trois segments, même si leurs contributions financières varient énormément en 2025 :

• Métaux Comstock : Il s’agit du principal générateur de revenus à court terme, axé sur les services de recyclage et de déclassement des panneaux solaires sans mise en décharge. La direction a relevé ses prévisions de revenus facturables pour 2025 pour ce segment à plus de 3,0 millions de dollars. Ce segment devrait connaître une croissance spectaculaire d’une année sur l’autre, de 6 à 8 fois par rapport à 2024.
• Exploitation minière de Comstock : Les revenus proviennent ici principalement de la monétisation des concessions minières héritées et de la vente d’actifs. Par exemple, la société a clôturé la vente et la monétisation de ses claims dans le district nord pour un produit d'environ 3 millions de dollars au cours des neuf mois clos le 30 septembre 2025. Il s'agit davantage d'une injection de liquidités ponctuelle que de revenus récurrents.
• Carburants Comstock : Ce segment, axé sur la technologie des carburants renouvelables, est encore en pré-commercialisation. Bien qu'elle ait obtenu 1 million de dollars d'incitations et un investissement stratégique de Marathon Petroleum Corp., il ne s'agit pas encore de ventes de produits à grande échelle. Les revenus futurs proviendront des services techniques et d'ingénierie, des redevances et de la participation au capital après sa scission prévue.

Le grand changement est le pivot vers le recyclage solaire. Honnêtement, l’ancienne identité minière s’efface rapidement. Les facturations de Comstock Metals au premier trimestre 2025 s'élevaient à elles seules à 1,34 million de dollars, grâce à un nouvel accord-cadre de services (MSA) avec RWE Clean Energy pour les matériaux de panneaux solaires. Ce segment unique est désormais le moteur de l'opération, même si le chiffre d'affaires global déclaré de la société pour les neuf mois clos le 30 septembre 2025 n'était que de 2,9 millions de dollars.

Pour être honnête, les chiffres d’affaires déclarés sont encore relativement faibles pour une entreprise publique, c’est pourquoi le marché se concentre sur le potentiel futur des segments des métaux et des carburants plutôt que uniquement sur le chiffre d’affaires actuel. La croissance du segment des métaux est un point positif, mais il fonctionne encore à petite échelle ; la première installation à l’échelle industrielle ne devrait être mise en service qu’en 2026.

Vous devez garder un œil attentif sur la contribution du segment, car elle raconte la véritable histoire du changement de modèle économique :

Le risque ici est que le chiffre d'affaires du segment Métaux, bien qu'en croissance de 6 à 8 fois, part d'une base très petite, et que le potentiel du segment Carburants est lié à un financement réussi de série A et à une scission, que la direction s'efforce de finaliser pour libérer de la valeur. Pour une analyse plus approfondie de la situation globale de l'entreprise, consultez Briser la santé financière de Comstock Inc. (LODE) : informations clés pour les investisseurs.

Votre prochaine étape : suivez les facturations trimestrielles du segment Métaux pour vous assurer qu'elles sont en bonne voie pour atteindre cet objectif de 3,0 millions de dollars, et recherchez des mises à jour sur le calendrier de financement et de spin-off de Comstock Fuels Series A.

Mesures de rentabilité

Vous devez regarder au-delà des revenus bruts de Comstock Inc. (LODE) à l’heure actuelle, car son histoire de rentabilité est celle d’un investissement important et non d’un flux de trésorerie mature. La conclusion directe est la suivante : l'entreprise n'est actuellement pas rentable, signalant une perte nette massive alors qu'elle développe sa nouvelle activité de recyclage solaire, mais sa marge brute de base sur les douze derniers mois (TTM) est au moins positive, bien que mince.

Pour la période TTM se terminant le 30 septembre 2025, Comstock Inc. a déclaré un chiffre d'affaires total de 2,78 millions de dollars. Il s’agit d’un petit chiffre pour une entreprise publique, mais c’est la structure des coûts qui est la véritable révélation. La marge bénéficiaire brute de l'entreprise s'est élevée à environ 10,79 % (calculée à partir d'un bénéfice brut TTM de 0,3 million de dollars sur un chiffre d'affaires de 2,78 millions de dollars). Cette marge brute positive suggère que le coût des marchandises vendues (COGS) pour leurs premières opérations métallurgiques et minières est gérable, mais le trimestre du troisième trimestre 2025 a montré une marge brute profondément négative, le COGS dépassant le chiffre d'affaires minimal de 54 079 $. Cette volatilité est typique d’une entreprise en transition résolument capitalistique.

Le véritable point de pression est la ligne des dépenses d’exploitation (OpEx). Le résultat opérationnel TTM était une perte de (41,32) millions de dollars. Voici un calcul rapide : cela se traduit par une marge bénéficiaire d'exploitation d'environ -1 486,33 %. Cette marge négative massive est due à des dépenses importantes en matière de ventes, générales et administratives (SG&A) et de recherche et développement (R&D) alors qu'ils développent l'activité de recyclage de panneaux solaires sans décharge et font progresser leur filiale Bioleum Corporation. La perte nette du troisième trimestre 2025 s'élevait à elle seule à (12,9) millions de dollars. Ils dépensent de l’argent pour créer de futures sources de revenus, sans générer de bénéfices aujourd’hui.

Pour être honnête, il s’agit d’un choix stratégique conscient, détaillé dans leur Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Comstock Inc. (LODE)., mais cela constitue une comparaison frappante avec le secteur. Regardez comment Comstock Inc. se compare aux ratios médians de l’industrie minière américaine à partir de 2024 :

L'écart est énorme. La marge brute médiane du secteur est plus de trois fois supérieure et ses pairs génèrent des bénéfices opérationnels et nets positifs, tandis que Comstock Inc. est profondément dans le rouge. Il ne s’agit pas d’une opération minière mature et rentable ; il s'agit d'une jeune entreprise de technologies propres qui possède un héritage minier. L'efficacité opérationnelle de l'entreprise est actuellement définie par ses dépenses en capital et non par son volume de ventes.

Votre action ici est simple : traitez Comstock Inc. non pas comme une action de valeur mais comme un investissement en capital-risque. La rentabilité n’augmentera qu’une fois que l’installation de recyclage solaire à l’échelle industrielle sera mise en service au premier trimestre 2026 et qu’elle atteindra son plein rendement au deuxième trimestre 2026, selon les projets de gestion. D’ici là, surveillez les dépenses d’exploitation et les dépenses de R&D pour déceler tout signe de hausse des coûts, ainsi que les perspectives de facturation des métaux, que la direction a récemment relevées à plus de 3,5 millions de dollars pour l’ensemble de l’année 2025.

Structure de la dette ou des capitaux propres

Vous voulez savoir comment Comstock Inc. (LODE) finance sa croissance, et la réponse courte est : ils ont fait table rase et s'appuient fortement sur les capitaux propres. Il s’agit d’un changement massif et délibéré dans leur structure financière.

Depuis le troisième trimestre 2025, Comstock Inc. est pratiquement sans dette. C’est un moment charnière ; ils ont éliminé tous les titres de créance en circulation, y compris les billets convertibles et les billets à ordre, supprimant ainsi environ 8,5 millions de dollars de la dette des livres. Le bilan de la société reflète désormais des capitaux propres totaux d'environ 121,7 millions de dollars, avec une trésorerie et des équivalents de trésorerie à 31,7 millions de dollars au 30 septembre 2025.

Voici un calcul rapide de leur effet de levier : le ratio d'endettement (D/E) de Comstock Inc. est un ratio net 0%. Il s’agit là d’un contraste saisissant avec l’ensemble de l’industrie minière, où un ratio D/E entre 0,5 et 1,5 est typique, et la médiane des sociétés minières cotées aux États-Unis était d'environ 0.71 au cours de l’année complète la plus récente. Honnêtement, un ratio D/E nul dans un secteur à forte intensité de capital comme celui-ci est rare ; cela signale une nette préférence pour la stabilité financière plutôt que pour l’endettement.

La croissance de l'entreprise est désormais entièrement financée par le capital des actionnaires. Au troisième trimestre 2025, Comstock Inc. a réalisé une levée de fonds sursouscrite, générant un produit brut de 34,5 millions de dollars (31,8 millions de dollars nets). Ils ont utilisé ce capital pour deux choses : rembourser leur dette existante et financer la commercialisation de leur nouvelle activité de recyclage de panneaux solaires, qui constitue un pivot stratégique majeur.

Cette décision est un signal fort pour le marché : Comstock Inc. donne la priorité aux sources de financement non dilutives telles que les futurs flux de trésorerie opérationnels et les partenariats stratégiques, plutôt que de contracter de nouvelles dettes. Ils n'utilisent pas la dette pour accélérer la croissance, ce qui réduit les risques, mais signifie également que la croissance future dépend entièrement du succès opérationnel et d'un financement supplémentaire en fonds propres, que vous pouvez explorer davantage dans Exploration de Comstock Inc. (LODE) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

• Élimination de 8,5 millions de dollars de dette.
• Levé 34,5 millions de dollars bruts via les capitaux propres.
• Financer une nouvelle entreprise de recyclage en espèces.

La société a troqué le risque financier des clauses restrictives (règles imposées par les prêteurs) contre le risque de marché de dilution des actionnaires. Il s'agit d'un bilan nettement plus sain, mais cela signifie que la performance de leurs actions est désormais encore plus liée à la réussite de la mise en œuvre de leur nouvelle stratégie commerciale.

Liquidité et solvabilité

Vous regardez Comstock Inc. (LODE) parce que vous voyez le potentiel de leurs entreprises de recyclage solaire et de biocarburants, mais vous devez savoir si le bilan peut soutenir la transition. Le résultat direct des résultats du troisième trimestre 2025 est un renforcement significatif et délibéré de la liquidité, passant d’une position serrée à une position bien financée, principalement grâce à une importante augmentation de capitaux propres. L’entreprise n’est désormais plus endettée et dispose d’un important coussin de trésorerie pour financer ses projets de commercialisation.

La position de liquidité de la société, c'est-à-dire sa capacité à faire face à ses obligations à court terme, a connu une amélioration spectaculaire. Au 30 septembre 2025, le ratio actuel de Comstock Inc. se situait à un niveau robuste 2.54. Cela signifie que l'entreprise a $2.54 en actifs courants pour chaque dollar de passifs courants, une position très saine qui est bien au-dessus de la référence 2,0 souvent préférée par les analystes. Le Quick Ratio, qui exclut les actifs moins liquides comme les stocks, est essentiellement le même à 2.54, ce qui indique que presque tous les actifs courants sont très liquides – un signe incontestablement fort d’une flexibilité financière immédiate.

Voici un calcul rapide de leur santé financière à court terme, basé sur les chiffres du troisième trimestre 2025 :

• Actifs actuels : 35,1 millions de dollars
• Passif actuel : 13,8 millions de dollars
• Actif courant net (fonds de roulement) : 21,3 millions de dollars

Cette tendance du fonds de roulement constitue le point de données le plus important à court terme. L'actif circulant net de 21,3 millions de dollars au 30 septembre 2025, représentent un changement majeur par rapport aux périodes précédentes, porté par une augmentation de capital sursouscrite réussie qui a permis de 31,8 millions de dollars en produit net. Cette injection de capitaux était une décision stratégique pour financer la montée en puissance de leur installation de recyclage de panneaux solaires à l’échelle industrielle et éliminer toutes les dettes impayées.

Le tableau des flux de trésorerie overview pour l’exercice 2025 raconte l’histoire d’une entreprise en croissance et en phase d’investissement lourd. Le flux de trésorerie opérationnel pour l’exercice 2025 a été fortement négatif à environ -232,11 millions de dollars, reflétant les pertes continues et le coût élevé du développement de nouvelles entreprises commerciales avant qu’elles n’atteignent leur taille. Il s’agit d’un modèle courant pour les entreprises en transition vers la commercialisation ; ils brûlent de l’argent pour créer de futures sources de revenus.

Pour financer cela, la société a mis en œuvre une stratégie claire en deux volets au troisième trimestre 2025 :

• Flux de trésorerie de financement : Une injection massive de capital provenant de la levée de fonds, 31,8 millions de dollars. C’était la bouée de sauvetage.
• Flux de trésorerie d'investissement : D’importantes dépenses d’investissement (CapEx) sont en cours, avec 5,1 millions de dollars versées en consignes d'équipement pour la nouvelle installation de recyclage au 30 septembre 2025.

Le principal point fort réside dans l'élimination de tous les instruments de dette, ce qui rend Comstock Inc. totalement libre de toute dette à la fin du troisième trimestre 2025. Cette décision réduit considérablement les obligations futures au titre du service de la dette et les charges d'intérêts, libérant ainsi des liquidités d'exploitation pour le développement des activités principales. La trésorerie et les équivalents de trésorerie s'élèvent à 31,7 millions de dollars à la fin du trimestre, offrant une solide piste jusqu'en 2026. Ce que cache cette estimation, c'est le flux de trésorerie d'exploitation toujours négatif, ce qui signifie que ces liquidités seront épuisées pour financer les opérations jusqu'à ce que les nouvelles installations deviennent rentables, ce qui est prévu en 2026.

Un aperçu des principaux indicateurs de liquidité :

Le problème potentiel de liquidité réside dans le flux de trésorerie d'exploitation négatif élevé, mais la force réside dans le fait que la direction a résolu ce problème de manière proactive en levant des capitaux et en éliminant la dette, gagnant ainsi du temps pour passer à un modèle générateur de revenus. Vous pouvez en apprendre davantage sur l’intérêt institutionnel de ce revirement en consultant Exploration de Comstock Inc. (LODE) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Analyse de valorisation

Comstock Inc. (LODE) est-il surévalué ou sous-évalué ? Honnêtement, sur la base des fondamentaux actuels, le titre semble hautement spéculatif et potentiellement surévalué par rapport aux mesures traditionnelles, mais le marché intègre clairement une croissance future massive provenant de son pivot technologique en matière de ressources. Ici, vous devez regarder au-delà des ratios habituels, alors décomposons les chiffres.

La question centrale est la rentabilité. À la fin de 2025, Comstock Inc. n'est pas rentable, ce qui rend le ratio cours/bénéfice (P/E) essentiellement dénué de sens : il s'élève à 0,00 ou « Non applicable ». De même, le ratio valeur d'entreprise/EBITDA (EV/EBITDA) est négatif, se situant autour de -2,6x sur une base de douze mois glissants (TTM), car l'entreprise a un bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) négatif. Il s'agit d'un signal d'alarme pour les investisseurs axés sur la valeur, mais c'est courant pour les entreprises en phase d'investissement lourd/de commercialisation précoce, en particulier à la suite de leur rapport du troisième trimestre 2025 qui mettait l'accent sur le recyclage des panneaux solaires.

Lorsque l’on regarde la valeur comptable, le ratio Price-to-Book (P/B) est d’environ 1,39. Cela suggère que l'action se négocie à une prime modérée par rapport à sa valeur liquidative, ce qui n'est pas alarmant en soi. Cependant, le ratio prix/ventes (P/S) raconte une histoire différente : il est extrêmement élevé, à environ 33,89. Voici un calcul rapide : un P/S typique pour une entreprise de matériaux de base pourrait être de 2 à 5. Payer plus de 30 fois le chiffre d'affaires TTM de 2,78 millions de dollars implique que les investisseurs parient massivement sur le chiffre d'affaires prévu pour l'année 2025 de 166,46 millions de dollars, ce qui représente un bond énorme et un pari définitivement spéculatif.

• Ratio P/E : non applicable (bénéfices négatifs)
• Ratio P/B : 1,39 (prime modérée)
• Ratio P/S : 33,89 (hautement spéculatif)

L’évolution du cours des actions au cours des 12 derniers mois reflète cette volatilité et cette incertitude. Malgré une large fourchette sur 52 semaines allant de 1,89 $ à 8,81 $, le cours de l'action a diminué de -6,58 % au cours des 52 dernières semaines (en novembre 2025). Vous devez également tenir compte du regroupement d’actions 1 pour 10 survenu en février 2025, qui a artificiellement augmenté le prix par action mais n’a pas modifié la capitalisation boursière globale. Le dernier cours de clôture est d'environ 2,97 $.

Une simple vérification du rendement pour les actionnaires montre que Comstock Inc. ne verse pas de dividende, de sorte que le rendement du dividende et les ratios de distribution ne sont pas applicables. Tout le capital est réinvesti dans l'entreprise, en particulier dans les nouvelles initiatives de recyclage solaire et de recyclage des batteries lithium-ion. Il s’agit d’une entreprise en phase de croissance, pas d’un jeu de revenus.

Le consensus de Wall Street sur Comstock Inc. est mitigé, soulignant le risque. Avec un nombre très limité d'analystes couvrant le titre, la note consensuelle est « Achat modéré » ou « Conserver ». L'objectif de cours moyen sur 12 mois est de 4,00 $. Cet objectif suggère une hausse d'environ 18,34 % par rapport à un prix récent de 3,38 $. Il s'agit d'un rendement décent, mais la faible couverture des analystes et la grande divergence des méthodes de valorisation signifient que vous devez prendre ce consensus avec des pincettes. Pour une analyse plus approfondie du changement stratégique de l'entreprise, vous pouvez consulter l'analyse complète dans Briser la santé financière de Comstock Inc. (LODE) : informations clés pour les investisseurs.

En fin de compte, Comstock Inc. est un pari à haut risque et à haut rendement sur une commercialisation future, et non un titre de valeur. Votre action consiste à mettre en balance la conviction de leur plan d’affaires de recyclage solaire par rapport au ratio P/S élevé actuel.

Facteurs de risque

Vous regardez actuellement Comstock Inc. (LODE) et voyez une entreprise dans une transition majeure, passant d'une activité minière historique à un acteur de technologies propres dans le recyclage des panneaux solaires et les biocarburants. Ce changement est passionnant, mais honnêtement, il s’accompagne d’un ensemble spécifique de risques à court terme que vous devez cartographier. Le plus grand risque n’est pas la taille du marché – qui est énorme – mais l’exécution et le calendrier de leur montée en puissance commerciale.

La société a fait un excellent travail en renforçant son bilan, mais les risques opérationnels restent au premier plan pour 2025. Vous ne pouvez pas ignorer le fait que le bénéfice par action (BPA) du troisième trimestre 2025 a été un échec important à -$0.31, bien en dessous de l'estimation des analystes de -$0.15. La prévision consensuelle du BPA pour l’ensemble de l’année 2025 est projetée à -$0.99, ce qui montre que le marché attend toujours que les nouveaux métiers génèrent un réel cash-flow.

Voici un aperçu rapide des principaux risques :

• Retards opérationnels : La première installation de recyclage solaire à l'échelle industrielle du Nevada devrait être mise en service au premier trimestre 2026, et non en 2025. Toute montée en puissance lente en raison des permis en attente pourrait avoir un impact sur les délais de revenus, ce qui est un gros problème lorsque la rentabilité future ne devrait pas commencer avant 2026.
• Intensité du capital et exécution : La mise à l’échelle des installations de métaux et de combustibles nécessite des capitaux importants. Bien qu'ils aient collecté des fonds, le risque d'exécution lié à la construction et à l'exploitation de ces nouvelles installations à grande échelle dans les délais reste élevé.
• Obstacles réglementaires : Comstock Inc. dépend fortement de l'obtention de divers permis réglementaires pour ses nouvelles installations. Les retards dans ce processus se traduisent directement par un retard de revenus et une augmentation des coûts.

Ce que cache cette estimation, c'est le fait que l'entreprise est encore dans une phase d'investissements lourds, c'est pourquoi le chiffre d'affaires 2025 enregistré sur les neuf premiers mois - à 2,9 millions de dollars-est inférieur aux attentes de l'industrie en matière de croissance. Ils construisent l’avenir, mais cela signifie que les finances à court terme sembleront difficiles.

Pour être honnête, la direction est parfaitement consciente de ces pressions financières et opérationnelles et a pris des mesures claires et décisives pour atténuer le pire des risques financiers. La mesure la plus importante a été l’élimination de toute la dette au troisième trimestre 2025, en supprimant 8,5 millions de dollars de la dette des livres. Ils sont désormais sans dette et ont clôturé le troisième trimestre 2025 avec une solide position de trésorerie de 31,7 millions de dollars en espèces et équivalents.

De plus, ils recherchent un financement non dilutif pour les filiales Métaux et Carburants en utilisant les capitaux propres des filiales, ce qui constitue un moyen intelligent de financer la croissance sans punir immédiatement l'actionnaire ordinaire. Ils prévoient également de monétiser les biens immobiliers existants et les investissements non stratégiques pendant plus de 50 millions de dollars, ce qui fournira un coussin de liquidité supplémentaire. Ces manœuvres financières stratégiques leur donnent une protection indispensable contre les risques opérationnels liés aux permis et aux retards de construction. Vous pouvez en savoir plus sur leur vision à long terme ici : Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Comstock Inc. (LODE).

Le tableau ci-dessous résume les principaux risques financiers et les stratégies d'atténuation directe de l'entreprise, sur la base des données du troisième trimestre 2025 :

Opportunités de croissance

Vous regardez au-delà du secteur minier historique et vous vous concentrez sur les domaines dans lesquels Comstock Inc. (LODE) crée actuellement de la valeur, à savoir les technologies propres. Le changement est définitivement réel, et les mesures prises par l'entreprise pour 2025 montrent une stratégie claire à deux volets : dominer le marché naissant du recyclage des panneaux solaires et commercialiser des carburants renouvelables avancés.

Le principal moteur de croissance à court terme est le segment des métaux, porté par un processus exclusif de recyclage des panneaux solaires sans mise en décharge. Il ne s'agit pas simplement d'un petit projet parallèle ; c'est un pivot à grande échelle. L'entreprise capitalise sur la vague imminente d'un tsunami, de panneaux solaires en fin de vie, et sa certification R2v3/RIOS lui donne un énorme avantage en tant que premier arrivé, en particulier en Amérique du Nord. D'ici fin 2025, ils ont déposé 5,1 millions de dollars en dépôts d'équipement pour leur première installation à l'échelle industrielle à Silver Springs, dans le Nevada, qui devrait avoir une capacité annuelle de 100 000 tonnes.

Perspectives de revenus et de bénéfices futurs

Alors que l'entreprise est encore dans une phase d'investissement lourd, c'est pourquoi la perte nette sur 12 mois se terminant au troisième trimestre 2025 était de -52,63 millions de dollars, le chiffre d'affaires du segment Métaux affiche une croissance exponentielle. Voici un calcul rapide : le chiffre d'affaires de Comstock Metals pour l'ensemble de l'année 2025 devrait dépasser 3,5 millions de dollars, soit une multiplication par huit par rapport à 2024. C'est un signe puissant de traction du marché.

L’histoire des bénéfices est celle d’une action de croissance classique : des dépenses d’investissement élevées maintenant pour une rentabilité en espèces significative plus tard. La direction prévoit que la rentabilité en espèces de Comstock Metals commencera en 2026, une fois que l'installation à grande échelle du Nevada sera mise en service. Pour l’activité Carburants, la création de valeur proviendra de la scission prévue, qui dépend de l’obtention d’au moins 50 millions de dollars en financement de série A.

• Revenus des métaux : projeté de plus de 3,5 millions de dollars pour 2025.
• Perte nette TTM du troisième trimestre 2025 : -52,63 millions de dollars.
• Capacité de la première installation : 100 000 tonnes par an.

Partenariats stratégiques et avantage concurrentiel

Une entreprise est aussi bonne que ses partenaires et son bilan. Sur les deux fronts, Comstock Inc. a réalisé des progrès substantiels en 2025. Ils ont éliminé toute dette, ce qui constitue une énorme victoire fondamentale, en particulier pour une entreprise dans une phase de construction à forte intensité de capital. Ils ont réalisé avec succès une levée de fonds sursouscrite de 34,5 millions de dollars au troisième trimestre 2025, finançant entièrement le lancement de l'activité de recyclage solaire.

Ce sont ces partenariats qui traduisent une technologie propriétaire en revenus évolutifs. Le contrat-cadre de services (MSA) avec RWE Clean Energy, par exemple, engage Comstock à traiter plus de 4 millions de livres de matériaux solaires en fin de vie. De plus, le partenariat avec Virtus Renewables Service Group étend leur portée en matière de déclassement et de logistique à travers les États-Unis. Dans le segment des carburants, le soutien d'un acteur majeur comme Marathon Petroleum Corp. ajoute une crédibilité significative à leur entreprise Bioleum Corporation.

Voici un aperçu des principaux moteurs de croissance et de leurs jalons pour 2025 :

L'avantage concurrentiel se résume à leur processus certifié zéro déchet, qui leur permet de tirer des revenus à la fois des « frais de déversement » initiaux payés par les propriétaires de parcs solaires et de la vente des produits récupérés. Cette double source de revenus constitue un différenciateur essentiel. Si vous souhaitez en savoir plus sur qui parie sur cette stratégie, vous devriez consulter Exploration de Comstock Inc. (LODE) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Prochaine étape : gestionnaire de portefeuille : modélisez les flux de trésorerie projetés pour 2026 pour le segment des métaux, en supposant une mise en service des installations au premier trimestre 2026, d'ici vendredi.