Décomposer la santé financière de Manhattan Associates, Inc. (MANH) : informations clés pour les investisseurs

Vous regardez Manhattan Associates (MANH), un acteur clé dans le domaine des logiciels de chaîne d'approvisionnement, et vous vous demandez si ses performances financières justifient la valorisation premium. Honnêtement, les résultats du troisième trimestre 2025 montrent qu’une entreprise exécute extrêmement bien sa transition vers le cloud, mais vous devez regarder au-delà du chiffre d’affaires global pour avoir une vue d’ensemble. L'entreprise a déclaré un chiffre d'affaires au troisième trimestre 2025 de 275,8 millions de dollars, battant le consensus des analystes, porté par une forte 21% croissance d'une année sur l'autre des revenus d'abonnement au cloud, qui a touché 104,9 millions de dollars pour le trimestre. Cet élan du nuage est le moteur. Néanmoins, la véritable histoire est l'efficacité : les prévisions de bénéfice par action (BPA) ajusté de la société pour l'ensemble de l'année 2025 se situent désormais dans une fourchette étroite de 4,95 $ à 4,97 $, un bond significatif par rapport aux projections précédentes, sur les revenus totaux attendus entre 1,073 milliard de dollars et 1,077 milliard de dollars. Ce genre de performance, associé à un énorme 78.80% rendement des capitaux propres (ROE) et un 20.25% marge nette - c'est la raison pour laquelle l'action se négocie à un multiple élevé, mais cela signifie également qu'il y a peu de marge d'erreur. Nous devons définitivement analyser ce que cette croissance centrée sur le cloud signifie pour les flux de trésorerie et les risques à court terme, d'autant plus que la croissance des revenus des services reste un point prudent.

Analyse des revenus

Vous recherchez un signal clair sur la trajectoire financière de Manhattan Associates, Inc. (MANH), et la répartition des revenus raconte l'histoire : il s'agit d'une entreprise qui traverse avec succès une transition majeure vers le cloud. Ce qu’il faut retenir directement, c’est que le passage de licences logicielles uniques à des abonnements cloud permanents et récurrents détermine le chiffre d’affaires, même si d’autres segments se contractent naturellement.

Pour l'ensemble de l'exercice 2025, Manhattan Associates, Inc. prévoit un chiffre d'affaires total compris entre 1,073 milliards de dollars et 1,077 milliards de dollars. Cette croissance, bien que solide, masque une réingénierie interne importante de la composition des revenus, ce qui est exactement ce que vous souhaitez voir dans un modèle commercial moderne de logiciel en tant que service (SaaS). Le cloud est désormais le moteur.

Voici le calcul rapide du trimestre le plus récent, le troisième trimestre 2025, où le chiffre d'affaires total consolidé a atteint 275,8 millions de dollars, un 3.4% augmenter d’année en année. Les principales sources de revenus illustrent clairement la transformation :

• Revenus des abonnements cloud : L'interprète vedette, ce segment a livré 104,9 millions de dollars au troisième trimestre 2025, ce qui représente un solide 21% croissance d’une année sur l’autre.
• Revenus des services : Ce segment, qui comprend les services professionnels pour la mise en œuvre de leurs solutions, a été 133,0 millions de dollars au troisième trimestre 2025, une légère baisse de 3% de l’année précédente.
• Revenus de licence : Les activités traditionnelles disparaissent rapidement, ce qui est certainement un bon signe pour le modèle cloud. Les revenus des licences sont tombés à seulement 1,4 million de dollars au troisième trimestre 2025, en forte baisse par rapport aux 3,8 millions de dollars du troisième trimestre 2024.

La contribution de ces segments au chiffre d’affaires total du troisième trimestre 2025 montre à quel point les segments Services et Cloud sont devenus dominants. Les services représentent toujours la plus grande part, mais la croissance est entièrement dans le Cloud.

Ce que cache cette estimation, c’est la véritable nature du changement. La baisse des revenus des services, par exemple, reflète les contraintes budgétaires habituelles et le calendrier des travaux, mais elle reflète également une compression naturelle à mesure que la transition vers le cloud (passage du modèle sur site à un modèle par abonnement) mûrit. La société échange effectivement des revenus de licence inférieurs et forfaitaires contre des revenus récurrents prévisibles et de meilleure qualité (obligation de performance restante ou RPO), qui étaient en hausse. 23% à 2,1 milliards de dollars à la fin du troisième trimestre 2025.

Pour l'ensemble de l'année, la direction s'attend à ce que les revenus du Cloud se situent entre 405 millions de dollars et 410 millions de dollars, avec des revenus de services guidés entre 494 millions de dollars et 500 millions de dollars. Cela signifie que le Cloud est en passe de devenir un pilier encore plus important et plus stable de l’entreprise. Vous pouvez en savoir plus sur l’intérêt institutionnel de ce changement sur Explorer Manhattan Associates, Inc. (MANH) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

L'action claire ici est de surveiller le taux de croissance des abonnements Cloud ; tant qu'elle reste forte, la qualité globale des revenus s'améliore, même si le taux de croissance total semble modeste à l'heure actuelle. 3.4% pour le trimestre. C'est un compromis que je prendrais toute la journée.

Mesures de rentabilité

Vous recherchez une image claire de l’efficacité financière de Manhattan Associates, Inc. (MANH) et honnêtement, les chiffres de 2025 montrent une entreprise très rentable, mais avec une structure de coûts nuancée que vous devez comprendre. La conclusion directe est la suivante : les marges opérationnelles et nettes de Manhattan Associates sont d'élite, mais sa marge brute est inférieure à celle de son homologue typique du Software-as-a-Service (SaaS), ce qui indique un modèle commercial à forte composante de services.

Pour l'exercice 2025, Manhattan Associates devrait générer un chiffre d'affaires compris entre 1,073 et 1,077 milliard de dollars. Voici un calcul rapide utilisant le point médian de 1,075 milliard de dollars pour traduire ces marges en dollars de bénéfices concrets. C'est ce qui reste à chaque étape du compte de résultat.

• Bénéfice brut : environ 604,41 millions de dollars (marge de 56,28%).
• Bénéfice d'exploitation : environ 280,15 millions de dollars (marge de 26,06%).
• Bénéfice net : environ 224,73 millions de dollars (marge de 20,91%).

Comparaison des marges avec les pairs du secteur

Lorsque l’on compare Manhattan Associates à l’ensemble du secteur des logiciels d’entreprise, ses performances sont mitigées et révèlent en réalité une force fondamentale. La marge bénéficiaire brute (GPM) de l'entreprise est inférieure à la référence médiane du SaaS, mais sa capacité à convertir cette marge brute en bénéfice d'exploitation et en bénéfice net est exceptionnelle.

La marge brute médiane d'une entreprise SaaS publique se situe autour de 74%. GPM projeté par Manhattan Associates de 56.28% est une différence significative. Ce que cache cette estimation, c’est le mix d’activités de l’entreprise. Manhattan Associates est un éditeur de logiciels de chaîne d'approvisionnement, mais une bonne partie de ses revenus proviennent de services professionnels (implémentation, conseil et intégration) qui génèrent par nature une marge inférieure à celle des revenus d'abonnement au cloud pur. C'est pourquoi le GPM est inférieur ; ce n'est pas un signe d'inefficacité, mais le signe d'une structure de coûts différente.

Regardez quand même le résultat final. Une marge bénéficiaire nette de 20.91% est un numéro puissant. Pour les opérateurs de logiciels efficaces, une marge nette comprise entre 8 % et 20 % est considérée comme forte. Manhattan Associates n’est pas seulement dans cette fourchette ; il se situe tout en haut, traduisant 1,075 milliard de dollars de revenus en plus de 224 millions de dollars en bénéfice net.

Efficacité opérationnelle et tendances des marges

La tendance en matière de rentabilité est celle d’une croissance mesurée et d’une gestion stratégique des coûts. Au cours des dernières années, l’entreprise a connu un changement de modèle commercial crucial, passant des licences logicielles sur site aux revenus récurrents des abonnements cloud. Il s'agit d'une activité à marge élevée et les analystes prévoient que les marges bénéficiaires nettes atteindront environ 22.8% d’ici 2027, porté par cette dynamique cloud.

Pour être honnête, la société a récemment signalé une certaine pression sur ses marges, les marges bénéficiaires nettes ayant légèrement baissé, passant de 21,4 % à 20,2 % au cours de l’année la plus récente. Cela est probablement lié aux dépenses de restructuration enregistrées début 2025, au cours desquelles environ 100 postes ont été supprimés pour aligner la capacité de service sur la demande des clients, une mesure de coûts nécessaire pour maintenir cela. 26.06% marge opérationnelle. Ils se concentrent définitivement sur le maintien des dépenses d’exploitation au plus juste.

L'efficacité opérationnelle est évidente dans l'écart entre la marge brute et la marge opérationnelle : ils gèrent une opération très allégée après le coût des marchandises vendues (COGS). La clé réside dans la combinaison croissante de revenus cloud à forte marge, qui devrait ancrer leur capacité de bénéfices à long terme. Pour en savoir plus sur qui parie sur cette efficacité, vous devriez consulter Explorer Manhattan Associates, Inc. (MANH) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Structure de la dette ou des capitaux propres

Vous regardez Manhattan Associates, Inc. (MANH) et la première chose à comprendre est qu’il ne s’agit pas d’une entreprise qui s’endette. Il s’agit d’un exemple classique d’une entreprise de logiciels financièrement conservatrice et riche en liquidités. Ce qu’il faut retenir directement, c’est que Manhattan Associates, Inc. (MANH) maintient un bilan à effet de levier extrêmement faible, ce qui indique un risque financier minime lié aux emprunts.

La stratégie de financement de l'entreprise s'appuie fortement sur les bénéfices non répartis et les capitaux propres, et non sur la dette extérieure. Pour l’exercice 2025, le ratio d’endettement (D/E) se situe à un chiffre incroyablement bas, autour de 0.17. Cela signifie que pour chaque dollar de capitaux propres, l’entreprise n’a qu’environ 17 cents de dette. Pour être honnête, c’est le signe d’une immense solidité financière, surtout si l’on considère que le ratio D/E moyen d’une industrie à forte intensité de capital peut facilement dépasser 1,0.

Voici un calcul rapide de leur effet de levier : lorsque la société a publié ses résultats du troisième trimestre 2025, la direction a explicitement déclaré qu'elle avait terminé le trimestre avec 0 dette. Il s'agit d'un indicateur fort que toute dette déclarée est une dette opérationnelle à court terme minimale, ou que leur position de trésorerie annule effectivement toute dette brute, ce qui donne lieu à une position de trésorerie nette. Les douze derniers mois (TTM) clos en septembre 2025 le confirment en montrant 0 million de dollars dans l'émission de nouvelles dettes. Ils n’empruntent tout simplement pas.

• Dette à court terme : Dettes opérationnelles minimes et probables.
• Dette à long terme : Effectivement zéro, d'après les déclarations de l'entreprise.
• Objectif de financement : Principalement des capitaux propres et des flux de trésorerie, pas de dette.

Lorsque vous comparez cela à l'ensemble du secteur des logiciels d'entreprise, le ratio D/E de Manhattan Associates, Inc. (MANH) est de 0.17 est tout à fait conforme, voire inférieur, à d'autres géants du logiciel à faible effet de levier et à forte croissance. Pour le contexte, de grands pairs comme Microsoft affichent également un ratio D/E d'environ 0.17, et SAP SE est à 0.14. Il s’agit sans aucun doute de la référence en matière de stabilité financière dans le secteur.

Cette structure de capital conservatrice est directement liée à leurs actions récentes. Au lieu d’émettre des dettes pour financer sa croissance ou ses opérations, l’entreprise utilise ses importants flux de trésorerie pour restituer du capital aux actionnaires. Depuis le début de l'année jusqu'au troisième trimestre 2025, Manhattan Associates, Inc. (MANH) a investi près de 200 millions de dollars en rachats d'actions, avec 50 millions de dollars exécuté au cours du seul troisième trimestre. C’est un signal clair : ils considèrent leurs propres actions comme le meilleur investissement et utilisent leurs liquidités, et non une ligne de crédit, pour mettre en œuvre ce point de vue.

Ce que cache cette estimation, c’est le coût d’opportunité lié à la non-utilisation de certaines dettes, car les intérêts débiteurs sont déductibles d’impôt. Néanmoins, l’avantage d’un risque financier proche de zéro et de la flexibilité d’un bilan impeccable dépasse de loin ce petit avantage fiscal pour une entreprise axée sur la croissance des revenus du cloud à forte marge. Vous pouvez approfondir le tableau complet de la stabilité financière et du positionnement stratégique de l’entreprise en lisant l’article complet : Décomposer la santé financière de Manhattan Associates, Inc. (MANH) : informations clés pour les investisseurs.

Liquidité et solvabilité

Vous devez savoir si Manhattan Associates, Inc. (MANH) peut couvrir ses obligations à court terme, et la réponse est clairement oui. La position de liquidité de la société, au troisième trimestre 2025, est solide, soutenue par une forte génération de trésorerie et une approche prudente en matière d'endettement. Il ne s’agit pas d’une entreprise à la recherche de liquidités ; c'est une société avec un capital excédentaire.

La mesure de base de la santé financière immédiate est le ratio de liquidité générale (actifs courants divisés par les passifs courants). Pour Manhattan Associates, Inc., ce ratio s'élève à environ 1.31 au 30 septembre 2025, calculé à partir des actifs circulants de 525,77 millions de dollars et les passifs courants de 400,41 millions de dollars. Un ratio supérieur à 1,0 est considéré comme sain, ce qui signifie que les actifs courants peuvent couvrir toutes les dettes actuelles. C'est définitivement une base solide.

Rapports actuels et rapides Force du signal

Le ratio actuel vous donne une image complète de la couverture à court terme, mais le ratio rapide (ou ratio de test d'acide) élimine les actifs moins liquides comme les stocks, vous donnant une véritable idée de pouvoir de trésorerie immédiat. Étant donné que Manhattan Associates, Inc. est une société de logiciels et de services, son inventaire est négligeable, le ratio rapide est donc très proche du ratio actuel, qui se situe autour de 1.19 à 1.21. Voici un petit calcul : avec plus d'un dollar d'actifs très liquides pour chaque dollar de dette à court terme, le risque de crise de trésorerie à court terme est minime. Cette position forte est un élément clé pour les investisseurs, comme je le détaille plus en détail dans Décomposer la santé financière de Manhattan Associates, Inc. (MANH) : informations clés pour les investisseurs.

• Rapport actuel : 1.31 (T3 2025)
• Rapport rapide : $\sim$1.19 (Analyse récente)
• Trésorerie et équivalents : 263,6 millions de dollars (T3 2025)

Tendances du fonds de roulement et flux de trésorerie Overview

Le fonds de roulement – la différence entre les actifs courants et les passifs courants – évolue également positivement. Au troisième trimestre 2025, le fonds de roulement de Manhattan Associates, Inc. était d'environ 125,36 millions de dollars, en hausse par rapport aux 102,96 millions de dollars du quatrième trimestre 2024. Cette augmentation montre que l'entreprise conserve plus de ressources liquides pour financer ses opérations et sa croissance, ce qui est un signe d'efficacité opérationnelle.

Le tableau des flux de trésorerie confirme cette puissance financière. Au cours des douze derniers mois (TTM) se terminant le 30 septembre 2025, la société a généré des liquidités substantielles :

Flux de trésorerie opérationnel (OCF) de 347,12 millions de dollars c'est le moteur ici. Il s'agit d'une quantité massive de liquidités générées par le cœur de métier, couvrant facilement les modestes dépenses en capital (CapEx) de 13,93 millions de dollars (Investir les flux de trésorerie). L’important flux de trésorerie de financement négatif de 283,4 millions de dollars n'est pas un risque ; il s'agit d'une action délibérée, principalement motivée par des rachats d'actions, qui indique que la direction considère que les actions constituent un bon investissement et un moyen de restituer du capital aux actionnaires.

Forces de liquidité et points à retenir pour les investisseurs

Il n’y a pas de problème de liquidité immédiat. En fait, la force réside dans l’excès de liquidité. La stratégie de la société consiste à déployer cet excédent de trésorerie par le biais de rachats d'actions, avec plus de 199,5 millions de dollars investi dans des rachats au cours des neuf premiers mois de 2025. Cette action, ainsi que le conseil d'administration reconstituant l'autorité de rachat en 100,0 millions de dollars en octobre 2025, vous indique qu'ils s'attendent à ce que cette tendance à un flux de trésorerie d'exploitation solide se poursuive. Pour un investisseur, cela signifie que l’entreprise dispose d’une capacité suffisante pour faire face aux changements économiques, financer sa croissance organique et poursuivre son programme de rendement du capital.

Analyse de valorisation

Vous examinez Manhattan Associates, Inc. (MANH) et essayez de déterminer si la récente baisse du cours des actions est une opportunité d'achat ou le signe de problèmes plus profonds. La conclusion rapide est la suivante : MANH est cher selon les mesures traditionnelles, ce qui suggère qu'il est surévalué par rapport à ses pairs du secteur, mais les analystes voient un potentiel de hausse significatif basé sur ses perspectives de croissance, ce qui suggère qu'il est sous-évalué sur une base prospective.

Le titre a clôturé vers $170.49 le 21 novembre 2025, ce qui représente une forte baisse de 39,20 % au cours des 12 derniers mois, en baisse par rapport à son sommet sur 52 semaines de 312,60 $. Cette volatilité des prix est ce qui crée l’opportunité, mais il faut regarder au-delà du choc des multiples de valorisation actuels.

• Prix actuel : 170,49 $ (21 novembre 2025)
• Fourchette de 52 semaines : 140,81 $ à 312,60 $
• Tendance sur 12 mois : le prix a baissé de 39,20 %

Manhattan Associates est-il surévalué ou sous-évalué ?

Honnêtement, le ratio cours/bénéfice (P/E) actuel de la société vous indique qu'elle se négocie à une prime. Le ratio P/E sur les douze derniers mois (TTM) est d'environ 50,43x en novembre 2025. C'est considérablement plus élevé que la moyenne de l'industrie américaine du logiciel, qui se situe souvent plus près de 30x. Voici un calcul rapide : un P/E de 50,43x signifie que les investisseurs sont prêts à payer plus de 50 $ pour chaque dollar de bénéfices actuels de MANH. C'est une attente élevée pour la croissance future.

Cependant, le P/E prospectif, qui utilise les bénéfices estimés pour 2025, tombe à un niveau plus acceptable de 34,15x, ce qui suggère que le marché s'attend à une augmentation substantielle de la rentabilité. C’est là que le discours passe d’une action surévaluée à une action de croissance avec des attentes élevées. Le ratio valeur d'entreprise/EBITDA (EV/EBITDA), autre mesure clé qui prend en compte la dette et la trésorerie, est également élevé à 37,04x (TTM), confirmant la valorisation de la prime. Le ratio Price-to-Book (P/B) est de 34,57x, reflétant la nature peu active et à marge élevée de leur activité de logiciels, mais qui reste un chiffre très élevé.

Ce que cache cette estimation, c'est la confiance du marché dans leur orientation stratégique, en particulier dans leur plateforme cloud native. Vous pouvez en savoir plus sur leur philosophie fondamentale ici : Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Manhattan Associates, Inc. (MANH).

Consensus des analystes et politique de dividendes

Le consensus de Wall Street penche vers une note « Achat » ou « Achat modéré », ce qui constitue un signal fort malgré les multiples actuels élevés. Sur 14 analystes couvrant le titre en novembre 2025, l'objectif de cours moyen est de 222,42 $. Cet objectif suggère une hausse potentielle de 30,46 % par rapport au prix actuel, indiquant une conviction selon laquelle le titre est actuellement sous-évalué par rapport à ses flux de trésorerie futurs.

Un point clé pour les investisseurs à revenu est que Manhattan Associates, Inc. ne verse actuellement aucun dividende. Le rendement du dividende est de 0,00 % et le ratio de distribution n'est pas applicable. L'entreprise donne clairement la priorité au réinvestissement de ses bénéfices substantiels dans l'entreprise, en particulier dans la R&D pour sa chaîne d'approvisionnement basée sur le cloud et ses solutions omnicanales, afin d'alimenter la forte croissance anticipée. Il s’agit sans aucun doute d’une stratégie axée sur la croissance et non sur le revenu.

Prochaine étape : examinez attentivement les prévisions du quatrième trimestre 2025 concernant la croissance des revenus d'abonnement, car ce sera le véritable moteur pour justifier le P/E prévisionnel de 34,15x.

Facteurs de risque

Vous devez voir au-delà de la forte croissance du cloud de Manhattan Associates, Inc. (MANH) et examiner directement les risques d'exécution, en particulier dans leur activité de services, ainsi que la valorisation premium que vous payez pour cette croissance. Alors que la société prévoit un chiffre d’affaires solide pour l’ensemble de l’année 2025 entre 1,073 milliards de dollars et 1,077 milliards de dollars, le chemin pour y parvenir n’est pas sans frictions.

La plus grande préoccupation à court terme est « l’environnement macroéconomique turbulent » qui se traduit directement par un ralentissement opérationnel. Il ne s’agit pas simplement d’un vague risque externe ; c'est une question financière tangible. Par exemple, au troisième trimestre 2025, les revenus des services étaient 133,0 millions de dollars, en légère baisse par rapport à la même période de l'année dernière, en raison des contraintes budgétaires des clients et du calendrier des travaux. Ce ralentissement des services est un risque car il est historiquement lié à l'adoption de leurs principaux produits cloud.

Voici un calcul rapide du risque : des rampes de mise en œuvre plus longues signifient une reconnaissance des revenus plus lente, même si la valeur totale du contrat (obligation de performance restante, ou RPO) augmente d'une manière saine. 23% année après année pour 2,1 milliards de dollars au 30 septembre 2025.

• Exécution des services : Les clients optent pour des délais de mise en œuvre plus longs, ce qui pèse sur les revenus des services à court terme.
• Volatilité macro : L’environnement économique mondial reste volatil, ce qui peut rendre les transactions importantes inégales et faire pression sur de nouveaux logos.
• Avantage concurrentiel : Le maintien de leur position de leader nécessite des investissements continus et importants pour garder une longueur d'avance sur leurs concurrents dans le domaine des logiciels de chaîne d'approvisionnement, ce qui a un impact sur la marge opérationnelle.

La valorisation de l'entreprise ajoute une couche de risque financier. Négocier à un ratio cours/bénéfice (P/E) élevé d'environ 57.16 (en octobre 2025), le titre est évalué pour une exécution presque parfaite et une croissance élevée et continue. Si l'un des risques opérationnels entraîne un manquement à leurs prévisions mises à jour de BPA ajusté pour l'exercice 2025, 4,95 $ à 4,97 $, vous pourriez voir une forte correction.

Pour être honnête, Manhattan Associates, Inc. atténue activement ces risques. Ils investissent de manière ciblée dans leurs collaborateurs et améliorent leurs solutions, notamment en déployant des capacités d'IA agentique (intelligence artificielle), pour conserver leur avance en matière de produits. Ils ont également pris une décision difficile en janvier 2025, supprimant une centaine de postes afin de mieux aligner leur capacité de services sur la demande des clients, ce qui constitue une mesure claire et décisive pour gérer les coûts et la capacité. De plus, la transition de leadership – le PDG Eddie Capel devenant président non exécutif en janvier 2026 – introduit un changement stratégique que les investisseurs surveilleront de près pour assurer la continuité.

Vous pouvez en savoir plus sur l'intérêt institutionnel pour cette entreprise dynamique dans Explorer Manhattan Associates, Inc. (MANH) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Opportunités de croissance

Vous recherchez une carte claire de la direction que prendra Manhattan Associates, Inc. (MANH), et la réponse est simple : le cloud et l'intelligence artificielle (IA) sont les principaux moteurs. Le pivot stratégique de l'entreprise vers une plate-forme unifiée et native du cloud, associé à une innovation produit agressive, lui confère un avantage considérable sur le marché complexe de la chaîne d'approvisionnement. Ce n'est pas seulement une histoire de technologie ; c’est une question financière, soutenue par de solides projections pour 2025.

Pour l'exercice 2025, la société prévoit que le chiffre d'affaires total se situera entre 1,073 milliard de dollars et 1,077 milliard de dollars, un indicateur fort d’une demande soutenue. La rentabilité attendue est plus révélatrice : les prévisions de bénéfice par action (BPA) ajusté pour l'ensemble de l'année ont été relevées dans une fourchette de 4,54 $ à 4,64 $. Il s’agit là d’une perspective tout à fait saine, même dans un contexte macroéconomique défavorable.

• Les revenus du cloud sont la véritable histoire ; c'est guidé pour être entre 405 millions de dollars et 410 millions de dollars pour 2025.
• L'obligation de performance restante (RPO) - qui correspond aux revenus futurs contractés - a dépassé le 2 milliards de dollars étape importante au deuxième trimestre 2025.
• L’objectif de RPO pour l’année entière est fixé à un niveau élevé, entre 2,11 milliards de dollars et 2,15 milliards de dollars.

Innovation et croissance axée sur les produits

Le principal moteur de croissance est la plateforme Manhattan Active®, qui est cloud native (conçue spécifiquement pour le cloud) et sans version, ce qui signifie que les clients bénéficient de mises à jour continues sans temps d'arrêt perturbateur. Cela élimine un énorme problème pour les utilisateurs de logiciels d’entreprise. L’entreprise redouble d’innovation, notamment dans le domaine de l’IA.

La grande nouveauté de Momentum 2025 a été le lancement du support Agentic AI, qui introduit des agents numériques intelligents et autonomes pour gérer les tâches complexes de la chaîne d'approvisionnement. Il s’agit d’un saut générationnel par rapport à la simple automatisation. De plus, le nouveau produit Enterprise Promise and Fulfill (EPF) est conçu pour optimiser la promesse et l'exécution des commandes B2B, répondant directement au besoin du marché d'une meilleure monétisation des stocks.

Alliances stratégiques et position sur le marché

Manhattan Associates, Inc. n'essaie pas de tout faire seul, et c'est une bonne chose. Ils ont considérablement étendu leur partenariat de mise sur le marché (GTM) avec Google Cloud, rendant toutes les solutions Manhattan Active® disponibles sur Google Cloud Marketplace. Cela simplifie l'approvisionnement et le déploiement pour les clients déjà engagés dans Google Cloud. Ils ont également remporté le prix Google Cloud Business Applications Partner of the Year 2025 pour la chaîne d'approvisionnement et la logistique, ce qui constitue une solide approbation de leurs capacités d'IA agentique et d'IA générative (GenAI).

L'autre partenariat clé est avec Shopify, où Manhattan Active Order Management est désormais disponible sur l'App Store de Shopify. Cette décision aide les entreprises de vente au détail qui utilisent la plate-forme Shopify à offrir un traitement des commandes et un service client fluides. Voici un rapide calcul de leur position sur le marché : Manhattan Associates détient une position dominante 26.5% part de marché des logiciels de gestion de la chaîne d’approvisionnement à partir de 2023, ce qui les positionne comme un leader incontesté pour capter les futures dépenses en technologie logistique.

Leur avantage concurrentiel réside dans leur approche de plate-forme unifiée, qui élimine le besoin d'une intégration complexe de système à système qui gêne les concurrents. Cette solution basée sur une plateforme, combinée à un bilan solide-206 millions de dollars de liquidités et zéro dette dès le premier trimestre 2025, leur donne la puissance financière nécessaire pour continuer à investir massivement dans la R&D et les initiatives stratégiques. Vous pouvez en savoir plus sur leur philosophie fondamentale ici : Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Manhattan Associates, Inc. (MANH).