Briser la santé financière de Scholastic Corporation (SCHL) : informations clés pour les investisseurs

Vous regardez Scholastic Corporation (SCHL) et voyez un titre classique à signaux mixtes, et honnêtement, vous avez tout à fait raison de faire une pause. La société a clôturé son exercice 2025 avec un chiffre d'affaires total en hausse de 2 % pour atteindre un solide 1 625,5 millions de dollars et l'EBITDA ajusté en hausse de 6 % à 145,4 millions de dollars, ce qui semble bon en surface, mais l’histoire sous-jacente se complique rapidement. Alors que le segment de l'édition et de la distribution de livres pour enfants est un moteur de croissance, stimulant la croissance avec des succès comme le nouvel opus de Hunger Games, l'activité Solutions éducatives est confrontée à de sérieux vents contraires, avec des revenus en baisse de 7 % alors que le financement des écoles reste volatile. C'est un vrai point de pression. De plus, la perte diluée par action pour l'ensemble de l'année $0.07 et une forte baisse du Free Cash Flow à seulement 29,2 millions de dollars nous dit que la qualité de ces bénéfices nécessite un examen plus approfondi, vous devez donc comprendre quelles divisions créent réellement de la valeur avant de prendre votre prochaine décision.

Analyse des revenus

Vous voulez savoir où Scholastic Corporation (SCHL) gagne réellement de l'argent, et la réponse courte est : les livres pour enfants, toujours. Pour l'exercice 2025, Scholastic a déclaré un chiffre d'affaires total de 1 625,5 millions de dollars, soit une modeste augmentation de 2 % par rapport à l'année précédente. Cette croissance est un résultat solide, quoique peu spectaculaire, mais la véritable histoire réside dans l’évolution des contributions des principaux segments d’activité.

Les sources de revenus de la société sont clairement dominées par son segment d'édition et de distribution de livres pour enfants, qui est à l'origine du faible gain global. Pour être honnête, un taux de croissance de 2 % sur un an est certainement mieux qu’un déclin, mais cela masque une volatilité interne importante. Voici un aperçu rapide des performances du segment 2025 :

Le segment de l'édition et de la distribution de livres pour enfants, qui comprend les salons du livre, les clubs de lecture et l'édition professionnelle, a contribué à près de 60 % du chiffre d'affaires total, soit 963,9 millions de dollars. La petite augmentation de 1 % des revenus de ce segment a constitué un contrepoids crucial aux difficultés rencontrées ailleurs. Plus précisément, les revenus des Foires du livre ont atteint 548,3 millions de dollars et ceux de l'édition commerciale, 351,4 millions de dollars, soit une augmentation de 1 % dans les deux cas. Le succès massif du nouveau titre de Hunger Games, « Sunrise on the Reaping », a été un facteur clé, prouvant la puissance de leur stratégie de propriété intellectuelle (PI) à 360 degrés.

Le plus grand risque à court terme est le segment des solutions éducatives. Cette division a connu une forte baisse de 12 % de son chiffre d'affaires à 309,8 millions de dollars pour l'ensemble de l'année. Cette baisse est directement liée aux défis persistants sur le marché des programmes complémentaires, alors que les pressions macroéconomiques continuent d’avoir un impact sur les dépenses scolaires. Scholastic repositionne activement cette activité, mais pour l'instant, cela pèse clairement sur les finances globales. Vous devez surveiller tout signe indiquant que cette baisse se stabilise au cours des prochains trimestres.

Du côté des opportunités, le nouveau segment Entertainment, qui comprend le groupe 9 Story Media récemment acquis, constitue un changement significatif dans la composition des revenus. Bien que les chiffres pour l'année complète soient moins clairs en raison du calendrier de l'acquisition, ce segment constitue désormais un domaine de croissance clé et sa contribution a été l'un des principaux moteurs de la croissance globale du chiffre d'affaires de 2 %. Par exemple, au cours du seul quatrième trimestre, le segment Divertissement a enregistré un chiffre d'affaires de 14,8 millions de dollars, une augmentation considérable par rapport à l'année précédente, reflétant les nouveaux médias et les capacités de production. Cette décision vise à monétiser leur propriété intellectuelle principale au-delà de la simple impression, ce qui constitue un jeu intelligent à long terme.

L'action claire pour vous consiste donc à surveiller le redressement des solutions éducatives et à suivre la contribution du segment Divertissement en pourcentage du chiffre d'affaires total à venir. Le secteur du livre jeunesse est stable, mais les véritables changements stratégiques – et les risques – se jouent dans les deux autres segments. Pour une analyse plus approfondie de l'évaluation, consultez Briser la santé financière de Scholastic Corporation (SCHL) : informations clés pour les investisseurs.

Mesures de rentabilité

Vous avez besoin d'une image claire de la capacité de Scholastic Corporation (SCHL) à transformer ses ventes en bénéfices, et les résultats de l'exercice 2025 montrent une entreprise qui lutte pour ses marges sur un marché en évolution. Ce qu’il faut retenir directement, c’est que même si la marge bénéficiaire brute est forte, les marges opérationnelles et nettes sont extrêmement minces, ce qui met en évidence des coûts opérationnels importants et un marché difficile pour leur division Education Solutions.

Voici un calcul rapide pour l'exercice clos le 31 mai 2025, en utilisant les chiffres GAAP (Principes comptables généralement reconnus) avant ajustements non récurrents :

La marge bénéficiaire brute de Scholastic Corporation de près de 55.78% est solide pour un éditeur et un distributeur, reflétant la force de leur propriété intellectuelle (PI) et le pouvoir de majoration de leurs produits principaux, comme les salons du livre et les segments de l'édition commerciale. Mais la véritable histoire, c’est ce qui se passe après. Le bénéfice d'exploitation, c'est-à-dire votre bénéfice avant intérêts et impôts, n'a été que 15,8 millions de dollars, ce qui se traduit par une marge bénéficiaire d'exploitation minime de seulement 0.97%. Cela vous indique que les dépenses commerciales, générales et administratives (SG&A) de l'entreprise engloutissent la quasi-totalité du bénéfice brut.

Tendances de rentabilité et efficacité opérationnelle

La tendance au fil du temps montre une bataille constante pour contrôler les coûts. Au cours de l’exercice 2025, le résultat opérationnel a augmenté de 9% par rapport aux 14,5 millions de dollars de l'année précédente, que la société a attribué à une gestion disciplinée des coûts qui a réussi à compenser les modestes 2% croissance des revenus à 1,6255 milliard de dollars.

• Édition et distribution de livres pour enfants : Ce segment, alimenté par des sorties à succès comme le cinquième tome du Jeux de la faim série, Lever du soleil sur la récolte, et la force continue de franchises comme Homme-chien, a été le principal moteur de la santé des revenus et des marges.
• Solutions éducatives : C'était le point sensible, avec des ventes en baisse 12% à 309,8 millions de dollars en raison de l’incertitude à court terme du financement des écoles et d’un marché difficile pour les programmes complémentaires. Ce déclin dans une unité commerciale à marge élevée constitue un obstacle majeur à la rentabilité globale.
• Érosion du bénéfice net : Le bénéfice net GAAP a en fait plongé dans une perte de -1,9 million de dollars pour l'année, ce qui a donné lieu à une marge bénéficiaire nette de -0.12% et une perte diluée de BPA de $0.07. C'est ce qui se produit lorsque les dépenses d'exploitation sont trop élevées et que des charges ponctuelles, comme celles liées à la restructuration et à l'acquisition de 9 Story Media Group, nuisent aux résultats.

L'entreprise prend des mesures claires, comme combiner ses événements d'édition commerciale et de lecture scolaire au sein d'un groupe unifié de livres pour enfants, pour tenter de générer plus de valeur et d'approfondir l'engagement. Vous pouvez en savoir plus sur leur orientation stratégique ici : Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Scholastic Corporation (SCHL).

Comparaison de l'industrie : une vérification de la réalité des marges

Lorsque l’on compare les marges de Scholastic Corporation à celles du secteur plus large de l’édition de livres, le défi opérationnel de cette entreprise devient plus clair. Le secteur américain de l'édition de livres devrait voir son « bénéfice » moyen (probablement un bénéfice avant impôts ou d'exploitation) se réduire à environ 12,3% du chiffre d'affaires en 2025. Pour être honnête, cette moyenne du secteur comprend souvent des acteurs beaucoup plus importants et moins gourmands en distribution.

Pourtant, la marge opérationnelle GAAP de Scholastic Corporation de seulement 0.97% est nettement inférieure à une marge opérationnelle médiane du secteur, même conservatrice, de 2.8% pour le secteur de l'édition rapporté en 2024. [citer : 15 à l'étape 1] Cet écart montre que même si Scholastic Corporation dispose d'un fantastique moteur de produits haut de gamme (marge brute élevée), son efficacité opérationnelle (le coût de service) est définitivement à la traîne par rapport à ses pairs. L’entreprise doit garder le pied sur l’accélérateur grâce à la gestion des coûts et au repositionnement stratégique pour convertir cette forte marge brute en un bénéfice d’exploitation plus sain.

Structure de la dette ou des capitaux propres

Vous devez savoir si Scholastic Corporation (SCHL) s’appuie trop sur l’argent emprunté pour alimenter sa croissance, surtout après une acquisition majeure. Ce qu’il faut retenir directement, c’est que Scholastic Corporation maintient un ratio d’endettement relativement conservateur. profile par rapport à ses pairs du secteur, mais son effet de levier a récemment augmenté pour financer une décision stratégique.

Pour l'exercice 2025, Scholastic Corporation a déclaré un ratio d'endettement (D/E) d'environ 0.52. Ce ratio, qui mesure le passif total d'une entreprise par rapport à ses capitaux propres, nous indique que pour chaque dollar de capitaux propres, l'entreprise a 52 cents de dette. Honnêtement, c’est un équilibre sain.

Lorsque vous regardez le secteur, le ratio D/E moyen pour l’ensemble du secteur de l’édition est plus élevé, autour de 0.65, et pour les Services éducatifs, la médiane est plus proche de 0.87. Scholastic Corporation fonctionne avec un levier financier (financement par emprunt) nettement inférieur à celui de ses pairs, ce qui est un signe de solidité de son bilan. Pourtant, la dette totale de l'entreprise a augmenté, s'élevant à environ 370 millions de dollars d’ici la fin de l’exercice 2025.

Cette augmentation de la dette n’est pas aléatoire ; c'est le résultat direct de l'allocation stratégique du capital de l'entreprise. Le principal facteur déterminant a été le financement de l'acquisition de 9 Story Media Group, qui a fait passer le bilan d'une position de trésorerie nette l'année précédente à une position de dette nette de 136,6 millions de dollars avant le 31 mai 2025. Scholastic Corporation a utilisé sa facilité de crédit renouvelable, qui a été augmentée à 400 millions de dollars, pour financer cette opération, qui constitue un recours classique à l'endettement pour une acquisition à fort potentiel et orientée vers la croissance.

Voici un aperçu rapide de la structure de financement pour la période de référence la plus récente (31 août 2025) :

Pour être honnête, la société équilibre activement ce nouveau fardeau de la dette avec ses priorités en matière de capital axées sur les capitaux propres. Ils ont distribué 22,6 millions de dollars en dividendes et rachetés 70,0 millions de dollars d'actions ordinaires au cours de l'exercice 2025, démontrant un engagement à restituer le capital aux actionnaires. De plus, ils explorent des transactions de cession-bail pour leurs biens immobiliers à New York et dans le Missouri, dans le but déclaré d'utiliser ces liquidités pour des choses comme la réduction de la dette et de nouveaux rachats d'actions. Il s'agit d'une manière intelligente de réduire l'endettement sans affecter les opérations principales.

Le cœur de la stratégie de capital de Scholastic Corporation est un équilibre : utiliser une dette modeste pour une croissance stratégique, tout en conservant une base de capitaux propres solide et en recherchant la monétisation des actifs non essentiels pour gérer l'effet de levier. Vous pouvez voir comment cela correspond à leurs objectifs à long terme en examinant leur Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Scholastic Corporation (SCHL).

• Maintenir le ratio D/E en dessous de la moyenne du secteur.
• Utilisez le crédit renouvelable pour un financement stratégique à court terme.
• Monétisez l’immobilier pour le remboursement de la dette et les rachats.

L'entreprise dispose d'une voie claire pour gérer la dette qu'elle a contractée pour l'acquisition de 9 Story, et c'est ce qui compte pour un investisseur.

Liquidité et solvabilité

Vous devez savoir si Scholastic Corporation (SCHL) dispose des liquidités immédiates pour couvrir ses factures, surtout après une acquisition importante. La réponse courte est que leur position de liquidité est tendue mais gérable, reflétant un changement stratégique qui a accru leurs obligations à court terme. Vous devez surveiller de très près la rotation de leurs stocks.

Pour l'exercice clos le 31 mai 2025, le ratio de liquidité générale de Scholastic Corporation, une mesure de base de l'actif à court terme divisé par le passif à court terme, s'établissait à un modeste 1,16. Cela signifie que l'entreprise dispose d'environ 1,16 $ d'actifs à court terme pour chaque dollar de dette à court terme. Un ratio supérieur à 1,0 est généralement bon, mais il se situe dans la fourchette inférieure, surtout si on le compare à la médiane du secteur de 1,56. Le ratio actuel est certes une force, mais il laisse peu de place à l’erreur.

Le ratio de liquidité rapide (ou ratio de test) donne une image plus claire en excluant les stocks, dont la conversion en espèces peut être lente. Le ratio rapide de Scholastic Corporation pour l'exercice 2025 était de 0,65. Voici le calcul rapide : avec des actifs courants de 725,30 millions de dollars et des passifs courants de 626,40 millions de dollars, le faible ratio de liquidité indique qu'une partie importante de leurs actifs courants - environ 318,14 millions de dollars de stocks - est immobilisée dans des livres et des produits. Il s'agit d'une situation courante pour un éditeur, mais cela signifie qu'il dépend fortement de ventes constantes pour répondre à ses obligations immédiates.

Fonds de roulement et flux de trésorerie : un changement stratégique

La tendance du fonds de roulement montre un changement évident dans la structure financière de Scholastic Corporation. La société est passée d'une position de trésorerie nette l'année précédente à une position de dette nette de 136,6 millions de dollars au cours de l'exercice 2025. Cela était principalement dû au financement de l'acquisition de 9 Story Media Group. Ce type de croissance financée par la dette est un choix stratégique délibéré, mais il a un impact immédiat sur la liquidité et augmente le risque financier.

Le tableau des flux de trésorerie overview pour l’exercice 2025 met en évidence les tendances suivantes (tous les chiffres en millions de dollars) :

• Flux de trésorerie opérationnel (CFO) : 124,2 $ (Trésorerie nette provenant des activités d'exploitation).
• Flux de trésorerie d'investissement (CFI) : (252,9 $) (Trésorerie nette utilisée, principalement pour l'acquisition).
• Flux de trésorerie de financement (CFF) : 137,3 $ (Trésorerie nette fournie, reflétant la dette contractée pour l'acquisition).

Les flux de trésorerie nets générés par les activités d'exploitation ont en fait diminué par rapport à l'année précédente, en raison de la baisse des bénéfices en espèces et de l'augmentation des achats de stocks. C’est la force principale qui paie les factures, donc une baisse ici est un drapeau jaune. L’important CFI négatif et le CFF positif correspondant sont le résultat direct de l’acquisition de 9 Story Media Group, un événement ponctuel qui a faussé le tableau de la solvabilité à court terme.

Préoccupations et atouts potentiels en matière de liquidité

Le principal problème de liquidité réside dans le faible ratio de liquidité rapide de 0,65 et le passage à une position de dette nette. Si les ventes ralentissent, transformer ces 318,14 millions de dollars de stocks en liquidités devient un problème, et la capacité de l'entreprise à assurer le service de sa dette à court terme est immédiatement mise sous pression. Il s’agit d’un risque classique en matière de fonds de roulement pour une entreprise d’édition.

Toutefois, la force réside dans le flux de trésorerie opérationnel sous-jacent de 124,2 millions de dollars, qui reste positif et substantiel, même s'il a diminué. Cette génération constante de liquidités provenant des opérations de base est ce qui soutient en fin de compte le bilan. En outre, la société étudie la vente de ses actifs immobiliers, y compris de son siège social à New York, ce qui pourrait fournir une injection de liquidités importante pour rembourser la dette ou financer la croissance future, agissant comme un important tampon de liquidités.

Pour en savoir plus sur l’impact de cette liquidité sur la valorisation globale, consultez notre analyse complète : Briser la santé financière de Scholastic Corporation (SCHL) : informations clés pour les investisseurs

Analyse de valorisation

Vous examinez Scholastic Corporation (SCHL) et essayez de déterminer si le marché l'évalue de manière équitable, et honnêtement, les mesures de valorisation vous donnent une image mitigée. La réponse courte est que, même si le titre a connu une solide progression, certains ratios clés suggèrent qu'il pourrait encore être sous-évalué sur la base de sa valeur comptable, mais le tableau des bénéfices est encore un peu brouillon.

Le problème principal est que les bénéfices des douze derniers mois (TTM) de Scholastic Corporation sont négatifs, c'est pourquoi le ratio cours/bénéfice (P/E) est négatif de -42,14 à la fin de 2025. Vous ne pouvez pas comparer un P/E négatif à la moyenne du marché, vous devez donc regarder plus en profondeur. La bonne nouvelle est que le P/E prévisionnel, qui est basé sur les estimations de bénéfices futurs, est plus raisonnable de 21,90. Cela suggère que les analystes s’attendent à un retour significatif à la rentabilité.

C'est dans le ratio cours/valeur comptable (P/B), qui compare le cours de l'action à la valeur liquidative de l'entreprise, que l'opportunité apparaît. À 0,80, Scholastic Corporation se négocie en dessous de sa valeur comptable. Il s'agit d'un indicateur classique de sous-évaluation potentielle, ce qui signifie que le marché évalue les capitaux propres de l'entreprise à un prix inférieur à la valeur de ses actifs moins ses passifs. C'est certainement quelque chose auquel il faut prêter attention.

Voici un aperçu rapide des principaux indicateurs de valorisation :

Le rapport valeur d'entreprise/EBITDA (EV/EBITDA) se situe à 13,18, ce qui est un peu élevé pour une société d'édition mature, mais c'est une meilleure mesure que le P/E lorsque les bénéfices sont négatifs. Pour le contexte, l'EBITDA ajusté de Scholastic Corporation (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) pour l'exercice clos le 31 mai 2025 était de 145,4 millions de dollars. Ce chiffre est en hausse de 6 % d'une année sur l'autre, ce qui témoigne d'une amélioration opérationnelle même si le bénéfice net reste volatil.

Performance récente des actions et santé des dividendes

Le titre a connu une bonne année, avec une hausse d'environ 12,05 % au cours des 52 dernières semaines, ce qui constitue un solide rendement. La fourchette de 52 semaines raconte l'histoire de cette reprise, avec un minimum de 15,77 $ et un maximum de 29,59 $. Au 20 novembre 2025, l'action se négociait près de l'extrémité supérieure de cette fourchette, à 27,81 $. Le marché commence clairement à récompenser les améliorations opérationnelles et les évolutions stratégiques, comme le Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Scholastic Corporation (SCHL).

En ce qui concerne les dividendes, Scholastic Corporation verse un dividende annuel de 0,80 $ par action, ce qui vous donne un rendement actuel en dividendes d'environ 2,83 %. C'est un rendement significatif, mais vous devez vérifier la durabilité. Le ratio de distribution TTM est techniquement négatif en raison de la perte nette, mais les analystes prévoient que le ratio de distribution, sur la base des estimations de bénéfices de l'année prochaine, sera durable de 33,33 %. Cela suggère que le dividende est sûr, en supposant que la reprise attendue des bénéfices se matérialise.

Consensus des analystes et prochaines étapes

Le point de vue de Wall Street est prudemment optimiste, même s'il n'est pas entièrement uniforme. La note consensuelle de Scholastic Corporation est généralement Hold, mais certains analystes ont une note d'achat fort. L'objectif de prix moyen sur 12 mois est de 37,00 $, ce qui implique une hausse significative par rapport au prix actuel. Les analystes parient sur la capacité de l'entreprise à mettre en œuvre sa stratégie de restructuration et de croissance, en particulier dans son segment principal de l'édition et de la distribution de livres jeunesse, qui a vu ses ventes augmenter de 1 % à 963,9 millions de dollars au cours de l'exercice 2025.

• L'action se négocie en dessous de la valeur comptable (P/B de 0.80).
• Le rendement des dividendes est respectable 2.83%.
• Objectif de cours des analystes de $37.00 suggère une forte hausse.

La mesure à prendre pour vous est de surveiller le prochain rapport sur les résultats en décembre 2025. Vous devez avoir des preuves concrètes que les estimations des bénéfices prévisionnels, qui soutiennent le dividende et la valorisation, sont sur la bonne voie. Le marché accorde à Scholastic Corporation un crédit pour sa rentabilité future ; maintenant, l'entreprise doit tenir ses promesses.

Facteurs de risque

Vous devez comprendre que même une entreprise dotée de la force de la marque Scholastic Corporation (SCHL) est confrontée à de sérieux vents contraires, en particulier sur son marché éducatif principal. Le plus grand risque à l’heure actuelle est le frein stratégique du segment des solutions éducatives, qui est directement lié à un facteur externe volatil : le financement des écoles.

Au cours de l'exercice 2025, les ventes de la division Education Solutions ont chuté de manière significative 12%, tombant à 309,8 millions de dollars. Il s’agit clairement d’un risque opérationnel, mais la cause profonde est externe : les districts scolaires retardent ou réduisent leurs achats de matériel pédagogique supplémentaire en raison de l’incertitude à court terme concernant le financement fédéral et étatique. Ce que cache cette estimation, c'est l'impact à long terme de l'adoption par les écoles de nouveaux programmes de base fondés sur des données probantes, ce qui réduit le besoin d'offres supplémentaires de Scholastic.

• Risque externe : La volatilité du financement des écoles affecte le segment des solutions éducatives.
• Risque opérationnel : Les ventes de programmes supplémentaires ont chuté de 12 % au cours de l’exercice 2025.
• Risque de marché : La faiblesse du marché du livre au détail au sens large persiste.

La volatilité financière est également un risque. Alors que le chiffre d'affaires total pour l'exercice 2025 a augmenté de 2 % à 1,62 milliard de dollars et que l'EBITDA ajusté (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) a augmenté de 6 % à 145,4 millions de dollars, la société a déclaré une perte diluée par action de 0,07 $ pour l'ensemble de l'année. Cette instabilité des résultats, une perte nette de 0,07 $ par action, montre que le contrôle des coûts est définitivement essentiel au maintien de la rentabilité, même avec des gains de revenus modestes.

Atténuation et actions stratégiques

Scholastic Corporation ne reste pas les bras croisés ; ils prennent des mesures claires et concrètes pour atténuer ces risques. La stratégie est double : se réorganiser pour gagner en efficacité et débloquer des capitaux.

Premièrement, ils ont exécuté une réorganisation stratégique majeure en regroupant l'édition professionnelle, les foires du livre et les clubs de lecture en un groupe unifié de livres pour enfants Scholastic. Il s'agit d'une tentative de stimuler la croissance des revenus et l'efficacité opérationnelle à long terme sur leur plus grand segment, qui a tout de même enregistré une augmentation des ventes de 1 % à 963,9 millions de dollars au cours de l'exercice 2025.

Deuxièmement, ils cherchent à optimiser leur capital en explorant une éventuelle transaction de cession-bail pour leurs actifs immobiliers importants, notamment le siège social de la ville de New York et les centres de distribution du Missouri. Voici un calcul rapide : la monétisation de ces propriétés fournira une injection de liquidités pour les priorités d'allocation de capital, telles que la réduction de la dette et les rachats d'actions, ce qui renforcera le bilan et augmentera la valeur pour les actionnaires.

Pour le segment des solutions éducatives en difficulté, ils ont mis en place un nouveau leadership et ont lancé un examen stratégique. Le plan consiste à recentrer la stratégie de commercialisation et à rationaliser le portefeuille de produits pour mieux s'aligner sur l'évolution des besoins des enseignants. Il s’agit d’un effort de redressement crucial et aux enjeux élevés.

Le tableau ci-dessous résume les principaux impacts financiers du principal domaine de risque et de la réponse stratégique :

Vous pouvez en savoir plus sur la trajectoire financière de l’entreprise dans l’article complet : Briser la santé financière de Scholastic Corporation (SCHL) : informations clés pour les investisseurs.

Opportunités de croissance

Vous devez savoir où va Scholastic Corporation (SCHL), pas seulement où elle a été. L'entreprise se repositionne activement pour capitaliser sur ses principaux atouts - sa propriété intellectuelle (PI) emblématique et sa distribution directe dans les écoles - ce qui devrait permettre une augmentation significative de sa rentabilité, malgré un chiffre d'affaires stable pour 2025.

L’essentiel à retenir est que la direction échange une croissance modeste du chiffre d’affaires contre un résultat net beaucoup plus solide. Ils visent l’EBITDA ajusté (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) de l’exercice 26 pour passer à une gamme de 160 millions de dollars à 170 millions de dollars, une solide augmentation par rapport à l'EBITDA ajusté 2025 de 145,4 millions de dollars. Voici un calcul rapide : cela représente une croissance potentielle de 17 % sur un an à mi-parcours, ce qui constitue sans aucun doute une histoire de croissance pour les investisseurs.

La stratégie IP à 360 degrés et l’expansion des médias

Le principal moteur de croissance ne consiste pas seulement à vendre davantage de livres ; il s'agit de monétiser le contenu que vous possédez déjà dans tous les formats possibles. Il s'agit de la stratégie de création de propriété intellectuelle « à 360 degrés » de l'entreprise, et l'acquisition en 2024 de 9 Story Media Group en est le pivot. Cette acquisition accélère l'évolution de Scholastic Corporation vers une société mondiale de médias pour enfants, lui permettant de générer des revenus grâce à l'animation, au streaming financé par la publicité et aux accords de licence, et pas seulement aux ventes d'imprimés.

Cette stratégie porte déjà ses fruits avec des sorties à succès. Le nouvel opus de la série The Hunger Games, Sunrise on the Reaping et Dog Man: Big Jim Begins de Dav Pilkey ont été des événements d'édition mondiaux majeurs au cours de l'exercice 25, qui ont aidé le segment de l'édition et de la distribution de livres pour enfants à réaliser des ventes de 963,9 millions de dollars, soit une augmentation de 1%. De plus, tirer parti des plateformes numériques comme YouTube est une priorité clé pour générer des revenus à marge élevée et une portée plus large.

• Monétisez la propriété intellectuelle sur l’impression, les écrans et le merchandising.
• Générez des revenus à marge élevée à partir des plateformes de médias numériques.
• Tirez parti de l’acquisition de 9 Story Media Group pour acquérir une expertise en production.

Restructuration opérationnelle et discipline financière

Pour être honnête, l’entreprise a connu un point sensible au cours de l’exercice 2025 : la division Education Solutions, dont les ventes ont chuté de 12 % à 309,8 millions de dollars en raison d’un marché difficile pour les programmes complémentaires. Mais la direction s’en occupe directement. Ils ont mis en place une nouvelle direction pour repositionner la division et recentrer le portefeuille de produits afin de mieux répondre aux besoins des enseignants. Il s’agit d’une action claire visant à remédier à un frein à l’activité.

En outre, ils rationalisent leurs activités principales en regroupant l'édition professionnelle, les foires du livre et les clubs de lecture en un groupe unifié de livres pour enfants Scholastic. Cette réorganisation vise à accroître l'efficacité opérationnelle et à aligner les efforts de rédaction et de distribution. Vous ne pouvez pas sous-estimer la puissance de leur distribution propriétaire, qui constitue un énorme avantage concurrentiel :

La société étudie également la vente ou la cession-bail de ses actifs immobiliers, notamment de son siège social à New York. Cette mesure d'optimisation du capital fournira des liquidités supplémentaires pour la réduction de la dette et les rachats d'actions, ce qui constitue un moyen intelligent de libérer de la valeur à partir d'actifs non essentiels.

Fossé concurrentiel : marque et distribution

L'avantage concurrentiel de Scholastic Corporation est simple et puissant : sa marque de confiance et ses canaux de distribution exclusifs au sein des écoles. Depuis plus d’un siècle, la marque est un partenaire de confiance pour les familles et les éducateurs, ce qui constitue une énorme barrière à l’entrée pour les concurrents. Le système du Salon du livre, en particulier, est un canal inégalé qui engage environ 33 millions d'étudiants chaque année et favorise des habitudes de lecture tout au long de la vie. Il s’agit d’un moteur de marketing et de vente unique et autofinancé.

Alors que les revenus totaux de l'exercice 2025 n'ont augmenté que de 2 % pour atteindre 1,62 milliard de dollars, les mesures fondamentales - l'intégration de 9 Story, la consolidation du Children's Book Group et l'examen de l'immobilier - préparent le terrain pour le projet. 2% à 4% croissance des revenus au cours de l'exercice 2026. La mission et les valeurs de l'entreprise sont un élément clé de cette stratégie à long terme : Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Scholastic Corporation (SCHL).

Prochaine étape : la fonction Finance devrait modéliser l'impact du redressement d'Education Solutions sur l'objectif d'EBITDA de l'exercice 2026 d'ici la fin du mois.