Analyse de la santé financière de Tetra Tech, Inc. (TTEK) : informations clés pour les investisseurs

Vous regardez Tetra Tech, Inc. (TTEK) et essayez de réduire le bruit pour voir si leur activité de conseil en environnement et en infrastructure est définitivement un jeu solide à long terme, et honnêtement, les chiffres de l'exercice 2025 nous donnent beaucoup de choses sur lesquelles travailler. L'entreprise a réalisé une performance record, atteignant un chiffre d'affaires net annuel de 4,62 milliards de dollars et portant le bénéfice par action ajusté (BPA) à un record de 1,56 $, soit une forte hausse de 24 % d'une année sur l'autre. C'est une vraie croissance. Mais le tableau n'est pas entièrement vert : alors que l'entreprise a généré un solide flux de trésorerie d'exploitation de 457,7 millions de dollars et versé 65 millions de dollars de dividendes, le carnet de commandes crucial - les travaux déjà sous-traités - s'élevait à 4,14 milliards de dollars à la fin de l'exercice, soit une baisse notable par rapport à son sommet. Ainsi, alors que les analystes maintiennent une note de surperformance avec des objectifs de prix allant jusqu'à 48,00 $, nous devons cartographier le risque à court terme lié à la diminution du retard par rapport à la forte génération de liquidités et voir si le marché évalue correctement le pivot de TTEK vers des projets d'eau haut de gamme et d'infrastructures durables.

Analyse des revenus

Vous avez besoin d’avoir une idée claire de la provenance de l’argent de Tetra Tech, Inc. (TTEK), en particulier compte tenu des changements de marché que nous avons constatés. Ce qu’il faut retenir directement, c’est que TTEK a réalisé une année record au cours de l’exercice 2025, mais la répartition est en train de changer, avec une dépendance gouvernementale toujours élevée et un segment de contrat majeur en baisse.

Pour l'exercice clos le 28 septembre 2025, Tetra Tech, Inc. a déclaré un chiffre d'affaires annuel record d'environ 5,44 milliards de dollars. Cela représente une solide augmentation des revenus d'une année sur l'autre (sur un an) d'environ 4.7% du chiffre d’affaires annuel 2024 de 5,199 milliards de dollars. Honnêtement, ce taux de croissance global cache les performances plus impressionnantes de leur activité principale, qu'ils suivent en tant que revenus nets (revenus de services, hors coûts de sous-traitance).

Le chiffre du revenu net - une meilleure mesure de la croissance organique pour un cabinet de conseil - a montré un 10% Augmentation Y/Y à 4,06 milliards de dollars, en excluant l’impact du travail de l’USAID et du Département d’État (DOS). Cette expansion de la marge est sans aucun doute un signe clé d’un pouvoir de fixation des prix et d’une meilleure sélection des projets.

Principales sources de revenus et contribution sectorielle

Tetra Tech, Inc. organise ses revenus en deux segments principaux, qui reflètent sa clientèle diversifiée dans les services de conseil et d'ingénierie haut de gamme :

• Groupe des services gouvernementaux (GSG) : Se concentre sur les gouvernements fédéral, étatiques et locaux des États-Unis, ainsi que sur les agences de développement international.
• Groupe de services commerciaux/internationaux (CIG) : Sert les clients commerciaux américains et les marchés internationaux, y compris les infrastructures énergétiques, industrielles et durables.

Le gouvernement américain reste la plus grande catégorie de clients, représentant une part importante 46.1% du chiffre d'affaires total de l'entreprise au cours de l'exercice 2025. Il s'agit d'une arme à double tranchant : elle assure la stabilité, mais expose également l'entreprise à la volatilité budgétaire et aux changements politiques. Le segment GSG a par exemple vu son chiffre d'affaires net atteindre 601,2 millions de dollars au premier trimestre 2025, une première fois au-dessus de la barre des 600 millions de dollars pendant un trimestre.

Changements importants dans les flux de revenus

L’évolution des revenus pour 2025 repose en réalité sur un changement de stratégie par rapport à certains contrats à volume élevé et à faible marge. Le changement le plus significatif est l’élimination à court terme des revenus de l’USAID et de certains programmes fédéraux, qui ont été soit suspendus, soit terminés. La direction attend essentiellement pas de revenus significatifs de l’USAID au cours de l’exercice 2026. Il s’agit d’un risque évident à surveiller, mais cela permet également à l’entreprise de se concentrer sur des travaux à marge plus élevée.

Du côté positif, les moteurs de croissance sont clairs et solides. L’État américain et les marchés locaux sont en plein essor, démontrant une 19% taux de croissance au quatrième trimestre 2025, tiré par les projets de traitement des eaux municipales et de modernisation numérique de l’eau. Par ailleurs, le travail international constitue un vecteur de croissance clé, représentant environ 45% de l'activité au quatrième trimestre 2025 et en croissance à un rythme 9% taux. Cela comprend une solide performance dans le secteur de l'eau au Royaume-Uni et dans les pratiques d'énergie propre au Canada.

Pour comprendre les acteurs derrière ces chiffres, vous devriez consulter Explorer Tetra Tech, Inc. (TTEK) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Voici le calcul rapide : perdre le travail de l'USAID est un vent contraire, mais le 19% croissance au niveau étatique/local et 9% dans le travail international, il existe de puissants vents favorables qui compensent ce phénomène.

Étape suivante : vérifiez l'arriéré. Un arriéré record de 5,44 milliards de dollars offre une forte visibilité sur les revenus pour les prochaines années, ce qui est crucial pour une entreprise de services confrontée à une clientèle en constante évolution.

Mesures de rentabilité

Vous devez savoir si Tetra Tech, Inc. (TTEK) ne fait qu'augmenter ses revenus ou si elle devient réellement plus rentable. La réponse courte est : l’activité principale atteint des sommets de rentabilité depuis plusieurs décennies, mais il faut regarder au-delà des chiffres GAAP (Principes comptables généralement reconnus) pour le voir.

Le pivot stratégique de l'entreprise vers des services de conseil haut de gamme et des contrats à prix fixe a entraîné une augmentation significative des marges au cours de l'exercice 2025. Il s'agit d'un changement structurel délibéré et non d'un événement ponctuel. Cela signifie qu’ils tirent davantage de profit de chaque dollar de travail qu’ils effectuent, ce qui est sans aucun doute la marque d’une entreprise de services bien gérée.

Marges bénéficiaires brutes, opérationnelles et nettes (exercice 2025)

Lors de l'analyse de TTEK, il est crucial de faire la distinction entre les revenus totaux et les revenus nets (qui excluent les coûts des sous-traitants) et entre les PCGR et les chiffres ajustés, car ces derniers éliminent les charges non récurrentes comme la dépréciation du goodwill liée aux résiliations du contrat USAID/DOS. Les chiffres ajustés reflètent la véritable santé opérationnelle du cœur de métier.

Voici un calcul rapide des performances de l’ensemble de l’exercice 2025, basé sur les chiffres officiellement publiés :

Tendances et efficacité opérationnelle

La véritable histoire réside dans la tendance et l’efficacité opérationnelle (dans quelle mesure ils gèrent les coûts). La marge opérationnelle GAAP de 7.50% semble modeste, mais ce chiffre inclut des frais ponctuels qui masquent la solide performance sous-jacente. Le résultat opérationnel ajusté de 563 millions de dollars, sur un revenu net de 4,06 milliards de dollars, vous donne une marge opérationnelle ajustée beaucoup plus significative de près de 13.87%.

Cette expansion de la marge n’est pas fortuite. La direction exécute une stratégie claire :

• Amélioration de la marge brute : Le bénéfice brut a augmenté 11.0% d'une année sur l'autre, dépassant la croissance des revenus de 4,7 %, montrant une meilleure exécution des projets et une meilleure utilisation de la main-d'œuvre.
• Marge opérationnelle record : La marge opérationnelle ajustée a atteint son le plus haut niveau depuis plus de 30 ans, le résultat opérationnel ajusté lui-même augmentant 24% année après année.
• Mix à prix fixe : L'entreprise modifie sa composition de contrats pour capter davantage d'efficacité, avec des revenus à prix fixe atteignant environ 50% au quatrième trimestre 2025, en hausse significative, et ils visent 60% à long terme.

Comparaison et action de l'industrie

TTEK est un leader du secteur en termes de rentabilité. Par exemple, au troisième trimestre 2025, le segment Government Services Group (GSG) de l'entreprise a livré un 19.9% marge opérationnelle [cite : 2 (issu d'une recherche précédente)], qui a été explicitement notée comme surperformant la marge opérationnelle moyenne du secteur plus large de l'ingénierie et des infrastructures d'environ 18.96% [Citer : 2 (à partir de la recherche précédente)]. Il s'agit d'un cabinet de conseil qui sait évaluer sa valeur. Vous pouvez en savoir plus sur leur stratégie principale ici : Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Tetra Tech, Inc. (TTEK).

Ce que cache cette estimation, c’est la possibilité d’une augmentation continue de la marge nette à mesure que les charges non récurrentes diminuent. Le bénéfice net GAAP de 247,9 millions de dollars donne une marge bénéficiaire nette de seulement 4.55%, mais la marge nette implicite de l'activité principale est beaucoup plus élevée, ce qui suggère un potentiel de hausse significatif s'ils maintiennent cette discipline opérationnelle.

Étape suivante : Concentrez votre modèle de valorisation sur le chiffre d'affaires net de 4,06 milliards de dollars et la marge opérationnelle ajustée de 13,87 %, car ces chiffres représentent le mieux la rentabilité durable de l'activité principale de TTEK jusqu'à l'exercice 2026.

Structure de la dette ou des capitaux propres

Vous regardez le bilan de Tetra Tech, Inc. (TTEK) pour voir comment ils financent leur croissance, et la bonne nouvelle est que l'entreprise s'appuie bien plus sur les capitaux propres que sur la dette. Au trimestre se terminant en juin 2025, le ratio d'endettement (D/E) de Tetra Tech s'élevait à environ 0.62. Il s’agit d’un chiffre solide et conservateur qui indique qu’ils utilisent environ 62 cents de dette pour chaque dollar de capitaux propres pour financer leurs actifs.

Ce ratio se situe certainement à l’extrémité inférieure et la plus sûre du spectre pour l’industrie. Pour le contexte, le ratio D/E moyen du secteur plus large de la construction et de l'ingénierie est d'environ 0.65, et une gamme saine pour les entreprises de construction est souvent citée entre 0,5 et 1,5. Tetra Tech se situe bien dans cette zone de confort, démontrant une forte dépendance à l'égard du capital interne et des bénéfices non répartis, ce qui est un signe de stabilité financière.

Voici un calcul rapide de la composition de leur dette à partir des rapports financiers de juin 2025, montrant une dette totale d'un peu plus d'un milliard de dollars :

• Dette à court terme et obligation de location-acquisition : 64 millions de dollars
• Dette à long terme et obligation de location-acquisition : 1 008 millions de dollars
• Capitaux propres totaux : 1 742 millions de dollars

L'approche de financement de l'entreprise est équilibrée, mais elle est clairement à l'aise avec l'utilisation de la dette pour alimenter des initiatives stratégiques telles que des acquisitions, ce qui est courant pour la croissance dans le secteur du conseil. Cet équilibre est essentiel pour comprendre leur Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Tetra Tech, Inc. (TTEK).

Pour être honnête, ils ont récemment renforcé leur capacité de financement. En mai 2025, Tetra Tech a conclu une nouvelle convention de crédit, garantissant l'accès à un important pool de capitaux : 250 millions de dollars en prêts à terme et un Facilité de crédit renouvelable de 600 millions de dollars. Cette décision témoigne d’une intention de maintenir une flexibilité opérationnelle et de financer la croissance future, probablement par le biais de fusions et d’acquisitions, sans augmenter immédiatement le ratio D/E. La dette est gérable et leur ratio de couverture des intérêts est solide, mais vous devez toujours surveiller la rapidité avec laquelle ils utilisent ce crédit renouvelable.

Ce que cache cette estimation, c'est la vision du marché sur son risque. En octobre 2025, Weiss Ratings a réitéré une note Hold (C). Ce n’est pas un signal d’alarme, mais cela suggère une vision neutre de leur solidité financière, probablement en raison du caractère cyclique inhérent aux activités d’ingénierie et de conseil, et non d’une crise immédiate de la dette. Ils utilisent la dette comme un outil et non comme une béquille. Votre action consiste à surveiller au cours des prochains trimestres tout prélèvement substantiel sur la ligne de crédit renouvelable de 600 millions de dollars.

Liquidité et solvabilité

Tetra Tech, Inc. (TTEK) affiche une liquidité solide et à faible risque profile, c’est exactement ce que vous voulez voir dans une entreprise de services professionnels. Ce qu’il faut retenir, c’est que leurs actifs courants couvrent confortablement leurs obligations à court terme et qu’ils génèrent une tonne de liquidités provenant de l’exploitation, permettant un rendement important du capital pour les actionnaires.

Pour l'exercice 2025, le ratio de liquidité générale et le ratio de liquidité générale de la société s'élèvent tous deux à environ 1.18. C'est un signal fort. Le ratio actuel (actifs courants divisés par passifs courants) vous indique si une entreprise peut payer ses factures au cours de l'année prochaine. Un ratio de 1,18 signifie que Tetra Tech, Inc. a $1.18 en actifs liquides pour chaque dollar de dette à court terme. Mieux encore, le ratio de liquidité rapide (qui exclut les actifs moins liquides comme les stocks) est essentiellement le même à 1.18. Ceci est typique pour une entreprise de conseil : elle ne détient pas beaucoup de stocks, donc presque tous ses actifs actuels sont très liquides, principalement des comptes clients et de la trésorerie. C'est certainement un bon signe de santé financière immédiate.

Le fonds de roulement, qui correspond à la différence entre l'actif et le passif à court terme, reste positif et gérable. La stabilité du 1.18 Le ratio montre une capacité constante à gérer les obligations à court terme, un facteur crucial pour une entreprise dépendante des paiements ponctuels de ses clients. L'évolution positive du fonds de roulement est directement soutenue par la génération exceptionnelle de cash de l'entreprise.

• Rapport actuel : 1.18 (Forte couverture à court terme)
• Rapport rapide : 1.18 (Liquidité élevée des actifs)

Le tableau des flux de trésorerie pour 2025 dresse un tableau encore plus clair de la solidité financière. Tetra Tech, Inc. a déclaré un flux de trésorerie d'exploitation (OCF) record de 458 millions de dollars, ce qui représente une somme considérable 28% augmenter d’année en année. Cet OCF est l'élément vital de l'entreprise, montrant combien de liquidités ses principaux services d'ingénierie et de conseil génèrent réellement. Cette solide performance opérationnelle se traduit par un flux de trésorerie disponible (FCF) robuste, qui s'élève à environ 439,1 millions de dollars. Ce FCF est la trésorerie restant après avoir payé les dépenses en capital nécessaires (CapEx), et c'est ce que la direction utilise pour les actions stratégiques.

Les tendances en matière d'investissement et de financement des flux de trésorerie montrent qu'une entreprise utilise sa force opérationnelle pour récompenser les actionnaires et investir modestement. Les dépenses en capital étaient faibles, environ 18,63 millions de dollars, reflétant la nature peu exigeante en actifs de leur activité. Du côté du financement, ils ont restitué un montant important de capital, en rachetant 250 millions de dollars d’actions ordinaires au cours de l’exercice 2025. Ils ont également augmenté leur dividende trimestriel de 12% année après année pour 0,065 $ par action. Voici le calcul rapide : un OCF solide couvre facilement les dépenses d'investissement, laissant ainsi suffisamment de place aux rendements pour les actionnaires et à la gestion de la dette.

Il n’y a pas de problème de liquidité immédiat. Les ratios sont sains et la génération de cash-flow est excellente. La société a également restructuré ses facilités de crédit, lui conférant une capacité d'emprunt totale de 1,5 milliard de dollars, qui offre un tampon massif et une flexibilité financière pour de futures acquisitions ou des besoins inattendus. Pour une analyse plus approfondie de l'évaluation, consultez Analyse de la santé financière de Tetra Tech, Inc. (TTEK) : informations clés pour les investisseurs.

Analyse de valorisation

Vous regardez Tetra Tech, Inc. (TTEK) et vous vous demandez si le prix reflète la valeur, ce qui est la bonne question pour tout investisseur chevronné. La réponse courte est que le marché évalue actuellement le TTEK avec une prime basée sur les bénéfices courants, mais les perspectives suggèrent que la prime commence à diminuer, pointant vers un consensus d'« achat modéré » de la part des analystes.

Le titre a été volatil, baissant 19.31% au cours des 12 derniers mois à fin novembre 2025, avec une fourchette de négociation de 52 semaines entre un plus bas de $27.27 et un maximum de $43.50. Cette évolution des prix, malgré de récents bénéfices solides au quatrième trimestre 2025, suggère que les investisseurs pèsent toujours les risques à court terme, comme l’effondrement de ses activités de l’USAID, par rapport à ses principales forces environnementales et infrastructurelles. Un grand saut de 15.29% s'est produit le 13 novembre 2025, juste après la publication des résultats du quatrième trimestre. C'est un signal clair du marché.

Voici un calcul rapide des principaux multiples de valorisation de TTEK, en utilisant les données les plus récentes des douze derniers mois (TTM) :

• Ratio cours/bénéfice (P/E) : Le P/E TTM se situe à environ 35.54. Ce chiffre est élevé pour le secteur industriel, ce qui signifie que le marché s'attend à une croissance future significative pour justifier le prix actuel.
• Ratio P/E à terme : Cela tombe à un niveau plus raisonnable 22.17, basé sur les bénéfices attendus pour 2026, montrant que le scénario de croissance est toujours intact pour l’année prochaine.
• Ratio prix/valeur comptable (P/B) : À environ 4.85, le marché valorise l'entreprise à près de cinq fois sa valeur comptable, un autre indicateur d'une action en croissance ou dotée d'actifs incorporels de haute qualité comme son expertise en ingénierie spécialisée.
• Valeur d'entreprise/EBITDA (EV/EBITDA) : Le TTM EV/EBITDA est d’environ 15.47 à partir de novembre 2025. Il s'agit d'une mesure cruciale pour les sociétés de conseil à forte intensité de capital, et même si elle n'est pas bon marché, il s'agit d'une valorisation plus fondée que le P/E TTM, qui est fortement influencé par les éléments non monétaires.

L’histoire des dividendes est simple : TTEK n’est pas un jeu à haut rendement. Le dividende annuel est modeste, autour de $0.25 par action, ce qui se traduit par un faible rendement en dividendes de seulement 0.74%. La bonne nouvelle est que le ratio de distribution est très durable à environ 26.25%, ce qui signifie que l'entreprise conserve la plupart de ses bénéfices pour financer des projets de croissance et des acquisitions. Ils donnent définitivement la priorité au réinvestissement plutôt qu’aux paiements importants aux actionnaires.

Le consensus des analystes de Wall Street est un « achat modéré », avec un objectif de cours moyen de $42.20. Cela suggère une hausse par rapport au prix actuel, avec des objectifs individuels allant d'un minimum de $41.00 à un sommet de $48.00. Ce que cache cette estimation, cependant, c’est le risque d’exécution lié au remplacement des revenus perdus des contrats gouvernementaux. Pour en savoir plus sur qui achète et pourquoi, vous devriez lire Explorer Tetra Tech, Inc. (TTEK) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Pour résumer le tableau de la valorisation, voici une ventilation des indicateurs clés :

Facteurs de risque

Vous envisagez Tetra Tech, Inc. (TTEK) après un exercice 2025 solide, mais un investisseur chevronné sait que des performances records n’éliminent pas le risque. La société a réalisé une année record, avec un chiffre d'affaires net atteignant 4,62 milliards de dollars et BPA ajusté à $1.45, mais il existe des obstacles internes et externes évidents que vous devez adapter à votre modèle de valorisation. Ne soyez pas complaisant simplement parce que les chiffres semblent bons.

Le plus grand risque à court terme reste la volatilité des contrats fédéraux américains, qui représente environ 31.6% de leur chiffre d’affaires total. L’évolution vers des durées de financement plus courtes affecte la visibilité, rendant plus difficile la projection des flux de revenus au-delà du trimestre suivant. De plus, l’environnement politique peut changer rapidement. Nous avons vu cela se produire au cours de l’exercice 2025 avec le gel des contrats de l’Agence américaine pour le développement international (USAID).

Cette situation de l’USAID représentait un coup financier concret, et pas seulement un risque théorique. Au deuxième trimestre de l'exercice 2025, la résiliation de presque tous les contrats de l'USAID pour des raisons de commodité a contraint TTEK à enregistrer une charge de dépréciation hors trésorerie du goodwill de 92,4 millions de dollars. Il s’agit d’un changement important qui vous rappelle à quelle vitesse les priorités du gouvernement peuvent changer. La direction a d'abord dû réagir 400 millions de dollars du chiffre d'affaires par rapport à leurs prévisions pour l'année complète. Il s’agit d’un exemple concret de risque politique affectant le compte de résultat.

Sur le plan opérationnel, TTEK est exposé à des ralentissements spécifiques au secteur et aux risques inhérents à l’exécution de projets complexes. Par exemple, les activités commerciales aux États-Unis ont connu un léger ralentissement au cours de l’exercice 2025, notamment en raison de réductions des coûts. énergie renouvelable secteur. En outre, gérer une empreinte mondiale signifie faire face à des risques opérationnels internationaux tels que les fluctuations monétaires et l'instabilité politique, ce qui est un facteur puisque les clients internationaux représentent 37.4% de revenus. Il faut surveiller l’économie mondiale, pas seulement le marché américain.

Voici le calcul rapide de leur risque contractuel profile, extrait des dossiers de l’exercice 2025 :

L’atténuation est la clé, et TTEK dispose de quelques défenses solides. Premièrement, leur stratégie se concentre sur des services essentiels et non discrétionnaires comme la gestion de l’eau et les infrastructures environnementales, qui bénéficient d’un soutien bipartisan et d’une demande durable. Deuxièmement, l’entreprise est peu exigeante en actifs – les dépenses en capital (CapEx) sont bien inférieures 1% des ventes, leur donnant la flexibilité de redéployer rapidement leur personnel technique et de défendre leurs marges même si la croissance des revenus ralentit. C'est une défense puissante. Enfin, ils gèrent activement leur structure de capital, en rachetant 250 millions de dollars en actions ordinaires au cours de l’exercice 2025 et en augmentant le dividende de 12%.

Ils s’appuient définitivement sur leurs solutions numériques à forte marge, connues sous le nom de Tetra Tech Delta, qui utilisent des analyses avancées et l’IA pour obtenir de meilleurs résultats de projets et élargir leur avantage concurrentiel. Cette concentration sur le conseil haut de gamme explique pourquoi leur marge EBITDA s'est améliorée pour atteindre un niveau solide. 14.3% au cours de l’exercice 2025. Cela montre qu’ils progressent dans la chaîne de valeur. Vous devriez également vérifier Explorer Tetra Tech, Inc. (TTEK) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ? pour en savoir plus sur qui parie sur cette stratégie.

• Surveillez les déficits de financement fédéraux prolongés.
• Surveiller le rythme de reprise des projets d’énergies renouvelables.
• Confirmer le redéploiement rapide du personnel en cas de perte de contrat.

Opportunités de croissance

Vous voulez savoir d'où viendra la prochaine vague de croissance pour Tetra Tech, Inc. (TTEK), et la réponse est claire : il s'agit d'un pivot stratégique vers des services numériques d'eau et de défense à forte marge, faisant progresser TTEK dans la chaîne de valeur. Les résultats complets de l'exercice 2025 (FY2025) de la société confirment que ce changement fonctionne, avec un bénéfice par action ajusté (BPA) en hausse de 31 % sur un an pour atteindre 1,45 $, hors impact de certaines réorganisations de contrats gouvernementaux. Cela représente une augmentation significative de la marge.

Le cœur de la stratégie est l’évolution vers des services de conseil haut de gamme et des contrats à prix fixe, qui leur permettent de tirer davantage parti de leur expertise technique. Honnêtement, ils échangent un certain volume de revenus contre une amélioration massive de la qualité. Ce changement tactique a porté la marge opérationnelle du Government Services Group (GSG) à un niveau record de 22,9 % au quatrième trimestre 2025. Il s'agit d'une décision judicieuse dans un secteur concurrentiel.

Principaux moteurs de croissance et expansion du marché

TTEK capitalise sur trois grandes tendances macroéconomiques non cycliques : la résilience climatique, la modernisation des infrastructures et le développement de l’IA. L'avantage concurrentiel durable de l'entreprise réside dans son leadership en matière de gestion de l'eau, désormais directement lié à la demande insatiable des centres de données. Un grand centre de données peut consommer des millions de gallons d'eau par jour, c'est pourquoi TTEK fournit des services de gestion des ressources, d'ingénierie haute tension et de réutilisation de l'eau aux principaux opérateurs hyperscale.

Il s’agit d’une preuve directe de la tendance de l’IA qui crée une demande pour leurs services les plus spécialisés :

• Automatisation numérique de l'eau : Propriété de TTEK Tetra Tech Delta La plateforme utilise l'IA et l'apprentissage automatique pour des services à marge élevée comme le traitement intelligent de l'eau et la détection des fuites.
• Ingénierie haute tension : Le carnet de commandes pour ce service a doublé au cours du trimestre, en hausse de 120 % aux États-Unis, en raison de la nécessité d'alimenter de nouveaux centres de données.
• Contrats gouvernementaux : De nouveaux contrats de défense, notamment un contrat de 249 millions de dollars du Corps of Engineers de l’armée américaine, renforcent une base de revenus stable et à marge élevée.

L’entreprise n’est pas non plus seulement un acteur national. Le travail international représente désormais environ 45 % de son activité globale, avec une forte croissance dans le secteur de l'eau au Royaume-Uni et des projets d'énergie propre au Canada.

Projections financières et actions stratégiques

Les prévisions prospectives pour l'exercice 2026 suggèrent une croissance continue, quoique plus modeste, après une année 2025 record. La société prévoit un chiffre d'affaires net compris entre 4,05 milliards de dollars et 4,25 milliards de dollars et un BPA ajusté compris entre 1,40 et 1,55 dollars. Ceci est basé sur un chiffre d'affaires total pour l'exercice 2025 de 5,44 milliards de dollars et un solide carnet de commandes d'environ 5,38 milliards de dollars (au quatrième trimestre 2024), ce qui offre une forte visibilité sur les revenus.

Voici un calcul rapide de leur déploiement de capital, qui montre un engagement envers les actionnaires et la croissance :

L'entreprise a également étendu ses capacités numériques avec l'acquisition de Sage Automation, ajoutant 800 experts à son effectif. De plus, ils ont accès à des capitaux bon marché – un taux d’intérêt de 2 % provenant d’un ancien accord de dette convertible – ce qui rend nettement plus facile la réalisation d’accords relutifs que leurs concurrents. Vous pouvez en savoir plus sur leur philosophie fondamentale dans le Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Tetra Tech, Inc. (TTEK).

Étape suivante : La finance devrait modéliser l'impact d'un rachat d'actions de 500 millions de dollars sur le BPA de l'année prochaine d'ici la fin du mois.