Central Securities Corp. (CET) : histoire, propriété, mission, comment ça marche & Gagne de l'argent

Central Securities Corp. (CET) est une puissance tranquille depuis sa création en 1929, mais avec un actif net qui atteint près de 1,78 milliard de dollars en septembre 2025, oubliez-vous définitivement un candidat du portefeuille principal ? Ce fonds fermé, axé sur la croissance du capital à long terme grâce à l'investissement axé sur la valeur, a récemment atteint un cours de bourse record de $52.44 et a généré un rendement total sur 1 an de 10.44%. Le titre se négocie actuellement à un rabais important, soit environ 15.38% en dessous de sa Valeur Liquidative (VNI) de $57.75-en plus, il vient de déclarer un 2,45 $ par action distribution de fin d'année, ce qui fait de son écart de valorisation un point critique à comprendre pour tout investisseur sérieux.

Historique de Central Securities Corp.

Central Securities Corp. (CET) est un incontournable du paysage de l'investissement américain depuis près d'un siècle, opérant comme une société d'investissement à gestion fermée non diversifiée axée sur la croissance du capital à long terme. Son histoire est une véritable réussite en matière d’investissement axé sur la valeur, ayant survécu à la Grande Dépression et adaptant constamment sa structure pour l’aligner sur les intérêts des actionnaires.

Vous recherchez l’histoire fondamentale de ce fonds durable, et elle se résume à un lancement stratégique par une grande maison financière juste avant un cataclysme du marché, ainsi qu’à une décision cruciale des décennies plus tard pour gérer son propre destin.

Compte tenu du calendrier de création de l'entreprise

Année d'établissement

L'entreprise a été officiellement organisée le 1er octobre 1929, quelques semaines seulement avant le krach boursier qui a marqué le début de la Grande Dépression.

Emplacement d'origine

Central Securities Corp. a été fondée et reste basée à La ville de New York.

Membres de l'équipe fondatrice

La société a été fondée par l'éminente société mondiale de conseil financier et de gestion d'actifs, Lazard Frères & Cie.

Capital/financement initial

Le capital initial de la société n'a pas été constitué par une offre publique mais a été initié grâce à un investissement apporté par son fondateur, Lazard Frères & Cie. Le montant exact du financement initial n’est pas explicitement détaillé dans les archives publiques.

Compte tenu des étapes d'évolution de l'entreprise

Compte tenu des moments de transformation de l'entreprise

La trajectoire de l’entreprise a été façonnée par quelques décisions critiques qui méritent certainement d’être notées. Le passage à la gestion interne en 1973 a été le plus décisif, en éloignant le contrôle des sociétés externes et en donnant à la direction une participation directe dans le succès à long terme du fonds. C’est ainsi que vous obtenez un véritable état d’esprit de propriétaire-exploitant.

• Gestion Interne en 1973 : Cette transition a permis à Central Securities Corp. de fonctionner avec un faible ratio de dépenses, qui pour l'exercice 2024 était 1.14%, bénéficiant directement aux rendements pour les actionnaires en minimisant l’impact des frais externes.
• Le mandat d’investissement de valeur : Le principe de base consiste à acheter des titres de participation lorsque le prix est bas par rapport à la valeur de l’entreprise totale, une philosophie classique d’investissement axée sur la valeur. Cela a conduit à un horizon d'investissement à long terme, comme en témoigne un faible taux de rotation du portefeuille d'environ 8.5% pour l'exercice clos le 30 novembre 2024.
• Avoirs concentrés : La décision de détenir un nombre limité de sociétés signifie que la performance dépend fortement de quelques paris clés, comme sa plus grande holding privée, Plymouth Rock Co., qui représente une partie importante de son portefeuille. Cette concentration est une arme à double tranchant, mais elle est au cœur de leur identité.
• Aperçu financier récent (novembre 2025) : Au 14 novembre 2025, la Valeur Liquidative (VNI) par action était de $57.75, alors que le cours de clôture du marché était $48.87, indiquant que l'action se négociait avec une décote substantielle par rapport à ses actifs sous-jacents. Vous pouvez en savoir plus sur la base d’investisseurs et la dynamique de propriété en lisant Exploration de Central Securities Corp. (CET) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

La capacité de l'entreprise à générer des bénéfices de 287,97 millions de dollars en 2024, une augmentation de 28.77% par rapport à l'année précédente, montre que la stratégie à long terme continue de produire des résultats, même dans un marché volatil.

Structure de propriété de Central Securities Corp.

Central Securities Corporation est un fonds à capital fixe (CEF) coté à la bourse américaine du NYSE, mais sa structure de propriété est fortement axée sur les initiés et les actionnaires à long terme, ce qui constitue un facteur clé de sa stabilité stratégique.

Cette structure signifie que même si vous pouvez acheter et vendre des actions sur une bourse publique, la majorité du contrôle repose sur un groupe central, une dynamique qui conduit souvent à moins de volatilité et à une plus grande concentration sur la croissance du capital à long terme plutôt que sur les résultats trimestriels à court terme.

Statut actuel de Central Securities Corp.

Central Securities Corporation (CET) opère comme une société publique d'investissement à capital fixe non diversifiée, cotée à la Bourse de New York américaine.

Au 30 septembre 2025, la société a déclaré un actif net total d'environ 1,78 milliard de dollars, démontrant son envergure dans le secteur de la gestion d'actifs. Sa capitalisation boursière est proche 1,48 milliard de dollars, avec environ 28,913,659 actions en circulation. Ce statut de CEF, qui émet généralement un nombre fixe d'actions, signifie que le cours de ses actions peut se négocier avec une décote ou une prime par rapport à sa valeur liquidative (VNI). Exploration de Central Securities Corp. (CET) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Répartition de la propriété de Central Securities Corp.

L'actionnariat de la société se distingue par sa forte concentration d'initiés, ce qui est rare pour un fonds coté en bourse. Cette structure de contrôle constitue sans aucun doute un point d'analyse pour tout investisseur s'intéressant à la gouvernance à long terme du titre.

Voici le calcul rapide : les initiés et les institutions contrôlent ensemble plus de la moitié de l'entreprise, ce qui signifie que le flottant est inférieur à 50 %. Cette participation élevée d'initiés, en particulier la participation majoritaire de la Endeavour Foundation, Inc., suggère une approche à long terme et étroitement gérée en matière d'allocation du capital.

Leadership de Central Securities Corp.

L'équipe de direction de Central Securities Corporation se caractérise par une longue mandature, assurant la continuité de sa philosophie d'investissement, qui donne la priorité à la croissance du capital à long terme.

Les principaux membres de la direction et du conseil d'administration qui dirigeaient l'organisation en novembre 2025 comprenaient :

• John C. Hill : Est président, chef de la direction et administrateur, après avoir assumé le rôle de PDG en mars 2018.
• H. Wilmot Kidd : L'ancien PDG continue de servir la Société en tant que président du conseil d'administration, conservant un rôle influent dans la gouvernance.
• Marlène A. Krumholz : Occupe les postes essentiels de vice-président, de chef de la conformité et de secrétaire.
• Joseph T.Malone : Le vice-président et trésorier, gérant les opérations financières de la société.
• J.Andrew O'Neill : Un vice-président, contribuant à l'équipe de direction principale.

La durée moyenne du mandat de l'équipe de direction est de 11,3 ans et celle du conseil d'administration de 13,5 ans. Cela représente beaucoup de connaissances institutionnelles en un seul endroit.

Central Securities Corp. (CET) Mission et valeurs

Central Securities Corporation (CET) opère avec un objectif clair qui s'étend sur plusieurs décennies : générer une appréciation du capital à long terme en agissant en tant que propriétaire d'entreprises discipliné et axé sur la valeur, et pas seulement en tant que négociant en actions à court terme.

Cette approche, établie depuis sa création en 1929, constitue un marqueur culturel essentiel, privilégiant la préservation du capital et des rendements supérieurs plutôt que des gains de revenus rapides. C'est pourquoi l'actif net de l'entreprise a atteint près de 1,78 milliard de dollars au 30 septembre 2025.

Objectif principal de Central Securities Corp.

L'objectif principal de la société est ancré dans une philosophie d'investissement de grande valeur (une stratégie axée sur l'achat d'actifs perçus comme sous-évalués par le marché), qui guide chaque décision d'allocation de capital. Cela se voit certainement dans la concentration de leur portefeuille.

Déclaration de mission officielle

L'objectif d'investissement formel sert d'énoncé de mission, dirigeant tout le déploiement de capitaux et la gestion des risques :

• Réaliser croissance du capital à long terme comme principal objectif d’investissement.
• Considérez les revenus provenant des investissements comme une considération secondaire.
• Investissez principalement dans des titres de participation considérés comme sous-évalué au moment de l'achat.
• Préserver le capital de la Société, surtout dans un contexte inflationniste.

Voici le calcul rapide : la valeur liquidative (VNI) était $57.75 par action au 14 novembre 2025, alors que le cours de bourse était $48.87, reflétant une décote importante qui correspond à leur discours d'investissement axé sur la valeur.

Énoncé de vision

Bien que Central Securities Corp. ne publie pas d’énoncé de vision distinct, son objectif à long terme et ses principes de fonctionnement tracent un état futur clair :

• Être une société d’investissement non diversifiée et performante.
• Générez des rendements supérieurs à ceux du marché dans son ensemble sur le long terme.
• Maintenir un portefeuille composé d'un nombre limité d'entreprises, en investissant sur le long terme.

L’accent mis sur la propriété et la détention à long terme signifie qu’ils considèrent l’achat d’actions comme l’achat d’une partie d’une entreprise, et pas seulement d’un symbole boursier. Si vous souhaitez en savoir plus sur leur actionnariat, consultez Exploration de Central Securities Corp. (CET) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Slogan/slogan de Central Securities Corp.

Central Securities Corp. n'utilise pas de slogan ou de slogan destiné au public, préférant communiquer son identité à travers ses principes directeurs et ses antécédents. Ces principes constituent son véritable ADN culturel :

• Considérez les titres de capitaux propres comme unités de propriété d'une entreprise.
• Achetez des titres lorsque le prix est bas par rapport à la valeur de l’entreprise totale.
• Demande gestion honnête travailler dans l’intérêt de tous les actionnaires.

La société a récemment déclaré une distribution de $2.45 par action payable en décembre 2025, ce qui souligne leur engagement à restituer le capital à ces propriétaires à long terme.

Central Securities Corp. (CET) Comment ça marche

Central Securities Corp. (CET) fonctionne comme un fonds d'investissement à capital fixe non diversifié coté en bourse, ce qui signifie que son pool de capitaux est fixe, et il se concentre sur l'appréciation du capital à long terme en investissant dans un portefeuille concentré de titres sous-évalués et facilement négociables. La société propose essentiellement aux investisseurs un produit géré unique : un portefeuille organisé par des professionnels composé principalement de titres de participation américains, dans lesquels vous achetez en achetant des actions ordinaires à la bourse américaine NYSE.

Portefeuille de produits/services de Central Securities Corp.

La proposition de valeur de la société est simple et ciblée, centrée sur son mandat d'investissement principal. Il ne s'agit pas d'un gestionnaire d'actifs tentaculaire ; c'est un véhicule d'investissement à but unique.

Cadre opérationnel de Central Securities Corp.

Le cadre opérationnel repose sur une philosophie d'investissement disciplinée et axée sur la valeur qui génère des revenus grâce aux rendements des investissements, et non aux frais de gestion payés par des clients externes. Honnêtement, il s’agit d’une machine allégée axée sur la capitalisation composée.

• Génération de revenus : Les revenus de la société proviennent principalement de deux sources : les revenus de dividendes et les plus-values réalisées sur la vente de titres appréciés au sein du portefeuille d'investissement.
• Discipline d'évaluation : La direction met l'accent sur l'achat de titres sous-évalués par rapport à leur valeur totale d'entreprise, offrant ainsi une marge de sécurité intégrée.
• Surveillance active : L'équipe surveille activement les investissements et peut vendre des titres en raison d'une valorisation excessive, d'une détérioration des résultats commerciaux ou pour redéployer le capital vers des opportunités plus prometteuses.
• Répartition du capital : En tant que fonds à capital fixe, la société répartit stratégiquement son capital, qui s'élève à environ 1,8 milliard de dollars d'actifs à compter de novembre 2025 - pour optimiser les rendements ajustés au risque du portefeuille.
• Distributions aux actionnaires : Le fonds verse des distributions à partir de ses revenus de placement nets et de ses gains en capital réalisés. La distribution déclarée en novembre 2025 était $2.45 par action, payable le 19 décembre 2025, avec option pour les actionnaires de choisir en espèces ou en actions.

Vous pouvez trouver plus de détails sur leur philosophie dans le Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Central Securities Corp. (CET).

Avantages stratégiques de Central Securities Corp.

Pour un petit fonds peu suivi, Central Securities Corp. présente des avantages incontestablement puissants et durables qui lui permettent de réussir sur le marché.

• Remise persistante sur NAV : Au 14 novembre 2025, le titre se négociait avec une décote significative par rapport à sa valeur liquidative (VNI) de $57.75 par action, créant ainsi un point d'entrée attractif pour les nouveaux investisseurs.
• Faible ratio de dépenses : Le fonds maintient l'un des ratios de frais les plus bas parmi ses pairs, à seulement 0.55%, ce qui signifie qu’une plus grande partie du rendement brut est réservée aux actionnaires. Voici le calcul rapide : des frais inférieurs augmentent directement votre rendement net au fil du temps.
• Surperformance à long terme : La stratégie axée sur la valeur a permis au fonds de surperformer systématiquement l'indice de rendement total S&P 500 au cours des trois dernières décennies, un exploit rare pour tout véhicule d'investissement.
• Portefeuille concentré et axé sur la valeur : L'accent mis sur un portefeuille concentré de sociétés sous-évaluées et peu suivies, en particulier sa large allocation au secteur financier (35.31%) et une exposition limitée à certains secteurs volatils, l'ont historiquement aidé à résister à la volatilité des marchés à court terme.

Central Securities Corp. (CET) Comment elle gagne de l'argent

Central Securities Corporation fonctionne comme une société d'investissement de gestion à capital fixe (CEF) non diversifiée, ce qui signifie que son activité principale consiste à générer des rendements en gérant activement un portefeuille de titres pour ses actionnaires. La société gagne de l'argent en percevant des frais de gestion basés sur son actif total et en générant des revenus de placement et des gains en capital à partir de ses titres en portefeuille, qui déterminent en fin de compte la valeur liquidative (VNI) de la société.

Répartition des revenus de Central Securities Corp.

Contrairement à une société d'exploitation typique qui vend un produit ou un service, les revenus de Central Securities Corp. proviennent presque entièrement de ses activités d'investissement. La composition des rendements de ses investissements – la combinaison des revenus ordinaires (dividendes et intérêts) et des plus-values ​​(vente de placements pour réaliser un profit) – constitue la véritable répartition des revenus. Sur la base de la qualification fiscale de la distribution de juin 2025, la grande majorité de ses retours sur investissement proviennent de l'appréciation du capital.

Voici un calcul rapide : le dividende de juin 2025 de 0,25 $ par action a été caractérisé comme 0,21 $ de gain en capital à long terme et 0,04 $ de revenu ordinaire. Cette répartition – une forte préférence pour les gains en capital – est cohérente avec leur objectif de croissance du capital à long terme. Le chiffre d'affaires semestriel de la société clos le 30 juin 2025 s'élève à 17,10 millions de dollars, affichant une forte croissance de 47.83%, la tendance est donc définitivement positive.

Économie d'entreprise

Le moteur économique de Central Securities Corp. est simple : gérer un important pool de capitaux moyennant des frais. En tant que fonds fermé, la « stratégie de tarification » de la société est son ratio de dépenses, qui correspond aux frais facturés aux actifs du fonds pour couvrir les coûts d'exploitation, y compris la gestion. Ces frais constituent la principale source de revenus stable de l’entreprise, indépendante de la volatilité du marché à court terme.

• Revenus de frais de gestion : L'entreprise facture un ratio de dépenses d'environ 0.55% sur ses actifs. Compte tenu de l’actif net (actifs sous gestion ou AUM) de $1,775,058,609 au 30 septembre 2025, cela se traduit par des revenus de redevances annuels estimés à environ 9,76 millions de dollars.
• Mandat axé sur la valeur : La stratégie d'investissement se concentre sur la croissance du capital à long terme, c'est pourquoi le portefeuille est fortement pondéré en actions, les valeurs financières étant au premier rang. 35.31% et la technologie à 26.99% des titres au troisième trimestre 2025. Cette structure signifie que le succès financier de l'entreprise est directement lié à la performance de sa sélection de titres sous-jacents.
• Avantage de la structure du capital : En tant que CEF, le nombre d'actions en circulation est relativement fixe (28,913,659 au 30 septembre 2025). Cela signifie que le gestionnaire de fonds n'a pas à gérer des entrées et des sorties continues comme un fonds commun de placement à capital variable, ce qui permet une approche d'investissement plus patiente et à long terme.

L'objectif d'investissement de la société est clairement défini : la croissance du capital à long terme, les revenus étant secondaires. Cette focalisation est un élément crucial de leur Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Central Securities Corp. (CET).

Performance financière de Central Securities Corp.

Les principaux indicateurs financiers de Central Securities Corp. tournent autour de la valeur de ses actifs et de la rentabilité des activités d'investissement, plutôt que des chiffres de ventes traditionnels.

• Actif net (AUM) : Au 30 septembre 2025, l'actif net de la société s'élève à $1,775,058,609, ce qui représente une solide augmentation par rapport à l’année précédente. C'est la base sur laquelle tous les rendements et frais sont calculés.
• Revenu net : Pour le semestre clos le 30 juin 2025, la société publie un résultat net de 104,48 millions de dollars. Ce chiffre comprend à la fois les gains réalisés et latents, offrant une image plus complète de la performance du portefeuille que le seul chiffre d'affaires TTM.
• Valeur liquidative (VNI) par action : La valeur liquidative par action ordinaire était de $61.39 au 30 septembre 2025, contre 56,17 $ un an plus tôt. Une valeur liquidative en hausse est la mesure ultime du succès d’un fonds axé sur la croissance.
• Valorisation : L'action s'est négociée à un ratio cours/bénéfice (P/E) de seulement 6,9x en novembre 2025, ce qui est nettement inférieur à la moyenne du groupe de référence de 12,6x. Cela suggère que le marché pourrait sous-évaluer la capacité bénéficiaire de l'entreprise, ce qui présente une opportunité potentielle pour les investisseurs axés sur la valeur.

Ce que cache cette estimation, c’est la volatilité des plus-values ​​; une mauvaise année de marché renverserait rapidement ce chiffre de revenu net. Néanmoins, le faible ratio de dépenses et la remise par rapport aux pairs sont des données convaincantes.

Position sur le marché et perspectives d’avenir de Central Securities Corp.

Central Securities Corporation (CET) maintient sa position de fonds fermé (CEF) à long terme axé sur la valeur, se distinguant par sa structure de faibles dépenses et sa participation importante d'initiés. À la fin de 2025, sa trajectoire est définie par une stratégie cohérente axée sur la croissance du capital, mais le marché continue de valoriser ses actions à un prix nettement inférieur à sa valeur sous-jacente.

Paysage concurrentiel

Central Securities Corp. opère dans le secteur traditionnel des fonds à capital fixe (CEF), un segment du marché qui a enregistré un actif total d'environ 249 milliards de dollars à la fin de l'année 2024. Son avantage concurrentiel repose sur un mandat d'investissement purement axé sur la valeur et à faible coût, qui contraste avec les stratégies plus diversifiées ou à effet de levier de nombreux pairs.

Voici un calcul rapide : l'actif net de Central Securities Corp. 1,775 milliards de dollars au 30 septembre 2025, il représente une part faible mais stable du marché plus large du CEF traditionnel, ce qui est typique d'un fonds qui évite l'effet de levier agressif et les stratégies complexes.

Opportunités et défis

Vous recherchez définitivement des actions claires, et pour Central Securities Corp., les opportunités découlent directement de son écart de valorisation actuel et de sa stratégie de base, tandis que les risques sont liés à la dynamique plus large du marché.

Position dans l'industrie

Central Securities Corp. est un acteur bien établi dans la catégorie des fonds à capital fixe d'actions américaines, donnant la priorité à la croissance du capital depuis sa création en 1929. Son faible ratio de frais de 0.55% Il s'agit d'un fossé concurrentiel majeur, ce qui signifie qu'une plus grande partie de votre capital investi travaille pour vous, contrairement à de nombreux fonds gérés activement.

• Focus sur la valeur : L'objectif d'investissement est explicite : appréciation du capital à long terme en investissant dans des titres de capitaux propres jugés sous-évalués.
• Alignement des initiés : Forte participation des initiés, signalée à plus de 41%, suggère que les intérêts de la direction sont fortement alignés sur les rendements à long terme pour les actionnaires.
• Capture de remise : La principale opportunité pour les nouveaux investisseurs est de profiter de la décote par rapport à la valeur liquidative, qui, selon un modèle DCF récemment estimé, suggère une juste valeur nettement supérieure au cours de bourse actuel.

L'accent mis par la société sur la préservation et la croissance du capital à long terme est clairement souligné dans son Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Central Securities Corp. (CET)., qui oriente la construction de son portefeuille loin du bruit du marché à court terme. La stabilité du fonds et sa faible rotation (8.62%) en font une position centrale plutôt que tactique.