The Clorox Company (CLX) : histoire, propriété, mission, comment ça marche & Gagne de l'argent

Lorsque vous regardez The Clorox Company (CLX), voyez-vous simplement un fabricant d'eau de Javel vieux d'un siècle, ou un géant de produits de consommation diversifiés qui a généré un bénéfice net de 810,0 millions de dollars au cours de l’exercice 2025 ? C'est certainement cette dernière solution, car cette entreprise, fondée en 1913, a évolué pour défendre le bien-être et l'épanouissement des gens chaque jour, avec près de 60% de son portefeuille, atteignant une valeur de marque supérieure dans des catégories telles que le nettoyage, la santé et le bien-être. Vous devez comprendre comment une entreprise avec un chiffre d'affaires fixe d'environ 7,10 milliards de dollars au cours de l’exercice 2025, nous pouvons encore réaliser plus de 200 points de base d’augmentation de la marge brute et provoquer une augmentation aussi massive du bénéfice par action (BPA) pour atteindre $6.56, en particulier lorsque vous naviguez dans un environnement opérationnel complexe. Examinons l'histoire, la propriété institutionnelle - dont Vanguard est le plus grand détenteur - et le modèle commercial qui maintient cette entité à capitalisation boursière de 17,42 milliards de dollars pertinente aujourd'hui.

Historique de la société Clorox (CLX)

Le parcours de Clorox Company, d'une petite entreprise basée à Oakland produisant de l'eau de Javel industrielle à un géant multinational diversifié de biens de consommation, est une histoire commerciale américaine classique de résilience et de diversification stratégique. Vous avez affaire à une entreprise qui était au bord de la faillite au cours de ses premières années, mais qui, à compter de l'exercice 2025, génère un chiffre d'affaires annuel estimé à environ 7,10 milliards de dollars américains. C'est une transformation sérieuse.

Chronologie de la création de la société Clorox

Année d'établissement

L'entreprise a été officiellement créée le 3 mai 1913, initialement sous le nom de The Electro-Alkaline Company.

Emplacement d'origine

L'entreprise a été fondée à Oakland, en Californie, où elle a converti la saumure de l'eau de mer en agent de blanchiment à base d'hypochlorite de sodium à l'aide d'un processus électrolytique.

Membres de l'équipe fondatrice

L'équipe fondatrice d'origine était composée de cinq hommes d'affaires de la région d'Oakland : Archibald Taft, Edward Hughes, Charles Husband, Rufus Myers et William Hussey. William Murray, l'un des premiers investisseurs et premier directeur général de l'entreprise, et son épouse, Annie Murray, ont joué un rôle déterminant dans le sauvetage de l'entreprise et dans son orientation vers les produits ménagers quelques années plus tard.

Capital/financement initial

Chacun des cinq partenaires initiaux a investi initialement 100 $, mais le principal capital de démarrage de l'entreprise provenait d'une émission initiale de 750 actions à 100 $ chacune, levant un total de 100 $. $75,000 à la fin de 1914.

Les étapes de l'évolution de la société Clorox

Les moments transformateurs de la société Clorox

L'histoire de l'entreprise est définitivement définie par trois changements stratégiques majeurs qui l'ont fait passer d'un fabricant d'eau de Javel mono-produit à une centrale diversifiée de biens de consommation emballés (CPG). Le premier a été le pivot précoce, presque accidentel, vers les ventes aux ménages, dirigé par Annie Murray. Le deuxième et le plus critique était l’indépendance forcée.

L’acquisition en 1957 par Procter & Gamble et la cession qui a suivi en 1969, ordonnée par la Cour suprême, ont été le véritable creuset. Être obligé de se débrouiller seul signifiait que Clorox ne pouvait pas uniquement compter sur l'eau de Javel ; il devait devenir une machine d'acquisition, ajoutant rapidement des marques comme Liquid-Plumr, Formula 409 et Kingsford Charbon à son portefeuille. Cette diversification est la raison pour laquelle The Clorox Company est toujours d'actualité aujourd'hui.

Le troisième changement est l’évolution continue vers le bien-être et la durabilité, qui est désormais formalisée dans sa stratégie IGNITE. Les chiffres le montrent : l'entreprise vise une réduction de 50 % des emballages en plastique vierge et en fibre d'ici 2030. Il ne s'agit pas seulement d'un jeu de marketing ; il s'agit d'une stratégie d'atténuation des risques à long terme face à l'évolution des demandes des consommateurs et des réglementations. De plus, son bénéfice d'exploitation estimé pour l'exercice 2025 devrait être d'environ 1,08 milliard de dollars américains, démontrant la rentabilité de cette structure diversifiée et modernisée.

• Diversification forcée : Après 1969, l'entreprise a acquis plus de 15 marques en une décennie, modifiant fondamentalement son modèle commercial, passant d'une approche axée sur un seul produit.
• Extension du bien-être : Des acquisitions clés comme Burt's Bees en 2007 et la marque de santé digestive Renew Life for 290 millions de dollars en 2016 a poussé l'entreprise dans le domaine de la santé et du bien-être, un pari stratégique sur des marges plus élevées.
• Focus numérique et développement durable : La transformation actuelle implique d’intégrer l’IA et l’analyse dans la planification commerciale et de s’engager à avoir des emballages 100 % recyclables, réutilisables ou compostables d’ici 2025.

Si vous souhaitez approfondir la façon dont ces mouvements stratégiques affectent le titre, vous devriez explorer l'investisseur de The Clorox Company (CLX). Profile: Qui achète et pourquoi ? Explorer l'investisseur de The Clorox Company (CLX) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Structure de propriété de la société Clorox (CLX)

The Clorox Company (CLX) fonctionne comme une entité cotée en bourse, ce qui signifie que sa propriété est répartie entre un groupe diversifié d'actionnaires, mais elle est majoritairement contrôlée par de grandes institutions financières. Cette structure, dans laquelle aucune entité ne détient une participation majoritaire, signifie que la prise de décision est fortement influencée par les intérêts collectifs des gestionnaires de fonds professionnels.

Compte tenu de la situation actuelle de l'entreprise

The Clorox Company est une importante société américaine de biens de consommation, et c'est une société cotée en bourse cotée à la Bourse de New York (NYSE) sous le symbole boursier CLX. Ce statut exige que l'entreprise adhère aux normes strictes de reporting de la Securities and Exchange Commission (SEC), ce qui nous permet d'obtenir la transparence nécessaire pour comprendre son fonctionnement interne. En novembre 2025, sa capitalisation boursière s'élève à environ 12,65 milliards de dollars. Le cours de l'action au 11 novembre 2025 était $105.03 par action. Ce statut public permet à n’importe qui d’acheter une part de l’entreprise, mais le véritable pouvoir appartient aux détenteurs institutionnels.

Compte tenu de la répartition de l'actionnariat de l'entreprise

Vous remarquerez que les investisseurs institutionnels – les grands fonds comme Vanguard Group Inc. et BlackRock, Inc. – détiennent la part du lion de la société, ce qui est typique pour une action à grande capitalisation. Cette propriété institutionnelle concentrée, totalisant près de 84%, signifie que leur activité commerciale peut faire varier considérablement le cours de l'action, vous devez donc absolument surveiller leurs documents.

Le plus grand actionnaire individuel est Vanguard Group Inc., détenant environ 15,74 millions actions à partir de 2025. Cette forte concentration institutionnelle signifie que le conseil d’administration et la direction sont constamment responsables envers ces grands propriétaires sophistiqués. Pour comprendre qui achète et pourquoi, vous devriez examiner Explorer l'investisseur de The Clorox Company (CLX) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Compte tenu du leadership de l'entreprise

L'entreprise est dirigée par un comité exécutif chevronné, la PDG étant également présidente du conseil d'administration, ce qui lui confère un contrôle important sur l'agenda stratégique. La durée moyenne d'occupation de l'équipe de direction est d'environ 4,5 ans, suggérant un groupe stable et expérimenté. Voici un aperçu des principaux acteurs en novembre 2025 :

• Linda Rendle : Président-directeur général (PDG). Elle travaille dans l'entreprise depuis plus de 20 ans et a été nommée PDG en septembre 2020, avant d'en devenir présidente en janvier 2024.
• Luc Bellet : Vice-président exécutif et directeur financier (CFO). Il gère la stratégie financière et le reporting, un rôle essentiel étant donné l'accent actuel mis sur la gestion des coûts et le rétablissement de la chaîne d'approvisionnement.
• Éric Reynolds : Vice-président exécutif et directeur des opérations et de la stratégie. A noter qu'il est sur le point de démissionner à compter du 2 décembre 2025, ce qui nécessitera une transition importante en termes de leadership dans les opérations et la planification stratégique.
• Chris Hyder : Vice-président exécutif et président du groupe Santé et hygiène. Il supervise un segment critique, notamment les produits phares de la marque Clorox.
• Kirsten Marriner : Vice-président exécutif et directeur administratif.

L’équipe de direction est actuellement confrontée à tous les impacts de la reprise suite à la cyberattaque d’août 2023 et intègre une transition vers le système de planification des ressources de l’entreprise (ERP), de sorte que sa concentration opérationnelle est intense. Le départ prochain du COO/CSO est un risque à court terme à surveiller, car il impacte la continuité de leur stratégie à long terme.

Mission et valeurs de The Clorox Company (CLX)

L'objectif de la société Clorox n'est pas seulement de vendre des produits de nettoyage ; il s'agit d'un engagement clair à défendre le bien-être des citoyens et à favoriser un monde durable, qui constitue le fondement culturel de leur stratégie de croissance. Cette focalisation sur les personnes et la planète est à l’origine de leur plan stratégique, connu sous le nom d’IGNITE, qui vise une croissance financière à long terme ainsi qu’un impact social.

L'objectif principal de la société Clorox

L'objectif fondamental de Clorox est le principe directeur de chaque produit qu'ils développent et de chaque décision opérationnelle qu'ils prennent, garantissant que leur modèle commercial s'aligne sur un avantage sociétal plus large. Vous pouvez voir ce dévouement dans leurs résultats de l’exercice 2025, où ils ont livré plus de 200 points de base d'expansion de la marge brute tout en étant classé N°1 sur la liste des 100 entreprises les plus durables de Barron pour la troisième année consécutive.

Déclaration de mission officielle

La mission de l'entreprise est d'améliorer la vie quotidienne, chaque jour, en proposant des produits innovants de nettoyage, de santé et de consommation qui améliorent véritablement la vie des gens. Il s'agit d'un engagement à long terme, et non d'un stratagème marketing à court terme, et il est exécuté à travers trois piliers principaux de leur stratégie environnementale, sociale et de gouvernance (ESG) :

• Vies saines : Améliorer la santé et le bien-être des personnes grâce à une gestion responsable des produits et à la sécurité des employés.
• Un monde propre : Prendre des mesures pour le climat, réduire les déchets plastiques et autres et relever les défis environnementaux.
• Communautés prospères : Soutenir l’égalité, les opportunités et la justice en investissant dans les personnes et les communautés locales.

Énoncé de vision

La vision de Clorox Company est d'être des innovateurs exceptionnels qui gagnent la fidélité durable des gens. Cette vision est l'objectif ambitieux de leur stratégie IGNITE, qui vise une projection de croissance des ventes nettes entre -1% et 2% pour l’exercice 2025, même en faisant face à l’inflation des coûts et aux investissements stratégiques. Ils sont définitivement tournés vers l’avenir.

Les valeurs fondamentales de la société Clorox

Les valeurs fondamentales constituent l’ADN culturel qui dicte le mode de fonctionnement de l’entreprise, de l’atelier de fabrication à la salle de réunion, et constituent le fondement de leur code de conduite 2025. Ces valeurs garantissent que la recherche du profit se fait toujours avec intégrité et selon une approche centrée sur l’humain.

• Faites ce qu'il faut : Diriger avec intégrité et gagner la confiance dans chaque choix, croire que gagner ne compte que si cela est fait de manière éthique.
• Mettez les gens au centre : Nous nous soucions véritablement de toutes les parties prenantes (consommateurs, clients, coéquipiers et communautés) et luttons pour un monde juste et inclusif.
• Jouez pour gagner : Définir le rythme de la croissance dans chaque catégorie, exécuter avec courage et avoir le courage de relever de grands défis.

Slogan/slogan de la société Clorox

L’expression la plus directe de leur objectif est leur slogan : Nous défendons le bien-être et l’épanouissement des gens chaque jour. Ce n’est pas seulement une phrase de bien-être ; c'est un engagement mesurable. Par exemple, l'accent mis en interne sur les « communautés prospères » se reflète dans les indicateurs de main-d'œuvre au 30 juin 2025, qui montrent 42 % de personnes de couleur aux États-Unis et 54 % de femmes dans le monde. Ce type de données tangibles est ce qui différencie l’objectif réel du flair marketing. Si vous souhaitez approfondir la façon dont ces valeurs se traduisent en résultats financiers, vous devriez lire Analyser la santé financière de The Clorox Company (CLX) : informations clés pour les investisseurs.

The Clorox Company (CLX) Comment ça marche

La société Clorox gagne de l'argent en fabriquant et en commercialisant un portefeuille diversifié de biens de consommation de base, avec 80 % de ses ventes provenant de marques qui occupent une position n°1 ou n°2 sur le marché dans leurs catégories respectives. Son modèle opérationnel se concentre sur la premiumisation, offrant une valeur supérieure aux consommateurs, tout en gérant de manière agressive les coûts grâce à son programme Holistic Margin Management (HMM) pour stimuler la croissance des bénéfices, qui a abouti à un bénéfice net de 810,0 millions de dollars pour l'exercice 2025.

Portefeuille de produits/services de la société Clorox

L'entreprise organise ses activités en quatre segments principaux : santé et bien-être, ménage, style de vie et international, garantissant une large couverture des besoins essentiels des consommateurs.

Le cadre opérationnel de la société Clorox

Les opérations de l'entreprise sont actuellement concentrées sur l'exécution de sa stratégie IGNITE, qui implique une transformation significative pour favoriser l'efficacité et l'agilité. Il s’agit certainement d’un risque à surveiller à court terme.

• Transformation numérique : Un investissement transformationnel total pouvant atteindre 580 millions de dollars est en cours de déploiement pour remanier la chaîne d’approvisionnement, le commerce numérique et les capacités d’innovation jusqu’à l’exercice 2026.
• Transition ERP : Une transition majeure du système de planification des ressources de l'entreprise (ERP) aux États-Unis est en cours aux États-Unis, ce qui a temporairement stimulé les ventes nettes de l'exercice 2025 d'environ 3,5 à 4 points en raison des livraisons supplémentaires aux détaillants.
• Gestion des marges : Le programme Holistic Margin Management (HMM) est activement utilisé pour réduire les coûts et augmenter la marge brute, qui a augmenté de 220 points de base pour atteindre 45,2 % au cours de l’exercice 25.
• Innovation basée sur l'IA : Un noyau numérique basé sur l'IA a accéléré le temps de cycle d'innovation de 65 % au cours de l'exercice 25, contribuant ainsi à transformer rapidement les informations des consommateurs en de nouveaux produits comme le baume teinté boosté de Burt's Bees.
• Planification d'entreprise intégrée : L’exploitation des données et de l’intelligence artificielle (IA) contribue à améliorer la précision et l’exécution des prévisions, rendant ainsi la chaîne d’approvisionnement plus agile.

Les avantages stratégiques de la société Clorox

Le succès de la société sur le marché repose sur son puissant capital de marque et sur une approche disciplinée en matière de tarification et de gestion de portefeuille.

• Supériorité de la marque : Près de 60 % du portefeuille de l'entreprise a atteint une valeur client supérieure au cours de l'exercice 25, ce qui constitue un indicateur clé pour fidéliser durablement la clientèle.
• Pouvoir de tarification : Une stratégie sophistiquée de double tarification utilise des analyses avancées pour réduire de manière sélective les prix des articles sensibles à la valeur tout en maintenant des prix premium sur les produits de base à marge élevée. Cela devrait contribuer à un avantage tarifaire de 2,5 % en 2025.
• Chaîne d’approvisionnement résiliente : L'accent est mis sur le renforcement de la résilience et de l'adaptabilité, en donnant aux unités commerciales individuelles comme Burt's Bees un soutien interfonctionnel pour des décisions rapides et alignées.
• Leadership en matière de durabilité : L'engagement de l'entreprise en faveur du développement durable, notamment l'objectif de zéro déchet mis en décharge dans ses usines mondiales, s'aligne sur les tendances croissantes des consommateurs soucieux de l'environnement et renforce sa position sur le marché.
• Marketing ciblé : L'entreprise développe la personnalisation de la publicité, dans le but de consacrer 50 % de ses dépenses médiatiques à l'engagement individuel des consommateurs.

Pour en savoir plus sur les principes directeurs de l'entreprise, consultez son Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de The Clorox Company (CLX).

The Clorox Company (CLX) Comment elle gagne de l'argent

La société Clorox gagne principalement de l'argent en vendant un portefeuille diversifié de produits de consommation courante - depuis les produits de nettoyage et la litière pour chats jusqu'aux emballages alimentaires et au charbon de bois - sur quatre segments principaux, en s'appuyant sur le pouvoir de la marque pour maintenir des prix et une part de marché élevés.

Honnêtement, le moteur financier de l'entreprise repose sur des achats répétés et en grand volume d'articles ménagers essentiels, qui ont généré un chiffre d'affaires total de 7,10 milliards de dollars au cours de l'exercice 2025.

Répartition des revenus de la société Clorox

Les sources de revenus sont fortement concentrées aux États-Unis et dominées par le segment Santé et bien-être, qui comprend l'eau de Javel et les lingettes désinfectantes du même nom. Voici la répartition des 7,10 milliards de dollars de ventes nettes pour l'exercice 2025 :

Alors que les ventes nettes globales sont restées globalement stables pour l'année, la santé sous-jacente de l'activité était plus solide, avec des ventes organiques en croissance de 5 % sur l'ensemble du portefeuille. Ce que cache cette estimation, c’est un avantage temporaire issu d’une transition vers un système de planification des ressources d’entreprise (ERP), qui a artificiellement stimulé les ventes d’environ 3,5 à 4 points au cours de l’exercice 2025, un avantage qui devrait s’inverser au cours du prochain exercice. Vous devez regarder au-delà des ventes nettes stables et vous concentrer sur cette croissance organique sous-jacente.

Économie d'entreprise

Les principes économiques fondamentaux de The Clorox Company se concentrent sur la gestion d'un coût des marchandises vendues (COGS) élevé tout en utilisant le capital de marque pour faire passer les augmentations de prix et générer des économies de coûts. Le programme Holistic Margin Management (HMM) de l'entreprise est le véritable moteur ici, en mettant l'accent sur l'efficacité tout au long de la chaîne d'approvisionnement.

• Expansion de la marge brute : La marge brute s'est améliorée de manière significative de 220 points de base au cours de l'exercice 2025, pour atteindre 45,2 %. Cette amélioration est due à des économies de coûts et à un volume plus élevé, tout en étant confronté à des coûts de fabrication et de logistique plus élevés.
• Structure des coûts : Le coût des ventes s'est élevé à environ 3,90 milliards de dollars, soit environ 55 % du chiffre d'affaires total. Cela montre la nature à forte intensité de capital de la fabrication et de la distribution dans le secteur des biens de consommation de base.
• Pouvoir de tarification : La société utilise son portefeuille de grandes marques, telles que Clorox, Pine-Sol et Glad, pour maintenir son pouvoir de fixation des prix, ce qui constitue un avantage concurrentiel clé, même si une composition de prix défavorable a constitué un obstacle à la croissance des ventes nettes.
• Investissement de marque : Pour protéger son pouvoir de fixation des prix et sa part de marché, l'entreprise continue d'investir massivement dans ses marques, les dépenses de publicité et de promotion des ventes devant représenter entre 11 % et 11,5 % de son chiffre d'affaires net.

Le plus grand risque à court terme est l'inversion de la constitution des stocks liée à l'ERP, ce qui exercera une pression sur les ventes nettes et les bénéfices au cours du premier semestre de l'exercice 2026. Vous pouvez en savoir plus sur qui parie sur ce redressement en cliquant sur Explorer l'investisseur de The Clorox Company (CLX) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Performance financière de la société Clorox

L’exercice 2025 a été une année de reprise substantielle des bénéfices, tirée par l’expansion des marges et l’avantage unique de l’ERP, ce qui rend les comparaisons d’une année sur l’autre certainement impressionnantes mais nécessite une interprétation prudente.

• Ventes nettes : Les ventes nettes totales sont restées stables à 7,10 milliards de dollars pour l'ensemble de l'année, un chiffre qui masque la croissance de 5 % des ventes organiques.
• BPA ajusté : Le bénéfice par action ajusté (BPA) a augmenté de 25 % pour atteindre 7,72 $ au cours de l'exercice 2025. Ce chiffre est considéré comme une vision plus claire de la performance opérationnelle, mais il inclut toujours un bénéfice estimé de 85 à 95 cents provenant des livraisons temporaires de l'ERP.
• EPS dilué : Le BPA dilué a connu une augmentation massive de 190 % à 6,52 $, en grande partie en raison de la répétition de charges ponctuelles importantes par rapport à l'année précédente.
• Génération de trésorerie : Le flux de trésorerie d'exploitation a augmenté de 41 %, atteignant 981 millions de dollars pour l'exercice 2025. Il s'agit d'un signe essentiel de la santé de l'entreprise et de sa capacité à financer des dividendes et des investissements stratégiques.

Voici un calcul rapide : si vous annulez l'avantage estimé de l'ERP, le BPA ajusté serait plus proche d'une fourchette de 6,77 $ à 6,87 $, ce qui représente toujours une croissance solide par rapport à l'année précédente. Cette société est actuellement en pleine expansion de ses marges.

Position sur le marché de The Clorox Company (CLX) et perspectives d'avenir

La société Clorox traverse actuellement une période de transformation numérique importante tout en tirant parti de sa position dominante dans les catégories essentielles des ménages pour générer une croissance rentable.

Bien que les ventes nettes soient essentiellement stables à environ 7,10 milliards de dollars pour l'exercice 2025, la société a réalisé une forte croissance organique de ses ventes de 5 %, démontrant la résilience de sa marque principale, même dans un contexte d'incertitude macroéconomique et de transition difficile du système de planification des ressources de l'entreprise (ERP).

Paysage concurrentiel

Clorox est en concurrence avec des sociétés mondiales de biens de consommation massives et diversifiées et avec des concurrents plus petits et ciblés, sans compter la pression croissante des marques privées. Sa force réside dans son leadership de catégorie, où il conserve une part de n°1 ou n°2 dans la plupart de ses métiers cœurs.

Opportunités et défis

La stratégie pluriannuelle IGNITE de l'entreprise constitue la feuille de route pour sa croissance future, mais une refonte technologique massive présente un obstacle évident à court terme.

Voici un petit calcul sur le pari numérique : l'investissement transformationnel progressif dans le nouveau système ERP (Enterprise Resource Planning) devrait se situer entre 570 et 580 millions de dollars. Cet investissement représente certainement un risque, mais il devrait générer entre 75 et 100 millions de dollars d'économies annuelles une fois stabilisé, ainsi qu'une meilleure efficacité du fonds de roulement.

Position dans l'industrie

Clorox occupe une position solide et défendable dans le secteur des biens de consommation de base, principalement en raison de la valeur de sa marque et de l'accent mis sur les produits essentiels résistants à la récession comme l'eau de Javel et les sacs poubelles. Les performances de la société pour l'exercice 2025 ont montré une augmentation de la marge brute de 220 points de base à 45,2 %, témoignage du succès de son programme de gestion holistique de la marge (HMM).

Les récentes cessions de l'activité Vitamines, Minéraux et Suppléments Better Health (VMS) et de l'activité Argentine étaient des mesures stratégiques visant à simplifier le portefeuille et à se concentrer sur des catégories de base à marge plus élevée. Vous pouvez en savoir plus sur les valeurs fondamentales de l’entreprise ici : Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de The Clorox Company (CLX).

Ce que cache cette estimation, c’est la perturbation opérationnelle temporaire, mais grave, provoquée par la mise en œuvre de l’ERP en août 2025, qui a entraîné une chute des taux d’exécution des commandes. Néanmoins, la vision à long terme reste positive car les consommateurs ont fait preuve de fidélité, la pénétration de l'eau de Javel Clorox dans les ménages augmentant en fait jusqu'en octobre 2025, ce qui suggère qu'ils ont attendu le produit plutôt que d'en changer.

• Favorisez une croissance rentable des catégories grâce à l’innovation.
• Maintenir la discipline des marges pour soutenir l’expansion de la marge brute.
• Accélérez les capacités numériques pour l’agilité de la chaîne d’approvisionnement.

L'action immédiate pour les investisseurs consiste à surveiller la stabilisation du système ERP, car l'inversion de l'accumulation de stocks à partir de l'exercice 2025 devrait réduire le bénéfice par action de l'exercice 2026 d'environ 0,85 $ à 0,95 $.