eBay Inc. (EBAY) : histoire, propriété, mission, comment ça marche & Gagne de l'argent

Lorsque vous examinez le paysage du commerce électronique, voyez-vous toujours eBay Inc. (EBAY) comme un simple site d'enchères, ou manquez-vous le pivot qui prévoit un volume brut de marchandises (GMV) de 78,9 à 79,3 milliards de dollars pour l'exercice 2025 ? Ce leader mondial du commerce, qui connecte plus de 130 millions d'acheteurs et 20 millions de vendeurs sur près de 190 marchés, tire parti de l'IA et se concentre fortement sur les catégories de grande valeur comme les objets de collection et les produits de luxe pour stimuler la croissance, comme en témoigne son chiffre d'affaires du troisième trimestre 2025 qui a atteint 2,8 milliards de dollars. Nous devons comprendre les mécanismes par lesquels un marché vieux de 30 ans non seulement survit mais prospère avec pour mission de créer des opportunités économiques pour tous. Examinons donc son histoire, sa propriété et la stratégie réelle derrière son moteur de création d'argent.

Historique d'eBay Inc. (EBAY)

Vous recherchez le fondement d'eBay Inc., et honnêtement, l'histoire d'origine de l'entreprise est l'histoire classique de la Silicon Valley sur un passe-temps qui est accidentellement devenu une entreprise de plusieurs milliards de dollars. Au début, il ne s’agissait pas d’une grande stratégie d’entreprise ; il s’agissait de connecter les gens. Cette idée fondamentale – la puissance d’un marché ouvert et honnête – est ce qui anime toujours la plateforme, même si elle se concentre aujourd’hui sur des catégories de grande valeur comme les objets de collection et les produits de luxe.

Compte tenu du calendrier de création de l'entreprise

L'entreprise a démarré comme un projet parallèle, une preuve de concept de la conviction du fondateur dans l'efficacité du commerce direct de personne à personne. Ce fut un début certes modeste.

Année d'établissement

La société a été fondée le 3 septembre 1995 sous le nom d'AuctionWeb.

Emplacement d'origine

Tout a commencé dans le salon du fondateur Pierre Omidyar à San Jose, en Californie.

Membres de l'équipe fondatrice

Le fondateur original était Pierre Omidyar. Il a rapidement nommé Jeff Skoll comme premier président au début de 1996, puis Meg Whitman l'a rejoint en tant que présidente et directrice générale en 1998, ce qui a été une étape cruciale pour étendre l'opération.

Capital/financement initial

L'entreprise était initialement autofinancée, se développant de manière organique grâce aux petits frais du vendeur. Le premier capital institutionnel majeur a eu lieu en 1997 lorsque la société a obtenu un financement de 6,7 millions de dollars auprès de la société de capital-risque Benchmark Capital.

Compte tenu des étapes d'évolution de l'entreprise

L'histoire d'eBay Inc. est une feuille de route de paris intelligents et agressifs sur de nouveaux marchés, suivis de cessions stratégiques pour maintenir le cap. Le tableau ci-dessous met en évidence les changements les plus marquants, montrant comment l'entreprise est passée d'un pur site d'enchères à une plate-forme de commerce mondiale avec un volume brut de marchandises (GMV) de 75 milliards de dollars en 2024.

Compte tenu des moments de transformation de l'entreprise

La trajectoire de l’entreprise n’était pas une ligne droite ; il a été façonné par quelques énormes pivots stratégiques. Il ne s'agissait pas seulement de décisions commerciales ; ce sont des choix existentiels qui ont redéfini l’entreprise.

Le moment le plus transformateur a été l’acquisition de PayPal en 2002. Il ne s’agissait pas seulement d’un système de paiement ; il s’agissait d’instaurer la confiance. En maîtrisant le flux des transactions, eBay Inc. a réduit les frictions et les risques, ce qui est essentiel sur un marché mondial anonyme. Le spin-off ultérieur de PayPal en 2015 a été tout aussi transformateur, obligeant eBay Inc. à passer à son propre système de paiement géré et à se concentrer uniquement sur le fait d'être une plate-forme commerciale pure, qui a généré 10,3 milliards de dollars de revenus en 2024.

Un autre changement majeur a été l’abandon du statut de site d’enchères généraliste pour se concentrer sur des catégories de grande valeur et axées sur les passionnés. Cette orientation stratégique est claire dans leurs récents investissements technologiques :

• Mettre en œuvre des outils basés sur l'IA pour améliorer la découverte et la confiance, ce qui est essentiel pour les articles de grande valeur comme l'Omega Seamaster Diver 300M, un modèle de montre le plus recherché au premier semestre 2025.
• Acquérir des plateformes comme KnownOrigin en 2022 pour entrer sur le marché des jetons non fongibles (NFT), démontrant un engagement envers de nouvelles formes d'objets de collection numériques.
• Passer d'un modèle de paiement tiers à un système propriétaire de paiements gérés, qui leur donne plus de contrôle sur l'expérience utilisateur et les frais de transaction (le « taux de prise »).

Cet accent mis sur la « réimagination axée sur la technologie » constitue le chapitre actuel, faisant passer l'entreprise d'une maison de ventes aux enchères à un marché organisé et fiable pour les passionnés. Si vous souhaitez approfondir les mécanismes financiers de ces pivots, vous devriez examiner Analyser la santé financière d'eBay Inc. (EBAY) : informations clés pour les investisseurs.

Structure de propriété d'eBay Inc. (EBAY)

La structure de propriété d'eBay Inc. est largement dominée par l'argent institutionnel, ce qui est typique d'une entreprise technologique mature à grande capitalisation, ce qui signifie que l'orientation stratégique de l'entreprise est fortement influencée par les principaux gestionnaires de fonds comme BlackRock. Cette forte concentration de participations institutionnelles (presque toutes les actions) se traduit par une concentration sur le rendement du capital et l'efficacité opérationnelle, reflétant les priorités des grands gestionnaires d'actifs à long terme.

Compte tenu de la situation actuelle de l'entreprise

eBay Inc. est une société cotée en bourse, cotée au Nasdaq Global Select Market sous le symbole EBAY. En novembre 2025, la société détenait une capitalisation boursière d'environ 37,90 milliards de dollars, le plaçant fermement dans la catégorie des grandes capitalisations. Son statut d'entité publique à grand nombre d'actionnaires signifie que sa gouvernance est soumise à la surveillance rigoureuse de la Securities and Exchange Commission (SEC), ainsi qu'à l'examen constant du marché et de ses actionnaires.

Vous pouvez constater cette focalisation sur la valeur actionnariale dans la discipline financière de l’entreprise ; par exemple, les prévisions de bénéfice par action (BPA) non-GAAP de la société pour l'ensemble de l'année 2025 devraient se situer entre 4,090 $ et 4,140 $. Cela indique clairement aux investisseurs que la direction donne la priorité à la croissance rentable plutôt qu'au volume, qui est un indicateur institutionnel clé. Si vous souhaitez en savoir plus sur qui détermine le cours de l'action, vous devriez consulter Explorer eBay Inc. (EBAY) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Compte tenu de la répartition de l'actionnariat de l'entreprise

La répartition de la propriété est flagrante : les investisseurs institutionnels contrôlent effectivement la direction de l'entreprise. Les initiés, bien que faibles en pourcentage, détiennent toujours des participations importantes en valeur monétaire, alignant leurs intérêts sur ceux des actionnaires. Voici un calcul rapide pour savoir à qui appartient environ 450,88 millions actions en circulation.

Compte tenu du leadership de l'entreprise

L'équipe de direction qui dirige eBay Inc. se concentre sur la transformation du marché principal grâce à la technologie, en particulier à l'intelligence artificielle (IA). Le mandat de l'équipe de direction est relativement court (environ 3,7 ans en moyenne), ce qui suggère une récente poussée en faveur du changement et d'une nouvelle orientation stratégique. Vous devez savoir qui prend les grandes décisions, alors voici les principaux acteurs :

• Jamie Iannone: Président-directeur général (PDG). Nommé en avril 2020, il est la force motrice de la transition de l'entreprise vers des « catégories ciblées » comme les objets de collection et les produits de luxe, ainsi que de l'avancée majeure vers les fonctionnalités basées sur l'IA.
• Peggy Alford: Directeur Financier (CFO). Elle a rejoint l'entreprise en mai 2025, apportant plus de deux décennies d'expérience en finance et en opérations pour gérer l'allocation du capital et la stratégie financière de l'entreprise.
• Jordan Sweetnam: Directeur Commercial. Il dirige la nouvelle organisation Global Markets and Product, qui joue sans aucun doute un rôle essentiel pour intégrer le développement de produits à la stratégie de marché.
• Mazen Rawashdeh: Directeur de la technologie (CTO). Il dirige l'organisation d'ingénierie unifiée, responsable de l'infrastructure technique et de l'exécution des initiatives d'IA de l'entreprise.

L'action claire ici est de regarder leur prochain appel de résultats ; le commentaire des dirigeants sur les prévisions de BPA de 4,090 $ à 4,140 $ vous indiquera comment ils prévoient de remplir le mandat institutionnel.

eBay Inc. (EBAY) Mission et valeurs

La mission et les valeurs d'eBay Inc. constituent le fondement de son modèle commercial, axé sur la création d'opportunités économiques pour les individus du monde entier, et non seulement sur la facilitation des transactions. Cet ADN culturel guide la transition stratégique de l'entreprise vers des biens de grande valeur et d'occasion, garantissant qu'elle reste une destination unique et fiable dans un paysage de commerce électronique encombré.

Vous pouvez voir le volume brut de marchandises (GMV) pour le premier trimestre 2025 sur 18,8 milliards de dollars, mais ce nombre est en réalité une mesure du nombre de personnes qui utilisent la plateforme pour démarrer ou développer une entreprise, ou pour trouver un article unique qu'ils aiment vraiment. C'est l'objectif principal.

L'objectif principal d'eBay Inc.

L'objectif principal de l'entreprise est de responsabiliser les individus, en utilisant sa technologie pour créer des opportunités économiques pour sa communauté mondiale d'utilisateurs. C'est pour cette raison qu'eBay a investi massivement dans des domaines tels que les services d'authentification pour les produits de luxe, instaurant ainsi une confiance qui soutient directement sa mission.

Déclaration de mission officielle

La mission d'eBay est claire et axée sur la communauté. Il ne s'agit pas seulement de vendre ; il s'agit de l'impact économique sur le vendeur.

• Connectez les gens et construisez des communautés.
• Créer des opportunités économiques pour tous.
• Soyez la destination préférée au monde pour découvrir un excellent rapport qualité-prix et une sélection unique.

Pour être honnête, la deuxième partie de la mission – être la destination préférée pour un excellent rapport qualité-prix et une sélection unique – est ce qui différencie eBay de concurrents comme Amazon, où l'accent est souvent mis uniquement sur la rapidité et la commodité. Cette sélection unique fait de la plateforme un leader de l'économie circulaire, avec la vente de biens d'occasion et reconditionnés générant 5 milliards de dollars en impact économique positif en 2024.

Énoncé de vision

L'énoncé de vision trace la voie à suivre pour réaliser la mission, notamment en tirant parti de la technologie pour améliorer l'expérience du marché.

• Misez sur de puissants atouts.
• Devenez la meilleure place de marché mondiale pour les acheteurs et les vendeurs.
• Réalisez cela grâce à une réimagination basée sur la technologie.

Cette vision est la raison pour laquelle l'entreprise donne la priorité aux investissements technologiques, comme l'utilisation de l'intelligence artificielle (IA) pour améliorer la recherche et lutter contre la fraude, ce qui est crucial pour maintenir un environnement fiable pour les transactions de grande valeur. Pour en savoir plus sur les facteurs financiers derrière ces décisions, vous pouvez lire Explorer eBay Inc. (EBAY) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Slogan/slogan d'eBay Inc.

La plateforme de marque mondiale actuelle, « Things. Personnes. Love.,' est une distillation simple et centrée sur l'humain de la mission et de la vision.

• Des choses. Personnes. Amour.

Cela déplace l'attention de la transaction elle-même - l'enchère ou le prix fixe - vers la passion derrière l'achat, qu'il s'agisse d'un objet de collection rare ou d'un objet électronique remis à neuf. Cette priorité s'aligne sur le rapport 2025 sur le recommerce, qui indique que près de neuf consommateurs sur dix prévoient de maintenir ou d'augmenter leurs dépenses en biens d'occasion, ce qui témoigne d'une dynamique soutenue pour l'économie circulaire.

Valeurs fondamentales (l'ADN)

Les valeurs fondamentales d'eBay, souvent appelées son ADN, constituent le guide comportemental des employés et de la communauté de la plateforme. Ils veillent à ce que les actions de l'entreprise atteignent leur objectif.

• Renforcez notre communauté : Concentrez-vous sur la création d’opportunités économiques pour les vendeurs.
• Innover avec audace : Utilisez la technologie pour réinventer l’expérience du marché.
• Soyez pour tout le monde : Maintenir une plateforme mondiale et inclusive.
• Livrer avec impact : Assurez-vous que les actions créent un changement mesurable et positif.
• Agir avec intégrité : Maintenir la confiance et les normes éthiques dans toutes les opérations.

Ces valeurs ne sont pas de simples affiches sur un mur ; ils sont le filtre des décisions stratégiques. Par exemple, l'accent mis sur « Agir avec intégrité » est directement soutenu par le chiffre d'affaires du premier trimestre 2025 de 2,6 milliards de dollars, ce qui témoigne de la confiance bâtie grâce aux programmes d'authentification et de garantie dans des catégories clés comme les baskets et les montres.

eBay Inc. (EBAY) Comment ça marche

eBay Inc. fonctionne comme une plate-forme commerciale mondiale, connectant des millions d'acheteurs et de vendeurs via son marché en ligne pour faciliter les transactions concernant un inventaire de marchandises vaste, diversifié et souvent unique. La société génère principalement des revenus en prenant un pourcentage de la valeur totale de la transaction (volume brut de marchandises ou GMV) via son système de paiement géré, plus les frais de publicité et d'autres services.

Pour l'ensemble de l'exercice 2025, eBay prévoit que son GMV atteindra entre 78,9 milliards de dollars et 79,3 milliards de dollars, soulignant sa taille en tant qu'entité mondiale de commerce électronique de premier plan. Ce modèle repose sur un effet de réseau double : plus d’acheteurs attirent plus de vendeurs, et plus de vendeurs attirent plus d’acheteurs, créant ainsi un écosystème qui s’auto-renforce.

Portefeuille de produits/services d'eBay Inc.

La société a stratégiquement concentré son attention sur des catégories de grande valeur, hors matières premières, souvent appelées « catégories ciblées », qui représentent désormais plus d'un tiers de son GMV total. Cette spécialisation est soutenue par des services à valeur ajoutée comme l'authentification pour renforcer la confiance sur ces marchés passionnés.

Cadre opérationnel d'eBay Inc.

Vous voyez un marché qui a dépassé le stade d'un simple marché aux puces numérique ; il s'agit désormais d'une plate-forme sophistiquée et axée sur la technologie, axée sur la simplification des transactions complexes. Le cadre opérationnel est centré sur trois piliers : gérer les flux financiers, garantir les articles de grande valeur et tirer parti de l’IA pour plus d’efficacité.

• Paiements gérés : eBay traite désormais directement presque toutes les transactions, s'éloignant des processeurs tiers. Ce contrôle leur permet d'offrir une expérience de paiement plus fluide, de mieux gérer les risques et d'obtenir un taux de souscription plus élevé, un facteur clé dans le chiffre d'affaires projeté pour l'ensemble de l'année 2025, pouvant atteindre jusqu'à 11,03 milliards de dollars.
• Intégration de l'IA : L'entreprise utilise l'IA générative pour optimiser les listes de vendeurs et améliorer la personnalisation de la gestion de la relation client (CRM), ce qui a généré un plus grand nombre de clients. 40% augmentation des visites de qualité dans certains tests. Ils ont également lancé l'agent IA, Operator, pour agir comme un assistant virtuel pour faire du shopping.
• Logistique et commerce transfrontalier : Des programmes comme SpeedPAK rationalisent le transport maritime international, abordant ainsi l'incertitude qui accompagne souvent le commerce mondial pour les petites entreprises. C'est vraiment critique puisque plus 50% du GMV provient des marchés internationaux.

Avantages stratégiques d'eBay Inc.

Le principal avantage d'eBay réside dans son réseau massif et bien établi, mais la stratégie récente de l'entreprise a consisté à se concentrer davantage sur la défense de son territoire contre ses concurrents du marché de masse. Ils gagnent en étant le meilleur endroit pour des choses qu'on ne trouve pas facilement ailleurs.

• Effet et échelle du réseau : Avec plus 130 millions Avec des acheteurs actifs et une vaste empreinte mondiale, la plateforme offre une portée inégalée aux vendeurs d'articles uniques et de niche. Cette échelle crée un fossé.
• Focus sur les catégories « Passionnés » : En investissant massivement dans des secteurs verticaux tels que les objets de collection, le luxe et les pièces et accessoires automobiles, eBay évite une lutte directe et à faible marge avec les détaillants généralistes. Les services d'authentification dans ces domaines renforcent la confiance, ce qui est inestimable pour les articles à prix de vente moyen (ASP) élevé.
• Différenciation des stocks : Le modèle de marché offre par nature un mélange de produits neufs, remis à neuf et d'occasion - les « produits non neufs de saison » - que d'autres acteurs majeurs du commerce électronique ne peuvent pas facilement reproduire. Cela leur confère une position unique dans l’économie circulaire.
• Solidité financière pour le réinvestissement : L'entreprise a généré 787 millions de dollars de flux de trésorerie opérationnels au premier trimestre 2025, fournissant des capitaux pour investir dans des outils et des services d'authentification basés sur l'IA, renforçant ainsi la santé à long terme de la plateforme.

Pour comprendre les principes fondamentaux qui sous-tendent ces décisions, vous devez revoir les Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales d'eBay Inc. (EBAY).

eBay Inc. (EBAY) Comment il gagne de l'argent

eBay Inc. gagne principalement de l'argent en agissant en tant qu'intermédiaire mondial, collectant des frais basés sur un pourcentage sur presque chaque transaction réussie ayant lieu sur son marché, ainsi qu'une source de revenus de plus en plus importante provenant de la publicité des vendeurs.

La société exploite un marché biface classique (C2C et B2C), ce qui signifie que ses revenus sont directement fonction de la valeur totale des biens vendus sur la plateforme, connue sous le nom de volume brut des marchandises (GMV), et du pourcentage qu'elle capture, qui est le taux de prise.

Répartition des revenus d'eBay

Les flux de revenus de la société sont principalement répartis entre les revenus du Marketplace, qui comprennent les frais de valeur finale, les frais d'insertion et les paiements gérés, et les revenus publicitaires, qui augmentent à un rythme beaucoup plus rapide. Pour le troisième trimestre 2025 (T3 2025), le chiffre d'affaires total a atteint 2,8 milliards de dollars.

Économie d'entreprise

Le modèle économique de base d'eBay est défini par son « taux de prise », le pourcentage du volume brut des marchandises (GMV) qu'il conserve comme revenu. Ce taux est un indicateur essentiel du pouvoir de fixation des prix et de la valeur offerte aux vendeurs.

• Prendre le tarif : La structure totale des frais pour un vendeur se situe généralement entre 15% et 17% du montant total de la vente, y compris le prix de l'article, les frais d'expédition et les taxes.
• Frais de transactions : L'élément principal est la commission sur le prix final, qui se situe généralement entre 13% et 15% du montant total de la transaction, variable selon la catégorie de produits.
• Levier publicitaire : Les revenus publicitaires, largement tirés par les annonces sponsorisées, constituent un domaine à forte marge et à forte croissance. Au troisième trimestre 2025, la publicité a rapporté 525 millions de dollars, représentant 2.6% de GMV et en croissance à 25% année après année.
• Effet d’échelle et de réseau : Avec un GMV attendu pour l’année 2025 entre 78,9 milliards de dollars et 79,3 milliards de dollars, le simple volume des transactions crée un puissant effet de réseau (plus d’acheteurs attirent plus de vendeurs, ce qui attire plus d’acheteurs).

Le passage aux paiements gérés, où eBay contrôle le processus de paiement de bout en bout, a été essentiel pour augmenter le taux de participation et capturer plus de valeur par transaction. C’est une décision résolument judicieuse pour augmenter la marge.

Performance financière d'eBay

Les performances récentes de la société reflètent une concentration disciplinée sur son marché principal, en particulier sur ses « catégories cibles » telles que les objets de collection, les pièces et accessoires, ainsi que les produits de luxe, qui génèrent des prix de vente moyens (ASP) plus élevés et de meilleures marges.

• Revenu annuel : Chiffre d'affaires pour les douze derniers mois (TTM) se terminant au troisième trimestre 2025 atteint 10,714 milliards de dollars, vers le haut 4.36% année après année.
• Volume brut des marchandises (GMV) : Le GMV pour le troisième trimestre 2025 était 20,1 milliards de dollars, montrant un solide 10% croissance d’une année sur l’autre, indiquant une forte activité de plateforme.
• Rentabilité : Le bénéfice par action dilué (BPA) non-GAAP pour le troisième trimestre 2025 était de $1.36, dépassant les attentes des analystes.
• Perspectives pour l'année entière : La société a fixé ses prévisions de BPA non-GAAP pour l'année 2025 entre 4,09 $ et 4,14 $.
• Flux de trésorerie : eBay généré 803 millions de dollars en flux de trésorerie disponibles provenant des activités poursuivies au troisième trimestre 2025, fournissant un capital suffisant pour les rachats d'actions et les dividendes.

Voici le calcul rapide : la croissance du GMV dépasse la croissance totale des revenus sur certaines périodes, ce qui suggère que la société équilibre stratégiquement les augmentations de frais avec des incitations au volume pour maintenir la compétitivité du marché. Pour une analyse plus approfondie de la dynamique du bilan et des flux de trésorerie, vous devriez consulter Analyser la santé financière d'eBay Inc. (EBAY) : informations clés pour les investisseurs.

Position sur le marché d'eBay Inc. (EBAY) et perspectives d'avenir

eBay Inc. se repositionne fermement comme le marché le plus fiable au monde pour les produits non neufs de saison et destinés aux passionnés, s'éloignant du champ de bataille des marchandises générales dominé par les géants. L'accent mis par la société sur les catégories et la technologie à forte valeur ajoutée devrait générer un chiffre d'affaires pour l'ensemble de l'année 2025 compris entre 10,97 et 11,03 milliards de dollars, avec un bénéfice par action (BPA) non-GAAP prévu entre 4,090 et 4,140 dollars.

Paysage concurrentiel

Vous devez comprendre qu'eBay Inc. opère dans l'ombre de véritables géants de la vente au détail, mais qu'elle s'est taillée une niche rentable. Voici un aperçu de la part de marché américaine du commerce de détail en ligne en 2025, qui montre clairement l'ampleur de la concurrence à laquelle vous êtes confronté.

Opportunités et défis

La stratégie de l'entreprise privilégie la qualité plutôt que la quantité, en ciblant les transactions à forte marge et en tirant parti de sa position unique dans l'économie circulaire. Mais l’environnement macroéconomique présente néanmoins de véritables vents contraires que vous ne pouvez pas ignorer.

Position dans l'industrie

eBay Inc. est le leader incontesté du marché mondial du recommerce, qui connaît un énorme vent arrière de la demande des consommateurs en matière de valeur et de durabilité. Honnêtement, c’est aujourd’hui le plus grand différenciateur de l’entreprise.

Le cœur de sa position industrielle repose sur quelques piliers clés :

• Domination du marché du non neuf et des passionnés, avec plus de 130 millions d'acheteurs et 20 millions de vendeurs dans le monde.
• Rentabilité élevée, avec une marge nette supérieure à 20 % et un rendement des capitaux propres de 41,45 %, ce qui est nettement meilleur que certains concurrents plus importants.
• Une réimagination stratégique axée sur la technologie, y compris le lancement de son premier portefeuille numérique permettant aux clients d'utiliser le produit des ventes sur la plate-forme, et eBay Vault pour stocker des objets de collection de grande valeur, qui devrait contenir jusqu'à 3 milliards de dollars d'actifs d'ici quelques années.

Alors que l'entreprise a perdu des parts de marché du commerce électronique aux États-Unis au profit des géants au cours de la dernière décennie, sa stratégie actuelle se concentre sur l'augmentation de son « taux de prise » (les revenus générés par dollar de volume brut de marchandises (GMV)) grâce à la publicité, aux paiements gérés et aux transactions de plus grande valeur. Il s’agit d’un jeu axé sur la marge et non d’une stratégie de volume à tout prix.

Si vous souhaitez en savoir plus sur qui parie sur cette stratégie, vous devriez consulter Explorer eBay Inc. (EBAY) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?