Exelixis, Inc. (EXEL) : histoire, propriété, mission, comment ça marche & Gagne de l'argent

Exelixis, Inc. (EXEL) est un acteur biotechnologique que vous ne pouvez pas ignorer, mais avec sa capitalisation boursière oscillant autour de 11,21 milliards de dollars en novembre 2025, êtes-vous vraiment sûr de comprendre le moteur principal de cette valorisation ? Bien que la société ait réduit ses prévisions de revenus totaux pour 2025 à une large gamme de 2,3 milliards de dollars à 2,35 milliards de dollars, fini 90% Une partie de ces revenus est toujours liée à son médicament phare, le Cabometyx (cabozantinib), qui constitue un risque classique à actif unique. Vous devez savoir comment ils envisagent de se diversifier au-delà de cette dépendance, en particulier avec la demande de nouveau médicament (NDA) pour leur candidat en pipeline, le zanzalintinib, prévue avant la fin de l'année 2025 ; décomposons l'historique, la propriété et les mécanismes financiers qui détermineront s'ils réussissent ce pivot.

Historique d'Exelixis, Inc. (EXEL)

Vous recherchez le fondement d'Exelixis, Inc., l'histoire d'origine qui explique comment une startup de génomique est devenue une centrale multiplateforme en oncologie. Honnêtement, l’histoire de l’entreprise est une leçon de maîtrise en matière d’orientation stratégique et de pari à gros enjeux sur une molécule, le Cabozantinib (cabozantinib), qui a rapporté gros. C’est une histoire d’évolution – ce qui, à juste titre, est ce que signifie le mot grec Exelixi.

L'ensemble de la trajectoire est passé de la génomique fonctionnelle au sens large à une focalisation laser sur la découverte de médicaments contre le cancer, une décision qui a nécessité des décisions difficiles en matière d'allocation de capital, mais qui a finalement abouti à un produit phare qui constitue désormais la base de son chiffre d'affaires total prévu de 2,30 à 2,35 milliards de dollars pour l'exercice 2025.

Chronologie de la fondation d'Exelixis, Inc.

Année d'établissement

La société a été fondée en 1994 avec la vision initiale d’utiliser la génétique des systèmes modèles pour systématiser la découverte de médicaments.

Emplacement d'origine

Exelixis était initialement située à Cambridge, dans le Massachusetts, avant de déménager stratégiquement dans le centre de biotechnologie du sud de San Francisco, en Californie, en 1996 pour mieux accéder aux talents et aux ressources.

Membres de l'équipe fondatrice

Les bases scientifiques ont été posées par d'éminents chercheurs, dont Corey Goodman, Spyros Artavanis-Tsakonas et Gerry Rubin, qui se sont tous concentrés sur l'exploitation de la génomique fonctionnelle.

Capital/financement initial

Le financement initial provenait du capital-risque, Kleiner Perkins Caufield & Byers ayant notamment investi 9 millions de dollars dans le tour de table de série A. Ces premiers capitaux ont alimenté la phase exploratoire consistant à utiliser des organismes modèles comme les mouches des fruits et les nématodes pour trouver des cibles médicamenteuses. En 2000, l'introduction en bourse (IPO) a permis de lever environ 118 millions de dollars, fournissant un trésor de guerre important pour les programmes de découverte et de développement de médicaments.

Exelixis, Inc. Jalons de l’évolution

Exelixis, Inc. Moments transformateurs

Le moment le plus important et le plus transformateur n’a pas été l’approbation, mais la décision stratégique de miser à fond sur le Cabozantinib. Au début des années 2010, face à un pipeline de huit médicaments cliniques, la société a parié son avenir sur un inhibiteur de kinase multi-cible. C’était sans aucun doute une décision à enjeux élevés.

• Le pivot vers l’oncologie (2002) : Après avoir initialement exploré l'agriculture et la médecine générale, la société a limité ses efforts de découverte internes exclusivement au cancer, ciblant spécifiquement les tyrosine kinases essentielles à la croissance du cancer. Cette concentration était cruciale.
• Le pari du cabozantinib (après 2010) : La société a choisi d’investir massivement dans l’exploration du cabozantinib pour plusieurs types de cancer, une stratégie controversée à l’époque qui a finalement créé une franchise à succès, générant 542,9 millions de dollars de revenus nets de produits aux États-Unis au cours du seul troisième trimestre 2025.
• Construire un avenir multi-franchise (2025) : La transformation actuelle est le passage d’une dépendance à un seul produit à une société d’oncologie multifranchise. Cela implique de faire progresser de manière agressive un deuxième composé principal, le zanzalintinib, avec plusieurs essais pivots (STELLAR-303, STELLAR-304, STELLAR-305) et de pousser de nouveaux produits biothérapeutiques comme l'anticorps bispécifique XB628 au développement clinique. Ils prévoient que les revenus nets du produit zanzalintinib aux États-Unis pourraient atteindre 5 milliards de dollars d'ici 2033.
• Allocation de capital pour la croissance : Exelixis utilise son important flux de trésorerie disponible pour financer la R&D et restituer du capital aux actionnaires, après avoir autorisé un programme de rachat d'actions supplémentaire de 500 millions de dollars en février 2025. Cette approche équilibrée témoigne de la maturité financière.

Si vous souhaitez approfondir la structure actuelle du capital et les participations institutionnelles qui soutiennent cette croissance, vous devriez consulter Exploration d'Exelixis, Inc. (EXEL) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Structure de propriété d'Exelixis, Inc. (EXEL)

Exelixis, Inc. est majoritairement contrôlée par des fonds institutionnels, ce qui signifie que l'orientation stratégique de l'entreprise est fortement influencée par les principaux gestionnaires d'actifs qui détiennent la grande majorité de ses actions. Cette configuration, bien que courante pour les sociétés biotechnologiques à grande capitalisation, concentre le pouvoir de décision entre quelques géants financiers.

Statut actuel d'Exelixis, Inc.

Exelixis est une société biopharmaceutique cotée en bourse, cotée sur le marché Nasdaq Global Select sous le symbole EXEL. Ce statut soumet la société à des exigences rigoureuses en matière de reporting public, y compris les dépôts auprès de la SEC, ce qui permet d'obtenir ce niveau de détail sur les propriétaires des actions. En novembre 2025, la capitalisation boursière de la société était d'environ 11,42 milliards de dollars, reflétant sa position d'acteur clé dans le domaine de l'oncologie (traitement du cancer). Le nombre total d'actions en circulation s'élève à environ 269,20 millions.

La forte propriété institutionnelle - la quasi-totalité du flottant - signifie que l'activité de négociation d'une poignée de grands fonds peut certainement avoir un impact sur le cours des actions, vous devez donc garder un œil attentif sur leurs dépôts trimestriels 13F (rapports sur les participations institutionnelles). Exploration d'Exelixis, Inc. (EXEL) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Répartition de la propriété d'Exelixis, Inc.

La structure de propriété est fortement orientée vers les investisseurs institutionnels, ce qui est typique pour une société de biotechnologie disposant d'un portefeuille important et de produits commercialisés comme Cabometyx (cabozantinib). Voici un calcul rapide de l'endroit où se situe le contrôle en novembre 2025, sur la base du nombre total d'actions en circulation.

Les plus grands détenteurs uniques sont BlackRock, Inc., avec une participation de 10,91 %, et The Vanguard Group, Inc., détenant 9,68 % des actions selon les documents les plus récents. Cela signifie que ces deux sociétés contrôlent à elles seules un cinquième de l’entreprise, ce qui leur confère un pouvoir de vote important sur les résolutions de l’entreprise.

Leadership d'Exelixis, Inc.

La société est dirigée par une équipe de direction chevronnée, profondément enracinée dans le domaine de l'oncologie et disposant d'une longue expérience moyenne, ce qui suggère une vision stratégique stable. La durée moyenne d'ancienneté de l'équipe de direction est d'environ 10,2 ans. Cette stabilité est cruciale pour une entreprise de biotechnologie confrontée à des cycles de développement de médicaments longs et complexes.

• Michael M. Morrissey, Ph.D. : Président et chef de la direction. Le Dr Morrissey occupe le poste de PDG depuis 2010. Sa rémunération annuelle totale est substantielle à 12,73 millions de dollars, dont la grande majorité est liée à des bonus basés sur la performance et à des actions, alignant ses incitations sur les rendements pour les actionnaires.
• Christopher J. Senner : Vice-président exécutif et directeur financier. Il gère la stratégie financière, ce qui est essentiel compte tenu du solide chiffre d'affaires de l'entreprise au troisième trimestre 2025. 597,8 millions de dollars.
• Dana T. Aftab, Ph.D. : Vice-président exécutif, Recherche et Développement. Le Dr Aftab supervise le pipeline, le moteur de valeur ultime. Il a récemment vendu 48 383 actions en novembre 2025, une transaction d'une valeur de plus de 2,05 millions de dollars, ce qui constitue un élément normal, mais notable, de la gestion de la rémunération des dirigeants.
• Brenda J. Hefti, J.D., Ph.D. : Vice-président principal et avocat général. Elle a été promue à ce poste le 7 novembre 2025, marquant une transition de leadership clé axée sur la propriété intellectuelle et la stratégie juridique.

Le conseil d'administration est présidé par Stelios Papadopoulos, Ph.D., l'un des fondateurs de la société. L'expérience de l'équipe de direction et son actionnariat important (les initiés détiennent 3.73%) signifient qu'ils sont personnellement investis dans le succès à long terme de l'entreprise, mais ce sont néanmoins les propriétaires institutionnels qui détiennent l'influence ultime.

Exelixis, Inc. (EXEL) Mission et valeurs

L'objectif principal d'Exelixis, Inc. transcende le développement de médicaments ; c'est une mission de redéfinir les perspectives des patients atteints de cancer, motivée par un ensemble clair de valeurs qui donnent la priorité à l'innovation et à l'accès des patients.

L'objectif principal d'Exelixis

Vous n'investissez pas seulement dans une entreprise de biotechnologie ; vous soutenez une organisation dont l'ADN culturel repose sur la conviction que la science peut donner de l'espoir aux gens, un patient à la fois. C’est pourquoi ils prévoient un investissement important en recherche et développement (R&D) pour l’exercice 2025, prévoyant des dépenses de l’ordre de 925 millions de dollars à 975 millions de dollars. C'est un engagement sérieux envers la mission.

Déclaration de mission officielle

L'entreprise a une double mission, à la fois formelle et profondément personnelle. La déclaration formelle porte sur le processus, mais le credo concerne l'impact.

• Découvrir, développer et commercialiser de nouveaux médicaments dans le but d’améliorer les soins et les résultats pour les personnes atteintes de cancer.
• Le credo : aider les patients atteints de cancer à se rétablir plus forts et à vivre plus longtemps.

Énoncé de vision

La vision d'Exelixis est de changer fondamentalement la façon dont le cancer est traité, en allant au-delà des améliorations progressives pour atteindre un leadership mondial en oncologie. Il ne s’agit pas seulement de vendre leur produit phare, Cabometyx, qui devrait générer des revenus nets de 1,95 à 2,05 milliards de dollars au cours de l’exercice 2025, mais aussi de créer la prochaine génération de thérapies.

• Révolutionnez le traitement du cancer grâce à l’innovation continue.
• Devenez un leader mondial dans le domaine de l’oncologie.
• Améliorer le bien-être général et l’espérance de vie des patients.

Pour être juste, une vision est aussi bonne que les actions qui la sous-tendent, et leur engagement en faveur d’une approche centrée sur le patient est définitivement concret. Par exemple, le programme Exelixis Access Services (EASE), qui fournit une aide financière, garantit que la mission ne soit pas bloquée par l'incapacité de payer d'un patient.

Slogan/slogan d'Exelixis

Le slogan de la société est une synthèse puissante en trois mots de l'ensemble de son parcours et de son objectif, reflétant le chemin long et difficile du développement de médicaments et le résultat final pour le patient.

• Résilience. Résultats. Remise.

Ces valeurs sont vécues à travers trois principes fondamentaux : Être exceptionnel, prendre la bonne action au bon moment ; Excel for Patients, en innovant pour éliminer les obstacles aux soins ; et Exceed Together, en appliquant rigueur et respect pour maximiser les résultats. Vous pouvez obtenir un aperçu plus approfondi du cadre culturel ici : Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales d'Exelixis, Inc. (EXEL).

Exelixis, Inc. (EXEL) Comment ça marche

Exelixis, Inc. opère comme une société d'oncologie entièrement intégrée qui découvre, développe et commercialise des thérapies à petites molécules pour traiter les cancers difficiles à soigner, tirant principalement ses revenus de son médicament phare, le cabozantinib. Le modèle de création de valeur de base de la société est un cycle de découverte et de développement de médicaments, dans lequel les ventes commerciales financent la prochaine génération d'actifs en cours visant à devenir une entreprise d'oncologie multi-franchise.

Portefeuille de produits/services d'Exelixis, Inc.

Cadre opérationnel d'Exelixis, Inc.

Le cadre opérationnel de la société est centré sur un moteur de découverte de médicaments à haut débit associé à une approche disciplinée du développement clinique et de l'exécution commerciale. Il s'agit d'un volant d'inertie biotechnologique classique : l'investissement dans la recherche mène au produit, et les ventes de produits financent davantage de recherche.

• Réinvestissement en R&D : Exelixis prévoit une dépense importante en R&D entre 850 millions de dollars et 900 millions de dollars pour l’exercice 2025, démontrant un fort engagement en faveur de l’expansion du pipeline.
• Avancement clinique : L’accent est mis sur le passage rapide des actifs du pipeline, comme le zanzalintinib, à travers des essais pivots (phase 3). Par exemple, les premières données positives de l’essai STELLAR-303 dans le CCR métastatique conduisent à une soumission prévue d’une demande de drogue nouvelle (NDA) d’ici la fin de 2025.
• Exécution commerciale : La société gère directement la commercialisation de CABOMETYX aux États-Unis, y compris le lancement rapide de l'indication tumeur neuroendocrine avancée (TNE) suite à son approbation en mars 2025. Cette nouvelle indication devrait générer plus de 100 millions de dollars de chiffre d’affaires en 2025.
• Partenariats mondiaux : Pour les marchés en dehors des États-Unis, Exelixis fait appel à des partenaires de collaboration stratégiques comme Ipsen et Takeda, qui génèrent d'importants revenus de redevances et de collaboration.

Avantages stratégiques d'Exelixis, Inc.

Le succès de la société sur le marché repose sur quelques avantages clairs et défendables qui la maintiennent compétitive dans le domaine très fréquenté de l'oncologie.

• Longévité de la propriété intellectuelle : Un avantage clé est la résolution des litiges en matière de brevets, qui protège l'exclusivité du marché américain pour le cabozantinib jusqu'à au moins 1 janvier 2031. Cette longue période d'exclusivité réduit le risque de concurrence générique à court terme et garantit la principale source de revenus pendant des années.
• Plateforme éprouvée de découverte de médicaments : Exelixis a un historique de découverte de médicaments prolifique, ayant réussi à faire passer le cabozantinib de la découverte au succès commercial. Cette expertise est désormais appliquée à un portefeuille diversifié de petites molécules et de produits biothérapeutiques de nouvelle génération, notamment les conjugués anticorps-médicament (ADC).
• Solidité financière pour le financement des pipelines : Fort flux de trésorerie provenant des ventes de CABOMETYX, avec un chiffre d'affaires total pour 2025 orienté vers 2,3 milliards de dollars à 2,35 milliards de dollars-fournit le capital nécessaire pour financer la R&D nécessaire aux nouveaux médicaments candidats sans recourir fortement à un financement dilutif. C’est définitivement une position de force.
• Diversification stratégique : La société exécute activement une stratégie visant à évoluer au-delà de la franchise cabozantinib. Le développement rapide du zanzalintinib et l'expansion du pipeline à un stade précoce (XL309, XB010, XB628, XB371) visent à faire d'Exelixis un véritable acteur multi-franchise en oncologie, atténuant ainsi le risque de concentration des revenus. Vous pouvez en savoir plus sur l’allocation de capital soutenant ce changement ici : Exploration d'Exelixis, Inc. (EXEL) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Exelixis, Inc. (EXEL) Comment cela rapporte de l'argent

Exelixis, Inc. gagne principalement de l'argent en commercialisant son médicament phare en oncologie, le cabozantinib, vendu aux États-Unis sous les noms de CABOMETYX et COMETRIQ, qui traitent divers cancers difficiles à traiter comme le carcinome rénal (RCC) et les tumeurs neuroendocrines (TNE). La société génère également des revenus importants grâce à des accords de collaboration et de redevances avec des partenaires comme Ipsen et Takeda pour la commercialisation du cabozantinib en dehors des États-Unis et d'autres produits en partenariat.

Répartition des revenus d'Exelixis, Inc.

Si l’on examine le troisième trimestre 2025 (T3 2025), il est clair que l’entreprise dépend massivement de sa franchise exclusive de cabozantinib. Les revenus totaux pour le trimestre ont atteint 597,8 millions de dollars. Voici un calcul rapide de la provenance de cet argent, qui montre une base de revenus solide et concentrée.

Les revenus nets de la franchise américaine Cabozantinib se sont élevés à 542,9 millions de dollars au troisième trimestre 2025, ce qui représente une forte augmentation d'environ 14 % d'une année sur l'autre. Cette croissance est sans aucun doute le résultat d'une utilisation accrue dans des indications existantes telles que le RCC et du lancement réussi de CABOMETYX dans les tumeurs neuroendocrines avancées (TNE) plus tôt dans l'année. Les revenus de collaboration et de redevances, qui s'élevaient à 54,8 millions de dollars au troisième trimestre 2025, sont plus volatils ; il comprend les redevances des partenaires pour les activités hors États-Unis. ventes de cabozantinib, plus les paiements d'étape, qui peuvent fluctuer.

Économie d'entreprise

Le principal moteur économique d’Exelixis est la vente à marge élevée et protégée par des brevets de médicaments oncologiques de marque sur le marché américain. Il s’agit d’un modèle biotechnologique classique : les coûts initiaux élevés de recherche et développement (R&D) sont compensés par une longue période d’exclusivité et de prix majorés une fois qu’un médicament est approuvé.

• Pouvoir de fixation des prix : La société dispose d'un pouvoir de fixation des prix en raison de la nature salvatrice de ses traitements et de leur différenciation clinique dans le domaine des soins contre le cancer. Par exemple, le coût d’acquisition en gros (WAC) aux États-Unis pour CABOMETYX a connu une augmentation de 2,8 % à compter du 1er janvier 2025.
• Structure des coûts : Le coût des marchandises vendues (COGS) est remarquablement bas pour une entreprise pharmaceutique, estimé à environ 4 % des revenus nets des produits pour l'ensemble de l'année 2025. Cela signifie que la marge brute sur les ventes de produits est exceptionnellement élevée, ce qui est typique d'une biotechnologie prospère avec une fabrication établie.
• Investissement dans le pipeline : la marge brute élevée alimente des investissements massifs dans la R&D. La société prévoit des dépenses de R&D comprises entre 850 et 900 millions de dollars pour l'ensemble de l'année 2025, un signal clair que les bénéfices à court terme sont stratégiquement réinvestis pour construire la prochaine génération de franchises en oncologie, comme le zanzalintinib.
• Expansion du marché : le lancement récent dans l'indication NET avancée est un parfait exemple de maximisation de la valeur de la molécule cabozantinib ; La demande NETTE a augmenté d'environ 50 % au troisième trimestre 2025 et a contribué à hauteur d'environ 6 % à l'activité du troisième trimestre. C’est ainsi que vous transformez un seul actif en une centrale multi-indications.

Performance financière d'Exelixis, Inc.

La santé financière de l'entreprise en novembre 2025 est solide, caractérisée par une rentabilité importante et un bilan sain, lui donnant une flexibilité tant en termes d'investissement interne que de rendement pour les actionnaires.

• Perspectives de revenus pour l'année entière : Exelixis a réduit ses prévisions de revenus totaux pour l'année 2025 à l'extrémité supérieure de sa fourchette précédente, s'attendant désormais à entre 2,30 et 2,35 milliards de dollars. Le chiffre d'affaires net des produits devrait se situer entre 2,10 et 2,15 milliards de dollars.
• Rentabilité : le bénéfice net GAAP pour le troisième trimestre 2025 était de 193,6 millions de dollars, avec un bénéfice dilué par action (BPA) non-GAAP de 0,78 $. Cette performance démontre un solide levier d'exploitation alors que la croissance des revenus dépasse la croissance des dépenses.
• Position de trésorerie : Le bilan est solide, avec des liquidités et des titres négociables totalisant 1,6 milliard de dollars à la fin du troisième trimestre 2025. Ce trésor de guerre offre la stabilité et les moyens de financer son ambitieuse expansion de pipeline.
• Allocation de capital : la direction restitue activement du capital aux actionnaires, en annonçant un programme de rachat d'actions supplémentaire pouvant atteindre 750 millions de dollars d'ici la fin de 2026. Cela témoigne de la confiance dans la génération future de flux de trésorerie.

Pour être honnête, les dépenses de R&D sont substantielles, mais il s’agit d’un coût nécessaire pour passer d’une entreprise mono-franchise à un acteur multi-franchise avec le zanzalintinib, que la direction se positionne pour potentiellement éclipser l’activité actuelle du cabozantinib. Si vous souhaitez approfondir la propriété institutionnelle qui motive ces décisions, vous devriez consulter Exploration d'Exelixis, Inc. (EXEL) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Exelixis, Inc. (EXEL) Position sur le marché et perspectives d'avenir

Exelixis, Inc. passe stratégiquement d'une société à franchise unique à un leader diversifié et multi-franchise en oncologie, ancré dans la solide performance continue de son produit phare, CABOMETYX (cabozantinib). Les perspectives financières de la société pour l'exercice 2025 sont solides, avec des prévisions de revenus totaux mises à jour fixées entre 2,30 milliards de dollars et 2,35 milliards de dollars, et des prévisions de revenus nets de produits entre 2,10 et 2,15 milliards de dollars. Cette croissance est alimentée par la position de leader de CABOMETYX dans le carcinome rénal (CCR) et par sa récente expansion dans de nouvelles indications, tandis que l'actif en cours de développement, le zanzalintinib, se positionne comme le prochain moteur de croissance majeur.

Paysage concurrentiel

Sur les marchés avancés du carcinome rénal (RCC) et du carcinome hépatocellulaire (CHC), CABOMETYX d'Exelixis est un acteur dominant, notamment en association avec des inhibiteurs de points de contrôle immunitaires (ICI). La concurrence est intense, principalement de la part d'autres inhibiteurs de tyrosine kinase (ITK) multi-cibles et de leurs schémas thérapeutiques combinés respectifs avec les ICI. La société détient une part de marché importante dans le segment TKI du marché RCC, qui constitue la base de sa base de revenus actuelle.

Voici le calcul rapide : la part de 44 % d'Exelixis dans le segment RCC TKI reflète son leadership établi, mais la pression concurrentielle exercée par l'association Lenvima et Keytruda constitue le principal défi face-à-face dans le contexte de première ligne.

Opportunités et défis

Les performances futures de l'entreprise dépendent de l'exécution réussie de son pipeline visant à diversifier ses revenus et à atténuer le risque à long terme d'expiration des brevets pour son produit principal. Les initiatives stratégiques sont clairement axées sur l'expansion de la franchise actuelle et le développement de la prochaine. Vous pouvez en savoir plus sur les principes fondamentaux de l'entreprise sur Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales d'Exelixis, Inc. (EXEL).

Position dans l'industrie

Exelixis est une société de biotechnologie de taille moyenne qui occupe une position disproportionnée sur le marché de l'oncologie par rapport à sa taille, en particulier dans le segment thérapeutique ciblé. La société est un leader dans le domaine des inhibiteurs de tyrosine kinase (ITK), un segment qui devrait représenter une part importante du marché thérapeutique avancé du RCC de 7,4 milliards de dollars en 2025.

• Niche de marché : Dominant dans les contextes de deuxième intention et ultérieurs du RCC et du CHC, et acteur clé dans la thérapie combinée de première intention du RCC.
• Santé financière : un flux de trésorerie solide soutient un taux de croissance annuel du BPA prévu de 22,04 % dans les années à venir, le positionnant comme un titre de croissance abordable par rapport à ses pairs.
• Pipeline Focus : La société se concentre définitivement sur une approche basée sur les données et indépendante des modalités pour trouver le prochain grand médicament, en équilibrant des investissements substantiels en R&D avec les rendements pour les actionnaires via des rachats.

La soumission réussie de la NDA et le lancement ultérieur du zanzalintinib constitueront le test définitif de sa capacité à devenir une véritable centrale multi-produits en oncologie, allant au-delà de sa dépendance à l'égard de la franchise cabozantinib.