Mizuho Financial Group, Inc. (MFG) : histoire, propriété, mission, comment ça marche & Gagne de l'argent

Lorsque l'on considère les géants financiers mondiaux, comment Mizuho Financial Group, Inc. (MFG), l'une des trois mégabanques japonaises, se positionne-t-elle sur ce marché complexe et axé sur les tendances ?

Il s’agit d’une entreprise dont le total des actifs consolidés a atteint un niveau stupéfiant. 288 700 milliards de yens (au 30 septembre 2025), et qui prévoit un bénéfice pour l'exercice 2025 attribuable aux propriétaires de la société mère de 1,13 billion de yens, soit un bond de 27,6 % par rapport à l'année dernière, démontrant qu'ils exécutent définitivement leur stratégie. Nous allons détailler l'histoire de cette centrale, sa mission principale et la manière exacte dont elle génère ce niveau de capital, en particulier après avoir remporté le Global Markets Choice Award 2025 pour les meilleurs CLO (Collateralized Loan Obligations).

Historique de Mizuho Financial Group, Inc. (MFG)

Compte tenu du calendrier de création de l'entreprise

Mizuho Financial Group, Inc. (MFG) est une société holding bancaire japonaise, mais son histoire est une série complexe de fusions, et non un seul événement fondateur. L’entité moderne est née d’une consolidation massive au début des années 2000, même si ses racines remontent à plus d’un siècle.

Année d'établissement

Le prédécesseur immédiat, Mizuho Holdings, Inc., a été créé en septembre 2000. L'entité actuelle, Mizuho Financial Group, Inc., a été légalement constituée en janvier 2003. La lignée du groupe remonte à la création de la Dai-Ichi Bank en 1873, qui fut la première banque nationale du Japon.

Emplacement d'origine

Les opérations principales et le siège éventuel ont toujours été situés à Tokyo, au Japon. Le siège mondial actuel est situé dans le quartier Ōtemachi de Chiyoda, Tokyo, Japon.

Membres de l'équipe fondatrice

La société est issue de la fusion de trois grandes banques japonaises ; il n’y avait pas une seule équipe fondatrice au sens traditionnel du terme. Les architectes de la fusion étaient les dirigeants des institutions précédentes :

• Banque Dai-Ichi Kangyo (DKB)
• Banque Fuji
• Banque industrielle du Japon (IBJ)

Capital/financement initial

Le nouveau Mizuho Financial Group était l'une des plus grandes banques du monde lors de sa création, avec un actif total dépassant 1 milliard de dollars. Pour rappel, le capital de la société au 31 mars 2024 s'élève à 2 256,7 milliards de yens.

Compte tenu des étapes d'évolution de l'entreprise

L'histoire de l'entreprise est une histoire de consolidation et de restructuration continues, visant à créer une puissance financière mondiale unifiée.

Compte tenu des moments de transformation de l'entreprise

Le moment de transformation le plus important a sans aucun doute été la fusion de 2000. Créer une mégabanque (une institution financière dotée d’une base d’actifs massive) était une décision audacieuse pour rivaliser à l’échelle mondiale, mais cela a également créé des défis opérationnels immédiats.

La réorganisation qui a suivi en 2002/2003 a été forcée par la simple complexité de l'intégration de trois systèmes informatiques massifs et distincts, ce qui a conduit à une série de changements de haut niveau.profile pannes du système. Ces échecs ont été un catalyseur douloureux, mais finalement transformateur, qui a poussé l'entreprise à prioriser et à investir massivement dans la réforme informatique et la stabilité opérationnelle, une priorité qui se poursuit aujourd'hui.

La fusion en 2013 des deux principales banques, Mizuho Bank et Mizuho Corporate Bank, a été cruciale. Cela a simplifié la structure et permis un modèle de service intégré plus transparent, en particulier pour les grandes entreprises clientes qui devaient auparavant traiter avec deux entités Mizuho distinctes.

Le plan d’affaires actuel à moyen terme, qui s’étend jusqu’à l’exercice 2025, constitue une autre phase de transformation axée sur l’efficacité du capital et la rentabilité. La société prévoit que son bénéfice attribuable aux propriétaires de la société mère pour l'ensemble de l'exercice 2025 (se terminant le 31 mars 2026) atteindra environ 7,31 milliards de dollars (JPY 1,13 billion), un projet 27.6% augmenter d’année en année. C'est un signe clair de leur volonté de maximiser le rendement pour les actionnaires.

Cette démarche d’efficacité s’accompagne d’actions concrètes :

• Maintenir une base de fonds propres solide : le ratio de fonds propres Common Equity Tier 1 (CET1) sous Bâle III était 13.23% au 31 mars 2025.
• Restitution du capital aux actionnaires : le conseil d'administration a décidé en mai 2025 de racheter jusqu'à 40,000,000 actions pour un prix d'achat global de 100 milliards de yens.
• Focus sur la finance durable : ils font progresser leur JPY 100 000 milliards objectif de finance durable, un engagement massif en faveur de l’investissement ESG (Environnemental, Social et Gouvernance).

Vous pouvez voir comment cet historique éclaire leur stratégie actuelle en examinant leurs principes fondamentaux : Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Mizuho Financial Group, Inc. (MFG).

Structure de propriété de Mizuho Financial Group, Inc. (MFG)

Mizuho Financial Group, Inc. (MFG) est une société holding financière cotée en bourse, ce qui signifie que sa propriété est largement répartie parmi les investisseurs institutionnels et individuels du monde entier, et non concentrée dans une seule entité privée.

Cette structure, courante pour une banque de sa taille, garantit un degré élevé de surveillance réglementaire et de transparence, mais elle signifie également qu'aucun actionnaire ne détient une participation majoritaire, favorisant ainsi un modèle de gouvernance reposant sur un conseil d'administration diversifié.

Statut actuel du groupe financier Mizuho

Mizuho Financial Group est définitivement une société publique, cotée à la fois à la Bourse de Tokyo (TYO : 8411) et à la Bourse de New York (NYSE : MFG) via des American Depositary Receipts (ADR). En tant que société holding financière, elle opère sous un contrôle réglementaire rigoureux, ce qui est typique pour une banque d'importance systémique mondiale (G-SIB). Ce statut public donne accès au capital et à la liquidité, mais soumet également l'entreprise à la pression intense des résultats trimestriels et des exigences des actionnaires. En novembre 2025, sa capitalisation boursière était d'environ 79,95 milliards de dollars.

Répartition de l'actionnariat de Mizuho Financial Group

La structure de propriété de Mizuho Financial Group est hautement institutionnelle et mondiale, ce qui constitue un facteur clé de son orientation stratégique : elle doit équilibrer les intérêts des grandes institutions financières nationales avec ceux d'investisseurs internationaux importants comme BlackRock et Vanguard. Les dernières données de la fin du deuxième trimestre de l’exercice 2025 (30 septembre 2025) montrent une répartition claire.

Voici un calcul rapide pour savoir qui possède les actions ordinaires :

Ce que cache cette estimation, c’est le pouvoir des principaux détenteurs institutionnels. Par exemple, The Master Trust Bank of Japan, Ltd. (compte fiduciaire) détient la plus grande participation dans 15.46%, suivi par Custody Bank of Japan, Ltd. (compte fiduciaire) à 5.56%. Vous pouvez approfondir le paysage institutionnel ici : Explorer Mizuho Financial Group, Inc. (MFG) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Leadership du groupe financier Mizuho

La société est dirigée par une équipe de direction chevronnée et un conseil d'administration qui comprend un nombre important d'administrateurs externes, une tendance en matière de gouvernance qui contribue à apporter des perspectives indépendantes à un grand groupe financier. La structure de direction est cruciale pour naviguer dans l’environnement réglementaire mondial complexe et mettre en œuvre la stratégie d’expansion internationale de l’entreprise.

Les principaux dirigeants en novembre 2025 comprennent :

• Masahiro Kihara : Président-directeur général. Il est le décideur exécutif ultime.
• Suneel Bakhshi : Vice-président. Il se concentre sur l’avancement de la coopération interrégionale et sur l’objectif de devenir une banque véritablement mondiale.
• Hidekatsu prend : Membre du conseil d'administration, président adjoint et dirigeant d'entreprise (à compter du 30 novembre 2025). Cette décision signale un ajustement stratégique au sein de la haute direction.
• Takashi Tsukioka : Président du conseil d'administration.

Le conseil d'administration comprend également plusieurs administrateurs externes, tels que Mme Yumiko Noda et M. Yoshimitsu Kobayashi, qui répondent aux normes d'indépendance de la Bourse de Tokyo. Cet engagement en faveur d’une gouvernance indépendante est un signal important adressé aux investisseurs mondiaux.

Mission et valeurs de Mizuho Financial Group, Inc. (MFG)

L'objectif principal de Mizuho Financial Group, Inc. est d'être un catalyseur pour un avenir prospère et durable, allant bien au-delà des simples transactions bancaires. Il s'agit d'un engagement à innover aux côtés de nos clients et à respecter une solide boussole morale dans un système financier mondial complexe.

Honnêtement, comprendre cet ADN culturel est décidément aussi important que revoir le bilan. Pour un géant financier avec environ 1,8 billion de dollars en actifs en juin 2025, leurs valeurs dictent la manière dont ils déploient ce capital, ce qui constitue le véritable risque et l'opportunité pour vous.

Objectif principal de Mizuho Financial Group

L'objectif principal de Mizuho, ce qu'ils appellent leur raison d'être, est la force motrice de leurs décisions stratégiques, comme leur volonté de devenir une banque d'investissement mondiale de premier plan. Il ne s’agit pas seulement de part de marché ; il s'agit de façonner l'avenir avec leurs clients.

Déclaration de mission officielle

La philosophie d'entreprise de l'entreprise constitue son énoncé de mission, décrivant son approche fondamentale des activités d'entreprise. L'accent est clairement mis sur la responsabilité et la transparence, ce qui est crucial lorsque vous traitez avec une banque d'importance systémique (SIB).

• Opérer de manière responsable, transparente et prévoyante.
• Profondément engagé à répondre aux besoins des clients.
• Permettre à nos collaborateurs de s’épanouir.
• Contribuer à améliorer la société et les communautés dans lesquelles nous exerçons nos activités.

Énoncé de vision

Mizuho Financial Group, Inc. traduit sa philosophie en un objectif clair : une déclaration prospective qui définit le changement positif qu'ils visent à apporter à la société. Ils veulent co-créer de la valeur, pas seulement l’extraire.

Le but est : Innover de manière proactive avec nos clients pour un avenir prospère et durable.

Cet engagement est tangible ; par exemple, ils insistent fortement sur les initiatives de développement durable, qui sont directement liées à cet objectif. Cette priorité est essentielle à leur objectif d'atteindre un ratio cours/valeur comptable d'au moins 1,5 fois dès que possible, comme indiqué dans leurs documents IR Day 2025.

Pour voir comment cet objectif se reflète dans leurs choix d'investissement et leur clientèle, vous devriez consulter Explorer Mizuho Financial Group, Inc. (MFG) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Les valeurs sont les comportements spécifiques qui donnent vie à cet objectif :

• Intégrité : Agir en tant que partenaire de confiance en respectant toujours de solides principes moraux.
• Passionné : Travaillez avec enthousiasme et dévouement.
• Agilité : Adaptez-vous au changement et agissez rapidement.
• Créativité : Stimulez l’innovation et sortez des sentiers battus.
• Empathie : Adoptez diverses perspectives et collaborations pour acquérir de nouvelles connaissances.

Slogan/slogan de Mizuho Financial Group, Inc.

Le slogan de l'entreprise est l'expression la plus simple et la plus humaine de son objectif, un rappel quotidien pour ses efforts. 52,307 employés.

Le slogan anglais actuel, créé en 2023, est : Innover aujourd’hui. Transformer demain.

Il s’agit d’une ligne claire qui va directement à l’accent mis sur l’innovation et la pérennité. C'est la promesse qu'ils font au marché et à vous en tant qu'investisseur ou client.

Mizuho Financial Group, Inc. (MFG) Comment ça marche

Mizuho Financial Group, Inc. (MFG) opère comme une société holding financière mondiale, générant de la valeur en tirant parti de sa structure intégrée « One Mizuho » - combinant ses fonctions bancaires, de fiducie et de valeurs mobilières - pour offrir des solutions financières complètes à sa clientèle diversifiée à travers le Japon et le monde. La société gagne de l'argent principalement grâce aux revenus nets d'intérêts provenant des prêts et des frais bancaires d'investissement, visant un bénéfice projeté attribuable aux propriétaires de la société mère d'environ 1 130 milliards de yens (environ 7,31 milliards de dollars) pour l’ensemble de l’exercice 2025.

Portefeuille de produits/services de Mizuho Financial Group

La stratégie de Mizuho se concentre sur quatre domaines clés, fournissant des services sur mesure à travers ses principales filiales : Mizuho Bank, Mizuho Trust & Banking et Mizuho Securities. Cette approche intégrée leur permet de couvrir tout, depuis la première carte de crédit d'un consommateur jusqu'à la fusion mondiale d'une grande entreprise.

Cadre opérationnel de Mizuho Financial Group

Le cadre opérationnel est centré sur le modèle « One Mizuho », qui brise les silos traditionnels entre les fonctions bancaires, de fiducie et de valeurs mobilières pour proposer des solutions unifiées. Il ne s’agit certainement pas d’un simple système de référence ; c'est une intégration profonde de l'expertise.

• Plateforme intégrée : Le groupe partage les informations client (avec autorisation) et les ressources en capital entre Mizuho Bank, Mizuho Trust & Banking et Mizuho Securities, garantissant ainsi qu'un client reçoive une solution globale, qu'il s'agisse d'un prêt, d'un produit fiduciaire ou d'une transaction sur les marchés des capitaux.
• Transformation numérique (DX) : Mizuho investit massivement dans les canaux numériques pour améliorer les points de contact avec les clients, comme le nouveau Mizuho Point Mall, qui vise à améliorer l'expérience client et à rivaliser avec ses concurrents fintech et non bancaires.
• Gestion des risques et du capital : La société maintient un bilan solide, affichant un ratio de capital de première catégorie de 15.96% au deuxième trimestre de l’exercice 2025, ce qui constitue une base solide pour une gestion financière flexible et disciplinée.
• Alliances stratégiques : La création de valeur est accélérée grâce à des partenariats, comme celui avec Rakuten Card pour élargir la clientèle de détail et aux alliances avec des leaders mondiaux comme Golub Capital et T. Rowe Price pour améliorer la gamme de produits de gestion d'actifs.

Voici un calcul rapide : avec un actif total atteignant 288,76 billions de yens (environ 1,87 billion de dollars) au 30 septembre 2025, même une légère augmentation de l'efficacité des ventes croisées au sein du groupe se traduit par des gains de revenus massifs.

Avantages stratégiques de Mizuho Financial Group

Le succès de Mizuho sur le marché découle de la combinaison de sa taille historique, de sa structure intégrée unique et de ses partenariats stratégiques tournés vers l'avenir, difficiles à reproduire rapidement pour les concurrents.

• Le pouvoir de la mégabanque : Avec des racines remontant à plus de 150 ans jusqu'à la première banque nationale du Japon, Mizuho possède l'une des fonctions de recherche industrielle et de conseil les plus importantes et les plus expérimentées parmi les banques japonaises, fournissant des services de conseil de grande valeur aux entreprises clientes du monde entier.
• Expertise mondiale en BFI : Le modèle commercial de Global Corporate & Investment Banking est un différenciateur clé, fournissant un flux de revenus stable et diversifié qui équilibre la volatilité du commerce de détail national et renforce sa position en tant qu'institution financière mondiale de premier plan représentant le Japon.
• Engagement envers la valeur actionnariale : La société gère activement son capital, en exécutant un important programme de rachat d'actions qui totalise 131,39 milliards de yens (environ 850 millions de dollars) à compter d'août 2025, démontrant une confiance dans les bénéfices futurs et un engagement en faveur de l'efficacité du capital.
• Capacités exclusives de gestion des actifs : Grâce à Asset Management One, le groupe propose des services complets de directeur des investissements externalisés (OCIO) et a obtenu des droits de distribution exclusifs pour des investissements alternatifs très demandés comme la dette privée au Japon.

Pour en savoir plus sur qui investit dans cet énorme moteur financier, consultez Explorer Mizuho Financial Group, Inc. (MFG) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Mizuho Financial Group, Inc. (MFG) Comment il gagne de l'argent

Mizuho Financial Group, Inc. (MFG) génère principalement des revenus en agissant en tant qu'intermédiaire financier, en acceptant des dépôts et en prêtant de l'argent (revenu net d'intérêts), et en fournissant un large éventail de services hors prêts tels que la banque d'investissement, la gestion d'actifs et le trading (revenus de frais et de commissions et revenus de négociation).

Le cœur du modèle économique passe d’un revenu purement basé sur les intérêts à une structure plus diversifiée et axée sur les frais, ce qui constitue une stratégie clé de réduction des risques pour une mégabanque japonaise confrontée à un environnement de taux d’intérêt intérieurs changeant. Si vous souhaitez approfondir l'orientation stratégique de l'entreprise, vous pouvez consulter son Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Mizuho Financial Group, Inc. (MFG).

Répartition des revenus de Mizuho Financial Group

Pour l'exercice clos le 31 mars 2025, Mizuho Financial Group a déclaré un revenu ordinaire total de 9 030 374 millions de yens. La ventilation ci-dessous, utilisant les chiffres du revenu brut, montre la forte dépendance à l’égard des revenus d’intérêts traditionnels, mais aussi l’importance croissante des activités hors intérêts.

Voici un petit calcul : les revenus d’intérêts représentaient à eux seuls près des deux tiers du revenu ordinaire total. C'est une banque, après tout. Pourtant, les flux hors intérêts – frais et transactions – représentent plus de 23 %, et c’est là que se concentre de plus en plus l’histoire de la croissance.

Économie d'entreprise

La rentabilité de Mizuho Financial Group dépend fondamentalement de deux facteurs : le spread qu'il réalise sur les prêts et sa capacité à capter des revenus hors intérêts à forte marge de ses activités de banque de financement et d'investissement. Le changement de politique monétaire du Japon constitue sans aucun doute un vent favorable pour les prêteurs.

• Expansion de la marge nette d’intérêt (NIM) : La marge sur les taux d'intérêt nationaux sur les prêts et les dépôts a augmenté à 0,92 % au cours de l'exercice 2025, en hausse par rapport aux périodes précédentes, reflétant l'impact initial de l'abandon par la Banque du Japon (BOJ) des taux d'intérêt négatifs. Il s’agit d’une augmentation directe de la plus grande ligne de revenus.
• Diversification payante : La société augmente activement ses revenus d'honoraires et de commissions, en particulier dans son unité Global Corporate and Investment Banking, où les revenus autres que d'intérêts ont augmenté de près de 20 % sur un an au premier semestre de l'exercice 2025. Cela comprend les honoraires de conseil liés aux fusions et acquisitions (M&A) et aux opérations sur les marchés des capitaux de dette (DCM).
• Orientation mondiale de l'entreprise : Contrairement à certains de ses pairs, Mizuho Financial Group est davantage axé sur les entreprises et a une stratégie dédiée visant à étendre ses unités principales de services bancaires et de titres à l'échelle internationale, en ciblant les besoins de financement des sociétés multinationales mondiales. Cela constitue une protection géographique contre la lenteur de la croissance intérieure.
• Qualité du crédit : Les coûts liés au crédit ont connu une nette inversion au premier trimestre de l'exercice 2025, s'améliorant de 12,9 milliards de yens sur un an, ce qui indique une bonne qualité du crédit et une occurrence limitée de nouveaux coûts malgré un environnement commercial incertain. C’est un énorme point positif pour le résultat net.

Performance financière du groupe financier Mizuho

La santé financière de Mizuho Financial Group en novembre 2025 montre une solide position du capital et des perspectives de bénéfices considérablement améliorées, grâce à l'exécution stratégique et à un environnement de taux d'intérêt favorable.

• Perspectives de bénéfices : La société a révisé à la hausse ses perspectives de bénéfices pour l’ensemble de l’exercice 2025, prévoyant un bénéfice attribuable aux propriétaires de la société mère de 1 130 milliards de yens. Cela représente une augmentation substantielle de 27,6 % par rapport au bénéfice de l'exercice précédent, signe d'une forte confiance de la direction.
• Performance semestrielle : Pour le semestre clos le 30 septembre 2025 (S1 de l'exercice 2025), le bénéfice attribuable aux propriétaires de la société mère s'est élevé à 689,947 milliards de yens, soit une augmentation de 21,8 % sur un an.
• Échelle du bilan : Au 30 septembre 2025, l'entreprise gérait à grande échelle, avec un actif total atteignant 288 757 081 millions de yens.
• Solidité du capital : Le ratio de fonds propres consolidés Common Equity Tier 1 (CET1), une mesure cruciale de la capacité d'une banque à absorber les pertes, s'élevait à un solide 13,35 % au 30 juin 2025, bien au-dessus des minimums réglementaires internationaux. C'est un excellent tampon.
• Rendement pour les actionnaires : La société a annoncé un rachat d'actions de 200 milliards de yens pour l'exercice 2026, portant son rachat annuel total à 300 milliards de yens, démontrant un engagement clair en faveur du rendement du capital et d'un rendement total des distributions d'environ 3,7 %.

Mizuho Financial Group, Inc. (MFG) Position sur le marché et perspectives d'avenir

Mizuho Financial Group, Inc. (MFG) se positionne comme la troisième plus grande des trois mégabanques japonaises, mais sa trajectoire future est définitivement liée à sa réussite pour devenir une banque d'investissement véritablement mondiale, une stratégie qui porte désormais ses fruits avec de solides résultats semestriels pour l'exercice 2025. La société tire parti de sa clientèle d'entreprises et de l'environnement de taux d'intérêt plus élevés au Japon et à l'étranger pour projeter un solide bénéfice annuel attribuable aux propriétaires de la société mère d'environ 1 130 milliards de yens (environ 7,31 milliards de dollars) pour l'exercice 2025, soit une augmentation significative par rapport à la performance de l'année précédente. Analyse de la santé financière de Mizuho Financial Group, Inc. (MFG) : informations clés pour les investisseurs

Paysage concurrentiel

Sur le marché financier japonais, Mizuho Financial Group est en concurrence directe avec deux concurrents plus importants, formant les « trois grandes » mégabanques. Bien qu'elle soit à la traîne en termes d'actifs totaux et de part de marché des prêts nationaux, sa principale force réside dans sa division spécialisée dans la banque de financement et d'investissement mondiale, qui lui confère un avantage en matière de fusions et acquisitions et de souscription transfrontalières par rapport à ses concurrents nationaux.

Opportunités et défis

Le plan stratégique de l'entreprise est une carte claire des opportunités et des risques à court terme. L'objectif est de capter la croissance en dehors du marché intérieur à croissance lente du Japon et de capitaliser sur le récent passage à des taux d'intérêt positifs dans le pays. Pourtant, l’incertitude macroéconomique mondiale constitue un obstacle persistant.

Position dans l'industrie

Mizuho Financial Group occupe une position solide, bien que troisième, parmi les mégabanques japonaises, avec un actif total d'environ 1,78 billion de dollars. L’essentiel est que l’écart de rentabilité se réduise, grâce à son succès en matière de banque d’investissement et à l’international. Par exemple, les revenus hors intérêts de son unité mondiale de banque de financement et d'investissement ont augmenté de près de 20 % sur un an au premier semestre de l'exercice 2025.

Voici un rapide calcul de leur dynamique actuelle : le bénéfice semestriel attribuable aux propriétaires de la société mère a atteint 689,95 milliards de yens (environ 4,46 milliards de dollars) pour la période se terminant le 30 septembre 2025, soit une augmentation de 21,8 % sur un an. C'est un signal fort. La société gère activement sa structure de capital avec un programme de rachat d'actions, annonçant un rachat de 200 milliards de yens pour améliorer les rendements pour les actionnaires.

• Pivoter vers le monde : passer activement du statut de banque japonaise avec des opérations internationales à une banque véritablement mondiale grâce à une collaboration interrégionale.
• Leadership numérique : investissement continu dans la transformation numérique et l'innovation technologique pour améliorer l'efficacité opérationnelle, avec un ratio coûts/revenus en baisse à 58 % en 2024.
• Fusions et acquisitions stratégiques : L'acquisition en 2023 de la banque d'investissement spécialisée Greenhill & Co. facilite les mandats de fusions et acquisitions transfrontalières et l'expansion mondiale.

Ce que cache cette estimation, c'est le potentiel d'une hausse plus rapide que prévu des revenus nets d'intérêts nationaux, étant donné que les hausses de taux de la Banque du Japon continuent d'alimenter le système, ce qui pourrait stimuler la marge des taux d'intérêt nationaux sur les prêts et les dépôts, qui a déjà atteint 1,07 % au cours des six mois précédant septembre 2025. La prochaine étape est claire : Finances : Surveiller les résultats du troisième trimestre de l'exercice 2025 et demander des prévisions actualisées sur la marge nette d'intérêts intérieure d'ici fin janvier.