Relay Therapeutics, Inc. (RLAY) : histoire, propriété, mission, comment ça marche & Gagne de l'argent

Avec une capitalisation boursière d'environ 1,17 milliard de dollars américains en novembre 2025, Relay Therapeutics, Inc. (RLAY) n’est-elle qu’une autre biotechnologie, ou est-elle un pionnier de la prochaine génération de médecine de précision ? Il s'agit d'une entreprise au stade clinique qui utilise sa plateforme exclusive Dynamo® - une technologie qui place le mouvement des protéines au cœur de la découverte de médicaments - pour s'attaquer à des cibles auparavant considérées comme intraitables, comme l'inhibiteur PI3Kα RLY-2608, qui fait actuellement l'objet d'un essai pivot de phase 3 pour le cancer du sein métastatique. Mais comment valoriser une entreprise avec un chiffre d’affaires sur douze mois de seulement 8,36 millions de dollars et une perte nette au T3 2025 de 74,1 millions de dollars, mais une piste de trésorerie qui devrait durer définitivement jusqu'en 2029? Si vous êtes un investisseur sérieux, vous devez comprendre l'histoire, la mission derrière leur science et le modèle commercial stratégique qui comble l'écart entre un taux d'épuisement élevé et un coussin de trésorerie pluriannuel.

Historique de Relay Therapeutics, Inc. (RLAY)

Vous souhaitez comprendre les fondements de Relay Therapeutics, Inc. et comment son approche unique en matière de découverte de médicaments a évolué. L’essentiel à retenir est le suivant : l’entreprise n’a pas commencé avec un médicament ; tout a commencé avec une idée révolutionnaire : la cartographie du mouvement des protéines, et pas seulement de leur structure statique, pourrait révéler des cibles auparavant impossibles à traiter. Cette information, alimentée par leur plateforme Dynamo®, a motivé chaque décision financière et clinique majeure depuis 2016.

Compte tenu du calendrier de création de l'entreprise

Année d'établissement

Relay Therapeutics, Inc. a été fondée en 2016.

Emplacement d'origine

La société a débuté ses activités à Cambridge, dans le Massachusetts, se positionnant ainsi au sein du premier pôle mondial de biotechnologie.

Membres de l'équipe fondatrice

La vision fondatrice était une collaboration entre des poids lourds scientifiques et entrepreneuriaux, dont David E. Shaw, Matthew Jacobson, Dorothee Kern, Mark Murcko et Alexis Borisy.

Capital/financement initial

Relay a été lancé avec un important cycle de financement de série A en septembre 2016, obtenant 57 millions de dollars dirigé par Third Rock Ventures.

Compte tenu des étapes d'évolution de l'entreprise

Compte tenu des moments de transformation de l'entreprise

Les décisions les plus transformatrices prises par Relay Therapeutics, Inc. n’ont pas seulement consisté à lever des fonds, mais également à donner la priorité au pipeline afin d’étendre la trésorerie et de se concentrer sur les actifs de plus grande valeur. Vous pouvez le constater dans les résultats financiers de 2025.

La collaboration de 2018 avec Genentech a constitué un tournant majeur, apportant des capitaux substantiels et une crédibilité scientifique externe à leur programme d'inhibiteurs de SHP2. Ce type de partenariat est définitivement un honneur pour une jeune biotech. L’introduction en bourse réussie en 2020 a ensuite injecté le capital nécessaire pour déplacer leurs candidats médicaments exclusifs, comme le RLY-2608, vers la clinique à grande échelle.

Plus récemment, les changements stratégiques intervenus en 2024 et 2025 se sont révélés cruciaux pour la survie à long terme. Voici un calcul rapide : la société a déclaré une trésorerie, des équivalents de trésorerie et des investissements de 710,3 millions de dollars à la fin du premier trimestre 2025, qui ont chuté à 656,8 millions de dollars à la fin du deuxième trimestre 2025. Pour gérer ce taux d'épuisement, ils ont fait des choix difficiles.

• Nous avons concentré le portefeuille de recherche sur les domaines à plus forte valeur ajoutée, réduisant ainsi les dépenses de recherche d'environ 80 % par rapport à l'année précédente.
• Octroyé une licence pour lirafugratinib, un inhibiteur du FGFR2, à Elevar Therapeutics, Inc., rationalisant ainsi les coûts de développement internes et recevant un paiement de licence.
• Prolongation de la piste d’exploitation jusqu’en 2029, ce qui représente une énorme mesure de réduction des risques pour une entreprise en phase clinique.

Ces actions, comme le lancement de l’essai de phase 3 ReDiscover-2 pour le RLY-2608 au deuxième trimestre 2025, montrent un tournant clair vers l’exécution. Cette focalisation est la raison pour laquelle la perte nette du deuxième trimestre 2025 a été inférieure à 70,4 millions de dollars, contre 77,1 millions de dollars au premier trimestre 2025, alors même qu'ils avançaient leur programme principal. Pour en savoir plus sur qui soutient cette stratégie, vous devriez lire Explorer Relay Therapeutics, Inc. (RLAY) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Structure de propriété de Relay Therapeutics, Inc. (RLAY)

Relay Therapeutics, Inc. (RLAY) est une société de médecine de précision au stade clinique cotée en bourse, et sa structure de propriété est fortement concentrée parmi les investisseurs institutionnels et les initiés de l'entreprise, ce qui est typique pour une entreprise de biotechnologie. Cela signifie qu'un petit groupe de grands fonds et de dirigeants clés orientent en fin de compte l'orientation et la stratégie de l'entreprise.

Statut actuel de Relay Therapeutics

Relay Therapeutics est une société publique cotée sur le marché mondial du Nasdaq sous le symbole boursier RLAY. Depuis novembre 2025, la société est une entreprise au stade clinique, ce qui signifie qu'elle se concentre sur l'avancement de ses candidats médicaments, comme l'actif principal RLY-2608, par le biais d'essais cliniques, y compris un essai de phase 3 pour le cancer du sein métastatique HR+/HER2-. Ce statut signifie que la valorisation de la société est largement déterminée par les progrès du pipeline et les données cliniques, et non par les revenus commerciaux.

Les dernières données financières de la société montrent un chiffre d'affaires annuel enregistré d'environ 10,01 millions de dollars et une perte nette de -337,71 millions de dollars, ce qui reflète la nature pré-commerciale et coûteuse du développement de médicaments. Le cours de l’action à la mi-novembre 2025 était d’environ $6.51 par action. Ils sont en mode exécution et ont près de 600 millions de dollars en espèces à leur bilan pour financer leurs opérations. Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Relay Therapeutics, Inc. (RLAY).

Répartition de la propriété de Relay Therapeutics

La propriété est hautement institutionnelle, ce qui constitue un fort vote de confiance de la part des gestionnaires de fonds professionnels, mais cela signifie également que le titre peut être volatil en fonction des décisions commerciales de quelques grands fonds. La propriété des initiés est également importante, car elle permet d’aligner les intérêts de la direction avec ceux des actionnaires.

Voici le calcul rapide : les investisseurs institutionnels, qui comprennent des fonds communs de placement et des hedge funds, détiennent la grande majorité des actions de la société, environ 173 millions total des actions en circulation. Par exemple, au 30 septembre 2025, Sb Investment Advisers (uk) Ltd était l'un des principaux actionnaires, détenant plus de 27,9 millions actions. Vous souhaitez suivre ce que font ces grands acteurs, car leurs mouvements peuvent faire varier le cours des actions.

Leadership de Relay Therapeutics

La société est dirigée par une équipe de direction possédant une vaste expérience dans la découverte de médicaments et le développement d’entreprise, éléments cruciaux pour une biotechnologie au stade clinique. Leur objectif est de tirer parti de la plateforme Dynamo®, qui combine des technologies informatiques et expérimentales pour traiter des cibles protéiques historiquement difficiles.

• Sanjiv K. Patel, MA, MD, MBA : Président et chef de la direction. Il définit l'orientation stratégique globale, en se concentrant sur l'exécution du pipeline.
• Don Bergstrom, MD, Ph.D. : Président, R&D. Il supervise le moteur de recherche et développement, qui est au cœur de la valeur de l'entreprise.
• Imogen Pryce, Ph.D. : Directeur Opérationnel, R&D. Gère le côté opérationnel des efforts de R&D, en garantissant le fonctionnement efficace des programmes.
• Tom Catinazzo : Directeur financier. Il gère la structure du capital, ce qui est vital compte tenu de la perte nette de l'entreprise de plus de 337 millions de dollars.
• Pierre Rahmer : Directeur du développement de l'entreprise. Il se concentre sur les partenariats et les transactions stratégiques pour étendre la portée de la plateforme.

Ce que cache cette estimation, c'est que le succès de cette équipe est entièrement lié aux résultats des essais cliniques d'actifs comme le RLY-2608, vous devez donc garder un œil attentif sur leurs mises à jour cliniques.

Mission et valeurs de Relay Therapeutics, Inc. (RLAY)

L'objectif principal de Relay Therapeutics est de révolutionner la découverte de médicaments en décodant le mouvement des protéines, une quête scientifique qui se traduit directement par le développement de thérapies qui changent la vie des patients atteints de cancer et de maladies génétiques. Cette mission représente sans aucun doute une entreprise à enjeux élevés, mais leur engagement en faveur de la rigueur scientifique et de l’orientation patient rend le risque financier justifié.

Compte tenu de l'objectif principal de l'entreprise

Vous n'investissez pas seulement dans un pipeline ; vous soutenez un changement fondamental dans la façon dont les médicaments sont fabriqués. Toute leur culture repose sur l’idée que comprendre la dynamique des protéines – comment les protéines se déplacent – ​​est la clé pour débloquer des maladies auparavant incurables (cibles incurables).

Déclaration de mission officielle

La mission formelle de l'entreprise est une déclaration précise de ses objectifs scientifiques et humanitaires. Il mappe clairement le processus (informations sur le mouvement des protéines) au résultat (thérapies révolutionnaires).

• Créez des médicaments grâce aux informations issues du mouvement des protéines.
• Développer des thérapies révolutionnaires pour les patients.
• Pionnier dans l’intégration d’approches expérimentales et informatiques de pointe.

Cet accent mis sur l'intégration informatique et expérimentale - leur plate-forme Dynamo® - est le moteur qui anime leur pipeline, de la paillasse de laboratoire au chevet du patient. Découvrez plus de détails sur leurs principes directeurs ici : Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Relay Therapeutics, Inc. (RLAY).

Énoncé de vision

Leur vision est simple mais ambitieuse : repousser les limites de la découverte de médicaments et se concentrer sur le « traitement de l'inmédicament » dans des domaines comme l'oncologie et les maladies génétiques. Il s’agit d’une énorme opportunité de marché, qui répond en outre à un énorme besoin médical non satisfait.

Par exemple, leur principal candidat, RLY-2608, est dans un essai de phase 3 (ReDiscover-2) ciblant les cancers mutés par PI3Kα, un groupe qui touche plus de 300 000 patients par an aux États-Unis. Cela représente une énorme population de patients. L'engagement financier en faveur de cette vision est réel : au 30 septembre 2025, ils détenaient 596,4 millions de dollars en trésorerie, équivalents de trésorerie et investissements pour financer leurs opérations jusqu'en 2029, malgré une perte nette au troisième trimestre 2025 de 74,1 millions de dollars.

Il s’agit d’un modèle à forte consommation, mais leur trésorerie est suffisamment longue pour atteindre les étapes cliniques clés, ce qui est ce qui compte le plus dans le domaine de la biotechnologie.

Slogan/slogan de l'entreprise donné

Bien qu'ils n'utilisent pas un seul et court slogan marketing, la phrase la plus puissante qui capture leur essence et est utilisée dans leurs documents d'entreprise est la suivante :

• Transformer la découverte de médicaments.

Ce slogan résume parfaitement leur identité en tant que société de médecine de précision au stade clinique utilisant une plate-forme unique pour redéfinir la manière dont les petites molécules thérapeutiques sont trouvées. C'est une déclaration de processus, pas seulement de produit. Ils changent la donne.

Relay Therapeutics, Inc. (RLAY) Comment ça marche

Relay Therapeutics, Inc. est une société de médecine de précision au stade clinique qui découvre et développe des thérapies à petites molécules en étudiant le mouvement naturel des protéines, un concept appelé mouvement des protéines (changement conformationnel). Ils utilisent leur plate-forme exclusive Dynamo, qui associe des méthodes informatiques et expérimentales avancées à des cibles médicamenteuses auparavant considérées comme non médicamenteuses, en se concentrant principalement sur l'oncologie et les maladies génétiques.

Portefeuille de produits/services de Relay Therapeutics, Inc.

Cadre opérationnel de Relay Therapeutics, Inc.

Les opérations de la société sont construites autour d'un modèle ciblé et économe en capital, conçu pour pousser son actif principal, le RLY-2608, à travers des essais pivots et étendre sa piste financière. Cela implique une forte dépendance à l’égard de son moteur interne de découverte de médicaments.

• Plateforme Dynamo : il s'agit du moteur principal, intégrant des simulations de dynamique moléculaire (informatique) avec un criblage à haut débit (expérimental) pour visualiser et cibler le mouvement des protéines. C'est ainsi qu'ils trouvent de nouveaux candidats médicaments.
• Orientation stratégique : à la suite d'un examen stratégique, la société a rationalisé son portefeuille de recherche, réduisant ainsi les dépenses liées au taux d'exécution de la recherche d'environ 80% au cours de la dernière année pour se concentrer sur des programmes cliniques de grande valeur comme RLY-2608.
• Gestion financière : Cette attention particulière a permis d'étendre leur trésorerie, leurs équivalents de trésorerie et leurs investissements, qui totalisaient 596,4 millions de dollars au 30 septembre 2025 - pour financer les opérations jusqu'en 2029. Il s'agit d'une piste solide sur quatre ans.
• Génération de revenus : bien qu'il s'agisse d'une biotechnologie au stade clinique, les revenus proviennent d'accords de licence, comme celui avec Elevar Therapeutics pour le RLY-4008. Pour les neuf mois clos le 30 septembre 2025, le chiffre d'affaires total s'est élevé à 8,4 millions de dollars.

Pour approfondir les chiffres, vous devriez lire Briser la santé financière de Relay Therapeutics, Inc. (RLAY) : informations clés pour les investisseurs.

Avantages stratégiques de Relay Therapeutics, Inc.

Le succès commercial de Relay dépend de la différenciation technique de son pipeline principal et de la plateforme qui l'a créé.

• Sélectivité ciblée : RLY-2608 est un inhibiteur sélectif de PI3K$\alpha$ pan-mutant. Cela signifie qu’il cible la forme mutée de la protéine, responsable de la maladie, tout en épargnant la protéine saine de type sauvage. Cette sélectivité est cruciale.
• Tolérance différenciée : en évitant le PI3K$\alpha$ de type sauvage, le RLY-2608 a montré une tolérance significativement différenciée. profile par rapport aux inhibiteurs PI3K non sélectifs plus anciens, qui provoquaient souvent des effets secondaires graves comme l’hyperglycémie. Cet avantage de sécurité constitue un différenciateur concurrentiel majeur sur un marché encombré du cancer du sein.
• Pipeline piloté par la plateforme : La plateforme Dynamo offre un avantage concurrentiel durable et reproductible en ouvrant de nouvelles cibles médicamenteuses auparavant inaccessibles, garantissant ainsi un flux continu de nouveaux candidats comme les programmes de stade avancé pour les tumeurs solides induites par le NRAS et la maladie de Fabry.
• Piste de trésorerie étendue : La piste de trésorerie jusqu'en 2029 fournit le temps et le capital nécessaires pour atteindre les étapes cliniques clés, y compris la lecture des principales données de l'essai de phase 3 ReDiscover-2, sans pression immédiate pour un financement dilutif.

Relay Therapeutics, Inc. (RLAY) Comment cela rapporte de l'argent

Relay Therapeutics, Inc. est une société biopharmaceutique au stade clinique, ce qui signifie qu'elle ne génère actuellement aucun revenu provenant de la vente de produits ; son moteur financier est entièrement alimenté par des collaborations stratégiques et des accords de licence qui monétisent sa plateforme de découverte de médicaments avant qu'un médicament n'arrive sur le marché.

Les revenus de la société sont non récurrents et très volatils, provenant de paiements initiaux, d'étapes et de financements de recherche de partenaires pharmaceutiques qui autorisent l'utilisation de sa plateforme exclusive Dynamo (une technologie informatique et expérimentale pour la découverte de médicaments).

Répartition des revenus de Relay Therapeutics

Pour les neuf mois clos le 30 septembre 2025, le chiffre d'affaires total de Relay Therapeutics, Inc. s'élevait à 8,36 millions de dollars, un chiffre entièrement composé de licences et d'autres revenus. Il s’agit d’un modèle biotechnologique classique dans lequel un seul événement de licence peut fausser l’ensemble des revenus de l’année.

Voici le calcul rapide : la plus grosse part, 7,7 millions de dollars, a été comptabilisée au premier trimestre 2025, en particulier pour l'accomplissement des obligations de performance en vertu d'un accord de licence exclusif avec Elevar Therapeutics, Inc. pour le médicament lirafugratinib. Les 0,66 millions de dollars restants sont classés dans la catégorie Collaboration/Autres revenus, ce qui est faible et a montré une tendance à la baisse au cours des trimestres les plus récents (les revenus du troisième trimestre 2025 étaient effectivement de 0,0 million de dollars).

Économie d'entreprise

Les aspects économiques de Relay Therapeutics, Inc. sont typiques d'une biotechnologie pré-commerciale : des investissements massifs en recherche et développement (R&D) pour créer de futures sources de revenus, compensés par des revenus hors produits issus de partenariats. Le principal moteur de valeur est la plateforme Dynamo, et non les ventes actuelles.

• Stratégie de prix : L'entreprise n'a pas de produits commerciaux, il n'y a donc pas de prix pour les produits. Au lieu de cela, ses revenus sont évalués au moyen de paiements d'étapes et de redevances négociées dans le cadre d'accords de collaboration, qui peuvent aller de plusieurs millions en espèces à un pourcentage des ventes futures de produits (redevances).
• Structure des coûts : La structure des coûts est dominée par les dépenses de R&D, qui s'élevaient à 68,3 millions de dollars au troisième trimestre 2025, soit nettement plus que les dépenses générales et administratives (G&A) de 12,1 millions de dollars pour le même trimestre. Cela montre une forte concentration sur l’avancement du pipeline clinique, en particulier sur l’actif principal RLY-2608.
• Fondamentaux économiques : L'entreprise enregistre une perte nette substantielle, mais l'objectif économique à long terme est d'obtenir l'approbation d'un médicament à succès, ce qui transformerait la base de revenus des droits de licence volatils en ventes de produits à marge élevée. Il s’agit d’un modèle à haut risque et à haute récompense.

La survie de l'entreprise dépend de sa trésorerie, qui devrait actuellement financer ses opérations jusqu'en 2029. Il s'agit d'un tampon définitivement solide pour une entreprise en phase clinique.

Pour une analyse plus approfondie de la structure du capital, vous devriez lire Explorer Relay Therapeutics, Inc. (RLAY) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Performance financière de Relay Therapeutics

Depuis novembre 2025, la performance financière de Relay Therapeutics, Inc. est mesurée par son taux de combustion et ses progrès cliniques, et non par sa rentabilité. Il s’agit d’une activité à forte intensité de capital où les pertes représentent un investissement dans de futurs brevets et approbations de produits.

• Perte nette : Pour les neuf mois clos le 30 septembre 2025, la société a déclaré une perte nette de 221,59 millions de dollars, reflétant le coût de la réalisation de plusieurs essais cliniques comme l'essai de phase 3 ReDiscover-2 pour le RLY-2608.
• Situation de trésorerie : La trésorerie, les équivalents de trésorerie et les investissements de la société s'élevaient à 596,4 millions de dollars au 30 septembre 2025. Ce solide solde de trésorerie est actuellement la mesure financière la plus importante, garantissant la poursuite du développement de son pipeline.
• Gestion des dépenses : La direction a montré son engagement en faveur d'une réduction stratégique des coûts, avec des dépenses de R&D au troisième trimestre 2025 en baisse par rapport à l'année précédente, en partie grâce à la rationalisation de l'organisation de la recherche et à l'évitement des coûts liés au lirafugratinib sous licence.

Ce que cache cette estimation, c'est le potentiel d'une augmentation massive et immédiate des revenus si le RLY-2608 franchit une étape clinique majeure ou est acquis, mais d'ici là, il faut s'attendre à ce que la perte nette se poursuive à mesure qu'ils progressent vers la commercialisation.

Position sur le marché de Relay Therapeutics, Inc. (RLAY) et perspectives d'avenir

Relay Therapeutics est une société de médecine de précision au stade clinique à fort potentiel dont l'avenir dépend entièrement de l'exécution de son pipeline, et non du volume de ventes actuel. La stratégie de la société repose sur son principal actif, le RLY-2608, un inhibiteur sélectif de PI3Kα pan-mutant de première classe, actuellement en essai de phase 3, qui représente une opportunité de marché de plusieurs milliards de dollars dans le cancer du sein métastatique.

Il s'agit d'une histoire de recherche et développement, et non commerciale, c'est pourquoi le chiffre d'affaires TTM pour 2025 n'est que de 8,35 millions de dollars américains, provenant principalement d'accords de licence et non de ventes de produits. Néanmoins, avec un solde de trésorerie, d'équivalents de trésorerie et d'investissements d'environ 596,4 millions de dollars au troisième trimestre 2025, la société prévoit que sa piste d'exploitation durera jusqu'en 2029, lui donnant la marge de manœuvre financière nécessaire pour fournir ses données cliniques cruciales. C'est une piste définitivement solide pour une biotechnologie.

Paysage concurrentiel

Relay Therapeutics est en concurrence sur le marché hautement spécialisé et compétitif de l’oncologie de précision. Étant donné que la société est pré-commerciale, son positionnement concurrentiel est mesuré par la nouveauté et les progrès cliniques de sa plateforme propriétaire et de son pipeline, et non par sa part de marché.

Opportunités et défis

La trajectoire à court terme de Relay Therapeutics est un pari à enjeux élevés sur RLY-2608. La société a procédé à des réductions de coûts stratégiques pour financer ses initiatives clés, mais les risques inhérents au développement clinique restent primordiaux.

Position dans l'industrie

Relay Therapeutics se positionne comme un acteur innovant et axé sur les plateformes dans le domaine de l'oncologie de précision, valorisé à une capitalisation boursière d'environ 1,17 milliard de dollars américains à partir de novembre 2025. Cette valorisation reflète la confiance du marché dans sa plateforme Dynamo®, qui vise à traiter des cibles protéiques historiquement intraitables en analysant le mouvement des protéines (changement conformationnel).

• Différenciation des plateformes : La plateforme Dynamo® constitue l'atout principal, offrant un avantage distinct par rapport aux méthodes traditionnelles de découverte de médicaments à petites molécules.
• Statut de l'actif principal : RLY-2608 est le premier inhibiteur sélectif de PI3Kα pan-mutant à entrer en phase 3, ce qui lui confère un avantage potentiel en tant que premier arrivé contre une mutation majeure à l'origine du cancer.
• Discipline financière : La rationalisation stratégique des effectifs et du portefeuille de recherche en 2024 et 2025 a réussi à étendre la trésorerie, un signe essentiel de la discipline opérationnelle de la direction.
• Avantage concurrentiel : Bien que la part de marché des produits de la société soit actuellement négligeable (moins de 1 % du marché total de l'oncologie), sa force concurrentielle réside dans sa capacité à cibler des mutations que les médicaments plus anciens ne pouvaient pas traiter efficacement ou en toute sécurité.

Pour en savoir plus sur la santé financière et le taux d'épuisement de l'entreprise, vous devriez lire Briser la santé financière de Relay Therapeutics, Inc. (RLAY) : informations clés pour les investisseurs.