Westwater Resources, Inc. (WWR) : histoire, propriété, mission, comment ça marche & Gagne de l'argent

Lorsque vous regardez une entreprise comme Westwater Resources, Inc. (WWR), voyez-vous un pari spéculatif ou un élément fondamental de la chaîne d’approvisionnement américaine en véhicules électriques (VE) ? Cette entreprise de technologie énergétique s'est entièrement tournée vers le développement de graphite naturel de qualité batterie, un matériau essentiel, et sa stratégie est clairement sans risque du côté des ventes, après avoir obtenu 100% de sa capacité de production prévue de phase I à partir de l'usine de graphite de Kellyton au moyen d'accords d'achat contraignants. Alors que Westwater est encore dans une phase de développement à forte intensité de capital, avec une perte nette de 3 000 000 $ au troisième trimestre 2025, 9,8 millions de dollars car il travaille pour finaliser un 150 millions de dollars facilité d'emprunt pour achever la construction de la phase I - l'accent mis sur l'approvisionnement intérieur pour un marché présentant un risque géopolitique croissant est sans aucun doute l'histoire ici. Nous devons regarder au-delà du courant 91,4 millions de dollars capitalisation boursière et examiner le modèle commercial complet pour comprendre la proposition de valeur à long terme.

Historique de Westwater Resources, Inc. (WWR)

Vous recherchez le fondement de Westwater Resources, Inc., et honnêtement, c’est l’histoire d’un pivot majeur. L’entreprise que vous voyez aujourd’hui – un développeur de minéraux essentiels axé sur le graphite de qualité batterie – est une réinvention totale de son identité d’origine. L'entreprise a débuté comme mineur d'uranium dans les années 1970, mais une série de mesures intelligentes et agressives au cours de la dernière décennie l'a transformée en un acteur clé de la chaîne d'approvisionnement américaine en véhicules électriques (VE), centré sur son usine de graphite de Kellyton en Alabama.

Compte tenu du calendrier de création de l'entreprise

Année d'établissement

La société a été initialement créée en 1977, bien que sa forme actuelle soit le résultat de changements stratégiques importants et de changements de nom au fil des décennies.

Emplacement d'origine

Les opérations ont commencé en Sud du Texas, concentré uniquement sur l’extraction de l’uranium. Aujourd'hui, le siège social de l'entreprise se trouve à Centennial, au Colorado, et son principal actif est l'usine de graphite de Kellyton, située en Alabama.

Membres de l'équipe fondatrice

Les noms spécifiques de l’équipe fondatrice d’origine de 1977 ne sont pas soulignés publiquement dans le récit actuel de l’entreprise, qui se concentre plutôt sur le leadership qui a exécuté le virage vers le graphite. L'équipe de direction actuelle, fin 2025, comprend des personnalités clés telles que le président exécutif Terence Cryan et le directeur financier Steve Cates, qui dirigent la stratégie des matériaux pour batteries.

Capital/financement initial

Le capital initial exact de la création de 1977 n’est pas facilement disponible. Cependant, la récente position de liquidité de la société est un indicateur beaucoup plus clair de ses besoins en capitaux : au 5 novembre 2025, Westwater Resources disposait d'un solde de trésorerie d'environ 53 millions de dollars, ayant élevé environ 55 millions de dollars depuis mi-2025 grâce à son programme de mise sur le marché (ATM) et à ses billets convertibles pour financer la construction de son usine de Kellyton.

Compte tenu des étapes d'évolution de l'entreprise

Compte tenu des moments de transformation de l'entreprise

L’histoire entière de Westwater Resources est une évolution lente ponctuée par trois décisions décisives et transformatrices. Le plus important a été le passage de l’uranium au graphite, une décision qui a repositionné l’entreprise pour la révolution des véhicules électriques.

• Le pivot graphite (2018) : Quitter le secteur de l’uranium pour acquérir Alabama Graphite Corp. était un pari énorme. Cette décision a permis à Westwater Resources de capitaliser sur la demande croissante de matériaux pour batteries lithium-ion, ce qui en fait un fournisseur national de graphite, un minéral jugé essentiel par le gouvernement américain.
• L’engagement de Kellyton (2022-2025) : La décision de construire l'usine de graphite de Kellyton en Alabama, avec un coût prévu pour la phase I de 245 millions de dollars, a cimenté la nouvelle identité de l'entreprise. Au 30 juin 2025, les dépenses cumulées étaient d'environ 124 millions de dollars, montrant l'engagement tangible à devenir producteur.
• L’arrêt et l’optimisation du prélèvement de Stellantis (novembre 2025) : Il s’agit d’un risque à court terme qui oblige à une nouvelle action. Le 3 novembre 2025, FCA US LLC (une filiale de Stellantis) a résilié de manière inattendue son accord d'enlèvement contraignant. Cela a obligé l'entreprise à suspendre ses 150 millions de dollars processus de syndication de dettes.

  Voici le calcul rapide : la perte d'un client majeur signifie que la capacité initiale de l'usine pourrait être trop importante pour les engagements restants avec SK On et Hiller Carbon. Ainsi, la société se concentre désormais sur l'optimisation (réduction) de la capacité de la phase I de l'usine de Kellyton afin de respecter les accords actuels, ce qui devrait réduire le capital total nécessaire et accélérer la production commerciale. C’est une décision intelligente et réaliste face à un revers.

Si vous souhaitez approfondir la situation financière actuelle qui motive ces décisions stratégiques, vous devriez lire Décomposition de la santé financière de Westwater Resources, Inc. (WWR) : informations clés pour les investisseurs.

Structure de propriété de Westwater Resources, Inc. (WWR)

Westwater Resources, Inc. (WWR) est une société cotée en bourse et sa structure de propriété est fortement axée sur les investisseurs individuels, ce qui signifie que les actionnaires particuliers détiennent la majorité des droits de vote. Ce flottant élevé, associé à une participation institutionnelle plus petite, peut parfois conduire à des mouvements de titres plus volatils, mais cela signifie également que l'orientation de l'entreprise est moins influencée par quelques grands actionnaires institutionnels.

Compte tenu de la situation actuelle de l'entreprise

Westwater Resources est une société publique cotée à la bourse américaine NYSE sous le symbole WWR. Au 24 novembre 2025, la capitalisation boursière de la société était d'environ 106,97 millions de dollars, le plaçant dans la catégorie des micro-capitalisations. [cite : 9 (à partir de la première recherche)] La société est enregistrée auprès de la SEC en tant que déclarant non accéléré et société déclarante de petite taille, [cite : 8 (à partir de la deuxième recherche)], ce qui affecte ses exigences en matière de reporting et ses normes de gouvernance d'entreprise.

La société se concentre sur le développement de matériaux nationaux en graphite naturel de qualité batterie, principalement par le biais de son usine de traitement de graphite de Kellyton en Alabama et de son gisement de graphite de Coosa. Vous pouvez approfondir la santé financière de cette entreprise en phase de développement ici : Décomposition de la santé financière de Westwater Resources, Inc. (WWR) : informations clés pour les investisseurs.

Compte tenu de la répartition de l'actionnariat de l'entreprise

L’actionnariat de Westwater Resources est dominé par les investisseurs particuliers, une caractéristique commune aux sociétés à micro-capitalisation. La propriété des initiés est également importante, ce qui est un bon signe ; cela montre que les intérêts de la direction sont définitivement alignés sur ceux des actionnaires.

Voici le calcul rapide : les initiés et les institutions contrôlent ensemble environ 17.27% de l'entreprise, laissant le reste 82.73% entre les mains du grand public. Cela signifie que les investisseurs individuels détiennent une influence considérable sur les votes par procuration et sur l’évolution du cours des actions.

Compte tenu du leadership de l'entreprise

L'équipe de direction qui dirige Westwater Resources se concentre sur l'exécution du projet d'usine de graphite de Kellyton et sur l'avancement du gisement Coosa. La durée moyenne du mandat de l’équipe de direction est d’environ 3,5 ans, ce qui témoigne d’un leadership stable. [cite : 1 (depuis la première recherche)]

• Terence Cryan: Président exécutif. Il assure une surveillance stratégique à long terme et une expérience approfondie du secteur financier. [Citer : 1, 3 (depuis la première recherche)]
• Frank Bakker: Président, chef de la direction et administrateur. Nommé en janvier 2023, sa rémunération annuelle totale pour 2025 était d'environ $884,915. [cite : 1 (depuis la première recherche)]
• Steven Cates: Vice-président principal des finances, directeur financier (CFO) et trésorier. Sa rémunération pour 2025 était d'environ $673,390. [citer : 1 (de la première recherche), 5 (de la première recherche)]
• Jean Laurent: Directeur administratif, chef du contentieux et secrétaire général. Il a été promu en janvier 2023, avec une rémunération 2025 d'environ $670,120. [Citer : 1, 3 (depuis la première recherche)]
• Cevat Er: Directeur de la technologie. Il supervise les aspects techniques du développement de l'usine de graphite de Kellyton. [cite : 1 (depuis la première recherche)]

Le conseil d'administration est également considéré comme expérimenté, avec une durée moyenne de mandat de 7,2 ans, ce qui constitue une base solide pour la gouvernance. [cite : 1 (depuis la première recherche)]

Mission et valeurs de Westwater Resources, Inc. (WWR)

Westwater Resources, Inc. (WWR) se concentre sur le développement de graphite de qualité batterie, se positionnant comme un acteur essentiel dans la chaîne d'approvisionnement nationale américaine en matière de stockage d'énergie. L'objectif principal de l'entreprise est ancré dans l'excellence opérationnelle, l'innovation et un engagement profond envers les principes environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG).

Objectif principal de Westwater Resources, Inc.

L'ADN culturel de l'entreprise repose sur la fourniture en toute sécurité de matériaux de batterie hautes performances pour répondre à la demande croissante de véhicules électriques et de systèmes de stockage d'énergie.

Déclaration de mission officielle

La mission de Westwater Resources est d'être un fournisseur de premier plan et responsable de produits en graphite de haute qualité pour les marchés des batteries et du stockage d'énergie. Leur objectif est de développer des matériaux de batterie avancés, notamment en s'approvisionnant en graphite de haute qualité et en le transformant en matériau de qualité batterie pour les fabricants. Cette concentration sur une chaîne d'approvisionnement nationale est essentielle, d'autant plus que leur gisement de graphite Coosa en Alabama est le gisement de graphite naturel en paillettes le plus grand et le plus avancé des États-Unis contigus.

• Obtenez et transformez du graphite de haute qualité en un matériau de qualité batterie.
• Répondez de manière responsable à la demande croissante de solutions de stockage d’énergie.
• Tirez parti des technologies innovantes de purification sans fluorure d’hydrogène pour réduire les risques environnementaux.

Énoncé de vision

La vision à long terme de Westwater Resources est de devenir l’un des principaux fournisseurs de matériaux pour batteries haute performance, contribuant ainsi à un avenir énergétique plus propre et plus durable. Cela implique d’établir une chaîne d’approvisionnement sûre et fiable et de stimuler continuellement l’innovation dans le traitement du graphite. Le développement de l'usine de traitement du graphite de Kellyton, dont le coût de construction de la phase I est prévu de 245 millions de dollars, est le principal moyen de réaliser cette vision.

• Devenez un acteur clé de la chaîne d’approvisionnement nationale en matériaux pour batteries.
• Établissez une chaîne d’approvisionnement sûre et définitivement fiable en graphite de qualité batterie.
• Créer de la valeur à long terme pour les actionnaires et les communautés dans lesquelles ils opèrent.

Slogan/slogan de Westwater Resources, Inc.

Bien qu'un slogan officiel d'une seule ligne ne soit pas toujours mis en avant dans les documents financiers, les communications avec les investisseurs de l'entreprise encadrent souvent leur travail par la phrase : « Matériaux énergétiques pour le 21e siècle ». Cela reflète la transition de leur activité des minéraux traditionnels vers des matériaux critiques de haute technologie. Votre décision d’investissement dépend ici de la manière dont ils exécutent ce changement ; vous pouvez en savoir plus à ce sujet dans Décomposition de la santé financière de Westwater Resources, Inc. (WWR) : informations clés pour les investisseurs.

Les valeurs fondamentales, qui intègrent les principes ESG, guident les décisions opérationnelles, en particulier à l'usine de Kellyton, où environ 124 millions de dollars avaient été engagés pour la construction au 30 juin 2025.

• Sécurité : Protéger l'équipe, les opérations et les voisins locaux.
• Gérance environnementale : Maintenir la conformité et fonctionner sans nuire aux sols ou aux eaux, notamment en évitant l'acide fluorhydrique dans l'épuration.
• Équipe, culture et communauté : Favoriser la confiance et être un bon voisin dans les communautés où ils travaillent.

Voici un rapide calcul de leurs liquidités actuelles : Westwater a levé environ 55 millions de dollars depuis le milieu de 2025 grâce à son programme et à ses billets au marché (ATM), ce qui leur a donné un solde de trésorerie d'environ 53 millions de dollars au 5 novembre 2025, ce qui constitue un fonds de roulement essentiel alors qu'ils traversent le processus de syndication de dette suspendu de 150 millions de dollars. Cette liquidité montre la confiance du marché dans sa mission à long terme, même avec des défis de financement à court terme.

Westwater Resources, Inc. (WWR) Comment ça marche

Westwater Resources, Inc. est une société de minéraux essentiels qui construit une chaîne d'approvisionnement nationale verticalement intégrée pour produire du graphite naturel de qualité batterie aux États-Unis. L'activité principale de l'entreprise consiste à transformer du graphite en paillettes brut en matériau d'anode fini de haute pureté pour les batteries lithium-ion dans son usine de traitement de graphite de Kellyton.

Ce modèle est simple : extraire la matière première du gisement de graphite de Coosa, la traiter à proximité dans l'usine de Kellyton et vendre le produit fini - du graphite purifié sphérique enrobé (CSPG) - directement aux fabricants de batteries et de véhicules électriques (VE). Vous investissez dans un secteur manufacturier, pas seulement dans un secteur minier.

Portefeuille de produits/services de Westwater Resources, Inc.

La proposition de valeur de l'entreprise se concentre sur des matériaux en graphite de haute pureté prêts pour la batterie, répondant au besoin critique d'une chaîne d'approvisionnement nationale non chinoise pour les marchés des véhicules électriques et du stockage d'énergie.

Cadre opérationnel de Westwater Resources, Inc.

Le cadre opérationnel de Westwater Resources se concentre actuellement sur l'achèvement de la phase I de l'usine de graphite de Kellyton et sur l'avancement du gisement de graphite de Coosa vers l'état de préparation à l'exploitation minière.

La société est en pré-revenu, c'est-à-dire son activité financière actuelle, y compris une perte nette sur les 12 derniers mois de -19,21 millions de dollars au 30 septembre 2025, reflète les dépenses en capital et non les ventes.

• Construction de l’usine de Kellyton : La construction de la phase I reste dans les limites du budget avec un coût total prévu de 245 millions de dollars. Au 30 juin 2025, environ 124 millions de dollars des coûts liés au projet avaient été engagés.
• Opérations de la ligne de qualification : La ligne de qualification de l'usine est active, produisant plus de 1 tonne métrique d'échantillons de graphite purifié sphérique enrobé (CSPG) pour les essais de cellules de pré-production des clients. C'est ainsi qu'ils prouvent que le produit fonctionne.
• Chaîne de valeur : Le processus commence avec une matière première de graphite en paillettes (actuellement obtenue, mais dont la transition est prévue vers le gisement Coosa), qui est ensuite micronisée (broyée/dimensionnée), sphéroïdisée (mise en forme), purifiée et enfin traitée en surface (revêtue) pour devenir CSPG.
• Permis de ressources : L'obtention des permis de développement minier au gisement Coosa progresse, dans le but d'établir une source nationale de matière première à long terme pour l'usine de Kellyton, située à seulement environ 30 milles de là.

Pour en savoir plus sur qui finance ce développement, vous devriez lire Exploration de Westwater Resources, Inc. (WWR) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Avantages stratégiques de Westwater Resources, Inc.

Westwater Resources est bien placé pour tirer parti des changements géopolitiques et de la pression des États-Unis en faveur d’une indépendance minière essentielle, malgré les défis de financement à court terme suite à la résiliation inattendue d’un accord d’achat clé avec Stellantis en novembre 2025.

• Technologie de purification exclusive : La société détient un brevet américain pour son procédé de purification sans acide fluorhydrique. Il s’agit d’un avantage essentiel, car il est plus propre, plus sûr et potentiellement moins coûteux que les méthodes traditionnelles utilisées principalement en Chine.
• Sécurité de la chaîne d’approvisionnement nationale : La combinaison du gisement Coosa et de l'usine de Kellyton crée un 100% Chaîne d’approvisionnement de la mine à l’anode basée aux États-Unis. Cela répond directement aux préoccupations de sécurité nationale liées à la dépendance aux minéraux critiques et s’aligne sur les incitations gouvernementales.
• Pureté du produit : Le procédé est conçu pour produire du graphite de très haute pureté, dépassant les 99.9% pureté généralement requise par les fabricants de batteries, atteignant jusqu'à 99.95%.
• Accords d'enlèvement : Malgré la résiliation de Stellantis, les accords d'achat contraignants avec SK On et Hiller Carbon restent en vigueur, fournissant une base pour les revenus futurs et soutenant l'optimisation de la capacité initiale de la phase I.

Westwater Resources, Inc. (WWR) Comment cela rapporte de l'argent

Westwater Resources, Inc. est une société de technologie énergétique en phase de développement qui ne génère actuellement aucun revenu d'exploitation significatif provenant de la vente de produits. Son moteur financier est donc alimenté par la levée de capitaux et le financement stratégique, et non par les ventes commerciales. Le futur modèle commercial de l'entreprise, cependant, est conçu pour gagner de l'argent en produisant et en vendant des matériaux en graphite naturel de haute pureté de qualité batterie aux marchés en croissance rapide des véhicules électriques (VE) et du stockage d'énergie.

Répartition des revenus de Westwater Resources, Inc.

Depuis novembre 2025, Westwater Resources est en phase de construction et de mise en service de son usine de graphite de Kellyton, ce qui signifie qu'il s'agit d'une entreprise en pré-revenu ; elle n'a aucune vente commerciale à déclarer. Pour être précis, le chiffre d'affaires provenant des ventes de produits pour les douze derniers mois clos le 30 septembre 2025 était effectivement de $0. Le tableau ci-dessous reflète donc les flux de revenus anticipés une fois que la phase I de l'usine de Kellyton sera pleinement opérationnelle.

Économie d'entreprise

L’économie de base de Westwater Resources repose sur l’avantage stratégique d’être un fournisseur national verticalement intégré de matériaux critiques pour batteries, ce qui est un gros problème dans le climat géopolitique actuel. L'entreprise se positionne pour obtenir des prix plus élevés, et pas seulement ceux des matières premières, pour ses produits de haute spécification.

• Stratégie de tarification premium : Westwater vise à vendre son graphite purifié sphérique enrobé (CSPG) à un prix plus élevé, car il atteint le seuil critique de pureté de 99,95 % requis pour les anodes de batteries lithium-ion et est produit aux États-Unis. Cette origine nationale est un différenciateur clé, en particulier compte tenu de la politique du gouvernement américain en faveur d'une chaîne d'approvisionnement de batteries sécurisée et non chinoise.
• Sécurité des prélèvements : L'entreprise a déjà conclu des accords d'offtake (contrats d'achat à long terme) pour 100% de sa capacité de production prévue pour la Phase I de 12 500 tonnes par an de CSPG, principalement avec SK On et Hiller Carbon. Cela réduit les risques liés aux flux de revenus avant même le début de la production.
• Structure des coûts : Les principaux coûts sont les dépenses en capital pour l'usine de graphite de Kellyton (le coût total prévu de la phase I est de 245 millions de dollars) et les coûts d'exploitation futurs, y compris l'approvisionnement en matières premières, l'énergie et la main-d'œuvre. L'utilisation de son propre gisement de graphite Coosa permettra à terme de contrôler les coûts des matières premières, qui représentent une part importante du coût global. Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Westwater Resources, Inc. (WWR).
• Moteur du marché : L’activité est fondamentalement motivée par la demande massive et sans aucun doute croissante de batteries pour véhicules électriques et de stockage d’énergie. Chaque batterie EV nécessite une quantité importante de graphite pour l’anode.

Performance financière de Westwater Resources, Inc.

En tant qu’entreprise axée sur la construction et le développement en 2025, les principaux indicateurs financiers montrent le déploiement du capital et la liquidité, et non la rentabilité. Voici un rapide calcul de la situation au cours de la période de référence du troisième trimestre 2025 et des mises à jour ultérieures :

• Perte nette : Pour les douze derniers mois clos le 30 septembre 2025, la société a déclaré une perte nette d'environ 19,2 millions de dollars. Cela reflète les dépenses d'exploitation continues et les coûts de développement de produits à mesure que l'entreprise développe ses capacités commerciales.
• Liquidité (situation de trésorerie) : Au 5 novembre 2025, le solde de trésorerie de la société était d'environ 53 millions de dollars. Il s'agit d'un fort rebond de la liquidité, en grande partie grâce à l'augmentation d'environ 55 millions de dollars au second semestre 2025 par le biais d'offres d'actions et d'obligations convertibles.
• Actif total : Le total des actifs s'élevait à 157,7 millions de dollars au 30 septembre 2025, une augmentation par rapport à 146,4 millions de dollars à la fin de 2024. Cette croissance est directement liée aux dépenses en capital (CapEx) de l'usine de Kellyton.
• Dépenses en capital (Kellyton Phase I) : Le coût total prévu pour la phase I reste à 245 millions de dollars. Au 30 juin 2025, les coûts cumulés liés au projet engagés depuis le début s'élevaient à environ 124 millions de dollars. Ce que cache cette estimation, c’est la nécessité constante d’obtenir le financement par emprunt restant pour achever la construction et passer à la production commerciale.

Position sur le marché de Westwater Resources, Inc. (WWR) et perspectives d'avenir

Westwater Resources, Inc. est une société en pré-revenu à un moment charnière fin 2025, se positionnant comme un pionnier potentiel dans la chaîne d'approvisionnement nationale américaine en graphite naturel de qualité batterie. Bien que la société ait subi une perte nette consolidée liée aux activités poursuivies de 12,7 millions de dollars en 2024 et a déclaré une perte de BPA de 2025 au deuxième trimestre -$0.05, sa proposition de valeur repose entièrement sur la mise en service réussie de son usine de traitement de graphite de Kellyton, qui est en passe de fournir une source nationale conforme à l'IRA de graphite purifié sphérique enrobé (CSPG).

Paysage concurrentiel

Le marché mondial du graphite de qualité batterie est largement dominé par la Chine, qui contrôlait environ 92% du marché des matériaux d'anode en 2023. Westwater Resources, Inc. n'est pas en concurrence sur la part de marché actuelle (qui est 0% de chiffre d'affaires en tant qu'entreprise sans chiffre d'affaires), mais sur sa capacité projetée et son avantage stratégique dans la chaîne d'approvisionnement émergente et à forte croissance en Amérique du Nord, où elle vise à être le premier transformateur national de graphite naturel.

Remarque : La part de marché est une approximation basée sur la capacité projetée de la phase I (12 500 MT/an) par rapport à la petite chaîne d'approvisionnement émergente nord-américaine, car l'entreprise est actuellement en pré-revenu.

Opportunités et défis

Vous envisagez un projet à haut risque et à haute récompense profile, où le succès à court terme dépend entièrement de l’exécution et du financement. Le marché est certes là, mais le capital est le point d’étranglement.

Position dans l'industrie

Westwater Resources, Inc. est un développeur de minéraux essentiels en phase de construction, et non un producteur établi, mais sa position stratégique est sans précédent dans le secteur américain des anodes de graphite naturel.

• La société est en passe de devenir le premier producteur américain de graphite naturel de qualité batterie (CSPG) pour batteries lithium-ion, un matériau actuellement 100% provenant de l’étranger.
• Son gisement de graphite Coosa Graphite est le gisement de graphite naturel en paillettes le plus grand et le plus avancé des États-Unis contigus, offrant une option de matière première intégrée verticalement à long terme.
• L'accent est mis sur le segment en forte croissance des batteries, qui a résisté pendant 35.5% part du marché nord-américain du graphite en 2023.
• Le processus de purification exclusif de l’usine de graphite de Kellyton, qui évite l’utilisation d’acide fluorhydrique, constitue un différenciateur environnemental et concurrentiel clé.
• La capitalisation boursière de la société est d'environ 103,83 millions de dollars à compter de novembre 2025, reflétant une valorisation entièrement basée sur le potentiel de production futur, et non sur les revenus actuels.

Pour comprendre le fondement de cette stratégie, vous devez revoir le Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Westwater Resources, Inc. (WWR).