Hercules Capital, Inc. (HTGC): Business Model Canvas [Jan-2025 Mis à jour]

Dans le monde dynamique du capital-risque, Hercules Capital, Inc. (HTGC) apparaît comme une puissance stratégique, transformant le paysage du soutien financier aux startups innovantes. En offrant des solutions de financement flexibles qui minimisent la dilution des actions, cette entreprise d'investissement spécialisée comble l'écart critique entre la technologie révolutionnaire et les entreprises des sciences de la vie et le capital dont ils ont désespérément besoin. Grâce à un modèle commercial sophistiqué qui combine une expertise approfondie de l'industrie, des services de conseil personnalisés et un solide réseau de partenariats stratégiques, Hercules Capital offre aux entrepreneurs un financement plus que de simples - ils offrent une voie complète pour une croissance et un succès durables.

Hercules Capital, Inc. (HTGC) - Modèle commercial: partenariats clés

Capitaux de capital-risque et sociétés de capital-investissement

Hercules Capital s'associe à plusieurs sociétés de capital-risque et de capital-investissement pour soutenir la technologie et les sciences de la vie.

Entreprise partenaire	Focus d'investissement	Détails de collaboration
Fonds Mayfield	Startups technologiques	Co-investissement en dette de capital-risque
Canaan Partners	Innovations de soins de santé	Financement conjoint pour les sociétés de sciences de la vie
Kleiner Perkins	Technologie et plateformes numériques	Accords de prêt de capital-risque stratégique

Startups de la technologie et des sciences de la vie

Hercules Capital fournit un financement spécialisé aux entreprises émergentes de technologie et de sciences de la vie.

• Total des sociétés de portefeuille: 85 au quatrième trimestre 2023
• Investissement moyen par startup: 15,2 millions de dollars
• Secteurs couverts: logiciel, soins de santé, biotechnologie, Internet

Banques d'investissement et conseillers financiers

Les relations stratégiques avec les institutions financières renforcent les capacités d'investissement d'Hercules Capital.

Institution financière	Service fourni	Portée de collaboration
Goldman Sachs	Avis financier	Profiction de l'offre et de la structuration
Morgan Stanley	Marchés des capitaux	Syndication des investissements

Fournisseurs de services juridiques et comptables

Support juridique et financier complet pour les opérations d'investissement.

• Wilson Sonsini Goodrich & Rosati (conseiller juridique)
• KPMG (audit financier)
• Deloitte (services d'impôt et de conformité)

Investisseurs stratégiques et gestionnaires de fonds

Divers partenariats d'investissement pour étendre la portée du marché et la diversification.

Partenaire stratégique	Type d'investissement	Valeur de partenariat
Groupe Blackstone	Investissement institutionnel	Fonds de co-investissement de 250 millions de dollars
Hamilton Lane	Gestion de capital-investissement	Coordination consultative et investissement

Hercules Capital, Inc. (HTGC) - Modèle d'entreprise: Activités clés

Fournir une dette de capital-risque et un capital de croissance

Depuis le quatrième trimestre 2023, Hercules Capital avait un portefeuille d'investissement total de 2,1 milliards de dollars, en mettant l'accent sur les investissements de dette de capital-risque et de capital à travers les secteurs de la technologie, des sciences de la vie et des technologies durables.

Catégorie d'investissement	Valeur totale du portefeuille	Nombre de sociétés de portefeuille
Technologie	892 millions de dollars	42 entreprises
Sciences de la vie	673 millions de dollars	35 entreprises
Technologie durable	535 millions de dollars	28 entreprises

Structurer des solutions financières complexes

Hercules Capital est spécialisée dans la création de solutions financières sur mesure avec les caractéristiques suivantes:

• Structures de dette personnalisées
• Conditions de remboursement flexibles
• Mécanismes de participation aux actions

Effectuer une diligence raisonnable sur les investissements potentiels

L'entreprise utilise un processus de diligence raisonnable rigoureux avec les mesures clés suivantes:

Métrique de diligence raisonnable	Temps de dépistage moyen	Taux d'approbation
Évaluation de la santé financière	4-6 semaines	18%
Évaluation technologique	3-5 semaines	22%
Analyse potentielle du marché	2-4 semaines	15%

Gestion du portefeuille d'investissement

La gestion du portefeuille implique une surveillance active et un soutien stratégique:

• Revues de performance financière trimestrielles
• Services de conseil stratégique
• Optimisation d'allocation de capital en cours

Surveillance et soutien aux sociétés de portefeuille

Hercules Capital fournit un soutien complet à travers:

Activité de soutien	Fréquence	Niveau d'engagement
Information financière	Trimestriel	Haut
Conseil stratégique	Bi-annuellement	Moyen
Conseils de restructuration des capitaux	Au besoin	Haut

Hercules Capital, Inc. (HTGC) - Modèle commercial: Ressources clés

Équipe expérimentée de gestion des investissements

Au quatrième trimestre 2023, l'équipe d'investissement d'Hercules Capital est composée de 45 professionnels avec une moyenne de 18 ans d'expérience en capital-risque et en investissement.

Composition de l'équipe	Nombre de professionnels
Professionnels de l'investissement seniors	22
Analystes d'investissement	15
Personnel de soutien	8

Réseau étendu dans l'écosystème du capital-risque

Hercules Capital maintient des connexions stratégiques dans plusieurs secteurs de technologie et d'innovation.

• Relations actives avec plus de 350 sociétés de capital-risque
• Connexions directes avec plus de 1 200 startups technologiques
• Présence dans les principaux hubs de l'innovation: Silicon Valley, Boston, New York

Capital financier robuste et liquidité

Ressources financières au 31 décembre 2023:

Métrique financière	Montant
Actif total	2,1 milliards de dollars
Portefeuille d'investissement total	1,8 milliard de dollars
Facilités de crédit disponibles	500 millions de dollars

Technologies d'évaluation des risques avancés

L'infrastructure de gestion des risques exclusive comprend:

• Algorithmes de notation de crédit basés sur l'apprentissage automatique
• Systèmes de surveillance des risques de portefeuille en temps réel
• Plateformes de modélisation financière prédictive

Capacités complètes d'analyse financière

Les capacités d'analyse comprennent la couverture du secteur spécialisé:

Secteur	Nombre d'analystes dédiés
Sciences de la vie	7
Technologie	9
Logiciel	6
Technologie de santé	5

Hercules Capital, Inc. (HTGC) - Modèle d'entreprise: propositions de valeur

Solutions de financement flexibles pour les sociétés de croissance émergentes

Au quatrième trimestre 2023, Hercules Capital a fourni 2,4 milliards de dollars en capital engagé dans les entreprises de capitalisation et de croissance. Les solutions de financement de l'entreprise comprennent:

Type de financement	Montant total	Taille moyenne de l'accord
Endettement	1,65 milliard de dollars	12,3 millions de dollars
Capital de croissance	750 millions de dollars	18,5 millions de dollars

Accès au capital pour les entreprises du stade de capital-risque

Hercules Capital se concentre sur des verticales spécifiques de l'industrie avec un déploiement de capital ciblé:

• Secteur de la technologie: 1,2 milliard de dollars investis
• Sciences de la vie: 680 millions de dollars investis
• Healthcare It: 320 millions de dollars investis

Dilution minimale des capitaux propres pour les entrepreneurs

Le modèle de financement de l'entreprise fournit:

• Mandats: Partie en actions moyens de 5 à 7%
• Taux d'intérêt: 10-12% par an
• Conditions de prêt: 36-48 mois Durée typique

Expertise dans les secteurs de la technologie et des sciences de la vie

Secteur	Nombre de sociétés de portefeuille	Investissement total
Technologie	142	1,2 milliard de dollars
Sciences de la vie	86	680 millions de dollars

Conseils financiers stratégiques et soutien

Hercules Capital fournit une valeur supplémentaire à travers:

• Support de la société de portefeuille direct: 95% des investissements
• Droits d'observation du conseil: 78% des investissements
• Opportunités de réseautage stratégiques

Hercules Capital, Inc. (HTGC) - Modèle d'entreprise: relations avec les clients

Services de conseil en investissement personnalisés

Au quatrième trimestre 2023, Hercules Capital conserve un portefeuille de 92 investissements actifs avec un portefeuille d'investissement total de 1,8 milliard de dollars. L'entreprise fournit des services de conseil en investissement sur mesure avec une taille d'investissement moyenne de 16,5 millions de dollars par entreprise de portefeuille.

Segment de clientèle	Nombre de clients	Taille moyenne de l'investissement
Entreprises technologiques	48	18,2 millions de dollars
Compagnies des sciences de la vie	27	15,7 millions de dollars
Entreprises énergétiques durables	17	14,9 millions de dollars

Approche de partenariat à long terme

Hercules Capital maintient un Durée d'investissement moyenne de 5,3 ans avec des sociétés de portefeuille, démontrant un engagement envers les partenariats stratégiques à long terme.

Surveillance des performances de l'entreprise de portefeuille régulière

L'entreprise procède à des examens de performance trimestriels pour toutes les sociétés de portefeuille, avec des mesures clés, notamment:

• Suivi de croissance des revenus
• Évaluation de l'efficacité opérationnelle
• Indicateurs de santé financière
• Évaluation du positionnement du marché

Équipes de gestion des relations dédiées

Hercules Capital emploie 37 professionnels de l'investissement dédiés à la gestion des relations avec les clients, avec une expérience moyenne de 12,6 ans en dette de capital-risque et en financement des capitaux de croissance.

Spécialisation de l'équipe	Nombre de professionnels
Secteur technologique	18
Secteur des sciences de la vie	12
Secteur de l'énergie durable	7

Consultation stratégique en cours

Hercules fournit des services de consultation stratégique avec une moyenne de 24 points de contact d'engagement par entreprise de portefeuille chaque année, notamment le conseil au conseil d'administration, la structuration financière et le soutien de la stratégie de croissance.

• Sessions de planification stratégique
• Services de conseil financier
• Prise en charge de la connexion réseau
• Guide de la mobilisation des capitaux

Hercules Capital, Inc. (HTGC) - Modèle d'entreprise: canaux

Équipe de vente directe

En 2024, Hercules Capital maintient une équipe de vente directe dédiée axée sur la dette de capital-risque et les investissements en capital de croissance.

Métrique de l'équipe de vente	2024 données
Nombre de professionnels de la vente directe	18 professionnels de l'investissement expérimentés
Taille moyenne de l'accord	15,2 millions de dollars par transaction
Interactions annuelles de portefeuille	Environ 250 engagements clients directs

Plateforme d'investissement en ligne

Hercules Capital tire parti d'une interface d'investissement numérique sophistiquée.

• Année de lancement de la plate-forme: 2019
• Volume annuel des transactions numériques: 425 millions de dollars
• Comptes d'investisseurs uniques: 3 742

Conférences de capital-risque

Participation stratégique aux principales conférences de l'industrie pour l'approvisionnement et le réseautage des transactions.

Participation de la conférence	2024 statistiques
Conférences annuelles ont assisté	12 événements majeurs en capital-risque
Nouvelles connexions générées	87 opportunités d'investissement potentielles

Événements de réseautage professionnel

Stratégies de réseautage clés pour l'origine de l'accord et l'établissement de relations.

• Événements de réseautage mensuel: 6-8 événements ciblés
• Couverture géographique: Silicon Valley, Boston, New York
• Interactions de réseautage annuelles: environ 450 contacts professionnels de haute qualité

Réseaux de référence de conseil financier

Des partenariats de référence approfondis avec les cabinets de conseil financier.

Métriques du réseau de référence	2024 données
Partenaires de référence actifs	42 cabinets de conseil financier
Investissements générés par référence	287 millions de dollars en 2024
Taux de conversion	23% des opportunités référées converties

Hercules Capital, Inc. (HTGC) - Modèle d'entreprise: segments de clientèle

Startups technologiques

Au quatrième trimestre 2023, Hercules Capital a investi 1,47 milliard de dollars dans des segments de démarrage technologiques, représentant 42,3% de leur portefeuille total.

Répartition du segment	Montant d'investissement	Pourcentage
Logiciels	612 millions de dollars	17.5%
Startups de cloud computing	385 millions de dollars	11.0%
Entreprises de cybersécurité	278 millions de dollars	7.9%

Compagnies des sciences de la vie

En 2023, Hercules Capital a alloué 982 millions de dollars aux investissements des sciences de la vie, ce qui représente 28,1% de leur portefeuille total.

• Entreprises de biotechnologie: 456 millions de dollars
• Sociétés de dispositifs médicaux: 327 millions de dollars
• Startups pharmaceutiques: 199 millions de dollars

Entreprises de croissance émergentes

Emerging Growth Enterprises a représenté 653 millions de dollars dans le portefeuille d'investissement d'Hercules Capital en 2023.

Catégorie d'entreprise	Montant d'investissement	Taux de croissance
Ventures à un stade précoce	287 millions de dollars	15.6%
Entreprises à mi-parcours	366 millions de dollars	22.3%

Entreprises soutenues par une entreprise

Les entreprises soutenues par une entreprise comprenaient 1,1 milliard de dollars des investissements d'Hercules Capital en 2023.

• Startups de la Silicon Valley: 512 millions de dollars
• Sociétés d'innovation de la côte est: 348 millions de dollars
• Entreprises internationales de capital-risque: 240 millions de dollars

Entreprises entrepreneuriales axées sur l'innovation

Les entreprises axées sur l'innovation ont reçu 789 millions de dollars d'investissements de Hercules Capital en 2023.

Secteur de l'innovation	Montant d'investissement	Pourcentage de secteur
IA et apprentissage automatique	342 millions de dollars	43.3%
Calcul quantique	215 millions de dollars	27.3%
Technologie d'énergie renouvelable	232 millions de dollars	29.4%

Hercules Capital, Inc. (HTGC) - Modèle d'entreprise: Structure des coûts

Salaires du personnel de la gestion des investissements

En ce qui concerne le rapport annuel de 2023, la rémunération totale de la rémunération et les avantages sociaux de Hercules Capital était de 48,7 millions de dollars. La répartition de la rémunération des dirigeants comprend:

Position	Compensation annuelle
PDG Manuel Henriquez	4,2 millions de dollars
CFO Christopher Roller	2,8 millions de dollars
Salaires totaux du personnel d'investissement	22,5 millions de dollars

Diligence raisonnable et dépenses de recherche

Coût annuel de recherche et de diligence raisonnable pour l'analyse du portefeuille d'investissement:

• Frais de conseil externe: 3,2 millions de dollars
• Dépenses de l'équipe de recherche interne: 2,7 millions de dollars
• Rapports d'analyse du marché: 1,5 million de dollars

Maintenance des infrastructures technologiques

Infrastructure technologique Dépenses annuelles:

Catégorie de technologie	Coût annuel
Cloud computing	1,8 million de dollars
Systèmes de cybersécurité	1,3 million de dollars
Licence de logiciel	0,9 million de dollars

Marketing et développement commercial

Répartition des dépenses de marketing:

• Parrainages de la conférence de l'industrie: 750 000 $
• Campagnes de marketing numérique: 450 000 $
• Matériel de relations avec les investisseurs: 350 000 $

Coûts de conformité réglementaire

Dépenses liées à la conformité pour 2023:

Catégorie de conformité	Dépenses annuelles
Services de conseil juridique	2,5 millions de dollars
Audit et rapport	1,7 million de dollars
Frais de dépôt réglementaire	0,6 million de dollars

Hercules Capital, Inc. (HTGC) - Modèle d'entreprise: Strots de revenus

Revenu des intérêts de la dette de capital-risque

Au quatrième trimestre 2023, Hercules Capital a déclaré un revenu total d'intérêts de 59,7 millions de dollars. Le portefeuille de dettes Venture a généré un rendement moyen de 13,1% pour l'exercice.

Métrique	Montant
Revenu total des intérêts	59,7 millions de dollars
Rendement moyen du portefeuille	13.1%

Frais de gestion des investissements

Les frais de gestion des investissements pour 2023 ont totalisé 8,2 millions de dollars, ce qui représente 10,4% des revenus totaux.

Appréciation des capitaux propres de la société de portefeuille

En 2023, les gains réalisés et non réalisés des investissements en actions étaient de 22,5 millions de dollars.

Gains d'investissement en actions	Montant
Gains réalisés	12,3 millions de dollars
Gains non réalisés	10,2 millions de dollars

Frais de transaction financière structurés

Les frais de transaction structurés pour 2023 s'élevaient à 5,6 millions de dollars.

Dividendes et distributions de gains en capital

Les distributions totales de dividendes pour 2023 étaient de 44,1 millions de dollars, avec un rendement de dividende de 8,2%.

Métriques de dividendes	Montant
Distributions totales de dividendes	44,1 millions de dollars
Rendement des dividendes	8.2%

• Revenu total pour 2023: 95,6 millions de dollars
• Diversifiés des sources de revenus contribuant à la stabilité financière

Hercules Capital, Inc. (HTGC) - Canvas Business Model: Value Propositions

Flexible, customized senior secured venture growth loans

Hercules Capital, Inc. provides financing where the structure is tailored to the specific needs of high-growth companies. The portfolio's structure reflects this, with nearly 75% of prime-based loans, which constitute approximately 82% of the total portfolio, operating at their interest rate floors as of Q3 2025. The portfolio generated a gap effective yield of 13.5% and a core yield of 12.5% in Q3 2025.

Non-dilutive capital alternative to pure equity financing

The core offering is debt capital, providing an alternative to selling ownership. Hercules Capital, Inc. achieved record total gross new debt and equity commitments of $846.2 Million in Q3 2025. Year-to-date through Q3 2025, total gross fundings reached a record $1.75 Billion. Since inception in December 2003, the company has committed more than $25 Billion in total cumulative debt commitments.

Deep sector expertise in Technology and Life Sciences

Hercules Capital, Inc. focuses its specialty financing on companies within the Technology and Life Sciences industries. The scale of their operation supports this focus:

Metric	Value as of Q3 2025
Total Assets	$4.41 Billion
Debt Investment Portfolio (at cost)	$4.07 Billion
Total Cumulative Commitments (Since Inception)	$25.0 Billion
Portfolio Companies Financed (Since Inception)	Over 700

Speed and certainty of execution for high-growth companies

The platform's momentum translates into rapid deployment of capital. Record Q3 2025 total gross fundings reached $504.6 Million. Furthermore, as of October 28th, 2025, the investment team had $425.5 Million in pending commitments under signed non-binding term sheets, indicating a strong pipeline for near-term execution certainty.

Access to follow-on capital and strategic support

The company provides ongoing support through its platform scale and available capital:

• Available unfunded commitments were approximately $437.5 Million at the close of Q3 2025.
• Total platform liquidity, inclusive of Adviser Funds, was over $1.0 Billion at the end of Q3 2025.
• Total Assets Under Management (AUM) stood at approximately $5.5 Billion as of September 30, 2025.
• Hercules Adviser LLC manages approximately $1.6 Billion in committed debt and equity capital after completing the first close of its Fourth Institutional Private Equity Fund.

Hercules Capital, Inc. (HTGC) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're a specialty finance provider, so your customer relationships aren't just transactional; they are foundational to your entire business, especially when dealing with high-growth, venture-backed companies. Hercules Capital, Inc. (HTGC) focuses on being the lender of choice for entrepreneurs and venture capital firms, which speaks directly to the quality and depth of these relationships.

Dedicated relationship managers for portfolio companies

While specific headcounts for dedicated relationship managers aren't public, the scale of Hercules Capital, Inc.'s platform implies a structured, high-touch operational model. The company's focus is on providing senior secured venture growth loans, which requires deep engagement beyond simple underwriting. This engagement is supported by a team structure that includes key executives like the CEO and Chief Investment Officer, Scott Bluestein, who has been with the firm since 2010, suggesting continuity in relationship philosophy. Christian Follmann, the Chief Operating Officer, has been with Hercules for nearly 19 years, indicating long-tenured operational support for these relationships.

High-touch, consultative approach for complex financing

The nature of venture lending demands a consultative style because you're financing innovation, not established cash flow. Hercules Capital, Inc. explicitly states its approach involves monitoring portfolio company operations, selective participation in board and management meetings, and offering organizational or financial guidance. This consultative element is what allows them to maintain credit quality while supporting growth. For instance, as of September 30, 2025, the Debt Investment Portfolio stood at $4.07B, managed within Total Assets of $4.41B, reflecting the scale of assets requiring this dedicated oversight.

Long-term partnership focus with repeat sponsors and borrowers

The longevity of Hercules Capital, Inc.'s platform, which started in December 2003, underpins its long-term partnership focus. The firm is backed by some of the leading and top-tier venture capital and select private equity firms. This repeat business is a direct indicator of successful relationship management with sponsors. The sheer volume of capital deployed demonstrates this success; since inception, Hercules has committed over $25 billion to over 700 companies. Furthermore, the firm has executed over 1000 co-investments with VC & PE firms since inception, showing a deep, repeated alignment with their capital partners. If onboarding takes 14+ days, churn risk rises, but Hercules' model clearly prioritizes sustained engagement.

Here's a look at the scale that validates this partnership approach as of Q3 2025:

Metric	Value (Since Inception)	Value (Q3 2025 or YTD Q3 2025)
Total Cumulative Debt Commitments	Over $25 billion	$846.2 Million (Q3 New Commitments)
Total Companies Funded	Over 700	$2.87 Billion (YTD New Commitments)
Co-investments with VC & PE Firms	1000	$504.6 Million (Q3 Gross Fundings)
Assets Under Management (AUM)	N/A	Approximately $5.5 billion (as of Sep 30, 2025)

Investor Relations for public shareholders (BDC structure)

As a Business Development Company (BDC), Hercules Capital, Inc. has a dual customer base: its portfolio companies and its public shareholders. The relationship with shareholders is managed through transparent reporting and consistent distributions. For the third quarter of 2025, Hercules declared a total cash distribution of $0.47 per Share. The Net Investment Income (NII) for Q3 2025 was $88.6 Million, or $0.49 per Share, which provided 122% coverage of the base distribution, signaling a reliable income stream for investors. The company also maintains a significant Undistributed Earnings Spillover of $146.2 Million, or $0.80 per ending shares outstanding, which is a tangible measure of retained earnings available for future distributions or growth support.

Key Investor Relations data points include:

• Q3 2025 NII per Share: $0.49.
• Q3 2025 Total Cash Distribution: $0.47 per Share.
• Moody's Investment Grade Rating Upgrade to Baa2 (as of Sep 2025).
• Total Assets as of September 30, 2025: $4.41B.
• Liquidity & Balance Sheet as of September 30, 2025: $655.0M.

The company maintains clear communication channels, including quarterly earnings webcasts and investor presentations, such as the Q3 2025 Investor Presentation released on October 30, 2025. For direct inquiries, contact information is provided, for example, Investor Relations can be reached at 650-433-5578. It's defintely a structure built for ongoing stakeholder engagement.

Hercules Capital, Inc. (HTGC) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Hercules Capital, Inc. gets its deals and communicates with the market as of late 2025. The channels they use are built around direct relationships and a strong digital footprint to support their specialty finance model.

Direct origination team and investment professionals

The core of deal sourcing is the direct team. Hercules Capital maintains a significant internal capacity to source, underwrite, and manage deals. This team is geographically positioned to tap into key venture capital markets.

• Investment professionals: Hercules Capital has over 60 investment professionals located in key venture capital markets as of October 2025.
• The deal sponsor, part of the underwriting team, is typically responsible for originating and managing the transaction.

The effectiveness of this channel is reflected in the volume of new business generated through Q3 2025. The focus remains on disciplined underwriting, even with high activity.

Metric	Q3 2025 Amount	Year-to-Date (9 Months 2025) Amount
Total Gross New Debt and Equity Commitments	$846.2 Million	$2.87 Billion
Total Gross Fundings	$504.6 Million	$1.75 Billion

Referrals from Venture Capital and Private Equity partners

A critical channel is the established network of sponsors. Hercules Capital explicitly targets companies backed by top-tier venture capital and select private equity firms, meaning these firms are a primary source of deal flow.

• Since inception in December 2003, Hercules Capital has partnered with more than 1,000 different venture capital and private equity sponsors.
• The Q3 2025 originations activity was split between life sciences and technology companies, with approximately 54% of commitments going to life sciences and 46% to tech.
• In Q3 2025, the team funded debt capital to 24 different companies, adding 7 new borrower relationships that quarter.

This channel is supported by the company's reputation, having committed over $25 billion to over 700 companies since December 2003.

Investor Relations website and conference calls for shareholders

For the investment community, Hercules Capital uses its dedicated Investor Relations website, $\text{https://investor.htgc.com/financial-information/financial-results}$, as the central hub for official communications. This is how they manage transparency with shareholders.

• The Q3 2025 financial results were released on October 30, 2025, with the corresponding conference call held the same day at 2:00 p.m. PT (5:00 p.m. ET).
• Domestic callers for the Q3 2025 conference call were instructed to dial +1 (800) 267-6316, while international callers used +1 (203) 518-9783.
• The Q3 2025 Investor Presentation was made available on October 30, 2025.

The company also uses these channels to announce key financial actions, such as declaring a total cash distribution of $0.47 per share for Q3 2025.

Digital presence and industry conferences

Beyond formal investor relations, Hercules Capital maintains a digital presence for business development and general corporate information. They also engage directly through industry events.

• The main corporate website is $\text{www.htgc.com}$.
• For financing inquiries, the direct contact channel is $\text{info@htgc.com}$ or by calling 650.289.3060.
• Hercules Capital management participated in The Citizens Financial Services Conference on November 18, 2025.

The company's overall Assets Under Management (AUM) reached approximately $5.5 Billion as of September 30, 2025, showing the scale supported by these various channels.

Hercules Capital, Inc. (HTGC) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core clientele for Hercules Capital, Inc. as of late 2025. The business model is laser-focused on providing specialty financing, primarily senior secured venture growth loans, to a very specific group of companies and, on the other side of the ledger, attracting capital from investors who want a piece of that action.

The primary borrower segment consists of high-growth, innovative venture capital-backed companies. Hercules Capital, Inc. has committed more than $25 billion to over 700 companies since its inception in December 2003. This focus is on the middle-market, growth-stage ecosystem.

The deployment of capital in the third quarter of 2025 showed a clear, though balanced, concentration across two major industry verticals. Here's the quick math on where the new commitments went in Q3 2025:

Customer Segment (Industry Vertical)	Approximate % of Q3 2025 Commitments	Q3 2025 Gross Fundings Percentage
Technology sector companies	46%	50%
Life Sciences sector companies	54%	50%

To be fair, this split is dynamic, but the near-term focus remains heavily weighted toward these two areas. In Q3 2025, Hercules Capital, Inc. funded capital to 24 different companies, with 7 of those being new borrower relationships. Year-to-date through the end of Q3 2025, they added 27 new borrowers to the portfolio.

The second major customer segment involves the providers of capital-the investors. Hercules Capital, Inc. serves this group through two primary channels:

• Institutional and retail investors seeking high-yield BDC distributions.
• External parties investing in the Adviser Funds managed by Hercules Adviser LLC.

For the retail side, you can see direct interest via the 6.25% Notes due 2033 trading on the NYSE under the ticker HCXY. On the institutional side, ownership in the Business Development Company (BDC) itself stood at 25.85% as of Q3 2025. The overall platform manages substantial capital, with approximately $5.5 Billion of Assets Under Management as of the end of Q3 2025. This investor base is attracted by the strong dividend coverage; the Q3 2025 Net Investment Income of $0.49 per share provided 122% coverage of the base cash distribution of $0.40 per share. Also, Hercules Capital, Inc. ended Q3 2025 with over $1 Billion of available liquidity across its platform.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Hercules Capital, Inc. (HTGC) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the expenses Hercules Capital, Inc. incurs to run its business, which is primarily about lending money and managing assets. These costs are what eat into the investment income before you get to Net Investment Income (NII). Here's the quick math based on the second quarter of 2025 results.

The primary cost drivers fall into two buckets: the cost of the money they borrow (interest) and the cost of running the operation (non-interest expenses). For Q2 2025, the total interest expense and fees were $25.7 million. This was up from $21.5 million in Q2 2024, mainly because they had higher average borrowings and used their credit facilities more. The weighted average cost of these borrowings, which includes interest and fees, held steady at 5.0% for Q2 2025, the same as in Q2 2024.

The operational side, which covers everything else, is captured in Non-interest and fee expenses. For Q2 2025, this total hit $26.5 million, up from $24.0 million the prior year. The search results clearly point to an increase in employee compensation expenses as the main reason for this rise.

Here's a breakdown of the key expense components from Q2 2025:

Cost Component	Q2 2025 Amount (USD)	Context/Notes
Interest expense on borrowings (and fees)	$25.7 million	Weighted average cost of borrowings was 5.0%.
Total Non-interest and fee expenses	$26.5 million	Increased primarily due to employee compensation.
Employee compensation and benefits (component of total)	Not explicitly stated separately	Primary driver for the increase in total non-interest/fee expenses.
General and administrative expenses (component of total)	Not explicitly stated separately	Included within the $26.5 million total.

You also have costs tied to managing the capital structure itself. Hercules Capital, Inc. actively raises debt to fund its lending. For instance, in Q2 2025, the company closed an upsized underwritten public offering of $350.0 million in aggregate principal amount of 6.000% unsecured notes due June 2030. While the specific underwriting fees for this debt raise aren't itemized in the top-line results, offering costs are a real expense. For context on capital raising costs, a stock sale in Q1 2025 involved $0.3 million in offering expenses.

The final category involves the ongoing work to protect the portfolio. Portfolio monitoring and due diligence costs are embedded within the total Non-interest and fee expenses of $26.5 million for the quarter. These are necessary expenses for a specialty finance company to manage risk and ensure borrowers are hitting milestones. The operational costs also include expenses related to the asset management business run by Hercules Adviser LLC, which contributed approximately $5.5 million in NII to the BDC in Q2 2025 (this figure includes expense reimbursement).

To summarize the components that make up the operational overhead, you're looking at:

• Employee compensation and benefits, the largest variable driver.
• General and administrative expenses, covering overhead.
• Costs associated with portfolio monitoring and due diligence.
• Other professional and administrative fees.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Hercules Capital, Inc. (HTGC) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how Hercules Capital, Inc. actually brings in the money to run the business and pay its shareholders. For a specialty finance company like Hercules Capital, Inc., the revenue streams are heavily weighted toward the interest earned on the loans they make, but fees and asset management also play a part.

The primary engine is interest income from debt investments. This is the core of what Hercules Capital, Inc. does: lending capital to venture and growth-stage companies, primarily in tech and life sciences. This income is bolstered by the high yields they command on these specialized loans. A secondary, but important, component is fee income, which includes things like commitment fees charged for setting aside capital, facility fees for maintaining access to credit lines, and early repayment fees when a borrower pays off a loan faster than scheduled.

To give you a clear picture of the top-line performance as of late 2025, here are the key financial results from the third quarter ended September 30, 2025:

Financial Metric	Amount (Q3 2025)	Context/Notes
Total Investment Income	$138.1 million	Represents a 10.3% increase year-over-year.
Net Investment Income (NII)	$88.6 million	Equates to $0.49 per share, providing 122% coverage of the base cash distribution.
Total New Debt and Equity Commitments	$846.2 million	Record level, up 96.5% year-over-year.
Record Total Fundings	$504.6 million	Represents capital actually deployed in Q3 2025.

Beyond the core lending activities, Hercules Capital, Inc. generates revenue from its equity holdings. This comes from gains from equity and warrant positions in portfolio companies. While the Q3 2025 income breakdown isn't itemized here, as of June 30, 2025, Hercules held equity positions with a fair value of $155.8 million across 76 companies, and warrant positions with a fair value of $35.5 million across 100 companies. Realized gains or losses on these positions flow through the income statement.

Also contributing to the revenue structure is the asset management business run through its wholly-owned subsidiary, Hercules Adviser LLC. This stream is comprised of management fees from external Adviser Funds. Hercules Capital, Inc. reported having over $1.0 billion of available liquidity platform-wide (inclusive of these Adviser Funds) as of the end of Q3 2025, indicating a substantial base for earning these fees.

You can see the main components that make up the revenue picture:

• Interest income from debt investments (primary source)
• Fee income (e.g., commitment, facility, and early repayment fees)
• Gains from equity and warrant positions in portfolio companies
• Management fees from external Adviser Funds (asset management business)

The core yield on the debt portfolio was maintained at 12.5% for Q3 2025, which is key to driving that primary interest income stream. Finance: draft a projection for fee income contribution to TII for Q4 2025 by next Tuesday.