Dividindo a saúde financeira da ALLETE, Inc. (ALE): principais insights para investidores

(ALE) agora, você precisa eliminar o ruído de sua transição para energia limpa e se concentrar no número único e mais importante: o preço de aquisição em dinheiro de US$ 67,00 por ação do Canada Pension Plan Investment Board e Global Infrastructure Partners, um acordo esperado para ser fechado em 2025. Essa certeza de curto prazo ofusca os resultados operacionais mistos que vimos, já que a empresa relatou um lucro combinado por ação (EPS) de US$ 1,98 nos primeiros nove meses de 2025, abaixo do ano anterior, impulsionado por vendas mais baixas para clientes industriais e pressões inflacionárias na Minnesota Power. Ainda assim, o negócio de serviços públicos subjacente permanece robusto, com o segmento de Operações Reguladas a registar um rendimento líquido de 32,5 milhões de dólares apenas no terceiro trimestre de 2025, e o plano de longo prazo prevê enormes despesas de capital de 5,005 mil milhões de dólares até 2029 para financiar a sua estratégia EnergyForward; isso é definitivamente um grande investimento na rede futura, mas a ação imediata gira em torno da divulgação do negócio e da aprovação regulatória final da Comissão de Serviços Públicos de Minnesota.

Análise de receita

(ALE), e a principal conclusão é que o principal negócio regulamentado ainda é a âncora, mas está enfrentando ventos contrários de curto prazo que estão prejudicando o desempenho geral em 2025. A receita operacional consolidada para os nove meses encerrados em 30 de setembro de 2025 foi de US$ 1,135 bilhão, uma redução de cerca de 2,5% em relação ao mesmo período de 2024. Esse é um sinal claro de que o a estabilidade das receitas da empresa está sendo testada.

A principal fonte de receita da ALLETE, Inc. é seu negócio regulamentado de serviços públicos, que inclui Minnesota Power e Superior Water, Light and Power (SWLP). Este segmento proporciona receitas previsíveis e recorrentes, mas a sua dependência de grandes clientes industriais é neste momento uma faca de dois gumes. A empresa também gera receita com seus negócios de energia limpa, ALLETE Clean Energy e New Energy Equity, por meio de geração de energia e vendas de projetos solares, respectivamente.

Aqui está uma matemática rápida sobre o desempenho recente: a receita do terceiro trimestre de 2025 foi de US$ 375 milhões, ficando aquém das expectativas dos analistas e marcando uma queda significativa em relação ao trimestre do ano anterior. Nos últimos doze meses encerrados no terceiro trimestre de 2025, a receita total foi de US$ 1,50 bilhão, refletindo um declínio ano a ano de -8,3%. Esse é um número difícil para uma concessionária. Você não pode ignorar esse tipo de contração.

A contribuição dos diferentes segmentos para a rentabilidade da empresa - que é um forte indicador da importância relativa da sua receita - mostra onde estão os pontos de pressão. O segmento de Operações Reguladas é claramente o impulsionador do lucro, mas o lado da energia limpa é volátil.

• Operações Reguladas (Minnesota Power, SWLP): Receita principal de serviços de eletricidade e água/gás.
• ALLETE Energia Limpa: Receita proveniente de contratos de produção de energia eólica e compra de energia.
• New Energy Equity: Receita proveniente principalmente da venda de projetos de energia solar distribuída.

A mudança mais significativa nos fluxos de receitas para 2025 é o declínio acentuado nas vendas a clientes industriais, especificamente o setor de taconita, na Minnesota Power. Este é um grande obstáculo para o segmento de Operações Reguladas, que viu seu lucro líquido no terceiro trimestre de 2025 cair ligeiramente para US$ 32,5 milhões, de US$ 34,0 milhões um ano atrás. Além disso, o segmento New Energy Equity registou uma queda substancial no lucro líquido para 1,3 milhões de dólares no terceiro trimestre de 2025, abaixo dos 11,7 milhões de dólares, devido ao calendário de encerramento de projetos de energia renovável. O que esta estimativa esconde é que, embora o negócio regulamentado esteja estável, alguns grandes clientes ainda podem fazer a diferença em grande escala. Para um mergulho mais profundo na direção estratégica de longo prazo, você deve revisar o Declaração de missão, visão e valores essenciais da ALLETE, Inc.

A tabela abaixo ilustra a contribuição do lucro líquido por segmento no terceiro trimestre de 2025, destacando a força relativa e as áreas de maior risco.

Espera-se que as vendas industriais mais baixas continuem definitivamente até ao final de 2025, pelo que a gestão de custos e a aceleração do ritmo de vendas de projectos nos segmentos de energia limpa são as acções claras necessárias para estabilizar o quadro de receitas.

Métricas de Rentabilidade

Você precisa saber se a ALLETE, Inc. (ALE) está ganhando dinheiro de forma eficiente, especialmente com sua enorme transição para energia limpa em andamento. A conclusão directa é que, embora a recente margem de lucro líquido de 12% da empresa esteja ligeiramente acima da média do sector, as pressões operacionais - especificamente o aumento dos custos e a redução das vendas industriais - estão a comprimir a sua rentabilidade principal.

No espaço dos serviços públicos, concentramo-nos frequentemente no rendimento operacional (receita menos despesas operacionais) em vez do tradicional lucro bruto (receita menos custo dos produtos vendidos), porque o combustível e a energia adquirida são custos variáveis ​​importantes. Nos primeiros nove meses de 2025, a ALLETE, Inc. relatou US$ 1,135 bilhão em receita operacional total, com despesas operacionais totais de US$ 1,034 bilhão.

Aqui está uma matemática rápida sobre o desempenho acumulado no ano (acumulado no ano):

• Margem de lucro operacional: A receita operacional acumulada no ano é de aproximadamente US$ 101 milhões (US$ 1,135 bilhão - US$ 1,034 bilhão), resultando em uma margem de lucro operacional de cerca de 8,9%.
• Margem de lucro líquido: O lucro líquido total de 9 meses atribuível à ALLETE, Inc. foi de US$ 115,1 milhões, dando uma margem de lucro líquido acumulada no ano de aproximadamente 10,1%.

Honestamente, a margem de lucro líquido é o valor mais revelador para uma concessionária regulamentada. A margem de lucro líquido dos últimos doze meses (TTM) da empresa caiu recentemente para 12%, abaixo dos 14,4% do ano anterior. Esta compressão de margem é o principal risco a monitorizar. Para fins de contexto, a margem de lucro líquido TTM média do setor de concessionárias de energia elétrica dos EUA é de cerca de 11%. Portanto, a ALLETE, Inc. ainda tem um desempenho ligeiramente melhor do que a utilidade média nos resultados financeiros, mas a tendência é negativa.

Eficiência Operacional e Tendências de Margem

O declínio da margem não é uma surpresa; mapeia diretamente dois riscos de curto prazo. Em primeiro lugar, as vendas mais baixas para clientes de taconita na Minnesota Power levaram diretamente a “margens mais baixas dos clientes industriais” ao longo de 2025. As vendas industriais são um componente de margem elevada, por isso, quando caem, a rentabilidade é afetada. Em segundo lugar, a empresa está a lidar com “despesas operacionais e de manutenção mais elevadas” devido a pressões inflacionistas.

Para ser justo, a empresa está administrando parte dessa pressão. As novas tarifas implementadas na Superior Water, Light and Power (SWLP) em 2025 e o aumento da receita de recuperação de custos na Minnesota Power proporcionaram uma compensação parcial a esses custos crescentes e à menor demanda. Além disso, espera-se que a parceria planeada com o Canada Pension Plan Investment Board e a Global Infrastructure Partners proporcione “economias de custos imediatas” após o encerramento, o que deverá ajudar a estabilizar a margem operacional.

Seu item de ação é observar os resultados do ano de 2025 para ver se a margem de lucro líquido TTM se estabiliza acima da marca de 12%. Se cair ainda mais, sinaliza que os problemas de gestão de custos e de procura industrial são mais persistentes do que o previsto, potencialmente pressionando o pagamento de dividendos, que a empresa pretende manter entre 60% e 70%. Para uma análise mais aprofundada dos investimentos estratégicos de longo prazo que impulsionam esses custos, revise o Declaração de missão, visão e valores essenciais da ALLETE, Inc.

Estrutura de dívida versus patrimônio

Você precisa saber como a ALLETE, Inc. (ALE) está financiando seu enorme plano de capital, e a resposta curta é: eles estão se endividando, mas ainda estão dentro dos limites autoimpostos. O índice de dívida total (D/E) da empresa era de 78,46% no trimestre mais recente encerrado em 30 de setembro de 2025, o que é um nível moderado para uma concessionária de capital intensivo, mas que merece um monitoramento atento dada a aquisição pendente.

Para um serviço público regulamentado, a dívida é uma ferramenta fundamental para o financiamento de grandes projectos de infra-estruturas, como a transição para energias limpas, porque oferece uma fonte de capital estável e dedutível de impostos. O sector dos serviços públicos sente-se geralmente confortável com uma alavancagem mais elevada do que, digamos, uma empresa tecnológica. A chave é gerir o custo dessa dívida, especialmente num ambiente de taxas de juro mais elevadas.

Overview dos níveis de dívida da ALLETE, Inc. (ano fiscal de 2025)

O balanço patrimonial da ALLETE, Inc. mostra uma clara dependência de financiamento de longo prazo para financiar suas operações e iniciativas de crescimento. Em 30 de setembro de 2025, a empresa reportou dívida de longo prazo de US$ 2.098,9 milhões. Embora o valor específico da dívida de curto prazo flutue, o total do passivo corrente – que inclui a parte da dívida de curto prazo – foi de 413,2 milhões de dólares. Esta estrutura de dívida é típica, dando prioridade à estabilidade a longo prazo para activos como centrais eléctricas e linhas de transmissão que têm uma vida útil de décadas.

Aqui está uma rápida visão do mix de financiamento no terceiro trimestre de 3:

• Dívida de longo prazo: US$ 2.098,9 milhões
• Patrimônio total: US$ 3.343,2 milhões
• Emissão total de dívida (TTM setembro de 2025): US$ 715 milhões

Alavancagem e comparação da indústria

A relação dívida/capital total de 78,46% (ou 0,78) sinaliza que para cada dólar de patrimônio líquido, a empresa financiou aproximadamente US$ 0,78 com dívida. Para uma concessionária, isso não é um sinal de alerta; os serviços públicos são intensivos em capital e muitas vezes operam com rácios D/E mais elevados do que outros sectores. Mais importante ainda, a ALLETE, Inc. está cumprindo confortavelmente seus compromissos financeiros internos.

O acordo financeiro mais restritivo nos seus acordos de dívida exige que o rácio entre o endividamento e a capitalização total (dívida mais capital próprio) seja inferior ou igual a 0,65 a 1,00. Em 30 de setembro de 2025, o índice da ALLETE, Inc. era de aproximadamente 0,41 para 1,00. Essa é uma boa almofada, honestamente.

Atividade de financiamento recente e perspectivas de crédito

A estratégia de financiamento da empresa é atualmente dominada pela aquisição pendente por uma parceria liderada pelo Canada Pension Plan Investment Board e Global Infrastructure Partners. Espera-se que esta transação seja concluída em 2025. Nos últimos doze meses que antecederam setembro de 2025, a ALLETE, Inc. teve uma emissão de dívida totalizando US$ 715 milhões, provavelmente para financiar despesas contínuas de capital com serviços públicos.

O equilíbrio entre dívida e capital também está sendo administrado em torno deste acordo. A empresa tem o direito de levantar até US$ 300 milhões em capital próprio no segundo semestre de 2025, o que ajudaria a manter uma estrutura de capital saudável antes da conclusão da aquisição. Ainda assim, a S&P Global Ratings afirmou a classificação de crédito de emissor de longo prazo 'BBB' da empresa, mas revisou a perspectiva para Negativa em maio de 2024. Isto reflete a expectativa de que a estrutura de capital pós-aquisição incorporará um maior nível de alavancagem de dívida, potencialmente empurrando o rácio de fundos de operações (FFO) para dívida abaixo do gatilho de rebaixamento de 17%.

Para saber mais sobre quem está apostando nesta história de crescimento alimentado pela dívida, você deve conferir Explorando o investidor ALLETE, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Liquidez e Solvência

Você está procurando uma imagem clara de como a ALLETE, Inc. (ALE) gerencia suas necessidades imediatas de caixa, e a boa notícia é que, para uma concessionária regulamentada, sua liquidez de curto prazo (a capacidade de cumprir obrigações de curto prazo) parece estável, embora não nivelada. No terceiro trimestre de 2025 (3º trimestre de 2025), o índice de liquidez corrente da empresa - que mede o ativo circulante em relação ao passivo circulante - é de 1,17.

Este rácio corrente de 1,17 é sólido para uma empresa de serviços públicos, um sector onde fluxos de receitas previsíveis e regulamentados significam que um rácio ligeiramente acima de 1,0 é normalmente aceitável. Mais importante ainda, o capital de giro da ALLETE, Inc. (ativo circulante menos passivo circulante) é positivo em US$ 71,8 milhões em 30 de setembro de 2025. Aqui está a matemática rápida dos componentes, em milhões de dólares:

• Ativo Circulante: $ 485,0 (Dinheiro e Equivalentes de $ 78,7 mais Outros Ativos Circulantes de $ 406,3)
• Passivo Circulante: $ 413,2
• Capital de giro: $ 71,8

Análise de proporção atual e rápida

A distinção entre o índice de liquidez corrente e o índice de liquidez imediata (rácio de teste ácido) é fundamental para uma avaliação precisa da liquidez. O índice rápido exclui ativos menos líquidos, como estoque. Para ALLETE, Inc., o índice de liquidez imediata do trimestre mais recente é de 0,73, o que é típico para uma concessionária que não possui grandes quantidades de estoque de venda rápida. Isto significa que a empresa poderia cobrir 73% do seu passivo circulante utilizando apenas os seus ativos mais líquidos (caixa e contas a receber).

A tendência positiva do capital de giro é definitivamente um ponto forte, mas você ainda deve monitorar a posição de caixa. O saldo de caixa e equivalentes de caixa saltou para US$ 78,7 milhões no terceiro trimestre de 2025, um aumento significativo em relação aos US$ 32,8 milhões no final de 2024, o que fornece uma boa margem.

Demonstração do Fluxo de Caixa Overview e Tendências

A análise da demonstração do fluxo de caixa (CFS) revela os impulsionadores subjacentes da saúde financeira da empresa, especialmente para um negócio de capital intensivo como uma concessionária. Embora a repartição exacta do fluxo de caixa de nove meses seja complexa, as tendências são claras e impulsionadas por dois factores principais: a transição para a energia limpa e a fusão pendente.

As elevadas despesas de capital (CapEx) para projetos de energia renovável e transmissão significam que a empresa deve levantar capital de forma consistente, o que se vê no aumento da dívida de longo prazo. Este é o modelo financeiro de utilidade padrão: o fluxo de caixa operacional estável financia os dividendos e a dívida é emitida para financiar CapEx orientado para o crescimento.

Potenciais preocupações e pontos fortes de liquidez

A principal força de liquidez da ALLETE, Inc. é seu modelo de negócios regulamentado, que gera fluxo de caixa operacional previsível. A empresa manteve seus dividendos por 55 anos consecutivos, demonstrando sua capacidade de gerar e distribuir caixa mesmo com um lucro líquido inferior no terceiro trimestre de 2025, de US$ 27,1 milhões.

A principal preocupação de liquidez são as despesas relacionadas com a fusão, que totalizaram 3,1 milhões de dólares após impostos no terceiro trimestre de 2025, e as contínuas exigências de capital. A aquisição pendente pelo Canada Pension Plan Investment Board e Global Infrastructure Partners (GIP) deverá ser concluída no final de 2025, o que mudará fundamentalmente a estrutura de capital e a liquidez da empresa profile à medida que faz a transição para uma entidade privada. Esta transação, que inclui aproximadamente US$ 200 milhões em benefícios aos clientes, é o maior fator que influencia o fluxo de caixa no curto prazo e as perspectivas de solvência.

Para se aprofundar na posição estratégica da empresa antes da aquisição, você deve ler nossa análise completa: Dividindo a saúde financeira da ALLETE, Inc. (ALE): principais insights para investidores.

Análise de Avaliação

Você quer saber se ALLETE, Inc. (ALE) é uma boa compra no momento, e a resposta curta é que sua avaliação é essencialmente limitada por uma aquisição pendente, tornando-a um jogo de arbitragem de curto prazo, em vez de um puro investimento de crescimento.

A empresa está atualmente a negociar ao preço de venda acordado, que é o fator mais importante na sua avaliação. O preço das ações tem oscilado em torno da oferta de aquisição, atingindo o máximo em 52 semanas de $67.57, enquanto o preço atual é de cerca de $67.50 em novembro de 2025. Como o preço de aquisição à vista anunciado é $67.00 por ação por uma parceria do Canada Pension Plan Investment Board (CPP Investments) e Global Infrastructure Partners (GIP), as ações estão tecnicamente sobrevalorizadas em cerca de $0.50, mas a faixa estreita reflete a alta probabilidade de o negócio ser fechado em 2025.

A ALLETE, Inc. (ALE) está supervalorizada ou subvalorizada?

Honestamente, as ações estão bastante valorizadas, mas o preço é para uma aquisição, não para o crescimento da utilidade subjacente. Se o negócio fracassar, as ações provavelmente cairão para refletir seus múltiplos históricos. Aqui está uma matemática rápida sobre seus principais índices de avaliação com base nos dados dos últimos doze meses (TTM) do final de 2025:

• Preço/Lucro (P/E): O índice P/E TTM é de 23,62x, o que é um prêmio em comparação com sua média histórica.
• Price-to-Book (P/B): O índice P/B é de 1,38x, o que é razoável para uma concessionária regulamentada com ativos tangíveis significativos.
• Enterprise Value-to-EBITDA (EV/EBITDA): O EV/EBITDA é de 14,06x, indicando uma avaliação sólida para seu fluxo de caixa operacional, mas não um grande desconto.

Para ser justo, o P/L futuro é mais baixo em 17,67x, sugerindo que os analistas esperam que os lucros melhorem, mas o preço de aquisição ainda funciona como teto. O consenso dos analistas de Wall Street é de 'Compra', com um preço-alvo médio de US$ 70,00, mas isso é amplamente irrelevante, dado o $67.00 oferta em dinheiro que deverá ser fechada.

Rendimento de dividendos e realidade de pagamento

Como empresa de serviços públicos, a ALLETE, Inc. é um pagador de dividendos confiável, tendo aumentado seus dividendos por quatorze anos consecutivos. A atual taxa de dividendos anuais é de US$ 2,92 por ação, proporcionando um rendimento de dividendos de 4,33% ao preço atual. A taxa de pagamento prevista para o ano fiscal de 2025 é alta, de 77%, um pouco acima da meta da empresa de 60% a 70%. Este nível de pagamento é definitivamente administrável para um modelo de negócios previsível e regulamentado, mas é um número alto para sustentar se a aquisição não for concluída e os lucros decepcionarem, como aconteceu no terceiro trimestre de 2025, com lucro por ação (EPS) de $0.46 versus um esperado $0.80.

O movimento das ações nos últimos 12 meses, com um mínimo de 52 semanas de US$ 62,38 e um máximo de US$ 67,57, mostra uma clara tendência ascendente em relação ao preço de aquisição, refletindo a confiança do mercado no negócio. Se você quiser se aprofundar em quem detém as ações durante essa transição, você deve verificar Explorando o investidor ALLETE, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

A ação aqui é simples: se você comprar agora, você está apostando que o negócio será fechado, ganhando a pequena diferença entre o preço atual e o $67.00, mais qualquer pagamento de dividendo final. Se procura um crescimento a longo prazo com base nos fundamentos da empresa, este não é o momento certo para entrar, pois a vantagem é severamente limitada pelos termos de aquisição.

Fatores de Risco

Você precisa olhar além da estabilidade dos serviços públicos aqui porque a ALLETE, Inc. (ALE) está enfrentando dois riscos principais e imediatos: uma queda significativa nas principais vendas industriais e o risco de alavancagem financeira vinculado à sua aquisição pendente. Este último é definitivamente o factor mais crítico a curto prazo, enfraquecendo potencialmente a situação financeira da empresa. profile à medida que contrai novas dívidas.

Honestamente, o maior risco neste momento é a mudança estratégica. Os reguladores de Minnesota aprovaram a aquisição de US$ 6,2 bilhões pelo Canada Pension Plan Investment Board (CPP Investments) e pela Global Infrastructure Partners (GIP) (uma afiliada da BlackRock), mas as implicações financeiras ainda são um obstáculo. A S&P Global Ratings revisou a perspectiva da ALLETE para negativa porque se espera que a estrutura de capital pós-aquisição incorpore um nível mais elevado de alavancagem de dívida.

Aqui estão as contas rápidas: antes do acordo, a previsão do caso base presumia um rácio de Fundos de Operações (FFO) em relação à dívida entre 17% e 19% até 2025. A preocupação é que a nova estrutura altamente alavancada pudesse consistentemente empurrar este rácio abaixo do gatilho de descida de 17%. Este é um risco de utilidade clássico: uma aquisição ao estilo de capital privado que transfere o risco para o público, ao mesmo tempo que retém os lucros dos investidores.

• Uma maior alavancagem da dívida poderia enfraquecer a qualidade do crédito.
• O processo de aprovação regulatória, embora quase completo, introduziu incerteza.
• O índice de distribuição de dividendos da empresa está previsto em 77% para 2025, o que está acima de sua meta de longo prazo de 60% a 70%.

Ventos contrários operacionais e demanda industrial

O negócio principal da empresa enfrenta uma pressão real, principalmente por parte da sua base de clientes industriais. ALLETE relatou lucro no terceiro trimestre de 2025 de US$ 0,46 por ação, ficando significativamente abaixo das expectativas dos analistas de US$ 0,80 por ação. O lucro líquido do trimestre foi de apenas US$ 27,1 milhões, uma queda acentuada em relação aos US$ 45,0 milhões no terceiro trimestre de 2024.

Este risco operacional está concentrado nas vendas da Minnesota Power para o setor de taconita, o que gerou margens industriais mais baixas. Espera-se que as vendas mais baixas a estes clientes continuem a impactar os resultados durante o resto de 2025. Para ser justo, este é um risco económico regional, mas atinge duramente o segmento de operações reguladas, que viu o lucro líquido do terceiro trimestre de 2025 diminuir ligeiramente para 32,5 milhões de dólares, face aos 34,0 milhões de dólares do ano anterior.

Custos regulatórios e de transição para energia limpa

A transição para energia limpa é essencial para a empresa, mas não ocorre sem atritos ou custos. ALLETE Clean Energy registrou um prejuízo líquido no terceiro trimestre de 2025 de US$ 3,6 milhões, uma variação em relação ao lucro líquido de US$ 3,9 milhões no ano anterior. Esta perda resultou de menor produção e preços desfavoráveis ​​em locais eólicos, além de interrupções de transmissão no mercado de SPP.

Além disso, a escala do plano de capital é um compromisso financeiro. As despesas de capital projetadas da empresa para 2025-2029 são de US$ 5,005 bilhões, focadas fortemente em operações regulamentadas e projetos de energia limpa. Este enorme investimento é necessário para atingir a meta de energia 100% livre de carbono até 2040, mas requer aprovação regulamentar contínua para recuperação de custos, o que nunca é garantido. Você pode ver como essa estratégia se alinha com seus objetivos de longo prazo em seus Declaração de missão, visão e valores essenciais da ALLETE, Inc.

O que esta estimativa esconde é o risco contínuo das regulamentações federais e estaduais, especialmente as da Agência de Proteção Ambiental (EPA) relativas às emissões e à gestão das cinzas de carvão, que podem aumentar os custos sem aviso prévio.

Oportunidades de crescimento

Para você, a história de crescimento da ALLETE, Inc. (ALE) agora tem menos a ver com a valorização das ações no longo prazo e mais com uma saída limpa de caixa no curto prazo. O fato mais importante é a esperada aquisição pelo Canada Pension Plan Investment Board (CPP Investments) e Global Infrastructure Partners (GIP) para $ 67,00 por ação em dinheiro, um negócio que deverá ser fechado no final de 2025. Isto significa que a análise tradicional do crescimento muda para a compreensão da proposta de valor que impulsionou esta grande transação.

Os adquirentes estão a comprar um serviço público regulamentado com motores de crescimento claros e de capital intensivo. Essa é a verdadeira história aqui.

Principais impulsionadores de crescimento e foco estratégico

O motor fundamental para o valor da ALLETE é o seu compromisso com a transição para energia limpa, principalmente através da sua Estratégia EnergyForward. Este não é apenas um slogan de marketing; é um plano de despesas de capital massivas (CapEx) que proporciona retornos previsíveis e regulamentados. O plano de CapEx de cinco anos da empresa para 2025-2029 está projetado em substanciais US$ 5,005 bilhões, focado fortemente em operações regulamentadas e projetos de energia limpa.

A meta da Minnesota Power é atingir 70% de fornecimento de energia renovável até 2030 e um fornecimento de energia 100% livre de carbono até 2040. Esta transição requer investimentos significativos em transmissão e geração, que é de onde vem o crescimento num ambiente regulamentado. Além disso, a aquisição em 2022 da New Energy Equity, uma desenvolvedora de energia solar distribuída, dá-lhes um pipeline de cerca de 2 gigawatts de projetos em 26 estados.

Os principais motores de crescimento são:

• Executar o plano de capital de US$ 5,005 bilhões até 2029.
• Expandir o portfólio renovável para cumprir a meta de 100% livre de carbono até 2040.
• Aproveitar as disposições da Lei de Redução da Inflação (IRA), continuando a vender créditos fiscais gerados em 2025 e além.

Estimativas futuras de receitas e ganhos

Antes do anúncio da aquisição, a ALLETE tinha como meta um crescimento médio consolidado do lucro por ação (EPS) de 5% a 7% ao ano, de 2025 a 2028. Essa meta baseava-se em aumentos de taxas em suas operações reguladas e na expansão de seu portfólio de energia limpa. As estimativas dos analistas para o crescimento foram ainda mais elevadas, com um crescimento anual de aproximadamente 8% nos próximos cinco anos.

Embora as projeções de EPS para o ano inteiro de 2025 sejam complicadas pelo acordo pendente, os resultados reais do ano até o terceiro trimestre mostram a volatilidade e o potencial subjacentes. O lucro por ação do primeiro trimestre de 2025 foi de $ 0,97, o lucro por ação do segundo trimestre de 2025 foi de $ 0,55 e o lucro por ação do terceiro trimestre de 2025 foi de $ 0,46. Esta falha no terceiro trimestre destaca que mesmo os serviços regulamentados enfrentam pressões operacionais e de mercado, mas o crescimento a longo prazo está ligado ao plano de capital e não a oscilações trimestrais. A parceria estratégica com o CPP e o GIP é definitivamente uma forma de garantir o capital necessário para esse plano.

Vantagens Competitivas e Parcerias Estratégicas

A principal vantagem competitiva da ALLETE é sua posição como concessionária regulamentada (Minnesota Power) no Upper Midwest, que fornece um fluxo sólido de receitas recorrentes e previsíveis. Esta estabilidade é o que torna os grandes investimentos de capital em energia limpa de baixo risco e atraentes para fundos de infra-estruturas.

A iniciativa estratégica mais significativa é a própria aquisição pendente. A parceria com a CPP Investments e a GIP é um enorme voto de confiança na estratégia de longo prazo da empresa, proporcionando acesso garantido ao capital necessário para financiar o plano quinquenal de 5,005 mil milhões de dólares. Essa parceria também traz aproximadamente US$ 200 milhões em benefícios totais aos clientes da Minnesota Power, incluindo créditos de tarifas e um congelamento da taxa básica de um ano, o que facilita o caminho regulatório a seguir. Este acordo é o movimento estratégico definitivo, garantindo o financiamento necessário para satisfazer as exigências de infraestruturas da transição para as energias limpas. Você pode ler mais sobre a situação financeira da empresa em Dividindo a saúde financeira da ALLETE, Inc. (ALE): principais insights para investidores.