Dividindo a saúde financeira da BayFirst Financial Corp. (BAFN): principais insights para investidores

Se você está olhando para a BayFirst Financial Corp. (BAFN) agora, precisa olhar além dos números das manchetes, porque o terceiro trimestre de 2025 foi um período de limpeza estratégica dolorosa, mas decisiva, e não de operações normais.

A empresa relatou uma perda líquida substancial de US$ 18,9 milhões, ou $4.66 por ação ordinária, para o terceiro trimestre de 2025, uma reversão acentuada em relação ao ano anterior, mas isso foi em grande parte impulsionado por uma única ação focada no futuro: a saída do volátil negócio de empréstimos SBA 7(a), que desencadeou US$ 12,4 milhões em cobranças únicas, incluindo um US$ 7,3 milhões taxa de reestruturação. Honestamente, essa perda é um custo de redução do risco do balanço, que ainda mantém US$ 1,35 bilhão no ativo total. A verdadeira questão para os investidores é se a restante operação central do banco comunitário, com um valor contabilístico tangível de $17.90 por ação em 30 de setembro de 2025, agora pode entregar retornos consistentes após se livrar de seu segmento de portfólio mais arriscado.

Análise de receita

Você precisa olhar além dos números principais da BayFirst Financial Corp. (BAFN) porque a empresa está passando por um grande pivô estratégico. A conclusão direta é a seguinte: embora o rendimento líquido de juros (NII) esteja a crescer, a queda significativa no rendimento não resultante de juros devido à saída dos empréstimos SBA é a realidade financeira dominante a curto prazo que deve ter em conta.

Durante os primeiros nove meses do ano fiscal de 2025, a estrutura de receitas da BayFirst Financial Corp. mostra uma clara dependência das atividades bancárias tradicionais, mas com uma forte contração em áreas não essenciais. A receita total deste período foi de aproximadamente US$ 53,1 milhões, um valor fortemente influenciado pela reestruturação estratégica. Aqui está a matemática rápida: a receita líquida de juros foi US$ 34,6 milhões, e a receita total sem juros foi US$ 18,5 milhões.

Fontes de receita primária e contribuição do segmento

BayFirst Financial Corp., como qualquer banco, gera receita de dois grupos principais: receita líquida de juros (NII) e receita não proveniente de juros. NII é o dinheiro obtido com empréstimos e investimentos menos os juros pagos sobre os depósitos. A receita sem juros é todo o resto: taxas, taxas de serviço e ganhos na venda de empréstimos.

Os primeiros nove meses de 2025 mostram que o NII é agora o segmento definitivamente dominante, contribuindo com cerca de 65.2% da receita total. Este é um sinal claro da mudança para um modelo bancário comunitário central. As fontes primárias se dividem assim:

• Receita de juros: Impulsionado pelos juros incidentes sobre a carteira de crédito e depósitos, totalizando US$ 64,8 milhões nos primeiros nove meses de 2025.
• Renda sem juros: Derivado do serviço de empréstimos, taxas de serviço e ganhos de empréstimos garantidos pelo governo. Este segmento contribuiu US$ 18,5 milhões.

O impacto do pivô estratégico no crescimento

O quadro de crescimento anual é uma história de dois segmentos, razão pela qual olhar apenas para a taxa de crescimento da receita agregada pode ser enganador. É preciso separar o negócio principal de empréstimos dos eventos únicos da reestruturação.

A receita líquida de juros de operações contínuas teve, na verdade, um aumento saudável, passando de US$ 27,4 milhões nos primeiros nove meses de 2024 para US$ 34,6 milhões no mesmo período de 2025, representando um crescimento de aproximadamente 26.3%. Este é um forte sinal de melhoria da rentabilidade dos empréstimos básicos, mesmo com o aumento dos custos dos depósitos sendo uma pressão constante.

Mas aqui está o problema: a renda total sem juros despencou cerca de 51.6%, caindo de US$ 38,2 milhões para US$ 18,5 milhões durante o mesmo período de nove meses. Esta queda maciça é o resultado direto da decisão da empresa de sair do negócio de empréstimos 7(a) da Small Business Administration (SBA), que historicamente proporcionou ganhos significativos nas vendas de empréstimos. Só no terceiro trimestre de 2025 os rendimentos não provenientes de juros tornaram-se negativos em -US$ 1,0 milhão.

O que esta estimativa esconde é o encargo único de reestruturação da US$ 7,3 milhões e o prejuízo líquido de 5,1 milhões de dólares resultante do acordo definitivo para vender uma parte da carteira de empréstimos SBA 7(a), ambos atingindo o terceiro trimestre de 2025. O fluxo de receitas está a ser intencionalmente remodelado, pelo que a volatilidade a curto prazo é uma característica, não um bug. Para se aprofundar nos riscos e oportunidades que cercam essa mudança, você deve ler nossa postagem completa: Dividindo a saúde financeira da BayFirst Financial Corp. (BAFN): principais insights para investidores. O próximo passo é modelar o impacto financeiro de uma estrutura bancária comunitária totalmente realizada, eliminando totalmente a receita extinta do SBA.

Métricas de Rentabilidade

Você está olhando para a BayFirst Financial Corp. (BAFN) e vendo muita turbulência e, honestamente, os números de lucratividade de 2025 refletem uma grande mudança estratégica e alguns problemas reais de qualidade de crédito. A conclusão direta é que a BayFirst Financial Corp. está atualmente operando com perdas significativas, impulsionadas por cobranças únicas e um aumento acentuado nas provisões de crédito.

Nos primeiros nove meses de 2025, a BayFirst Financial Corp. relatou um prejuízo líquido de US$ 20,5 milhões, uma reversão total do lucro líquido do ano anterior. Esta perda se traduz em uma margem de lucro líquido de -38,61% quando medida em relação à receita total de US$ 53,1 milhões (receita líquida de juros mais receita não proveniente de juros). Esse é um buraco profundo e definitivamente não é uma taxa sustentável.

Aqui está uma matemática rápida sobre os principais componentes de lucratividade para os primeiros nove meses de 2025:

• Receita total (equivalente ao lucro bruto): US$ 53,1 milhões (US$ 34,6 milhões de receita líquida de juros + US$ 18,5 milhões de receita não financeira).
• Lucro Operacional (Receita Líquida Pré-Provisão ou PPNR): US$ (5,5) milhões (US$ 53,1 milhões de receita total - US$ 58,6 milhões de despesas sem juros).
• Margem de lucro operacional: -10.36%.

Tendências em Rentabilidade e Eficiência Operacional

A tendência da rentabilidade é claramente negativa em 2025. A questão central não é apenas um problema de receitas, mas um problema de custos e de crédito. A receita líquida de juros (NII) melhorou, na verdade, para US$ 34,6 milhões nos primeiros nove meses de 2025, acima dos US$ 27,4 milhões no mesmo período do ano anterior, refletindo uma melhor gestão das despesas com juros sobre depósitos.

Mas, o rendimento total sem juros despencou, diminuindo 19,7 milhões de dólares em relação ao ano anterior, em grande parte devido a ganhos mais baixos na venda de empréstimos garantidos pelo governo. Esta dependência de receitas de taxas menos previsíveis era uma grande vulnerabilidade. Além disso, as métricas de eficiência operacional foram duramente atingidas:

• Taxa de reestruturação: Foi incorrida uma cobrança de US$ 7,3 milhões para sair do negócio de empréstimos SBA 7(a), um grande impacto único nas despesas não relacionadas a juros.
• Aumento da provisão de crédito: A provisão para perdas de crédito aumentou 12,4 milhões de dólares nos primeiros nove meses de 2025 em comparação com 2024, mostrando uma deterioração significativa na qualidade da carteira de empréstimos.

O que esta estimativa esconde é a natureza única dos encargos de reestruturação. Se excluirmos o encargo de 7,3 milhões de dólares, o quadro das despesas operacionais subjacentes melhora ligeiramente, mas o PPNR negativo ainda aponta para um desafio fundamental na cobertura dos custos operacionais com receitas antes de considerar as perdas de crédito.

Comparação da indústria: BAFN vs. bancos regionais

Quando você compara o desempenho da BayFirst Financial Corp. com o do setor bancário mais amplo, a divergência é clara. A indústria como um todo relatou um retorno sobre os ativos (ROA) agregado de 1,16% no primeiro trimestre de 2025 e um índice de eficiência saudável (despesas não decorrentes de juros como parcela da receita operacional líquida) de 56,2%. O prejuízo líquido da BayFirst Financial Corp. significa que seu ROA é profundamente negativo, e seu PPNR calculado de US$ (5,5) milhões indica que seu índice de eficiência é superior a 100% (o que significa que as despesas sem juros excedem a receita total), o que é um grande sinal de alerta.

A empresa está focada em melhorar sua Margem Financeira Líquida (NIM), que foi de 3,61% no terceiro trimestre de 2025, um aumento em relação ao trimestre do ano anterior. Este é um sinal positivo para a rentabilidade dos empréstimos básicos, mas é completamente ofuscado pela qualidade dos activos e pelos custos de reestruturação. A gestão pretende um retorno positivo sobre os activos de 40-70 pontos base em 2026, assim que a reestruturação estiver concluída, mas isso é um objectivo e não uma realidade actual.

Para ser justo, a reestruturação é um passo necessário para estabilizar o negócio a longo prazo. Você pode encontrar mais sobre a estratégia de longo prazo da empresa aqui: Declaração de missão, visão e valores essenciais da BayFirst Financial Corp.

Estrutura de dívida versus patrimônio

Você precisa saber como a BayFirst Financial Corp. (BAFN) está financiando suas operações, especialmente com as recentes mudanças estratégicas. A rápida conclusão é que a alavancagem da BayFirst Financial Corp. está em linha com a dos seus pares, mas a composição do seu financiamento está a mudar, com uma maior dependência de empréstimos garantidos e uma pausa nos pagamentos de capital.

O índice de dívida em relação ao patrimônio líquido (D/E) da empresa atualmente está em cerca de 0.57 no final do terceiro trimestre fiscal de 2025, o que está próximo de um banco regional dos EUA, onde a média está em torno 0.50. Isto indica que para cada dólar de capital próprio, a empresa tem cerca de 57 cêntimos em dívida. É um índice saudável para um banco, mas é definitivamente algo a ser observado à medida que a empresa se reestrutura.

Overview dos níveis de dívida e patrimônio

A dívida primária da BayFirst Financial Corp. são empréstimos garantidos, especificamente adiantamentos do Federal Home Loan Bank (FHLB). Esta é uma fonte comum e estável de financiamento grossista para bancos comunitários. Aqui está a matemática rápida: com patrimônio total em US$ 89,72 milhões em 30 de setembro de 2025, a relação D/E de 0,57 implica que a dívida total é aproximadamente US$ 51,14 milhões.

Uma parte significativa desta dívida são empréstimos do FHLB, que têm aumentado em 2025 para reforçar a liquidez e financiar a carteira de empréstimos. Em 30 de setembro de 2025, o Banco reportou US$ 50,0 milhões nos empréstimos do FHLB. Este é um salto notável, considerando que tinham apenas 20,0 milhões de dólares em empréstimos do FHLB no final do primeiro trimestre de 2025. Isto sinaliza uma utilização deliberada do financiamento da dívida para gerir o seu balanço durante uma transição.

• Patrimônio total (3º trimestre de 2025): US$ 89,72 milhões
• Empréstimos FHLB (terceiro trimestre de 2025): US$ 50,0 milhões
• Rácio dívida/capital próprio: 0.57 (outubro de 2025)

Equilibrando dívida e financiamento de capital

A empresa está a reequilibrar ativamente o seu mix de financiamento, abandonando a dependência de rendimentos não provenientes de juros de empréstimos garantidos pelo governo e adotando um modelo bancário comunitário mais tradicional. Este pivô estratégico tem consequências imediatas para o financiamento de capitais próprios. Para proporcionar um balanço mais forte e conservar capital, a BayFirst Financial Corp. suspendeu os pagamentos de dividendos de ações ordinárias e preferenciais em 2025. Esta ação dá prioridade à retenção de lucros (uma forma de capital próprio) em detrimento da distribuição de capital, o que é um sinal claro de gestão de risco durante um período de incerteza e reestruturação.

A saída estratégica do negócio de empréstimos SBA 7(a), anunciada em setembro de 2025 com a venda de US$ 103 milhões nos empréstimos, reduz ainda mais os riscos do balanço, o que é positivo para os detentores de capital no longo prazo, mesmo que tenha causado uma perda a curto prazo.

Aqui está um instantâneo da comparação de alavancagem:

Seu item de ação é acompanhar a tendência de endividamento do FHLB no relatório do próximo trimestre; se continuar a subir significativamente, isso sugere uma necessidade crescente de financiamento por grosso, o que aumenta o risco de despesas com juros. Para um mergulho mais profundo na saúde financeira da empresa, você pode conferir Dividindo a saúde financeira da BayFirst Financial Corp. (BAFN): principais insights para investidores.

Liquidez e Solvência

Você está olhando para a BayFirst Financial Corp. (BAFN) durante um período de mudanças estratégicas significativas, portanto, simplesmente olhar para os índices de liquidez padrão para uma empresa não financeira não contará toda a história. A posição de liquidez da empresa permanece estável, mas é fortemente apoiada pelo financiamento grossista e está a gerir um declínio acentuado na rentabilidade resultante da sua reestruturação. O rácio de liquidez no balanço melhorou, atingindo 11.31% em 30 de setembro de 2025, acima de 8.04% no primeiro trimestre de 2025. Esta é uma tendência definitivamente positiva, mostrando ativos mais líquidos em relação ao ativo total.

Para um banco, o rácio corrente e o rácio rápido são menos relevantes do que os rácios de capital regulamentar e de depósitos/empréstimos, mas o quadro geral de liquidez é claro: o BAFN está a gerir ativamente o seu caixa. O caixa e equivalentes de caixa situaram-se em aproximadamente US$ 77,299 milhões no final do segundo trimestre de 2025. A verdadeira força reside no seu acesso a fundos externos, que proporciona uma rede de segurança robusta.

• Rácio de liquidez no balanço: 11.31% no terceiro trimestre de 2025.
• Empréstimos do FHLB: aumentados para US$ 50,0 milhões até o terceiro trimestre de 2025.
• Caixa e equivalentes de caixa: US$ 77,299 milhões no segundo trimestre de 2025.

Capital de giro e tendências de financiamento

O conceito de capital de giro (ativo circulante menos passivo circulante) é distorcido para um banco, mas podemos observar as tendências subjacentes de ativos e passivos. A principal conclusão é a mudança na estratégia de financiamento. O ativo total cresceu ligeiramente para US$ 1,35 bilhão até ao terceiro trimestre de 2025, mas a composição está a mudar. Os empréstimos detidos para investimento diminuíram para aproximadamente US$ 998,7 milhões no terceiro trimestre de 2025, quando a empresa começou a sair do seu negócio de empréstimos SBA 7(a). Este pivô estratégico está a reduzir os activos de risco, mas exige uma gestão cuidadosa da base de capital, que viu o capital total diminuir para US$ 89,72 milhões até o terceiro trimestre de 2025.

Para apoiar as suas operações e gerir a transição, a BayFirst Financial Corp. aumentou os seus empréstimos garantidos do Federal Home Loan Bank (FHLB), que são uma fonte importante de financiamento por grosso. Esses empréstimos subiram de US$ 20,0 milhões no primeiro trimestre de 2025 para US$ 50,0 milhões até ao final do terceiro trimestre de 2025. Esta dependência dos fundos FHLB é um sinal de estabilidade no acesso ao capital, mas também aumenta o custo dos fundos em comparação com os depósitos principais. Você pode ler mais sobre a mudança estratégica na carteira de empréstimos aqui: Explorando o investidor BayFirst Financial Corp. Profile: Quem está comprando e por quê?

Demonstração do Fluxo de Caixa Overview

A demonstração dos fluxos de caixa para 2025 reflete a turbulência da reestruturação estratégica. O caixa líquido gerado pelas atividades operacionais (CFO) apresentou uma variação líquida no caixa de US$ 41,25 milhões no terceiro trimestre de 2025, um número forte que sugere que as principais operações bancárias ainda estão a gerar caixa, mesmo que a demonstração de resultados mostre uma perda. Aqui está a matemática rápida dos principais componentes:

O fluxo de caixa das atividades de investimento (CFI) é uma saída significativa, estimada em -US$ 324,8 milhões para os últimos doze meses encerrados em novembro de 2025, o que é típico para um banco em crescimento ou para um banco que está ajustando sua carteira de investimentos. As atividades de financiamento (CFF) são as mais reveladoras: a empresa reportou uma perda líquida de US$ 18,9 milhões no terceiro trimestre de 2025, impulsionado por um US$ 7,3 milhões taxa de reestruturação. A decisão do Conselho de suspender o pagamento de dividendos de ações ordinárias e preferenciais no segundo trimestre de 2025 é uma ação de financiamento clara que visa preservar o capital e o fluxo de caixa, abordando diretamente a pressão do prejuízo líquido. Este é um passo necessário, embora doloroso, para estabilizar o balanço durante uma grande transição.

Análise de Avaliação

Você está olhando para a BayFirst Financial Corp. (BAFN) e tentando descobrir se o preço das ações reflete seu verdadeiro valor, especialmente após as recentes mudanças estratégicas. A conclusão direta é que, com base em métricas bancárias tradicionais, como Price-to-Book (P/B), a ação parece significativamente subvalorizado, mas os lucros negativos em 2025 complicam o quadro e sinalizam um risco elevado.

As ações da empresa têm estado numa situação difícil, refletindo a turbulência da sua reestruturação estratégica e da saída do negócio de empréstimos 7(a) da Small Business Administration (SBA). Em 14 de novembro de 2025, as ações fecharam a US$ 8,35 por ação. Nas últimas 52 semanas, o preço flutuou enormemente, atingindo uma máxima de US$ 19,75 e uma mínima de US$ 6,40. Essa faixa mostra a incerteza do mercado. Honestamente, uma queda de 36,41% no preço das ações durante 2025 diz tudo o que você precisa saber sobre o sentimento dos investidores neste momento.

Múltiplos de avaliação chave

Ao avaliar um banco, o índice Price-to-Book (P/B) costuma ser a métrica mais crítica porque compara o preço das ações com o valor contábil da empresa (ativos menos passivos). Aqui está uma matemática rápida sobre os principais índices usando dados do ano fiscal de 2025:

• Preço por livro (P/B): A proporção é de aproximadamente 0,50. Este é um sinal clássico de potencial subvalorização, pois significa que a ação está sendo negociada por metade do seu valor patrimonial líquido por ação. Para um banco, um P/B abaixo de 1,0 é definitivamente um sinal de alerta para a confiança do mercado, mas também representa uma oportunidade se a reestruturação for bem sucedida.
• Preço/lucro (P/L): Esta proporção atualmente não é significativa para comparação. BayFirst Financial Corp. relatou um prejuízo líquido de US$ 18,9 milhões no terceiro trimestre de 2025, resultando em um lucro por ação (EPS) negativo nos últimos doze meses (TTM) de -US$ 4,66. Um P/E negativo simplesmente indica que a empresa está perdendo dinheiro, o que é um grande risco.
• Valor da Empresa em relação ao EBITDA (EV/EBITDA): A proporção é relatada em -16,76. Esta métrica é menos comum na análise bancária, mas o valor negativo confirma novamente o desafio dos lucros. O EBITDA negativo é um resultado direto das grandes perdas, incluindo 12,4 milhões de dólares em encargos únicos relacionados com a saída estratégica dos empréstimos SBA 7(a).

Dividendo e sentimento do analista

A situação dos dividendos é um ponto de ação claro para os investidores. A BayFirst Financial Corp. vinha pagando um dividendo trimestral de US$ 0,08 por ação, o que equivalia a um dividendo anual de US$ 0,32 e um rendimento de cerca de 3,86% em determinadas faixas de preço. No entanto, o Conselho votou pela suspensão de todos os pagamentos de dividendos de ações ordinárias e preferenciais no segundo trimestre de 2025 para conservar capital em meio aos desafios de reestruturação e crédito. Não conte com esse fluxo de renda por enquanto.

O consenso dos analistas mudou, passando de uma postura mais pessimista para uma mais neutra. Em meados de novembro de 2025, a ação é geralmente considerada candidata a Hold. O mercado está à espera de ver os resultados da transformação estratégica, que inclui a concentração de recursos nas principais operações bancárias comunitárias e a redução do risco do balanço. O prejuízo líquido do terceiro trimestre de 2025 de US$ 18,9 milhões foi substancial, mas grande parte disso se deveu a cobranças únicas, de modo que o mercado está olhando para além da dor atual em busca de estabilidade futura.

Fatores de Risco

Você está olhando para a BayFirst Financial Corp. (BAFN) e vendo um banco no meio de um pivô estratégico importante e, francamente, doloroso. A conclusão directa é esta: a empresa está a aceitar um enorme impacto financeiro a curto prazo para abandonar uma linha de negócios de alto risco, mas o risco de execução no novo modelo bancário comunitário é agora a principal preocupação da sua tese de investimento.

O relatório de lucros do terceiro trimestre de 2025 da empresa, divulgado em outubro de 2025, descreve claramente as consequências financeiras imediatas desta mudança. BayFirst Financial Corp. relatou uma perda líquida substancial de US$ 18,9 milhões, ou $4.66 por ação ordinária, o que representa uma reversão total em relação aos períodos anteriores. Esta perda está directamente ligada à decisão de sair do negócio de empréstimos 7(a) da Small Business Administration (SBA), que, embora historicamente seja uma fonte de rendimento, tornou-se um risco material.

Risco de Transição Operacional e Estratégica

O maior risco neste momento não é a concorrência externa – embora esta exista definitivamente – mas a execução interna da sua mudança estratégica. Eles estão passando de um credor SBA de nível nacional para um banco comunitário focado em Tampa Bay. Esta é uma revisão completa do modelo de negócios.

• Custo de saída e volatilidade: Os resultados do terceiro trimestre de 2025 incluíram US$ 12,4 milhões em encargos únicos, com um encargo de reestruturação de US$ 7,3 milhões pela saída do negócio SBA 7(a). Esta volatilidade financeira continuará até que a venda da carteira restante da SBA seja finalizada.
• Execução do Novo Modelo: A gestão está a concentrar-se novamente nos produtos bancários comunitários tradicionais, como empréstimos comerciais, empréstimos comerciais ocupados pelos proprietários e serviços de gestão de tesouraria. O risco é saber se conseguirão aumentar com sucesso estes novos fluxos de receitas de menor risco com rapidez suficiente para compensar a perda de rendimento da carteira SBA. É difícil mudar o DNA de uma empresa da noite para o dia.
• Concorrência de mercado: Mesmo no mercado principal de Tampa Bay-Sarasota, a concorrência é intensa. Precisam de ganhar quota de mercado num espaço lotado, o que constitui um desafio significativo para um banco em fase de reestruturação.

Qualidade de crédito e riscos financeiros

As demonstrações financeiras apresentam sinais claros de estresse de crédito, o que é um dos principais motivos da saída estratégica. O banco teve de aumentar significativamente a sua rede de segurança para empréstimos inadimplentes.

Aqui está uma matemática rápida sobre risco de crédito:

O salto na provisão para perdas de crédito para US$ 10,9 milhões no terceiro trimestre de 2025, em comparação com os 3,1 milhões de dólares do ano anterior, é o sinal mais claro de deterioração da qualidade do crédito. Além disso, os ativos inadimplentes subiram para 1,97% do ativo total. Você precisa ver esse número reverter o curso rapidamente, pois ele impacta diretamente os ganhos futuros.

Estratégias Externas e de Mitigação

Os riscos externos são os típicos obstáculos macroeconómicos – alterações nas taxas de juro, nas condições económicas gerais e nas mudanças regulamentares. No entanto, o banco tomou medidas decisivas, embora dispendiosas, para mitigar o seu risco interno mais significativo.

• Saída SBA como redução de risco: A decisão de vender US$ 103 milhões em saldos de empréstimos SBA 7(a) ao Banesco USA é a principal estratégia de mitigação. Elimina imediatamente o risco do balanço ao remover uma classe de activos voláteis.
• Buffer de liquidez: O banco mantém uma posição de liquidez estável, com um índice de liquidez no balanço de 11,31% em 30 de setembro de 2025. Isto proporciona uma reserva para gerir a transição atual.
• Retornar à meta de lucratividade: A gestão tem como objectivo um retorno sobre os activos (ROA) positivo de 40-70 pontos base em 2026, o que depende da execução bem-sucedida da estratégia do banco comunitário e da melhoria da administração de crédito.

O objetivo é uma organização mais forte e resiliente, mas você está investindo na esperança de uma recuperação em 2026, e não na realidade atual. Se você quiser se aprofundar em quem detém atualmente as ações durante esta transição, você deve estar Explorando o investidor BayFirst Financial Corp. Profile: Quem está comprando e por quê?

Oportunidades de crescimento

Você está olhando para a BayFirst Financial Corp. (BAFN) agora, e a primeira coisa que você precisa entender é que a empresa está em um pivô enorme e doloroso. Estão a abandonar um negócio arriscado e não essencial – os empréstimos 7(a) da Small Business Administration (SBA) – para duplicar o seu modelo de banco comunitário lucrativo e orientado para o relacionamento na região de Tampa Bay-Sarasota. Esta mudança estratégica é o maior impulsionador do seu crescimento futuro, mas acarreta custos a curto prazo.

O número da manchete é difícil: BayFirst Financial Corp. relatou uma perda líquida de US$ 18,9 milhões, ou US$ 4,66 por ação, para o terceiro trimestre de 2025. Aqui estão as contas rápidas: essa perda foi impulsionada principalmente por US$ 12,4 milhões em cobranças únicas, incluindo um US$ 7,3 milhões encargo de reestruturação, vinculado diretamente à saída do negócio SBA 7(a) e à venda de uma carteira de empréstimos ao Banesco USA. Esta é uma limpeza única, mas definitivamente impacta os números de 2025.

Ainda assim, o principal banco comunitário está a mostrar um caminho claro a seguir. A receita líquida de juros (NII) de operações contínuas - ou seja, o banco comunitário - foi US$ 34,6 milhões para os primeiros nove meses de 2025, o que representa um aumento sólido em relação aos US$ 27,4 milhões no mesmo período do ano anterior. Esse é o motor que você deveria estar observando.

• Foco Regional: Eles operam 12 centros bancários em toda a região de alto crescimento de Tampa Bay-Sarasota.
• Força do Depósito: BayFirst Financial Corp. detém a segunda maior participação de mercado de depósitos em sua região entre os bancos com menos US$ 10 bilhões em ativos.
• Produção de empréstimos: Banco comunitário gerado US$ 27,9 milhões em novos empréstimos apenas durante o terceiro trimestre de 2025.

O futuro crescimento das receitas será alimentado por este enfoque regional e não pela plataforma nacional de empréstimos da qual estão a sair. Estão também a expandir os seus serviços de gestão de tesouraria, que são uma fonte excelente e aderente de rendimentos não provenientes de juros. A receita de taxas de administração de tesouraria cresceu de US$ 20.000 em 2022 para $69,000 acumulado no ano em 2025. É um número pequeno agora, mas é um negócio de alta margem que ajuda a atender pequenas e médias empresas, garantindo esses depósitos principais.

A sua vantagem competitiva é agora puramente local: uma estratégia orientada para o relacionamento que viu o total de depósitos aumentar para US$ 1,17 bilhão no terceiro trimestre de 2025, um 5.3% aumentou em relação ao ano passado. Essa é uma base de financiamento estável e de baixo custo. O que esta estimativa esconde, contudo, é o impacto total da limpeza da carteira de empréstimos; empréstimos inadimplentes em relação ao total de empréstimos mantidos para investimento aumentou para 1.69% no terceiro trimestre de 2025, portanto a questão da qualidade do crédito ainda não está totalmente resolvida.

Para uma visão mais clara da transição, aqui está um detalhamento das principais métricas financeiras do terceiro trimestre de 2025:

O futuro depende da sua capacidade de executar esta estratégia de banco comunitário na perfeição. Se você quiser se aprofundar nos detalhes básicos do balanço, você pode conferir a análise completa: Dividindo a saúde financeira da BayFirst Financial Corp. (BAFN): principais insights para investidores. Finanças: acompanhe trimestralmente o crescimento do NII de operações contínuas e o índice de empréstimos inadimplentes para confirmar que o pivô está funcionando.