Breaking Down Fortress Biotech, Inc. (FBIO) Saúde financeira: principais insights para investidores

Você está observando a Fortress Biotech, Inc. (FBIO) e se perguntando se o tão esperado pivô financeiro da empresa está realmente se firmando e, honestamente, os números do terceiro trimestre de 2025 mostram definitivamente uma mudança significativa. A manchete é uma enorme oscilação na lucratividade: a empresa relatou um lucro líquido consolidado de US$ 3,7 milhões, ou US$ 0,13 de lucro básico por ação, uma reversão total do prejuízo líquido de US$ (15,0) milhões apenas um ano antes. Essa reviravolta é impulsionada por um salto de 20,5% na receita líquida total, para US$ 17,6 milhões, com os produtos dermatológicos da Journey Medical gerando US$ 17,0 milhões desse desempenho de primeira linha. Além disso, o balanço recebeu um impulso estratégico, com a venda da Checkpoint gerando aproximadamente US$ 28 milhões antecipadamente, ajudando a elevar o caixa consolidado e equivalentes de caixa para sólidos US$ 86,2 milhões em 30 de setembro de 2025. A questão central agora não é sobre sobrevivência, mas sobre a sustentabilidade deste modelo novo e mais enxuto.

Análise de receita

Você precisa saber onde a Fortress Biotech, Inc. (FBIO) está realmente ganhando dinheiro, e a imagem está ficando mais clara: as vendas de seus principais produtos estão crescendo, mas o negócio agora depende quase inteiramente de uma subsidiária. Para o terceiro trimestre de 2025 (3º trimestre de 2025), a Fortress Biotech relatou receita líquida consolidada de US$ 17,6 milhões, marcando um sólido 20.5% aumento em comparação com os US$ 14,6 milhões relatados no terceiro trimestre de 2024.

A grande maioria dessa receita vem de uma única fonte: o segmento de produtos dermatológicos comercializados, operado por sua subsidiária, Journey Medical Corporation. Honestamente, esta é uma empresa de biotecnologia que atualmente vende principalmente cremes prescritos e tratamentos tópicos. A receita líquida de produtos da Journey Medical no terceiro trimestre de 2025 foi US$ 17,0 milhões, o que significa que contribuiu aproximadamente 96.6% da receita líquida total consolidada.

Aqui está uma matemática rápida sobre o detalhamento da receita do terceiro trimestre de 2025:

O crescimento da receita ano a ano (YoY) de 20.5% é um sinal positivo, mas é crucial compreender os motivadores. O crescimento se deve em grande parte ao aumento comercial de novos produtos. Por exemplo, o tratamento recentemente lançado para a rosácea, Emrosi, gerou US$ 4,9 milhões somente no terceiro trimestre de 2025, o que é definitivamente um começo forte.

Ainda assim, o mix de receitas está a sofrer uma mudança significativa, afastando-se de um modelo tradicional de investigação e desenvolvimento (I&D) biotecnológico para um enfoque em produtos comerciais. A mudança é mais visível na linha de despesas com P&D, que despencou de US$ 9,4 milhões no terceiro trimestre de 2024 para apenas US$ 0,2 milhão no terceiro trimestre de 2025. Este é um pivô estratégico, não apenas uma queda temporária.

O que esta estimativa esconde é o potencial de receitas futuras não relacionadas com produtos provenientes da monetização de activos estratégicos (venda de uma subsidiária ou activo). A venda da Checkpoint Therapeutics para a Sun Pharma, concluída no início de 2025, gerou um pagamento antecipado de aproximadamente US$ 28 milhões, o que aumentou as reservas de caixa. Embora esse dinheiro inicial não seja contabilizado como receita trimestral do produto, o Fortress também é elegível para direitos de valor contingente (CVR) e um 2.5% royalties sobre vendas líquidas futuras do medicamento UNLOXCYT™ (cosibelimab-ipdl). Isto cria um novo fluxo de receitas de royalties, embora imprevisível, para o futuro.

O negócio principal agora é uma peça comercial de dermatologia, com uma cauda remota de royalties. Se você quiser se aprofundar no quadro financeiro completo da empresa, incluindo o balanço patrimonial e as implicações do fluxo de caixa dessas mudanças, confira a postagem completa: Breaking Down Fortress Biotech, Inc. (FBIO) Saúde financeira: principais insights para investidores.

Métricas de Rentabilidade

Você precisa entender se a Fortress Biotech, Inc. (FBIO) está realmente virando uma esquina ou apenas se beneficiando de eventos únicos. A conclusão direta é que, embora a empresa tenha alcançado um lucro líquido positivo no terceiro trimestre de 2025, uma análise mais detalhada da margem operacional mostra que o negócio principal do produto ainda está a perder dinheiro, uma distinção comum, mas crítica, na biotecnologia.

Para o terceiro trimestre encerrado em 30 de setembro de 2025, a Fortress Biotech relatou receita líquida total de US$ 17,6 milhões, um salto de 20,5% em relação ao ano anterior, impulsionada principalmente pelas vendas de seus produtos dermatológicos Journey Medical. Mas a história da rentabilidade é complexa e é necessário separar as operações principais das vendas de ativos estratégicos (monetizações) para obter uma imagem clara.

Aqui está uma matemática rápida sobre as principais margens de lucratividade do terceiro trimestre de 2025:

• Margem de lucro bruto: 67,4%
• Margem de lucro operacional: -71,25%
• Margem de lucro líquido: 21,02%

Margens de lucro bruto, operacional e líquido

A margem de lucro bruto para o terceiro trimestre de 2025 situou-se em saudáveis 67,4%, o que significa que para cada dólar de receita do produto, restam cerca de 67 centavos após o pagamento do custo dos produtos vendidos. Esta margem elevada é típica dos produtos farmacêuticos e é um sinal de bom poder de precificação dos produtos. No entanto, esta é uma ligeira queda em relação aos 69,4% relatados no terceiro trimestre de 2024, que a administração atribuiu a um mix de produtos menos favorável, mas ainda mostra uma tendência positiva de melhoria trimestral em 2025 (acima de 63,5% no primeiro trimestre e 67,1% no segundo trimestre).

A margem de lucro operacional é a verdadeira história aqui. Depois de contabilizar as despesas operacionais, incluindo Vendas, Gerais e Administrativas (SG&A) e Pesquisa e Desenvolvimento (P&D), a empresa registrou um prejuízo operacional de aproximadamente US$(\$12,54) milhões sobre uma receita de US$17,6 milhões, resultando em uma margem de aproximadamente -71,25%. Esta margem negativa não é invulgar para uma empresa de biotecnologia mais pequena, em fase de desenvolvimento (as empresas de biotecnologia com receitas baixas têm frequentemente margens negativas), mas confirma que as principais operações comerciais ainda não são autossustentáveis.

A margem de lucro líquido de 21,02% (com base em US$ 3,7 milhões em lucro líquido consolidado atribuível aos acionistas ordinários) é o número principal, mas é um evento único. Este lucro líquido positivo foi impulsionado principalmente por monetizações estratégicas, como o pagamento antecipado da venda da subsidiária Checkpoint Therapeutics à Sun Pharma, que gerou aproximadamente 28 milhões de dólares em contrapartida inicial para a Fortress. Esta é uma grande mudança em relação ao prejuízo líquido de US$ (15,0) milhões no terceiro trimestre de 2024.

Análise de Eficiência Operacional e Tendências

O salto para a lucratividade líquida não vem apenas das vendas de produtos orgânicos, mas mostra definitivamente uma gestão de custos disciplinada. A eficiência operacional principal melhorou significativamente devido a um corte acentuado nas despesas. As despesas operacionais consolidadas para o terceiro trimestre de 2025 caíram para US$ 24,4 milhões, de US$ 36,7 milhões no terceiro trimestre de 2024, uma redução de mais de 33%.

A mudança mais notável está nos gastos com P&D, que caíram para apenas US$ 0,2 milhão no terceiro trimestre de 2025, contra US$ 9,4 milhões um ano antes. Esta é uma mudança estratégica, uma vez que a empresa está a concentrar recursos nos seus ativos mais promissores em fase final e a contar com parceiros para o desenvolvimento, como o avanço do dotinurad em dois ensaios de Fase 3.

Você pode ver as compensações operacionais claramente na tabela abaixo:

Em comparação com a indústria mais ampla da biotecnologia, onde muitas empresas de baixas receitas operam com margens negativas devido ao pesado investimento em I&D, a elevada margem bruta da Fortress Biotech é um ponto forte. O pivô estratégico para rentabilizar ativos e reduzir despesas de I&D é uma ação clara para colmatar a lacuna entre a margem operacional negativa e um resultado líquido positivo. Esta é uma medida clássica para criar reservas de caixa (o caixa subiu para 86,2 milhões de dólares em 30 de setembro de 2025) e financiar o pipeline restante sem diluição excessiva.

Para entender os atores por trás dessa mudança, leia Explorando Fortress Biotech, Inc. (FBIO) Investidor Profile: Quem está comprando e por quê?

Estrutura de dívida versus patrimônio

Você precisa de uma imagem clara de como a Fortress Biotech, Inc. (FBIO) financia suas operações, e o balanço patrimonial conta uma história de alocação de capital estratégica, embora muitas vezes cara. A conclusão direta é a seguinte: a Fortress Biotech, Inc. mantém uma carga de dívida administrável em relação ao seu capital, mas a sua dependência geral do financiamento de capital (ou a falta de lucros retidos significativos) é típica de uma empresa de biotecnologia em fase clínica.

A partir das atualizações financeiras mais recentes em 2025, a Fortress Biotech, Inc. relatou uma dívida total de aproximadamente US$ 53,40 milhões contra um patrimônio líquido total de aproximadamente US$ 65,19 milhões. Este valor da dívida é principalmente de longo prazo, na sequência de um movimento importante de refinanciamento. A dívida de curto prazo não é uma grande preocupação imediata, uma vez que os activos de curto prazo da empresa US$ 118,5 milhões exceder confortavelmente as suas responsabilidades de curto prazo de US$ 54,1 milhões. Essa é uma sólida almofada de liquidez.

A relação dívida / patrimônio líquido no contexto

O índice de dívida sobre patrimônio líquido (D/E) da empresa atualmente está em cerca de 0.819 (ou 81.9%). Aqui está uma matemática rápida: $ 53,40 milhões em dívidas divididos por $ 65,19 milhões em patrimônio líquido dá 0,819. Isso significa que para cada dólar de patrimônio líquido, a empresa tem cerca de 82 centavos de dívida. Este é um nível moderado de alavancagem financeira (a utilização de dinheiro emprestado para financiar activos).

Para ser justo, este rácio é significativamente superior à média da indústria mais ampla de biotecnologia dos EUA, que é frequentemente citada em torno de 0.17 no final de 2025. As empresas de biotecnologia têm geralmente rácios D/E baixos porque os seus activos principais são intangíveis – pipelines de medicamentos e propriedade intelectual – e dependem fortemente de aumentos de capital (venda de acções) e capital de risco para financiar ensaios clínicos longos e arriscados. O índice mais elevado da Fortress Biotech, Inc. sugere uma maior disposição para usar dívida, provavelmente garantida por ativos comerciais ou futuros fluxos de royalties das empresas de seu portfólio, para evitar a diluição excessiva dos acionistas.

• FBIO D/E (2025): 0.819 (Alavancagem moderada).
• Média da indústria de biotecnologia (2025): 0.17 (Baixa alavancagem é padrão).

Estratégia de Refinanciamento e Capital

A Fortress Biotech, Inc. tem sido proativa no gerenciamento de seu cronograma de vencimento de dívidas. Em julho de 2024, a empresa celebrou novo contrato de empréstimo com prazo de até US$ 50 milhões com Oaktree Capital Management, L.P., recebendo uma parcela inicial de US$ 35 milhões. Esta foi uma jogada inteligente porque lhes permitiu reembolsar integralmente um valor anterior US$ 50 milhões empréstimo que venceria originalmente em agosto de 2025, adiando o vencimento da nova dívida para julho de 2027. Esta prorrogação dá à empresa um tempo crucial para que seus ativos de pipeline em estágio final possam potencialmente garantir aprovações regulatórias e gerar receitas de produtos.

A empresa equilibra o financiamento da dívida – que oferece um custo de capital mais baixo do que o capital próprio se os fluxos de caixa forem estáveis ​​– com o financiamento do capital próprio, que é essencial para um desenvolvimento mais arriscado e numa fase inicial. Estão essencialmente a alavancar as suas subsidiárias na fase comercial para garantir dívida não diluidora, ao mesmo tempo que utilizam capitais próprios para financiar activos mais especulativos e de elevado crescimento. Esta abordagem híbrida visa manter a flexibilidade financeira e apoiar o avanço do pipeline, sobre o qual você pode ler mais em Breaking Down Fortress Biotech, Inc. (FBIO) Saúde financeira: principais insights para investidores.

O principal risco aqui é que, se as aprovações regulamentares previstas – até três nos próximos 12 meses – não se concretizarem, a dívida se tornará um fardo muito mais pesado para o balanço. Eles estão definitivamente apostando no sucesso do pipeline para cobrir a maturidade de 2027.

Liquidez e Solvência

Você precisa saber se a Fortress Biotech, Inc. (FBIO) tem caixa para financiar seu pipeline, e a resposta curta é que uma recente venda de ativos estratégicos aumentou significativamente sua liquidez de curto prazo, mas o fluxo de caixa operacional continua sendo um ponto de observação. A capacidade imediata da empresa para cobrir as suas dívidas de curto prazo parece forte, mas essa força depende fortemente de actividades não operacionais.

Vejamos os principais índices de liquidez, que nos mostram com que facilidade a empresa pode pagar suas contas. A partir dos últimos doze meses (TTM) encerrados em setembro de 2025, a Fortress Biotech, Inc. Razão Atual senta-se aproximadamente 2.19. Isso significa que a empresa detém $2.19 em ativos circulantes (como caixa e contas a receber) para cada dólar do passivo circulante (notas com vencimento dentro de um ano). Uma proporção acima de 1,0 é boa; isso é definitivamente sólido.

O Proporção Rápida (ou índice de teste ácido), que elimina o estoque - um ativo menos líquido para uma empresa de biotecnologia - é quase tão forte em 1.93. Isso nos diz que a empresa pode cobrir sua dívida de curto prazo mesmo sem vender um único frasco de estoque de produtos. Essa é uma posição forte para uma empresa do setor biofarmacêutico, que normalmente gasta dinheiro em pesquisa e desenvolvimento.

Aqui está uma matemática rápida sobre sua posição de liquidez:

• Razão Atual: 2.19 (Forte cobertura da dívida de curto prazo)
• Proporção rápida: 1.93 (Excelente capacidade de cumprir obrigações imediatas sem depender de vendas de estoque)
• Caixa Consolidado: US$ 86,2 milhões em 30 de setembro de 2025

A tendência em capital de giro (Ativo Circulante menos Passivo Circulante) também apresenta melhora, embora historicamente tenha sido negativo. Embora o capital circulante líquido ainda tenha sido negativo, os números mais recentes sugerem um défice menos grave em comparação com as medianas históricas, reflectindo uma melhor gestão dos activos e passivos correntes. O principal impulsionador desta melhoria da saúde financeira é o enorme salto em dinheiro e equivalentes de dinheiro, que totalizou US$ 86,2 milhões em 30 de setembro de 2025, até US$ 28,9 milhões acumulado do ano.

Este aumento de caixa é mapeado diretamente para o Demonstração do Fluxo de Caixa. O fluxo de caixa operacional, que mede o caixa gerado pelas atividades comerciais principais, foi negativo, com o fluxo de caixa livre para o segundo trimestre de 2025 relatado em -US$ 27,56 milhões. Esta tendência negativa é comum para as empresas de biotecnologia que financiam ensaios clínicos. Mas os fluxos de caixa de financiamento e investimento contam uma história diferente: a venda da sua subsidiária Checkpoint Therapeutics à Sun Pharma em maio de 2025 gerou aproximadamente US$ 28 milhões em dinheiro adiantado. Este é um exemplo clássico de evento estratégico de monetização que compensa a queima de caixa das operações.

A principal força de liquidez é esta reserva de caixa proveniente da venda de ativos, mais o potencial para um pagamento adicional de direito de valor contingente (CVR) de até US$ 4,8 milhões e um 2,5% de royalties sobre vendas líquidas futuras de UNLOXCYT™ (cosibelimab-ipdl). O risco de curto prazo continua a ser o fluxo de caixa operacional negativo subjacente, o que significa que a empresa terá de executar os restantes ativos em pipeline ou continuar os desinvestimentos estratégicos para manter este nível de liquidez no longo prazo. Para um mergulho mais profundo na visão do mercado, você deve estar Explorando Fortress Biotech, Inc. (FBIO) Investidor Profile: Quem está comprando e por quê?

Análise de Avaliação

Você está olhando para a Fortress Biotech, Inc. (FBIO) e tentando descobrir a questão central: ela está supervalorizada ou subvalorizada? A resposta curta é que as métricas de avaliação tradicionais estão a emitir um sinal confuso, o que é comum para uma empresa de biotecnologia em fase clínica com produtos comerciais.

No entanto, o consenso de Street é claro: uma classificação de compra forte dos analistas em novembro de 2025. Isso é impulsionado pelo potencial do pipeline, não pelos lucros atuais. O preço-alvo médio de um ano é agressivo, situando-se em US$ 16,50, o que implica uma enorme vantagem de mais de 534% em relação ao preço de negociação recente de aproximadamente US$ 2,53 por ação.

Decodificando os índices de avaliação

Ao observar os índices de avaliação da Fortress Biotech, Inc., é preciso lembrar que uma empresa de biotecnologia geralmente negocia com base em marcos futuros, e não em desempenho passado. Aqui está uma matemática rápida sobre as principais métricas com base nos dados mais recentes de 2025:

• Relação preço/lucro (P/E): Isso é essencialmente N/A ou 0,00. Por que? Porque a empresa atualmente não é lucrativa, com um lucro por ação (EPS) projetado para 2025 de cerca de -$ 1,01. Você não pode dividir o preço por um número negativo para obter um múltiplo significativo, então a relação P/L é inútil aqui.
• Relação preço/reserva (P/B): Com aproximadamente 1,48, esta é a métrica tradicional mais útil. Isso significa que as ações estão sendo negociadas a cerca de 1,5 vezes seu valor contábil (ativos menos passivos). Para uma empresa de biotecnologia, este P/B é relativamente baixo, sugerindo que o mercado não está a atribuir um prémio enorme aos activos intangíveis ou ao pipeline da empresa, o que poderia sinalizar uma subvalorização relativamente ao seu capital contabilístico.
• Valor da Empresa em relação ao EBITDA (EV/EBITDA): O EV/EBITDA TTM (últimos doze meses) é de aproximadamente -0,58x. Assim como o P/E, isso é negativo porque o EBITDA da empresa (lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização) é negativo, atingindo cerca de -US$ 104,49 milhões TTM. Isto é um sinal de alerta sobre a atual rentabilidade operacional, mas, novamente, é um retrato de uma empresa que investe pesadamente em P&D.

Preço das ações e realidade dos dividendos

A evolução dos preços das ações nos últimos 12 meses mostra uma volatilidade significativa, o que é esperado para o setor. O intervalo de 52 semanas foi de um mínimo de US$ 1,3250 a um máximo de US$ 4,2000. A ação teve uma forte recuperação, aumentando impressionantes +86,71% nas últimas 52 semanas, mas ainda é negociada a uma fração da meta do analista. Isso indica que o mercado está otimista, mas ainda altamente cético em relação ao risco de execução.

Quanto aos investidores em renda, a Fortress Biotech, Inc. não paga dividendos em ações ordinárias. O rendimento de dividendos é de 0,00% e o pagamento de dividendos TTM é de $ 0,00. Definitivamente, esta não é uma ação para quem busca renda atual; todo o capital está sendo reinvestido no desenvolvimento de medicamentos.

Aqui está um rápido resumo dos principais números de avaliação:

A conclusão é que Fortress Biotech, Inc. é um jogo de alto risco e alta recompensa. Parece subvalorizado se você acredita no preço-alvo de US$ 16,50, mas os atuais ganhos negativos e a confiança no sucesso do pipeline tornam-no um investimento especulativo. Antes de tomar uma atitude, deve aprofundar-se na propriedade institucional e na atividade interna, o que pode sinalizar confiança na visão de longo prazo. Você pode começar por Explorando Fortress Biotech, Inc. (FBIO) Investidor Profile: Quem está comprando e por quê?

Fatores de Risco

Você está olhando para a Fortress Biotech, Inc. (FBIO) por causa das recentes melhorias na receita e no lucro líquido, mas precisa ver o quadro completo - especialmente os riscos que podem atrapalhar essa reviravolta. O principal desafio é que, embora a empresa esteja a rentabilizar estrategicamente os activos, ainda opera num sector de capital intensivo e de alto risco, e a sua estrutura financeira apresenta pontos de tensão.

O risco financeiro mais imediato é a necessidade de dinheiro da empresa para apoiar um modelo de negócios multiativos. Apesar de reportar caixa consolidado de US$ 86,2 milhões em 30 de setembro de 2025, os dados financeiros mais recentes da empresa mostram um fluxo de caixa livre negativo de US$ 27,56 milhões. Aqui estão as contas rápidas: você precisa de um fluxo contínuo de capital para financiar os ensaios clínicos (P&D) e a comercialização de novos medicamentos, e essa queima de dinheiro é real. Além disso, o elevado índice de alavancagem 3.6 sinaliza uma dependência significativa da dívida em relação ao capital próprio, o que torna a empresa sensível a alterações nas taxas de juro ou à maior restritividade do mercado de crédito. A empresa não tem sido lucrativa há 11 anos consecutivos, portanto a rentabilidade sustentada não é garantida, mesmo com o lucro líquido do terceiro trimestre de 2025 de US$ 3,7 milhões.

• O fluxo de caixa livre negativo requer financiamento externo.

Na frente operacional e estratégica, os riscos estão directamente ligados ao pipeline biotecnológico. (FBIO) depende fortemente de resultados de ensaios clínicos bem-sucedidos para seus vários ativos, como DFD-29 para rosácea e dotinurad para gota, o que introduz incertezas clínicas e de previsão. Qualquer atraso ou falha nestes testes pode ter um impacto imediato no preço das ações, uma vez que o mercado está a avaliar o valor potencial destes ativos em fase avançada. A reapresentação antecipada do Pedido de Novo Medicamento (NDA) para CUTX-101 é um catalisador de alto valor, mas a aprovação regulatória nunca é definitivamente garantida.

Os riscos externos são normais para o sector da biotecnologia, mas ainda assim formidáveis. A taxa de crescimento da receita anual prevista pela empresa de 33.65%, embora sólido, é significativamente superado pela previsão média da indústria de biotecnologia dos EUA de 297.47%, indicando um atraso relativo no potencial de crescimento em todo o mercado. Esta pressão competitiva, especialmente em dermatologia com a sua subsidiária Journey Medical Corporation, poderá afectar negativamente a quota de mercado e a geração de receitas. Você pode ler mais sobre a estratégia de longo prazo que aborda esta competição aqui: Declaração de missão, visão e valores essenciais da Fortress Biotech, Inc.

Para ser justo, a administração demonstrou estratégias de mitigação claras, concentrando-se na alocação disciplinada de capital e na monetização estratégica. A venda da Checkpoint Therapeutics, Inc. para a Sun Pharma, que gerou aproximadamente US$ 28 milhões em dinheiro adiantado, é um exemplo perfeito de realização de valor embutido e reforço do balanço patrimonial. Eles também estão demonstrando controle de despesas, com as despesas de Pesquisa e Desenvolvimento (P&D) caindo para apenas US$ 0,2 milhão no terceiro trimestre de 2025, abaixo de US$ 9,4 milhões no ano anterior, um sinal claro de redução estratégica de ativos não essenciais ou menos promissores. Esta mudança é um passo necessário, embora arriscado, no sentido de focar em ativos de alto impacto.

Sua próxima etapa deve ser rastrear a data de reenvio do NDA para CUTX-101 e os cronogramas de leitura do ensaio clínico para dotinurad; esses são os impulsionadores de valor de curto prazo que validarão a estratégia ou exacerbarão o risco financeiro.

Oportunidades de crescimento

Você está olhando além do ruído trimestral para o motor de longo prazo, que é definitivamente a medida certa em biotecnologia. O crescimento futuro da Fortress Biotech, Inc. (FBIO) não se trata de um medicamento de grande sucesso; é um modelo diversificado e orientado para um portfólio que gera fluxo de caixa de curto prazo a partir de produtos comerciais, ao mesmo tempo que monetiza ativos em pipeline de alto potencial por meio de saídas estratégicas.

Os principais impulsionadores do crescimento são duplos: o impulso comercial na dermatologia e as saídas estratégicas do seu pipeline. No terceiro trimestre de 2025, receita líquida consolidada atingiu US$ 17,6 milhões, um sólido 20.5% aumento em relação ao ano anterior, impulsionado principalmente por sua subsidiária Journey Medical. O novo tratamento para rosácea da Journey Medical, Emrosi™, viu as prescrições aumentarem dramaticamente, gerando um 75% as vendas aumentam do segundo ao terceiro trimestre de 2025. Além disso, eles garantiram o acesso do pagador cobrindo mais 100 milhões comercial vive nos EUA até julho de 2025, o que é um grande vento comercial a favor.

Aqui está uma matemática rápida sobre o valor do pipeline: a estratégia da empresa é construir, desenvolver e depois vender ou formar parceria com suas subsidiárias. Só este ano assistimos a duas grandes saídas estratégicas:

• A Checkpoint Therapeutics foi adquirida pela Sun Pharma em maio de 2025, o que imediatamente trouxe a Fortress Biotech, Inc. US$ 28 milhões adiantado, além do potencial para até um valor adicional US$ 4,8 milhões através de um direito de valor contingente (CVR) e um 2.5% royalties sobre vendas líquidas futuras de UNLOXCYT™.
• A Baergic Bio foi adquirida pela Axsome Therapeutics em novembro de 2025.

Esta abordagem de monetização é uma clara vantagem competitiva, validando a sua capacidade de identificar e incubar ativos de alto valor. Também ajuda a financiar o pipeline restante, como o dotinurad para a gota, que está atualmente avançando em dois ensaios clínicos de Fase 3.

Para os investidores, as perspectivas financeiras a curto prazo estão a melhorar. A empresa reportou lucro líquido consolidado de US$ 3,7 milhões, ou $0.13 por ação básica, para o terceiro trimestre de 2025, uma reviravolta significativa em relação ao prejuízo do ano anterior. A administração espera tornar o EBITDA positivo de forma sustentável até o quarto trimestre de 2025. No longo prazo, os analistas prevêem que o crescimento da receita anual da empresa seja em torno de 35.1% por ano, o que é significativamente mais rápido do que o mercado mais amplo dos EUA.

A tabela abaixo resume os principais impulsionadores financeiros e de pipeline para o ano fiscal de 2025:

O foco em ativos em estágio avançado e na execução comercial é o que importa. A reapresentação antecipada do Pedido de Novo Medicamento (NDA) para CUTX-101 para a doença de Menkes, por exemplo, poderia ser um grande catalisador, uma vez que a aprovação também pode qualificar a empresa para um Voucher de Revisão Prioritária (PRV) – um activo transferível que pode valer muito dinheiro. Para ser justo, a empresa ainda enfrenta uma previsão dos analistas de permanecer não lucrativa nos próximos três anos, portanto, embora o crescimento das receitas seja rápido, a rentabilidade é um jogo mais longo.

Para saber mais sobre quem está apostando neste modelo, você deve ler Explorando Fortress Biotech, Inc. (FBIO) Investidor Profile: Quem está comprando e por quê?