Dividindo a saúde financeira da Invesco Mortgage Capital Inc. (IVR): principais insights para investidores

Você está olhando para a Invesco Mortgage Capital Inc. (IVR) por causa desse rendimento impressionante, mas a verdadeira questão é se a base é sólida o suficiente para sustentá-lo. Honestamente, você precisa olhar além dos dividendos principais e se aprofundar na saúde financeira central, especialmente depois de um ano volátil para fundos de investimento imobiliário hipotecário (mREITs). A boa notícia é que o terceiro trimestre de 2025 apresentou uma forte reviravolta, com a empresa reportando um retorno económico positivo de 8.7%, uma reversão acentuada do retorno negativo do trimestre anterior. Isto foi em grande parte impulsionado por uma 4.5% salto no valor contábil por ação ordinária para US$ 8,41 em 30 de setembro de 2025, que é a principal medida do valor patrimonial líquido de um mREIT. Dito isto, embora o dividendo trimestral em ações ordinárias se tenha mantido estável em 0,34 dólares por ação, dando-lhe um rendimento anualizado de cerca de 18,68%, o rácio dívida/capital próprio subiu ligeiramente para 6,7x. Definitivamente, precisamos ver como essa alavancagem, combinada com o consenso atual dos analistas de uma classificação Hold e um preço-alvo de US$ 7,50, se adapta à sua estratégia de investimento.

Análise de receita

Você está olhando para a Invesco Mortgage Capital Inc. (IVR) porque deseja saber se a recente estabilidade de dividendos é sustentável. A conclusão direta é esta: a receita da empresa - que consiste quase inteiramente em receitas de juros - é volátil, mas mostrou uma forte recuperação sequencial no terceiro trimestre de 2025, atingindo US$ 72,9 milhões na receita total de juros, acima do segundo trimestre US$ 70,6 milhões. Ainda assim, a tendência ano após ano é definitivamente uma preocupação.

Fonte de receita primária: receita de juros da agência MBS

Como um fundo de investimento imobiliário hipotecário (mREIT), a Invesco Mortgage Capital Inc. (IVR) não vende um produto; sua receita são os juros que recebe de sua carteira de títulos garantidos por hipotecas (MBS). Isto é principalmente Receita total de juros, que atingiu US$ 72,9 milhões para o terceiro trimestre de 2025. O núcleo da sua operação é pedir dinheiro emprestado a curto prazo para comprar obrigações hipotecárias de longo prazo e de alta qualidade, garantidas principalmente por empresas patrocinadas pelo governo dos EUA (GSE), como a Fannie Mae e a Freddie Mac. Chamamos essas agências de MBS.

A verdadeira medida da rentabilidade básica é Receita Líquida de Juros (NII)-os juros auferidos menos os juros pagos sobre os empréstimos. Para o terceiro trimestre de 2025, a margem financeira foi reportada em US$ 17,6 milhões. Esse é o dinheiro que sobra para cobrir custos operacionais e pagar dividendos, então é o número que você realmente precisa observar.

• Receita total de juros (3º trimestre de 2025): US$ 72,9 milhões.
• Receita líquida de juros (3º trimestre de 2025): US$ 17,6 milhões.
• Fluxo de receita primário: juros da agência MBS.

Volatilidade da receita ano após ano

A história das receitas é de volatilidade significativa em 2025, o que é típico para um mREIT que navega num ambiente de taxas de juro em mudança. Embora o crescimento sequencial do segundo ao terceiro trimestre de 2025 tenha sido um sinal positivo, a visão de longo prazo mostra o impacto de custos de financiamento mais elevados e de mudanças de carteira. Aqui está a matemática rápida:

Nos últimos doze meses (LTM) encerrados em 30 de setembro de 2025, a receita da empresa foi US$ 72,30 milhões, o que representa um declínio ano após ano de -29.73%. É uma queda enorme, mas é parcialmente compensada pela forte recuperação trimestral. O crescimento sequencial da receita trimestral (3º trimestre de 2025 vs. 2º trimestre de 2025) foi 27.80%. Essa recuperação é o que os analistas estão focando, mas você não pode ignorar o declínio do LTM. Um quarto de recuperação não apaga um ano de contração. Se você quiser se aprofundar em quem está comprando essa volatilidade, confira Explorando o investidor Invesco Mortgage Capital Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Segmentos de portfólio e contribuição de receita

A receita da Invesco Mortgage Capital Inc. está diretamente ligada ao tamanho e composição de sua carteira de investimentos. No terceiro trimestre de 2025, a carteira total de investimentos foi avaliada em US$ 5,7 bilhões. Este detalhamento do portfólio é o seu proxy para a contribuição do segmento para a receita de juros:

A grande maioria das receitas é gerada pelo segmento RMBS de Agência, que é o mais líquido, mas também o mais sensível aos custos de cobertura de taxas de juro. O segmento menor, mas estrategicamente importante, de Agency CMBS proporciona diversificação e geralmente oferece rendimentos atrativos ajustados ao risco, ajudando a estabilizar os retornos globais.

Análise de mudanças significativas no fluxo de receitas

A mudança mais significativa em 2025 foi uma redução estratégica e temporária no tamanho da carteira para gerir o risco. No segundo trimestre de 2025, a empresa reduziu seu portfólio de RMBS de agência em 15.1%, vendendo cerca de US$ 0,8 bilhão em ativos para reduzir a alavancagem em meio à volatilidade do mercado. Esta mudança protegeu o capital, mas comprimiu a receita de juros no segundo trimestre. O portfólio subsequente do terceiro trimestre de US$ 4,8 bilhões na Agência RMBS mostra a gestão realavancada e reinvestida, capitalizando a melhoria do mercado para o desempenho do MBS da Agência. A mudança para o Agency CMBS é também uma estratégia deliberada para diversificar e aumentar as margens líquidas através de cobertura otimizada e menores despesas de financiamento.

Métricas de Rentabilidade

Você precisa saber quanto dinheiro a Invesco Mortgage Capital Inc. (IVR) está realmente guardando de seus investimentos, não apenas quanto está movimentando. Para um fundo de investimento imobiliário hipotecário (mREIT), a medida mais clara da lucratividade básica é a margem efetiva da taxa de juros líquida (NIRM), que indica o spread entre o que eles ganham com seus títulos garantidos por hipotecas (MBS) e o que pagam para emprestar o dinheiro.

O número principal do terceiro trimestre de 2025 é um forte retorno à lucratividade GAAP, mas as margens contam a história real. No terceiro trimestre de 2025, a Invesco Mortgage Capital Inc. relatou um lucro líquido GAAP de US$ 53,5 milhões, ou US$ 0,74 por ação ordinária, uma reviravolta significativa em relação ao prejuízo líquido do trimestre anterior. Esta oscilação positiva foi em grande parte impulsionada pelas condições de mercado favoráveis ​​para os títulos garantidos por hipotecas residenciais de agências (RMBS) e por um vento favorável da sua estratégia de cobertura de swap de taxas de juro.

Aqui está uma matemática rápida sobre os principais índices de lucratividade para o terceiro trimestre de 2025, usando a receita total de juros de US$ 72,9 milhões como a receita principal para o contexto:

• Margem de lucro líquido (GAAP): $\aproximadamente$ 73.39% (R$ 53,5 milhões de lucro líquido/R$ 72,9 milhões de receita total de juros).
• Margem efetiva da taxa de juros líquida: 3.28%.
• Receita Líquida de Juros (NII): US$ 17,6 milhões.

A margem de lucro líquido parece alta, mas, honestamente, é volátil porque inclui alterações não monetárias e de marcação a mercado no valor de seus investimentos e hedges. A margem efetiva da taxa de juros líquida de 3,28% é algo a ser observado, pois reflete o verdadeiro e recorrente poder de ganho de seu portfólio.

Eficiência Operacional e Tendências de Margem

A Invesco Mortgage Capital Inc. tem gerenciado ativamente sua estrutura de capital para aumentar a eficiência. No terceiro trimestre de 2025, as despesas totais da empresa (excluindo despesas com juros) diminuíram para US$ 4,5 milhões em relação ao trimestre anterior, o que é um sinal claro de gestão de custos em ação. Esse foco na redução de despesas não decorrentes de juros é definitivamente positivo para a margem operacional.

Ainda assim, a margem da taxa de juro líquida efetiva comprimiu-se ligeiramente, caindo para 3,28% no terceiro trimestre de 2025, face a 3,44% no segundo trimestre de 2025. Esta queda sequencial mostra a pressão persistente sobre o spread entre os rendimentos dos ativos de longo prazo e os custos de financiamento de curto prazo (acordos de recompra), mesmo quando se esperava que a Reserva Federal aliviasse a política monetária. A decisão da administração de resgatar acções preferenciais por acordos de recompra de custos mais baixos é uma tentativa directa de contrariar esta compressão de margens.

Comparação da indústria: IVR vs. pares mREIT

Para ser justo, os índices de lucratividade do mREIT são complexos, mas podemos comparar o desempenho da Invesco Mortgage Capital Inc. com o da indústria mais ampla usando dados dos últimos doze meses (TTM) para um mREIT de referência.

A principal conclusão é que a lucratividade principal da Invesco Mortgage Capital Inc., medida por sua margem efetiva de taxa de juros líquida de 3,28%, é uma base sólida, mas sua margem de lucro líquido GAAP de 73,39% fica atrás da média da indústria de ponta de 114,37%. Isto significa que a empresa depende menos de ganhos de capital maciços e voláteis (ou enfrenta mais perdas realizadas) para impulsionar os seus resultados em comparação com alguns pares, o que é muitas vezes um sinal de uma estratégia mais conservadora e centrada no rendimento.

Você pode ver o contexto estratégico completo de suas decisões financeiras revisando seus princípios fundamentais: Declaração de missão, visão e valores essenciais da Invesco Mortgage Capital Inc.

Próxima etapa: Verifique o consenso dos analistas do quarto trimestre de 2025 para a margem efetiva da taxa de juros líquida para ver se a compressão deverá continuar.

Estrutura de dívida versus patrimônio

Você precisa saber como a Invesco Mortgage Capital Inc. (IVR) financia suas operações porque um fundo de investimento imobiliário hipotecário (mREIT) vive e morre por sua alavancagem - isto é, seu saldo dívida / patrimônio líquido. A saúde financeira da empresa no segundo trimestre de 2025 mostra uma elevada dependência da dívida, mas também um esforço deliberado para reduzir essa alavancagem desde o início do ano.

A principal ferramenta de financiamento da Invesco Mortgage Capital Inc. (IVR) é a dívida, especificamente acordos de recompra (repos) de curto prazo usados ​​para financiar sua carteira de títulos garantidos por hipotecas. Esta estrutura significa que a grande maioria dos seus passivos são de curto prazo. Para efeitos de perspetiva, a dívida total é de cerca de 5,2 mil milhões de dólares, o que é quase toda de curto prazo, com passivos de longo prazo reportados num mínimo de 4,9 milhões de dólares. Esta forte dependência do financiamento de curto prazo expõe a empresa ao risco de refinanciamento e à volatilidade das taxas de juro, apesar de cobrir uma parte significativa dos seus custos de empréstimos - cerca de 94% no segundo trimestre de 2025 - com instrumentos como swaps de taxas de juro.

Aqui está uma matemática rápida sobre a imagem da alavancagem. Em 30 de junho de 2025, o índice de dívida / patrimônio líquido (D/E) da Invesco Mortgage Capital Inc. (IVR) era de 6,5x, uma diminuição de 7,1x no primeiro trimestre de 2025. Esse é um número alto. Para efeito de comparação, o rácio médio da dívida em relação ao capital próprio para o setor mais amplo de REIT hipotecário é de cerca de 2,475. Assim, a Invesco Mortgage Capital Inc. (IVR) está operando com significativamente mais alavancagem financeira do que seus pares, o que amplifica tanto os retornos potenciais quanto as perdas potenciais. É uma estratégia de alto risco.

A estrutura de capital da empresa é uma mistura de ações ordinárias e preferenciais. Em 30 de junho de 2025, o patrimônio líquido total era de aproximadamente US$ 709 milhões, composto por US$ 534 milhões em patrimônio líquido ordinário e US$ 175 milhões em capital preferencial. A administração tem reequilibrado ativamente esse mix:

• Ela emitiu US$ 2,2 milhões em ações ordinárias sob seu programa de mercado no segundo trimestre de 2025.
• Ela recomprou US$ 2,3 milhões em ações preferenciais da Série C no mesmo trimestre.
• Antes disso, resgatou todas as suas ações preferenciais da Série B e recomprou partes da Série C no final de 2024 e início de 2025.

Para um mergulho mais profundo em quem realmente detém essas ações e qual é sua tese de investimento, você deve ler Explorando o investidor Invesco Mortgage Capital Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Liquidez e Solvência

Você precisa saber se a Invesco Mortgage Capital Inc. (IVR) pode cumprir suas obrigações de curto prazo, e a resposta rápida é que, embora os índices tradicionais pareçam alarmantes, o modelo de negócios de um fundo de investimento imobiliário hipotecário (mREIT) requer uma lente diferente. A principal força reside nos seus activos livres de encargos e não nos seus baixos rácios de liquidez.

Nos últimos doze meses (TTM) encerrados em novembro de 2025, o índice atual da Invesco Mortgage Capital Inc. 0.01, com o Quick Ratio também baixo em 0.02. Para ser justo, um índice atual abaixo de 1,0 geralmente é uma luz vermelha piscando para a maioria das empresas, mas para um mREIT, isso é comum. O seu negócio é financiado por acordos de recompra de curto prazo (repos), que são classificados como passivos circulantes, mas são essencialmente dívidas garantidas e roladas. Esta estrutura deprime artificialmente a proporção.

Aqui está uma matemática rápida sobre capital de giro: com base no ano fiscal encerrado em 2024, o ativo circulante era de aproximadamente US$ 210,88 milhões contra Passivo Circulante de aproximadamente US$ 4,93 bilhões. Isso resulta em um capital de giro significativamente negativo. Ainda assim, o que esta estimativa esconde é a elevada qualidade e liquidez dos seus activos primários – títulos garantidos por hipotecas residenciais de agências (RMBS) e títulos garantidos por hipotecas comerciais de agências (CMBS) – que são garantidos por empresas patrocinadas pelo governo dos EUA.

• Índice Atual (TTM novembro de 2025): 0.01.
• Razão Rápida (MRQ): 0.02.
• Capital de Giro: Altamente negativo, típico de um mREIT.

Quando você olha a demonstração do fluxo de caixa do ano fiscal de 2024, você vê a verdadeira natureza de suas operações. O fluxo de caixa das atividades operacionais foi positivo US$ 183,16 milhões. Este é o dinheiro gerado pelo seu negócio principal de investimento em títulos garantidos por hipotecas. Este caixa operacional é então aplicado na carteira, refletido no grande fluxo de caixa negativo das atividades de investimento da -US$ 497,43 milhões. A diferença é amplamente coberta por um Fluxo de Caixa positivo das Atividades Financeiras de US$ 326,51 milhões, principalmente das suas atividades de financiamento e alavancagem.

A verdadeira força de liquidez da Invesco Mortgage Capital Inc. (IVR) são seus ativos livres. No final do terceiro trimestre de 2025, a empresa mantinha um saldo considerável de caixa irrestrito e investimentos livres totalizando US$ 423 milhões. Este conjunto de ativos está prontamente disponível para gerenciar chamadas de margem ou necessidades repentinas de financiamento, que é definitivamente a métrica de liquidez mais importante para um mREIT. Para um mergulho mais profundo na direção de longo prazo da empresa, você deve revisar seus Declaração de missão, visão e valores essenciais da Invesco Mortgage Capital Inc.

Análise de Avaliação

Você está olhando para a Invesco Mortgage Capital Inc. (IVR) e se perguntando se o preço está certo. A minha opinião é que, numa métrica chave para fundos de investimento imobiliário hipotecário (mREITs), as ações parecem subvalorizadas, mas é necessário ter em conta a sustentabilidade do seu rendimento de dividendos descomunal. A ação está atualmente sendo negociada com desconto em relação ao seu valor contábil, mas o alto índice de pagamento sinaliza um risco de curto prazo para esse rendimento.

O cerne da história de avaliação da Invesco Mortgage Capital Inc. é seu índice preço/valor contábil (P/B). De acordo com uma leitura recente, a relação P/B fica em apenas 0.92. Isso significa que as ações estão sendo negociadas a 92 centavos para cada dólar de seu valor patrimonial líquido (valor contábil). Para um mREIT, a negociação abaixo de 1,0 é muitas vezes vista como um sinal de que a ação está subvalorizada, mas também reflete o ceticismo do mercado sobre a qualidade ou estabilidade desses ativos.

Aqui está uma matemática rápida sobre os principais múltiplos de avaliação da Invesco Mortgage Capital Inc. (IVR) com base nos dados do ano fiscal de 2025:

• Preço por livro (P/B): 0.92 (Subvalorizado com base no valor contábil).
• Preço/lucro final (P/L): 15.24 (Com base nos ganhos dos últimos doze meses (TTM) até setembro de 2025, o que está alinhado com a mediana da indústria REIT de 15.555).
• Valor da Empresa em relação ao EBITDA (EV/EBITDA): Não é uma métrica padrão ou confiável para mREITs como a Invesco Mortgage Capital Inc. porque sua receita principal é baseada em juros e não em operações, como uma empresa industrial típica.

Olhando para a tendência dos preços das ações nos últimos 12 meses, o quadro é misto, mas cauteloso. A ação atingiu uma alta de 52 semanas de $9.06 e um mínimo de $5.86, e no final de novembro de 2025, o preço estava em torno $7.78. No geral, o preço das ações da Invesco Mortgage Capital Inc. caiu -3,71% nas últimas 52 semanas, o que é uma queda modesta considerando a volatilidade da taxa de juros que definitivamente impacta os mREITs.

O enorme rendimento de dividendos é o que atrai muitos investidores, mas é a área mais crítica a ser analisada. O atual dividendo anualizado é de US$ 1,36 por ação, traduzindo-se em um rendimento de dividendos fenomenal de aproximadamente 17,68% em novembro de 2025. Mas aqui está o problema: o índice de distribuição de dividendos final é insustentável de 266,67% dos lucros. Isto significa que a empresa está a pagar mais de duas vezes e meia o seu rendimento líquido aos acionistas, um sinal claro de que os dividendos dependem fortemente de lucros ou capital não essenciais, o que representa um risco significativo para cortes futuros.

Os analistas de Wall Street também não estão exatamente otimistas. A classificação de consenso da Invesco Mortgage Capital Inc. é coletivamente 'Manter' ou 'Reduzir', que é uma venda suave. O preço-alvo médio de 12 meses é de US$ 7,50, o que sugere uma ligeira queda em relação ao preço atual. Ainda assim, o lucro por ação (EPS) previsto para o ano fiscal de 2025 deverá ser de 2,46 dólares, um salto enorme em relação ao ano anterior, que é o principal contraponto altista ao elevado rácio de pagamento. Para um mergulho mais profundo nos riscos e oportunidades, você pode conferir Dividindo a saúde financeira da Invesco Mortgage Capital Inc. (IVR): principais insights para investidores.

Fatores de Risco

Você está olhando para a Invesco Mortgage Capital Inc. (IVR) após um forte terceiro trimestre de 2025, o que é ótimo, mas lembre-se de que os REITs hipotecários (mREITs) operam com margens estreitas e alta alavancagem, tornando-os extremamente sensíveis às mudanças do mercado. O recente retorno económico de 8,7% da empresa e o valor contabilístico de 8,41 dólares por ação em 30 de setembro de 2025 mostram resiliência, mas os principais riscos não desapareceram.

A maior ameaça é sempre externa: a volatilidade das taxas de juro. (IVR) ganha dinheiro com o spread entre o que ganha com seus títulos garantidos por hipotecas (MBS) e o que paga para pedir dinheiro emprestado, que é chamado de margem de juros líquida. Quando as taxas de juro sobem inesperadamente, ou a curva de rendimentos se achata, esse spread pode comprimir ou mesmo tornar-se negativo, desgastando rapidamente o valor contabilístico. A administração da empresa observou que os riscos de curto prazo estão “equilibrados” após um forte desempenho recente, mas um aumento repentino nas taxas de longo prazo continua a ser um perigo importante para os acionistas ordinários.

Riscos Operacionais e Financeiros

Internamente, dois riscos financeiros se destacam nos dados de 2025. O primeiro é o ligeiro aumento da alavancagem. O rácio dívida/capital próprio subiu para 6,7x no final do terceiro trimestre de 2025, face a 6,5x no trimestre anterior. Esta é uma faca de dois gumes: uma alavancagem mais elevada amplifica os retornos em tempos bons, mas também aumenta o risco de valores de cobertura adicionais e de erosão do valor contabilístico durante situações de tensão no mercado. Em segundo lugar, a empresa enfrenta uma potencial diluição das ações. Os analistas projetam que o número de ações em circulação crescerá 7,0% ao ano durante os próximos três anos, o que poderá compensar os benefícios do crescimento dos lucros para os atuais acionistas.

Além disso, existe a preocupação a nível macro das pressões de financiamento. O mercado dos acordos de recompra, onde a empresa assegura grande parte do seu financiamento, apresentou algum estresse no final do terceiro trimestre de 2025, com o spread dos acordos de recompra de 1 mês a alargar-se em aproximadamente 5 pontos base no início de outubro. Esse tipo de pressão pode aumentar os custos dos empréstimos, o que prejudica diretamente a margem de juros líquida. Honestamente, os mREITs são ótimos para um alto rendimento de dividendos, mas definitivamente não são um investimento do tipo "configure e esqueça". Você precisa ficar de olho no balanço patrimonial e no ambiente das taxas de juros. Para se aprofundar em quem está comprando as ações, você pode ler Explorando o investidor Invesco Mortgage Capital Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?.

Estratégias de Mitigação e Posicionamento de Portfólio

(IVR) não está parada; eles estão gerenciando ativamente esses riscos. A principal estratégia de mitigação é a cobertura. A empresa tem historicamente coberto uma parte substancial dos seus custos de empréstimos - cerca de 94% no segundo trimestre de 2025 - utilizando swaps de taxas de juro e futuros do Tesouro dos EUA para bloquear os custos de financiamento e proteger contra aumentos de taxas. Este é um mecanismo de defesa crucial para um negócio altamente alavancado.

A empresa também está otimizando sua estrutura de capital e mix de portfólio. Eles levantaram US$ 36,1 milhões em receitas líquidas de caixa no terceiro trimestre de 2025 por meio de seu programa at-the-market (ATM), que oferece flexibilidade de capital. Sua carteira de investimentos, totalizando US$ 5,7 bilhões, está fortemente focada em títulos garantidos por hipotecas residenciais de agências (RMBS) e títulos garantidos por hipotecas comerciais de agências (CMBS). Este foco em títulos da Agência, que são garantidos por empresas patrocinadas pelo governo, significa menor risco de crédito e perfis de fluxo de caixa mais estáveis, um movimento estratégico para reduzir a sensibilidade a alterações inesperadas nas taxas de juro.

• Proteja 94% dos custos de empréstimos para mitigar o risco de taxa de juros.
• Manter US$ 423 milhões em caixa irrestrito para liquidez.
• Foco no portfólio em RMBS e CMBS de agências de menor risco.

O que esta estimativa esconde, claro, é o risco de execução. Se a flexibilização da política monetária da Reserva Federal for mais lenta do que o mercado espera, ou se o spread do MBS aumentar significativamente, nenhuma quantidade de cobertura será um escudo perfeito. Seu próximo passo deve ser monitorar a receita líquida efetiva de juros, que ficou estável em US$ 46,8 milhões no terceiro trimestre de 2025, e compará-la com os US$ 46,4 milhões do trimestre anterior para avaliar a saúde imediata de seu negócio principal.

Oportunidades de crescimento

Você está procurando um mapa claro de onde a Invesco Mortgage Capital Inc. (IVR) vai a partir daqui, e a resposta curta é que a administração reposicionou agressivamente a empresa para expansão de margem, mesmo que a volatilidade do mercado persista. O núcleo da sua estratégia é uma renovação da estrutura de capital e um foco especial em títulos de Agência de alta qualidade.

A sua previsão para 2025 é definitivamente convincente, mostrando um caminho para um desempenho superior. O consenso dos analistas projeta uma receita anual de aproximadamente US$ 300,31 milhões, com um lucro por ação (EPS) em torno de $2.38. Aqui está uma matemática rápida sobre o potencial: a previsão da taxa de crescimento da receita anual da Invesco Mortgage Capital Inc. 105.24% espera-se que supere significativamente a média da indústria hipotecária REIT dos EUA de 38.67%. Essa é uma enorme divergência.

Os principais motores de crescimento da empresa não são encontrar novos mercados; trata-se de optimizar o balanço e a carteira para o actual ambiente de taxas de juro. Este foco na eficiência interna é uma importante iniciativa estratégica.

• Renovação da Estrutura de Capital: Eles reduziram os custos de financiamento resgatando ações preferenciais da Série B e substituindo-as por acordos de recompra de custo mais baixo.
• Inovação de portfólio: O aumento da alocação para títulos garantidos por hipotecas residenciais de agências (RMBS) e títulos garantidos por hipotecas comerciais de agências (CMBS) ajuda a estabilizar os lucros porque esses ativos são garantidos por agências governamentais dos EUA, reduzindo o risco de crédito.
• Cobertura aprimorada: O aumento dos futuros do Tesouro dos EUA é um movimento estratégico para melhor se proteger contra a volatilidade das taxas de juros, o que é crucial para um fundo de investimento imobiliário hipotecário (mREIT).

Para ser justo, esta projeção agressiva de crescimento vem com uma ressalva: a empresa perdeu sua estimativa de receita para o segundo trimestre de 2025, trazendo apenas US$ 17,73 milhões contra uma projeção US$ 76,14 milhões. Ainda assim, a mudança estratégica está a aparecer nas métricas de rentabilidade. A taxa de crescimento anual prevista dos lucros de 122.5% é projetado para esmagar a média da indústria de 27.91%, o que representa uma forte vantagem competitiva.

A mudança para ativos garantidos por agências posiciona a Invesco Mortgage Capital Inc. para o crescimento, priorizando segurança e fluxos de caixa estáveis ​​em detrimento de ativos não pertencentes a agências, mais arriscados e de maior rendimento. Esta é uma clara vantagem competitiva num ambiente de taxas voláteis. Além disso, sua previsão de Retorno sobre Ativos (ROA) de 2.68% é superior ao REIT dos EUA - média da indústria hipotecária de 1.63%. Isso indica que eles estão usando seus ativos com mais eficiência do que seus pares. O que esta estimativa esconde é o risco de diluição das ações, uma vez que se espera que o número de ações em circulação cresça 7.0% por ano, o que poderá corroer o valor por ação se os lucros não acompanharem o ritmo.

Se você quiser entender os princípios fundamentais que orientam essas decisões, revise o Declaração de missão, visão e valores essenciais da Invesco Mortgage Capital Inc.

A próxima etapa é monitorar a divulgação dos lucros do quarto trimestre de 2025 para quaisquer atualizações no índice dívida / patrimônio líquido, que foi relatado pela última vez em 6,7x, uma vez que uma carga crescente de dívida poderia prejudicar a expansão das margens. Finanças: acompanhe o valor contábil do quarto trimestre de 2025 por variação de ação em relação ao dividendo.