Dividindo a saúde financeira da Kezar Life Sciences, Inc. (KZR): principais insights para investidores

Você está olhando para a Kezar Life Sciences, Inc. (KZR) agora, e os números do terceiro trimestre de 2025 contam a história de uma empresa de biotecnologia em uma transição difícil, mas decisiva. A manchete é que a administração está a reduzir agressivamente a taxa de consumo para alargar a fuga de dinheiro, mas isto surge juntamente com um grande obstáculo regulamentar para o seu medicamento principal. Para o terceiro trimestre encerrado em 30 de setembro de 2025, Kezar relatou um prejuízo líquido de apenas US$ 11,2 milhões, uma melhoria significativa em relação ao ano anterior, impulsionada principalmente por uma queda acentuada nas despesas de Pesquisa e Desenvolvimento (P&D) para US$ 6,9 milhões após a conclusão e rescisão do teste. Aqui está a matemática rápida: com dinheiro, equivalentes de caixa e títulos negociáveis em US$ 90,2 milhões em 30 de setembro de 2025, mais um Redução de 70% da força de trabalho implementado em Novembro para poupar dinheiro, a empresa está claramente a avançar para um cenário de liquidação ou venda estratégica depois de não conseguir alinhar-se com a FDA num ensaio de registo para o zetomipzomib na hepatite autoimune. Isso US$ 90,2 milhões o valor do caixa é o seu novo piso para avaliação, mas o futuro das ações é agora um puro jogo de opcionalidade no resultado dessa revisão estratégica, e não na leitura do próximo ensaio clínico.

Análise de receita

Você precisa entender um fato importante sobre a Kezar Life Sciences, Inc. (KZR) agora: a empresa é uma empresa de biotecnologia em estágio clínico, o que significa que tem receita zero do produto. Para os últimos doze meses encerrados em 30 de setembro de 2025 e para o terceiro trimestre de 2025, a Kezar Life Sciences informou $0.00 em receita. Esta é a realidade para uma empresa focada inteiramente no desenvolvimento de medicamentos, não nas vendas comerciais, mas é um número crítico para os seus modelos de avaliação.

As principais fontes de receita de uma empresa como esta não provêm da venda de um medicamento como o seu principal candidato, o zetomipzomib, mas sim de fontes não recorrentes, como acordos de colaboração, taxas de licença ou subsídios governamentais. O último evento significativo de receita foi em 2023, quando a empresa registrou US$ 7,0 milhões, que veio de um pagamento antecipado relacionado a um acordo de colaboração e licença com a Everest Medicines. Essa foi uma injeção única, não um fluxo comercial sustentável, então não podemos esperar que isso se repita.

Quando olhamos para o crescimento da receita ano após ano, o quadro é nítido, mas esperado para uma biotecnologia pré-comercial. Comparando a receita anual de 2024 de $0.00 à receita de US$ 7,0 milhões em 2023 mostra uma taxa de crescimento de receita ano após ano de -100%. Isto não é um sinal de um produto fracassado, mas sim da volatilidade financeira natural de uma empresa cuja receita depende inteiramente da garantia de financiamento novo e não diluidor através de parcerias, que simplesmente não se materializou em 2024 ou 2025. Aqui está uma matemática rápida sobre a tendência recente:

A falta de receita em 2025 está diretamente ligada à mudança estratégica da empresa. A Kezar Life Sciences está atualmente passando por um processo de revisão estratégica que visa maximizar o valor para os acionistas, que incluiu uma grande reestruturação em novembro de 2025. Esta reestruturação envolveu uma redução da força de trabalho de aproximadamente 70%, um movimento claro para conservar seu fluxo de caixa - que era de US$ 90,2 milhões a partir de 30 de setembro de 2025 - enquanto exploram potenciais alternativas estratégicas. Portanto, o valor da receita atual não é apenas um número; é definitivamente um sinal de uma empresa numa fase crítica de preservação de capital, à espera de um grande catalisador clínico ou corporativo. Você pode mergulhar mais fundo no quadro completo em nossa análise completa: Dividindo a saúde financeira da Kezar Life Sciences, Inc. (KZR): principais insights para investidores.

Métricas de Rentabilidade

Você está analisando a lucratividade da Kezar Life Sciences, Inc. (KZR) e a primeira coisa a entender é que, para uma empresa de biotecnologia em estágio clínico, as margens de lucro tradicionais são efetivamente inexistentes. Isso é normal. A empresa está na fase de investimentos pesados, não na fase de vendas comerciais.

Nos nove meses encerrados em 30 de setembro de 2025, a Kezar Life Sciences relatou US$ 0 em receita de produtos. Isso significa imediatamente que os índices de lucratividade padrão - Margem de Lucro Bruto, Margem de Lucro Operacional e Margem de Lucro Líquido - estão todos em território profundamente negativo, ou simplesmente 0% porque não há Custo dos Produtos Vendidos (CPV) para calcular o Lucro Bruto.

A verdadeira métrica a ser monitorada aqui é o prejuízo operacional, que mostra o consumo de caixa necessário para promover seus candidatos a medicamentos, como o zetomipzomibe. Aqui está a matemática rápida sobre a perda de operações:

• Perda de Operações (9M 2025): (US$ 43,943 milhões)
• Perda Líquida (9M 2025): (US$ 41,487 milhões)

O resultado positivo é que a perda líquida de (US$ 41,487 milhões) para os primeiros nove meses de 2025 é uma melhoria significativa em relação ao (US$ 63,518 milhões) perda reportada no mesmo período de 2024. Eles estão definitivamente apertando o cinto.

Tendências em eficiência operacional

A tendência de rentabilidade, neste contexto, é uma história de gestão agressiva de custos após decisões estratégicas como o encerramento de testes. A Kezar Life Sciences demonstrou um forte movimento em direção à eficiência operacional, que é a chave para ampliar seu fluxo de caixa.

As despesas operacionais totais para os nove meses encerrados em 30 de setembro de 2025 caíram para US$ 43,943 milhões, de US$ 69,042 milhões no período comparável de 2024. Isso representa uma redução enorme de mais de US$ 25 milhões em custos operacionais. Isto não foi conseguido através do crescimento das vendas, mas através de reestruturações estratégicas e liquidações experimentais.

A redução de custos é mais visível nas duas principais categorias de despesas:

• Despesas com pesquisa e desenvolvimento (P&D): caíram para US$ 28,677 milhões (9M 2025) de US$ 49,712 milhões (9M 2024).
• Despesas Gerais e Administrativas (G&A): Diminuídas para US$ 15,266 milhões (9M 2025) de US$ 17,848 milhões (9M 2024).

Este é um pivô necessário para uma empresa explorar alternativas estratégicas, incluindo uma potencial venda ou fusão, pois torna o balanço mais atraente para um potencial adquirente. Você deseja ver a conservação do caixa quando o caminho da receita for incerto. Para saber mais sobre a visão de longo prazo da empresa, consulte o Declaração de missão, visão e valores essenciais da Kezar Life Sciences, Inc.

Comparação com médias da indústria

Comparar as margens negativas da Kezar Life Sciences com o setor mais amplo de biotecnologia é um estudo no estágio do ciclo de vida. As grandes empresas farmacêuticas comercializadas apresentam frequentemente margens de lucro bruto medianas em torno de 76,5% e margens de lucro líquido medianas de 13,8%. Este é o potencial de longo prazo em que a KZR está investindo.

No entanto, para uma empresa de fase clínica como a Kezar Life Sciences, que se concentra exclusivamente em I&D e não tem receitas de produtos aprovadas, ter uma margem operacional negativa é a norma da indústria.

A tabela abaixo destaca a diferença entre uma biotecnologia pré-receita e um par comercial estabelecido, mostrando por que a KZR é avaliada em seu pipeline e controle de custos, e não no lucro atual:

O que esta estimativa esconde é que todo o prejuízo operacional da KZR é essencialmente um investimento em receitas futuras. A sua atual rentabilidade negativa é o preço de admissão num mercado onde as eventuais margens brutas dos medicamentos de sucesso são incrivelmente elevadas. Seu foco deve permanecer no fluxo de caixa e nos marcos clínicos, e não no P&L atual. Eles estão gerenciando bem a taxa de consumo, mas o tempo ainda está correndo.

Estrutura de dívida versus patrimônio

Se você está olhando para a Kezar Life Sciences, Inc. (KZR), a conclusão mais importante é que eles deram uma guinada definitiva em direção a um modelo quase livre de dívidas. Este é um passo crucial para uma empresa de biotecnologia em fase clínica que enfrenta desafios estratégicos. No final do terceiro trimestre de 2025, a estrutura de capital da empresa já estava fortemente centrada no capital próprio, mas uma ação significativa pós-trimestre solidificou esta posição.

Para uma empresa em fase clínica, o equilíbrio entre financiamento por dívida e capital próprio (alavancagem financeira) indica como estão a financiar o seu longo e arriscado processo de desenvolvimento de medicamentos. (KZR) historicamente dependeu de capital próprio, o que é típico da biotecnologia, mas eles possuíam um empréstimo administrável.

Aqui está a matemática rápida do balanço do terceiro trimestre de 2025 e o acompanhamento imediato:

• Patrimônio Total (em 30/09/2025): US$ 82,97 milhões.
• Passivo total (em 30/09/2025): US$ 14,75 milhões.
• Dívida Total (Pré-reembolso): Aproximadamente US$ 6,7 milhões (Dívida Corrente de US$ 5,279 milhões e dívida de longo prazo de US$ 1,374 milhão).

O rácio Dívida/Capital Próprio (D/E) antes da ação recente era muito baixo 8%. Para ser justo, a relação D/E média para a indústria de biotecnologia é de cerca de 17% (ou 0,17), então a Kezar Life Sciences, Inc. (KZR) já estava muito menos alavancada do que seus pares.

Atividade recente de dívida e financiamento: o pivô da dívida zero

A verdadeira história é o que aconteceu em outubro de 2025. Kezar Life Sciences, Inc. (KZR) tomou medidas proativas para limpar seu balanço, o que é um sinal claro de conservação de caixa e preparação para alternativas estratégicas. Em 20 de outubro de 2025, a empresa efetuou o reembolso de US$ 6,3 milhões satisfazer e rescindir totalmente seu contrato de empréstimo com a Oxford Finance, LLC.

Esta acção única elimina efectivamente a carga de despesas com juros da empresa e move o seu rácio D/E para perto de zero, dando-lhes a máxima flexibilidade financeira à medida que exploram uma potencial venda, acordo de licenciamento ou outra revisão estratégica. Eles não emitiram nenhuma nova dívida nos últimos doze meses que antecederam junho de 2025.

A empresa está agora a financiar as suas operações quase inteiramente através das suas reservas de caixa existentes, que se situavam num forte US$ 90,2 milhões em dinheiro, equivalentes de caixa e títulos negociáveis em 30 de setembro de 2025. Esta estrutura com elevado capital próprio é uma estratégia de mitigação de riscos, garantindo que não tenham de se preocupar com acordos de dívida ou pagamentos de juros enquanto queimam dinheiro em I&D.

Declaração de missão, visão e valores essenciais da Kezar Life Sciences, Inc.

A chave é que a Kezar Life Sciences, Inc. (KZR) tem uma reserva de caixa significativa, sem obrigações materiais de dívida de longo prazo, o que é uma grande vantagem em um ambiente regulatório desafiador. Isto sugere que o seu foco está agora na maximização do valor para os accionistas através da sua propriedade intelectual, e não através da engenharia financeira.

Liquidez e Solvência

(KZR) mantém um balanço patrimonial altamente líquido, que é definitivamente a principal força em seu setor financeiro profile como uma biotecnologia em estágio clínico. As posições de liquidez da empresa, a partir do terceiro trimestre de 2025, mostram uma cobertura massiva das suas obrigações de curto prazo, mas esta posição forte é também uma função do seu pivô estratégico e da falta de receitas de produtos.

Índices Atuais e Rápidos (Posições de Liquidez)

Os rácios da empresa são excepcionais, não sinalizando qualquer risco imediato de solvência. O Índice de Corrente, que mede o ativo circulante contra o passivo circulante, está em um nível robusto 7.07 (US$ 94,50 milhões / US$ 13,37 milhões) em 30 de setembro de 2025. Isso significa que KZR tem mais de sete dólares em ativos circulantes para cada dólar de passivo circulante. O Quick Ratio (ou Acid-Test Ratio), que exclui ativos menos líquidos como estoque (mínimo para uma biotecnologia) e se concentra em dinheiro, equivalentes e títulos negociáveis, é quase tão alto em aproximadamente 6.75 (US$ 90,22 milhões / US$ 13,37 milhões). Este é um ótimo buffer.

Aqui está uma matemática rápida sobre os principais componentes (em milhões de dólares) para o período:

O que esta estimativa esconde é a taxa de consumo, mas as proporções em si são estelares.

Análise das Tendências do Capital de Giro

O capital de giro (ativo circulante menos passivo circulante) é substancial, situando-se em aproximadamente US$ 81,13 milhões (US$ 94,50 milhões - US$ 13,37 milhões) no final do terceiro trimestre de 2025. Este é um conjunto significativo de capital disponível para financiar operações e atividades estratégicas. No entanto, a tendência é decrescente desde o início do ano fiscal, principalmente devido ao dinheiro utilizado nas operações, uma característica comum para empresas em fase clínica sem receitas de produtos. A recente redução de 70% da força de trabalho, anunciada em Novembro de 2025, e o reembolso total do empréstimo de 6,3 milhões de dólares em Outubro de 2025 são acções claras e agressivas para abrandar este esgotamento do capital de maneio e alargar o fluxo de caixa durante o processo de revisão estratégica. Você pode se aprofundar no apoio da empresa Explorando o investidor Kezar Life Sciences, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Demonstrações de fluxo de caixa Overview

A demonstração do fluxo de caixa dos primeiros nove meses de 2025 conta a história de uma empresa de biotecnologia com forte atuação em P&D que gerencia seu capital. As principais tendências de fluxo de caixa são:

• Fluxo de Caixa Operacional (FCO): Esta foi uma saída significativa de aproximadamente -US$ 39,82 milhões para os nove meses encerrados em 30 de setembro de 2025. Esse fluxo de caixa negativo é o principal fator da redução geral de caixa.
• Fluxo de caixa de investimento (ICF): Isso mostrou um fluxo de aproximadamente US$ 40,85 milhões. Para uma empresa de biotecnologia, isto é normalmente um resultado líquido positivo da venda ou vencimento de títulos negociáveis ​​para financiar o FCO negativo, e não um sinal de vendas de ativos.
• Fluxo de Caixa de Financiamento (FCF): Esta foi uma saída líquida de aproximadamente -US$ 3,88 milhões, que inclui pagamentos de dívidas menores e outras atividades de financiamento antes do grande pagamento da dívida de US$ 6,3 milhões que ocorreu após o trimestre de outubro de 2025.

A empresa está efetivamente a financiar as suas atividades de investigação e desenvolvimento (I&D), que totalizaram 6,9 milhões de dólares apenas no terceiro trimestre de 2025, através do saque dos seus títulos negociáveis, o que é um procedimento padrão.

Potenciais preocupações ou pontos fortes de liquidez

A força de liquidez imediata é inegável: US$ 90,22 milhões em dinheiro e títulos negociáveis no terceiro trimestre de 2025. A empresa tem capital suficiente para cobrir muitas vezes o seu passivo circulante. A preocupação, no entanto, é a taxa de consumo de caixa, que, embora melhore devido a medidas de contenção de custos (como a redução de 70% da força de trabalho), permanece substancial na ausência de receitas do produto. O processo de revisão estratégica, desencadeado pela incapacidade de alinhamento com a FDA num ensaio de registo para o seu principal candidato, o zetomipzomib, é o risco crítico a curto prazo. O dinheiro é agora um ponto forte, mas é finito e o tempo está a passar para encontrar uma alternativa estratégica ou um novo caminho para o seu pipeline.

Análise de Avaliação

Você está olhando para Kezar Life Sciences, Inc. (KZR) e se perguntando se o mercado está certo. Honestamente, para uma biotecnologia em fase clínica, as métricas de avaliação tradicionais como o preço/lucro (P/E) são inúteis – reflectem simplesmente a realidade actual de ausência de receitas de produtos e custos significativos de investigação e desenvolvimento (I&D). A principal conclusão é esta: as ações estão a ser negociadas bem abaixo do seu valor de ativo tangível, mas isso é um reflexo direto da recente incerteza estratégica.

Aqui está uma matemática rápida sobre por que uma relação P / L simples não é inicial: o lucro por ação (EPS) dos últimos doze meses (TTM) da Kezar Life Sciences, Inc. é uma perda de ($ 8,44), o que lhe dá um P / L negativo de -0,74 em novembro de 2025. Isso é uma pista falsa. Da mesma forma, o índice Enterprise Value/EBITDA (EV/EBITDA) também é negativo porque o EBITDA TTM é uma perda de aproximadamente -US$ 64,52 milhões. Você não pode comparar uma empresa que gasta dinheiro no desenvolvimento de medicamentos a uma empresa farmacêutica madura e lucrativa usando essas métricas.

• P/E e EV/EBITDA: Não aplicável devido a resultados negativos.
• Foco em caixa e pipeline: O valor real está em US$ 90,2 milhões em dinheiro e equivalentes no terceiro trimestre de 2025.

A métrica mais significativa no momento é o índice Price-to-Book (P/B), que compara o preço das ações com o valor patrimonial líquido da empresa (valor contábil). Kezar Life Sciences, Inc. está sendo negociada a uma relação P/B de apenas 0,55. O que esta estimativa esconde é a falta de confiança do mercado na capacidade da empresa de implementar com sucesso o seu capital remanescente após a revisão estratégica e a grande redução da força de trabalho. O valor contábil por ação é substancial de US$ 11,33, mas o preço das ações estava em torno de US$ 6,16 em novembro de 2025. Este grande desconto em relação ao valor contábil sugere que o mercado está precificando uma alta probabilidade de uma alternativa estratégica destruidora de valor, como uma venda imediata ou uma fusão fraca, ou simplesmente uma queima contínua de caixa.

Observando a tendência dos preços das ações no último ano, é possível ver a volatilidade diretamente ligada às notícias clínicas e regulatórias. A faixa de 52 semanas foi de um mínimo de US$ 3,53 a um máximo de US$ 7,65. As ações caíram cerca de -17,65% no último ano, refletindo os desafios com o seu principal candidato, o Zetomipzomib. Para ser justo, este é um setor onde o resultado de um único ensaio clínico pode alterar a avaliação em 100% durante a noite, por isso é definitivamente necessário um estômago forte.

A comunidade de analistas está a reflectir esta incerteza com uma classificação de consenso de “Reduzir” ou “Manter”. O preço-alvo médio de 12 meses é de US$ 6,00, um pouco abaixo do preço atual, indicando que os analistas veem uma alta limitada no curto prazo a partir daqui. Como a Kezar Life Sciences, Inc. é uma empresa de biotecnologia em estágio clínico, ela não paga dividendos, portanto o rendimento de dividendos é de 0,00%. A falta de dividendos significa que todo o seu retorno depende da valorização do capital resultante do desenvolvimento bem-sucedido de um medicamento ou de uma transação estratégica favorável.

Aqui está um instantâneo das principais métricas de avaliação:

O seu próximo passo deverá ser monitorizar o resultado do processo de revisão estratégica, uma vez que esse será o maior impulsionador de valor nos próximos meses. Para um mergulho mais profundo na estabilidade financeira da empresa, você pode ler nossa análise completa: Dividindo a saúde financeira da Kezar Life Sciences, Inc. (KZR): principais insights para investidores.

Fatores de Risco

Você precisa saber que a Kezar Life Sciences, Inc. (KZR) está enfrentando um momento crítico, onde reveses regulatórios e uma alta taxa de consumo de caixa estão forçando um pivô corporativo significativo. O principal risco não é apenas a concorrência; é o caminho clínico e regulatório por seu principal ativo, o zetomipzomibe.

Honestamente, o maior risco a curto prazo é o desalinhamento regulamentar. Em outubro de 2025, Kezar Life Sciences, Inc. (KZR) anunciou que não poderia se alinhar com a Food and Drug Administration (FDA) em um potencial projeto de ensaio clínico de registro para seu produto primário candidato, zetomipzomibe, em hepatite autoimune (AIH). Este tipo de obstáculo pode atrasar o desenvolvimento em dois anos ou mais, o que é uma eternidade para uma biotecnologia em fase clínica. A valorização da empresa está fundamentalmente ligada a este medicamento, pelo que qualquer atraso impacta diretamente o valor para o acionista.

Aqui está uma matemática rápida sobre seus desafios financeiros, com base nos resultados do terceiro trimestre de 2025:

• Perda líquida: O prejuízo líquido do terceiro trimestre de 2025 foi US$ 11,2 milhões, uma melhoria acentuada em relação ao US$ 20,3 milhões perda no terceiro trimestre de 2024, mas ainda uma perda de caixa significativa.
• Posição de caixa: Caixa, equivalentes de caixa e títulos negociáveis caíram para US$ 90,2 milhões em 30 de setembro de 2025, abaixo de US$ 132,2 milhões no final de 2024.
• Gastos com P&D: As despesas com pesquisa e desenvolvimento (P&D) foram reduzidas para US$ 6,9 milhões no terceiro trimestre de 2025, uma queda acentuada de US$ 16,2 milhões no terceiro trimestre de 2024, refletindo o encerramento das atividades de ensaios clínicos, como o ensaio PALIZADE Fase 2b.

O que esta estimativa esconde é a dependência do financiamento externo; sem receita de produtos, a empresa está queimando seu capital e o caixa disponível só é projetado para apoiar as operações nos próximos 12 meses. Essa é uma pista apertada.

Mitigação Operacional e Estratégica

Para ser justo, a equipa de gestão está a tomar medidas claras e decisivas para gerir os riscos financeiros. Estão no processo de uma revisão estratégica completa, que é um termo corporativo para explorar todas as opções – incluindo venda, fusão ou licenciamento de activos – para maximizar o valor para os accionistas. Eles até trouxeram TD Cowen para ajudar no processo.

As suas medidas de contenção de custos são definitivamente agressivas:

O principal risco operacional é agora a execução desta revisão estratégica. A empresa reteve pessoal-chave para apoiar a criação de valor, mas uma redução de 70% da força de trabalho introduz um risco de execução significativo para quaisquer programas restantes. Este é um cenário biotecnológico clássico: dados clínicos promissores - como o 36% dos pacientes com HAI alcançando uma resposta bioquímica completa no ensaio PORTOLA Fase 2a - mas um obstáculo regulatório fatal. Para um mergulho mais profundo na filosofia de longo prazo da empresa, você pode revisar seus Declaração de missão, visão e valores essenciais da Kezar Life Sciences, Inc.

Oportunidades de crescimento

Você está olhando para a Kezar Life Sciences, Inc. (KZR) como uma aposta de crescimento e, honestamente, as perspectivas são complexas no momento. A empresa é pré-comercial, então você não deve esperar receita do produto; analistas projetam US$ 0 em receita para o ano fiscal de 2025. A verdadeira perspectiva de crescimento depende inteiramente do seu medicamento principal, o zetomipzomib, um inibidor selectivo do imunoproteassoma, mas os recentes obstáculos regulamentares forçaram um importante pivô estratégico.

O principal impulsionador do crescimento: Zetomipzomibe na hepatite autoimune (AIH)

O principal fator de valor é o sucesso clínico do zetomipzomibe na hepatite autoimune (AIH). Este é um medicamento de primeira classe, que dá à Kezar Life Sciences uma vantagem competitiva significativa se chegar ao mercado. Os dados do ensaio PORTOLA de Fase 2a, relatados em março de 2025, foram definitivamente promissores: 36% dos pacientes tratados com HAI recidivante ou refratária alcançaram uma resposta bioquímica completa e uma redução gradual de esteróides clinicamente significativa (para $\le$5 mg/dia), em comparação com 0% no grupo placebo. Isto demonstrou remissões duradouras e poupadoras de esteróides numa população de pacientes com elevadas necessidades não satisfeitas, o que é um sinal poderoso.

Aqui está uma matemática rápida sobre a realidade financeira: somente no terceiro trimestre de 2025, a empresa relatou um prejuízo líquido de US$ 11,2 milhões. O mercado está precificando o sucesso clínico, não as vendas atuais.

• Inovação de produto: Zetomipzomibe é um novo inibidor seletivo de imunoproteassoma, de primeira classe.
• Eficácia clínica: mostrou resposta completa de 36% e economia de esteroides em pacientes com HAI refratária.
• Potencial de mercado: a AIH afeta aproximadamente 100.000 indivíduos nos EUA.

Riscos de curto prazo e iniciativas estratégicas

O que esta estimativa esconde é o risco regulamentar que se tornou realidade no final de 2025. Em Outubro de 2025, a Kezar Life Sciences anunciou que estava a explorar uma gama completa de alternativas estratégicas depois de a FDA ter cancelado uma reunião importante e solicitado um estudo autónomo para o zetomipzomib na AIH. Este mandato regulamentar atrasaria os ensaios futuros em aproximadamente dois anos, atrasando significativamente qualquer caminho potencial para o mercado e para as receitas.

Como resultado, a empresa está focada na conservação do caixa. Em 30 de setembro de 2025, o caixa, equivalentes de caixa e títulos negociáveis ​​totalizavam aproximadamente US$ 90,2 milhões, abaixo dos US$ 114,4 milhões em março de 2025. Para estender seu caminho, eles estão implementando um plano de reestruturação, incluindo uma redução drástica da força de trabalho de aproximadamente 70% (31 funcionários), anunciada em novembro de 2025. Eles contrataram TD Cowen para apoiar a revisão estratégica, o que pode significar uma venda, fusão ou acordo de licenciamento.

O motor de crescimento secundário, KZR-261, um candidato oncológico num ensaio de Fase 1 para tumores sólidos, é agora uma prioridade mais baixa devido à reestruturação. A empresa precisa de uma grande parceria ou aquisição para concretizar o potencial do zetomipzomibe. Você pode ler mais sobre o interesse institucional na empresa aqui: Explorando o investidor Kezar Life Sciences, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?