Dividindo a saúde financeira da Lumentum Holdings Inc. (LITE): principais insights para investidores

Você está olhando para a Lumentum Holdings Inc. (LITE) porque o boom da infraestrutura de IA está definitivamente remodelando seu balanço e, honestamente, você precisa saber se a recuperação financeira é real ou apenas uma anomalia de mercado. Os resultados completos do ano fiscal de 2025 mostram uma empresa em transição: a receita líquida total atingiu sólidos US$ 1,65 bilhão, marcando um salto de 21,0% em relação ao ano anterior, impulsionada principalmente pelo segmento Cloud & Networking, que disparou 30,0%, para US$ 1,41 bilhão. Mas aqui está uma matemática rápida sobre o risco: embora a empresa tenha atingido um lucro líquido não-GAAP de 146,4 milhões de dólares no ano, o seu rácio dívida/capital próprio de cerca de 2,77 sugere uma dependência do financiamento da dívida, um ponto crítico que não pode ser ignorado num ambiente de taxas crescentes. Ainda assim, eles fecharam o ano com uma forte posição de caixa de US$ 877,1 milhões em dinheiro e investimentos de curto prazo, proporcionando-lhes uma almofada decente para executar a próxima onda de transceptores 800G e 1,6T. Precisamos de investigar se a impressionante margem bruta não-GAAP do quarto trimestre de 37,8% é sustentável ou se a pressão sobre os preços irá corroer essa rentabilidade.

Análise de receita

Você precisa enxergar além da volatilidade do setor óptico e se concentrar em onde a Lumentum Holdings Inc. (LITE) está realmente ganhando dinheiro agora. A conclusão direta é que a empresa saiu com sucesso de uma recessão, com a receita anual do ano fiscal de 2025 (EF2025) atingindo aproximadamente US$ 1,65 bilhão, marcando uma recuperação significativa de 21.03% crescimento ano após ano.

Esta é uma reversão crítica em relação ao ano anterior 23.08% declínio da receita. A história do crescimento é simples: a demanda por IA e infraestrutura em nuvem é agora o motor principal, e não apenas uma atividade secundária. O foco da empresa em componentes de alta velocidade está definitivamente valendo a pena. Se você quiser entender o alinhamento estratégico de longo prazo, vale a pena revisar Declaração de missão, visão e valores essenciais da Lumentum Holdings Inc.

Contribuição do segmento e motivadores principais

Os fluxos de receitas da Lumentum estão fortemente concentrados, o que é um risco, mas também um sinal de um foco estratégico bem-sucedido. O segmento Cloud & Networking é a força motriz, impulsionando a maior parte do crescimento recente. Somente no quarto trimestre do ano fiscal de 2025, este segmento foi responsável por um enorme 88.2% da receita total, gerando US$ 424,1 milhões. Isso é um 66.5% saltar do mesmo trimestre do ano passado. Honestamente, esse tipo de concentração significa que você precisa observar as despesas de capital do hiperescala como um falcão.

Aqui está uma matemática rápida sobre a mudança: a receita anual total da empresa para o ano fiscal de 2025 foi de US$ 1,65 bilhão, acima dos US$ 1,36 bilhão no ano fiscal de 2024. O crescimento não é generalizado; está focado nos componentes que permitem data centers de próxima geração.

• Chips EML: registre remessas para interconexões de dados de alta velocidade.
• Módulos 800G: Forte crescimento sequencial para atualizações de rede em nuvem.
• Pump Lasers: Essenciais para amplificação óptica de alta potência.
• Switches de Circuito Óptico (OCS): Receita inicial reconhecida com dois grandes hiperscaladores.

Oportunidades de receita no curto prazo

A mudança mais significativa no mix de receitas é o surgimento de novas linhas de produtos com margens elevadas, diretamente ligadas à construção de infraestruturas de IA. A primeira receita de switches de circuito óptico (OCS) com dois clientes de hiperescala é um sinal importante. Além disso, a empresa garantiu o seu maior compromisso de compra de sempre de lasers de ultra-alta potência para suportar Co-Packaged Optics (CPO), que deverá aumentar significativamente até 2026. Isto significa que a base de receitas está a mudar da dependência de ciclos de telecomunicações mais antigos para um jogo mais direto na enorme e contínua onda de investimento na nuvem e na IA.

Para colocar o desempenho recente em perspectiva, observe as taxas históricas de crescimento anual:

O crescimento de 21,03% no exercício de 2025 é um sinal claro de que a empresa está a executar com sucesso a sua estratégia para capturar a procura impulsionada pela IA, mas a queda acentuada no exercício de 2024 mostra o quão expostas estão aos ciclos de despesas de capital. Seu item de ação é acompanhar os cronogramas de implantação dos principais provedores de nuvem em hiperescala, já que a receita da Lumentum está agora inextricavelmente ligada aos seus gastos. É aí que reside o verdadeiro risco e oportunidade.

Métricas de Rentabilidade

Quando você olha para a Lumentum Holdings Inc. (LITE), o quadro de lucratividade para o ano fiscal de 2025 é um caso clássico de porque os analistas se concentram em números GAAP e não-GAAP. A manchete é uma recuperação significativa, impulsionada pela enorme demanda no espaço dos data centers de IA. A sua conclusão deveria ser esta: a eficiência operacional está a melhorar, mas a contabilidade legal (GAAP) ainda mostra o peso dos custos anteriores de reestruturação e amortização.

Para todo o ano fiscal de 2025, a Lumentum Holdings Inc. relatou receita líquida total de US$ 1,65 bilhão, um aumento sólido de 21,0% em relação ao ano anterior. Aqui está uma matemática rápida sobre suas principais métricas de lucratividade, que mostram uma trajetória operacional clara:

• Margem de lucro bruto: A margem bruta GAAP (Princípios Contábeis Geralmente Aceitos) foi de 28,0%. Mas a medida não-GAAP, que exclui itens como remuneração baseada em ações e amortização, foi muito mais forte, com 34,7%.
• Margem de lucro operacional: O valor GAAP foi uma perda operacional de 10,9%. É por isso que você precisa olhar mais de perto; a margem operacional não-GAAP foi positiva de 9,7%.
• Margem de lucro líquido: A empresa registrou um lucro líquido GAAP de US$ 25,9 milhões, traduzindo-se em uma margem de lucro líquido de apenas 1,57%. O lucro líquido não-GAAP, no entanto, foi de US$ 146,4 milhões, mostrando que o negócio subjacente está definitivamente gerando caixa.

A evolução destas margens é o que mais importa. A margem bruta não-GAAP de 34,7% para o ano fiscal de 2025 aumentou substanciais 450 pontos base (4,5%) em comparação com o ano fiscal anterior. Esta não é apenas uma história volumosa; é uma história de gerenciamento de custos e mix de produtos. A mudança para componentes de comunicação de dados de maior valor, como chips EML e lasers coerentes para infraestrutura de IA, e uma melhor utilização da fábrica são os principais impulsionadores aqui.

Quando você compara a lucratividade da Lumentum Holdings Inc. com a de seus pares no setor de equipamentos de comunicação, sua margem bruta se mantém bem. Por exemplo, a margem de lucro bruto dos últimos doze meses da Lumentum de 33,0% se compara favoravelmente a concorrentes como nLIGHT Inc. com 21,2% e Applied Opt. em 28,9%. Isto sugere uma vantagem competitiva no poder de fabricação ou de precificação de produtos, especialmente no segmento de nuvem e rede, que registrou um aumento de receita de 66,5% ano a ano no quarto trimestre de 2025.

A eficiência operacional está claramente melhorando. A margem operacional não-GAAP aumentou 1.030 pontos base em relação ao ano anterior. Este enorme ganho mostra que a Lumentum Holdings Inc. está finalmente a obter alavancagem operacional (o rendimento operacional cresce mais rapidamente do que a receita) à medida que aumenta a produção para a procura impulsionada pela IA e beneficia de movimentos estratégicos como a produção interna de DCI (Data Center Interconnect). Este é um sinal crítico para investidores de longo prazo. Você pode ler mais sobre o que impulsiona esse foco em segmentos de alto crescimento no Declaração de missão, visão e valores essenciais da Lumentum Holdings Inc.

Aqui está um resumo das margens completas do ano fiscal de 2025:

Estrutura de dívida versus patrimônio

Você precisa saber como a Lumentum Holdings Inc. (LITE) financia seu ambicioso crescimento, especialmente no mercado óptico baseado em IA, e a resposta curta é: eles estão fortemente apoiados em dívidas. A estrutura de capital da empresa é agressiva, com um índice de endividamento significativamente superior à média do setor, sinalizando uma abordagem de alta alavancagem para operações de financiamento e aquisições estratégicas.

No final do ano fiscal de 2025 (28 de junho de 2025), o balanço mostra que a grande maioria da dívida da empresa é de longo prazo. Especificamente, a dívida de longo prazo situou-se em aproximadamente US$ 2.562,6 milhões. Embora você sempre queira verificar a parcela atual da dívida de longo prazo em busca de riscos de curto prazo, o tamanho da obrigação de longo prazo é o principal fator que impulsiona seu desempenho financeiro. profile.

Aqui está uma matemática rápida sobre sua alavancagem em comparação com seus pares:

• Rácio dívida / capital próprio da Lumentum Holdings Inc. (4º trimestre do ano fiscal de 2025): 2.77 (ou 277%)
• Relação D/E média da indústria de equipamentos de comunicação: 0.48

Um índice D/E de 2,77 significa que a empresa tem quase três vezes mais dívidas do que patrimônio líquido em seus livros. Para ser justo, esta elevada alavancagem não é inerentemente um sinal de morte num sector de capital intensivo como o dos componentes ópticos, mas aumenta definitivamente o risco profile. A média do setor de 0,48 mostra o quanto a Lumentum Holdings Inc. está mais alavancada em comparação com seu par típico. Este é um trade-off clássico entre crescimento e risco.

A empresa tem atuado na gestão de sua dívida profile. Por exemplo, em junho de 2023, a Lumentum Holdings Inc. emitiu US$ 500 milhões em novas notas seniores conversíveis com vencimento em 2029. Eles usaram uma parte desses recursos para recomprar US$ 125,0 milhões de principal agregado de suas notas seniores conversíveis de 0,250% com vencimento em 2024, efetivamente adiando uma data de vencimento de curto prazo. Trata-se de uma gestão de tesouraria inteligente, que troca a pressão de curto prazo por um período mais longo, mas não reduz muito o peso total da dívida. Eles estão apostando no fluxo de caixa futuro de seu negócio principal, sobre o qual você pode ler mais em seu Declaração de missão, visão e valores essenciais da Lumentum Holdings Inc.

Esta estrutura de dívida pesada é a razão pela qual a S&P Global Ratings rebaixou a classificação de crédito do emissor da empresa para 'B' de 'B+' em abril de 2024, mantendo uma Perspectiva Negativa. A agência de classificação citou expectativas de alavancagem muito elevada devido à fraca demanda dos clientes e a uma correção de estoque em todo o setor. Embora a empresa esteja agora vendo um forte crescimento de receita, a receita do ano fiscal de 2025 foi US$ 1,65 bilhão, um aumento de 21% em relação ao exercício financeiro de 2024 - a classificação de crédito reflete a preocupação persistente com a cobertura da dívida até que o crescimento impulsionado pela IA se materialize totalmente e desalavanque o balanço.

Liquidez e Solvência

Você precisa saber se a Lumentum Holdings Inc. (LITE) tem dinheiro para cobrir suas contas de curto prazo e, ao mesmo tempo, financiar seu ambicioso crescimento impulsionado pela IA. A resposta rápida é sim, a empresa mantém uma sólida posição de liquidez de curto prazo, mas está atualmente numa fase de investimento intensivo em capital, o que se reflete no seu Fluxo de Caixa Livre (FCF) negativo para o ano fiscal de 2025.

Como analista financeiro, examino primeiro os índices atuais e rápidos (índice de teste ácido). Esses são seus indicadores imediatos de saúde financeira. A relação atual mais recente da Lumentum está em um nível saudável 1.37, o que significa que tem US$ 1,37 em ativos circulantes para cada dólar de passivo circulante. Melhor ainda, o Quick Ratio, que elimina o estoque menos líquido, é um forte 1.02. Isso indica que a empresa pode cobrir todas as suas dívidas de curto prazo apenas com seus ativos mais líquidos – caixa e contas a receber – sem ter que vender um único chip de seu depósito. Isso é definitivamente um ponto forte.

Aqui está uma matemática rápida sobre a posição de curto prazo do LITE:

A tendência do capital de giro é um pouco mais sutil. Embora os índices sejam fortes, a empresa tem aumentado intencionalmente os seus níveis de inventário para apoiar o esperado aumento maciço de receitas nos seus segmentos de nuvem e rede, particularmente com o novo negócio de módulos de nuvem. Esse acúmulo de estoque é um uso estratégico do capital de giro, não um sinal de dificuldades, e é respaldado por um saldo substancial de caixa e investimentos de curto prazo de US$ 877,1 milhões no final do ano fiscal de 2025. Esta almofada de caixa mitiga o risco de imobilização de capital em estoques.

Olhando para as demonstrações de fluxo de caixa, a história fica mais clara: a Lumentum está investindo pesadamente em seu futuro. Para o ano fiscal de 2025, a empresa gerou um sólido US$ 126,3 milhões em Caixa das Atividades Operacionais, que é o dinheiro ganho com a gestão do negócio principal. Mas o caixa das atividades de investimento foi dominado por despesas de capital significativas (CapEx) de aproximadamente US$ 231 milhões, focado principalmente na expansão da capacidade de fabricação para clientes de nuvem e na produção de EML (Laser Modulado Externo) de próxima geração.

Este pesado investimento significa que o Fluxo de Caixa Livre (FCO menos CapEx) da empresa foi negativo, chegando a aproximadamente -US$ 104,7 milhões para o ano fiscal de 2025. Este FCF negativo é um risco a curto prazo, mas é um risco planeado – é o custo de garantir a quota de mercado futura em áreas de elevado crescimento, como a infraestrutura de centros de dados de IA. O fluxo de caixa de financiamento tem sido relativamente neutro, mostrando que a empresa não depende de novas dívidas ou capitais próprios significativos para financiar estas operações, mas sim da sua pilha de caixa existente e do fluxo de caixa operacional. Você pode ler mais sobre a direção estratégica que impulsiona esses investimentos aqui: Declaração de missão, visão e valores essenciais da Lumentum Holdings Inc.

A principal conclusão é que a liquidez da Lumentum é robusta o suficiente para lidar com a atual fase de capital intensivo. O risco não é a insolvência; o risco é a execução – eles precisam garantir que esses investimentos em capacidade se traduzam na receita esperada e na expansão das margens no exercício financeiro de 2026 e além. Se a aceleração estagnar, esse FCF negativo tornar-se-á uma preocupação real.

• Fluxo de caixa operacional: US$ 126,3 milhões (FY2025 positivo).
• Fluxo de caixa de investimento: CapEx significativo de -US$ 231 milhões (FY2025).
• Fluxo de Caixa de Financiamento: Geralmente neutro, não levantando novo capital.
• Força de Liquidez: Índices fortes e grande saldo de caixa.
• Preocupação com liquidez: FCF negativo de -US$ 104,7 milhões devido ao crescimento CapEx.

Análise de Avaliação

A Lumentum Holdings Inc. (LITE) está sobrevalorizada ou subvalorizada? Com base nas métricas dos últimos doze meses (TTM) até o final de 2025, a ação parece significativamente sobrevalorizado, mas o mercado está claramente a apostar num crescimento futuro agressivo ligado à procura de infraestruturas de IA.

É necessário olhar para além do choque dos rácios actuais, que reflectem um período de transição, e concentrar-se no crescimento projectado dos lucros. A valorização das ações é esticada, mas esse é o custo de admissão para uma empresa com uma posição forte no mercado de componentes ópticos de alta velocidade.

Decodificando os múltiplos de avaliação

Os principais índices de avaliação da Lumentum Holdings Inc. contam uma história de altas expectativas, não de lucratividade atual. O índice preço/lucro (P/E) final é extremamente alto em 164.08, o que representa um enorme prêmio em relação ao mercado mais amplo.

No entanto, o rácio P/E a prazo, que utiliza o consenso dos analistas para os lucros futuros, cai acentuadamente para cerca de 39.77, sugerindo que os analistas esperam um salto significativo nos lucros. Isso é uma compressão enorme. Da mesma forma, o índice Price-to-Book (P/B) dos últimos doze meses atingiu o pico de 12,5x em junho de 2025, indicando que os investidores estão pagando um prêmio substancial pelos ativos líquidos da empresa.

Aqui está uma matemática rápida sobre os múltiplos de valor empresarial:

• Razão P/L final: 164.08
• Último índice P/B (LTM): 12,5x
• EV/EBITDA final: 139.21

O índice Enterprise Value-to-EBITDA (EV/EBITDA), que mede o valor da empresa em relação ao seu fluxo de caixa operacional (lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização), está em um ponto final 139.21. Para ser justo, espera-se que este rácio se comprima para cerca de 31x para as projeções do ano fiscal de 2025, que ainda é elevada, mas mostra o crescimento previsto.

Desempenho das ações e sentimento dos analistas

O mercado reconheceu definitivamente o potencial da Lumentum Holdings Inc., provocando um enorme aumento nos preços das ações. Nas 52 semanas que antecederam novembro de 2025, o preço das ações aumentou mais de +209.92%. O intervalo de 52 semanas foi dramático, passando de um mínimo de $45.65 para um alto de $282.66. O preço de fechamento mais alto de todos os tempos foi $268.92 em 19 de novembro de 2025. O preço atual está em torno $255.59.

O consenso dos analistas, no entanto, sugere que as ações estão atualmente sendo negociadas acima do seu valor justo percebido. A classificação de consenso é 'Compra moderada', mas o preço-alvo médio de um ano varia de $173.57 para $228.40. Como o preço atual é superior à meta média, isso implica uma potencial desvantagem no curto prazo se a ação reverter para a avaliação média do analista. O preço-alvo elevado é $290.00, indicando que alguns analistas veem mais vantagens.

Como um lembrete para aqueles que estão focados na renda, a Lumentum Holdings Inc. é uma ação em crescimento e não paga dividendos. O rendimento de dividendos e o índice de distribuição são ambos 0.00%.

Para um mergulho mais profundo em quem está conduzindo essa ação de preço, você deve estar Explorando o investidor Lumentum Holdings Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Fatores de Risco

Você está olhando para a Lumentum Holdings Inc. (LITE) porque seu negócio de nuvem e rede está explodindo, mas você precisa ser um realista atento às tendências. O maior risco não é uma queda repentina do mercado; é o risco de concentração, que é uma armadilha operacional clássica para fornecedores de componentes de alto crescimento. Sua tese de investimento depende de alguns grandes clientes.

No ano fiscal de 2025, o segmento Cloud & Networking impulsionou a maior parte do crescimento, respondendo por mais de 88% da receita do quarto trimestre. Este crescimento massivo é excelente, mas significa que a Lumentum Holdings Inc. depende fortemente dos ciclos de despesas de capital de um punhado de fornecedores de nuvem em hiperescala. Se apenas um desses clientes retardar a construção de seu data center de IA, a receita e o preço das ações da Lumentum certamente sofrerão. Além disso, a forte dependência de alguns grandes clientes de nuvem e as contínuas restrições de produção podem desafiar as ambiciosas projeções de crescimento da Lumentum nos próximos meses. Você pode encontrar mais sobre o cenário dos investidores em Explorando o investidor Lumentum Holdings Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Aqui está um mapa rápido dos riscos de curto prazo que vemos, com base nos registros do ano fiscal de 2025:

• Gargalos na cadeia de suprimentos: O risco operacional permanece elevado. A empresa observou restrições de fornecimento de componentes-chave, como lasers de largura de linha estreita para módulos ZR/ZR+ e pacotes herméticos para componentes coerentes, o que restringiu as remessas mesmo com o aumento da demanda. A demanda está superando a oferta para suas remessas recordes de chips EML.
• Arrasto de tecnologia industrial: O segmento de Tecnologia Industrial é um claro ponto fraco. No quarto trimestre do ano fiscal de 2025, a receita deste segmento diminuiu 6% sequencialmente, para US$ 56,6 milhões, e continua sendo um negócio de margem mais baixa, diluindo os ganhos gerais de lucratividade do segmento de Nuvem e Rede.
• Alavancagem e diluição financeira: Lumentum Holdings Inc. tem um alto índice de dívida em relação ao patrimônio líquido de 4,2. Embora a recente emissão de notas convertíveis no valor de 1,1 mil milhões de dólares tenha sido uma medida de financiamento inteligente, introduz uma potencial diluição se o preço das ações subir acima do limiar de conversão.

Qual é o plano de ação? A gestão está a abordar estes riscos com um conjunto claro de estratégias de mitigação. Eles estão ativamente transferindo a produção da China para a Tailândia para mitigar os ventos contrários nas tarifas e nos custos dos componentes, que foram um obstáculo quantificável de aproximadamente 100 pontos base na margem bruta no quarto trimestre do ano fiscal de 2025. Eles também estão expandindo sua capacidade de fabricação de wafers com sede nos EUA para suportar os maiores volumes de EML de alto valor e remessas de componentes coerentes, o que é a medida certa para aliviar essas restrições de fornecimento. A estratégia central é focar em componentes de alto valor, e não apenas em módulos de margens mais baixas, que têm margens em torno de 30%, na melhor das hipóteses.

Oportunidades de crescimento

Você está vendo as ações da Lumentum Holdings Inc. (LITE) movimentarem-se porque o negócio subjacente está capitalizando uma das maiores mudanças de infraestrutura em uma década: a construção do data center de IA. A empresa não é mais apenas uma fornecedora de telecomunicações; é um fornecedor de componentes críticos para hiperscaladores, e os resultados do ano fiscal de 2025 comprovam isso.

Honestamente, a história do crescimento é simples: a IA precisa de largura de banda enorme e a Lumentum fabrica os melhores componentes ópticos para entregá-la. A receita anual para o ano fiscal de 2025 atingiu US$ 1,65 bilhão, um sólido salto de 21% em relação ao ano anterior, impulsionada pelo segmento Cloud & Networking. Somente esse segmento foi responsável por 88,2% da receita do quarto trimestre do ano fiscal de 2025 de US$ 480,7 milhões. Esse é um sinal claro de onde vem o dinheiro.

O mecanismo de produto baseado em IA

Os principais impulsionadores do crescimento são as tecnologias avançadas de componentes da Lumentum, que são essenciais para a transferência de dados em alta velocidade. Eles estão indo além dos transceptores padrão para soluções de próxima geração, como Co-Packaged Optics (CPO) e Optical Circuit Switches (OCS). É definitivamente aí que as margens mais altas serão encontradas.

• Lasers modulados por eletroabsorção (EMLs): As remessas recordes desses chips de alto desempenho estão alimentando o aumento.
• Óptica Co-embalada (CPO): Lumento é o único fornecedor da tecnologia CPO escalável da Nvidia, uma enorme vantagem competitiva que garante um fluxo de receitas plurianual e com margens elevadas.
• Chaves de circuito óptico (OCS): O novo R64 OCS para data centers de IA é uma inovação de produto fundamental para solucionar as complexas necessidades de conectividade de clusters de IA em grande escala.

Para apoiar esta procura, a Lumentum está a expandir estrategicamente a sua capacidade de produção, especialmente para EMLs, passando de wafers de 3 para 4 polegadas. Esta expansão proativa da capacidade é crucial porque a administração prevê um desequilíbrio plurianual entre oferta e procura, o que apoia preços favoráveis ​​e expansão de margens.

Perspectiva de receitas e ganhos no curto prazo

As perspectivas a curto prazo são excepcionalmente fortes, reflectindo a procura acelerada pelas suas soluções ópticas. A empresa tem aumentado consistentemente a sua orientação, um sinal de confiança da gestão e dinâmica do mercado. Aqui está uma matemática rápida sobre o que esperar para o início do ano fiscal de 2026, com base nos resultados e orientações relatados:

Lumentum está no caminho certo para superar um US$ 600 milhões taxa de execução da receita trimestral até junho de 2026 ou antes, o que é uma aceleração em relação aos planos anteriores. Essa confiança é sustentada pelo maior compromisso de compra único na história da empresa de lasers de ultra-alta potência que suportam CPO, um compromisso plurianual.

Posicionamento Estratégico e Fosso Competitivo

A vantagem competitiva da empresa (fosso) não reside apenas na tecnologia, mas nas suas parcerias estratégicas e execução. Ser o único fornecedor de um componente crítico como o laser para o CPO de expansão da Nvidia é uma posição poderosa. Além disso, sua tecnologia CPO é construída sobre uma base de confiabilidade e níveis de potência exclusivos, aproveitando sua experiência existente em lasers submarinos e de bomba – que são difíceis de replicar rapidamente.

O que esta estimativa esconde, ainda, é o risco de concentração de clientes. Embora as parcerias com gigantes como NVIDIA e Google sejam enormes ventos favoráveis, uma mudança nas despesas de capital de qualquer um dos seus três principais clientes de hiperescala poderia mudar rapidamente as perspectivas. Você precisa monitorar de perto as taxas de adoção de novos produtos pelos clientes, como os transceptores OCS e ELSFP. Para saber mais sobre quem está apostando nesse crescimento, você deve ler Explorando o investidor Lumentum Holdings Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?