Dividindo a saúde financeira do Merchants Bancorp (MBIN): principais insights para investidores

Você está definitivamente certo ao examinar o Merchants Bancorp (MBIN) após um ano volátil, então vamos direto aos números e ver o que a recuperação realmente significa para o seu portfólio. O terceiro trimestre de 2025 apresentou uma forte recuperação dos lucros, com o lucro líquido atingindo US$ 54,7 milhões, um enorme salto de 44% em relação ao segundo trimestre, o que é claramente positivo depois que as provisões para perdas de crédito pesaram no período anterior. Esta melhoria não foi apenas sorte; foi impulsionado por um declínio de quase 45% na provisão para perdas de crédito, além de a empresa ter atingido um recorde em ativos totais de US$ 19,4 bilhões e um valor contábil tangível recorde por ação de US$ 36,31, um aumento de 12% ano a ano. Trata-se de uma base sólida, mas a queda anual no rendimento líquido ainda sinaliza a necessidade de observar atentamente os seus segmentos de rendimentos não provenientes de juros, e precisamos de ver se a sua mudança estratégica para depósitos de núcleo elevado - que representam agora 92% do total - pode sustentar esta dinâmica de lucros num contexto de taxas difíceis. O mercado ainda não está dando permissão para eles, e você também não deveria.

Análise de receita

Você precisa saber onde o Merchants Bancorp (MBIN) está ganhando dinheiro, e a resposta curta é que seu modelo exclusivo de “originar para vender” cria um mix de receitas altamente diversificado, que é um ponto forte fundamental para um banco de seu tamanho. Nos primeiros nove meses de 2025 (25/09 no acumulado do ano), o MBIN gerou aproximadamente US$ 430 milhões na receita líquida, com um único segmento contribuindo com menos da metade desse total.

A receita principal de um banco é normalmente dividida entre a receita líquida de juros (NII) - o lucro do empréstimo de dinheiro versus o custo dos depósitos - e a receita sem juros (receita baseada em taxas). Para o terceiro trimestre de 2025, a empresa relatou US$ 171,1 milhões em receitas líquidas de despesas com juros, superando as expectativas dos analistas. Esta diversificação é definitivamente a razão pela qual o seu rácio de eficiência, uma medida do custo operacional em relação às receitas, permanece bem abaixo da mediana dos pares.

Fluxos de receita primária e contribuição do segmento (25/09 no acumulado do ano)

O Merchants Bancorp opera por meio de três linhas de negócios principais: banco hipotecário multifamiliar, armazenamento hipotecário e banco tradicional. O segmento Multifamiliar é o maior contribuinte, especializado em financiamento de habitação a preços acessíveis e instalações de saúde apoiado pelo governo, o que gera receitas significativas de taxas através de vendas e serviços de empréstimos.

Aqui está uma matemática rápida sobre como a receita líquida se divide nos primeiros nove meses de 2025 (25/09 no acumulado do ano):

• Banco hipotecário multifamiliar: Contribuído US$ 195 milhões, ou aproximadamente 45.3% da receita líquida total.
• Bancário: Contribuído US$ 145 milhões, ou sobre 33.7%, principalmente de receitas de juros tradicionais e ganhos na venda de empréstimos.
• Armazenamento de hipotecas: Contribuído US$ 73 milhões, ou aproximadamente 17.0%, gerado principalmente por juros e taxas sobre empréstimos de curto prazo a banqueiros hipotecários independentes.

Para ser justo, os restantes 4,0% são categorizados como “Outros”, mas os três segmentos principais ilustram claramente a confiança da empresa no seu modelo de hipotecas de alto volume, originadas para vender. Você pode ler mais sobre o foco estratégico aqui: Declaração de missão, visão e valores essenciais do Merchants Bancorp (MBIN).

Tendências e mudanças nas receitas no curto prazo

O quadro geral das receitas para 2025 é misto, refletindo a volatilidade nos mercados hipotecários e de taxas de juro. Embora a previsão consensual para a receita total do ano fiscal de 2025 seja de cerca de US$ 659,38 milhões, o que representaria uma ligeira diminuição ano após ano em relação a 2024 US$ 671 milhões, os resultados trimestrais mostram uma recuperação. [citar: 7, 10 da pesquisa anterior]

Veja os resultados do terceiro trimestre de 2025: a receita aumentou 14.4% ano a ano em comparação com o terceiro trimestre de 2024. Este crescimento foi impulsionado por um forte 31% aumento da margem financeira (NII) após provisão para perdas de crédito em comparação com o 2º trimestre de 2025, refletindo menores despesas de provisão.

O que esta estimativa esconde é a mudança significativa na receita não proveniente de juros, que diminuiu em US$ 7,5 milhões, ou 15%, do segundo trimestre de 2025 ao terceiro trimestre de 2025. Esta queda deveu-se à redução de outras receitas e às taxas de distribuição e de gestão de ativos, mas foi compensada por um forte aumento trimestral no NII. Isso significa que sua tese de investimento não deve depender apenas de receitas de taxas; o principal negócio de empréstimos está se mostrando resiliente.

A empresa continua a utilizar titularizações, como a transação de 373,3 milhões de dólares de empréstimos hipotecários multifamiliares concluída no segundo trimestre de 2025, para gerir a liquidez e reduzir o risco de crédito, o que é uma parte fundamental do seu modelo de receitas.

Métricas de Rentabilidade

Você está olhando para o Merchants Bancorp (MBIN) porque deseja saber se a volatilidade recente no preço de suas ações é um risco ou uma oportunidade. A conclusão direta é que, embora as margens de rentabilidade principais do banco estejam a contrair-se a partir do seu pico, a sua eficiência operacional principal permanece forte e a sua avaliação é profundamente descontada em comparação com os seus pares. Isto aponta para um potencial erro de precificação, mas você deve estar confortável com a volatilidade do risco de crédito.

A rentabilidade da empresa em 2025 apresenta uma clara desaceleração. A margem de lucro líquido dos últimos doze meses (TTM) caiu para 33,4% no final de 2025, uma queda significativa em relação aos 44% relatados no ano anterior. Esta compressão de margem é uma preocupação fundamental, mas não é exclusiva do Merchants Bancorp; a indústria em geral está enfrentando pressão nas margens. Ainda assim, uma queda desta magnitude convida a um olhar mais atento aos condutores.

Aqui está uma matemática rápida sobre os principais índices de margem para o período que termina no final de 2025:

• Margem de lucro líquido (TTM): 33.4%
• Margem Operacional (TTM): 50.33%

Para um banco, o equivalente mais próximo da margem de lucro bruto de uma empresa industrial tradicional é a margem de juros líquida (NIM), que mede a diferença entre a receita de juros e os juros pagos. O NIM do Merchants Bancorp apresentou tendência de queda ao longo de 2025, de 2,89% no primeiro trimestre para 2,82% no terceiro trimestre. Esta descida deve-se a uma mudança no mix de negócios no sentido de empréstimos com margens mais baixas detidos para venda, uma compensação por maior volume e liquidez. Você pode aprender mais sobre a estrutura do modelo de empréstimo em Declaração de missão, visão e valores essenciais do Merchants Bancorp (MBIN).

Tendências e comparação da indústria

A evolução do lucro líquido nos primeiros três trimestres de 2025 mostra uma volatilidade significativa. O lucro líquido foi de US$ 58,2 milhões no primeiro trimestre, depois caiu drasticamente para US$ 38,0 milhões no segundo trimestre, antes de se recuperar para US$ 54,7 milhões no terceiro trimestre. A queda no segundo trimestre foi impulsionada principalmente por um aumento maciço de US$ 45,3 milhões em relação ao trimestre anterior na provisão para perdas de crédito (PCL), o que sinaliza problemas de qualidade de ativos em sua carteira de hipotecas multifamiliares.

Quando você compara o Merchants Bancorp com seus pares, o mercado está claramente aplicando um desconto. O índice preço/lucro (P/E) da empresa de 7,2x é dramaticamente inferior à média do setor financeiro diversificado dos EUA de 15,2x e à média dos pares de bancos regionais de 12,3x (lucro final). Este desconto sugere que o mercado está demasiado concentrado nas recentes questões de qualidade de crédito ou simplesmente ignora a eficiência operacional subjacente do banco.

A tabela abaixo resume as principais métricas de lucratividade e avaliação:

Eficiência Operacional e Gestão de Custos

A eficiência operacional do Merchants Bancorp é um verdadeiro ponto forte. O Índice de Eficiência – que mede as despesas não relacionadas a juros como uma porcentagem da receita total, essencialmente quanto custa gerar um dólar de receita – foi de 45,16% no terceiro trimestre de 2025. Este é um número forte para um banco e é significativamente melhor do que a média do grupo de pares de 56,1%. Esta estrutura de custos altamente eficiente, que a gestão atribui a uma elevada concentração de custos variáveis ​​e a um modelo único de “Originar para Vender”, é a principal defesa contra a pressão das margens.

O que esta estimativa esconde, no entanto, é que o rácio de eficiência está na verdade a piorar, tendo subido de 43,16% no terceiro trimestre de 2024. Este aumento deve-se em parte a despesas não decorrentes de juros mais elevadas, incluindo um aumento de 3,6 milhões de dólares em outras despesas relacionadas com impostos, seguros e honorários legais para preservação de garantias de empréstimos inadimplentes. O banco está a gastar mais para gerir o seu risco de crédito, o que é uma acção necessária, mas definitivamente dispendiosa, que prejudica o seu lucro operacional.

Estrutura de dívida versus patrimônio

Você precisa saber como o Merchants Bancorp (MBIN) financia suas operações, porque o equilíbrio entre dívida e patrimônio líquido de uma empresa é o sinal mais claro de seu apetite pelo risco. A conclusão direta aqui é que o Merchants Bancorp (MBIN) opera com uma alavancagem significativamente maior profile do que os seus pares, dependendo fortemente do financiamento da dívida para alimentar o seu crescimento, mas esta é uma estratégia comum para um banco agressivo e de elevado crescimento.

Em novembro de 2025, o índice de dívida sobre patrimônio líquido (D/E) do Merchants Bancorp (MBIN) era de aproximadamente 2.45. Este é um número crucial. Para ser justo, para um banco, o rácio D/E mede o passivo total (como depósitos e empréstimos) em relação ao capital próprio, que é naturalmente mais elevado do que nos sectores não financeiros. Ainda assim, quando comparamos isto com a indústria, o quadro fica mais nítido: o rácio D/E médio dos bancos regionais dos EUA é de cerca de 0.5. O Merchants Bancorp (MBIN) está assumindo quase cinco vezes a alavancagem de um banco regional médio.

Aqui está a matemática rápida na escala: com patrimônio total em aproximadamente US$ 2,2 bilhões em 30 de setembro de 2025, esse índice de 2,45 implica uma carga de dívida total substancial de aproximadamente US$ 5,39 bilhões. Esta forte dependência do financiamento não-capital é uma parte deliberada da sua estratégia, sobre a qual pode ler mais no seu Declaração de missão, visão e valores essenciais do Merchants Bancorp (MBIN).

A carteira de dívida da empresa é dinâmica, com empréstimos específicos mudando constantemente. Por exemplo, no segundo trimestre de 2025, o Merchants Bancorp (MBIN) reportou empréstimos de curto prazo de US$ 70,345 milhões e empréstimos de longo prazo de US$ 15,027 milhões. Estes números são pequenos em comparação com a dívida total implícita, que inclui depósitos e outros passivos, mas mostram a combinação.

• Dívida sobre patrimônio líquido: 2.45 (Alta alavancagem vs. média dos pares de 0.5).
• Patrimônio Total: Aproximadamente US$ 2,2 bilhões (3º trimestre de 2025).
• Ativos totais: Aproximadamente US$ 19,4 bilhões (3º trimestre de 2025).

O Merchants Bancorp (MBIN) tem gerido ativamente o seu mix de financiamento em 2025. No primeiro trimestre, reduziram estrategicamente os certificados de contas de depósito intermediados em favor de empréstimos mais rentáveis para gerir as despesas com juros. Eles também aumentaram um credit default swap existente em junho de 2025 e concluíram sua maior transação Freddie Mac Q-Series, totalizando US$ 373,3 milhões em 31 de julho de 2025. Este último movimento é uma forma de securitização que essencialmente converte ativos em títulos negociáveis, o que é uma forma fundamental de gerirem o seu balanço e a exposição ao risco.

O equilíbrio é claro: o Merchants Bancorp (MBIN) utiliza a dívida de forma agressiva para financiar o crescimento dos seus activos, particularmente no segmento bancário hipotecário multifamiliar. Isto proporciona um retorno sobre o capital próprio (ROE) mais elevado em tempos bons, mas também significa que a empresa é definitivamente mais sensível ao aumento das taxas de juro e às questões de qualidade de crédito, especialmente com o recente aumento nas baixas de empréstimos multifamiliares. O seu item de ação é monitorizar de perto a tendência dos seus empréstimos inadimplentes e o custo dos seus empréstimos de curto prazo.

Liquidez e Solvência

Você está olhando para o Merchants Bancorp (MBIN) e quer saber se o banco tem dinheiro suficiente para cumprir suas obrigações de curto prazo e manter suas operações funcionando perfeitamente. A conclusão direta é a seguinte: a posição de liquidez do Merchants Bancorp é forte, apoiada por uma reserva significativa de ativos altamente líquidos e uma base de financiamento muito estável. O total dos seus activos líquidos mais a capacidade de endividamento não utilizada situaram-se num valor impressionante US$ 12,6 bilhões em 30 de setembro de 2025, que representa 65% de seus ativos totais de US$ 19,4 bilhões.

Para uma holding bancária como o Merchants Bancorp, o Índice Atual tradicional (Ativo Circulante / Passivo Circulante) e o Índice Rápido não são a melhor medida. Os “ativos circulantes” de um banco são principalmente empréstimos e títulos, e os “passivos circulantes” são depósitos, que são fundamentalmente diferentes do estoque ou das contas a pagar de uma empresa típica. Em vez disso, analisamos a sua estabilidade de financiamento e o acesso imediato ao dinheiro.

• Ativos Líquidos e Capacidade: O total de ativos líquidos (dinheiro, investimentos de curto prazo, empréstimos detidos para venda) combinados com a capacidade de endividamento não utilizada (linhas de crédito disponíveis) atingiu 12,6 mil milhões de dólares no terceiro trimestre de 2025.
• Saldos de caixa: Os saldos de caixa eram de US$ 598,0 milhões no final do terceiro trimestre de 2025, o que representa uma ligeira diminuição de US$ 49,1 milhões em relação ao trimestre anterior, mas ainda um aumento de 25% em relação ao final de 2024.
• Financiamento Básico: Os depósitos principais – a forma mais estável de financiamento – representam agora 92% do total de depósitos, um aumento significativo em relação aos 79% no final de 2024.

Tendências de capital de giro e qualidade de financiamento

A verdadeira história do capital de giro do Merchants Bancorp (que para um banco é essencialmente a qualidade e a estabilidade do seu financiamento) é a mudança massiva em direção aos depósitos básicos. Os depósitos principais cresceram 1,4 mil milhões de dólares, ou 12%, entre o segundo trimestre de 2025 e o terceiro trimestre de 2025, atingindo o nível mais elevado desde março de 2022. Isto significa que o banco está a depender menos de fontes de financiamento caras e inconstantes.

Esta estabilidade é ainda confirmada pela redução nos depósitos intermediados (fundos obtidos através de corretores terceiros), que diminuíram 1,4 mil milhões de dólares, ou 55%, desde 31 de dezembro de 2024, para 1,1 mil milhões de dólares no terceiro trimestre de 2025. Esta é uma tendência definitivamente positiva, reduzindo as despesas com juros e o risco. A duração média dos restantes certificados de depósito intermediados é curta, de apenas 49 dias, o que dá flexibilidade ao banco.

Demonstração do Fluxo de Caixa Overview

Embora os números completos da Demonstração do Fluxo de Caixa do terceiro trimestre de 2025 para atividades operacionais, de investimento e de financiamento não estejam nos dados resumidos, podemos inferir as tendências do modelo de negócios e dos números do lucro líquido. O lucro líquido do terceiro trimestre de 2025 foi de US$ 54,7 milhões, uma recuperação saudável de US$ 38,0 milhões no segundo trimestre de 2025.

Aqui está uma matemática rápida sobre a história do fluxo de caixa:

A posição geral de caixa registou uma pequena queda de 49,1 milhões de dólares no terceiro trimestre de 2025, mas o crescimento significativo nos depósitos principais e a grande capacidade de empréstimo não utilizada de 5,9 mil milhões de dólares com o Federal Home Loan Bank e a janela de descontos da Reserva Federal atenuam quaisquer preocupações. A força da liquidez é uma grande vantagem competitiva no momento. Você pode se aprofundar em quem está apostando nessa estabilidade Explorando Investidor Merchants Bancorp (MBIN) Profile: Quem está comprando e por quê?

Análise de Avaliação

O Merchants Bancorp (MBIN) está sobrevalorizado ou subvalorizado? Olhando apenas para os múltiplos principais, as ações parecem claramente subvalorizadas, mas o mercado está claramente a avaliar o risco de crédito. A avaliação actual, com um rácio Preço/Lucro (P/L) de cerca de 7,3x, sugere um desconto significativo em comparação com a média do setor financeiro diversificado dos EUA, que muitas vezes é superior a 13x.

Para um banco, o preço/valor contábil tangível (P/TBV) é uma métrica crítica, e o Merchants Bancorp negocia a um P/TBV de apenas 0,87x no início de novembro de 2025. Aqui estão as contas rápidas: quando um banco negocia abaixo de 1,0x o valor contábil tangível, o mercado está essencialmente dizendo que a empresa vale menos do que o valor de seus ativos físicos e dinheiro no balanço, após a remoção dos ativos intangíveis. Este múltiplo baixo é um sinal claro de ceticismo do mercado, em grande parte ligado a preocupações sobre a qualidade dos activos e potenciais perdas futuras com empréstimos, apesar de a empresa reportar um valor contabilístico tangível recorde por acção. $36.31 no terceiro trimestre de 2025.

Para uma visão mais ampla, o índice Enterprise Value/EBITDA (EV/EBITDA) é de 12.91. Este múltiplo é menos comum para os bancos, mas ajuda a avaliar o valor global da empresa em relação ao seu proxy de fluxo de caixa operacional antes dos encargos não monetários. Este nível é relativamente elevado em comparação com o P/L, o que sugere que o mercado está a avaliar toda a empresa, incluindo a dívida, com um prémio em relação aos seus lucros, o que é um sinal matizado para uma instituição financeira.

• Relação P/L (trilha): 7,3x
• Preço/Valor Contábil Tangível: 0,87x
• EV/EBITDA: 12.91

Desempenho das ações e consenso dos analistas

Você precisa ser realista sobre a trajetória de curto prazo das ações. O preço das ações, que recentemente foram negociadas perto $31.50, teve um ano difícil. Nos últimos 12 meses, o retorno total para os acionistas do Merchants Bancorp foi um declínio de aproximadamente -18%. Este mau desempenho é significativo, especialmente quando o S&P 500 registou um ganho de 16.9% no mesmo período. O intervalo de 52 semanas de $27.25 para $43.82 mostra a volatilidade com a qual você está lidando.

A comunidade de analistas reflete essa incerteza. A classificação de consenso de um grupo de analistas é Hold, o que representa uma postura cautelosa. Embora algumas empresas tenham atualizado as ações, o preço-alvo médio geral está em torno de $40.25. Esta meta implica uma subida de mais de 27% em relação ao preço atual, que é onde reside a proposta de valor, mas exige que o mercado supere a sua atual aversão ao risco. Você pode obter uma compreensão mais profunda de quem está comprando e vendendo lendo Explorando Investidor Merchants Bancorp (MBIN) Profile: Quem está comprando e por quê?.

Dividendo Profile: Segurança e rendimento

A história dos dividendos do Merchants Bancorp é de segurança, não de alto rendimento. A empresa paga um dividendo anualizado de $0.40 por ação, o que se traduz em um modesto rendimento de dividendos de cerca de 1.3%. Ainda assim, o dividendo é muito bem coberto pelos lucros. O índice de distribuição de dividendos é extremamente baixo, apenas 9.20%. Este baixo rácio de pagamento é um sinal positivo, mostrando que a gestão tem ampla margem para aumentar os dividendos ou, mais provavelmente, reter lucros para gerir o risco de crédito e o crescimento do fundo. É um banco que prioriza a preservação de capital em detrimento de um alto retorno imediato de caixa.

Sua ação aqui é clara: não compre o Merchants Bancorp pelo rendimento. Compre-o se você acredita que os principais segmentos bancários podem continuar a gerar lucros sólidos, como o $0.97 lucro por ação diluído no terceiro trimestre de 2025, e que o mercado eventualmente reavaliará as ações para mais perto de seu valor contábil tangível.

Fatores de Risco

Você está olhando para o Merchants Bancorp (MBIN) porque seu modelo diversificado - banco hipotecário multifamiliar, armazenamento hipotecário e banco tradicional - parece resiliente, mas você precisa ver o risco de crédito com clareza. A conclusão direta é que, embora a administração esteja ativamente mitigando o risco com proteção de crédito, o aumento nas baixas de empréstimos multifamiliares é o risco financeiro mais urgente que você enfrenta neste momento.

O principal desafio interno é a qualidade dos ativos, especificamente no portfólio multifamiliar. Somente no segundo trimestre de 2025, a empresa viu um grande aumento nas baixas de empréstimos para US$ 46,1 milhões, sem recuperações. Isto esteve em grande parte ligado às descidas estimadas nos valores das propriedades e a uma investigação em curso sobre fraude hipotecária ou suspeita de fraude, um problema que também atingiu outros credores multifamiliares. Isso é um grande e forte impacto na lucratividade.

Para ser justo, o quadro da qualidade do crédito estabilizou ligeiramente no terceiro trimestre de 2025, com as baixas a diminuir para US$ 29,5 milhões. Ainda assim, isso é uma mudança material no risco profile em comparação com o desempenho passado. Os empréstimos inadimplentes - aqueles que atualmente não rendem juros - ficaram em US$ 298,3 milhões, ou 2.81% de empréstimos a receber, em 30 de setembro de 2025. Esse é o número que você precisa ficar atento. Aqui está uma matemática rápida: um índice de empréstimos inadimplentes de 2,81% é alto para um banco e pressiona a provisão para perdas de crédito (ACL) para que seja adequada.

• Risco de crédito: Baixas multifamiliares atingidas US$ 46,1 milhões no segundo trimestre de 2025.
• Qualidade dos ativos: Empréstimos inadimplentes alcançados US$ 298,3 milhões (2.81% de empréstimos) até o terceiro trimestre de 2025.
• Custo Operacional: Despesa sem juros de US$ 77,3 milhões no terceiro trimestre de 2025 incluiu custos para preservação de garantias de empréstimos inadimplentes.

Além das questões de crédito internas, o Merchants Bancorp (MBIN) enfrenta riscos externos, de nível macro, comuns a todos os bancos. A incerteza económica e as flutuações nas taxas de juro podem afectar dramaticamente o seu rendimento líquido de juros (NII) e o volume de novos empréstimos que originam. Além disso, o sector bancário é definitivamente competitivo e as mudanças regulamentares, embora não sejam explicitamente punitivas, são um obstáculo constante. O custo do seguro de depósitos já aumentou, em parte devido aos níveis elevados de activos criticados e com baixo desempenho.

A boa notícia é que a empresa não está parada. A sua principal estratégia de mitigação é a transferência de riscos. Estão a utilizar ativamente acordos de proteção de crédito, como credit default swaps (CDS), para reduzir a sua exposição a perdas potenciais e aumentar a eficiência do capital. Por exemplo, no terceiro trimestre de 2025, eles executaram um CDS em um US$ 557,1 milhões conjunto de empréstimos hipotecários para saúde. O que esta estimativa esconde é o potencial de risco de base – onde a protecção não cobre perfeitamente a perda – mas é uma jogada inteligente para aliviar o risco de crédito. No geral, em 30 de junho de 2025, a empresa tinha US$ 2,8 bilhões em empréstimos sujeitos a estes acordos de proteção de crédito.

A gestão está focada na manutenção de uma forte liquidez, o que é crucial quando a qualidade do crédito está sob pressão. Além disso, continuam a reduzir o risco de crédito através da venda de empréstimos e de atividades de titularização. A sua forte adequação de capital, classificada como bem capitalizada pelos reguladores, proporciona-lhes uma protecção necessária contra estes choques de crédito.

Para um mergulho mais profundo em quem está acreditando nesta história de mitigação de risco, você deve verificar Explorando Investidor Merchants Bancorp (MBIN) Profile: Quem está comprando e por quê?

Oportunidades de crescimento

Você precisa saber para onde o Merchants Bancorp (MBIN) está indo, não apenas onde está, e o futuro está ancorado em seus empréstimos especializados e na gestão inteligente de capital. A conclusão direta é que, embora os lucros de 2025 tenham enfrentado ventos contrários devido às provisões para perdas de crédito, o principal modelo de negócios da empresa projeta uma forte recuperação em 2026, com um foco claro no seu segmento multifamiliar de alto crescimento.

O consenso para a receita completa do ano fiscal de 2025 é estimado US$ 659,38 milhões, com lucro por ação diluído (EPS) projetado em cerca de $3.27. Mas os analistas já estão olhando para além disso, projetando um aumento significativo em 2026. Aqui está a matemática rápida: a estimativa de receita de consenso para 2026 é uma estimativa sólida US$ 714,8 milhões, e espera-se que o EPS salte para $4.97, o que sugere uma forte recuperação da rentabilidade do núcleo. Esse é um sinal definitivamente de alta.

Principais impulsionadores de crescimento e vantagem competitiva

O motor que impulsiona o Merchants Bancorp (MBIN) é seu fluxo de receitas diversificado, especialmente seu segmento de banco hipotecário multifamiliar. Este não é apenas um negócio paralelo; é uma potência. Para o trimestre encerrado em 30 de setembro de 2025, esse segmento sozinho relatou um enorme 50% aumento no lucro líquido em comparação com o período do ano anterior. Esse tipo de crescimento é difícil de ignorar e sinaliza uma forte vantagem competitiva.

Seu modelo de negócios também é único – é uma abordagem “originar para vender”. Geram empréstimos, especialmente programas de baixo risco apoiados pelo governo, e depois vendem ou titularizam uma parte substancial deles. Esta estrutura é fundamental porque reduz a volatilidade dos lucros e liberta capital para reiniciar o ciclo. Além disso, o seu foco no crescimento dos seus depósitos principais está a dar frutos, com os depósitos principais a atingirem 92% do total de depósitos em 30 de setembro de 2025, o que ajuda a reduzir a sua dependência de fontes de financiamento caras e voláteis.

• Modelo diversificado reduz a volatilidade dos lucros.
• Aumento do lucro líquido do segmento multifamiliar 50% no terceiro trimestre de 2025.
• Os depósitos principais representam agora 92% do total de depósitos.

Iniciativas Estratégicas Mapeiam Ações de Curto Prazo

O Merchants Bancorp (MBIN) não está apenas esperando que o mercado melhore; eles estão gerenciando ativamente o risco e otimizando seu balanço. Um movimento estratégico crucial é a utilização da titularização e das transferências de risco de crédito (CRT). No segundo trimestre de 2025, concluíram um US$ 373,3 milhões titularização de 18 empréstimos hipotecários multifamiliares através de um Freddie Mactransação Q-Series patrocinada. Esta é uma ação clara para gerenciar capital e risco.

Além disso, a empresa executou estrategicamente acordos de proteção de crédito totalizando US$ 2,9 bilhões em empréstimos para mitigar perdas potenciais, o que os ajuda a enfrentar quaisquer desafios de qualidade de crédito no curto prazo, como o aumento nas baixas de empréstimos multifamiliares para US$ 29,5 milhões no terceiro trimestre de 2025. Eles também estão buscando iniciativas estratégicas para fornecer soluções inovadoras de liquidez em mercados expandidos, portanto, esperamos ver mais anúncios de expansão de mercado. Se você quiser se aprofundar em quem está aderindo a essa estratégia, você deve ler Explorando Investidor Merchants Bancorp (MBIN) Profile: Quem está comprando e por quê?

Aqui está uma rápida olhada nas estimativas prospectivas que sustentam a narrativa de crescimento:

O que esta estimativa esconde é o potencial de alterações nas taxas de juros para acelerar ou desacelerar seus segmentos de armazenamento de hipotecas e multifamiliares, mas ainda assim, a classificação regulatória da empresa como 'bem capitalizada' com ativos totais de US$ 19,4 bilhões em 30 de setembro de 2025, fornece uma base financeira sólida.