Quebrando a saúde financeira da Reading International, Inc. (RDI): principais insights para investidores

Você está olhando para a Reading International, Inc. (RDI) porque sabe que a história não se trata apenas de bilheteria; trata-se da carteira imobiliária, e os números dos primeiros nove meses de 2025 mostram uma tendência clara, embora complexa: a empresa está a reduzir rapidamente as suas perdas, mas o crescimento das receitas está estagnado. Embora a receita total para os nove meses encerrados em 30 de setembro de 2025 tenha aumentado apenas 1%, para US$ 152,7 milhões, a verdadeira ação está nos resultados financeiros, onde o prejuízo líquido atribuível à Reading International melhorou em massivos 65%, estabelecendo-se em um prejuízo de US$ 11,6 milhões em comparação com o mesmo período de 2024. monetização - que ajudou a reduzir a dívida bruta total em 14,8% no acumulado do ano, para US$ 172,6 milhões, mas você ainda precisa enfrentar uma queda de 14% na receita do cinema no terceiro trimestre em relação ao ano anterior. O principal negócio do cinema ainda é um obstáculo. Isto significa que a tese de investimento continua a ser uma corda bamba entre o valor imobiliário e a volatilidade do segmento cinematográfico, e precisamos de investigar definitivamente como planeiam pagar a dívida restante com apenas 8,1 milhões de dólares em dinheiro no balanço.

Análise de receita

Você precisa saber de onde vem seu dinheiro e, para a Reading International, Inc. (RDI), essa resposta é simples: são os filmes. A empresa é predominantemente uma empresa cinematográfica e, embora as receitas de primeira linha nos primeiros nove meses de 2025 tenham apresentado um ligeiro aumento, o declínio acentuado do terceiro trimestre é um claro sinal de alerta que os investidores definitivamente precisam estar atentos.

Nos nove meses encerrados em 30 de setembro de 2025, a Reading International, Inc. relatou receitas totais de US$ 152,7 milhões, representando um aumento modesto ano a ano de apenas 1% em comparação com o mesmo período de 2024. Isso mal acompanha a inflação, mas ainda é um número positivo. No entanto, o terceiro trimestre (terceiro trimestre de 2025) conta uma história diferente, com as receitas totais a cair para 52,2 milhões de dólares, uma diminuição de 13% em relação ao terceiro trimestre de 2024. Este é o tipo de volatilidade de curto prazo que exige uma análise mais detalhada dos segmentos subjacentes.

Os principais fluxos de receita da Reading International, Inc. fluem de dois segmentos principais: o negócio de Cinema (admissões, concessões e publicidade) e o negócio de Imóveis (aluguel de propriedades e operações de teatro ao vivo). A repartição do terceiro trimestre de 2025 deixa muito claro o foco da empresa. É uma produtora de cinema com portfólio imobiliário paralelo.

• Receita do segmento de cinema (terceiro trimestre de 2025): US$ 48,6 milhões
• Receita do segmento imobiliário (3º trimestre de 2025): US$ 4,6 milhões

Aqui está uma matemática rápida: o segmento Cinema contribuiu com mais de 93% da receita total do segmento da empresa no terceiro trimestre de 2025. Isso significa que a saúde de toda a empresa depende quase inteiramente da qualidade da lista de filmes e do público. Qualquer fraqueza nas bilheterias afeta fortemente a demonstração de lucros e perdas, e foi exatamente isso que aconteceu no terceiro trimestre.

A queda de 13% na receita do terceiro trimestre foi impulsionada pelo negócio de Cinema, que teve uma redução de 14% na receita em comparação com o terceiro trimestre de 2024. O motivo é concreto: a lista de filmes do terceiro trimestre de 2025 simplesmente não tinha o apelo de grande sucesso do ano anterior, que incluía grandes lançamentos como Deadpool & Wolverine e Meu Malvado Favorito 4. Além disso, a empresa reduziu sua contagem de telas de cinema nos EUA em 7,3% devido ao fechamento de um complexo de baixo desempenho em Califórnia, que também atingiu a linha superior.

Para ser justo, o segmento Imobiliário apresentou alguns pontos positivos, embora a sua receita total tenha diminuído ano após ano devido à venda de ativos estratégicos. Na verdade, as receitas imobiliárias dos EUA aumentaram 35% no terceiro trimestre de 2025, graças ao melhor desempenho dos ativos do Live Theatre na cidade de Nova York. Este é um bom sinal para os restantes activos de elevado valor. No entanto, a receita geral do segmento Imobiliário foi afetada negativamente pela monetização de importantes ativos imobiliários no início de 2025, incluindo as propriedades de Wellington, na Nova Zelândia, e Cannon Park, na Austrália, que foram vendidas para gerar liquidez e pagar dívidas.

A mudança estratégica para vender activos imobiliários para redução da dívida é uma mudança significativa no mix de receitas, trocando rendimentos recorrentes de aluguer por um balanço mais forte. Este é um ponto crucial para a compreensão do rumo financeiro da empresa, que aprofundaremos mais adiante. Quebrando a saúde financeira da Reading International, Inc. (RDI): principais insights para investidores. De qualquer forma, aqui está o detalhamento da receita do segmento para os nove meses de 2025, que dá uma visão mais ampla:

A tabela mostra que o segmento Cinema é o motor de crescimento, mas o declínio da receita do segmento Imobiliário é resultado direto das vendas de propriedades estratégicas no início do ano. Esta não é uma falha operacional; é uma mudança planejada para priorizar a liquidez e a redução da dívida. A ação principal para você é acompanhar o desempenho do segmento Cinema em relação ao cronograma de lançamento do filme, pois esse é o verdadeiro motivador aqui.

Métricas de Rentabilidade

Você está procurando uma visão clara de onde a Reading International, Inc. (RDI) realmente ganha ou perde dinheiro, e os números de 2025 contam uma história de melhoria estratégica, mas ainda um longo caminho para um lucro líquido consistente. A conclusão direta é a seguinte: a IDI está a reduzir com sucesso as suas perdas e a melhorar a eficiência operacional, mas a atividade principal continua a não ser rentável no resultado final devido aos elevados custos não operacionais.

Nos primeiros nove meses de 2025 (9M 2025), a Reading International, Inc. relatou receitas totais de US$ 152,7 milhões. Crucialmente, o foco operacional da empresa está dando frutos, com o prejuízo operacional melhorando 72% em comparação com o mesmo período de 2024, diminuindo para um prejuízo de apenas US$ 4,3 milhões. Esse é um grande passo na direção certa.

Margens de lucratividade: realidade de curto prazo

Precisamos olhar para as três margens principais – Bruta, Operacional e Líquida – para compreender o quadro completo. A Margem de Lucro Bruto (GPM) mostra a eficiência do produto principal (venda de passagens, concessões), enquanto a Margem Operacional (OM) leva em consideração as despesas gerais, e a Margem de Lucro Líquido (NPM) inclui tudo, como juros e impostos.

Aqui está a matemática rápida dos resultados dos 9 meses de 2025, combinados com os dados mais recentes da margem bruta dos últimos doze meses (TTM):

• Margem de Lucro Bruto (TTM): A margem de lucro bruto TTM é de aproximadamente 14,37%. Esta é a margem sobre o custo direto das vendas (como aluguel de filmes e custos de concessão). É baixo, mas é um negócio de alto volume e margens baixas.
• Margem de Lucro Operacional (9M 2025): A margem operacional ainda é negativa, em aproximadamente -2,82% (calculada a partir de uma perda operacional de US$ 4,3 milhões sobre uma receita de US$ 152,7 milhões). Você ainda está perdendo dinheiro antes mesmo de pagar ao banco ou ao fisco.
• Margem de Lucro Líquido (9M 2025): O prejuízo líquido atribuível à Reading International, Inc. no período foi de US$ 11,6 milhões, resultando em uma margem de lucro líquido de cerca de -7,59%. As despesas com juros e outros custos não operacionais são o que mantém a margem líquida no vermelho.

A boa notícia é que o prejuízo líquido melhorou uns significativos 65% em comparação com o ano anterior, principalmente graças às vendas de ativos e à redução da dívida, e não apenas ao desempenho operacional.

Eficiência Operacional e Comparação do Setor

Quando comparamos a IDI com os seus pares, vemos o desafio do seu modelo diversificado, mas ainda carregado de cinema. A margem bruta TTM da Reading International, Inc. de 14,37% é um ponto de partida difícil, mas a empresa está definitivamente trabalhando para gerenciar os custos que pode controlar.

Veja como a rentabilidade da RDI se compara aos principais concorrentes e à indústria, ilustrando o impacto do seu portfólio misto de cinema e imobiliário:

A lacuna é gritante. A margem bruta de 58% da IMAX mostra o poder do seu modelo premium e de alta tecnologia, enquanto a margem EBITDA positiva da Cinemark mostra um negócio de exibição mais maduro e estável. A margem operacional negativa da RDI destaca que a sua estrutura de custo/receita ainda é muito elevada, mesmo com a melhoria de 72% no seu prejuízo operacional.

Para ser justo, a RDI está a melhorar ativamente a eficiência operacional: fechou um cinema com 14 salas com baixo desempenho em San Diego no segundo trimestre de 2025, o que eliminou uma operação deficitária. Além disso, as vendas de activos estratégicos, como as propriedades de Wellington na Nova Zelândia e Cannon Park na Austrália, geraram receitas de aproximadamente 42,2 milhões de dólares que foram directamente para a redução da dívida, o que por sua vez reduziu as despesas com juros que prejudicam a margem líquida. Esse é um movimento claro e prático. Se quiser se aprofundar no quadro financeiro completo, você pode conferir a análise completa em Quebrando a saúde financeira da Reading International, Inc. (RDI): principais insights para investidores.

Estrutura de dívida versus patrimônio

Você precisa saber como a Reading International, Inc. (RDI) está financiando suas operações, e a resposta curta é: fortemente por meio de dívida, o que levou a uma posição patrimonial negativa crítica. A empresa está ativamente a vender imóveis para pagar os seus empréstimos, o que é positivo no curto prazo, mas sinaliza um problema estrutural a longo prazo. Este é um balanço altamente alavancado.

Em 30 de setembro de 2025, a dívida bruta total da Reading International, Inc. era de US$ 172,6 milhões, uma redução de 14,8% em relação ao início do ano. Esta redução era definitivamente necessária, mas a estrutura de capital continua fortemente inclinada para o financiamento da dívida (alavancagem) em detrimento do capital próprio.

• Dívida de longo prazo: A maior parte da dívida é de longo prazo, totalizando US$ 127,601 milhões no final do terceiro trimestre de 2025.
• Dívida de Curto Prazo: A dívida restante de curto prazo, que vence dentro de um ano, fica perto de US$ 45,0 milhões (calculada a partir da dívida bruta total menos a parcela de longo prazo).

Aqui está uma matemática rápida sobre o índice dívida / patrimônio líquido (D/E). O rácio dívida/capital próprio é uma medida fundamental da alavancagem financeira – mostra quanta dívida uma empresa utiliza para financiar os seus activos em relação ao valor do capital próprio. Para a Reading International, Inc., a relação D/E foi relatada como -20,43 em 30 de junho de 2025.

Um índice D/E negativo é um grande sinal de alerta porque indica que a empresa tem um patrimônio líquido negativo (um déficit). Isso acontece quando o passivo total excede o ativo total, ou seja, se a empresa liquidasse todos os seus ativos, não seria capaz de pagar todos os seus credores. Para colocar isto em perspectiva, a mediana do rácio Dívida/Capital Próprio para o sector mais amplo dos Serviços de Comunicação é muito mais saudável, 14,1%. A alavancagem da Reading International, Inc. está significativamente fora das normas da indústria, e esse é o principal risco aqui.

A empresa está a equilibrar o seu financiamento principalmente através da dívida, mas está a trabalhar arduamente para alterar esse equilíbrio. A estratégia consiste em monetizar (vender) activos imobiliários não essenciais para pagar dívidas, em vez de emitir novas acções, o que diluiria os actuais accionistas. Esta é uma jogada inteligente para evitar a diluição e, ao mesmo tempo, abordar preocupações imediatas de liquidez.

Esta estratégia de redução da dívida esteve activa em 2025. A Reading International, Inc. utilizou os recursos da venda de dois importantes activos imobiliários na Austrália e na Nova Zelândia para reduzir o seu saldo de dívida global em 30,1 milhões de dólares. Além disso, a empresa tem se concentrado em estender os vencimentos para ganhar tempo, adiando com sucesso os prazos de vencimento de vários empréstimos importantes, incluindo o empréstimo do National Australia Bank (NAB) até 31 de julho de 2030.

A tabela abaixo resume a recente atividade de gestão de dívida da empresa, o que mostra um foco claro na gestão do muro de dívida de curto prazo.

A principal conclusão para você é que, embora a administração esteja executando a redução e o refinanciamento da dívida, a estrutura de capital ainda está altamente estressada. Você pode ler mais sobre o quadro financeiro mais amplo em Quebrando a saúde financeira da Reading International, Inc. (RDI): principais insights para investidores.

Liquidez e Solvência

Você precisa saber que a posição de liquidez da Reading International, Inc. (RDI) está definitivamente restrita, o que é um risco importante, mas a empresa está gerenciando isso ativamente por meio de vendas estratégicas de imóveis para pagar a dívida. A conclusão direta é que, embora a atividade principal se esforce para gerar caixa operacional positivo, a monetização de ativos está atualmente a proporcionar uma ponte financeira necessária, embora temporária.

Quando olhamos para a saúde financeira de curto prazo, os números são nítidos. De acordo com os dados mais recentes em 2025, Reading International, Inc. (RDI) tinha uma relação atual de apenas 0.17 e uma proporção rápida de 0.10. Aqui está uma matemática rápida: um negócio saudável normalmente tem um Índice de Corrente acima de 1,0, o que significa que o ativo circulante cobre o passivo circulante. Os rácios da RDI indicam que os seus activos líquidos cobrem apenas cerca de 10-17% das suas obrigações imediatas, o que sinaliza um capital de giro gravemente negativo (activos correntes menos passivos correntes).

Esta posição restrita reflecte-se ainda mais no balanço. Em 30 de setembro de 2025, a empresa reportou uma posição patrimonial negativa de aproximadamente US$ 13,01 milhões, com passivo total de US$ 448,1 milhões contra ativos totais de US$ 435,2 milhões. Este capital negativo, aliado a uma dívida actual de aproximadamente US$ 89,94 milhões, significa que a empresa deve contar com os seus activos não correntes – a sua carteira imobiliária – para manter a solvência e gerir a dívida.

A RDI está a utilizar o seu património imobiliário para ganhar tempo para o seu negócio cinematográfico.

A demonstração do fluxo de caixa para os nove meses encerrados em 30 de setembro de 2025 conta a história dessa estratégia baseada em ativos. Embora o caixa líquido utilizado nas atividades operacionais (CFO) da empresa tenha melhorado para -US$ 5,9 milhões em relação aos -US$ 11,8 milhões do ano anterior, ainda representa uma perda líquida de caixa. A força de liquidez vem inteiramente das seções de Investimento e Financiamento.

O US$ 37,3 milhões O caixa líquido fornecido pelas atividades de investimento é um resultado direto da monetização de ativos como as propriedades Wellington e Cannon Park em 2025. Esse caixa foi então canalizado principalmente para a redução da dívida, refletido no US$ 36,2 milhões Caixa líquido utilizado em atividades de financiamento, que incluiu pagamentos significativos de dívidas do Westpac e do Bank of America. O que esta estimativa esconde é a natureza finita desta estratégia; você só pode vender seus melhores ativos uma vez.

A força aqui é a ação decisiva da administração para reduzir o total dos empréstimos pendentes para US$ 172,6 milhões em 30 de setembro de 2025, abaixo dos US$ 202,7 milhões no final de 2024. No entanto, se o fluxo de caixa operacional do segmento cinematográfico não se tornar positivo em breve, a empresa enfrentará uma crise de liquidez quando as vendas de ativos estratégicos desacelerarem. A próxima etapa para você é monitorar a divulgação de resultados do quarto trimestre de 2025 para quaisquer atualizações sobre o refinanciamento da dívida e o cronograma projetado para que o segmento de cinema alcance a neutralidade do fluxo de caixa. Você pode encontrar mais detalhes sobre o desempenho da empresa em Quebrando a saúde financeira da Reading International, Inc. (RDI): principais insights para investidores.

Análise de Avaliação

Você quer saber se a Reading International, Inc. (RDI) está supervalorizada ou subvalorizada no momento. Com base nas métricas fundamentais e no desempenho do mercado em novembro de 2025, a ação parece estar supervalorizado em relação ao seu fluxo de caixa operacional e lucros atuais profile. O mercado está precificando um valor imobiliário futuro significativo, mas o negócio principal ainda não está sustentando esse preço.

Examinando múltiplos de avaliação central

Quando uma empresa está perdendo dinheiro consistentemente, as métricas tradicionais como a relação Preço/Lucro (P/E) tornam-se inúteis - elas aparecem como Não Significativas (NM) porque o lucro por ação (EPS) final é negativo, ficando em aproximadamente -$0.61 para os últimos doze meses (TTM). Da mesma forma, o índice Price-to-Book (P/B) também muitas vezes não é um indicador confiável aqui.

A melhor métrica para uma empresa como a Reading International, Inc., que possui ativos imobiliários significativos e está focada em melhorar as operações, é o Enterprise Value-to-EBITDA (EV/EBITDA). Este índice mede o valor total da empresa (Enterprise Value) em relação ao seu fluxo de caixa operacional antes dos impactos na estrutura de capital (EBITDA). Aqui está a matemática rápida:

• O EV/EBITDA TTM TTM da Reading International, Inc. 13,8x em novembro de 2025.
• A mediana do setor para pares comparáveis de entretenimento e imobiliário está mais próxima de 5,3x (Seguindo).

Um EV/EBITDA de 13,8x é mais que o dobro da mediana da indústria. Isto sugere definitivamente que o mercado está a atribuir um prémio à carteira imobiliária subjacente da Reading International, Inc., ou significa que as ações são simplesmente demasiado caras para o fluxo de caixa que geram hoje. A empresa reportou um EBITDA positivo de US$ 12,8 milhões nos primeiros nove meses de 2025, uma forte melhoria 372% em relação ao ano anterior, mas o múltiplo de avaliação ainda está esticado.

Tendência de ações e sentimento dos analistas

A tendência dos preços das ações nos últimos 12 meses reflete a incerteza. Em novembro de 2025, a ação foi negociada perto do seu mínimo de 52 semanas de $1.17, fechando recentemente por volta $1.31, e está desanimado 5.00% ao longo do último ano. Esta queda é um claro sinal de ceticismo dos investidores, apesar do crescimento positivo do EBITDA. Honestamente, uma ação que está em baixa e ainda é negociada com prémio em relação aos seus pares numa base EV/EBITDA é um sinal de alerta.

O consenso dos analistas também é cauteloso. Múltiplas fontes sugerem um sinal de “Venda Forte” com base em indicadores técnicos, e uma avaliação geral negativa é mantida por alguns analistas. O que esta estimativa esconde é o potencial para um evento de monetização massivo e único de um ativo imobiliário importante, que é o principal caso positivo para uma empresa como esta. Mas você não pode apostar em um único evento para uma avaliação.

Aqui está um instantâneo das principais métricas:

Se você está procurando um mergulho profundo nos segmentos imobiliários e cinematográficos, confira a postagem completa: Quebrando a saúde financeira da Reading International, Inc. (RDI): principais insights para investidores.

Fatores de Risco

É necessário compreender que a Reading International, Inc. (RDI) é um negócio diversificado, mas os seus principais riscos estão concentrados em duas áreas: liquidez e os desafios estruturais que a indústria cinematográfica global enfrenta. A conclusão directa é esta: embora a gestão tenha sido estratégica na monetização de activos imobiliários para pagar dívidas, a empresa ainda enfrenta um défice significativo de capital de giro e um fluxo de receitas de cinema volátil que é altamente dependente do desempenho imprevisível das bilheteiras.

Liquidez de curto prazo e pressão da dívida

O risco mais urgente para a Reading International, Inc. é a estrutura do seu balanço. Em 30 de setembro de 2025, a empresa reportou patrimônio líquido negativo de aproximadamente US$(13,0) milhões. Mais criticamente, a posição negativa do capital de giro situou-se em US$ 92,7 milhões. Aqui está a matemática rápida: com apenas US$ 10,5 milhões em dinheiro e dinheiro restrito, e US$ 16,5 milhões da dívida vencida nos próximos 12 meses, a empresa está sob constante pressão para administrar suas obrigações de curto prazo.

Ainda assim, a gestão tem sido proativa. Eles reduziram a dívida bruta total para US$ 172,6 milhões em 30 de setembro de 2025, abaixo do final de 2024, principalmente pela venda de imóveis não essenciais. Eles também estenderam facilidades importantes, como o empréstimo do Bank of America, até 18 de maio de 2026, o que lhes dá tempo. Mas, honestamente, eles precisam de mais do que apenas extensões; eles precisam fechar a lacuna de capital de giro. Este é definitivamente um item de relógio.

Volatilidade Operacional no Segmento Cinematográfico

O segmento de exibição cinematográfica da empresa continua sendo uma importante fonte de risco operacional. A receita aqui é altamente dependente da qualidade da lista de filmes (a programação de filmes lançados). No terceiro trimestre de 2025, a receita total diminuiu em 13% para US$ 52,2 milhões em comparação com o mesmo trimestre de 2024, em grande parte porque a lista de filmes de 2025 não tinha o apelo de grande sucesso do ano anterior. Os efeitos persistentes das greves de Hollywood em 2023 também continuam a impactar a produção de filmes e os cronogramas de lançamento, o que é um obstáculo contínuo para a indústria.

está mitigando isso fechando locais de baixo desempenho – como o complexo de 14 telas na Califórnia fechado no segundo trimestre de 2025 – e investindo em locais existentes com grandes reformas, como a instalação de assentos reclináveis e telas TITAN LUXE. Estão também a expandir as ofertas de alimentos e bebidas e a lançar programas de adesão nos principais mercados para aumentar as receitas não relacionadas com bilhetes. Você pode ler mais sobre sua estratégia principal aqui: Declaração de missão, visão e valores essenciais da Reading International, Inc.

Riscos de controle externo e interno

Além da bilheteria, destacam-se dois grandes riscos externos e internos:

• Risco Cambial: Quase 49% das receitas totais da Reading International, Inc. são geradas na Austrália e na Nova Zelândia. O enfraquecimento dos dólares australianos e neozelandeses em relação ao dólar americano no terceiro trimestre de 2025 (em 2.3% e 3.1%, respectivamente) reduz diretamente o valor em dólares americanos dos seus ganhos internacionais.
• Fraqueza do controle interno: A empresa divulgou anteriormente uma fraqueza material em seus controles internos sobre relatórios financeiros em março de 2025, o que exigiu a atualização de algumas informações financeiras de 2024 devido a um US$ 3,6 milhões distorção contábil. Isto levanta uma bandeira de governação e aumenta o risco de erros futuros nos relatórios financeiros.

O risco de uma conversão de dólar fraco é uma constante para qualquer operador internacional. A questão do controlo interno, no entanto, é um risco estratégico que exige uma acção imediata e demonstrável para restaurar a confiança dos investidores na exactidão das suas demonstrações financeiras (GAAP).

Resumo dos principais riscos e mitigação (dados do terceiro trimestre de 2025)

Para colocar isto num quadro de tomada de decisão, aqui está uma análise dos principais riscos financeiros e as medidas correspondentes tomadas pela Reading International, Inc. até ao final do terceiro trimestre de 2025:

Oportunidades de crescimento

Você está olhando para a Reading International, Inc. (RDI) e vendo uma empresa que passou por dificuldades, mas, honestamente, seu pivô estratégico em 2025 está começando a dar frutos. A essência do seu crescimento futuro não é apenas a venda de ingressos de cinema; é uma abordagem calculada e dupla: rentabilizar as suas substanciais participações imobiliárias para desalavancar o balanço e, simultaneamente, gerar receitas mais elevadas a partir da sua presença cinematográfica existente.

A maior medida é a venda estratégica de imóveis não essenciais (imóveis que não são essenciais para o negócio do cinema) para reduzir a dívida. Só neste ano, a RDI concluiu duas importantes monetizações imobiliárias - os ativos imobiliários de Wellington na Nova Zelândia e as propriedades de Cannon Park na Austrália - o que resultou numa redução da dívida bruta de aproximadamente US$ 32,1 milhões no primeiro semestre de 2025. Isso é quase um 15% redução da dívida em relação ao final de 2024, o que melhora significativamente a sua flexibilidade financeira. O que esta estimativa esconde é a melhoria das despesas com juros, que já diminuíram em US$ 1 milhão no segundo trimestre de 2025.

Principais impulsionadores de crescimento: inovação imobiliária e cinematográfica

Os motores de crescimento da empresa são claros, centrando-se na eficiência e na maximização das receitas dos seus ativos existentes. No lado imobiliário, eles ainda detêm propriedades retidas avaliadas de forma conservadora em mais de US$ 215 milhões. Seu principal portfólio imobiliário na Austrália e Nova Zelândia, que conta com 58 inquilinos terceirizados, ostenta um impressionante 98% taxa de ocupação, proporcionando um fluxo de receita estável e de alta qualidade. Além disso, seu segmento imobiliário nos EUA viu um 35% aumento na receita no terceiro trimestre de 2025, impulsionado pelo melhor desempenho de seus ativos de teatro ao vivo na cidade de Nova York.

Para o negócio cinematográfico, o foco está em uma melhor experiência do cliente para aumentar o gasto por cliente (SPP). É aqui que entram as inovações de produto:

• Expansão das ofertas de alimentos e bebidas (F&B).
• Lançamento de novos programas de adesão e fidelidade.
• Atualizando os cinemas com experiências premium, como poltronas reclináveis ​​e telas TITAN LUXE.

A matemática rápida aqui mostra que isso está funcionando: o SPP de alimentos e bebidas dos EUA atingiu um recorde de $9.13 no segundo trimestre de 2025. Este é definitivamente um aumento de receita de alta margem.

Projeções de receita e vantagem competitiva

Embora a indústria cinematográfica tenha enfrentado uma lista de filmes mais fraca no terceiro trimestre de 2025, levando a um 13% diminuição da receita naquele trimestre em comparação com o ano anterior, a receita total geral dos nove meses de 2025 ainda teve um ligeiro aumento para US$ 152,7 milhões. Olhando para o futuro, a previsão consensual de receita para o quarto trimestre de 2025 é robusta US$ 63,417 milhões, em grande parte impulsionado por uma lista de filmes promissores que inclui grandes franquias como Avatar: Fogo e Cinzas e Zootopia 2. Um analista está projetando um 7.1% crescimento da receita para o próximo ano (2026).

A vantagem competitiva mais significativa da RDI é o seu modelo bimotor, que posiciona o setor imobiliário como um apoio financeiro. Ao contrário dos grandes concorrentes do cinema que diluiram os acionistas para sobreviver às recentes crises da indústria, o número de ações da RDI permaneceu estável durante mais de uma década. Este valor imobiliário, estimado de forma conservadora para exceder o valor empresarial pró-forma, essencialmente dá-lhe exposição à recuperação do cinema como uma 'opção gratuita'.

Aqui está um instantâneo da melhoria de desempenho de nove meses de 2025:

Para ser justo, o negócio do cinema ainda é volátil, mas o foco da gestão na redução da dívida e na eficiência operacional é um claro caminho a seguir. Você também deve revisar detalhadamente sua visão de longo prazo: Declaração de missão, visão e valores essenciais da Reading International, Inc.

Próxima etapa: compare os dados reais de bilheteria do quarto trimestre de 2025 para a nova lista de filmes US$ 63,417 milhões previsão de receita.