Dividindo a saúde financeira da SenesTech, Inc. (SNES): principais insights para investidores

Você está olhando para a SenesTech, Inc. (SNES) e vendo uma história clássica de crescimento versus queima, e está certo em ser cauteloso em relação aos próximos trimestres. Os resultados do terceiro trimestre de 2025, divulgados em 10 de novembro de 2025, mostram um recorde de receita de US$ 690.000 – um salto de 43% em relação ao ano passado, impulsionado pela linha de produtos Evolve® Rodent Birth Control™, que registrou um impressionante crescimento de vendas de 77% ano após ano e agora representa 85% da receita total, o que é um forte sinal operacional. Mesmo assim, a empresa registrou um prejuízo líquido de US$ 1,3 milhão no trimestre, mesmo com a melhor perda de EBITDA Ajustado (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) de US$ 1,2 milhão. A boa notícia é que eles têm uma almofada: um saldo de caixa e investimentos de curto prazo de US$ 10,2 milhões, o que definitivamente lhes dá tempo para perseguir esse ponto de equilíbrio, mas a reação mista do mercado - apesar da receita recorde - indica que o caminho não está claro. Precisamos de olhar para além do crescimento em canais como o retalho (aumento de 254% em termos homólogos) e municipais (aumento de 139% em termos homólogos) para compreender o fluxo real de caixa e o custo real da expansão desta tecnologia única de controlo de fertilidade.

Análise de receita

Você está procurando uma imagem clara de onde a SenesTech, Inc. (SNES) realmente ganha dinheiro, e os números do terceiro trimestre de 2025 mostram uma empresa em um pivô rápido e deliberado. A conclusão direta é que a receita está crescendo rapidamente, mas depende quase inteiramente de uma linha de produtos, o que é um cenário clássico de alto risco e alta recompensa.

A receita total para o terceiro trimestre de 2025 atingiu um recorde de US$ 690.000, o que representa um aumento robusto de 43% ano a ano em comparação com o terceiro trimestre de 2024. Este crescimento não é um amplo aumento do mercado; é uma mudança estrutural impulsionada pela comercialização bem-sucedida de seu produto mais recente, Evolve® Rodent Birth Control™. A empresa está definitivamente executando sua estratégia multicanal, mas o mix de produtos é o que realmente importa aqui.

Aqui está uma matemática rápida sobre o mix de produtos e o crescimento:

• As vendas do Evolve® Rodent Birth Control™ cresceram 77% ano após ano.
• Evolve® agora representa 85% da receita total do terceiro trimestre de 2025.
• O produto mais antigo, ContraPest®, teve suas vendas diminuídas em 31% ano a ano, representando agora os 15% restantes das vendas.

Esta é uma mudança clara e significativa: a linha de produtos Evolve, de margem mais elevada, está a canibalizar as vendas mais antigas do ContraPest, o que é um sinal saudável para a margem bruta (relatada em 62,8% no terceiro trimestre de 2025), mas concentra o risco do produto. Para todo o ano fiscal de 2025, os analistas projetam vendas totais de aproximadamente US$ 2,77 milhões. Você pode encontrar mais informações sobre o foco estratégico que sustenta esses produtos no Declaração de missão, visão e valores essenciais da SenesTech, Inc.

O detalhamento do canal fornece a visão mais clara de onde a adoção está acontecendo. O comércio eletrónico é o maior contribuinte, mas os setores municipal e retalhista estão a apresentar um crescimento explosivo, o que indica uma aceitação mais ampla do mercado, para além dos primeiros utilizadores online. Essa tração multicanal é crucial para alcançar escala e avançar em direção à lucratividade.

A tabela abaixo detalha o principal desempenho e contribuição do canal para o terceiro trimestre de 2025:

O que esta estimativa esconde é o valor absoluto em dólares dessas vendas municipais e a retalho, que provavelmente partem de uma base muito pequena, pelo que um aumento de 254% no retalho pode ainda ser uma parte menor do total. Ainda assim, a tendência é inegável: o mercado está a responder à proposta de valor do controlo da fertilidade (contraceção para pragas) em todos os principais vetores de distribuição. O foco agora muda para saber se eles podem escalar as operações para atender a essa demanda de forma eficiente.

Métricas de Rentabilidade

Você está olhando para a SenesTech, Inc. (SNES) porque vê o potencial de sua tecnologia não letal de controle de pragas, mas precisa saber se o modelo de negócios pode realmente gerar dinheiro. A resposta curta é: ainda não são rentáveis, mas a tendência em 2025 está definitivamente a caminhar na direção certa. A chave é a sua margem de lucro bruto, que é significativamente melhor do que a média da indústria, sinalizando um forte poder de fixação de preços dos produtos.

No terceiro trimestre de 2025 (3º trimestre de 2025), a SenesTech, Inc. relatou uma margem de lucro bruto de aproximadamente 63% em um registro $690,000 em receita. Essa margem é uma métrica de destaque, especialmente quando comparada com a margem bruta média típica da indústria de controle de pragas, que gira em torno de 45%. Esta grande lacuna mostra que a sua linha de produtos proprietária, Evolve, que impulsionou 85% da receita do terceiro trimestre, tem um custo dos produtos vendidos (CPV) muito menor em relação ao seu preço.

Tendências de margem e eficiência operacional

A tendência de rentabilidade da empresa ao longo de 2025 é de melhoria consistente, impulsionada pela mudança para produtos com margens mais elevadas e pela gestão disciplinada de custos. Esta é a história que você deveria assistir.

• Margem Bruta: A margem tem sido consistentemente elevada, variando entre 64.5% no primeiro trimestre de 2025 para um recorde 65.4% no segundo trimestre de 2025, antes de se estabelecer em 63% no terceiro trimestre de 2025. [citar: 1, 4, 7 na primeira pesquisa] Esse desempenho sustentado prova que a linha de produtos Evolve é um negócio de alta margem.
• Perda Operacional: ainda não está cobrindo suas despesas operacionais (OpEx), que incluem custos de pesquisa, desenvolvimento e vendas. No entanto, o prejuízo operacional está diminuindo. Para o terceiro trimestre de 2025, a perda operacional estimada foi de aproximadamente US$ 1,34 milhão, uma clara melhoria em relação ao prejuízo operacional do primeiro trimestre de 2025 de aproximadamente US$ 1,66 milhão. [citar: 1 na primeira pesquisa]
• Perda líquida: O prejuízo líquido também diminuiu, passando de US$ 1,665 milhão no primeiro trimestre de 2025 para US$ 1,3 milhão no terceiro trimestre de 2025. [citar: 1 na primeira pesquisa, 5] Isso está diretamente ligado à melhoria do lucro bruto e a um 12% redução sequencial nas despesas operacionais no terceiro trimestre, mostrando que a administração leva a sério o controle de custos.

A perda de EBITDA ajustado (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) da empresa, que representa uma visão mais clara do consumo de caixa das operações, melhorou para um mínimo recorde de US$ 1,2 milhão no terceiro trimestre de 2025. Essa métrica é crítica porque rastreia o caminho em direção ao ponto de equilíbrio. Eles estão se aproximando, mas ainda não chegaram lá. Você pode mergulhar mais fundo na reação do mercado a esse progresso, Explorando o investidor SenesTech, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Comparação de índices de lucratividade (terceiro trimestre de 2025)

Para contextualizar o desempenho da SenesTech, Inc., aqui está uma comparação de suas margens trimestrais mais recentes com as médias da indústria para o setor de controle de pragas em 2025. Isso mostra rapidamente onde a empresa se destaca e onde ainda reside o risco.

Aqui estão as contas rápidas: a margem bruta da SenesTech, Inc. é excelente, mostrando uma clara vantagem do produto. Mas ainda assim, as margens operacionais e de lucro líquido negativas, que estão profundamente no vermelho, indicam que a base de receita do $690,000 ainda é demasiado pequeno para absorver os custos operacionais fixos da empresa. A próxima ação da gestão é dimensionar as receitas de forma agressiva para colmatar essa lacuna. Eles precisam obter vendas trimestrais bem acima do US$ 1,5 milhão marca para atingir o ponto de equilíbrio, de acordo com comentários anteriores da administração. [citar: 8 na primeira pesquisa]

Estrutura de dívida versus patrimônio

Você está olhando para o balanço patrimonial da SenesTech, Inc., e a primeira coisa a notar é a inclinação deliberada em direção ao patrimônio e ao dinheiro, não à dívida. Para uma empresa em fase de crescimento, isso é um sinal de disciplina financeira, mesmo que ela gaste dinheiro em grande escala. No terceiro trimestre de 2025, a dívida total remunerada da empresa era notavelmente baixa, aproximadamente US$ 234,0 mil. Isso é minúsculo.

Esta carga mínima de dívida é a razão pela qual o rácio Dívida/Capital Próprio (D/E) é tão baixo. SenesTech, Inc. relata uma relação D/E de apenas 3.4% (ou 0,034). Para colocar isso em perspectiva, a relação D/E média para a indústria de Especialidades Químicas está mais próxima de 0.27 ou 27%. A sua estrutura financeira é muito menos alavancada do que a maioria dos seus pares, o que significa que dependem esmagadoramente do capital dos accionistas e do dinheiro disponível, e não de empréstimos, para financiar as operações.

Aqui está uma matemática rápida sobre sua liquidez:

• Dívida total remunerada: US$ 234,0 mil
• Caixa e investimentos de curto prazo (terceiro trimestre de 2025): >US$ 10 milhões
• Posição de caixa líquido: substancial, superior US$ 7,5 milhões

Esta posição de caixa líquido é a verdadeira história. Eles têm mais dinheiro do que dívidas, o que lhes proporciona uma longa jornada. Como a SenesTech, Inc. é uma empresa de menor capitalização, você não encontrará uma classificação de crédito formal de agências como S&P ou Moody's; seu baixo endividamento torna isso desnecessário de qualquer maneira.

A empresa tem sido muito clara relativamente à sua estratégia de financiamento, que recentemente se concentrou em minimizar a diluição dos acionistas. Concluíram uma série de transações de warrants no primeiro semestre de 2025 para financiar totalmente o seu crescimento e o caminho para a rentabilidade do fluxo de caixa. Esta foi uma medida estratégica para limpar a estrutura de capital e eliminar o excesso de financiamento que vinha pressionando as ações.

No futuro, o equilíbrio entre dívida e capital próprio está fortemente inclinado para o capital próprio, mas a empresa sinalizou uma mudança para o financiamento orgânico a partir do crescimento das receitas. Têm um caminho explícito para a rentabilidade que pode não exigir novas ofertas de ações diluidoras. Ainda assim, têm uma fonte de financiamento “no bolso”: o potencial exercício de 2,2 milhões de warrants de curto prazo em US$ 5,25 por ação, que poderia injetar mais US$ 11,4 milhões em capital, se necessário. Esta é uma rede de segurança financeira crucial que limita o risco imediato de uma oferta de ações com grandes descontos.

Para se aprofundar em quem detém esse patrimônio, você deve verificar Explorando o investidor SenesTech, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Liquidez e Solvência

Você precisa saber se a SenesTech, Inc. (SNES) tem dinheiro suficiente em mãos para administrar o negócio e crescer, especialmente porque eles ainda não são lucrativos. A resposta curta é sim, sim, mas essa liquidez é quase inteiramente impulsionada por recentes aumentos de capital e não por vendas.

No final do terceiro trimestre de 2025 (3º trimestre de 2025), a posição de liquidez da SenesTech, Inc. parecia excepcionalmente forte no papel. A sua capacidade de cobrir dívidas de curto prazo é fenomenal. O Índice de Corrente da empresa, que mede o ativo circulante contra o passivo circulante (dívida de curto prazo), é de aproximadamente 15,79. Uma proporção saudável é normalmente de 1,5 a 2,0, então esta é uma almofada enorme. O Quick Ratio (ou Acid-Test Ratio), que exclui estoque, também é extremamente alto, em torno de 14,74.

Aqui está uma matemática rápida sobre sua posição imediata (em milhares de dólares):

• Ativo Circulante: $\aprox$ $11.469
• Passivo Circulante: $\aprox$ $726
• Capital de giro: $\aprox$ $ 10.743 (ou $ 10,743 milhões)

Isso significa que para cada dólar de dívida de curto prazo, a SenesTech, Inc. tem mais de US$ 15 em ativos que podem ser convertidos em dinheiro dentro de um ano. Essa é uma liquidez definitivamente forte profile.

Tendências de capital de giro e fluxo de caixa

A tendência altamente positiva do capital de giro está diretamente ligada às atividades de financiamento da empresa e não às suas operações principais. terminou o terceiro trimestre de 2025 com um saldo de caixa e investimentos de curto prazo de US$ 10,2 milhões. Este fundo de guerra proporciona uma pista operacional sólida, mas foi construído com financiamento externo.

As demonstrações de fluxo de caixa contam a história real do desgaste operacional versus a salvação do financiamento:

• Fluxo de caixa operacional: A empresa ainda está operando com prejuízo, com um prejuízo líquido de US$ 1,3 milhão somente no terceiro trimestre de 2025. Isso significa que as operações usam dinheiro de forma consistente.
• Fluxo de caixa de investimento: A empresa utilizou caixa para investimentos, incluindo cerca de US$ 3,0 milhões em investimentos mantidos até o vencimento e US$ 125.000 para imóveis e equipamentos nos primeiros nove meses de 2025. Este é um uso necessário de caixa para desenvolver capacidade.
• Fluxo de Caixa de Financiamento: Esta é a fonte crítica. A empresa gerou US$ 13,2 milhões nos primeiros nove meses de 2025 com exercícios de warrants e aumentos de capital bem-sucedidos. Essa entrada é o que financia o prejuízo operacional e as despesas de capital.

O capital de giro é forte porque a empresa levantou capital com sucesso para compensar a queima de caixa operacional. A administração acredita que este saldo de caixa é suficiente para alcançar lucratividade sem a necessidade de levantar capital dilutivo adicional, mas isso depende de sua capacidade de continuar reduzindo o prejuízo líquido, que melhorou para US$ 1,3 milhão no terceiro trimestre de 2025, de US$ 1,5 milhão no terceiro trimestre de 2024.

Você pode ver uma análise mais aprofundada dos drivers de receita da empresa em Dividindo a saúde financeira da SenesTech, Inc. (SNES): principais insights para investidores.

Análise de Avaliação

Você quer saber se a SenesTech, Inc. (SNES) está supervalorizada ou subvalorizada no momento. A resposta rápida é que as métricas tradicionais sugerem que se trata de uma empresa orientada para o crescimento e com fins lucrativos, mas o consenso dos analistas aponta para uma subvalorização significativa com base no potencial futuro, com um preço-alvo médio de $10.00.

Em meados de novembro de 2025, o preço das ações situava-se em torno de $2.55, que representa um aumento de + 9,70% nas últimas 52 semanas, mas ainda está perto do limite inferior do intervalo de 52 semanas $1.30 para $6.24. Esta volatilidade é típica de ações de micro capitalização com uma capitalização de mercado de apenas US$ 14,42 milhões. As ações têm sido uma jornada selvagem.

Aqui está uma matemática rápida sobre os principais índices de avaliação, que contam a história de uma empresa ainda em sua fase inicial de comercialização, e não de uma vaca leiteira madura.

• Relação preço/lucro (P/E): O índice P/L é negativo, em torno de -0,67, porque a SenesTech, Inc. atualmente não é lucrativa, reportando um prejuízo de aproximadamente -US$ 5,83 milhões nos últimos 12 meses. Esse índice definitivamente não é uma métrica útil para uma empresa focada em aumentar a receita.
• Relação preço/reserva (P/B): Em 1,28, o rácio P/B é relativamente baixo, sugerindo que a ação está a ser negociada apenas ligeiramente acima do seu valor patrimonial líquido. Este é um sinal positivo, indicando que você não está pagando um prêmio excessivo pelos ativos tangíveis da empresa.
• Valor da Empresa em relação ao EBITDA (EV/EBITDA): Este índice não é significativo (n/a) porque o lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) da empresa é negativo. No entanto, o Enterprise Value (EV) é baixo, em US$ 6,42 milhões, o que reflete as atuais baixas expectativas do mercado em relação ao fluxo de caixa no curto prazo.

Quando uma empresa não paga dividendos, o rendimento de dividendos e os índices de pagamento são ambos 0.00%. A SenesTech, Inc. está reinvestindo cada dólar em crescimento, o que é a medida certa para uma empresa focada na penetração de mercado com seus produtos ContraPest e Evolve.

O verdadeiro sinal aqui vem da comunidade de analistas. A classificação de consenso é 'Hold', mas o preço-alvo médio é robusto $10.00, implicando uma vantagem potencial de mais de 311,52% em relação ao preço atual. Esta lacuna sugere que os analistas veem o preço atual das ações como subvalorizado com base no crescimento futuro das receitas da empresa e no caminho para a rentabilidade, mesmo que os sinais técnicos de curto prazo sejam mistos.

O que esta estimativa esconde é o risco de execução inerente a qualquer história de crescimento. Para se aprofundar em quem está apostando nessa vantagem, você deve ler Explorando o investidor SenesTech, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Para ser justo, o mercado está a avaliar o risco de perdas contínuas, mas o alvo do analista está a avaliar o sucesso da estratégia comercial.

Seu item de ação é acompanhar o próximo relatório de lucros no início de 2026 em busca de sinais de melhoria de margem e aceleração de receita, pois essas são as métricas que preencherão a lacuna entre o preço atual e a meta do analista.

Fatores de Risco

Você precisa olhar além dos números recordes de receita; o principal risco para a SenesTech, Inc. (SNES) continua sendo seu caminho para lucratividade sustentável e fluxo de caixa. Apesar do forte crescimento na sua linha de produtos Evolve, a empresa ainda opera com um prejuízo líquido significativo, o que significa que está a queimar dinheiro para alimentar esse crescimento.

Este é um dilema clássico do estágio de crescimento: você tem um ótimo produto com tração, mas ainda não escalou o suficiente para cobrir seus custos fixos. A boa notícia é que o saldo de caixa é forte, mas a má notícia é que o défice histórico é enorme.

Ventos adversos financeiros e operacionais

O risco interno mais imediato é a sustentabilidade financeira. Embora a empresa esteja fazendo melhorias operacionais - a perda de EBITDA ajustado do terceiro trimestre de 2025 diminuiu para um recorde de US$ 1,2 milhão-ainda é uma perda. O prejuízo líquido do terceiro trimestre de 2025 foi US$ 1,3 milhão, o que significa que a empresa definitivamente ainda está consumindo capital.

Aqui está a matemática rápida: o défice total acumulado situou-se num nível impressionante US$ 137,762 milhões a partir do primeiro trimestre de 2025, um enorme buraco para sair. Além disso, a SenesTech, Inc. deve manter a conformidade com os requisitos de listagem contínua da Nasdaq, o que pode ser um ponto de pressão constante para ações de pequena capitalização.

• Perda líquida (3º trimestre de 2025): US$ 1,3 milhão.
• Déficit Acumulado: US$ 137,762 milhões.
• Requisito de financiamento: A alta taxa de consumo exige capital contínuo.

Riscos Comerciais Externos e Estratégicos

O principal risco externo é a concorrência e a velocidade de aceitação do mercado para o controlo da fertilidade (uma abordagem relativamente nova) versus os rodenticidas tradicionais. Se o mercado não adotar o Evolve e o ContraPest com rapidez suficiente, as vendas projetadas de 2025 para o ano inteiro de US$ 2,77 milhões poderia estar em risco.

Além disso, um risco estratégico significativo é a concentração. Comércio eletrônico contabilizado 54% das vendas do terceiro trimestre de 2025, com a Amazon sendo a plataforma dominante. Isso deixa a SenesTech, Inc. altamente exposta a preços, publicidade e mudanças de política de um único canal. Basicamente, você está dando a um parceiro muito controle sobre seus lucros.

Finalmente, há o risco legal contínuo. A empresa está defendendo uma ação judicial de propriedade intelectual (PI) e acordo de não divulgação (NDA) de um concorrente, a Liphatech Inc. $111,000 em despesas jurídicas únicas apenas no terceiro trimestre de 2025, e esse custo pode facilmente aumentar.

Mitigação e pista financeira

A administração está claramente ciente do risco de financiamento. A boa notícia é que eles têm uma forte posição de caixa de US$ 10,2 milhões em dinheiro e investimentos de curto prazo em 30 de setembro de 2025. Isso fornece uma pista operacional sólida para o futuro próximo, o que é um grande ponto positivo.

A empresa acredita que pode alcançar rentabilidade sem um aumento imediato de capital. Eles também têm opções como 2,2 milhões warrants de curto prazo que, se exercidos, poderiam injetar aproximadamente US$ 11,4 milhões, além de uma instalação At-The-Market (ATM) disponível. Eles estão gerenciando melhor os custos, como mostra a melhora do EBITDA Ajustado. Se você quiser se aprofundar na avaliação, pode ler nossa análise completa aqui: Dividindo a saúde financeira da SenesTech, Inc. (SNES): principais insights para investidores.

Oportunidades de crescimento

Você está olhando para a SenesTech, Inc. (SNES) e fazendo a pergunta certa: essa abordagem inovadora para controle de pragas pode ser ampliada? A conclusão direta é que o pivô da empresa para sua linha de produtos Evolve® e uma estratégia de distribuição multicanal está impulsionando um crescimento excepcional de receitas no curto prazo, mas ainda enfrenta um caminho significativo para a lucratividade.

Analistas de Wall Street projetam que a receita da SenesTech, Inc. para todo o ano fiscal de 2025 será em torno de US$ 2,77 milhões, representando um aumento de 49,17% em relação ao ano anterior. No entanto, a empresa ainda está em um estágio pré-lucro de alto crescimento, com o lucro por ação (EPS) previsto para 2025 em -$2,89. Esta é uma compensação clássica entre crescimento e ações: um enorme impulso de receitas, mas uma perda líquida contínua.

Análise dos principais impulsionadores de crescimento

O núcleo do crescimento da SenesTech, Inc. é sua linha de produtos Evolve® Rodent Birth Control™, que é uma solução de controle de fertilidade humana e não letal. Esta é uma vantagem competitiva crucial num mercado cada vez mais sensível aos venenos tradicionais (rodenticidas). No terceiro trimestre de 2025, as vendas da Evolve cresceram 77% ano a ano e representaram 85% da receita total. Esta mudança para produtos com margens mais elevadas já está a aparecer nas finanças: a margem bruta permaneceu forte em 63% no terceiro trimestre de 2025. Essa é uma margem definitivamente forte para um produto químico especializado.

O crescimento da empresa é alimentado por uma estratégia multicanal deliberada, que é o motor claro para vendas futuras. Aqui está uma matemática rápida sobre de onde vem o impulso:

• Comércio eletrônico: Aumento de 55% ano a ano no terceiro trimestre de 2025, agora mais de 50% da receita total.
• Implantações Municipais: A receita cresceu 139% ano após ano, impulsionada por programas expandidos em grandes cidades como Nova York e Chicago.
• Varejo: Cresceu 254% ano a ano no terceiro trimestre de 2025, com produtos agora disponíveis nas principais plataformas como Lowes.com.

Iniciativas estratégicas e caminho para a lucratividade

A administração está focada em atingir o ponto de equilíbrio do fluxo de caixa até 2026, e suas ações recentes apoiam esse objetivo. Eles concluíram a mudança para uma nova instalação de fabricação automatizada em julho de 2025, o que deverá ajudar a atender à crescente demanda por Evolve e melhorar ainda mais as margens brutas por meio da eficiência operacional. Além disso, a perda de EBITDA ajustado (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) diminuiu para um recorde da empresa de US$ 1,2 milhão no terceiro trimestre de 2025, mostrando melhor controle de custos.

A expansão internacional é uma oportunidade fundamental que pode proporcionar uma mudança radical nas receitas. está buscando ativamente aprovações regulatórias em novos mercados, com lançamentos comerciais planejados para o final de 2025 na Austrália e na Nova Zelândia, e um novo distribuidor adicionado em Belize em novembro de 2025. A posição única da empresa como o único fabricante de controle de natalidade para roedores em conformidade com a EPA proporciona-lhe um fosso significativo e defensável contra as empresas tradicionais de controle de pragas. Você pode ler um detalhamento mais detalhado da saúde financeira da empresa em Dividindo a saúde financeira da SenesTech, Inc. (SNES): principais insights para investidores.

O que esta estimativa esconde é o potencial de grandes contratos municipais recorrentes passarem de programas piloto para implementações plurianuais em grande escala, o que aceleraria dramaticamente as receitas para além das actuais previsões dos analistas. A forte posição de caixa de mais de US$ 10 milhões no final do terceiro trimestre de 2025 lhes dá uma pista operacional sólida para executar esses planos.