Dividindo a saúde financeira da Mammoth Energy Services, Inc. (TUSK): principais insights para investidores

Você está olhando para Mammoth Energy Services, Inc. (TUSK) e se perguntando se os movimentos estratégicos recentes superam os ventos contrários operacionais e, honestamente, essa é a pergunta certa a se fazer. A conclusão direta é que, embora a empresa tenha construído uma reserva de caixa fenomenal, as suas operações principais ainda lutam para ganhar força, criando um cenário clássico de armadilha de valor versus recuperação. Para o terceiro trimestre de 2025, a Mammoth Energy Services relatou receita total de operações contínuas de apenas US$ 14,8 milhões, que perdeu as estimativas dos analistas por uma ampla margem, e uma perda líquida de operações contínuas de US$ 12,1 milhões, ou $0.25 por ação diluída. Mas aqui estão os cálculos rápidos sobre a solidez do seu balanço: a venda de três subsidiárias de infra-estruturas no início deste ano, avaliadas em US$ 108,7 milhões, deixou-lhes uma liquidez total robusta de aproximadamente US$ 153,4 milhões e zero dívida pendente em 30 de setembro de 2025. Esse acúmulo de dinheiro é a história toda agora. Precisamos analisar como a administração planeja implantar esse capital em áreas de alto retorno, como sua plataforma de aviação, para fechar a lacuna entre o preço atual das ações de cerca de $1.78 e o preço-alvo médio do analista para 12 meses de $4.28.

Análise de receita

Você precisa entender que o quadro de receitas da Mammoth Energy Services, Inc. (TUSK) em 2025 é uma história de transformação estratégica, não apenas de crescimento orgânico. A manchete é uma grande mudança na base de receitas devido a uma grande venda de ativos, o que torna as comparações ano após ano (Y/Y) complicadas, mas o caminho a seguir é mais claro. A empresa está ativamente reduzindo seu portfólio para se concentrar em negócios mais escaláveis ​​e de maior retorno.

Nos primeiros nove meses de 2025 (primeiro ao terceiro trimestre), a Mammoth Energy Services, Inc. relatou receita total de aproximadamente US$ 93,7 milhões, mas este número é dividido por um desinvestimento significativo. A venda estratégica de três subsidiárias de infraestrutura no segundo trimestre para US$ 108,7 milhões mudou fundamentalmente o mix de negócios, de modo que o primeiro trimestre parece muito diferente do segundo e do terceiro.

Aqui está uma matemática rápida sobre o impulso da pré-venda: no primeiro trimestre de 2025, a receita total foi US$ 62,5 milhões, marcando um forte 44.7% aumentar ano após ano desde o primeiro trimestre de 2024. Esse salto inicial foi definitivamente um sinal positivo, impulsionado pela utilização na conclusão de poços e serviços de infraestrutura.

Os fluxos de receitas provenientes de operações contínuas – nas quais você deve se concentrar agora – estão centrados em serviços básicos de energia e em uma plataforma de aluguel crescente. O segmento de Serviços de Infraestrutura, pós-desinvestimento, agora está focado em serviços de engenharia e fibra óptica. O novo mix de receitas fica claro quando você olha para os resultados do terceiro trimestre de 2025 (3º trimestre de 2025), onde a receita total de operações contínuas foi US$ 14,8 milhões, para baixo 13% a partir do terceiro trimestre de 2024, refletindo a pegada operacional menor e mais focada.

Os restantes segmentos principais estão a contribuir para a nova receita base:

• Serviços de Infraestrutura (engenharia/fibra): US$ 4,8 milhões no terceiro trimestre de 2025, acima do terceiro trimestre de 2024.
• Serviços de aluguel (incluindo aviação): US$ 2,8 milhões no terceiro trimestre de 2025, mostrando crescimento Y/Y.
• Serviços de propante de areia natural: US$ 2,7 milhões no terceiro trimestre de 2025, uma queda significativa devido a menores volumes e preços.

O declínio na receita do segmento de Propante de Areia Natural em 45% para US$ 2,7 milhões no terceiro trimestre de 2025 é uma tendência crítica a ser observada, pois destaca a pressão persistente sobre os preços no mercado de areia de quartzo bruta. No entanto, o segmento de Serviços de Aluguel é um ponto positivo, beneficiando-se de uma expansão das ofertas de aluguel de aviação. É por essa mudança que você precisa avaliar a empresa com base em sua nova estrutura. Você pode se aprofundar nas mudanças de propriedade em Explorando o investidor da Mammoth Energy Services, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Para ver a contribuição do segmento para o negócio pós-desinvestimento, aqui está o detalhamento do segundo trimestre de 2025 (2º trimestre de 2025), que foi o primeiro trimestre completo após a grande venda:

O que esta estimativa esconde é que a contribuição do segmento de Infraestruturas é agora uma fatia muito menor de um bolo muito menor, mas o foco nos serviços de fibra ótica é um movimento estratégico para uma área de maior crescimento. A empresa está agora mais enxuta e livre de dívidas, com liquidez total de aproximadamente US$ 153,4 milhões em 30 de setembro de 2025, o que lhes dá capital para buscar essas novas oportunidades.

Métricas de Rentabilidade

Você está olhando para Mammoth Energy Services, Inc. (TUSK) e os números contam uma história de transição intensa, ainda não de lucro consistente. A conclusão direta é que, embora a empresa esteja a cortar custos agressivamente e a ver pontos positivos em segmentos específicos, a sua rentabilidade global permanece profundamente negativa em comparação com a média da indústria, o que representa um risco crítico para os investidores.

Para o terceiro trimestre de 2025, a Mammoth Energy Services, Inc. relatou receita total de operações contínuas de US$ 14,8 milhões. Mas depois de contabilizar todas as despesas, a empresa registrou um prejuízo líquido de operações contínuas de US$ 12,1 milhões. Isto se traduz em uma impressionante margem de lucro líquido de aproximadamente -81,76% no trimestre. Honestamente, é um buraco enorme para sair.

Margens de lucro bruto, operacional e líquido

A imagem da lucratividade fica mais clara quando você olha para as margens. A mudança estratégica em curso da empresa, que inclui o desinvestimento de activos de menor retorno, pretende corrigir estes rácios, mas os números de curto prazo ainda são fracos. Aqui está uma olhada nas principais métricas de lucratividade para os últimos doze meses (TTM) encerrados em 30 de setembro de 2025 e o trimestre mais recente.

• Margem de lucro bruto: O Lucro Bruto TTM foi de US$ 17,33 milhões sobre uma receita de US$ 186,32 milhões, resultando em uma Margem Bruta TTM de aproximadamente 9,3%. Isto mostra que o negócio principal mal cobre o custo da prestação dos seus serviços (custo dos produtos vendidos).
• Margem de lucro operacional: O prejuízo operacional do terceiro trimestre de 2025 proveniente de operações contínuas foi de aproximadamente US$ 9,009 milhões, dando uma margem de lucro operacional de aproximadamente -60,87%. Isso significa que apenas as despesas operacionais consomem mais da metade da receita.
• Margem de lucro líquido: O prejuízo líquido do terceiro trimestre de 2025 de US$ 12,1 milhões sobre US$ 14,8 milhões de receita dá uma margem de lucro líquido de aproximadamente -81,76%.

Comparação com médias da indústria

Quando comparamos o desempenho da Mammoth Energy Services, Inc. com o do setor mais amplo de serviços de energia, o desafio se torna enorme. A média da indústria para Equipamentos e Serviços de Petróleo e Gás, em novembro de 2025, mostra uma margem saudável profile, sublinhando o mau desempenho da empresa.

Aqui está uma matemática rápida sobre como a Mammoth Energy Services, Inc.

A lacuna é enorme. A empresa média do setor obtém um lucro de 4,9% sobre cada dólar de receita, mas a Mammoth Energy Services, Inc. está perdendo mais de 81 centavos por cada dólar de receita de operações contínuas no último trimestre relatado. Este é definitivamente um cenário de alto risco que requer uma visão clara do plano de recuperação.

Eficiência Operacional e Análise de Tendências

O lado bom é o foco agressivo da empresa na eficiência operacional (OpEx) e na redução de portfólio. A administração está tentando ativamente construir uma organização mais enxuta, centrada na geração de caixa. Eles reduziram as despesas de vendas, gerais e administrativas (SG&A) para US$ 5,2 milhões no terceiro trimestre de 2025, com uma taxa de execução normalizada supostamente cortada pela metade em comparação com o ano passado.

Além disso, dentro dos segmentos empresariais, há sinais de vida:

• Segmento de Perfuração: A margem bruta do segmento de Perfuração atingiu 19% no terceiro trimestre de 2025, a maior da história do segmento (da pesquisa original).
• Desinvestimento Estratégico: A venda de activos não essenciais, como os activos da Piranha no segmento Areia, é um movimento deliberado para sair das linhas de menor retorno e concentrar o capital em áreas escaláveis e de alto retorno, como a plataforma da Aviação.

O que esta estimativa esconde é que as perdas líquidas globais têm sido persistentes, acelerando a um ritmo de 12,1% nos últimos cinco anos. O mercado não espera uma mudança na rentabilidade global até 2026. Para uma análise mais aprofundada do contexto destes números, pode ler o post completo: Dividindo a saúde financeira da Mammoth Energy Services, Inc. (TUSK): principais insights para investidores.

O seu próximo passo deverá ser modelar o impacto do fluxo de caixa das despesas gerais e administrativas reduzidas e o crescimento projetado nos segmentos de Aviação e Perfuração de margens elevadas para ver se conseguem compensar as perdas dos segmentos de Infraestruturas e Areia antes de 2026.

Estrutura de dívida versus patrimônio

A conclusão clara da estrutura financeira da Mammoth Energy Services, Inc. (TUSK) é que ela é essencialmente livre de dívidas, uma posição altamente conservadora no setor de serviços energéticos de capital intensivo. Esta estratégia de desalavancagem significa que a empresa está actualmente a financiar as suas operações e crescimento quase inteiramente através de capital próprio e das suas substanciais reservas de caixa, e não de dívida.

No terceiro trimestre de 2025, Mammoth Energy Services, Inc. nenhuma dívida pendente, um marco financeiro significativo. Esta é uma mudança radical em relação à sua posição em junho de 2025, quando reportou uma dívida total de apenas US$ 3,47 milhões, que já foi compensado por um estoque de caixa para lhe dar uma posição de caixa líquido de US$ 123,8 milhões. O último balanço confirma que a empresa não tem nenhuma dívida de longo ou curto prazo, o que é definitivamente um forte sinal de estabilidade financeira.

Aqui está uma matemática rápida: praticamente sem dívida, o índice Dívida/Patrimônio Líquido (D/E) da empresa é efetivamente zero. Isto é uma grande discrepância em comparação com o padrão da indústria para empresas de equipamentos e serviços de petróleo e gás, que normalmente fica em torno de 0.52. Um índice D/E baixo significa que o patrimônio líquido financia a empresa, e não o capital emprestado, minimizando o risco financeiro.

• Dívida total (3º trimestre de 2025): $0 (Sem empréstimos pendentes)
• Liquidez total (3º trimestre de 2025): US$ 153,4 milhões
• Rácio dívida/capital próprio: Efetivamente 0 (A média da indústria é de aproximadamente 0,52)

A equipa de gestão está a reforçar ativamente esta abordagem conservadora. Em julho de 2025, a Mammoth Energy Services, Inc. alterou sua linha de crédito rotativo, reduzindo o compromisso disponível de US$ 75 milhões para US$ 50 milhões. Esta medida, embora não seja uma emissão de dívida, sinaliza uma redução deliberada na alavancagem potencial, alinhando-se com a sua actual estratégia de gestão de caixa. Eles não precisam da capacidade extra de endividamento, então a cortam. Esta é uma empresa que prioriza a liquidez e a flexibilidade financeira em detrimento do crescimento alimentado pela dívida.

A estrutura de capital da empresa está claramente focada na retenção de capital e caixa, proporcionando-lhe uma flexibilidade financeira excepcional para navegar pelas condições do mercado, especialmente numa indústria cíclica como a dos serviços energéticos. O seu equilíbrio é simples: contar com a geração interna de capital e de caixa, e não com os credores. Isto significa que estão bem posicionados para procurar oportunidades estratégicas, como a implementação de capital na sua plataforma de aviação, que consideram uma área de crescimento de elevado retorno. Você pode aprender mais sobre os motivadores por trás de sua estratégia visitando Explorando o investidor da Mammoth Energy Services, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

O que esta estimativa esconde é o custo de oportunidade de não utilizar dívida de baixo custo para financiar o crescimento, mas neste mercado volátil, um balanço forte é muitas vezes uma aposta melhor.

Liquidez e Solvência

Você está procurando uma imagem clara de como a Mammoth Energy Services, Inc. (TUSK) pode cumprir suas obrigações de curto prazo, e os dados contam uma história convincente de transformação estratégica. A empresa projetou intencionalmente uma posição de liquidez formidável, em grande parte através da venda de ativos, o que constitui um enorme ponto forte. Ainda assim, temos de ser realistas: a geração de caixa do negócio principal precisa de ser analisada mais de perto.

De acordo com os relatórios mais recentes, os índices de liquidez da Mammoth Energy Services, Inc. são excepcionalmente fortes. O Índice Atual da empresa é de 2,48 e o Índice Rápido é de 1,91. Para fins de contexto, um Índice de Corrente acima de 1,0 é geralmente bom, o que significa que os ativos circulantes cobrem os passivos circulantes. Um índice próximo de 2,5 é definitivamente um sinal de segurança financeira significativa no curto prazo. O Quick Ratio, que exclui estoques menos líquidos, é quase tão alto, confirmando que a liquidez não está vinculada a ativos difíceis de movimentar.

Capital de giro e posição de caixa

Os elevados rácios traduzem-se diretamente num capital de giro substancial (ativo circulante menos passivo circulante). Em 30 de setembro de 2025, Mammoth Energy Services, Inc. relatou ativos circulantes de US$ 199,0 milhões. Com o passivo circulante implícito em cerca de US$ 80,2 milhões, isso deixa um capital de giro líquido de aproximadamente US$ 118,8 milhões. Este é um buffer enorme. Aqui está uma matemática rápida sobre o que está impulsionando essa força:

• Dinheiro irrestrito: Mammoth Energy Services, Inc. detinha US$ 98,2 milhões em caixa irrestrito e equivalentes de caixa em 30 de setembro de 2025.
• Liquidez total: A liquidez total, que inclui dinheiro, títulos negociáveis e capacidade de empréstimo disponível, atingiu US$ 153,4 milhões no final do terceiro trimestre de 2025.
• Sem dívida: Fundamentalmente, a empresa não tem dívidas pendentes na sua linha de crédito rotativo.

Esta liquidez é um resultado direto da estratégia da gestão para reduzir a carteira, incluindo a venda de três subsidiárias de infraestrutura por 108,7 milhões de dólares no primeiro trimestre de 2025. Estão assentadas numa fortaleza de caixa, o que lhes dá a flexibilidade para prosseguir novos empreendimentos de elevado retorno, como a expansão da sua plataforma de aviação. Você pode ver seu foco estratégico em seus Declaração de missão, visão e valores essenciais da Mammoth Energy Services, Inc.

Demonstração do Fluxo de Caixa Overview: Uma visão diferenciada

Embora o balanço patrimonial seja sólido, a demonstração do fluxo de caixa para os nove meses encerrados em 30 de setembro de 2025 apresenta uma imagem mais complexa do desempenho empresarial subjacente. É aqui que entra o realista consciente das tendências que existe em mim.

A repartição do fluxo de caixa dos primeiros nove meses de 2025 (em milhões de USD) mostra o impacto da estratégia de desinvestimento:

O caixa de US$ 58,593 milhões fornecido pelas atividades de investimento é um impulso único proveniente da venda de ativos. A preocupação é o caixa líquido de US$ 9,083 milhões utilizado nas atividades operacionais. Isto significa que as operações contínuas ainda não estão a gerar caixa suficiente para se financiarem, o que é um desafio estrutural que precisa de ser ultrapassado pelo novo modelo de negócio mais enxuto. O que esta estimativa esconde é a necessidade de um fluxo de caixa operacional positivo e sustentado para justificar o elevado múltiplo de avaliação do saldo de caixa.

Pontos fortes de liquidez e resultados acionáveis

A posição global de liquidez é um ponto forte importante, proporcionando um caminho plurianual para executar o plano de transformação sem pressão de financiamento externo. O risco de liquidez imediato é praticamente inexistente, graças aos 153,4 milhões de dólares em liquidez total e dívida zero. A acção clara para os investidores é monitorizar a tendência do fluxo de caixa operacional no quarto trimestre de 2025 e no primeiro trimestre de 2026. Se o novo foco nos serviços de aviação e infra-estruturas puder tornar o fluxo de caixa operacional positivo, a tese de investimento fortalece-se dramaticamente.

Análise de Avaliação

Você está olhando para Mammoth Energy Services, Inc. (TUSK) e vendo uma ação sendo negociada perto de sua baixa de 52 semanas, então a primeira pergunta é sempre: isso é uma jogada de valor profundo ou uma armadilha de valor? A resposta curta é que as métricas de avaliação pintam o quadro de uma empresa com grandes descontos, mas não rentável, que está a passar por uma grande transformação empresarial.

A principal conclusão é que a Mammoth Energy Services, Inc. está sendo negociada com um desconto significativo em relação ao seu valor contábil, mas isso é atenuado por perdas líquidas persistentes e uma perspectiva negativa dos analistas. Você está definitivamente comprando uma história de recuperação, não um ganhador estável.

A Mammoth Energy Services, Inc. está supervalorizada ou subvalorizada?

Quando uma empresa como a Mammoth Energy Services, Inc. está num período de forte reestruturação e falta de rentabilidade, os rácios de avaliação tradicionais podem ser complicados. Em novembro de 2025, o preço das ações estava em torno de $1.78 marca, perto do limite inferior de sua faixa de 52 semanas de $1.68 para $3.85.. O mercado está claramente avaliando riscos significativos.

Aqui está uma matemática rápida sobre os principais índices, usando os últimos dados disponíveis dos últimos doze meses (TTM) para o ano fiscal de 2025:

• Relação preço/lucro (P/E): Este rácio não tem sentido neste momento porque a empresa não está a gerar um lucro líquido positivo. O lucro por ação (EPS) TTM é uma perda de aproximadamente ($0.41), o que resulta em uma relação P/E negativa. Você não pode compará-lo com pares lucrativos.
• Relação preço/reserva (P/B): É aqui que aparece o grande desconto. A relação P/B é baixa 0.34. Isto sugere que as ações estão sendo negociadas a apenas 34 centavos para cada dólar de seu valor patrimonial líquido (valor contábil). Este é um sinal clássico de uma ação potencialmente subvalorizada, mas apenas se o mercado acreditar que os ativos podem realmente Declaração de missão, visão e valores essenciais da Mammoth Energy Services, Inc. gerar lucro futuro.
• Valor da Empresa em relação ao EBITDA (EV/EBITDA): O EV/EBITDA LTM (Últimos Doze Meses) também é negativo, em torno de -9,1x em meados de 2025. Isto reflete a projeção da administração de uma perda de EBITDA ajustado variando de US$ 3 milhões a US$ 4 milhões para o segundo semestre de 2025.

Tendências de ações e sentimento dos analistas

As ações passaram por uma situação difícil nos últimos 12 meses, e é por isso que estão sendo negociadas tão baratas. O preço das ações caiu quase 35% durante o ano passado. No curto prazo, a tendência ainda é negativa, com o preço caindo cerca de 9.64% nos 10 dias anteriores a 21 de novembro de 2025. Esta pressão descendente é resultado direto das perdas líquidas persistentes, que têm aumentado a um ritmo anual de 12.1% nos últimos cinco anos.

E quanto aos dividendos? Mammoth Energy Services, Inc. não é uma ação que distribui dividendos. O pagamento de dividendos e o rendimento de dividendos TTM são ambos $0.00 e 0.00%, respectivamente, a partir de novembro de 2025. A empresa está priorizando caixa para a transformação de seus negócios, que inclui o investimento em seu portfólio de aviação e o desinvestimento de ativos não essenciais.

O sentimento dos analistas é claramente pessimista. A classificação de consenso da Mammoth Energy Services, Inc. Vender, com uma pontuação média de avaliação de 1.00 com base em relatórios recentes. Esta classificação baixa reflete a preocupação com a persistente falta de rentabilidade da empresa e o cronograma incerto de recuperação, apesar do baixo índice P/B. O mercado aguarda provas concretas de que a reestruturação se traduzirá em lucros e fluxo de caixa positivos.

O baixo P/B de 0.34 é a principal oportunidade aqui, mas é uma aposta de alto risco. Sua ação deve ser monitorar os lucros do quarto trimestre de 2025 e do primeiro trimestre de 2026 para uma mudança tangível na tendência do EBITDA ajustado, e não no índice P/L.

Fatores de Risco

Você precisa ignorar as manchetes e as recentes vendas de ativos da Mammoth Energy Services, Inc. (TUSK) porque os principais riscos operacionais e financeiros ainda são definitivamente significativos. Embora a empresa tenha uma sólida reserva de caixa, a incapacidade persistente de gerar lucro a partir de operações contínuas é o maior sinal de alerta para os investidores.

Somente no terceiro trimestre de 2025, o prejuízo líquido das operações contínuas foi de US$ 12,1 milhões, ou US$ 0,25 por ação diluída, o que mostra a profundidade do desafio. Este não é apenas um trimestre difícil; as perdas anuais da empresa têm acelerado a um ritmo de 12,1% nos últimos cinco anos.

Ventos adversos financeiros e operacionais internos

O risco financeiro é simples: falta de rentabilidade. A margem de lucro líquido negativa permanece firmemente em vigor, e o EBITDA ajustado (lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização) das operações contínuas piorou para uma perda de (US$ 4,4) milhões no terceiro trimestre de 2025, em comparação com uma perda de (US$ 2,8) milhões no segundo trimestre de 2025. Isto sinaliza questões estruturais mais profundas do que apenas a volatilidade do mercado. Honestamente, o mercado está cético, precificando as ações bem abaixo de algumas estimativas de valor justo, em grande parte devido a esse padrão persistente de perdas.

Operacionalmente, o baixo desempenho nos segmentos de Serviços de Propante de Areia Natural e Serviços de Acomodação está prejudicando os resultados gerais. A receita da empresa no terceiro trimestre de 2025, de US$ 14,8 milhões, ficou abaixo das expectativas dos analistas por uma margem enorme, ressaltando o problema de demanda em seus negócios legados de serviços de energia.

• Perda líquida persistente: US$ 12,1 milhões no terceiro trimestre de 2025.
• EBITDA ajustado negativo: (US$ 4,4) milhões no terceiro trimestre de 2025.
• Perda de receita: US$ 14,8 milhões relatados contra US$ 42,7 milhões esperados.

Riscos Externos e Estratégicos

Os riscos externos são típicos de uma empresa de serviços energéticos, mas atingem-se mais fortemente quando a empresa já se encontra em dificuldades. Você tem que enfrentar a intensa concorrência do setor, a volatilidade inerente aos mercados de commodities, como o gás natural, e a ameaça constante de mudanças regulatórias. Além disso, o negócio está exposto a riscos operacionais decorrentes de desastres climáticos e naturais, que podem impactar gravemente a infraestrutura e os segmentos de perfuração.

O maior risco estratégico é a própria transformação em curso. A Mammoth Energy Services, Inc. está mudando ativamente seu portfólio, o que cria incerteza nas receitas no curto prazo. Eles venderam três subsidiárias de infraestrutura por US$ 108,7 milhões e seu equipamento de fraturamento hidráulico por US$ 15 milhões no segundo trimestre de 2025. Embora este seja um movimento em direção a ativos de maior retorno e menos cíclicos, significa que você está investindo em uma empresa que ainda está construindo seu novo modelo de negócios.

Mitigação e buffer financeiro

A boa notícia é que a empresa não está ignorando estes riscos; eles estão tomando medidas claras e decisivas. A sua estratégia de mitigação centra-se num “plano de transformação” e num balanço sólido. Aqui estão as contas rápidas: em 30 de setembro de 2025, a Mammoth Energy Services, Inc. relatou liquidez total de aproximadamente US$ 153,4 milhões e está livre de dívidas. Este dinheiro proporciona uma reserva crucial para financiar a transição e enfrentar as crises do mercado.

O capital está sendo estrategicamente redistribuído. Eles investiram cerca de US$ 40 milhões no acumulado do ano em 2025 para crescer e diversificar seu portfólio de aluguel de aviação, uma gestão do segmento acredita que oferece retornos atraentes e um fluxo de receitas mais previsível. Além disso, eles estão focados na disciplina de custos, reduzindo despesas com vendas, gerais e administrativas (SG&A) para US$ 5,2 milhões no terceiro trimestre de 2025, abaixo dos US$ 6,8 milhões no trimestre do ano anterior, principalmente pela redução de honorários advocatícios.

Este status de isenção de dívidas e posição de caixa são os maiores pontos fortes da empresa no momento. Se você quiser se aprofundar nas implicações de avaliação desse dinheiro, leia a análise completa: Dividindo a saúde financeira da Mammoth Energy Services, Inc. (TUSK): principais insights para investidores.

Finanças: acompanhe a previsão de EBITDA ajustado do quarto trimestre de 2025 de uma perda entre US$ 2,0 milhões e US$ 3,0 milhões para ver se o corte de custos e as mudanças no portfólio estão começando a estabilizar o negócio.

Oportunidades de crescimento

Você está olhando para Mammoth Energy Services, Inc. (TUSK) e vendo uma empresa no meio de uma grande reforma, então a história de crescimento futuro não é sobre uma expansão massiva de receitas agora, mas uma mudança cirúrgica deliberada para negócios mais estáveis ​​e com margens mais altas. A conclusão direta é que, embora a rentabilidade não atinja o pico até 2026, a gestão está hoje a construir uma plataforma muito mais resiliente e livre de dívidas.

A estratégia da empresa é simples: vender activos de baixo retorno e investir esse dinheiro em áreas escaláveis ​​e de alto crescimento. Este é um realinhamento clássico de portfólio. Por exemplo, em 2025, a Mammoth concluiu a venda de três subsidiárias de infraestrutura por substanciais 108,7 milhões de dólares e alienou os seus ativos Piranha no segmento Sand, que estavam a reduzir os retornos. Esta medida criou um baú de guerra: a empresa está livre de dívidas e reportou liquidez total de aproximadamente 153,4 milhões de dólares em 30 de setembro de 2025. Essa é uma enorme vantagem competitiva numa indústria cíclica.

É aqui que o capital de crescimento está indo – os principais impulsionadores que moldarão 2026 e além:

• Expansão do aluguel de aviação: A Mammoth investiu cerca de US$ 40 milhões no acumulado do ano em 2025 para crescer e diversificar seu portfólio de aviação, incluindo a aquisição de oito aeronaves de passageiros. Este segmento já está gerando lucro incremental antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) desde o primeiro dia e viu sua receita saltar 72% ano a ano no segundo trimestre de 2025.
• Foco de Perfuração na Bacia do Permiano: O segmento de Perfuração apresenta desempenho excepcional ao concentrar capital na Bacia do Permiano, mercado de alta demanda. Esse foco levou a um aumento sequencial de receita de mais de três vezes no terceiro trimestre de 2025, alcançando a maior margem bruta de todos os tempos do segmento.
• Infraestrutura de fibra óptica: O restante segmento de Serviços de Infraestrutura está agora focado em serviços de engenharia e fibra óptica, uma área menos volátil do que o trabalho tradicional de serviços públicos, que deverá proporcionar um fluxo de receitas mais estável.

As projecções financeiras a curto prazo reflectem esta transição. Embora a empresa ainda não seja rentável, as perdas estão a diminuir em algumas áreas. A administração espera que a perda de EBITDA ajustado das operações contínuas para o segundo semestre de 2025 varie de US$ 3 milhões a US$ 4 milhões. Esse é o custo da transformação, mas é um passo necessário para atingir a meta de margens positivas em 2026.

Para ser justo, o segmento de Serviços de Propante de Areia Natural ainda é uma mistura. Os volumes de vendas aumentaram significativamente - vendendo 242.000 toneladas no segundo trimestre de 2025 contra 141.000 toneladas no segundo trimestre de 2024 - mas o preço médio de venda caiu para US$ 21,41 por tonelada no segundo trimestre de 2025, de US$ 22,73 por tonelada um ano antes. Você tem que observar essa pressão de preços.

A principal vantagem competitiva é o forte balanço patrimonial combinado com experiência operacional em nichos de alto retorno. Eles podem ser pacientes e seletivos na aplicação de capital. Essa abordagem disciplinada é um fator crítico na compreensão do Declaração de missão, visão e valores essenciais da Mammoth Energy Services, Inc..

Aqui está um rápido retrato da realidade financeira no terceiro trimestre de 2025:

A ação clara aqui é acompanhar o crescimento dos segmentos de Aviação e Perfuração. Se esses segmentos continuarem a mostrar receita sequencial e melhoria de margem no quarto trimestre de 2025, isso validará definitivamente todo o plano de reestruturação. Finanças: acompanhar a implantação de CapEx no final do ano em relação à meta de investimento em aviação de US$ 40 milhões.