Dividindo a saúde financeira da Wendy's Company (WEN): principais insights para investidores

Você está olhando para a The Wendy's Company (WEN) agora e vendo um sinal misto que é difícil de ler: a manchete diz que as vendas nos EUA estão lutando, mas o quadro do fluxo de caixa parece definitivamente melhor do que o esperado, então o que acontece? O principal desafio é a perspectiva revisada para 2025, que agora projeta que as vendas globais do sistema diminuam entre 3,0% e 5,0%, um resultado direto de um ambiente de consumo mais fraco que atingiu duramente o setor de restaurantes de serviço rápido (QSR) dos EUA. Mas aqui está a matemática rápida que importa para o seu portfólio: a administração aumentou simultaneamente sua projeção de Fluxo de Caixa Livre (FCF) para um valor robusto US$ 195 milhões a US$ 210 milhões, acima de uma previsão anterior, e eles ainda estão no caminho certo para retornar aproximadamente US$ 325 milhões aos acionistas por meio de dividendos e recompras este ano. Essa força do FCF, mais um plano de despesas de capital (CapEx) controlado agora visando US$ 135 milhões a US$ 145 milhões, mostra uma empresa apertando o cinto e priorizando retornos enquanto enfrenta um ambiente difícil de faturamento. A questão é se essa disciplina financeira pode compensar o impacto no Lucro Ajustado por Ação (EPS), que agora é orientado para baixo, para entre US$ 0,82 e US$ 0,89; essa é a verdadeira compensação entre risco e recompensa que precisamos resolver.

Análise de receita

A história das receitas da Wendy's Company (WEN) em 2025 é um caso claro de ventos contrários domésticos sendo parcialmente compensados por um forte impulso internacional. A conclusão direta é que, embora a receita total esteja a diminuir ano após ano, o modelo de negócio subjacente – fortemente dependente do franchising – está a mostrar resiliência em áreas-chave de crescimento, especialmente fora dos EUA e nos canais digitais. Estamos vendo uma bifurcação no desempenho.

Para o primeiro trimestre de 2025, a receita total reportada foi US$ 523,5 milhões, marcando um declínio ano após ano de 2.1%. Esta tendência continuou no terceiro trimestre, que registou receitas de US$ 549,52 milhões, uma diminuição de 3.04% em comparação com o trimestre do ano anterior. A receita dos últimos doze meses (LTM) no terceiro trimestre de 2025 foi de aproximadamente US$ 2,21 bilhões.

Fluxos de receitas primárias e contribuição

A Wendy's Company opera em um modelo amplamente franqueado, portanto sua receita não consiste apenas na venda de hambúrgueres. As fontes primárias se dividem em três grupos principais: vendas de restaurantes operados pela Empresa, receitas e taxas de royalties de franquia e receitas de fundos de publicidade. Os resultados do primeiro trimestre destacaram a pressão em todas estas áreas principais, o que representa uma mudança significativa.

• Vendas de restaurantes operados pela empresa: Vendas diretas da pequena percentagem de restaurantes pertencentes à WEN. O menor tráfego de clientes nos EUA causou um declínio aqui.
• Receita de royalties de franquia: Uma porcentagem das vendas de restaurantes franqueados, que constituem a maior parte do sistema. Este fluxo de receita também diminuiu no primeiro e terceiro trimestre de 2025.
• Receita de fundos publicitários: Contribuições de franqueados utilizadas para marketing nacional e local. Essa receita também sofreu redução.

Aqui está uma matemática rápida sobre como os fluxos primários contribuíram para a receita total do primeiro trimestre de 2025 de US$ 523,5 milhões, mostrando de onde vem a maior parte do dinheiro antes das compensações do fundo de publicidade:

Taxa de crescimento e divergência de segmentos

O declínio anual da receita de mais de 2% no primeiro trimestre de 2025 é um resultado direto de um ambiente de consumo desafiador nos EUA, especialmente com famílias que ganham menos de US$ 75.000. Isto levou a administração a revisar para baixo a perspectiva de crescimento das vendas do sistema global para o ano de 2025, de uma previsão inicial de crescimento de 2% a 3% para uma nova faixa de -2,0% ou estável. Isso é um grande balanço, honestamente.

O que esta estimativa esconde é a divergência significativa entre o desempenho nacional e internacional. O segmento dos EUA viu um declínio nas vendas no mesmo restaurante (SRS) de 2,8% no primeiro trimestre de 2025, o que é o principal obstáculo à receita total. Mas, o segmento internacional é definitivamente um ponto positivo, registando um crescimento de vendas em todo o sistema de 8,9% no primeiro trimestre, 8,7% no segundo trimestre e 8,6% no terceiro trimestre de 2025. Esta força internacional, mais a adição de 68 novos restaurantes líquidos apenas no primeiro trimestre, é o que está a impedir uma queda global mais acentuada da receita.

Outra mudança crucial é a mudança acelerada para o digital. O mix de vendas digitais globais atingiu um recorde de 20,3% das vendas globais no primeiro trimestre de 2025. Este canal é um foco principal da WEN para impulsionar as vendas futuras e melhorar a eficiência operacional. Se quiser se aprofundar na avaliação e na estratégia, você pode encontrar mais em Dividindo a saúde financeira da Wendy's Company (WEN): principais insights para investidores.

Métricas de Rentabilidade

Você está olhando para a The Wendy's Company (WEN) e tentando descobrir se sua eficiência operacional pode se traduzir em retornos reais para os acionistas. Honestamente, o quadro para 2025 é uma história clássica de restaurante de serviço rápido (QSR): fortes margens a nível corporativo, mas uma dura luta a nível das lojas contra a inflação.

A principal conclusão é que o modelo de franquia pesada da WEN proporciona uma sólida margem operacional corporativa, mas o risco imediato é a contração nos restaurantes operados pela empresa devido ao aumento dos custos. É aí que a borracha encontra a estrada.

Análise de Margem: Nível Corporativo vs. Restaurante

Ao analisar um franqueador como a The Wendy's Company, é preciso olhar além das margens corporativas de alto nível para ver a realidade operacional. A margem operacional dos últimos doze meses (TTM) da empresa em novembro de 2025 é respeitável 12.17%. Essa margem é um produto da receita de royalties e taxas de franquia de alta margem e baixas despesas gerais.

No entanto, o verdadeiro teste da saúde operacional é a margem dos restaurantes operados pela empresa nos EUA, que é essencialmente a sua margem bruta ao nível da loja. Esta margem está sob pressão:

• No terceiro trimestre de 2025, esta margem foi apenas 13.1%.
• Isso representa uma contração 250 pontos base (2,5%) em relação ao mesmo trimestre do ano passado.

Para todo o ano fiscal de 2025, a administração espera que esta margem operada pela empresa fique em torno de 14%, mais ou menos 50 pontos base. Esta é uma margem estreita, mas é o que financia a estrutura empresarial depois de pagos os custos da alimentação e do trabalho. Para ser justo, a margem de lucro líquida típica para a indústria global de fast-food geralmente varia de 6% a 9%, então a estrutura corporativa da WEN está fazendo o seu trabalho.

Eficiência Operacional e Gestão de Custos

A pressão sobre as margens é um resultado direto de dois grandes obstáculos: a inflação das matérias-primas, especialmente na carne bovina, e a inflação da taxa de trabalho. A empresa está reagindo com um novo plano de recuperação chamado Project Fresh, que se concentra na excelência operacional e na otimização do sistema. Eles estão definitivamente tentando ficar à frente da curva de custos.

Aqui está uma matemática rápida sobre a pressão de custos:

• Inflação de commodities: Espera-se que seja aproximadamente 5% para todo o ano de 2025.
• Inflação trabalhista: Espera-se que seja aproximadamente 4% para todo o ano de 2025.

É por isso que a empresa está transferindo seu capital. Eles estão reduzindo os fundos para o programa Build to Suit em cerca de US$ 20 milhões em 2025, redirecionando esse capital para tecnologia e marketing para impulsionar o crescimento do Volume Unitário Médio (AUV). Esta é uma jogada inteligente: concentrar-se em tornar os restaurantes existentes mais rentáveis ​​antes de construir novos.

Tendências e perspectivas de lucratividade

Embora as vendas nos EUA sejam desafiadoras, o terceiro trimestre de 2025 viu um 4.7% declínio nas vendas nos mesmos restaurantes nos EUA - o segmento internacional é um claro ponto positivo, aumentando as vendas em todo o sistema em 8.6% no terceiro trimestre de 2025. Este crescimento internacional está a ajudar a estabilizar as finanças corporativas em geral.

A orientação para todo o ano de 2025 reflete este ambiente misto. A empresa espera que o EBITDA Ajustado (lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização - uma boa proxy para o fluxo de caixa das operações) fique entre US$ 505 milhões e US$ 525 milhões. Este é um ligeiro aumento em relação ao resultado do terceiro trimestre de US$ 138,0 milhões no EBITDA Ajustado. O lucro líquido do terceiro trimestre de 2025 foi US$ 44,3 milhões. O foco no controle de custos é evidente no aumento do lucro operacional do segundo trimestre de 2025 de 4.8% para US$ 104,3 milhões, que foi impulsionado pela redução de despesas publicitárias e administrativas.

Para uma compreensão mais profunda da estratégia de longo prazo da empresa, você deve revisar seus Declaração de missão, visão e valores essenciais da The Wendy's Company (WEN).

A ação imediata para um investidor é monitorar as vendas nos mesmos restaurantes nos EUA e a margem operada pela empresa nos próximos dois trimestres. Se o Project Fresh conseguir estabilizar a margem perto do 14% orientação, apesar da inflação, a ação tem uma trajetória clara.

Estrutura de dívida versus patrimônio

A Wendy's Company (WEN) utiliza uma estrutura de capital altamente alavancada por dívida, que é uma estratégia comum, embora agressiva, para empresas maduras, de alto fluxo de caixa e fortemente franqueadas no setor de restaurantes de serviço rápido (QSR). A sua principal conclusão é esta: a empresa financia o seu crescimento e os retornos aos acionistas principalmente com dívida e não com novo capital.

No terceiro trimestre encerrado em setembro de 2025, a dívida total da The Wendy's Company era de aproximadamente US$ 4.118 milhões. Este valor está dividido entre uma obrigação substancial de dívida de longo prazo de cerca de US$ 3.616 milhões e uma componente de dívida de curto prazo de aproximadamente US$ 502 milhões. Esta forte dependência da dívida é uma escolha estratégica para maximizar os retornos sobre o capital próprio, mas também amplifica o risco.

Aqui está a matemática rápida sobre a alavancagem:

• Dívida de longo prazo: US$ 3.616 milhões
• Dívida de Curto Prazo: US$ 502 milhões
• Patrimônio Líquido Total: US$ 109 milhões

O índice de dívida/capital próprio (D/E) resultante para a The Wendy's Company em setembro de 2025 era extraordinariamente alto 37.72. Este é um número enorme, mesmo para um franqueador QSR. Para ser justo, a maioria dos grandes franqueadores neste espaço operam com patrimônio líquido negativo ou muito baixo devido a recompras agressivas de ações, mas um índice D/E tão alto definitivamente merece uma análise mais detalhada.

Para efeito de comparação, um grande concorrente como a Restaurant Brands International (QSR) relatou uma relação D/E de 4.69 para o mesmo trimestre. O rácio da Wendy's Company é significativamente mais elevado, indicando um profundo compromisso com o financiamento da dívida em detrimento do financiamento de capital. Esta é uma estratégia deliberada para devolver capital aos acionistas, muitas vezes através de recompra de ações, o que reduz a base de capital e inflaciona o rácio.

A empresa continua a gerir e refinanciar esta carga de dívida. Mais recentemente, em novembro de 2025, a The Wendy's Company anunciou uma pré-venda para uma nova emissão de dívida securitizada Série 2025-1 pela Wendy's Funding LLC, que poderia totalizar até US$ 600 milhões. Os recursos desta nova dívida são destinados especificamente ao pagamento de obrigações existentes, incluindo as notas da série 2019-1 e as debêntures de 7% com vencimento em 2025. Esse ciclo constante de refinanciamento é a forma como eles mantêm a estrutura de capital intacta.

O equilíbrio entre dívida e capital favorece claramente a dívida. A filosofia da empresa é utilizar os seus fluxos de caixa estáveis ​​e previsíveis de royalties de franquia para pagar esta dívida, ao mesmo tempo que reduz a base de capital através de recompras. Somente no terceiro trimestre de 2025, a The Wendy's Company retornou US$ 40,7 milhões aos acionistas, incluindo US$ 14,0 milhões em recompras de ações. Esta ação reduz a contagem de ações, o que ajuda a aumentar o lucro por ação, mas também aumenta o índice D/E. Os investidores precisam de se sentir confortáveis ​​com este modelo de elevada alavancagem, pois é o núcleo da sua estratégia de alocação de capital. Você pode aprender mais sobre quem está investindo e por que Explorando o investidor da Wendy's Company (WEN) Profile: Quem está comprando e por quê?

Liquidez e Solvência

A Wendy's Company (WEN) opera com um balanço patrimonial deliberadamente enxuto, uma estratégia comum para modelos de restaurantes fortemente franqueados, mas isso cria uma liquidez específica profile você precisa entender. A conclusão directa é que, embora os seus rácios de liquidez de curto prazo pareçam apertados, o seu fluxo de caixa forte e consistente proveniente das operações proporciona o amortecedor necessário, uma estrutura que definitivamente não é para os fracos de coração.

Avaliando os índices de liquidez da Wendy's Company

Quando olhamos para as principais métricas de liquidez - o Índice Atual e o Índice Rápido (ou índice de teste ácido) - a Wendy's Company mostra uma posição abaixo do benchmark tradicional de 1,0. Nos últimos doze meses (TTM) encerrados no terceiro trimestre de 2025, o índice de liquidez corrente foi de 0,81, e o índice de liquidez imediata foi ainda mais restrito, 0,80. Isso significa que para cada dólar de passivo circulante (dívida com vencimento dentro de um ano), a empresa detém apenas cerca de US$ 0,81 em ativo circulante para cobri-la. Esse é um número baixo.

Mas aqui está uma matemática rápida que explica por que esta não é uma crise imediata: um restaurante de serviço rápido como o Wendy's praticamente não tem contas a receber - os clientes pagam em dinheiro imediatamente. Além disso, seu estoque (pães, hambúrgueres, mistura gelada) gira extremamente rápido. Portanto, eles não precisam de uma enorme almofada de liquidez como uma empresa de manufatura ou varejo. Ainda assim, o índice baixo sinaliza margem zero para erro se houver uma crise inesperada de caixa.

Tendências do capital de giro e o saldo negativo

Os baixos índices de liquidez são resultado direto da posição negativa de capital de giro de longo prazo da empresa. O capital de giro, que é o ativo circulante menos o passivo circulante, foi significativamente negativo em US$ -4,23 bilhões em uma base TTM encerrada no terceiro trimestre de 2025. Este número negativo não é um erro; é uma escolha estrutural. A Wendy's Company está essencialmente usando o dinheiro de seus fornecedores (contas a pagar) e receitas diferidas para financiar suas operações e crescimento, um modelo conhecido como ciclo negativo de conversão de caixa.

Este é um modelo de alta eficiência, mas depende muito de duas coisas:

• Entradas de caixa diárias consistentes e previsíveis provenientes das vendas de restaurantes.
• Fortes relacionamentos com fornecedores para manter condições de pagamento favoráveis.

Demonstrações de fluxo de caixa Overview

A verdadeira medida da saúde financeira da The Wendy's Company é o seu fluxo de caixa, não os seus índices de balanço. A capacidade da empresa de gerar caixa a partir das suas operações diárias é robusta e a administração tem sido clara quanto às suas expectativas para todo o ano fiscal de 2025.

A perspectiva positiva de Fluxo de Caixa Livre (FCF) de US$ 195 milhões a US$ 210 milhões para 2025 é um ponto forte importante. Esse é o dinheiro que sobra após o financiamento do negócio principal e das despesas de capital, e é o que a empresa usa para dividendos e recompra de ações. O FCF do terceiro trimestre de 2025 já era forte em US$ 104,26 milhões. Essa geração consistente de caixa é o que lhes permite administrar o capital de giro negativo sem problemas.

Potenciais preocupações ou pontos fortes de liquidez

O maior risco aqui é uma queda repentina e inesperada nas vendas nas mesmas lojas, o que desaceleraria imediatamente o ciclo de conversão de caixa e exporia a escassa almofada de liquidez. Você vê esse risco refletido em seu baixo Altman Z-Score, que os coloca em uma zona de perigo, embora essa medida muitas vezes sinalize modelos altamente franqueados com altos índices de dívida em relação ao patrimônio líquido. O ponto forte, contudo, é a decisão da administração de reduzir as despesas de capital planeadas para um intervalo de US$ 135 milhões a US$ 145 milhões, o que melhora diretamente as perspectivas do FCF. Eles estão sendo disciplinados com seu dinheiro. Se você quiser se aprofundar em como o modelo de negócios deles suporta essa alavancagem, leia Dividindo a saúde financeira da Wendy's Company (WEN): principais insights para investidores.

Análise de Avaliação

Você está olhando para a The Wendy's Company (WEN) agora e fazendo a pergunta central: é uma pechincha ou uma armadilha de valor? Com base nos dados do final de 2025, as ações parecem significativamente subvalorizadas em comparação com as suas médias históricas e os seus pares da indústria, mas esse preço baixo reflete sérias preocupações do mercado no curto prazo.

A ação está sendo negociada $8.29 em novembro de 2025, que está perto de seu mínimo de 52 semanas $7.83. Honestamente, a ação dos preços foi brutal; o estoque caiu 53.74% só no ano passado, um sinal claro de pessimismo dos investidores em relação ao setor de restaurantes de serviço rápido (QSR) e aos desafios específicos da empresa, como tendências de vendas mais fracas e altas taxas de imparidade de US$ 2,257 milhões no terceiro trimestre.

• O estoque é definitivamente barato.

Múltiplos de avaliação chave (TTM/Forward)

Quando você elimina o ruído, as principais métricas de avaliação contam a história de uma ação com grandes descontos. Analisamos três índices principais para avaliar se o mercado está oferecendo um acordo justo ou uma liquidação imediata.

Aqui está uma matemática rápida sobre os múltiplos de avaliação da The Wendy's Company, principalmente usando dados finais de doze meses (TTM) do final de 2025 e comparando-os com a mediana mais ampla do setor, quando disponível:

O baixo P/L de cerca 8.77 e um EV/EBITDA de 9.66 estão gritando 'desvalorizados' no papel. Mas o que esta estimativa esconde é a elevada carga de dívida que inflaciona o Enterprise Value (EV) e o muito elevado rácio P/B de 14.45, que reflecte uma base de capital pequena devido a recompras agressivas de acções e uma elevada relação dívida/capital de 37.85.

Saúde e pagamento de dividendos

Para investidores em renda, a The Wendy's Company oferece um rendimento substancial, mas é preciso verificar a sustentabilidade. O dividendo anual por acção ronda actualmente $0.56, traduzindo-se num forte rendimento de dividendos de aproximadamente 6.80%.

O risco está na taxa de pagamento, que é alta em cerca de 82.49% de ganhos. Um rácio tão elevado significa que a empresa está a devolver a maior parte dos seus lucros aos acionistas, deixando menos dinheiro para investimentos de crescimento ou para absorver choques operacionais inesperados. É um rendimento elevado, mas o elevado rácio de pagamento sugere pouca margem de erro num ambiente económico difícil.

Consenso dos analistas e preço alvo

A visão colectiva de Wall Street sobre a The Wendy's Company é uma "espera" cautelosa. Das 27 empresas de investigação, o consenso é fortemente orientado para a manutenção das posições existentes, com 16 analistas a recomendarem uma Espera, contra 6 a recomendarem uma Compra (ou Compra Forte) e 5 a recomendarem uma Venda.

O preço-alvo médio de 12 meses é $10.86, o que implica uma vantagem potencial de mais de 31.05% do preço atual das ações. A faixa é ampla, desde um mínimo de $7.00 para um alto de $16.00. Este spread mostra um verdadeiro desacordo sobre a capacidade da empresa de executar a sua estratégia de “Project Fresh” e navegar na actual desaceleração dos gastos dos consumidores.

Para se aprofundar nas alavancas operacionais que impulsionam essa avaliação, confira a análise completa em Dividindo a saúde financeira da Wendy's Company (WEN): principais insights para investidores.

Fatores de Risco

Você está olhando para a The Wendy's Company (WEN) e vendo a história de crescimento internacional, mas, honestamente, o risco de curto prazo profile, especialmente no mercado dos EUA, é o que exige sua atenção neste momento. A principal conclusão é que a carteira de consumo em contração e a concorrência intensa estão a atingir diretamente os seus lucros, forçando uma revisão significativa das suas perspetivas para 2025.

A empresa está enfrentando uma série de pressões externas que estão tornando brutal o ambiente dos restaurantes de serviço rápido (QSR). Este não é apenas um problema de Wendy, mas a sua exposição a famílias com rendimentos mais baixos é particularmente grave. Estamos vendo esses consumidores reduzirem os gastos, o que é o principal fator por trás do declínio de 4,7% nas vendas nos mesmos restaurantes nos EUA, relatado no terceiro trimestre de 2025. Essa é uma queda séria.

Aqui está um mapa rápido dos principais riscos que afetam a saúde financeira da The Wendy's Company:

• Pressão de gastos do consumidor: Os clientes de baixa renda estão negociando menos ou simplesmente comendo mais em casa.
• Inflação de commodities e salários: Os custos continuam a aumentar, comprimindo as margens apesar dos aumentos de preços.
• Declínio nas vendas no mesmo restaurante nos EUA: O principal negócio interno está a diminuir, e não a crescer.
• Saúde Financeira do Franqueado: Um declínio nas vendas dos franqueados reduz diretamente a receita de royalties da The Wendy's Company.

Ventos adversos operacionais e financeiros

O impacto financeiro destes riscos externos é claramente visível nas orientações revistas para o ano fiscal de 2025. A administração teve que reduzir sua orientação para o ano inteiro no segundo trimestre de 2025, projetando agora que as vendas globais do sistema cairão entre 3% e 5%. Originalmente, eles tinham uma previsão muito mais otimista. Esta mudança é um reflexo direto dos ventos contrários dos EUA.

O lado dos custos ainda é uma batalha. A empresa prevê que a inflação das commodities para o ano seja de aproximadamente 4%, impulsionada em grande parte pelos contínuos altos preços da carne bovina. Isto, combinado com a inflação da taxa de trabalho, está a esmagar a rentabilidade a nível dos restaurantes. Para os restaurantes operados pela empresa nos EUA, espera-se que a margem seja de cerca de 14%, mais ou menos 50 pontos base, o que é um número apertado para administrar quando o tráfego está fraco.

Para ser justo, o negócio internacional é um ponto positivo, com um crescimento de vendas em todo o sistema de 8,6% no terceiro trimestre de 2025. Ainda assim, o segmento dos EUA é a âncora, e as suas dificuldades reflectem-se na previsão do EBITDA ajustado, que foi reduzido para um intervalo de 505 milhões de dólares a 525 milhões de dólares para todo o ano de 2025. Este é um impacto tangível no fluxo de caixa esperado.

Mitigação e Estratégia Acionável

A boa notícia é que a The Wendy's Company não está parada. Eles identificaram a “complexidade excessiva” em seu marketing e estão adotando medidas para simplificar seu calendário e se concentrar em inovações básicas de cardápio, como frango e bebidas. Eles também lançaram um plano de recuperação abrangente chamado Project Fresh, que se concentra na revitalização da marca e na excelência operacional para impulsionar o crescimento do Volume Unitário Médio (AUV) nos EUA.

As estratégias de mitigação são claras e centram-se na eficiência e na adoção digital. Dividindo a saúde financeira da Wendy's Company (WEN): principais insights para investidores mostra que eles estão se apoiando fortemente nas vendas digitais, que atingiram um recorde de 20,3% das vendas totais no primeiro trimestre de 2025. Essa é uma medida definitivamente inteligente para compensar o declínio do tráfego nas lojas.

Aqui está um resumo dos principais riscos e das contramedidas da empresa:

A capacidade da empresa de executar o Project Fresh e estabilizar o tráfego dos EUA no quarto trimestre de 2025 será o maior fator que determinará se eles atingirão o limite inferior ou superior de sua orientação revisada de EPS ajustado de US$ 0,82 a US$ 0,89.

Oportunidades de crescimento

Procuramos um caminho claro para a The Wendy's Company (WEN), especialmente tendo em conta a volatilidade no curto prazo, e a verdade é que a história de crescimento é agora um sistema a duas velocidades: uma expansão internacional agressiva aliada a uma recuperação focada nos EUA. A administração da empresa está a fazer um pivô decisivo com a sua estratégia “Project Fresh”, mudando o foco nos EUA da simples abertura de novas lojas para impulsionar vendas mais elevadas nas existentes – o que chamamos de crescimento do Volume Unitário Médio (AUV).

Para todo o ano fiscal de 2025, a orientação da empresa para as vendas globais do sistema é de contração, variando de um declínio de 3,0% a 5,0%, o que é um claro reflexo da pressão de vendas no mercado dos EUA. Ainda assim, a empresa mantém a sua projeção de EBITDA ajustado entre US$ 550 milhões e US$ 560 milhões, demonstrando foco na gestão de custos e eficiência. A orientação mais recente da empresa para lucro ajustado por ação (EPS) está definida entre US$ 0,82 e US$ 0,89. Essa é uma faixa estreita e atingir o nível mais alto dependerá muito do sucesso de suas novas iniciativas.

Aqui está uma matemática rápida sobre de onde virá o crescimento futuro:

• Expansão Internacional: Este é o vencedor claro neste momento, com o crescimento unitário líquido esperado em mais de 9% em 2025. Eles assinaram importantes acordos de desenvolvimento, como construção 170 restaurantes na Itália durante a próxima década, o que diminui o risco de uma parte do seu crescimento a longo prazo.
• Investimento digital e tecnológico: O mix de vendas digitais dos EUA atingiu um recorde histórico de 20.3% no terceiro trimestre de 2025, um salto significativo que mostra uma mudança no comportamento do consumidor. Os investimentos em tecnologia, incluindo o assistente drive-thru alimentado por IA generativa, FreshAi, são projetados para aumentar a eficiência e a precisão dos pedidos, o que impacta diretamente o objetivo do AUV.
• Inovação de produto: O horário do café da manhã continua a ser um fator importante, tendo crescido 6% em 2024 e superando consistentemente a categoria de hambúrgueres Quick Service Restaurant (QSR). Além disso, o lançamento bem-sucedido de novas propostas de frango no terceiro trimestre de 2025 prova que a estratégia de inovação do menu ainda está funcionando.

A principal vantagem competitiva da The Wendy's Company (WEN) continua sendo o posicionamento da marca – a percepção de carne bovina “fresca, nunca congelada” e a diferenciação exclusiva do produto do Square Patty e do Frosty. Esta diferenciação centrada na qualidade é o que lhes permite competir eficazmente contra rivais como o McDonald's e o Burger King, especialmente quando combinada com uma estratégia secundária de liderança em custos para oferecer um valor atractivo.

O que esta estimativa esconde é o risco de uma queda prolongada nas vendas nos EUA, que o plano de recuperação do Project Fresh foi concebido para corrigir. Eles estão fechando estrategicamente restaurantes com baixo desempenho nos EUA para fortalecer o sistema, esperando que novos locais entreguem o dobro dos AUVs das unidades fechadas. No geral, a empresa ainda prevê um crescimento unitário líquido global entre 2% e 3% para 2025, a taxa mais alta em mais de 15 anos.

Se quiser se aprofundar no quadro financeiro completo da empresa, você pode ler nossa análise completa aqui: Dividindo a saúde financeira da Wendy's Company (WEN): principais insights para investidores. Finanças: Acompanhe de perto os números de vendas nos mesmos restaurantes nos EUA nos próximos dois trimestres para comprovar a recuperação do Project Fresh.