(CGTX): História, Propriedade, Missão, Como Funciona & Ganha dinheiro

Quando você olha para a Cognition Therapeutics, Inc. (CGTX), uma empresa biofarmacêutica em estágio clínico focada em doenças neurodegenerativas, você está vendo uma aposta de alto risco ou um investimento diferenciado no futuro do tratamento do Alzheimer?

O foco da empresa em seu principal candidato, a zervimesina (CT1812), uma pequena molécula oral, impulsionou sua capitalização de mercado de US$ 122,04 milhões, mas ainda registrou um prejuízo líquido no terceiro trimestre de 2025 de US$ 4,9 milhões, o que é típico para um negócio nesta fase.

Esta é uma história sobre uma empresa em fase clínica que gera receitas principalmente a partir de subvenções não diluidoras - como a subvenção de 81 milhões de dólares do Instituto Nacional do Envelhecimento (NIA) para o seu estudo START de Fase 2 - e não de vendas comerciais, pelo que é necessário avaliar o seu valor com base no progresso clínico e não apenas num balanço.

Com o seu estudo START de Fase 2 sobre a doença de Alzheimer precoce agora totalmente inscrito em Novembro de 2025, precisamos de compreender a história, o mecanismo central de acção e a estrutura de propriedade que está a financiar esta corrida de alto risco ao mercado.

História da Cognition Therapeutics, Inc.

Você precisa de uma imagem clara das origens da Cognition Therapeutics, Inc. (CGTX) para entender sua avaliação atual. A empresa evoluiu de uma pequena empresa de biotecnologia sediada em Pittsburgh para uma empresa de neurociência de estágio clínico, de capital aberto, com uma estratégia dupla voltada para as principais doenças degenerativas. A história é de desenvolvimento clínico persistente, alimentado por subvenções significativas e não diluidoras do governo dos EUA.

Dado o cronograma de fundação da empresa

Ano estabelecido

A Cognition Therapeutics foi fundada em 2007. O foco desde o início foi o desenvolvimento de terapêuticas com pequenas moléculas para doenças degenerativas do sistema nervoso central relacionadas à idade.

Localização original

As operações iniciais da empresa foram baseadas em Pittsburgh, Pensilvânia. Desde então, estabeleceu a sua sede corporativa em Purchase, Nova Iorque, reflectindo o seu crescimento e transição para uma empresa pública.

Membros da equipe fundadora

A empresa foi cofundada por uma equipe de cientistas e executivos experientes, incluindo Franz F. Hefti, Gilbert M. Rishton e Dra. Susan M. Catalano, que continua atuando como Diretora Científica. Esta combinação de conhecimentos científicos e da indústria farmacêutica foi definitivamente crucial para a sua direção inicial.

Capital inicial/financiamento

Embora o capital inicial exato não seja público, o desenvolvimento inicial da empresa foi significativamente apoiado por financiamento não diluidor. Por exemplo, o Instituto Nacional do Envelhecimento (NIA) forneceu mais tarde um relatório aproximado US$ 81 milhões subvenção para apoiar o seu principal programa clínico, o estudo START de Fase 2. Este modelo baseado em subvenções é uma parte essencial da sua história financeira.

Dados os marcos de evolução da empresa

Dados os momentos transformadores da empresa

A trajetória da empresa foi definida por alguns momentos-chave que reduziram o risco do seu principal ativo, a zervimesina (CT1812), e garantiram a sua trajetória financeira. Estes momentos transformaram a empresa de uma entidade de investigação pura para uma empresa de fase clínica que se prepara para ensaios essenciais.

• Protegendo um caminho de registro: Em meados de 2025, a empresa recebeu a ata da reunião de final da fase 2 do FDA dos EUA, confirmando o alinhamento no caminho de registro da zervimesina na doença de Alzheimer. Esta clareza regulamentar é um grande passo, aproximando o programa de um ensaio de Fase 3.
• A estratégia de subvenção não diluidora: A capacidade da empresa de garantir e manter financiamento significativo do Instituto Nacional do Envelhecimento (NIA) - incluindo aproximadamente US$ 81 milhões para o estudo START - foi transformador. Este modelo de financiamento permitiu-lhe avançar no seu pipeline, minimizando a diluição dos acionistas, ao contrário de muitos pares.
• A Expansão Clínica Dual-Track: A decisão estratégica em 2025 de perseguir agressivamente a doença de Alzheimer e a demência com corpos de Lewy (DLB) simultaneamente, incluindo a solicitação da designação de terapia inovadora da FDA para DLB, ampliou o mercado potencial e aumentou o número de catalisadores de curto prazo.
• Fortalecimento Financeiro Recente: O US$ 30 milhões oferta direta registrada fechada em setembro de 2025, além de um prejuízo líquido relatado no terceiro trimestre de 2025 de apenas US$ 4,9 milhões, dá à empresa um fluxo de caixa projetado para o segundo trimestre de 2027. Esta é uma posição forte para uma empresa de biotecnologia que aguarda os dados da Fase 2.

Para compreender a lógica estratégica por trás destes movimentos clínicos e financeiros, você deve rever os princípios fundamentais da empresa: Declaração de missão, visão e valores essenciais da Cognition Therapeutics, Inc.

Estrutura de propriedade da Cognition Therapeutics, Inc.

(CGTX) é uma empresa biofarmacêutica de estágio clínico, o que significa que sua estrutura de propriedade é típica de uma entidade listada na NASDAQ de alto risco e alta recompensa, onde uma parte significativa das ações é detida por investidores internos e de varejo, além de um núcleo de fundos institucionais especializados.

Você precisa saber quem realmente está mandando. Honestamente, a direção da empresa é dirigida principalmente pelo grande bloco de propriedade interna e de varejo, dando à administração e aos fundadores uma voz forte, mas o dinheiro institucional ainda dita o sentimento e a liquidez do mercado, então você não pode ignorá-los.

Status Atual da Terapêutica da Cognição

A Cognition Therapeutics é uma empresa de capital aberto, listada na bolsa NASDAQ sob o símbolo CGTX. Concluiu sua oferta pública inicial (IPO) em outubro de 2021.

Como uma biotecnologia em estágio clínico, o financeiro da empresa profile no ano fiscal de 2025 reflecte elevados gastos em I&D e nenhuma receita comercial. No terceiro trimestre de 2025, a empresa relatou um prejuízo líquido de US$ 4,9 milhões (ou US$ (0,06) por ação básica e diluída). Ainda assim, o balanço é forte, com caixa, equivalentes de caixa e equivalentes de caixa restritos totalizando aproximadamente US$ 39,8 milhões em 30 de setembro de 2025, além de outros US$ 36,3 milhões em fundos de subvenções restantes do Instituto Nacional do Envelhecimento (NIA). Estima-se que essa corrida de dinheiro dure até o segundo trimestre de 2027.

Análise de propriedade da Cognition Therapeutics

A propriedade da empresa é uma mistura de insiders, capital institucional e investidores individuais. Esta análise é crucial porque mostra onde reside a convicção – e o potencial para vendas em grandes blocos.

A elevada propriedade privilegiada, quase 30%, é uma faca de dois gumes: sinaliza um forte compromisso daqueles mais próximos do processo de desenvolvimento de medicamentos, mas também significa que uma grande parte das ações é definitivamente ilíquida e sujeita a acordos de lock-up ou risco concentrado de venda.

Liderança em Terapêutica Cognitiva

A equipe de liderança é uma mistura de veteranos experientes em biotecnologia e farmacêutica, que é o que você deseja ver em uma empresa em estágio clínico navegando por caminhos regulatórios complexos.

A organização é dirigida por sua CEO, Lisa Ricciardi, que está no cargo desde março de 2020. Sua remuneração anual total é de US$ 1,51 milhão, refletindo uma combinação de salário e incentivos de desempenho.

• Lisa Ricciardi: Diretor-Presidente, Presidente e Diretor. Ela tem experiência em desenvolvimento corporativo e de negócios globais em empresas como Foundation Medicine e Pfizer Inc..
• John Doyle: Diretor Financeiro. Ele ingressou em 2023 e tem experiência significativa na captação de capital e na liderança de empresas na transição para a comercialização.
• Dr. Anthony O. Caggiano: Diretor Médico e Chefe de Pesquisa e Desenvolvimento. Dr. Caggiano tem ampla experiência no desenvolvimento de novos medicamentos para condições neurológicas desde seu tempo na Acorda Therapeutics.
• Dr. Steven A. Weissman: Vice-presidente e chefe de Química, Fabricação e Controles (CMC). Ele é responsável pela supervisão da fabricação do candidato principal, a zervimesina (CT1812).

O Conselho de Administração, que inclui o Presidente Jack Khattar e o Diretor Aaron Glenn Fletcher, fornece supervisão, com um mandato médio de 6,0 anos, sugerindo uma estrutura de governação estável. Para compreender totalmente a direção estratégica que esta equipe está tomando, você deve revisar o Declaração de missão, visão e valores essenciais da Cognition Therapeutics, Inc.

Missão e Valores da Cognition Therapeutics, Inc.

O objetivo central da Cognition Therapeutics vai além do desenvolvimento de medicamentos – é impulsionado pelo custo humano das doenças neurodegenerativas, com o objetivo de fornecer uma nova classe de tratamentos orais modificadores da doença. Este foco centrado no paciente é o ADN cultural que sustenta a sua estratégia científica, que é atualmente apoiada por uma doação significativa de 81 milhões de dólares do Instituto Nacional do Envelhecimento (NIA).

Objetivo Central da Terapêutica da Cognição

Você está olhando para uma biotecnologia em estágio clínico, então sua missão é menos sobre lucro trimestral e mais sobre validação científica. Honestamente, a avaliação de toda a empresa, que se situava numa capitalização de mercado de aproximadamente US$ 214 milhões a partir de agosto de 2025, depende deste propósito central.

Declaração Oficial de Missão

A missão da empresa é fundamentalmente definida pelo peso da doença, um ponto de partida claro e empático. Eles não estão apenas perseguindo uma droga de grande sucesso; eles estão respondendo à enorme necessidade não atendida de pacientes e cuidadores afetados por doenças como Alzheimer e Demência com Corpos de Lewy (DLB).

• Desenvolva opções de tratamento seguras, eficazes e fáceis de administrar.
• Retardar a progressão de doenças neurodegenerativas que alteram a vida.
• Direcione o complexo receptor sigma-2 para proteger as sinapses de oligômeros tóxicos.

Seu foco está em mudar o cenário do tratamento, e não apenas em adicionar outra opção. Esse é um objetivo poderoso e definitivamente de alto risco.

Declaração de Visão

A visão da Terapêutica da Cognição é uma mudança de paradigma (uma mudança fundamental na abordagem) na forma como tratamos os distúrbios do sistema nervoso central (SNC). Seu principal candidato, a zervimesina (CT1812), é uma pequena molécula oral, tomada uma vez ao dia, que é um grande diferencial dos atuais tratamentos de infusão invasiva para a doença de Alzheimer.

• Crie uma mudança de paradigma de tratamento de invasivo e oneroso para conveniente e confortável.
• Restaure processos de resposta a danos celulares, como autofagia (manutenção celular) e tráfego de proteínas.
• Estabelecer a zervimesina como uma terapia básica administrada por via oral para múltiplas condições neurodegenerativas.

A inscrição bem sucedida de 540 participantes no Estudo START de Fase 2, concluído em Novembro de 2025, mostra que estão a tornar essa visão uma realidade a curto prazo.

Slogan/Slogan da Terapêutica da Cognição

Embora a empresa não apresente um slogan único e cativante como faria uma marca de consumo, seu mantra operacional é claro e cientificamente preciso. Você pode ver isso refletido em seus materiais voltados ao público.

• Prevenindo a progressão de distúrbios do SNC.

Esta afirmação simples mapeia diretamente o seu mecanismo de ação, que consiste em proteger os neurônios, em vez de apenas limpar as placas após o dano ter sido causado. Para saber mais sobre como eles operacionalizam isso, consulte: Declaração de missão, visão e valores essenciais da Cognition Therapeutics, Inc.

Cognition Therapeutics, Inc. (CGTX) Como funciona

Cognition Therapeutics, Inc. é uma empresa biofarmacêutica de estágio clínico que opera descobrindo e desenvolvendo medicamentos de pequenas moléculas para tratar distúrbios neurodegenerativos relacionados à idade, principalmente doença de Alzheimer e demência com corpos de Lewy. Por ser uma empresa em fase clínica, ainda não possui um produto comercial, por isso ganha dinheiro garantindo grandes subsídios governamentais, como os 81 milhões de dólares do Instituto Nacional do Envelhecimento (NIA), e através de financiamento de capital, como a oferta direta registada de 30,0 milhões de dólares concluída no terceiro trimestre de 2025.

Você está procurando uma imagem clara de sua proposta de valor e ela se resume a uma molécula: zervimesina. Esta droga atua visando o complexo receptor sigma-2 (um receptor multiproteico nas células neuronais e da retina) para proteger as sinapses - os pontos críticos de conexão entre os neurônios - da toxicidade causada por proteínas patogênicas como beta-amilóide (Aβ) e alfa-sinucleína (ɑ-sinucleína). Esse mecanismo é funcionalmente distinto das abordagens baseadas em anticorpos que você vê nos concorrentes, o que é um diferencial importante.

Portfólio de produtos/serviços da Cognition Therapeutics, Inc.

Estrutura Operacional da Cognition Therapeutics, Inc.

O processo operacional concentra-se quase inteiramente na execução clínica e na garantia de financiamento não diluidor para o avanço da zervimesina. Isso é típico de uma biotecnologia em estágio clínico; o sucesso é medido por marcos de teste, não por vendas. Aqui está uma matemática rápida: a empresa relatou um prejuízo líquido de US$ 4,9 milhões no terceiro trimestre de 2025. Sua posição de caixa, que inclui caixa e equivalentes de aproximadamente US$ 39,8 milhões mais fundos de subvenção restantes da NIA de US$ 36,3 milhões em 30 de setembro de 2025, é estimada para financiar operações no segundo trimestre de 2027.

• Gerenciamento de ensaios clínicos: Execute estudos grandes e em vários locais, como o estudo 'START' de Fase 2, que concluiu a inscrição de 540 participantes em novembro de 2025.
• Financiamento e colaboração: Gerencie doações significativas, incluindo uma doação de US$ 81 milhões da NIA, e colabore com parceiros como o Alzheimer's Clinical Trials Consortium (ACTC).
• Priorização de P&D: Concentrar recursos nas indicações mais promissoras; por exemplo, a descontinuação voluntária do estudo sobre DMRI seca no início de 2025 para priorizar DA e DCM.
• Estratégia Regulatória: Envolver-se com a FDA para alcançar o alinhamento em um caminho de registro para a zervimesina na doença de Alzheimer e buscar uma possível designação de terapia inovadora para DLB.

Esse foco simplificado em seu candidato principal é definitivamente a atitude certa para uma empresa de seu tamanho.

Vantagens estratégicas da Cognition Therapeutics, Inc.

No lotado espaço neurodegenerativo, a Cognition Therapeutics, Inc. conquistou algumas vantagens distintas que valem a pena observar.

• Novo mecanismo de ação: O direcionamento da Zervimesina ao complexo receptor sigma-2 é uma nova abordagem, protegendo diretamente as sinapses, o que a diferencia dos atuais anticorpos monoclonais direcionados à amiloide comercializados, como Leqembi (lecanemab).
• Dosagem oral, uma vez ao dia: Como pílula oral, a zervimesina oferece uma vantagem significativa de conveniência em relação às terapias baseadas em infusão, aumentando potencialmente a adesão do paciente e reduzindo a carga do sistema de saúde.
• Forte financiamento não diluidor: O substancial apoio financeiro, totalizando aproximadamente 171 milhões de dólares em subsídios cumulativos, principalmente da NIA, compensa dramaticamente os elevados custos de Investigação e Desenvolvimento (I&D). Para contextualizar, as despesas de P&D foram de US$ 11,5 milhões somente no segundo trimestre de 2025.
• Aceleração Regulatória: A FDA concedeu à zervimesina a designação Fast Track para a doença de Alzheimer, o que pode agilizar o processo de revisão e potencialmente acelerar o tempo de lançamento no mercado.

Se você quiser se aprofundar nos números por trás dessas operações, leia Quebrando a saúde financeira da Cognition Therapeutics, Inc. (CGTX): principais insights para investidores.

Cognition Therapeutics, Inc. (CGTX) Como ganha dinheiro

Como uma empresa biofarmacêutica de estágio clínico, a Cognition Therapeutics, Inc. (CGTX) atualmente não gera receita com vendas de produtos; o seu motor financeiro funciona quase inteiramente com subsídios governamentais não diluidores e com capital angariado através de ofertas de ações para financiar o seu processo de desenvolvimento de medicamentos.

Análise da receita da Cognition Therapeutics, Inc.

A empresa está focada em fazer avançar o seu principal candidato, a zervimesina (CT1812), através de ensaios clínicos para doenças neurodegenerativas como a doença de Alzheimer, pelo que a sua receita não provém de produtos comercializados. A principal fonte de receitas são as receitas de subvenções, que são reconhecidas à medida que os custos de desenvolvimento são incorridos.

Aqui está uma matemática rápida para o terceiro trimestre de 2025: As despesas totais (Pesquisa e Desenvolvimento mais Gerais e Administrativas) foram de US$ 6,4 milhões (US$ 3,8 milhões + US$ 2,6 milhões) e o prejuízo líquido relatado foi de US$ 4,9 milhões. Isso significa que a receita total (receita de subsídios) reconhecida no trimestre foi de aproximadamente US$ 1,5 milhão.

Economia Empresarial

O fundamento económico central da Terapêutica Cognitiva é um modelo de alto risco e alta recompensa, comum na biotecnologia em fase inicial, onde o valor atual está ligado à probabilidade de sucesso clínico e não ao fluxo de caixa atual. A estratégia da empresa é utilizar financiamento não diluidor - principalmente uma subvenção plurianual significativa do Instituto Nacional do Envelhecimento (NIA) - para financiar o seu activo mais caro, o estudo START de Fase 2 para a zervimesina na doença de Alzheimer.

Este financiamento é fundamental porque amplia o alcance operacional da empresa sem diluir imediatamente o capital dos acionistas, o que é uma grande vantagem. Em 30 de setembro de 2025, o total de fundos de subvenção obrigatórios restantes da NIA era de US$ 36,3 milhões. Isso é essencialmente um fluxo de receita comprometido vinculado ao andamento do teste.

A estratégia de preços definitiva, que ainda está a anos de distância, envolveria provavelmente um preço superior, típico de tratamentos novos e de primeira classe para doenças crónicas e debilitantes como a doença de Alzheimer. A formulação oral de zervimesina (CT1812), uma vez ao dia, oferece uma potencial vantagem de mercado em relação às terapias baseadas em infusão, o que poderia impactar definitivamente a futura penetração no mercado e o poder de precificação.

• Maximizar o capital não diluidor: Confiar em subvenções para cobrir I&D, preservando dinheiro para atividades não apoiadas por subvenções.
• Avaliação baseada em marcos: A criação de valor depende do avanço do pipeline de medicamentos, especialmente da obtenção do alinhamento da FDA no caminho de registro da zervimesina, o que aconteceu recentemente.
• Impulsionadores de receitas futuras: potenciais fluxos de receitas futuras virão de pagamentos de marcos de parceria/colaboração ou, eventualmente, de vendas diretas de produtos após aprovação regulatória.

Para saber mais sobre quem está apostando neste modelo, confira Explorando Cognition Therapeutics, Inc. (CGTX) Investidor Profile: Quem está comprando e por quê?

Desempenho Financeiro da Cognition Therapeutics, Inc.

A saúde financeira da empresa, em novembro de 2025, reflete uma entidade bem capitalizada em estágio clínico, focada em gerenciar sua taxa de consumo e, ao mesmo tempo, impulsionar seu principal candidato. A principal métrica a ser observada agora é o fluxo de caixa, não a lucratividade.

• Caixa e equivalentes: Em 30 de setembro de 2025, o caixa, equivalentes de caixa e caixa restrito eram de aproximadamente US$ 39,8 milhões. Esta é uma forte posição de liquidez, especialmente quando combinada com os restantes fundos de subvenções.
• Financiamento recente: Uma oferta direta registrada de US$ 30,0 milhões foi concluída no terceiro trimestre de 2025, reforçando significativamente o balanço e permitindo os preparativos para o próximo estágio de desenvolvimento da zervimesina.
• Fluxo de caixa estimado: A administração estima que o caixa atual e as doações comprometidas podem financiar operações e despesas de capital no segundo trimestre de 2027. Isso é uma almofada sólida de mais de 18 meses.
• Prejuízo líquido: O prejuízo líquido no terceiro trimestre encerrado em 30 de setembro de 2025 foi de US$ 4,9 milhões. Isto é uma melhoria em relação ao prejuízo líquido de US$ 9,9 milhões no período comparável de 2024, principalmente devido a despesas mais baixas de P&D conforme alguns testes foram concluídos.
• Gastos com P&D: As despesas de pesquisa e desenvolvimento foram de US$ 3,8 milhões no terceiro trimestre de 2025, uma redução substancial em relação aos US$ 11,4 milhões no terceiro trimestre de 2024. Esta queda é um evento único que reflete a conclusão de certos ensaios de Fase 2 (SHINE e SHIMMER), e não uma redução de longo prazo no compromisso de desenvolvimento de medicamentos.

O que esta estimativa esconde é a potencial necessidade de outro grande aumento de capital (diluição) para financiar os dispendiosos ensaios da Fase 3, uma vez finalizado o processo de registo, mas no curto prazo, o balanço parece estável.

Posição de mercado e perspectivas futuras da Cognition Therapeutics, Inc.

(CGTX) está posicionada como uma biotecnologia de estágio clínico de alto risco e alta recompensa, atualmente detendo 0% de participação no mercado comercial, mas visando um mercado multibilionário da doença de Alzheimer (DA) com uma nova molécula oral pequena. A trajetória futura da empresa depende inteiramente do sucesso do seu principal candidato, a zervimesina (CT1812), particularmente os próximos dados do seu estudo 'START' de Fase 2.

A empresa reforçou sua trajetória financeira no segundo trimestre de 2027 com uma recente oferta direta de US$ 30 milhões e aproximadamente US$ 36,3 milhões em fundos de subvenção restantes do Instituto Nacional do Envelhecimento (NIA) em 30 de setembro de 2025, fornecendo o capital necessário para avançar em seu caminho de registro no AD. Este é um buffer crítico, considerando o prejuízo líquido do terceiro trimestre de 2025 de US$ 4,9 milhões.

Cenário Competitivo

No espaço neurodegenerativo, a zervimesina da CGTX (CT1812) é uma pequena molécula que tem como alvo o complexo receptor sigma-2 (complexo S2R), um mecanismo distinto dos atuais anticorpos monoclonais (DMTs) líderes de mercado. Esta diferença é a sua principal vantagem competitiva: uma abordagem oral, sem anticorpos, que evita a logística de infusão e o risco de anomalias de imagem relacionadas com a amiloide (ARIA) associados aos seus rivais.

Oportunidades e Desafios

Você precisa estar ciente da dupla natureza desse investimento: a enorme oportunidade de mercado versus o risco significativo no estágio clínico. O mercado global de medicamentos para a doença de Alzheimer está estimado em 4,69 mil milhões de dólares a 5,64 mil milhões de dólares em 2025, e um DMT bem-sucedido poderia capturar uma parte substancial desse crescimento.

Posição na indústria

A Cognition Therapeutics é um player de nicho no mercado mais amplo de terapêutica neurodegenerativa, atualmente avaliada em uma modesta capitalização de mercado de US$ 136,83 milhões em 14 de novembro de 2025. É uma empresa em estágio clínico, o que significa que sua posição no setor é baseada no potencial de pipeline, não nas vendas comerciais.

• Avaliação baseada em pipeline: A avaliação da empresa tem apresentado alta volatilidade (Beta de 1,36) e é impulsionada principalmente por marcos clínicos, como a recente conclusão da inscrição no estudo START de Fase 2 com 540 participantes.
• Alinhamento Estratégico: A obtenção do alinhamento da FDA em relação ao registro da zervimesina na doença de Alzheimer é uma importante conquista estratégica, aproximando o medicamento de um ensaio crucial de Fase 3.
• Diferenciação dos DMTs: Sua abordagem oral de pequenas moléculas fornece uma vantagem competitiva distinta profile contra os anticorpos monoclonais anti-amilóides de primeira geração (DMTs), que são caros e apresentam um risco significativo de ARIA. Este é definitivamente um ponto de venda importante.
• Resiliência financeira: A posição de caixa de 39,8 milhões de dólares (no terceiro trimestre de 2025) combinada com o restante financiamento da subvenção da NIA proporciona uma forte posição de liquidez (rácio atual de 6,44), proporcionando-lhe uma pista operacional mais longa do que muitos pares.

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