(CLDX): História, Propriedade, Missão, Como Funciona & Ganha dinheiro

(CLDX) é uma biotecnologia em estágio clínico que lidera a ciência na intersecção da biologia dos mastócitos, mas será que seu principal ativo, o barzolvolimabe, pode justificar a enorme queima de dinheiro?

O quadro financeiro da empresa mostra um prejuízo líquido crescente de US$ 67,0 milhões no terceiro trimestre de 2025, um 59% salto ano após ano, à medida que financia agressivamente os testes globais da Fase 3, mas os gastos com P&D - que atingiram US$ 62,9 milhões para o trimestre - está comprando resultados clínicos convincentes.

Estamos falando de um medicamento que ajudou a 66% dos pacientes com urticária ao frio obtêm uma resposta completa em um estudo de Fase 2, então a verdadeira questão para você, o investidor, não é sobre a ciência - é sobre o fluxo de caixa e a execução comercial antes do US$ 583,2 milhões em dinheiro e equivalentes se esgota.

História da Celldex Therapeutics, Inc.

Dado o cronograma de fundação da empresa

A história da Celldex Therapeutics, Inc. é uma história de evolução estratégica, enraizada na fusão de diversas entidades focadas na imunoterapia. A atual estrutura empresarial emergiu de uma ação corporativa fundamental, mas as suas primeiras raízes jurídicas remontam a décadas.

Ano estabelecido

A entidade legal, Celldex Therapeutics, Inc., foi originalmente constituída em 1983 como AVANT Immunotherapeutics, Inc., uma corporação de Delaware.

Localização original

A atual sede da empresa fica em Hampton, Nova Jersey, que serve como centro para suas operações biofarmacêuticas de estágio clínico.

Membros da equipe fundadora

Pessoas-chave associadas à formação inicial e à liderança da empresa incluem Anthony Marucci e Tibor Keler. Marucci continua atuando como cofundador, presidente e diretor executivo a partir de novembro de 2025.

Capital inicial/financiamento

O capital inicial e os valores de financiamento para a incorporação de 1983 não são divulgados. Desde então, a empresa tem sustentado suas operações por meio de ofertas públicas e financiamento estratégico, mantendo uma forte posição de caixa de US$ 583,2 milhões em dinheiro, equivalentes de caixa e títulos negociáveis em 30 de setembro de 2025.

Dados os marcos de evolução da empresa

A trajetória da Celldex demonstra um pivô consistente em direção a terapias baseadas em anticorpos de alto potencial, passando de um pipeline diversificado para um líder focado em biologia de mastócitos.

Dados os momentos transformadores da empresa

A história da empresa é definida por dois grandes momentos transformadores: a consolidação corporativa que criou a moderna Celldex e o pivô estratégico do pipeline após um fracasso clínico importante.

O primeiro grande momento foi a reestruturação corporativa de 2008, onde a AVANT Immunotherapeutics, Inc. mudou oficialmente seu nome para Celldex Therapeutics, Inc.. Esta ação seguiu-se à aquisição da Celldex Research Corporation em 2006 e essencialmente forjou uma empresa biofarmacêutica única e diversificada com um pipeline profundo. Essa mudança criou uma entidade listada na NASDAQ com foco em sua plataforma proprietária de imunoterapia direcionada de precisão.

O segundo momento, e talvez mais crítico, foi a descontinuação do desenvolvimento do RINTEGA® em 2016. Isto exigiu um pivô estratégico difícil, mas necessário. A empresa mudou seus recursos e foco científico de um desafiador programa de oncologia para sua nova terapêutica baseada em anticorpos, visando especificamente doenças inflamatórias e autoimunes. Esta decisão preparou o terreno para o sucesso atual do seu principal candidato, o barzolvolimab, que tem como alvo o receptor KIT nos mastócitos. Este é um negócio de alto risco e alta recompensa, e eles tomaram a decisão certa para reduzir perdas e focar.

A partir de novembro de 2025, a empresa está numa nova fase de transformação, passando de um foco puro em investigação e desenvolvimento (I&D) para uma prontidão comercial. Os nove meses encerrados em 30 de setembro de 2025 viram as despesas de P&D aumentarem para US$ 169,7 milhões, acima dos US$ 116,6 milhões no período comparável de 2024, refletindo o enorme investimento no programa barzolvolimab Fase 3 e na expansão da fabricação. A capitalização de mercado era de aproximadamente US$ 1,73 bilhão no final de outubro de 2025. O próximo grande passo é a potencial aprovação e lançamento do barzolvolimabe, que mudará fundamentalmente a situação financeira da empresa. profile de um prejuízo líquido de US$ 177,4 milhões nos primeiros nove meses de 2025 para uma entidade comercial geradora de receitas.

• Foco no Barzolvolimabe: O principal candidato, um inibidor do KIT, é agora o principal impulsionador de valor, com dados positivos de Fase 2 em urticária crônica espontânea (CSU) e urticária ao frio (ColdU).
• Expansão do pipeline: A plataforma de anticorpos biespecíficos está avançando, com dados positivos de Fase 1 para CDX-622 (direcionado a SCF e TSLP) relatados no final de 2025.
• Desenvolvimento Comercial: A empresa está se preparando ativamente para a potencial comercialização do barzolvolimabe, incluindo a contratação de um Diretor Comercial no final de 2025.

Para compreender a direção corporativa atual e as metas de longo prazo, você deve revisar o Declaração de missão, visão e valores essenciais da Celldex Therapeutics, Inc.

Estrutura de propriedade da Celldex Therapeutics, Inc.

A estrutura de propriedade da Celldex Therapeutics, Inc. é fortemente voltada para investidores institucionais e de varejo, o que é típico de uma empresa de biotecnologia em estágio clínico, mas a pequena participação interna significa que os interesses financeiros da administração estão menos vinculados à propriedade direta de ações do que em algumas outras empresas. Esta transparência é crucial para compreender quem detém o poder nas decisões estratégicas; para um mergulho mais profundo na estabilidade financeira da empresa, você deve verificar Dividindo a saúde financeira da Celldex Therapeutics, Inc. (CLDX): principais insights para investidores.

Dado o status atual da empresa

(CLDX) é uma empresa de capital aberto, listada no Nasdaq Capital Market (NasdaqCM). Este status público significa que está sujeito aos rigorosos requisitos de relatórios e transparência da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), garantindo um alto nível de divulgação para os investidores. Como empresa biofarmacêutica de fase clínica, a sua avaliação é impulsionada principalmente pelo progresso dos seus ativos em pipeline, particularmente o barzolvolimab, e não pelas receitas atuais.

Em 28 de fevereiro de 2025, a empresa reportou uma forte posição de caixa de US$ 348,1 milhões em dinheiro, equivalentes de caixa e títulos negociáveis, que a administração espera financiarão as operações no segundo semestre de 2027. Esse é um caminho definitivamente sólido para uma biotecnologia.

Dada a repartição da propriedade da empresa

A participação acionária da empresa é dominada por fundos institucionais e investidores públicos de varejo, refletindo seu status como uma empresa biotecnológica de alto potencial de crescimento e alto risco. Grandes detentores institucionais como BlackRock, Inc., Vanguard Group Inc e FMR LLC exercem influência significativa através do seu poder de voto colectivo, o que pode moldar a governação corporativa e a direcção estratégica.

Dada a liderança da empresa

A equipa de liderança é experiente, com um mandato médio de 8,4 anos na equipa de gestão, proporcionando estabilidade num setor volátil. A equipe executiva está focada no avanço do pipeline clínico, especialmente no barzolvolimabe, que é fundamental para a oportunidade comercial de curto prazo da empresa.

• Antonio Marucci: Cofundador, Presidente e CEO. O Sr. Marucci tem mais de duas décadas de mandato, tendo sido nomeado em maio de 2003. Sua remuneração anual total é de aproximadamente US$ 9,23 milhões, sendo a maioria bônus baseados em desempenho e opções de ações.
• Teri Lawver: Vice-Presidente Sênior, Diretor Comercial. Nomeada em 10 de novembro de 2025, sua contratação sinaliza uma mudança estratégica em direção à prontidão comercial, trazendo 30 anos de experiência, incluindo funções executivas na Johnson & Johnson.
• Tibor Keler, MD: Vice-presidente executivo e diretor médico. Ele orienta o desenvolvimento clínico e a estratégia científica, que é o principal motivador de valor da Celldex Therapeutics.
• Mateus A. Rednor: Vice-presidente sênior e diretor financeiro. Ele administra a estrutura de capital e a estratégia financeira, supervisionando as substanciais reservas de caixa reportadas em 2025.

A recente nomeação de um novo Diretor Comercial em novembro de 2025 é uma ação clara: sinaliza que a empresa está a passar de um foco puramente de investigação para a preparação para um potencial lançamento de produto, o que é um importante ponto de inflexão para qualquer biotecnologia. Finanças: monitore a taxa de consumo em relação ao US$ 348,1 milhões reserva de dinheiro.

Missão e Valores da Celldex Therapeutics, Inc.

A Celldex Therapeutics é fundamentalmente impulsionada pela missão de ser pioneira em tratamentos inovadores baseados em anticorpos, com foco em doenças inflamatórias, alérgicas e autoimunes graves para fornecer terapias que mudam a vida dos pacientes. Este propósito central, mais do que apenas uma declaração, é o ADN cultural que orienta o seu investimento substancial, como a perda abrangente de US$ 176,9 milhões durante os nove meses encerrados em 30 de setembro de 2025, no desenvolvimento de medicamentos de alto risco e alta recompensa.

Estamos diante de uma empresa que coloca o rigor científico antes dos lucros rápidos, e essa é uma distinção crítica no investimento em biotecnologia. Seus valores estão centrados na excelência científica, na colaboração e em uma abordagem focada no paciente, o que é crucial quando todo o seu pipeline é pré-comercial.

Objetivo central da Celldex Therapeutics

O objetivo principal da empresa é claro: explorar incansavelmente a biologia dos mastócitos e desenvolver terapêuticas transformadoras onde os tratamentos atuais são inadequados. Esse foco é o motivo pelo qual eles mantêm uma forte posição de caixa, reportando US$ 583,2 milhões em dinheiro, equivalentes de caixa e títulos negociáveis em 30 de setembro de 2025. Eles precisam desse capital para financiar o longo e caro caminho dos ensaios clínicos. Você pode ver a imagem completa do investidor em Explorando o investidor Celldex Therapeutics, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Declaração oficial de missão

Embora a Celldex Therapeutics não use uma declaração de missão única e explicitamente declarada no sentido corporativo clássico, suas ações definem seu propósito. Honestamente, isso geralmente é mais revelador do que uma placa emoldurada. Aqui está a matemática rápida de sua missão operacional:

• Desenvolva terapias direcionadas baseadas em anticorpos.
• Melhore os resultados dos pacientes em doenças inflamatórias e autoimunes graves.
• Avançar o conhecimento científico em biologia de mastócitos.

O seu programa principal, o barzolvolimab, para a urticária crónica espontânea (UCE) e outras doenças causadas pelos mastócitos, é um exemplo concreto desta missão em ação, passando para um estudo global de Fase 3 em dezembro de 2025.

Declaração de visão

A visão da empresa está encapsulada em seu compromisso com a inovação em imunologia. É uma declaração poderosa e prospectiva que mapeia a sua ambição para além de apenas um medicamento.

• Pioneira em novos horizontes em imunologia.
• Ofereça terapias que mudam a vida dos pacientes.
• Estabelecer uma posição de liderança em biologia de mastócitos.

A sua capitalização de mercado é de aproximadamente US$ 1,73 bilhão em 29 de outubro de 2025, reflete a crença do mercado nesta visão de longo prazo, mesmo com a receita dos últimos doze meses em apenas US$ 2,6 milhões. Isso é uma aposta no futuro, definitivamente.

Slogan/slogan da Celldex Therapeutics

A Celldex Therapeutics não tem um slogan oficial amplamente divulgado, mas a frase que eles usam em sua página inicial funciona como slogan, comunicando claramente seu foco: Pioneira em novos horizontes em imunologia para fornecer terapias que mudam vidas. É uma frase precisa e orientada para a ação que vai direto à sua proposta de valor para pacientes e investidores.

(CLDX) Como funciona

A Celldex Therapeutics opera como uma empresa de biotecnologia em estágio clínico focada no desenvolvimento de novos tratamentos baseados em anticorpos para doenças alérgicas, inflamatórias e autoimunes, visando a causa raiz: os mastócitos. Toda a proposta de valor depende do avanço do seu principal candidato, o barzolvolimab, através de ensaios clínicos em fase final até à comercialização.

A empresa ainda não gera receitas significativas com produtos; ela ganha dinheiro queimando dinheiro – especificamente, o dinheiro arrecadado com ofertas de ações – para financiar pesquisa e desenvolvimento (P&D) que cria propriedade intelectual (PI) e marcos clínicos, o que, em última análise, impulsiona sua avaliação.

Portfólio de produtos/serviços da Celldex Therapeutics

Estrutura Operacional da Celldex Therapeutics

A estrutura operacional está centrada na execução de ensaios clínicos de alto custo e alto risco e no desenvolvimento comercial estratégico. Este é um modelo biotecnológico clássico: investir pesadamente em P&D para provar eficácia e segurança e depois fazer a transição para uma entidade pronta para comercialização.

Aqui está uma matemática rápida sobre a taxa de queima: Celldex Therapeutics relatou uma perda líquida de US$ 67,0 milhões no terceiro trimestre de 2025, impulsionado em grande parte pelas despesas de P&D de US$ 62,9 milhões para o trimestre, refletindo o custo da execução de ensaios globais de Fase 3 para o barzolvolimabe. A receita da empresa no terceiro trimestre de 2025 foi US$ 0,0 milhão, portanto toda a operação é financiada pelo seu balanço.

• Testes de fundos: Alocar capital para os dois ensaios globais de Fase 3 (EMBARQ-CSU1 e EMBARQ-CSU2) para barzolvolimabe na urticária crônica espontânea.
• Expandir pipeline: Iniciar o estudo de Fase 3 para barzolvolimabe em Urticária ao Frio e Dermografismo Sintomático, com início previsto para dezembro de 2025.
• Fabricação em escala: Garantir capacidade de fabricação contratada para o barzolvolimabe para se preparar para um possível lançamento comercial.
• Construir Equipe Comercial: Recrute líderes comerciais importantes, como o novo Diretor Comercial (CCO), para mapear o acesso ao mercado e lançar a estratégia antes da aprovação regulatória.

O objetivo é atingir um grande ponto de inflexão de valor, e isso é definitivamente um sucesso na Fase 3.

Para saber mais sobre quem está apostando neste modelo, você pode conferir Explorando o investidor Celldex Therapeutics, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Vantagens Estratégicas da Celldex Therapeutics

A vantagem competitiva da Celldex Therapeutics reside no mecanismo de ação diferenciado de seu principal ativo e em uma forte posição financeira que proporciona uma longa pista operacional.

• Novo mecanismo de ação (inibição do KIT): O barzolvolimabe tem como alvo o receptor KIT, que está a montante de outros tratamentos, levando diretamente à depleção e inibição dos mastócitos. Esta abordagem demonstrou eficácia em pacientes que não responderam aos produtos biológicos direcionados à IgE existentes.
• Durabilidade fora do medicamento: Os dados da Fase 2 da CSU mostraram que mais de 40% dos pacientes mantiveram uma resposta completa sete meses após a interrupção do tratamento, sugerindo um potencial efeito modificador da doença. Esta durabilidade é uma vantagem significativa para a adesão do paciente e o valor do pagador em comparação com as terapias de dosagem contínua.
• Forte pista de caixa: Em 30 de setembro de 2025, a empresa detinha US$ 583,2 milhões em dinheiro, equivalentes de caixa e títulos negociáveis, que são projetados para financiar operações até 2027. Essa pista mitiga o risco de financiamento de curto prazo e permite que a equipe se concentre na execução clínica.
• Ampla cobertura de urticária: O pipeline aborda a Urticária Crônica Espontânea (CSU) e a Urticária Crônica Induzível (CIndU), posicionando o barzolvolimabe para capturar um segmento substancial do mercado de urticária crônica refratária.

Celldex Therapeutics, Inc. (CLDX) Como ganha dinheiro

Celldex Therapeutics, Inc. é uma empresa biofarmacêutica em estágio clínico, o que significa que atualmente não gera receitas significativas com a venda de produtos comerciais; o seu motor financeiro é impulsionado quase inteiramente por fontes não relacionadas com produtos, como bolsas de investigação e pagamentos provenientes de desenvolvimento de produtos e acordos de licenciamento. A futura criação de valor da empresa está ligada ao desenvolvimento clínico bem-sucedido e à eventual comercialização do seu principal candidato a medicamento, o barzolvolimab, que se encontra atualmente na Fase 3 de testes para a urticária crónica.

Análise da receita da Celldex Therapeutics

Como uma biotecnologia em estágio de desenvolvimento, a receita da Celldex é volátil e não recorrente. Para os nove meses findos em 30 de setembro de 2025, a receita total foi um mero US$ 1,424 milhão, um declínio acentuado em relação ao período comparável em 2024, porque foram celebrados acordos de investigação anteriores. Este é definitivamente um modelo de alto risco e alta recompensa.

Aqui está a matemática rápida: fora do US$ 1,424 milhão na receita total dos primeiros nove meses de 2025, US$ 1,367 milhão vieram de Contratos e Outorgas, representando cerca de 96,0% do total. O restante US$ 0,057 milhão (ou US$ 57 mil) veio de acordos de desenvolvimento e licenciamento de produtos. A queda acentuada nas receitas - um declínio de 100% para US$ 0,0 milhão apenas no terceiro trimestre de 2025 – reflete a conclusão de acordos anteriores de fabricação e pesquisa com instituições como a Universidade Rockefeller.

Economia Empresarial

A principal realidade económica da Celldex Therapeutics é que esta opera com um prejuízo líquido significativo, queimando efetivamente dinheiro para alimentar o seu pipeline de Investigação e Desenvolvimento (I&D). Isto é típico de uma empresa de biotecnologia que aguarda um grande avanço clínico.

• Estrutura de custos: O negócio é dominado por despesas de P&D, que atingem US$ 169,7 milhões nos nove meses findos em 30 de setembro de 2025, em comparação às despesas gerais e administrativas (G&A) de US$ 31,9 milhões para o mesmo período. A proporção é de aproximadamente 5,3:1 (P&D para G&A), o que mostra um investimento agressivo em ensaios clínicos, especialmente para o barzolvolimabe.
• Estratégia de preços: A empresa atualmente não possui nenhum produto comercial, portanto não há precificação do produto. A futura estratégia de preços do barzolvolimab, um anticorpo monoclonal (mAb) para a urticária crónica, será provavelmente um preço premium de medicamento especializado, semelhante a outros tratamentos biológicos no espaço da imunologia, para justificar o imenso investimento em I&D.
• Fundamentos Econômicos: O valor da empresa é puramente uma função do sucesso do seu pipeline. O modelo económico é binário: ou o barzolvolimab completa com sucesso a Fase 3 e obtém aprovação regulamentar, gerando milhares de milhões de dólares em receitas potenciais, ou falha, causando uma enorme perda de capital. Você pode ler mais sobre os objetivos de longo prazo da empresa em seu Declaração de missão, visão e valores essenciais da Celldex Therapeutics, Inc.

O que esta estimativa esconde é o enorme custo dos ensaios da Fase 3; o US$ 62,9 milhões apenas nas despesas de P&D no terceiro trimestre de 2025 é um indicador claro desse aumento.

Desempenho financeiro da Celldex Therapeutics

Em novembro de 2025, o desempenho financeiro da empresa reflete o seu estatuto como uma entidade de fase clínica focada em enormes gastos com I&D, em vez de na geração de lucros imediatos.

• Perda líquida: A empresa reportou um prejuízo líquido de US$ 67,0 milhões (ou -$1.01 por ação) no terceiro trimestre de 2025, que aumentou em 59.2% ano após ano. Nos nove meses findos em 30 de setembro de 2025, o prejuízo líquido total foi US$ 177,4 milhões.
• Posição de caixa: A métrica mais crítica é o fluxo de caixa. Celldex terminou o terceiro trimestre de 2025 (30 de setembro de 2025) com US$ 583,2 milhões em dinheiro, equivalentes de caixa e títulos negociáveis. A Administração acredita que isso é suficiente para financiar as operações através de 2027.
• Taxa de consumo de caixa: O caixa usado nas atividades operacionais para o terceiro trimestre de 2025 foi US$ 48,6 milhões. Aqui está uma matemática rápida: nesse ritmo, o consumo anual de caixa é de aproximadamente US$ 194,4 milhões (US$ 48,6 milhões x 4), o que se alinha com o fluxo de caixa declarado até 2027.
• Avaliação de mercado: No final de outubro de 2025, a capitalização de mercado da empresa era de aproximadamente US$ 1,73 bilhão. Esta avaliação baseia-se no sucesso comercial futuro percebido do barzolvolimab e não nos lucros atuais.

O resultado final é simples: eles estão gastando muito para ganhar muito, e sua pilha de dinheiro lhes dá tempo até que os dados do barzolvolimab sejam lidos. Finanças: continuar monitorando os gastos trimestrais em P&D e a taxa de consumo de caixa para qualquer aceleração acima do atual US$ 48,6 milhões por trimestre.

Posição de mercado e perspectivas futuras da Celldex Therapeutics, Inc.

Celldex Therapeutics é uma biotecnologia de estágio clínico de alto risco e alta recompensa focada na biologia de mastócitos, com sua trajetória futura inteiramente dependente do desenvolvimento bem-sucedido da Fase 3 e do lançamento comercial de seu principal ativo, o barzolvolimab. Em novembro de 2025, a empresa mantinha uma forte posição de caixa de US$ 583,2 milhões para financiar operações até 2027, mas atualmente está pré-receita com um prejuízo líquido no terceiro trimestre de 2025 de US$ 67,04 milhões.

A posição de mercado da empresa é definida pelo potencial do barzolvolimab para ser um tratamento “melhor da sua classe” para a urticária crónica, um segmento de mercado que atingiu aproximadamente 2,1 mil milhões de dólares nos 7 principais mercados (7 milhões) em 2023. O sucesso aqui transformaria rapidamente a sua avaliação, que atualmente se situa em torno de 1,58 mil milhões de dólares.

Cenário Competitivo

O mercado da urticária crónica é atualmente dominado por um produto biológico estabelecido, mas está rapidamente a ser preenchido com novos mecanismos de ação (MOAs). O barzolvolimab da Celldex Therapeutics, um inibidor do KIT, está posicionado para revolucionar o espaço de tratamento de segunda linha, mas enfrenta um campo lotado de terapias emergentes. Como o Celldex é pré-comercial, sua participação de mercado atual no mercado de Urticária Espontânea Crônica (UCE) é de 0%.

Aqui estão as contas rápidas: a Celldex Therapeutics está avaliada em cerca de metade da capitalização de mercado de um concorrente importante no espaço mais amplo da imunologia, a Viridian Therapeutics, que está avaliada em cerca de US$ 2,75 bilhões. Essa lacuna reflete o risco binário de uma empresa em fase clínica. Você está apostando no pipeline, não nas vendas atuais.

Oportunidades e Desafios

O roteiro estratégico da empresa é claro: levar o barzolvolimab a testes de fase final e preparar-se para a comercialização, além de avançar com o anticorpo biespecífico da próxima geração. Mas este enfoque introduz riscos acentuados e de curto prazo. É necessário pesar o potencial de uma captura massiva de mercado em relação à possibilidade muito real de um revés clínico.

Posição na indústria

A Celldex Therapeutics está posicionada como inovadora líder em biologia de mastócitos, um campo que está ganhando grande impulso na imunologia. A sua estratégia é atingir o receptor KIT – uma abordagem nova – que poderia oferecer uma resposta profunda e duradoura que os actuais tratamentos padrão como o Xolair (omalizumab) não conseguem igualar.

• Foco: A empresa está hiperfocada em doenças mediadas por mastócitos, que é um nicho inteligente e defensável.
• Catalisador principal: Espera-se que as inscrições para os testes de Fase 3 da CSU sejam concluídas no final de 2025, estabelecendo uma importante leitura de dados de primeira linha em meados de 2026. Este é o evento mais importante no horizonte.
• Prontidão Comercial: A nomeação de um novo Diretor Comercial em novembro de 2025 mostra que eles estão definitivamente passando de um estágio puramente de P&D para uma preparação comercial.
• Ativo da próxima geração: O anticorpo biespecífico CDX-622, com dados de Fase 1 esperados até o final do ano de 2025, oferece um segundo chute a gol multifacetado além do barzolvolimabe.

Para compreender o sentimento do investidor que impulsiona esta avaliação, você deve olhar para Explorando o investidor Celldex Therapeutics, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?