Gerdau S.A. (GGB): História, Propriedade, Missão, Como Funciona & Ganha dinheiro

Quando você olha para a indústria siderúrgica global, como uma empresa como a Gerdau S.A. (GGB), maior produtora de aço do Brasil, mantém uma capitalização de mercado de aproximadamente US$ 6,95 bilhões a partir de novembro de 2025, mesmo com volatilidade? A resposta está na sua diversificação estratégica, que viu as suas operações na América do Norte contribuírem com um significativo 61% de EBITDA consolidado (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) no segundo trimestre de 2025, entregando um EBITDA ajustado de R$ 2,6 bilhões. Esta resiliência, mais um enorme plano de investimento para 2025 estimado em R$ 6,0 bilhões, mostra uma empresa que não está apenas sobrevivendo; está definitivamente sendo construído para a próxima década, e compreender sua mecânica central – história, propriedade e como ela ganha dinheiro – é crucial para qualquer investidor sério.

História da Gerdau S.A.

Dado o cronograma de fundação da empresa

Estamos diante de uma empresa com uma história que remonta a mais de um século, o que é raro na volátil indústria siderúrgica. A Gerdau S.A. não começou como uma gigante siderúrgica; tudo começou com um produto simples e prático: os pregos. Este foco fundamental em materiais básicos de construção foi definitivamente o que deu à empresa o seu núcleo pragmático e duradouro.

Ano estabelecido

A empresa foi criada em 1901.

Localização original

O local original era em Porto Alegre, no estado do Rio Grande do Sul, Brasil.

Membros da equipe fundadora

O fundador foi João Gerdau, imigrante alemão que se estabeleceu no Brasil. Seu filho, Hugo Gerdau, também teve papel crucial nos primeiros anos, assumindo a liderança em 1907.

Capital inicial/financiamento

O financiamento inicial veio da aquisição da Fábrica de Pregos Pontas de Paris por João Gerdau. Este foi um investimento modesto que marcou o início da empresa e foi um movimento estratégico para garantir uma base fabril. A matemática rápida aqui é que uma fábrica de pregos em 1901 estava a um mundo de distância da operação multibilionária que vemos hoje.

Dados os marcos de evolução da empresa

A evolução da Gerdau é uma masterclass em pivô estratégico e diversificação geográfica. Eles passaram de um único produto para se tornarem um produtor global de aço, o que representa uma mudança enorme. A chave foi uma série de aquisições inteligentes e a vontade de adotar o modelo mini-mill (uma siderurgia que recicla sucata) desde o início.

Dados os momentos transformadores da empresa

O maior momento transformador não foi um evento único, mas uma mudança geracional de mentalidade. Quando Curt Johannpeter, genro de Hugo Gerdau, assumiu o comando em 1946, enfrentou escassez de matéria-prima no pós-Segunda Guerra Mundial. Sua decisão de comprar uma siderúrgica em 1948 não foi inicialmente uma questão de crescimento; era uma questão de sobrevivência. Essa é uma grande lição nos negócios: às vezes a decisão mais transformadora é defensiva.

A segunda grande mudança foi o impulso sustentado para a América do Norte. A aquisição da AmeriSteel em 1999 e a subsequente aquisição da Chaparral Steel por 4,22 mil milhões de dólares em 2007 foram apostas enormes. Essa estratégia está valendo a pena hoje: no terceiro trimestre de 2025, o segmento da América do Norte foi responsável por um recorde 65% do EBITDA Ajustado consolidado da empresa (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) de R$ 2,7 bilhões. Essa é uma enorme concentração de poder de ganhos.

O foco atual da empresa está na disciplina financeira e na otimização de ativos, o que é uma ação clara para você observar:

• O plano de investimento aprovado (Despesas de Capital ou CapEx) para 2025 está projetado em R$ 6,0 bilhões, com foco em iniciativas de manutenção e competitividade.
• Estão gerindo ativamente a sua estrutura de capital, tendo concluído 88% do Programa de Recompra de Ações de 2025 a partir do terceiro trimestre de 2025, recomprando aproximadamente 56,8 milhões ações para um investimento de R$ 902 milhões.
• O lançamento do Gerdau Next em 2020 sinaliza um movimento de longo prazo para diversificar as receitas além do núcleo de aço, explorando áreas de alto crescimento como aditivos e materiais de grafeno por meio do Gerdau Graphene.

O compromisso da empresa com um modelo global, diversificado e sustentável é claro, e você pode ler mais sobre sua direção filosófica em seu Declaração de Missão, Visão e Valores Fundamentais da Gerdau S.A. (GGB).

Estrutura Societária da Gerdau S.A.

A Gerdau S.A. opera com uma estrutura acionária de dupla camada, onde a família fundadora mantém o controle por meio de uma holding, a Metalúrgica Gerdau S.A., embora a empresa seja de capital aberto. Esta estrutura garante o alinhamento estratégico a longo prazo, ao mesmo tempo que permite o acesso ao capital público para expansão.

Situação Atual da Gerdau S.A.

A Gerdau S.A. é uma empresa de capital aberto, listada na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE: GGB) e na B3 S.A. - Brasil, Bolsa, Balcão em São Paulo. Esse status público confere flexibilidade financeira à empresa, mas a família Gerdau ainda controla indiretamente a empresa por meio de sua participação majoritária na Metalúrgica Gerdau S.A., que é o principal acionista controlador. Esta configuração significa que, embora seja possível comprar ações, as decisões estratégicas finais são orientadas pela visão de longo prazo da família, um acordo comum para grandes corporações brasileiras multigeracionais.

Composição Acionária da Gerdau S.A.

No final de 2025, a repartição da propriedade mostra que uma parte significativa do capital da empresa é detida pela entidade controladora, constituindo as restantes ações o float público, que é dividido entre investidores institucionais e de retalho. A propriedade institucional, por exemplo, ficou em aproximadamente 15.34% em 13 de novembro de 2025. Aqui está uma matemática rápida para o detalhamento geral:

O que esta estimativa esconde é a estrutura acionária de duas classes (ações ordinárias e preferenciais) que muitas vezes solidifica o controle da família, mesmo quando a sua percentagem de capital direto parece uma participação minoritária no total de ações em circulação. Para um mergulho mais profundo nos números, você deve verificar Analisando a Saúde Financeira da Gerdau S.A. (GGB): Principais Insights para Investidores.

Liderança da Gerdau S.A.

A equipa de liderança combina a gestão profissional com a supervisão da família controladora, um reflexo claro da estrutura de governação. O Conselho de Administração, que define a estratégia de longo prazo, é composto por membros da família Gerdau Johannpeter e conselheiros independentes. A gestão executiva é responsável pelas operações do dia a dia e pelo alcance dos objetivos estratégicos.

• CEO: Gustavo Werneck da Cunha é Diretor Presidente desde 1º de janeiro de 2018.
• CFO e Vice-Presidente Executivo de Finanças: Rafael Dorneles Japur, que também atua como Diretor de Relações com Investidores.
• Presidente do Conselho: André Bier Gerdau Johannpeter, representando o envolvimento direto da família controladora na governança.
• Vice-presidentes: Guilherme Chagas Gerdau Johannpeter e Cláudio Johannpeter também ocupam posições-chave no Conselho.

O mandato médio do Conselho é considerado experiente em 5,0 anos, o que é definitivamente uma fonte de estabilidade, enquanto a equipe de gestão executiva tem um mandato médio mais curto de 1,4 anos, sugerindo um impulso para novas estratégias e foco operacional. Essa combinação de orientação experiente do conselho e uma equipe executiva mais nova é o que orienta a alocação de capital da empresa, assim como o CapEx planejado para 2025, que foi orientado em BRL 16 bilhões no início do ano.

Gerdau S.A. (GGB) Missão e Valores

A principal identidade da Gerdau S.A. está centrada na geração de valor para todos os stakeholders – e não apenas para os acionistas – por meio da produção sustentável de aço, o que é um empreendimento gigantesco para uma empresa do seu porte. O seu ADN cultural baseia-se em dez princípios claros que dão prioridade à segurança, à ética e a uma visão de longo prazo da contribuição social em detrimento dos ganhos de curto prazo.

Você está diante de uma empresa que é a maior recicladora da América Latina, o que significa que seu compromisso com a sustentabilidade está definitivamente incorporado ao modelo de negócios, e não apenas a um complemento de marketing. Para um investidor, conhecer este compromisso profundo ajuda a mapear o risco a longo prazo face à evolução das regulamentações ambientais.

Objetivo Central da Gerdau S.A.

O propósito da empresa vai além da simples venda de aço; trata-se de possibilitar o progresso e o desenvolvimento nas comunidades onde atua. Esse propósito é a base para seus investimentos estratégicos, como os R$ 16 bilhões estimados em despesas de capital (CapEx) orientados para o ano fiscal de 2025, muitos dos quais visam aumentar a competitividade e a sustentabilidade dos ativos.

Declaração oficial de missão

A missão formal da Gerdau S.A. é uma diretriz clara, com foco no equilíbrio entre responsabilidade econômica e ambiental:

• Gerar valor para nossos clientes, acionistas, funcionários e comunidades.
• Produzir aço de forma sustentável.
• Contribuir para o desenvolvimento da sociedade.

Aqui estão as contas rápidas: produzir aço com uma média de 96% de conteúdo reciclado na América do Norte é a forma como eles cumprem essa promessa “sustentável”.

Declaração de visão

A declaração de visão mapeia as suas aspirações no mercado siderúrgico global, ligando a inovação e a sustentabilidade diretamente à criação de valor para os seus stakeholders:

• Ser referência mundial em aços especiais.
• Criar valor para as partes interessadas operando de forma sustentável e inovadora.
• Contribua para um futuro melhor.

Isto não é apenas conversa; o seu objectivo ambiental de reduzir as emissões de gases com efeito de estufa para 0,82 t/CO2e por tonelada de aço até 2031 coloca-os no caminho de serem menos de metade das emissões médias globais no sector siderúrgico.

Slogan/slogan da Gerdau S.A.

O objetivo central da empresa, que serve como slogan moderno, é uma declaração sucinta e centrada no ser humano:

• Capacitando Pessoas que Constroem o Futuro.

Este propósito é apoiado pelos seus 10 princípios, que incluem “Segurança acima de tudo” e um “Ambiente diversificado e inclusivo”. Socialmente, o seu compromisso é tangível; em 2024, seus investimentos sociais totalizaram R$ 94 milhões, que beneficiaram mais de 480 mil pessoas por meio de diversos programas comunitários. Se você quiser se aprofundar na estabilidade financeira que permite esse foco de longo prazo, confira Analisando a Saúde Financeira da Gerdau S.A. (GGB): Principais Insights para Investidores.

Gerdau S.A. (GGB) Como funciona

A Gerdau S.A. atua como produtora de aço verticalmente integrada, transformando sucata e minério de ferro em um portfólio diversificado de produtos siderúrgicos, atendendo principalmente construção e manufatura nas Américas. A empresa ganha dinheiro aproveitando seu modelo de produção circular e eficiente, usando mais de 90% de insumos metálicos a partir de sucata para fornecer aço essencial de alta qualidade para projetos automotivos e de infraestrutura de grande escala.

Portfólio de Produtos/Serviços da Gerdau S.A.

O faturamento da empresa, que foi de aproximadamente US$ 12,198 bilhões para os doze meses encerrados em 30 de setembro de 2025, está segmentado principalmente em quatro unidades de negócios: Brasil, América do Norte, América do Sul e Aços Especiais. A América do Norte é um impulsionador crítico, sendo responsável por 65% do EBITDA consolidado no terceiro trimestre de 2025.

Estrutura Operacional da Gerdau S.A.

O modelo operacional da Gerdau é baseado na diversificação geográfica e no forte compromisso com a economia circular, o que ajuda a mitigar a volatilidade dos preços das matérias-primas. A empresa é definitivamente um player global, operando plantas industriais nas Américas, incluindo Brasil, Estados Unidos, Canadá e outros.

O processo principal é uma cadeia de valor integrada e altamente eficiente (controle da cadeia de suprimentos desde as matérias-primas até a distribuição) que se concentra na produção de aço em fornos elétricos a arco (EAF), muitas vezes chamados de 'mini-mills'. Este processo permite um aumento de produção mais rápido e depende fortemente de sucata de aço, o que é uma grande vantagem de custo.

• Foco na reciclagem: Acabou 10 milhões de toneladas de sucata de aço são recicladas anualmente, o que significa aproximadamente 92% do aço produzido provém de materiais reciclados.
• Investimento Estratégico: Os investimentos de capital (CAPEX) para 2025 são orientados em aproximadamente R$ 6,0 bilhões, com 80% do CAPEX do 2T 2025 alocado ao Brasil, com foco em competitividade e manutenção.
• Produção Descentralizada: Operar em vários países permite à empresa servir directamente a procura regional e reduzir os custos logísticos, além de proporcionar uma protecção natural contra as crises económicas do mercado único.

Vantagens Estratégicas da Gerdau S.A.

A empresa mantém a sua posição no mercado capitalizando algumas vantagens estruturais claras que os concorrentes lutam para replicar em escala. É assim que mantêm uma estrutura de capital sólida, com uma relação dívida líquida/EBITDA de 0,81x a partir do terceiro trimestre de 2025.

• Diversificação geográfica e de produtos: A presença em múltiplos mercados, especialmente o robusto mercado norte-americano, que compensa os desafios no Brasil, proporciona estabilidade de receitas.
• Integração vertical: Controlar a cadeia de valor desde o fornecimento de matérias-primas (sucata/mineração) até a fabricação downstream proporciona uma vantagem significativa de custo e controle de qualidade.
• Liderança em Sustentabilidade: Compromisso de usar 73% A utilização de energia proveniente de fontes renováveis e um modelo de produção com baixo teor de carbono atrai clientes ambientalmente conscientes e pode levar a preços premium em alguns mercados.
• Benefício de proteção comercial: O forte desempenho norte-americano é apoiado pelas tarifas de importação, que favorecem o aço produzido internamente e ajudam a manter uma forte carteira de encomendas.

Se você quiser se aprofundar na estrutura acionária e nas tendências dos acionistas, confira Explorando o Investidor Gerdau S.A. (GGB) Profile: Quem está comprando e por quê?

Gerdau S.A. (GGB) Como ganha dinheiro

A Gerdau S.A. ganha dinheiro principalmente transformando sucata ferrosa e minério de ferro em um portfólio diversificado de produtos siderúrgicos, principalmente aços longos (vergalhão, fio-máquina) e aços especiais, que vende globalmente para os setores de construção, industrial e automotivo.

A empresa opera um modelo de negócios geograficamente diversificado, mitigando a volatilidade económica regional ao contar com mercados fortes e estáveis ​​como a América do Norte para compensar os desafios no seu mercado doméstico, o Brasil. A sua rentabilidade depende da diferença entre os custos das matérias-primas (como sucata) e o preço de venda realizado dos seus produtos siderúrgicos acabados.

Composição da Receita da Gerdau S.A.

A receita líquida de vendas da empresa para o terceiro trimestre de 2025 (3º trimestre de 2025) mostra claramente o domínio do mercado norte-americano como principal motor de receita e lucro, uma tendência que se acelerou devido à dinâmica do mercado.

O segmento da América do Norte, que inclui os EUA e o Canadá, foi responsável por mais da metade da receita líquida de vendas no terceiro trimestre de 2025, e sua receita em termos de dólares cresceu forte 15.5% ano após ano. Esta força é o principal impulsionador do crescimento global consolidado das vendas líquidas, que foi 3.50% no período. O segmento brasileiro viu a receita cair em 2.6% ano após ano, o que é consequência direta da intensa pressão de importação.

Economia Empresarial

O cerne da economia empresarial da Gerdau S.A. é sua dependência de mini-mills com Fornos Elétricos a Arco (EAF), que utilizam sucata ferrosa em vez de minério de ferro como matéria-prima primária, proporcionando menor pegada de carbono e uma estrutura de custos mais flexível do que os altos-fornos tradicionais.

• Vantagem da matéria-prima: A empresa é uma das maiores recicladoras de sucata metálica do mundo e sua recente US$ 60 milhões O investimento na aquisição de ativos da Dales Recycling nos EUA é um movimento claro para integrar verticalmente e garantir um fornecimento de sucata confiável e com custo competitivo.
• Poder de preços na América do Norte: O mercado dos EUA é um ambiente de margens elevadas, apoiado por protecções comerciais como as tarifas da Secção 232, que limitam as importações mais baratas e permitem preços internos favoráveis. A procura é robusta, especialmente em projetos de construção não residenciais, como centros de dados e instalações de energia solar.
• Vento contrário às importações do Brasil: O mercado brasileiro é altamente desafiador, com a penetração das importações de aço atingindo 23.4% no primeiro semestre de 2025, o que força a queda dos preços locais e comprime as margens. É por isso que a empresa está reduzindo seus futuros investimentos de capital no Brasil a partir de 2026.
• Mistura de produtos: A empresa concentra-se em produtos de aços longos (vergalhões, barras, vergalhões) para construção e aços especiais para os setores automotivo e industrial, produtos que geralmente possuem maior valor agregado do que os aços planos commodity.

Você pode ver a mudança estratégica na alocação de capital por Explorando o Investidor Gerdau S.A. (GGB) Profile: Quem está comprando e por quê?, que está fortemente focado na estabilidade do mercado norte-americano.

Desempenho Financeiro da Gerdau S.A.

A saúde financeira da Gerdau S.A. no terceiro trimestre de 2025 permanece forte, sustentada por sua eficiência operacional e gestão financeira prudente, mesmo com o lucro líquido pressionado pelos problemas do mercado brasileiro.

• EBITDA Ajustado: O EBITDA ajustado do terceiro trimestre de 2025 foi R$ 2,7 bilhões, um aumento de 7% em relação ao trimestre anterior, com o segmento norte-americano contribuindo com um recorde 65% deste total consolidado.
• Resultado líquido: O lucro líquido do terceiro trimestre de 2025 foi R$ 1,089 bilhão, que é aproximadamente US$ 202,4 milhões, refletindo um declínio em relação ao ano anterior, mas ainda uma base de lucro sólida.
• Liquidez e Alavancagem: A alavancagem da empresa está bem controlada, com a relação Dívida Líquida/EBITDA reduzida para um nível bastante conservador 0,81x no terceiro trimestre de 2025. Isso é definitivamente um sinal de um balanço patrimonial forte.
• Alocação de Capital: O plano de investimentos aprovado (CAPEX) para todo o ano de 2025 está projetado em R$ 6,0 bilhões, com parcela significativa direcionada à competitividade e manutenção dos ativos, garantindo excelência operacional no longo prazo.
• Retornos aos Acionistas: A Gerdau S.A. continua recompensando os acionistas, tendo concluído aproximadamente 88% de seu Programa de Recompra de Ações de 2025, recomprando cerca de 56,8 milhões de ações para um investimento de R$ 902 milhões.

Posição de mercado e perspectivas futuras da Gerdau S.A. (GGB)

A Gerdau S.A. está estrategicamente posicionada como uma produtora de aço resiliente e geograficamente diversificada, com suas perspectivas futuras fortemente dependentes de suas operações de alta margem na América do Norte, que contribuíram com um recorde de 65% do EBITDA Ajustado consolidado no terceiro trimestre de 2025. A empresa está executando ativamente uma estratégia de alocação de capital focada em investimentos de alto retorno na América do Norte e na integração vertical no Brasil, visando a criação de valor de longo prazo, apesar dos persistentes desafios de importação no mercado sul-americano.

Cenário Competitivo

A Gerdau opera em um mercado siderúrgico global fragmentado, mas sua principal concorrência nos segmentos de aços longos e aços especiais nas Américas vem de grandes players regionais. A principal defesa da empresa é a sua profunda diversificação geográfica, que a isola dos choques do mercado único, além da sua dependência da tecnologia de Forno Elétrico a Arco (EAF), que utiliza sucata reciclada e oferece uma pegada de carbono menor do que os altos-fornos tradicionais.

Oportunidades e Desafios

Como analista experiente, vejo a trajetória de curto prazo da Gerdau como uma história de dois mercados: um crescimento forte e protegido por tarifas na América do Norte, compensando os ventos contrários estruturais no Brasil. O plano de investimentos aprovado para 2025 da empresa projeta R$ 6,0 bilhões (reais) em CAPEX, principalmente para iniciativas de manutenção e competitividade, mostrando um claro compromisso com a eficiência operacional.

Posição na indústria

A posição da Gerdau no setor é definida por sua flexibilidade operacional e seu direcionamento estratégico para o mercado norte-americano. Honestamente, a divisão norte-americana é definitivamente o motor do lucro, impulsionando a forte saúde financeira e a baixa alavancagem da empresa.

• Liderança da EAF: A empresa é uma grande produtora de aço por meio de Fornos Elétricos a Arco (EAFs), um processo que utiliza sucata e os posiciona bem para as crescentes demandas de sustentabilidade e redução de emissões de carbono.
• Disciplina de Alocação de Capital: A administração está focada no retorno aos acionistas, tendo executado 88% de seu programa de recompra de ações de 2025 e pagando uma taxa de distribuição de dividendos de 75% sobre o lucro líquido do terceiro trimestre de 2025.
• Gestão da dívida: A empresa anunciou o pagamento antecipado de seu Bond 2030, um movimento de US$ 498 milhões (aproximadamente R$ 2,6 bilhões) que deverá reduzir a dívida bruta para cerca de R$ 14 bilhões até o final de 2025.

Este forte balanço patrimonial e o foco estratégico em mercados protegidos e de alto crescimento fazem da Gerdau um caso convincente no setor siderúrgico cíclico. Você pode se aprofundar na estrutura de propriedade e no sentimento do investidor em Explorando o Investidor Gerdau S.A. (GGB) Profile: Quem está comprando e por quê?