(SAGE): História, Propriedade, Missão, Como Funciona & Ganha dinheiro

Dada a aquisição pendente pela Supernus Pharmaceuticals por até aproximadamente US$ 795 milhões, a Sage Therapeutics, Inc. (SAGE) é uma história de biotecnologia sobre uma saída bem-sucedida ou um plano de como monetizar novos medicamentos para a saúde do cérebro? Sua resposta depende da compreensão de como uma empresa com receita TTM de apenas US$ 70,4 milhões a partir de meados de 2025 pode comandar um US$ 549 milhões capitalização de mercado, uma avaliação impulsionada por suas ofertas distintas como ZURZUVAE, o primeiro e único tratamento oral para depressão pós-parto (PPD). Precisamos olhar além do prejuízo líquido de 1º trimestre de 2025 US$ 62,2 milhões e analisar a missão principal, a ciência proprietária visando os sistemas receptores GABA e NMDA e a estratégia comercial que viu a receita da colaboração ZURZUVAE aumentar 68% no segundo trimestre de 2025.

História da Sage Therapeutics, Inc.

Você precisa entender a história da Sage Therapeutics, Inc. para compreender sua avaliação atual e trajetória futura, especialmente após a grande mudança em 2025. Esta é uma empresa que começou com um foco ousado e singular na saúde do cérebro e passou de uma rodada inicial de US$ 35 milhões para uma grande aquisição em pouco mais de uma década. A história é de desenvolvimento biofarmacêutico de alto risco e alta recompensa.

Dado o cronograma de fundação da empresa

Ano estabelecido

A Sage Therapeutics foi fundada em 2010, constituída em Delaware, com a missão de desenvolver medicamentos inovadores para distúrbios de saúde cerebral.

Localização original

A empresa estava originalmente sediada em Cambridge, Massachusetts, um centro de pesquisa biofarmacêutica.

Membros da equipe fundadora

A equipe fundadora principal incluiu Steven Paul, MD, Douglas Feltner, MD, e Mark Galli. A sua visão era atingir o sistema nervoso central (SNC) com novos compostos, indo além dos tratamentos psiquiátricos tradicionais.

Capital inicial/financiamento

O capital inicial veio de uma rodada de financiamento da Série A concluída em 2011, garantindo US$ 35 milhões no financiamento. Este capital foi fundamental para o avanço do seu pipeline de investigação e desenvolvimento em fase inicial.

Dados os marcos de evolução da empresa

Dados os momentos transformadores da empresa

A jornada da empresa foi definitivamente definida por algumas decisões cruciais e de alto risco que remodelaram completamente sua estratégia financeira e estratégica. profile. Você pode acompanhar a evolução da empresa através de seu foco no sistema receptor GABA-A para distúrbios de saúde cerebral.

O primeiro grande pivô foi o compromisso com a Depressão Pós-Parto (DPP) como indicação principal. Este foco levou a dois tratamentos pioneiros, Zulresso e ZURZUVAE, estabelecendo a Sage Therapeutics como líder numa área de elevadas necessidades médicas não satisfeitas. O mercado de ZURZUVAE, a terapia oral, mostrou uma tração inicial promissora em 2025, com a receita de colaboração do segundo trimestre atingindo US$ 23,2 milhões, um aumento de 68% em relação ao primeiro trimestre de 2025.

A colaboração de 2020 com a Biogen foi uma tábua de salvação e uma validação financeira crítica, injetando milhares de milhões em capital potencial. Mas, como acontece frequentemente na indústria biofarmacêutica, a maior mudança veio de uma saída estratégica. O momento mais recente e transformador foi a aquisição pela Supernus Pharmaceuticals, Inc., concluída em julho de 2025. Este movimento avaliou cada ação ordinária em $ 8,50 em dinheiro mais um Direito de Valor Contingente (CVR) intransferível, tornando efetivamente a empresa privada sob um novo proprietário.

• O acordo da Biogen: Forneceu a fuga de capital, que era crítica porque a empresa ainda estava queimando caixa, reportando uma perda líquida de US$ 62,2 milhões no primeiro trimestre de 2025.
• Priorização de pipeline: No final de 2024 e início de 2025, a empresa reduziu estrategicamente as despesas de pesquisa e desenvolvimento (P&D), concentrando recursos nos candidatos mais promissores, como o SAGE-319, para distúrbios do neurodesenvolvimento. Esta foi uma etapa necessária para gerenciar a queima de caixa.
• A Aquisição Supernus: Este evento, finalizado em meados de 2025, foi a decisão transformadora final. Forneceu valor imediato e garantido aos acionistas e integrou os principais ativos da Sage Therapeutics, especialmente ZURZUVAE, numa infraestrutura comercial maior.

Para apreciar plenamente as implicações financeiras destas mudanças, deverá rever o desempenho financeiro detalhado. Dividindo a saúde financeira da Sage Therapeutics, Inc. (SAGE): principais insights para investidores

Estrutura de propriedade da Sage Therapeutics, Inc.

é uma empresa biofarmacêutica de capital aberto e sua estrutura acionária é fortemente voltada para investidores institucionais, o que é típico de uma empresa do setor de biotecnologia de alto risco e alta recompensa.

Esta elevada concentração institucional significa que a orientação estratégica da empresa é largamente influenciada pelas grandes empresas financeiras e não pelos comerciantes retalhistas individuais. Para um mergulho mais profundo na saúde financeira da empresa, você pode conferir Dividindo a saúde financeira da Sage Therapeutics, Inc. (SAGE): principais insights para investidores.

Dado o status atual da empresa

é uma empresa de capital aberto, negociada no NASDAQ Global Market sob o símbolo SAGE. Em novembro de 2025, a capitalização de mercado da empresa era de aproximadamente US$ 549 milhões. O preço de suas ações em 23 de julho de 2025 era de US$ 8,77 por ação. O foco da empresa em medicamentos para a saúde do cérebro, como o tratamento para depressão pós-parto ZURZUVAE, aprovado pela FDA, posiciona-a em um segmento volátil, mas potencialmente de alto crescimento da indústria farmacêutica.

A empresa tinha aproximadamente 62,61 milhões de ações em circulação em junho de 2025.

Dada a repartição da propriedade da empresa

A repartição da propriedade, calculada em relação ao total de ações em circulação em meados de 2025, mostra um claro domínio do dinheiro institucional. Este é definitivamente um fator-chave a ser observado, já que os grandes detentores institucionais podem mudar rapidamente o sentimento e o preço das ações com grandes negociações em bloco.

Dada a liderança da empresa

A empresa é dirigida por uma equipe executiva experiente com profunda experiência no setor biofarmacêutico. A liderança atual está focada na comercialização do ZURZUVAE e no avanço do restante do pipeline clínico, especialmente em neurologia e neuropsiquiatria.

• Barry Greene: Diretor Executivo (CEO) e Membro do Conselho de Administração. Ele ingressou em 2020 e traz mais de 30 anos de experiência na indústria biofarmacêutica.
• Geno Germano: Presidente do Conselho. Ele ocupa essa função desde janeiro de 2024.
• Chris Benecchi: Diretor de Operações (COO). Ele assumiu essa função em outubro de 2024, supervisionando as operações comerciais e a estratégia corporativa.
• Mike Quirk, Ph.D.: Diretor Científico e Chefe Interino de P&D. Ele assumiu responsabilidades importantes de P&D em março de 2025, após uma transição de liderança.
• Kimi Iguchi: Diretor Financeiro (CFO).
• Gregory Shiferman: vice-presidente sênior, conselheiro geral. Ele está nesta função desde novembro de 2024.

A principal ação de curto prazo da liderança está impulsionando um crescimento significativo das receitas principais para 2025, com a receita da ZURZUVAE atingindo US$ 13,8 milhões somente no primeiro trimestre de 2025.

Missão e Valores da Sage Therapeutics, Inc.

(SAGE) é fundamentalmente impulsionada pela missão de transformar a saúde do cérebro, visando um mundo onde as pessoas possam viver as vidas que imaginam, sendo pioneiras em novos medicamentos. Este objetivo vai além do lucro, concentrando-se no impacto no paciente, o que é especialmente crítico dado o prejuízo líquido da empresa no segundo trimestre de 2025 de US$ 49,7 milhões, uma vez que investe pesadamente na comercialização de tratamentos como o ZURZUVAE.

Você está olhando para uma empresa biofarmacêutica que está tentando mudar o padrão de atendimento para doenças graves, como a depressão pós-parto (DPP). O seu objetivo principal, portanto, está enraizado na coragem científica e num profundo compromisso com a comunidade de pacientes, e não apenas no crescimento das receitas, que atingiu 23,2 milhões de dólares em receitas de colaboração para a ZURZUVAE no segundo trimestre de 2025. É definitivamente necessário ver os valores que sustentam esse tipo de investimento. Dividindo a saúde financeira da Sage Therapeutics, Inc. (SAGE): principais insights para investidores

Dado o objetivo principal da empresa

O ADN cultural da empresa baseia-se em cinco valores fundamentais que orientam os seus esforços de investigação e comercialização, especialmente à medida que se concentram no estabelecimento do ZURZUVAE como uma terapia de primeira linha para mulheres com DPP. Eles não estão apenas desenvolvendo medicamentos; eles estão tentando mudar todo o paradigma do tratamento.

Declaração oficial de missão

A missão da Sage Therapeutics é concisa e orientada para a ação. Afirma claramente o duplo objetivo de inovação e benefício para o paciente, que é o motor que impulsiona o seu desenvolvimento em distúrbios do neurodesenvolvimento e neuropsiquiátricos.

• Soluções pioneiras para fornecer medicamentos para a saúde cerebral que mudam vidas, para que todas as pessoas possam prosperar.

Declaração de visão

A declaração de visão estabelece um padrão elevado para liderança de mercado e impacto global. É uma declaração ousada da sua intenção de serem aqueles que redefinem a forma como o mundo vê e trata as condições de saúde cerebral.

• Lidere destemidamente o caminho para criar um mundo com melhor saúde cerebral.

Dado o slogan/slogan da empresa

Embora não seja um slogan tradicional e de uma só palavra, a declaração pública da empresa capta a sua abordagem científica única ao sistema nervoso central (SNC) e o seu compromisso em encontrar novas soluções onde os tratamentos anteriores falharam. Trata-se de uma nova perspectiva.

• Vendo o cérebro de forma diferente. faz um mundo de diferença.

Os seus cinco valores fundamentais constituem a estrutura prática de como operam, especialmente numa indústria de alto risco onde as despesas de I&D são substanciais. Aqui está uma matemática rápida sobre o seu compromisso: eles prevêem que as despesas operacionais gerais diminuirão substancialmente em 2025 em comparação com 2024, refletindo uma abordagem focada e orientada para o valor do seu pipeline.

• COLOQUE AS PESSOAS EM PRIMEIRO LUGAR: Concentre-se nos pacientes, nas famílias e em um ambiente interno diversificado, equitativo e inclusivo.
• MELHORAR VIDAS: Impulsionado pela urgência daqueles com experiências vividas de distúrbios de saúde cerebral.
• CULTIVAR A CURIOSIDADE: Motivar desafiar o status quo e abraçar a mudança através da aprendizagem ativa.
• FAÇA O CERTO: Operar com integridade, transparência e responsabilidade perante todas as partes interessadas.
• FORJE NOVOS CAMINHOS: Seja corajoso, teste e aprenda e ultrapasse os limites do que é cientificamente possível.

Próxima etapa: Revise o relatório financeiro do terceiro trimestre de 2025, quando disponível, para ver se a redução nas despesas operacionais se traduz em um prejuízo líquido menor.

(SAGE) Como funciona

A Sage Therapeutics, agora uma subsidiária integral da Supernus Pharmaceuticals em 31 de julho de 2025, opera descobrindo e desenvolvendo novos medicamentos para distúrbios de saúde cerebral, aproveitando principalmente sua plataforma química proprietária de esteróides neuroativos (NAS) para modular o sistema receptor GABA-A - a principal rede inibitória do cérebro. O seu modelo de negócio centra-se na comercialização do seu tratamento oral de primeira classe para a depressão pós-parto (PPD) através de uma grande colaboração, mantendo ao mesmo tempo um pipeline focado e em fase inicial em neuropsiquiatria.

A empresa ganha dinheiro principalmente através da sua colaboração 50/50 com a Biogen no ZURZUVAE. Por exemplo, no segundo trimestre de 2025, a Sage gerou receitas de colaboração de US$ 23,2 milhões das vendas de ZURZUVAE, refletindo sua metade da receita líquida registrada pela Biogen.

Dado o portfólio de produtos/serviços da empresa

Dada a estrutura operacional da empresa

Você pode ver claramente a mudança operacional: a Sage passou de um foco amplo e de múltiplas indicações em P&D para um modelo enxuto e comercial, após a aquisição e os cortes no pipeline. Honestamente, esta foi uma medida necessária após os fracassos dos testes no final de 2024 e a subsequente reestruturação.

A estrutura principal agora é construída sobre três pilares:

• Execução Comercial: Comercializando conjuntamente o ZURZUVAE com a Biogen nos EUA, a Biogen cuida da distribuição e da logística, enquanto a Sage se concentra no acesso ao mercado, na expansão da força de vendas e nos esforços de conscientização sobre doenças para impulsionar o crescimento das prescrições, que ultrapassou 4.000 remessas no segundo trimestre de 2025.
• Priorização de P&D: A empresa reduziu significativamente as suas despesas de investigação e desenvolvimento (P&D), que caíram 62,1% no segundo trimestre de 2025 em comparação com o ano anterior, para se concentrar quase exclusivamente nos ativos mais promissores em fase inicial, como o SAGE-319. Todo o programa SAGE-718 para comprometimento cognitivo foi descontinuado no final de 2024.
• Integração com Supernus: Desde a aquisição em julho de 2025, a Sage opera como uma subsidiária da Supernus Pharmaceuticals, integrando as suas operações comerciais e experiência em CNS na estrutura maior da empresa-mãe. O objetivo é criar sinergias de custos anuais de até US$ 200 milhões a partir de 2026.

Dadas as vantagens estratégicas da empresa

A proposta de valor da empresa é agora uma combinação de um produto único e aprovado com o apoio financeiro de uma entidade maior. O que esta estimativa esconde é o risco de execução num mercado competitivo de PPD.

• Vantagem do pioneiro no PPD: ZURZUVAE é o único tratamento oral de curta duração para PPD. Esta é uma vantagem definitivamente crítica em relação ao antigo tratamento de infusão intravenosa, ZULRESSO, e aos antidepressivos tradicionais que levam semanas para fazer efeito.
• Plataforma proprietária de esteroides neuroativos: A Sage mantém sua profunda experiência no desenvolvimento de novos esteróides neuroativos (NAS) que modulam rapidamente os receptores GABA-A. Esta plataforma permite a descoberta de novos tratamentos para doenças do sistema nervoso central (SNC), que são notoriamente difíceis de tratar.
• Colaboração Comercial da Biogen: O acordo 50/50 de participação nos lucros e co-comercialização com a Biogen proporciona uma enorme infra-estrutura integrada de vendas e marketing que uma biotecnologia mais pequena não poderia pagar sozinha, especialmente para um medicamento novo no mercado.
• Sinergia Financeira Supernus: A aquisição proporciona estabilidade financeira imediata e um fluxo de caixa projetado que se estende até meados de 2027 (a partir do primeiro trimestre de 2025), além da economia de custos esperada com a infraestrutura existente da Supernus. Esta mudança de um modelo de I&D autónomo e com utilização intensiva de dinheiro para um modelo com foco comercial sob a Supernus é a chave para a sobrevivência e o crescimento a curto prazo.

Para compreender a ciência fundamental e a visão de longo prazo que impulsionaram esta plataforma, você pode ler o Declaração de missão, visão e valores essenciais da Sage Therapeutics, Inc.

(SAGE) Como ganha dinheiro

A Sage Therapeutics ganha dinheiro principalmente através da partilha de receitas provenientes da comercialização dos seus medicamentos aprovados para a saúde do cérebro, especificamente ZURZUVAE, através de uma colaboração estratégica com a Biogen. Este modelo de colaboração significa que a receita é uma percentagem das vendas líquidas do medicamento, além de que a empresa obtém outras receitas provenientes de atividades e marcos de colaboração contínuos.

Análise da receita da Sage Therapeutics

O motor de receitas da empresa em 2025 é esmagadoramente impulsionado pela sua colaboração com a Biogen para o ZURZUVAE (zuranolona), o tratamento oral para a depressão pós-parto (PPD). A tabela abaixo reflete a composição com base nos resultados do 2º trimestre de 2025, que apresentou uma receita total de aproximadamente US$ 31,7 milhões.

A receita da colaboração ZURZUVAE é da Sage Therapeutics 50% participação na receita líquida que a Biogen registra das vendas do medicamento nos EUA. A outra fonte de receitas inclui pagamentos para desenvolvimento, produção e outras atividades no âmbito dos seus vários acordos de colaboração, que registaram um salto acentuado para US$ 8,5 milhões no segundo trimestre de 2025.

Economia Empresarial

A economia dos negócios da Sage Therapeutics é definida por vendas farmacêuticas de alto valor e baixo volume e por um acordo crítico de co-comercialização. O foco está em maximizar a adoção do ZURZUVAE, o primeiro e único tratamento oral para PPD, num mercado com uma grande necessidade não satisfeita.

• Estratégia de preços: O custo de aquisição no atacado (WAC) para um curso completo de 14 dias de ZURZUVAE é definido em $15,900. Este preço foi estabelecido depois que o medicamento não foi aprovado para a indicação muito maior de Transtorno Depressivo Maior (TDM), que inicialmente foi levada em consideração nas discussões de preços.
• Justificativa custo-benefício: A empresa justifica este preço citando o elevado custo social do PPD, que um relatório de 2017 estimou em $32,300 por mulher. Eles acreditam que o medicamento oferece uma proposta de valor clara para o sistema de saúde, especialmente com mais de 95% de vidas comerciais e do Medicaid com cobertura ou caminho para cobertura no segundo trimestre de 2025.
• Estrutura de Colaboração: A parceria com a Biogen é um acordo de participação nos lucros líquidos 50/50 nos EUA para a ZURZUVAE, o que significa que a Sage Therapeutics partilha o risco comercial e a recompensa. Esta é uma maneira inteligente de dimensionar um lançamento sem arcar apenas com todos os enormes custos de vendas, gerais e administrativos (SG&A).
• Transição de produto: A empresa mudou definitivamente seu foco, descontinuando seu antigo tratamento PPD infundido, ZULRESSO, que gerou US$ 0,0 milhão em receita no primeiro e segundo trimestre de 2025 devido à sua administração complexa de 60 horas e preço mais alto de US$ 34.000.

Desempenho financeiro da Sage Therapeutics

Embora a receita esteja crescendo, a empresa ainda está em um estágio de alto investimento e pré-lucro, um cenário comum profile para uma empresa biofarmacêutica focada no lançamento de um grande produto e no desenvolvimento de pipeline. A história financeira em 2025 é de aceleração do crescimento das receitas, juntamente com uma redução acentuada nas despesas operacionais após uma grande reestruturação em 2024.

• Melhoria da perda líquida: O prejuízo líquido do segundo trimestre de 2025 foi US$ 49,7 milhões, uma melhoria significativa em relação ao US$ 102,9 milhões perda no mesmo período de 2024. Isto mostra que as medidas de redução de custos estão funcionando.
• Posição de caixa e pista: Em 30 de junho de 2025, a empresa detinha US$ 366 milhões em dinheiro, equivalentes de caixa e títulos negociáveis. Esta posição de caixa foi estimada anteriormente para apoiar as operações até meados de 2027, mas a aquisição pendente altera a perspectiva.
• Gerenciamento de despesas: As despesas de pesquisa e desenvolvimento (P&D) foram rigorosamente controladas, chegando a apenas US$ 23,7 milhões no segundo trimestre de 2025, abaixo de US$ 62,6 milhões no segundo trimestre de 2024, refletindo todo o impacto da reorganização de 2024 e da redefinição de prioridades do pipeline.
• Ação de curto prazo: O evento financeiro mais crítico é a aquisição pendente pela Supernus Pharmaceuticals por até aproximadamente US$ 795 milhões, com conclusão prevista para o terceiro trimestre de 2025. Esta transação mudará fundamentalmente a estrutura financeira e a propriedade da empresa.

Para um mergulho mais profundo na visão de longo prazo da empresa, você deve revisar o Declaração de missão, visão e valores essenciais da Sage Therapeutics, Inc.

Posição de mercado e perspectivas futuras da Sage Therapeutics, Inc.

detém uma posição única, mas ainda incipiente, no mercado do sistema nervoso central (SNC), impulsionada principalmente pelo ZURZUVAE (zuranolona), o único tratamento oral aprovado pela FDA para depressão pós-parto (PPD). O futuro imediato da empresa é definido pelo sucesso comercial da ZURZUVAE, sua aquisição estratégica pela Supernus Pharmaceuticals e sua capacidade de gerenciar uma alta taxa de consumo de caixa enquanto avança um pipeline focado.

Todo o mercado terapêutico de PPD está avaliado em aproximadamente 1,05 mil milhões de dólares em 2025, e a ZURZUVAE pretende capturar uma parte significativa deste valor, interrompendo o uso arraigado de antidepressivos tradicionais.

Cenário Competitivo

O cenário competitivo da Sage Therapeutics, Inc. é segmentado: ela enfrenta Inibidores Seletivos Seletivos de Recaptação de Serotonina (ISRSs) genéricos e de baixo custo para PPD, mas tem um monopólio temporário na classe de neuroesteróides orais de ação rápida. O mercado de PPD ainda é fortemente dominado por tratamentos mais antigos, mas a classe de esteroides neuroativos é o segmento que mais cresce, com previsão de expansão a uma taxa composta de crescimento anual (CAGR) de 10,25% até 2030.

Aqui estão as contas rápidas: a receita de colaboração da ZURZUVAE foi de US$ 23,2 milhões no segundo trimestre de 2025, o que significa que a receita líquida registrada por seu parceiro Biogen foi de US$ 46,4 milhões no trimestre. Este é um forte começo para um novo medicamento, mas representa uma pequena fração do mercado total de US$ 1,05 bilhão de PPD. Declaração de missão, visão e valores essenciais da Sage Therapeutics, Inc.

Oportunidades e Desafios

Você está olhando para uma empresa passando por uma grande transição, tendo sido adquirida pela Supernus Pharmaceuticals, então o futuro depende da execução comercial e dos dados do pipeline. A principal oportunidade é estabelecer o ZURZUVAE como padrão de tratamento (SOC) para DPP, uma condição que afeta cerca de 600.000 mulheres nos EUA por ano.

• Aquisição da Supernus Farmacêutica: A aquisição, avaliada em aproximadamente US$ 795 milhões (incluindo um CVR), deverá ser concluída no terceiro trimestre de 2025, fornecendo capital imediato e infraestrutura comercial para o crescimento da ZURZUVAE.
• Impulso Comercial ZURZUVAE: As prescrições enviadas ultrapassaram 13.500 até 30 de junho de 2025, com quase 80% das prescrições do primeiro trimestre de 2025 provenientes de obstetras/ginecologistas, indicando uma forte adoção inicial na base de prescritores alvo.
• Validação de pipeline: Espere dados do estudo de dose múltipla ascendente (MAD) de Fase 1 para SAGE-319, um tratamento potencial para distúrbios do neurodesenvolvimento, até o final de 2025.

• Queima de dinheiro: A empresa está definitivamente gastando dinheiro, reportando um prejuízo líquido de US$ 62,2 milhões no primeiro trimestre de 2025, apesar das medidas de redução de custos.
• Reembolso: ZURZUVAE tem um custo elevado, cerca de US$ 15.900 para o curso de 14 dias nos EUA, o que cria uma barreira significativa ao acesso generalizado dos pacientes e é um grande risco para o crescimento do mercado.
• Competição Genérica: Os ISRS continuam a ser o tratamento de primeira linha dominante, detendo mais de 50% da quota de mercado de PPD em 2024, desafiando o posicionamento premium da ZURZUVAE.

Posição na indústria

A Sage Therapeutics, Inc., pós-aquisição pela Supernus Pharmaceuticals, está posicionada como líder de nicho em saúde cerebral, especificamente no segmento de antidepressivos neuroesteróides de ação rápida. Seu principal ponto forte é a propriedade intelectual em torno da modulação do receptor GABA-A, que é distinta dos agentes tradicionais à base de monoaminas. A empresa não é mais uma empresa de biotecnologia pura com um pipeline enorme e de alto risco; agora é uma entidade comercial focada na expansão de seu produto aprovado pela FDA. A posição de caixa de US$ 366 milhões em 30 de junho de 2025, combinada com o apoio da Supernus, fornece uma pista para meados de 2027, permitindo um investimento comercial sustentado na ZURZUVAE. A sua posição na indústria está a passar de uma empresa de desenvolvimento de alto risco para um activo comercial focado dentro de uma carteira CNS maior e mais diversificada.