تحليل شركة Avantor, Inc. (AVTR) للصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين

(AVTR) الآن، والأرقام الرئيسية من مكالمة أرباح الربع الثالث من عام 2025 - قبل أسابيع فقط - تحكي قصة شركة تتنقل في بيئة كلية صعبة، ولكن مع خطة واضحة لتحقيق الاستقرار. تقدير الإيرادات المتفق عليه للعام بأكمله موجود 6.62 مليار دولار، لكن الإدارة خفضت بالفعل توجيه نمو الإيرادات العضوية إلى مجموعة من سلبي 3.5% إلى سلبي 2.5%، وجهة نظر واقعية للليونة المستمرة في قطاع الحلول المعملية. ولكي نكون منصفين، فإن الشركة تقاوم؛ لقد قاموا بتوسيع مبادرة تحويل التكلفة الخاصة بهم لاستهدافها 400 مليون دولار في إجمالي وفورات معدل التشغيل بحلول نهاية عام 2027، بالإضافة إلى الإعلان عن خطة جديدة 500 مليون دولار ويعد برنامج إعادة شراء الأسهم إشارة قوية على الثقة على الرغم من الرياح المعاكسة قصيرة المدى. التحدي الحقيقي هو دمج 785 مليون دولار رسوم انخفاض قيمة الشهرة التي تم أخذها في الربع الثالث - وهذا هو إعادة تقييم جدية لأعمال التوزيع المعملية الخاصة بهم - لذلك تحتاج إلى معرفة ما إذا كانت ربحية السهم المعدلة المتوقعة للعام بأكمله تبلغ تقريبًا $0.90 يمكن تحقيقه، وكيف هو متوقع 550 مليون دولار إلى 600 مليون دولار سيتم نشر التدفق النقدي الحر لتحقيق التحول.

تحليل الإيرادات

أنت تبحث عن صورة واضحة عن صحة إيرادات شركة Avantor, Inc. (AVTR)، والإجابة المختصرة هي أن عام 2025 كان عبارة عن قصة مكونة من جزأين ونمو عضوي ثابت إلى متراجع. من المتوقع حاليًا أن يتراوح نمو الإيرادات العضوية للشركة لعام 2025 بأكمله بين انخفاض بنسبة -2٪ و0٪ (ثابت)، وهو تعديل هبوطي يعكس ضغط السوق المستمر.

بلغ إجمالي الإيرادات للأشهر الاثني عشر التالية المنتهية في 30 سبتمبر 2025 حوالي 6.575 مليار دولار، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 3.59٪ على أساس سنوي. ويرجع هذا الانخفاض بشكل رئيسي إلى الرياح المعاكسة للتمويل الخارجي والتصفية المتعمدة للأصول غير الأساسية. إنها بيئة مليئة بالتحديات، لكن هيكل الأعمال الأساسي يظل قويًا، مع التركيز على المنتجات ذات المهام الحرجة لعلوم الحياة والتكنولوجيا المتقدمة.

مساهمة القطاع والمصادر الأولية

تحقق Avantor إيرادات من خلال توفير مجموعة متنوعة من المنتجات والخدمات - كل شيء بدءًا من المواد الكيميائية والمواد عالية النقاء وحتى الخدمات المخصصة - لقطاعات الأدوية الحيوية والرعاية الصحية والتكنولوجيا المتقدمة. تنقسم الإيرادات إلى قسمين رئيسيين، وقد تباين أداءهما بشكل كبير في عام 2025.

يعد قطاع الحلول المعملية هو المساهم الأكبر، حيث يمثل حوالي ثلثي إجمالي الإيرادات. يركز هذا الجزء على التطبيقات البحثية والتحليلية. يركز قطاع إنتاج العلوم البيولوجية الأصغر، ولكن ذو الهامش الأعلى، على المعالجة الحيوية (الجانب التصنيعي للمواد البيولوجية)، وهو المكان الذي تجد فيه النمو الأكثر مرونة.

فيما يلي عملية حسابية سريعة حول كيفية أداء القطاعات في النصف الأول من العام، والتي توضح أماكن نقاط الضغط:

يعد قطاع إنتاج العلوم الحيوية فرصة واضحة، مع توجيه الإدارة لتحقيق نمو عضوي متوسط من رقم واحد لعام 2025 بأكمله، مدفوعًا بأعمال المعالجة الحيوية الخاصة بها.

المخاطر على المدى القريب والتحولات الاستراتيجية

أكبر تغيير في الإيرادات profile ليست داخلية، بل هي البيئة الخارجية التي تضرب قطاع الحلول المعملية بشدة. نحن نشهد رياحًا معاكسة كبيرة نتيجة لتغييرات السياسة الأمريكية، وتحديدًا تخفيضات التمويل في قطاعي التعليم العالي والقطاعات الحكومية، والتي تشكل حوالي 5٪ من إجمالي إيرادات شركة Avantor، Inc.

كما أدى القرار الاستراتيجي للشركة بتصفية أعمال الخدمات السريرية إلى خلق رياح معاكسة تبلغ حوالي 48 مليون دولار في إيرادات الربع الثاني من عام 2025، ولكن هذه الخطوة تبسط النموذج وتركز الموارد على المجالات الأساسية ذات النمو المرتفع. وللتغلب على هذه التحديات، تقوم شركة Avantor, Inc. بتنفيذ مبادرة كبيرة لتحويل التكلفة تهدف إلى تحقيق ذلك 400 مليون دولار في إجمالي وفورات معدل التشغيل بحلول نهاية عام 2027.

والخلاصة الأساسية هي أنه على الرغم من توقف النتيجة الإجمالية، فإن قطاع إنتاج العلوم البيولوجية هو الذي يتحمل العبء، وهذه المرونة هي ما يجب على المستثمرين التركيز عليه عند تقييم القيمة طويلة الأجل، كما هو مفصل في تحليلنا الكامل حول تحليل شركة Avantor, Inc. (AVTR) للصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.

• يواجه قطاع المختبرات تخفيضات في التمويل.
• يُظهر قطاع العلوم البيولوجية نموًا متوسطًا برقم واحد.
• تؤدي عمليات التجريد إلى خفض الإيرادات ولكنها تعمل على تحسين التركيز.

الخطوة التالية: قم بتحليل ربحية القطاع - انظر إلى هامش الدخل التشغيلي المعدل بنسبة 24.9٪ لقطاع إنتاج العلوم الحيوية في الربع الثاني من عام 2025 مقابل هامش 11.9٪ لقطاع الحلول المعملية.

مقاييس الربحية

أنت تنظر إلى شركة Avantor, Inc. (AVTR) وتتساءل عما إذا كان محرك الربح يتعثر أم أنه يصل فقط إلى مطب مؤقت في السرعة. الاستنتاج المباشر هو أنه في حين أن الهوامش الصافية لمبادئ المحاسبة المقبولة عموماً لعام 2025 تبدو فظيعة بسبب رسوم لمرة واحدة، فإن الربحية التشغيلية الأساسية المعدلة صامدة بشكل جيد، ولكنها تحت الضغط وأقل قليلاً من نظيراتها في الصناعة.

الإجمالي والتشغيل وصافي الهوامش

عندما نقوم بتفصيل نتائج الربع الثالث من عام 2025 (الربع الثالث من عام 2025)، ترى تباعدًا حادًا بين الأداء التشغيلي الأساسي للشركة والنتيجة النهائية المُعلن عنها (صافي الدخل المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا). تعد رسوم انخفاض قيمة الشهرة غير النقدية البالغة 785.0 مليون دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2025 هي السبب الرئيسي، مما يعكس التحديات في قطاع الحلول المختبرية.

إليك الحساب السريع للربحية للربع الثالث من عام 2025:

• الهامش الإجمالي المعدل: 32.4% (استناداً إلى إجمالي الربح المعدل البالغ 527 مليون دولار أمريكي من صافي المبيعات البالغ 1.62 مليار دولار أمريكي).
• هامش التشغيل المعدل: 14.6% (بناءً على الدخل التشغيلي المعدل البالغ 237 مليون دولار أمريكي).
• هامش الخسارة الصافي وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً: 43.8% (بسبب مخصصات انخفاض القيمة، مما أدى إلى خسارة صافية قدرها 711.8 مليون دولار).

الأرقام المعدلة تحكي القصة الحقيقية للعمل الجاري. إن الخسارة الصافية لمبادئ المحاسبة المقبولة عموماً هي حدث محاسبي مؤلم ولكنه غير نقدي؛ لا يمثل النقد ترك العمل في الوقت الحالي. بصراحة، بدون هذا الانخفاض، فإن صافي الدخل المعدل البالغ 151.1 مليون دولار سيترجم إلى هامش صافي أقرب إلى 9.3٪، وهي صورة أكثر صحة.

اتجاهات الربحية والكفاءة التشغيلية

يظهر الاتجاه في عام 2025 ضغط الهامش. على سبيل المثال، انخفض هامش التشغيل المعدل من 15.4% في الربع الأول من عام 2025 إلى 14.6% في الربع الثالث من عام 2025. ويرجع هذا الانخفاض إلى حد كبير إلى الأداء الأضعف من المتوقع في قطاع حلول المختبرات، والذي يشكل غالبية الإيرادات.

ولكي نكون منصفين، فإن الشركة تقاوم بشدة من حيث التكلفة. لقد قاموا بتوسيع برنامج تحويل التكاليف الخاص بهم، والذي يستهدف الآن توفير 400 مليون دولار من إجمالي معدل التشغيل بحلول نهاية عام 2027. تعد استراتيجية "Avantor Revival" هذه بمثابة خطة عمل واضحة لتحقيق الاستقرار ثم توسيع الهوامش، مع التركيز على تبسيط الأعمال وتحسين التنفيذ. لا يزال قطاع إنتاج العلوم الحيوية، مع هامش التشغيل المعدل الأعلى بنسبة 24.2٪ في الربع الثالث من عام 2025، هو الرائد الواضح في الربحية، ولكن حتى هذا يشهد انخفاضًا في المبيعات العضوية.

مقارنة الصناعة: AVTR مقابل أقرانهم

عند مقارنة ربحية شركة Avantor, Inc.‎ مع علوم الحياة وصناعة التكنولوجيا المتقدمة، فإن الصورة تكون مختلطة. يعد هامشها الإجمالي منطقة ضعف واضحة، ولكن هامش التشغيل الخاص بها تنافسي، خاصة عند النظر إلى بيانات الاثني عشر شهرًا اللاحقة (TTM).

يعد إجمالي هامش TTM الخاص بالشركة والذي يبلغ 33.13% أقل بكثير من متوسط ​​TTM في الصناعة والذي يبلغ 57.24%. هذه مشكلة هيكلية مرتبطة بمزيج أعمالهم، والذي يتضمن قطاع حلول المختبرات ذات التوزيع المنخفض الهامش. ولكن لا يزال هامش التشغيل المعدل قويًا، مما يُظهر سيطرة قوية على نفقات البيع والعامة والإدارية (SG&A).

إليك كيفية موازنة شركة Avantor, Inc. (AVTR) مع متوسطات الصناعة الأوسع نطاقًا للاثني عشر شهرًا اللاحقة (TTM):

يعكس هامش صافي الربح السلبي لشركة Avantor، Inc. على أساس TTM تأثير انخفاض القيمة في الربع الثالث والنفقات غير التشغيلية الأخرى، لكن هامش التشغيل البالغ 10.23٪ يُظهر أن الأعمال الأساسية تحقق أرباحًا تشغيلية بشكل واضح، حتى لو كانت أقل من 13.79٪ في الصناعة. وهذه الفجوة هي ما تم تصميم برنامج التكلفة البالغة 400 مليون دولار لسده. لمعرفة المزيد عن رد فعل السوق على هذه الأرقام، يجب عليك التحقق من ذلك استكشاف شركة Avantor, Inc. (AVTR) المستثمر Profile: من يشتري ولماذا؟

الخطوة التالية: تحقق من توجيهات ربحية السهم المعدلة لعام 2025 بالكامل والتي تتراوح بين 0.88 دولارًا أمريكيًا إلى 0.92 دولارًا أمريكيًا وتوجيهات هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة في نطاق منتصف 16٪ لمعرفة ما إذا كان السوق يسعر التعافي في الربع الرابع.

هيكل الديون مقابل حقوق الملكية

أنت تريد أن تعرف كيف تقوم شركة Avantor, Inc. (AVTR) بتمويل عملياتها ونموها، وما إذا كان هذا التوازن يميل بشدة نحو المخاطر. والخلاصة السريعة هي أن شركة Avantor, Inc. تحافظ على مستوى معتدل من الرافعة المالية (الدين إلى حقوق الملكية) وهو مرتفع قليلاً مقارنة بأقرانها المباشرين في الصناعة، لكنهم يديرون هذا الدين ويعيدون تمويله بنشاط.

اعتبارًا من نهاية الربع الثالث من عام 2025، يعكس هيكل رأس مال شركة Avantor, Inc. إجمالي عبء الديون الذي يبلغ حوالي 4.24 مليار دولار أمريكي. وهذا رقم حاسم لترسيخ تحليلك. الديون طويلة الأجل في المقام الأول، وهو أمر نموذجي بالنسبة للأعمال كثيفة رأس المال في قطاع علوم الحياة. على سبيل المثال، بلغ مكون الدين طويل الأجل حوالي 3.638 مليار دولار حتى 30 سبتمبر 2025، في حين بلغ الدين قصير الأجل حوالي 821.10 مليون دولار في بيانات نهاية العام المالي السابقة.

الرافعة المالية: نظرة فاحصة على نسبة الدين إلى حقوق الملكية

تعد نسبة الدين إلى حقوق الملكية (D/E) أفضل مقياس للرافعة المالية - فهي تخبرك بمقدار الدين الذي تستخدمه الشركة لتمويل أصولها مقارنة بقيمة حقوق المساهمين. بالنسبة لشركة Avantor, Inc.، تبلغ نسبة D/E حاليًا حوالي 0.69. إليك الحساب السريع: هذا يعني أنه مقابل كل دولار من حقوق المساهمين في الميزانية العمومية، يكون لدى الشركة حوالي 69 سنتًا من الديون.

ولكي نكون منصفين، فإن نسبة 0.69 ليست مثيرة للقلق في حد ذاتها، ولكن السياق مهم. ويقترب متوسط ​​الصناعة لقطاع أدوات وخدمات علوم الحياة من 0.5763. تعمل شركة Avantor, Inc. برافعة مالية أعلى قليلاً profile من النظير العادي، مما يشير إلى استخدام أكثر عدوانية للديون لتغذية التوسع، ولكن لا يزال ضمن نطاق يمكن التحكم فيه بالنسبة لشركة كبيرة وراسخة. وتعني النسبة الأعلى مخاطر أعلى، ولكنها قد تؤدي أيضًا إلى عوائد أعلى إذا تم نشر رأس المال المقترض بشكل فعال.

• نسبة D/E: 0.69 (رافعة مالية معتدلة).
• متوسط ​​الصناعة: 0.5763 (أدوات وخدمات علوم الحياة).
• صافي الرافعة المالية المعدلة: 3.2x (الديون/قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك اعتبارًا من الربع الأول من عام 2025).

استراتيجية التمويل وإعادة التمويل الأخيرة

تعمل شركة Avantor, Inc. على موازنة تمويلها بين الديون وحقوق الملكية، لكن النشاط الأخير يُظهر تركيزًا واضحًا على تحسين هيكل ديونها الحالي. في أكتوبر 2025، قامت شركة تابعة، Avantor Funding, Inc.، بتعديل اتفاقية الائتمان الخاصة بها. ضمنت هذه الخطوة التزامات ائتمانية متجددة جديدة يبلغ مجموعها 1.4 مليار دولار وأضافت قروضًا جديدة لأجل باليورو (مزيج من شرائح 400 مليون يورو و550 مليون يورو).

وكان الهدف الأساسي من ذلك ذو شقين: إعادة تمويل الديون الحالية وتمديد تواريخ الاستحقاق، وهي خطوة ذكية واستباقية في بيئة أسعار فائدة أعلى. كما قاموا أيضًا باسترداد مبلغ 400 مليون يورو من أصل سندات الامتياز الأولى بنسبة 2.625% المستحقة في عام 2025 في أغسطس 2025. يشير هذا النوع من إدارة الديون إلى شركة تركز بشكل واضح على تقليل ضغوط السداد على المدى القريب وتعزيز سيولتها (النقد المتاح).

تعتبر التصنيفات الائتمانية للشركة أيضًا عاملاً في تكلفة ديونها. أحدث التصنيفات المتاحة اعتبارًا من عام 2021 تضع شركة Avantor, Inc. في فئة الدرجة غير الاستثمارية (تسمى أحيانًا حالة "غير المرغوب فيها")، مع تصنيفات Moody's عند "Ba3"/مستقر وتصنيفات S&P Global عند "BB+"/مستقر. وهذا يعني أن تكاليف الاقتراض أعلى من تكاليف الاقتراض لشركة من الدرجة الأولى من الدرجة الاستثمارية، لكن إعادة التمويل الأخيرة تشير إلى أنها لا تزال قادرة على الوصول إلى أسواق رأس المال بشكل فعال. هذا هو الوقت المناسب لمراجعة بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Avantor, Inc. (AVTR). لمعرفة كيف تتوافق رؤيتهم الإستراتيجية مع هيكل رأس المال هذا.

السيولة والملاءة المالية

أنت بحاجة إلى معرفة ما إذا كانت شركة Avantor, Inc. (AVTR) قادرة على تغطية فواتيرها قصيرة الأجل، وبصراحة، الصورة مختلطة. تُظهر الشركة سيولة كافية على المدى القصير، لكن الاعتماد على المخزون يمثل خطرًا واضحًا عليك مراقبته. نحن ننظر إلى النسبة الحالية ل 1.49، وهو أمر جيد بشكل عام، لكن النسبة السريعة تحكي قصة أكثر حذرًا.

ال النسبة الحالية- الذي يقيس الأصول المتداولة مقابل الخصوم المتداولة - يقف عند مستوى ثابت 1.49. وهذا يعني أن Avantor لديه $1.49 في أصول قابلة للتحويل بسهولة في مقابل كل دولار من الديون القصيرة الأجل، مما يشير إلى قدرة لائقة على الوفاء بالالتزامات على مدى العام المقبل. ولكن إليك الحساب السريع للموارد الأكثر إلحاحًا والمشابهة للنقد: نسبة سريعة (أو نسبة اختبار الحمض) فقط 0.88. تستبعد هذه النسبة المخزون، والقيمة أقل من 1.0 تعني أن الشركة ستواجه صعوبات في سداد جميع التزاماتها المباشرة دون بيع بعض الأسهم. هذا هو العلم الأحمر في الانكماش المفاجئ.

تظهر اتجاهات رأس المال العامل بعض التحسن في الوضع النقدي على المدى القريب. وارتفع النقد وما في حكمه إلى حوالي 315.7 مليون دولار اعتبارًا من 31 مارس 2025، مما يساعد على تعزيز رؤية السيولة الفورية. ومع ذلك، فإن القلق الحقيقي هو الملاءة الأساسية، كما يُقال عن Altman Z-Score الخاص بالشركة 1.66. تضع هذه النتيجة شركة Avantor في منطقة الضيق، مما يشير إلى وجود خطر غير صفري، وإن لم يكن وشيكًا، لمواجهة مشاكل مالية بشكل واضح خلال العامين المقبلين. هذا رقم خطير يجب موازنته مقابل النسبة الحالية الصحية.

ومع ذلك، لا يزال توليد التدفق النقدي يمثل قوة كبيرة، مما يدل على أن الأعمال الأساسية سليمة. وفي الربع الثالث من عام 2025 وحده. التدفق النقدي التشغيلي (OCF) كان قويا في 207 مليون دولارمع التدفق النقدي الحر (FCF) الوصول 172 مليون دولار. إن توليد النقد المستمر هذا هو ما يمول الأعمال حقًا ويدعم التحركات الإستراتيجية. لكي نكون منصفين، من المتوقع أن يكون FCF لعام 2025 للشركة بأكمله بين 550 مليون دولار و 600 مليون دولار.

فيما يلي لمحة سريعة عن اتجاهات التدفق النقدي الأخيرة:

ال التدفق النقدي التمويلي يتميز بالتزام واضح تجاه المساهمين، مع الإعلان عن أ 500 مليون دولار برنامج إعادة شراء الأسهم في الربع الثالث من عام 2025. وتعد هذه إشارة قوية على ثقة الإدارة في توليد النقد في المستقبل، حتى مع الرياح المعاكسة الحالية في السوق وارتفاع عبء الديون (صافي الرافعة المالية المعدلة 3.1x اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025). ومع ذلك، فإن ارتفاع التدفق النقدي الحر هو ما يجعل الدين تحت السيطرة.

النقاط الرئيسية بشأن السيولة:

• النسبة الحالية ل 1.49 كافية للديون قصيرة الأجل.
• نسبة سريعة ل 0.88 يظهر الاعتماد على تصفية المخزون.
• Q3 2025 OCF 207 مليون دولار يوفر وسادة تشغيلية صلبة.
• ألتمان Z- درجة 1.66 يشير إلى مخاطر الملاءة المالية التي يجب مراقبتها.

للتعمق أكثر في أطر التقييم والاستراتيجية، يمكنك قراءة المقال كاملاً هنا: تحليل شركة Avantor, Inc. (AVTR) للصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين. يجب أن تكون خطوتك التالية هي وضع نموذج لكيفية القيام بذلك 15% سيؤثر تخفيض المخزون على تلك النسبة السريعة.

تحليل التقييم

تريد معرفة ما إذا كانت شركة Avantor, Inc. (AVTR) هي عملية شراء أو تعليق أو بيع في الوقت الحالي. الإجابة السريعة هي أن السوق يسعرها على أنها عملية انتعاش، ولكن مع مخاطر كبيرة على المدى القريب. يتم تداول السهم بسعر مخفض لمضاعفاته التاريخية على بعض المقاييس، ولكن أرباحه profile فوضوي، وهذا هو سبب انقسام المحللين.

يكمن جوهر قصة التقييم في مضاعفات سعره. عندما تكون أرباح السهم الواحد (EPS) للاثني عشر شهرًا للشركة سلبية، كما كانت أرباح شركة Avantor عند $-0.130$ اعتبارًا من سبتمبر 2025، أصبحت نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) القياسية عديمة الفائدة - إنها "في حالة خسارة". لذلك، ننتقل إلى المقاييس التطلعية وقيمة المؤسسة. إليك الحسابات السريعة باستخدام توجيهات الإدارة في منتصف عام 2025 لـ EPS $0.90 (من $0.880-$0.920 النطاق):

• نسبة السعر إلى الربحية الآجلة: سعر السهم الحالي يبلغ $\approx$$10.88 مقسومًا على النقطة المتوسطة 2025 EPS يعطي مضاعف الربحية الآجل بحوالي 12.09x.
• نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P / B): هذا المقياس ثابت 1.35x اعتبارًا من 31 أكتوبر 2025، وهو قريب من أدنى مستوى له خلال 10 سنوات. غالبًا ما يشير انخفاض سعر السهم إلى القيمة الدفترية إلى أن السوق ينظر إلى الشركة على أنها مقومة بأقل من قيمتها مقارنة بصافي أصولها.
• قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA): TTM EV/EBITDA موجودة عند 17.81x اعتبارًا من أوائل نوفمبر 2025. يعد هذا المضاعف مرتفعًا بالنسبة لشركة تواجه رياحًا معاكسة للنمو، مما يشير إلى أن السوق لا يزال يشهد انتعاشًا قويًا في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء (EBITDA).

ما يخفيه هذا التقدير هو معنويات السوق الأخيرة. كان سعر السهم يشهد انخفاضًا حادًا بشكل واضح حتى عام 2025، مع انخفاض كبير في الأسعار في أبريل وأغسطس وأكتوبر. بعد تقرير أرباح الربع الثالث، انخفض السهم بشكل مؤلم 23% في أسبوع واحد تقريبًا في 1 نوفمبر 2025. لقد كانت رحلة صعبة للمساهمين، ولكن هذا الانخفاض هو ما يجعل السعر إلى القيمة الدفترية يبدو جذابًا للغاية الآن.

ويعكس مجتمع المحللين هذه النظرة المختلطة. التوصية المتفق عليها لشركة Avantor, Inc. هي "تعليق" مع 11 قامت الشركات بتصنيفها على أنها Hold و 4 إصدار تصنيف الشراء. هذا ليس تأييدًا رنينًا، ولكنه ليس إشارة ذعر أيضًا. متوسط السعر المستهدف لمدة 12 شهرًا هو $14.42مما يشير إلى ارتفاع محتمل يزيد عن 30٪ من السعر الحالي البالغ حوالي 10.88 دولارًا.

نقطة واحدة بسيطة تعمل على تبسيط فرضية الاستثمار: شركة Avantor, Inc. ليست أسهمًا للأرباح. إن توزيع أرباح TTM والعائد كلاهما $0.00 و 0.00%، مع أ 0% نسبة الدفع. أنت تستثمر فقط من أجل زيادة رأس المال بناءً على التحول في قطاعات الأدوية الحيوية والتقنيات المتقدمة الأساسية. للحصول على نظرة أعمق حول من يقوم بالشراء والبيع، يجب عليك التحقق من ذلك استكشاف شركة Avantor, Inc. (AVTR) المستثمر Profile: من يشتري ولماذا؟

يلخص الجدول أدناه مقاييس التقييم الرئيسية التي تحتاج إلى أخذها في الاعتبار:

خطوتك التالية هي التعمق في إرشادات الربع الأخير من عام 2025 وتوقعات الإيرادات لعام 2026، والتي من المتوقع أن تكون $\approx$6.58 مليار دولارلمعرفة ما إذا كان سرد النمو يصمد أمام أقرانه في الصناعة.

عوامل الخطر

أنت تنظر إلى شركة Avantor, Inc. (AVTR) وترى أن سعر السهم يتعرض لضغوط كبيرة، وبصراحة، توضح التقارير المالية الأخيرة السبب بالضبط. القضية الأساسية ليست حدثًا واحدًا؛ إنه التقاء المنافسة الخارجية الشديدة والصراعات التشغيلية الداخلية التي تضرب الميزانية العمومية بشدة في عام 2025. أنت بحاجة إلى رؤية هذه المخاطر بوضوح لاتخاذ قرار مستنير.

وكانت الضربة المالية الأكبر في الأمد القريب تتمثل في انخفاض قيمة الشهرة غير النقدية (التخفيض المحاسبي لقيمة الأصل). في الربع الثالث من عام 2025، سجلت شركة Avantor خسارة صافية هائلة قدرها 712 مليون دولار، يقودها في المقام الأول أ 785 مليون دولار رسوم انخفاض قيمة الشهرة غير النقدية المتعلقة بوحدة تقارير التوزيع الخاصة بها. وهذه إشارة واضحة إلى أن قيمة عمليات الاستحواذ السابقة في هذا القطاع لم تعد مدعومة بالأرباح الحالية أو المتوقعة. إنها نتيجة مباشرة للضغوط التنافسية المستمرة التي تؤدي إلى تآكل الهوامش والمساهمة في خسارة العديد من الحسابات الكبيرة. جملة واحدة واضحة: إن رسوم حسن النية هذه هي بمثابة نداء تنبيه من سبعة أرقام.

إليك الحساب السريع للمخاطر التشغيلية والمالية التي نتتبعها:

• الكثافة التنافسية: وهذا هو الخطر الخارجي. أدى إلى سلبية 5% نمو الإيرادات العضوية في الربع الثالث من عام 2025. ويمارس المنافسون مثل Thermo Fisher Scientific وMerck KGaA الضغوط، خاصة في قطاع حلول المختبرات، الذي شهد 8% انخفاض المبيعات في الربع الأول من عام 2025.
• إرشادات 2025 المنقحة: خفضت الإدارة توجيهاتها لعام 2025 بأكمله، وتتوقع الآن انخفاض المبيعات العضوية بنسبة تصل إلى 3.5% والأرباح المعدلة للسهم الواحد (EPS) لتكون بين $0.88 و $0.92.
• التعرض القانوني والتنظيمي: تواجه شركة Avantor دعاوى قضائية تتعلق بالاحتيال في الأوراق المالية تزعم أنها قدمت بيانات مضللة حول موقعها التنافسي والتحديات التشغيلية بين مارس 2024 وأكتوبر 2025. ويؤدي عدم اليقين القانوني هذا إلى تفاقم الصراعات المالية.
• الضعف المالي: مقياس Altman Z-Score الخاص بالشركة، وهو مقياس لمخاطر الإفلاس، موجود حاليًا 1.66ووضعه في "منطقة الشدة". ويشير هذا إلى وجود خطر محتمل للإفلاس في غضون عامين، وهو بالتأكيد مقياس يجب مراقبته عن كثب.

لكي نكون منصفين، الإدارة لا تقف مكتوفة الأيدي. لقد أطلقوا استراتيجيات تخفيف واضحة. الإجراء الأكثر واقعية هو توسيع مبادرة تحويل التكلفة، والتي تستهدف الآن 400 مليون دولار في إجمالي وفورات معدل التشغيل بحلول نهاية عام 2027. وهذا يمثل زيادة بنسبة 33% عن الهدف السابق. كما أعلنوا أ 500 مليون دولار ترخيص إعادة شراء الأسهم، وهي خطوة تهدف إلى الإشارة إلى الثقة في توليد النقد على المدى الطويل، على الرغم من الألم على المدى القريب.

يركز الرئيس التنفيذي الجديد إيمانويل ليجنر على التغييرات الحاسمة، بما في ذلك تطوير نهج الذهاب إلى السوق والاستثمار بشكل استراتيجي في التصنيع ومرونة سلسلة التوريد. لكن ما يخفيه هذا التقدير هو مخاطر التنفيذ: هل يمكنهم تحقيق ذلك؟ 400 مليون دولار في الادخار دون التضحية بالابتكار اللازم للمنافسة؟ يمكنك قراءة المزيد عن أهدافهم المعلنة هنا: بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Avantor, Inc. (AVTR).

فيما يلي لمحة سريعة عن المخاطر المالية الرئيسية واستجابة الشركة:

بند العمل الخاص بك هو مشاهدة تقرير الربع الرابع من عام 2025 لتحقيق تقدم ملموس في ذلك 400 مليون دولار خطة لخفض التكاليف، وتبحث على وجه التحديد عن استقرار الهامش في قطاع حلول المختبرات.

فرص النمو

أنت تبحث عن مسار واضح للأمام لشركة Avantor, Inc. (AVTR)، والحقيقة هي أن عام 2025 كان عام إعادة المعايرة. في حين أن قطاع إنتاج العلوم الحيوية الأساسي لا يزال محركًا قويًا، إلا أن الرياح المعاكسة في السوق الأوسع نطاقًا - خاصة في مجال حلول المختبرات التجارية - أجبرت الإدارة على مراجعة توقعاتها للعام بأكمله، لكن الإستراتيجية طويلة المدى تركز بشكل واضح على توسيع الهامش ونمو المعالجة الحيوية عالي القيمة.

تُظهر أحدث التوجيهات لعام 2025 بأكمله الضغط. تتوقع Avantor الآن أن يكون نمو الإيرادات العضوية بين -2% و0%، وهو تراجع ملحوظ عن التوقعات السابقة. يؤثر هذا التحدي الرئيسي بشكل مباشر على النتيجة النهائية، مع تعديل توقعات ربحية السهم (EPS) إلى نطاق من 0.94 دولار إلى 0.98 دولار. إليك الحساب السريع للربحية: من المتوقع الآن أن يصل هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى ما بين 16.5% و 17.0%.

محركات النمو: المعالجة الحيوية والابتكار

والخبر السار هو أن قطاع إنتاج العلوم الحيوية، الذي يخدم صناعة الأدوية الحيوية، يواصل إظهار المرونة والنشر 2% النمو العضوي في الربع الثاني من عام 2025. هذا هو المكان الذي يوجد فيه العمل ذو الهامش المرتفع. تعمل شركة Avantor على مضاعفة الابتكار في المجالات ذات النمو المرتفع مثل العلاج بالخلايا والجينات، والذي يتطلب مواد فائقة النقاء وحلولًا متخصصة. بالإضافة إلى ذلك، تعمل الشراكات الإستراتيجية مع شركات مثل LGC Standards وQuantum-Si على توسيع منصة Total Science Solutions، التي تدمج Avantor بشكل أعمق في سير عمل العملاء - وهي طريقة ذكية لتقليل تكاليف تبديل العملاء.

تركز استراتيجية نمو Avantor على بعض الإجراءات الواضحة:

• تسريع المعالجة الحيوية: ركز على المواد الاستهلاكية مثل الأنظمة ذات الاستخدام الواحد والمواد الكيميائية المعالجة، حيث تتولى Avantor منصبًا قياديًا.
• تعزيز الأدوات الرقمية: استخدم المنصات الرقمية المتقدمة لتبسيط عملية الشراء وتوفير بيانات العملاء القيمة.
• توسيع المحفظة: تقديم منتجات جديدة، مثل مضخات Masterflex Miniflex المثبتة على اللوحة، لالتقاط قطاعات جديدة من السوق.

المبادرات الاستراتيجية والميزة التنافسية

ولمكافحة ضغط الهامش، قامت الشركة بتكثيف مبادرة تحويل التكلفة، والتي تستهدف الآن 400 مليون دولار في إجمالي وفورات معدل التشغيل بحلول نهاية عام 2027. وهذا يمثل دفعة هائلة وضرورية لتحقيق الكفاءة التشغيلية. ويجري أيضًا تغيير كبير في القمة مع تولي إيمانويل ليجنر منصب الرئيس التنفيذي في أغسطس 2025، مما يشير إلى نظرة جديدة على الأداء والاستراتيجية.

ما يجعل Avantor تنافسيًا هو حجمها الكبير ومدى وصولها. المزايا التنافسية للشركة هي هيكلية: مجموعة منتجات واسعة تضم أكثر من ستة ملايين منتج، بما في ذلك العلامات التجارية الخاصة مثل J.T. بيكر للمواد الكيميائية، وشبكة توزيع عالمية تغطي تقريبًا 85% من سوق أمريكا الشمالية. تتيح لهم هذه البصمة العالمية خدمة العملاء في أكثر من 180 دولة، وهو ما يمثل عائقًا كبيرًا أمام دخول المنافسين الأصغر. يمكنك قراءة المزيد عن الصورة المالية الكاملة في تحليل شركة Avantor, Inc. (AVTR) للصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.