تحليل الصحة المالية لشركة Certara, Inc. (CERT): رؤى أساسية للمستثمرين

إذا كنت تنظر إلى شركة Certara, Inc. (CERT) الآن، فأنت بحاجة إلى تجاوز الضوضاء والتركيز على أداء الشاشة المنقسمة في بياناتها المالية لعام 2025. العنوان الرئيسي هو أن الإدارة ضيقت توجيه إيرادات العام بأكمله إلى نطاق يتراوح بين 415 مليون دولار إلى 420 مليون دولار، ولكن القصة الحقيقية هي التحول في الربحية وقوة القطاع. بصراحة، تعد أعمال برامج المحاكاة الحيوية الأساسية بمثابة صخرة، حيث وصلت إيرادات البرامج في الربع الثالث من عام 2025 إلى 43.8 مليون دولار، بزيادة قدرها 22٪ على أساس سنوي، وهو ما يمثل بالتأكيد رياحًا خلفية ضخمة. ولكن، عليك أيضًا أن تكون واقعيًا: جانب الخدمات، لا سيما مع عملاء المستوى الأول، يظهر ليونة، مع انخفاض حجوزات الخدمات بنسبة 9٪ إلى 55.8 مليون دولار في الربع الثالث، مما يشير إلى الإنفاق الحذر الذي قد يدفع الصفقات إلى عام 2026. والخبر السار هو أنهم يترجمون قوة البرمجيات هذه إلى ربح، حيث يبلغون عن صافي دخل مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا بقيمة 1.5 مليون دولار في الربع الثالث، وهو تحول كبير من الخسارة قبل عام، بالإضافة إلى أنهم رفعوا توجيهات ربحية السهم المخففة المعدلة إلى بين 0.45 دولار و0.47 دولار للسهم الواحد. نحن بحاجة إلى أن ننظر عن كثب في كيفية إدارة هذه الخدمات المعاكسة مع الاستفادة من هامش الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 32٪ الذي يستهدفونه للعام بأكمله.

تحليل الإيرادات

أنت بحاجة إلى معرفة أين ينطلق محرك النمو الخاص بشركة Certara, Inc. (CERT)، والإجابة السريعة هي البرامج، وليس الخدمات. قامت الشركة بتضييق نطاق توجيهات الإيرادات لعام 2025 بأكمله إلى مجموعة من 415 مليون دولار إلى 420 مليون دولار، مما يشير إلى نمو قوي، وإن كان معتدلاً، على أساس سنوي 8% إلى 9% مقارنة بإيرادات 2024 البالغة 385.15 مليون دولار.

إليك الحساب السريع لأدائهم في الربع الثالث من عام 2025، والذي يمنحنا أوضح وأحدث صورة لتدفقات إيراداتهم. ضرب إجمالي الإيرادات 104.6 مليون دولار، أ 10% قفزة من نفس الربع في عام 2024. لكن القصة الحقيقية هي الانقسام الداخلي الذي يظهر تباينًا واضحًا في قوة القطاع.

تنقسم مصادر الإيرادات الأساسية لشركة Certara, Inc. (CERT) إلى قسمين رئيسيين: البرامج والخدمات. البرمجيات هي الفائز الواضح، مدفوعة بعروض المحاكاة الحيوية الأساسية (تطوير الأدوية المستندة إلى النماذج) وعمليات الاستحواذ الأخيرة مثل Chemaxon. لا تزال الخدمات، التي تشمل استشارات المحاكاة الحيوية والخدمات التنظيمية، هي المساهم الأكبر، لكن معدل نموها متخلف بشكل واضح.

يخبرك معدل نمو الإيرادات على أساس سنوي بالتحديد بالمكان الذي تركز فيه الإدارة دولاراتها الاستثمارية، وأين يسحبها السوق. البرمجيات تحلق، ولكن الخدمات تسحب معدل النمو الإجمالي إلى الأسفل. قطاع الخدمات هو القطاع الذي يجب مراقبته عن كثب.

• نمت إيرادات البرمجيات بشكل هائل 22% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025.
• تمكنت إيرادات الخدمات فقط من متواضعة 3% نمو سنوي في نفس الفترة.

وتعني هذه الديناميكية أنه بينما يتوسع إجمالي الإيرادات، فإن المزيج يتحول بسرعة نحو قطاع البرمجيات ذي الهامش الأعلى والأكثر قابلية للتوسع، وهو اتجاه إيجابي للربحية على المدى الطويل. تريد أن ترى أن نمو البرامج يستمر في تجاوز جانب الخدمات. للتعمق أكثر في الموقع الاستراتيجي للشركة، يمكنك الاطلاع على تحليلنا الكامل على تحليل الصحة المالية لشركة Certara, Inc. (CERT): رؤى أساسية للمستثمرين.

تعتبر مساهمة قطاعات الأعمال المختلفة هذه في إجمالي إيرادات الربع الثالث من عام 2025 مفيدة:

إن التغيير الأكثر أهمية في تدفقات الإيرادات هو التأثير المستمر للاستحواذ على شركة Chemaxon، والذي ساهم في ذلك 5.8 مليون دولار إلى إجمالي الإيرادات في الربع الثالث من عام 2025، مما يعزز نمو قطاع البرمجيات. ومع ذلك، فإن قطاع الخدمات يظهر ليونة، حيث أشارت الإدارة إلى سلوك الإنفاق الحذر من بعض عملاء المستوى الأول الذين يدفعون الجداول الزمنية للصفقات. ولهذا السبب، تجري شركة Certara, Inc. (CERT) مراجعة استراتيجية لأعمال الخدمات التنظيمية الخاصة بها، مع توقع نتيجة نهائية قبل نهاية عام 2025. وقد تؤدي هذه المراجعة إلى إعادة الهيكلة أو تصفية الاستثمارات، الأمر الذي من شأنه أن يغير مزيج الإيرادات الإجمالي والنمو. profile الذهاب إلى عام 2026.

مقاييس الربحية

تريد معرفة ما إذا كانت شركة Certara, Inc. (CERT) تحول نموها إلى ربح حقيقي، والإجابة المختصرة هي نعم: تنفذ الشركة بالتأكيد تأرجحًا نحو ربحية متسقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا في عام 2025، مدعومة إلى حد كبير بقطاع البرمجيات ذات الهامش المرتفع. إن أهم ما يمكن تعلمه من نتائج الربع الثالث من عام 2025 هو التحول الواضح من صافي الخسارة إلى صافي الدخل، مما يدل على أن الرافعة التشغيلية بدأت في الظهور.

دعونا نلقي نظرة على الهوامش الأساسية. اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، أعلنت شركة Certara, Inc. عن إجمالي إيرادات قدرها 104.6 مليون دولار، وتحقيق صافي الدخل المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا 1.5 مليون دولار. وهذا يُترجم إلى هامش صافي ربح متوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا يبلغ تقريبًا 1.43% خلال هذا الربع، يمثل تحولًا كبيرًا عن صافي الخسارة المسجلة في فترة العام السابق. للحصول على صورة أوضح للاقتصاديات الأساسية للشركة، يقف إجمالي الهامش الإضافي لمدة اثني عشر شهرًا (TTM) عند مستوى قوي. 61.14%.

الاتجاه في الربحية هو زيادة الكفاءة التشغيلية. من المتوقع أن يكون هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدل لعام 2025 تقريبًا 32%، وهو مؤشر قوي على صحة الأعمال الأساسية، خاصة بالمقارنة مع هامش التشغيل TTM GAAP 6.35%. تسلط الفجوة بين هذه الأرقام الضوء على النفقات غير النقدية (مثل التعويضات القائمة على الأسهم والإهلاك/الإطفاء) الشائعة في شركة التكنولوجيا التي تركز على النمو. ولكن مع ذلك، فإن الانتقال إلى صافي دخل إيجابي وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2025، يصل إلى 4.3 مليون دولار، يُظهر أن نموذج العمل ينضج.

عندما تقارن ربحية شركة Certara, Inc. بصناعة برمجيات علوم الحياة الأوسع، فإن ذلك 61.14% الهامش الإجمالي تنافسي ويتحدث عن الكثير. تعد برامج المحاكاة الحيوية منتجًا عالي القيمة ومستقرًا، وهذا الهامش نموذجي لنموذج البرمجيات كخدمة (SaaS)، وليس شركة خدمات احترافية ذات هامش ربح منخفض. ترتبط الكفاءة التشغيلية للشركة بشكل واضح بقطاع البرمجيات، والذي شهد أ 22% زيادة الإيرادات في الربع الثالث من عام 2025، متجاوزة بكثير 3% النمو في قطاع الخدمات.

إليك الرياضيات السريعة حول ما يدفع هذه الكفاءة:

• نمو إيرادات البرمجيات يفوق الخدمات، مما يرفع هامش الربح المختلط.
• ارتفعت نفقات البحث والتطوير 24% سنة بعد سنة، الآن 10% من الإيرادات، وهو استثمار في المنتجات المستقبلية ذات هامش الربح المرتفع، وليس استنزاف التكلفة.
• إن عمليات الاستحواذ، مثل شركة Chemaxon، تسير على الطريق الصحيح لتحقيق متوسط ​​هوامش الربح للشركات بسرعة.

الإجراء الرئيسي بالنسبة لك الآن هو مراقبة حجوزات قطاع الخدمات - والتي أظهرت بعض التردد في الإنفاق بين عملاء المستوى 1 في الربع الثالث من عام 2025 - للتأكد من أن هذا لا يؤدي إلى انخفاض الربحية المختلطة. للحصول على فهم أعمق للتركيز الاستراتيجي طويل المدى الذي تدعمه هذه البيانات المالية، يجب عليك مراجعة بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Certara, Inc. (CERT).

هيكل الديون مقابل حقوق الملكية

أنت تنظر إلى الميزانية العمومية لشركة Certara, Inc. (CERT) لمعرفة كيفية تمويل نموها، وبصراحة، الصورة متحفظة جدًا. والخلاصة الرئيسية هي أن Certara تعتمد على حقوق المساهمين أكثر بكثير من اعتمادها على الديون، وهو أمر نموذجي بالنسبة للأعمال التجارية ذات النمو المرتفع التي تعتمد على البرمجيات، ولكن عبء ديونها ليس صفرًا.

اعتبارًا من منتصف عام 2025، بلغ إجمالي ديون سيرتارا حوالي 300 مليون دولار. إن هذا الدين طويل الأجل في الغالب، وهو ما تريد رؤيته - فهو يعني أن التزاماتهم لن تصبح مستحقة الدفع دفعة واحدة. وكان الدين طويل الأجل، صافي الجزء الحالي والخصم، تقريبًا 291,170 ألف دولار اعتبارًا من 30 يونيو 2025. أما الديون قصيرة الأجل، وهي الجزء المستحق خلال عام، فهي في حدها الأدنى عند فقط 3000 ألف دولار. وهذا التزام يمكن التحكم فيه للغاية على المدى القريب.

نسبة الدين إلى حقوق الملكية: رافعة مالية منخفضة Profile

المقياس الأكثر دلالة هنا هو نسبة الدين إلى حقوق الملكية (D / E)، والتي تقيس إجمالي الالتزامات مقابل حقوق المساهمين. نسبة D/E الخاصة بـ Certara منخفضة، وتتراوح بين 0.27 و 0.28 في أواخر عام 2025. وهذا يعني أنه مقابل كل دولار من الأسهم، سيكون لدى الشركة حوالي 27 إلى 28 سنتًا فقط من الديون. قارن هذا بالصناعة. يبلغ متوسط نسبة D/E لقطاع التكنولوجيا الحيوية - وهي نسبة معقولة يمكن مقارنتها بتركيز Certara في مجال المحاكاة الحيوية - حوالي 0.17. لذلك، في حين تستخدم شركة Certara ديونًا أكثر بقليل من شركة التكنولوجيا الحيوية المتوسطة، فإن هيكل رأس مالها يتميز بالتأكيد بكثافة الأسهم ومنخفضة المخاطر من وجهة نظر الرافعة المالية.

فيما يلي الحسابات السريعة لهيكل رأس مالهم، بناءً على أرقام الربع الثاني من عام 2025:

موازنة الديون والأسهم من أجل النمو

تعمل شركة Certara, Inc. على موازنة تمويلها من خلال إعطاء الأولوية للأسهم، ولكنها تستخدم الديون بشكل استراتيجي. لقد استخدموا تاريخياً القروض لأجل، وهو أمر شائع لتمويل عمليات الاستحواذ أو المرحلة الكبيرة المدعومة بالأسهم الخاصة. لقد تكبدت الشركة نفقات إعادة تمويل كبيرة في العام السابق (2024) للحصول على قرض لأجل وخط ائتمان متجدد، مما يشير إلى أنها تدير هيكل ديونها بنشاط لتأمين شروط مواتية ودفع آجال الاستحقاق. يُظهر المبلغ الأصلي للديون طويلة الأجل المستحقة حتى أواخر عام 2023 موعد استحقاق كبير في عام 2026، لذا فإن الإدارة الاستباقية للديون أمر أساسي.

ومن ناحية حقوق الملكية، تعمل الشركة بنشاط على إعادة رأس المال إلى المساهمين، وهي إشارة واضحة على الثقة في تدفقاتهم النقدية. في الربع الأول من عام 2025، وافق مجلس الإدارة على أ 100 مليون دولار برنامج إعادة شراء الأسهم. ويعمل هذا الإجراء على تقليل عدد الأسهم، وتعزيز ربحية السهم وإظهار تفضيل توزيع رأس المال المرتبط بالأسهم على النمو الجديد الممول بالديون. والتوازن بسيط: استخدم الديون منخفضة التكلفة لهيكل رأس المال الأساسي، ولكن قم بتمويل النمو الكبير وعوائد المساهمين من خلال إدارة النقد والأسهم المولدة داخليًا.

• الحفاظ على نسبة D/E منخفضة (0.27) للحد من المخاطر المالية.
• استخدم الديون لأجل لتمويل طويل الأجل ومستقر.
• عوائد المساهمين في الصندوق عبر 100 مليون دولار إعادة شراء الأسهم.

ومع ذلك، فإن الفحص السريع لمقياس Altman Z-Score، وهو مقياس لمخاطر الإفلاس، يضع سيرتارا في وضع أفضل. 2.64، والتي تقع في المنطقة الرمادية المالية. يعد هذا علامة حمراء بسيطة، تشير إلى أنه على الرغم من أن نسبة الديون إلى حقوق الملكية جيدة، إلا أن ربحيتها وسيولتها تحتاج إلى مراقبة دقيقة لضمان عدم انزلاقها إلى فئة عالية المخاطر. إذا كنت ترغب في التعمق أكثر في معرفة من يملك هذه الأسهم، فيجب أن تكون كذلك استكشاف مستثمر شركة Certara, Inc. (CERT). Profile: من يشتري ولماذا؟

السيولة والملاءة المالية

تُظهر شركة Certara, Inc. (CERT) أ وضع سيولة قوي، وهو بالتأكيد علم أخضر للمستثمرين. النسب الحالية والسريعة للشركة، وكلاهما يجلس في 2.09تشير إلى قدرة صحية على تغطية الالتزامات قصيرة المدى دون ضغوط. النسبة التي تزيد عن 1.0 هي خط الأساس، لذا فإن 2.09 تعتبر ممتازة.

تعني هذه النسبة المرتفعة أن شركة Certara, Inc. لديها أكثر من ضعف الأصول المتداولة لتغطية جميع التزاماتها المتداولة. والحقيقة هي أن النسبة السريعة (التي تستثني المخزون الأقل سيولة) هي أيضًا 2.09 يخبرك بشيء مهم: أصول الشركة قصيرة الأجل هي في الغالب نقدًا أو ذممًا مدينة أو غيرها من الأشكال عالية السيولة. يمكنهم دفع فواتيرهم الآن.

• النسبة الحالية (2025): 2.09
• النسبة السريعة (2025): 2.09
• النقد والاستثمارات قصيرة الأجل (2025): 172.7 مليون دولار

رأس المال العامل والصحة على المدى القصير

إن اتجاه رأس المال العامل لشركة Certara, Inc. قوي وإيجابي. وبالنظر إلى أحدث بيانات الميزانية العمومية، فإن الشركة تحتفظ تقريبًا 283.3 مليون دولار في الأصول قصيرة الأجل مقابل فقط 135.5 مليون دولار في الالتزامات قصيرة الأجل. وإليك الرياضيات السريعة: التي تترك صافي رأس المال العامل حوالي 147.8 مليون دولار. تسمح هذه الوسادة للإدارة بالاستثمار في فرص النمو، مثل منصة QSP المعتمدة على الذكاء الاصطناعي، دون الحاجة إلى الاندفاع إلى التمويل الخارجي.

يعد رصيد رأس المال العامل الثابت والإيجابي علامة على الكفاءة التشغيلية والمجموعات القوية للحسابات المستحقة القبض (الأموال المستحقة على العملاء). يعد هذا أمرًا بالغ الأهمية بالنسبة لشركة برمجيات وخدمات مثل هذه، حيث قد يؤدي التعرف على الإيرادات (عندما يمكنك حجز عملية البيع) إلى تأخير توقيع العقد في بعض الأحيان.

بيان التدفق النقدي Overview

التدفق النقدي هو شريان الحياة لأي عمل تجاري، ويبدو التدفق النقدي الإضافي لشركة Certara, Inc. لمدة اثني عشر شهرًا (TTM) المنتهي في سبتمبر 2025 قويًا. كان التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية (CFOA) صحيًا للغاية 116.88 مليون دولار. هذا هو النقد الناتج عن برامج وخدمات بيع الأعمال الأساسية، وهو مؤشر رئيسي للربحية المستدامة، حتى لو كان صافي الدخل يتقلب.

يحكي قسما الاستثمار والتمويل أيضًا قصة واضحة. يُظهر التدفق النقدي الاستثماري تدفقًا خارجيًا كبيرًا، ويرجع ذلك أساسًا إلى عمليات الاستحواذ والنفقات الرأسمالية (CapEx). على سبيل المثال، كان CapEx على وشك 1.17 مليون دولار، لكن إجمالي عمليات الاستحواذ النقدية 91.33 مليون دولار (TTM سبتمبر 25). وهذا يعني أنهم يستخدمون أموالهم التشغيلية لشراء النمو، وليس فقط الحفاظ على الأعمال الحالية. يعكس التدفق النقدي التمويلي أنشطة مثل سداد الديون أو إعادة شراء الأسهم، والتي يمكن أن تمثل استخدامًا استراتيجيًا للنقد الزائد. استكشاف مستثمر شركة Certara, Inc. (CERT). Profile: من يشتري ولماذا؟

نقاط قوة السيولة والإجراءات على المدى القريب

القوة الأساسية هي السيولة الهائلة - النسب الحالية والسريعة متطابقة عمليا 2.09مما يعني أن جميع الأصول المتداولة تقريبًا قابلة للتحويل على الفور إلى نقد. بالإضافة إلى التدفق النقدي التشغيلي 116.88 مليون دولار يغطي بسهولة انخفاض النفقات الرأسمالية، مما يؤدي إلى تدفق نقدي حر قوي (FCF)، وهو ما تريد رؤيته.

لا توجد مخاوف فورية بشأن السيولة. كما أن نسبة الدين إلى حقوق الملكية منخفضة أيضًا 27.8%، وهو مستوى يمكن التحكم فيه يمنحهم مجالًا كبيرًا للديون الإستراتيجية المستقبلية في حالة ظهور فرصة استحواذ كبيرة. الإجراء الرئيسي بالنسبة لك كمستثمر هو مراقبة مدى فعالية نشر ذلك 147.8 مليون دولار في رأس المال العامل وFCF في عمليات الاستحواذ ذات القيمة المتراكمة، وهو المكان الذي سيأتي منه العائد الحقيقي.

تحليل التقييم

أنت تنظر إلى شركة Certara, Inc. (CERT) وتتساءل عما إذا كان السوق على حق. هل هذا القائد في مجال المحاكاة الحيوية مبالغ في تقديره، أم أقل من قيمته، أم أنه تم تسعيره فقط مقابل النمو الذي يعد به؟ الإجابة المختصرة هي: إنها حقيبة مختلطة في الوقت الحالي، لكن المقاييس التطلعية تشير إلى حالة مقنعة لتقديرها بأقل من قيمتها الحقيقية، على افتراض أن الشركة ستحقق أهدافها لعام 2025.

كان السهم في السفينة الدوارة، حيث انخفض بحوالي -22.22% على مدار الـ 52 أسبوعًا الماضية، مع نطاق سعري يتراوح بين أدنى مستوى له $8.64 وارتفاع $15.69. يعد هذا التقلب أمرًا نموذجيًا بالنسبة لشركة التكنولوجيا التي تركز على النمو في قطاع الرعاية الصحية. بصراحة، يعتمد التقييم كليًا على ما إذا كنت تنظر إلى الخلف أم إلى الأمام.

هل شركة Certara، Inc. مبالغ فيها أم مقومة بأقل من قيمتها؟

عندما ننظر إلى الأشهر الاثني عشر اللاحقة (TTM)، تبدو شركة Certara، Inc. مبالغًا فيها، لكن التقديرات التطلعية تحكي قصة مختلفة كثيرًا. الفرق صارخ لأن الشركة تسير على طريق تحسين الربحية بشكل كبير في عام 2025.

• زائدة السعر / الربحية: نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) TTM مرتفعة تقريبًا 123.15x. وهذا أعلى بكثير من متوسط ​​الصناعة، مما يشير إلى أن السهم باهظ الثمن بناءً على الأرباح السابقة.
• السعر إلى الأرباح إلى الأمام: ينخفض السعر إلى الربحية الآجلة المقدرة لعام 2025 بشكل كبير إلى حوالي 16.09x. يعد هذا تغييرًا هائلاً، يعكس توجيهات ربحية السهم المخففة المعدلة للعام بأكمله (EPS) لـ 0.45 دولار إلى 0.47 دولار لكل سهم. هذا هو الرقم الذي يجعل السهم يبدو رخيصا.

إليك الحساب السريع لنسبة قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA)، والتي غالبًا ما تكون مقياسًا أفضل لشركات النمو مثل Certara, Inc.. توجيهات إيرادات الشركة لعام 2025 بالكامل هي 415 مليون دولار إلى 420 مليون دولار، مع توقع هامش الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) حولها 32%.

ما يخفيه هذا التقدير هو خطر عدم تحقيق أهداف الربحية، وهو بالتأكيد مصدر قلق رئيسي للمستثمرين. ومع ذلك، فإن نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P / B) لا تزال قائمة 1.25x، منخفض جدًا بالنسبة للأعمال التي تعتمد على البرمجيات، مما يشير إلى أن السوق لا يخصص علاوة كبيرة لأصول ميزانيته العمومية.

إجماع المحللين وسياسة توزيع الأرباح

إن الإجماع في وول ستريت منقسم بعض الشيء، لكنه يميل نحو نظرة مستقبلية إيجابية. من بين المحللين الذين يغطون السهم، فإن التصنيف المتفق عليه هو مزيج، حيث تشير بعض المصادر إلى "الاحتفاظ" والبعض الآخر إلى "الشراء". متوسط السعر المستهدف لمدة عام واحد يقع في نطاق $14.67 ل $15.33، وهو ما يعني الاتجاه الصعودي لأكثر من 80% من السعر الحالي حولها $8.10. وهذا عائد كبير إذا نفذت الشركة.

باعتبارها شركة تكنولوجيا موجهة نحو النمو، لا تقوم شركة Certara, Inc. حاليًا بدفع أرباح. إن عائد توزيعات الأرباح ونسبة الدفع كلاهما 0.00%. يعد هذا أمرًا قياسيًا بالنسبة للشركات التي تعطي الأولوية لإعادة استثمار كل تدفقاتها النقدية مرة أخرى في البحث والتطوير (R&D) والتوسع التجاري لدعم النمو المستقبلي. لمعرفة المزيد عن رؤية الشركة طويلة المدى، يمكنك الاطلاع على بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Certara, Inc. (CERT).

الخطوة التالية: قم بمراجعة نص مكالمات أرباح الربع الثالث من عام 2025 لفهم مستوى ثقة الإدارة في إرشادات هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة لعام 2025.

عوامل الخطر

أنت تنظر إلى شركة Certara, Inc. (CERT) وترى النمو القوي للبرامج، ولكن يجب عليك أيضًا رسم خريطة للمخاطر على المدى القريب. أكبر الرياح المعاكسة في الوقت الحالي ليست مشكلة في التكنولوجيا الأساسية الخاصة بهم، بل هي بيئة إنفاق حذرة بين أكبر عملائهم - شركات الأدوية من المستوى الأول. هذه مخاطرة خارجية يحركها السوق وتؤدي إلى تباطؤ أعمال الخدمات الخاصة بهم.

هذا الحذر من شركات الأدوية الكبرى يترجم مباشرة إلى ضغوط مالية. انخفضت حجوزات الخدمات في الربع الثالث من عام 2025 (الربع الثالث من عام 2025) بنسبة 9% على أساس سنوي إلى 55.8 مليون دولار، مما يعكس دورات اتخاذ القرار المتأخرة وعمليات المبيعات الأطول. لقد أخذت الإدارة ذلك في الاعتبار بالفعل، مما أدى إلى تضييق نطاق توجيه الإيرادات لعام 2025 بأكمله إلى نطاق يتراوح بين 415 مليون دولار إلى 420 مليون دولار.

فيما يلي ملخص سريع للمخاطر الرئيسية التي تتنقل فيها شركة Certara, Inc.:

• تردد كبير في الإنفاق الدوائي: يُظهر عملاء المستوى الأول حذرًا مستمرًا، مما يؤثر على الخط الأعلى لقطاع الخدمات.
• عدم اليقين في الأعمال التنظيمية: يخضع قطاع الخدمات التنظيمية لمراجعة استراتيجية، ويرجع ذلك جزئيًا إلى الاضطرابات التشغيلية في إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA). ويشكل الأداء غير المتسق هنا خطراً تشغيلياً واضحاً.
• التنافسية والاستعانة بالذكاء الاصطناعي: يعمل عملاء الأدوية الكبار على تطوير قدرات الذكاء الاصطناعي الداخلي (AI) بشكل متزايد، مما قد يؤدي بهم إلى الاستعانة بمصادر داخلية (القيام داخليًا) ببعض أعمال المحاكاة الحيوية التي تقدمها شركة Certara, Inc. حاليًا.

ولكي نكون منصفين، فإن الشركة لا تقف ساكنة فحسب؛ إنهم ينفذون استراتيجية تخفيف واضحة من خلال مضاعفة نقاط قوتهم الأساسية. إنهم يستثمرون بكثافة في برامجهم وعروض علم الأدوية للأنظمة الكمية (QSP)، وهو مستقبل تطوير الأدوية. ارتفع الإنفاق على البحث والتطوير، وهو استثمار داخلي رئيسي، بنسبة كبيرة بلغت 24% في الربع الثالث من عام 2025 مقارنة بالعام السابق. هذه خطوة ذكية وعدوانية.

هذا التركيز الاستراتيجي هو ما سمح لهم برفع توقعاتهم للربحية، حيث من المتوقع الآن أن يبلغ هامش الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك للعام بأكمله حوالي 32%. كما أنهم يشهدون نموًا قويًا من عملائهم في مجال التكنولوجيا الحيوية من المستوى 3، مما يساعد على تعويض ليونة المستوى 1. يمكنك قراءة المزيد عن الرؤية طويلة المدى هنا: بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Certara, Inc. (CERT).

جوهر التخفيف هو الابتكار وتكامل النظام الأساسي، والابتعاد عن الخدمات المتقلبة القائمة على المشاريع نحو البرامج الثابتة القائمة على الاشتراك. لقد أطلقوا منتجات جديدة مثل CertaraIQ، وهي منصة QSP مدعومة بالذكاء الاصطناعي، لتصنيع عروضهم وتحسين اعتمادها. يعد هذا تحولًا ضروريًا بالتأكيد لإدارة تباطؤ الخدمات.

ما يخفيه هذا التقدير هو احتمال حدوث انتعاش أسرع من المتوقع في إنفاق المستوى الأول، مما سيؤدي على الفور إلى تسريع حجوزات الخدمات ودفع الإيرادات إلى ما هو أبعد من الحد الأقصى لتوجيهات 420 مليون دولار. ومع ذلك، يجب عليك التخطيط لاستمرار البيئة الحذرة الحالية حتى عام 2026.

فرص النمو

تريد أن تعرف إلى أين تتجه شركة Certara, Inc. (CERT)، والإجابة بسيطة: تضاعف الشركة جهودها في مجال البرمجيات والمحاكاة الحيوية المعتمدة على الذكاء الاصطناعي، وهو بالضبط المكان الذي تضطر صناعة الأدوية إلى التحرك فيه. هذا المحور الاستراتيجي هو السبب وراء تضييق نطاق توجيهاتهم لعام 2025 بالكامل ورفعها في نوفمبر، مع توقع الإيرادات بينهما 415 مليون دولار و 420 مليون دولار، مع توقع أن تكون ربحية السهم المخففة المعدلة (EPS) في نطاق 0.45 دولار إلى 0.47 دولار.

لا يقتصر محرك النمو الأساسي على بيع المزيد من الخدمات فحسب؛ لقد أصبح الأمر أكثر عمقًا في سير عمل تطوير الأدوية باستخدام البرامج ذات الهامش المرتفع. بصراحة، البرمجيات هي المستقبل هنا. في الربع الثالث من عام 2025، ارتفعت إيرادات البرمجيات بنسبة 22% سنة بعد سنة إلى 43.8 مليون دولار، مما ساعد على العودة إلى الربحية المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً مع صافي دخل قدره 1.5 مليون دولار. الميزة التنافسية للشركة هي موقعها الراسخ، حيث دعمت حلولها أكثر من 90% من بين جميع الأدوية الجديدة التي وافقت عليها إدارة الغذاء والدواء منذ عام 2014.

ابتكار المنتجات وتكامل الذكاء الاصطناعي

تعمل شركة Certara, Inc. بشكل نشط على بناء الجيل التالي من منصتها، مع التركيز على جعل النماذج المعقدة أسهل لقاعدة أوسع من المستخدمين. هذه بالتأكيد خطوة ذكية. أكبر فرصة على المدى القريب هي التوجه نحو الذكاء الاصطناعي (AI) والأدوات السحابية الأصلية:

• سيرتارا معدل الذكاء: تم إطلاق منصة علم صيدلة الأنظمة الكمية (QSP) المدعومة بالذكاء الاصطناعي في أكتوبر 2025، وتهدف إلى تصنيع QSP، مما يجعل عمليات المحاكاة المعقدة أسرع وأكثر قابلية للتكرار.
• استوديو تي اف ال: هذه هي أول وحدة سحابية أصلية، مصممة لتبسيط العمليات الدوائية الرئيسية (كيف يتحرك الدواء عبر الجسم)، مما يؤدي إلى تسريع عمليات التقديم التنظيمية.
• تحديثات سيمسيب: تعمل الإصدارات الجديدة مثل Simcyp Discovery وSimcyp Biopharmaceuticals على توسيع حالات الاستخدام لأداة النمذجة الرائدة للحركية الدوائية (PBPK) القائمة على الفسيولوجيا، وهي الوحيدة من نوعها التي حصلت على مؤهل EMA.

يعد هذا الابتكار أمرًا بالغ الأهمية لأن معدل الاحتفاظ بالإيرادات الصافية (NRR)، وهو مقياس لنمو الإيرادات من عملاء البرامج الحاليين، يعد معدلًا صحيًا 104%. وهذا يعني أن العملاء لا يقيمون فقط؛ إنهم ينفقون المزيد على الأدوات الجديدة.

الرياح التنظيمية التنظيمية وتوسع السوق

البيئة التنظيمية هي رياح خلفية هائلة. تعمل إدارة الغذاء والدواء الأمريكية على تسريع تحولها نحو تطوير الأدوية المستندة إلى النماذج (MIDD)، وتشجيع استخدام المحاكاة الحيوية لتحل محل الاختبارات الحيوانية المكلفة والمكثفة للوقت - وهو التركيز الرئيسي على سوق الأجسام المضادة وحيدة النسيلة. ومن المتوقع أن يخلق هذا التحول التنظيمي إمكانات 2.4 مليار دولار سوق منهجيات النهج الجديد (NAMs) بحلول عام 2027. وتتمتع شركة Certara, Inc. بموقع مثالي يمكنها من استيعاب هذا الطلب.

أيضًا، على الرغم من أن الحجوزات من عملاء الأدوية الكبار من المستوى الأول شهدت بعض التأخير، إلا أن الشركة تشهد نموًا قويًا مكونًا من رقمين في خدمات المحاكاة الحيوية من عملاء التكنولوجيا الحيوية الأصغر من المستوى 3. وهذا التنويع هو علامة على المرونة. بالإضافة إلى ذلك، فإن التعاون الاستراتيجي مع شركة عملاقة مثل Merck، وتوسيع استخدامها لمنصة Certara Pinnacle 21 لتوحيد البيانات السريرية، يُظهر التكامل العميق المستمر مع أكبر اللاعبين في الصناعة. وللتعمق أكثر في معرفة من يراهن على هذا النمو، عليك أن تقرأ استكشاف مستثمر شركة Certara, Inc. (CERT). Profile: من يشتري ولماذا؟

لقطة للتوقعات المالية لعام 2025

فيما يلي الحسابات السريعة لتوقعات الشركة للعام بأكمله، بناءً على أحدث التوجيهات من نوفمبر 2025. ينصب التركيز على توسيع الهامش القائم على البرمجيات، مع استهداف هامش EBITDA (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء) المعدل عند الحد الأعلى من نطاقها.

ما يخفيه هذا التقدير هو احتمال اعتماد منصة Certara IQ الجديدة المدعومة بالذكاء الاصطناعي بشكل أسرع من المتوقع، مما قد يدفع مساهمة قطاع البرمجيات إلى أعلى في عام 2026. ويظل الخطر على المدى القريب هو الإنفاق الحذر وتباطؤ عملية اتخاذ القرار من جانب عملاء الأدوية من المستوى الأول.