تحليل الصحة المالية لشركة Centrus Energy Corp. (LEU): رؤى أساسية للمستثمرين

أنت تنظر إلى شركة Centrus Energy Corp. (LEU) نظرًا لأن سوق الوقود النووي يشهد ارتفاعًا ملحوظًا، لذلك دعونا ننتقل مباشرة إلى الأرقام. تُظهر الصحة المالية للشركة خلال الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2025 أساسًا متينًا، مدفوعًا بمكانتها الفريدة باعتبارها المصدر الغربي الوحيد لتخصيب اليورانيوم عالي الفحص ومنخفض التخصيب (HALEU)، وهو أمر بالغ الأهمية لمفاعلات الجيل التالي. منذ بداية العام وحتى 30 سبتمبر 2025، أنتجت Centrus تقريبًا 302.5 مليون دولار في إجمالي الإيرادات وسجلت دخلاً صافيًا تقريبًا 60.0 مليون دولارمما يدل على ربحية قوية على الرغم من تقلبات الإيرادات الفصلية المعتادة في عقود المرافق طويلة الأجل. يتم دعم هذا الاستقرار التشغيلي من خلال تراكم العقود الهائل تقريبًا 3.6 مليار دولار، ويمتد حتى عام 2040، بالإضافة إلى ميزانية عمومية محصنة 833 مليون دولار نقدًا وما يعادله اعتبارًا من 30 يونيو 2025. الفرصة على المدى القريب واضحة: لقد قامت Centrus للتو بتسليم 900 كيلوغرام HALEU إلى وزارة الطاقة الأمريكية (DOE) في يونيو 2025، لتأمين تمديد العقد حتى يونيو 2026 بقيمة حوالي 110 مليون دولارلكن الخطر الكبير يظل يكمن في الاعتماد على التمويل الحكومي المستقبلي للتوسع في عمليات التخصيب على نطاق واسع. نحن بحاجة إلى النظر إلى ما وراء الأرقام الرئيسية ومعرفة أين تذهب هذه الأموال.

تحليل الإيرادات

أنت بحاجة إلى صورة واضحة عن مصدر أموال شركة Centrus Energy Corp. (LEU)، خاصة مع كل الضجيج في سوق الوقود النووي. الوجبات الجاهزة المباشرة هي كما يلي: بلغت إيرادات Centrus اللاحقة لمدة اثني عشر شهرًا (TTM)، المنتهية في 30 سبتمبر 2025، 454.10 مليون دولار، وهو ما يمثل نموًا قويًا بنسبة 15.25٪ على أساس سنوي، لكن القطاعات الأساسية تظهر تقلبات كبيرة يجب أن تفهمها. تشهد الشركة تحولًا واضحًا، حيث أصبحت العقود الحكومية عاملاً أكبر وأكثر استقرارًا.

تعمل شركة Centrus Energy Corp بشكل أساسي من خلال قطاعين متميزين، وهو أمر أساسي لفهم صحتها المالية. ولا يزال الجزء الأكبر من الإيرادات يأتي من قطاع اليورانيوم منخفض التخصيب (LEU)، وهو العمل التقليدي لإمداد الوقود النووي، وبيع اليورانيوم ووحدات العمل المنفصلة (SWU)، أو مقياس الجهد اللازم لتخصيب اليورانيوم. المصدر الثاني، والأكثر استراتيجية، هو قطاع الحلول التقنية، الذي يركز على تكنولوجيا التخصيب المتقدمة، وخاصة عقد إنتاج اليورانيوم عالي التخصيب واليورانيوم المنخفض التخصيب (HALEU) مع وزارة الطاقة الأمريكية (DOE).

مساهمة القطاع والمصادر الأولية (التسعة أشهر 2025)

وبالنظر إلى الأشهر التسعة الأولى من العام المالي 2025 (من الربع الأول إلى الربع الثالث)، وصل إجمالي الإيرادات إلى حوالي 302.5 مليون دولار. يوضح هذا التفصيل أين تكمن قوة الأعمال الأساسية، وأين بدأ محرك النمو في التسارع. إليك الرياضيات السريعة حول تقسيم المقطع:

• قطاع اليورانيوم المنخفض التخصيب: إيرادات بقيمة 221.8 مليون دولار.
• قطاع الحلول التقنية: إيرادات بقيمة 80.7 مليون دولار.

مصادر الإيرادات الرئيسية لقطاع اليورانيوم المنخفض التخصيب هي مبيعات اليورانيوم ووحدات فصل النفايات. على سبيل المثال، في الربع الثالث من عام 2025 وحده، أعلنت شركة Centrus Energy Corp. عن إيرادات من اليورانيوم بقيمة 34.1 مليون دولار. ومع ذلك، فإن قطاع الحلول التقنية، على الرغم من كونه أصغر حجمًا، هو المكان الذي تقوم فيه الشركة ببناء خندقها المستقبلي، إلى حد كبير من خلال عقد تشغيل HALEU، وهو ترتيب التكلفة بالإضافة إلى رسوم الحوافز.

تقلبات النمو والتحولات على المدى القريب

يعد النمو الإجمالي لـ TTM بنسبة 15.25٪ قويًا، ولكن الأداء الفصلي كان بمثابة سفينة دوارة، مما يسلط الضوء على مخاطر التوقيت الكامنة في العقود متعددة السنوات. ويخضع قطاع اليورانيوم المنخفض التخصيب لتوقيت التزامات التسليم للعملاء، والتي تكون سنوية وليست ربع سنوية، والتقلبات في سعر السوق الفوري لـ SWU. على سبيل المثال، شهد الربع الأول من عام 2025 زيادة هائلة في إجمالي الإيرادات بنسبة 67% على أساس سنوي، مدفوعة بقفزة بنسبة 117% في إيرادات اليورانيوم المنخفض التخصيب بسبب ارتفاع أسعار وأحجام SWU. لكن الربع الثاني من عام 2025 شهد انخفاضًا إجماليًا في الإيرادات بنسبة 18% مقارنة بالعام الماضي، ويرجع ذلك أساسًا إلى انخفاض بنسبة 26% في إيرادات اليورانيوم منخفض التخصيب بسبب انخفاض أحجام المبيعات. وهذا مثال كلاسيكي على التكتل في أعمال توريد الوقود النووي.

إن التغيير الأكثر أهمية في مزيج الإيرادات هو نضوج قطاع الحلول التقنية. يعد الإكمال الناجح للمرحلة الثانية من عقد تشغيل هاليو مع وزارة الطاقة، والذي تضمن تسليم 900 كيلوغرام من هاليو، بمثابة إنجاز تشغيلي ضخم. توفر وزارة الطاقة التي تمارس جزءًا من المرحلة الثالثة، بقيمة 110.0 مليون دولار تقريبًا حتى 30 يونيو 2026، رؤية واضحة ومتعددة السنوات للإيرادات لهذا القطاع. يعد هذا التحول نحو إنتاج هاليو المحلي المدعوم من الحكومة بمثابة تغيير هيكلي، حيث يدفع شركة Centrus Energy Corp إلى ما هو أبعد من مجرد مورد لليورانيوم المنخفض التخصيب. هذا هو تدفق الإيرادات الجديد والأكثر استقرارًا. إذا كنت تريد المزيد من التفاصيل حول الآثار المترتبة على التقييم لهذا التحول، يمكنك التحقق من ذلك تحليل الصحة المالية لشركة Centrus Energy Corp. (LEU): رؤى أساسية للمستثمرين.

شهد قطاع اليورانيوم المنخفض التخصيب أيضًا حدثًا كبيرًا في الربع الثالث من عام 2025، حيث انخفضت إيرادات SWU بمقدار 24.1 مليون دولار بسبب انخفاض بنسبة 69٪ في متوسط سعر SWU المباعة، حتى مع حصول الشركة على إعفاءات الحكومة الأمريكية لعمليات التسليم الروسية الملتزم بها لعامي 2026 و2027. وهذا يوضح الطبيعة المزدوجة لأعمالهم المتعلقة باليورانيوم المنخفض التخصيب: استقرار العقود طويلة الأجل مقابل التعرض للأسعار على المدى القصير.

مقاييس الربحية

أنت تنظر إلى شركة Centrus Energy Corp. (LEU) وترى سهمًا حقق ارتفاعًا هائلاً، لكن أرقام الربحية ربع السنوية قد تبدو وكأنها متقلبة. أنت بحاجة إلى معرفة ما إذا كان العمل الأساسي سليمًا، أو إذا كانت الأرباح مجرد حدث لمرة واحدة. الوجبات الجاهزة المباشرة هي كما يلي: ربحية Centrus متقلبة للغاية من ربع إلى ربع بسبب توقيت تسليم العقود، ولكن الاتجاه من العام حتى الآن لعام 2025 قوي، مدفوعًا بهوامش استثنائية في النصف الأول من العام.

تُظهر نسب ربحية الشركة للسنة المالية 2025 تناقضًا صارخًا بين الفصول، وهو أمر نموذجي في أعمال اليورانيوم منخفض التخصيب (LEU) واليورانيوم عالي الفحص واليورانيوم منخفض التخصيب (HALEU) حيث تفرض العقود الكبيرة والمتعددة السنوات الاعتراف بالإيرادات. على سبيل المثال، كان الربع الأول ممتازا، لكن الربع الثالث أظهر خسارة على المستوى الإجمالي والتشغيلي.

إليك الحساب السريع: بلغ صافي الدخل الموحد لشركة Centrus Energy Corp للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2025 تقريبًا 60 مليون دولارمما يظهر المسار الإيجابي العام على الرغم من تراجع الربع الثالث. كان هامش صافي الربح للاثني عشر شهرًا (TTM) قويًا اعتبارًا من نهاية الربع الثاني من عام 2025 23.97%مما يشير إلى عمل مربح للغاية خلال دورة كاملة.

إن الاتجاه في الربحية هو اتجاه شديد التقلب ولكن النمو الإجمالي هو بالتأكيد خطر رئيسي يجب مراقبته. إجمالي الخسارة في الربع الثالث من عام 2025 4.3 مليون دولار كان مدفوعًا في المقام الأول بقطاع اليورانيوم منخفض التخصيب (LEU)، والذي اعترف بـ 7.8 مليون دولار إجمالي الخسارة، مقارنة بالربح في قطاع الحلول التقنية. هذا التحول الدراماتيكي من إجمالي أرباح الربع الأول من عام 2025 32.9 مليون دولار كان ذلك نتيجة مباشرة لتكوين العقود التي تم تسليمها في هذا الربع، وتحديداً ارتفاع تكلفة المبيعات من حجم أكبر من اليورانيوم المباع.

عندما تقارن ربحية شركة Centrus Energy Corp بالصناعة الأوسع، فإنك ترى صورة مختلطة. هامش الربح الصافي TTM للشركة تقريبًا 24.0% ممتاز، مما يشير إلى قوة تسعير قوية والتحكم في التكاليف عند التوصل إلى العقود الصحيحة. ومع ذلك، أعلنت شركة Cameco، المنافس الرئيسي، عن هامش ربح إجمالي قدره 36.31% للربع الثالث من عام 2025، في حين أن المتوسط لقطاع الطاقة أقرب إلى 41.67%. يشير هذا إلى أن الأعمال الأساسية لليورانيوم منخفض التخصيب في Centrus، والتي تخضع لتقلبات أسعار السوق وتوقيت العقد، يمكن أن تتخلف عن نظيراتها في إجمالي الربحية خلال فترات معينة.

ويبين تحليل الكفاءة التشغيلية، وخاصة في قطاع اليورانيوم المنخفض التخصيب، أن إدارة التكلفة هي المحرك الرئيسي لتوسيع الهامش. في الربع الأول من عام 2025، توسع الهامش الإجمالي لقطاع اليورانيوم المنخفض التخصيب بشكل كبير بسبب انخفاض تكلفة وحدة وحدة العمل الفصل (SWU) بمقدار 48% سنة بعد سنة، وهو نوع النفوذ التشغيلي الذي تريد رؤيته. ومع ذلك، فإن إجمالي الخسارة في الربع الثالث يخبرك بأن توقيت مبيعات اليورانيوم ذات التكلفة الأعلى يمكن أن يطغى بسهولة على مكاسب الكفاءة. إجمالي الأعمال المتراكمة تقريبًا 3.9 مليار دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025 بحوالي 3 مليارات دولار في قطاع اليورانيوم منخفض التخصيب، يوفر أرضية إيرادات طويلة الأجل، ولكن لا يزال يتعين عليك مراقبة التنفيذ ربع السنوي. يمكنك قراءة المزيد عن الدوافع وراء هذه الرؤية طويلة المدى هنا: استكشاف شركة Centrus Energy Corp. (LEU) المستثمر Profile: من يشتري ولماذا؟

• مراقبة مزيج القطاعات: هوامش الحلول التقنية أكثر استقرارًا من اليورانيوم منخفض التخصيب.
• انظر إلى الخسائر الفصلية الماضية: ركز على صافي هامش TTM لـ 23.97%.
• راقب تزايد HALEU: يجب أن يعمل هذا المنتج ذو القيمة الأعلى على تثبيت الهوامش.

الإجراء الرئيسي بالنسبة لك هو تطبيع الأرقام ربع السنوية من خلال التركيز على تقديرات الاثني عشر شهرًا اللاحقة أو تقديرات العام بأكمله، حيث أن الاعتراف بالإيرادات على أساس العقد يجعل نتائج الربع الواحد مضللة. العمل مربح، لكنه نوع متكتل من الربح.

هيكل الديون مقابل حقوق الملكية

أنت تنظر إلى الميزانية العمومية لشركة Centrus Energy Corp. (LEU)، وأول ما يتبادر إلى ذهنك هو الرافعة المالية العالية، ولكن عليك أن تفهم السياق: إن تحركات التمويل الأخيرة لشركة Centrus هي رهان محسوب على مستقبل إنتاج اليورانيوم عالي التخصيب منخفض التخصيب (HALEU)، وليست علامة على الضائقة المالية.

اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، أبلغت شركة Centrus Energy Corp. عن إجمالي ديون يبلغ حوالي 1.2 مليار دولار أمريكي مقابل إجمالي حقوق المساهمين 363.1 مليون دولار. يؤدي هذا الهيكل إلى ارتفاع نسبة الدين إلى حقوق الملكية (D / E) تقريبًا 3.34 (أو 334.3%). يعد هذا رقمًا مهمًا، خاصة عند مقارنته بنظير رئيسي في مجال الوقود النووي، Cameco، والذي كان لديه مؤخرًا نسبة D/E تبلغ حوالي 0.15. يعتمد Centrus بشكل واضح على الديون لتغذية مرحلته التالية من النمو.

وإليك الرياضيات السريعة على الرافعة المالية الخاصة بهم:

• إجمالي الدين (الربع الثالث 2025): 1.2 مليار دولار
• إجمالي حقوق الملكية (الربع الثالث 2025): 363.1 مليون دولار
• نسبة الدين إلى حقوق الملكية: 3.34

إن عبء ديون الشركة مرجح بشكل كبير نحو الالتزامات طويلة الأجل، وهو أمر نموذجي بالنسبة لصناعة كثيفة رأس المال تركز على مشاريع متعددة السنوات مثل تخصيب اليورانيوم. جزء رئيسي من إجمالي هذا الدين هو 805.0 مليون دولار أمريكي بفائدة 0٪ من السندات الممتازة القابلة للتحويل الصادرة في أغسطس 2025، والتي تستحق في أغسطس 2032. هذه السندات هي أداة هجينة، تمزج بين خصائص الدين وحقوق الملكية.

يعد إصدار السندات القابلة للتحويل جوهر استراتيجية التمويل الخاصة بهم في الوقت الحالي. لقد سمحت لشركة Centrus Energy Corp. بجمع مبلغ كبير من صافي عائدات رأس المال الذي بلغ حوالي 782.4 مليون دولار أمريكي - دون التخفيف الفوري للمساهمين الذي قد يسببه عرض الأسهم الخالصة. يعد معدل الفائدة 0٪ بمثابة فوز كبير، حيث يمنحهم بشكل أساسي سبع سنوات من رأس المال بدون فوائد لتمويل توسع HALEU وأغراض الشركة الأخرى. هذا هو التمويل الذكي.

كما قامت الشركة أيضًا بإدارة ديونها ذات التكلفة المرتفعة بشكل نشط، حيث تقاعدت 74.3 مليون دولار من سندات بنسبة 8.25٪ في مارس 2025، مما أدى إلى توليد 11.8 مليون دولار الربح على الإطفاء. أدت هذه الخطوة إلى تحسين هيكل رأس مالها من خلال استبدال الديون باهظة الثمن ذات السعر الثابت بالديون منخفضة التكلفة وطويلة الأجل والقابلة للتحويل.

وتستخدم شركة Centrus Energy Corp هذا الدين لسد الفجوة حتى يتم تسويق طاقتها الإنتاجية لليورانيوم عالي التخصيب منخفض التخصيب (HALEU) تجاريًا بالكامل، بما يتماشى مع رؤيتها طويلة المدى. يمكنك قراءة المزيد عن أهدافهم الإستراتيجية هنا: بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Centrus Energy Corp. (LEU).

وما يخفيه هذا التقدير هو احتمال تخفيف الأسهم في المستقبل. إذا ارتفع سعر السهم بشكل كبير، سيقوم حملة السندات بتحويل ديونهم إلى أسهم، مما سيؤدي إلى زيادة عدد الأسهم. ومع ذلك، تستخدم الشركة الديون كأداة استراتيجية لتمويل مشروع بالغ الأهمية وعالي النمو، مما يجعل نسبة الدين إلى الربحية المرتفعة الحالية مخاطرة محسوبة، وليست علامة حمراء، بشرط أن يتحقق سوق هاليو كما هو متوقع.

السيولة والملاءة المالية

أنت تنظر إلى شركة Centrus Energy Corp. (LEU) وتتساءل عما إذا كان لديهم الأموال اللازمة لتنفيذ خططهم التوسعية الطموحة لليورانيوم العالي التخصيب واليورانيوم المنخفض التخصيب (HALEU). الإجابة المختصرة هي نعم، موقف السيولة لديهم قوي بالتأكيد، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى زيادة رأس المال الضخمة في الربع الثالث من عام 2025.

ترسم أحدث نسب السيولة للشركة صورة قوية للغاية. تبلغ نسبة التيار ربع السنوية حوالي 3.46، والنسبة السريعة (أو نسبة الاختبار الحمضي، التي تستثني المخزون) هي 2.79. غالبًا ما تعتبر النسبة الحالية البالغة 2.0 صحية، لذا تحتفظ شركة Centrus Energy Corp. (LEU) بأصول متداولة أكثر بكثير من الخصوم المتداولة. وهذا يعني أن لديهم موارد كافية لتغطية التزاماتهم قصيرة الأجل دون ضغوط.

رأس المال العامل وضخ رأس المال

تهيمن حركة التمويل الرئيسية على اتجاه رأس المال العامل لشركة Centrus Energy Corp. (LEU) في عام 2025. بعد عرض السندات الممتازة القابلة للتحويل والمكتتب بها بشكل كبير في أغسطس 2025، ارتفع الرصيد النقدي غير المقيد للشركة إلى أكثر من 1.6 مليار دولار أمريكي اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025. وإليك الحساب السريع: بلغ صافي العائدات من هذا العرض وحده حوالي 782.4 مليون دولار أمريكي.

كان هذا الحقن النقدي الضخم مخصصًا بشكل واضح لرأس المال العامل العام وأغراض الشركة، والتي تشمل الاستثمار في نشر التكنولوجيا والنفقات الرأسمالية لبناء إثرائها. هذا ليس مجرد كنز نقدي مؤقت؛ إنها خطوة استراتيجية لتمويل النمو متعدد السنوات وإزالة المخاطر في الميزانية العمومية.

• النقد غير المقيد (الربع الثالث من عام 2025): انتهى 1.6 مليار دولار.
• نسبة التداول (الربع الثالث 2025): 3.46.
• النسبة السريعة (الربع الثالث 2025): 2.79.
• محرك التمويل: ~ 782.4 مليون دولار صافي عائدات السندات.

بيان التدفق النقدي Overview: تمويل الهيمنة

عند مراجعة بيان التدفق النقدي للسنة المالية 2025، فإن القصة هي قصة تمويل استراتيجي يطغى على العمليات اليومية. على الرغم من أننا لا نملك أرقامًا واضحة منذ بداية العام حتى تاريخه لجميع القطاعات الثلاثة، إلا أن الدوافع واضحة:

والخلاصة الرئيسية هي أن نشاط التمويل قد خلق احتياطيًا كبيرًا من السيولة، وهو أمر بالغ الأهمية بالنسبة لشركة تنتقل إلى مرحلة إنتاج رئيسية كثيفة رأس المال. هذه هي الطريقة التي تضع بها شركة Centrus Energy Corp نفسها باعتبارها المورد المهم لأميركا للوقود النووي المتخصص. يمكنك قراءة المزيد عن وضع السوق في استكشاف شركة Centrus Energy Corp. (LEU) المستثمر Profile: من يشتري ولماذا؟.

نقاط قوة السيولة والإجراءات على المدى القريب

وتتمثل قوة السيولة الأساسية في الحجم الهائل للرصيد النقدي، الذي يعمل بمثابة تحوط قوي ضد التقلبات التشغيلية قصيرة الأجل، مثل الخسارة الإجمالية في الربع الثالث من عام 2025 البالغة 4.3 مليون دولار في قطاع اليورانيوم المنخفض التخصيب. لقد قامت الشركة بشكل أساسي بإزالة مخاوف السيولة على المدى القريب من خلال رسملة نفسها للمرحلة التالية من دورة نموها.

إن مصدر القلق الوحيد المحتمل بشأن السيولة والذي يجب مراقبته هو معدل استهلاك هذه الأموال النقدية مع تسارع النفقات الرأسمالية لتوسيع مصنع التخصيب في بيكتون بولاية أوهايو. ومع ذلك، يشير الوضع النقدي الحالي والنسب المرتفعة إلى أن الشركة أمامها طريق طويل قبل أن يصبح ذلك مشكلة. الإجراء الخاص بك: قم بمراقبة "التدفق النقدي من الأنشطة الاستثمارية" ربع السنوي لتتبع وتيرة الإنفاق الرأسمالي مقابل صندوق الحرب البالغ 1.6 مليار دولار.

تحليل التقييم

يبدو أن شركة Centrus Energy Corp. (LEU) يتم تداولها بعلاوة، مما يشير إلى أنها كذلك حاليًا مبالغ فيها مقارنة بأرباحها على المدى القريب، ولكن إجماع المحللين هو "شراء معتدل". من الواضح أن السوق يقدر القيمة الإستراتيجية طويلة المدى للشركة في إنتاج اليورانيوم عالي الفحص واليورانيوم منخفض التخصيب (HALEU) وتراكم عقودها الكبيرة، والذي يمتد حتى عام 2040 بقيمة 3.9 مليار دولار.

هل شركة Centrus Energy Corp (LEU) مبالغ فيها أم مقومة بأقل من قيمتها؟

وبالنظر إلى مضاعفات التقييم الأساسي، فإن شركة Centrus Energy Corp باهظة الثمن. إن نسبة السعر إلى الأرباح (P/E)، والتي تقيس السعر الذي تدفعه مقابل كل دولار من الأرباح، مرتفعة، وتحوم بين 35.97 (TTM اعتبارًا من نوفمبر 2025) و 53.8 (على أساس السعر والأرباح الأخيرة). بالنسبة للسياق، فإن هذا أعلى بكثير من متوسط ​​نظيره البالغ حوالي 22.3، مما يشير إلى أن السهم يتداول على أساس النمو المستقبلي، وليس الربحية الحالية. كما أن نسبة قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA)، وهي الأفضل بالنسبة للشركات ذات رأس المال المكثف، مرتفعة أيضًا، حيث تقع في نطاق 30.64 ل 40.98 (TTM اعتبارًا من نوفمبر 2025). بصراحة، هذه مضاعفات أسهم النمو في قطاع المرافق المجاور.

زخم سعر السهم ومعنويات المحللين

شهد السهم زخمًا هائلاً في عام 2025، مع ارتفاع منذ عام حتى الآن 262% اعتبارًا من منتصف نوفمبر. وترجع هذه الزيادة إلى حد كبير إلى الدفعة القوية نحو بناء قدرات الطاقة النووية المحلية، بالإضافة إلى الرياح المواتية طويلة المدى الناجمة عن الحظر الوشيك على اليورانيوم الروسي منخفض التخصيب. سعر السهم الحالي، حول $241.73 (اعتبارًا من 21 نوفمبر 2025)، يقترب من الحد الأقصى لنطاقه البالغ 52 أسبوعًا $49.40 ل $464.25.

يحتفظ محللو وول ستريت بتصنيف إجماعي "شراء معتدل" لشركة Centrus Energy Corp. ويأتي هذا التصنيف من مزيج من 7 تصنيفات "شراء"، و4 تصنيفات "Hold"، وتصنيف 1 "شراء قوي" من اثنتي عشرة شركة وساطة. متوسط السعر المستهدف لمدة 12 شهرًا هو $224.60، وهو في الواقع جانب سلبي متوقع بحوالي 7% من سعر التداول الحالي. لكن ما يخفيه هذا التقدير هو النطاق المستهدف الواسع، الذي يبدأ من مستوى منخفض يبلغ $104.00 إلى ارتفاع $300.00. السوق منقسم بشكل واضح بشأن التقلبات على المدى القريب.

سياسة توزيع الأرباح: التركيز على النمو

إذا كنت تبحث عن الدخل، فإن شركة Centrus Energy Corp ليست شركتك الآن. ولا تقوم الشركة حاليًا بدفع أرباح منتظمة. إن توزيع أرباح وعائد الاثني عشر شهرًا (TTM) كلاهما $0.00 و 0.00% اعتبارًا من نوفمبر 2025. وهذا أمر منطقي بالنسبة لشركة تركز على المشاريع كثيفة رأس المال مثل الإثراء المحلي لشركة HALEU، حيث تحتاج إلى الاحتفاظ بالأرباح للاستثمار والتوسع. يمكنك معرفة المزيد عن قاعدة مستثمري الشركة واستراتيجيتها من خلال استكشاف شركة Centrus Energy Corp. (LEU) المستثمر Profile: من يشتري ولماذا؟

• لا يوجد توزيع أرباح TTM: $0.00.
• عائد الأرباح: 0.00%.
• نسبة العائد: لا ينطبق (غير متوفر).
• يتم إعادة استثمار رأس المال في تطوير HALEU.

الإجراء: الشؤون المالية: مراقبة تحديثات النفقات الرأسمالية لمشروع HALEU، حيث سيشير ذلك إلى الوقت الذي قد تركز فيه الشركة على عوائد المساهمين.

عوامل الخطر

أنت تنظر إلى شركة Centrus Energy Corp. (LEU) وترى الكثير من الاتجاه الصعودي، خاصة مع موقعها الفريد في اليورانيوم عالي الفحص واليورانيوم منخفض التخصيب (HALEU). ولكن بصراحة، لا يوجد استثمار بسيط في دورة الوقود النووي. التحدي الأكبر الذي يواجه Centrus ليس التكنولوجيا الخاصة بهم؛ انها الجغرافيا السياسية ودفتر الشيكات الحكومي.

لقد قامت الشركة بعمل رائع في التنويع، حيث زادت إيرادات قطاع الحلول التقنية إلى 80.7 مليون دولار للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2025، ارتفاعًا من 62.4 مليون دولار في العام السابق. ومع ذلك، فإن الأعمال الأساسية لليورانيوم منخفض التخصيب (LEU) تواجه ثلاث فئات مخاطر واضحة تحتاج إلى تعيينها لأطروحة الاستثمار الخاصة بك.

نقاط الضعف الخارجية والجيوسياسية

الخطر الخارجي الأكثر إلحاحاً هو اعتماد شركة Centrus Energy Corp تاريخياً على سلاسل التوريد الحساسة من الناحية الجيوسياسية. وعلى وجه التحديد، فإن اعتمادهم على عقد توريد شركة TENEX لاستيراد اليورانيوم منخفض التخصيب الروسي يعرض الشركة لمخاطر كبيرة من العقوبات والقيود التجارية والحرب المستمرة في أوكرانيا.

بالإضافة إلى ذلك، فإن الصناعة النووية بأكملها تخضع لرقابة صارمة. وأي تغييرات في سياسة الطاقة الأمريكية أو التعريفات الجديدة يمكن أن تؤثر على استقرارها التشغيلي وإيراداتها. عليك أيضًا مراقبة السوق الأوسع. يمكن أن يؤثر التقلب في أسعار الطاقة بسهولة على الإيرادات، كما أن ارتفاع أسعار الفائدة يجعل 805.0 مليون دولار من السندات الممتازة القابلة للتحويل الصادرة في أغسطس 2025 أكثر تكلفة لإدارتها على المدى الطويل.

• التحول التنظيمي: يمكن للوائح الطاقة الجديدة أن تغير الاقتصاد بين عشية وضحاها.
• المنافسة في السوق: ومن المؤكد أن الشركات الأجنبية المملوكة للدولة تصطف ضدهم.
• العرض الجيوسياسي: ولا تزال مخاطر العقوبات على إمدادات اليورانيوم منخفض التخصيب من مصادر روسية تشكل تهديدًا مستمرًا.

الرياح المعاكسة التشغيلية والمالية

على الجانب التشغيلي، أظهر قطاع اليورانيوم منخفض التخصيب خسارة إجمالية قدرها (7.8) مليون دولار للأشهر الثلاثة المنتهية في 30 سبتمبر 2025، وهو انخفاض حاد من ربح قدره 5.2 مليون دولار في نفس الفترة من العام الماضي. إليك الحساب السريع: في حين أن إجمالي الإيرادات لهذا الربع يصل إلى 74.9 مليون دولار، فإن إجمالي الربح لقطاع اليورانيوم المنخفض التخصيب يختلف بشكل كبير بناءً على توقيت عقود العملاء متعددة السنوات. هذا النوع من التقلبات الفصلية يجعل التنبؤ أمرًا صعبًا.

تشكل قيود سلسلة التوريد أيضًا صداعًا مستمرًا. إذا واجه الناقلون أو المصنعون أو المحولون التابعون لجهات خارجية مشكلة، فإن ذلك يؤثر على قدرة شركة Centrus Energy Corp. على التسليم، مما يؤثر على السيولة واستمرارية الأعمال.

المخاطر الاستراتيجية وإجراءات التخفيف

الخطر الاستراتيجي الأكثر أهمية هو توقيت وتأكيد الجوائز الحكومية. تعد شركة Centrus Energy Corp المنتج الوحيد المرخص له من الولايات المتحدة لـ HALEU، ولكن التوسع يتطلب تأمين التمويل الفيدرالي والعقود التجارية الملزمة لتحقيق تلك الفرصة المتوقعة في السوق. إن التزام الحكومة بمبلغ 3.4 مليار دولار من التمويل الذي قدمه الكونجرس لبدء إنتاج الوقود النووي المحلي هو الحافز الرئيسي.

وللتخفيف من هذه المخاطر الكبرى، اتخذت شركة Centrus Energy Corp. إجراءات واضحة. وقد عززت احتياطياتها النقدية من خلال طرح أسهم لاحق بقيمة 196.6 مليون دولار أمريكي وحصلت على إعفاء لاستيراد اليورانيوم منخفض التخصيب لعمليات التسليم في الفترة 2026-2027، مما يزيل مخاطر العرض المستقبلي. كما وقعوا مذكرة تفاهم مع شركة كوريا للطاقة المائية والنووية وشركة بوسكو الدولية لاستكشاف الاستثمار في توسيع محطة التخصيب في أوهايو. وهذه خطوة قوية لدرء المنافسة الأجنبية وتأمين رأس المال الخاص.

يمكنك قراءة المزيد حول ما يدفع رؤيتهم طويلة المدى هنا: بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Centrus Energy Corp. (LEU).

والخطوة الملموسة التالية هي مراقبة الشروط النهائية والإفراج عن التمويل لعقود توسعة HALEU. هذه هي الإشارة التي تحول الفرصة الإستراتيجية إلى إيرادات مضمونة.

فرص النمو

أنت تنظر إلى شركة Centrus Energy Corp. (LEU) وتتساءل عما إذا كانت الزيادة الأخيرة مستدامة، والإجابة هي نعم، لكن قصة النمو معقدة وتتمحور حول منتج واحد يغير قواعد اللعبة: اليورانيوم عالي التخصيب منخفض التخصيب (HALEU). وهذا ليس مجرد ابتكار للمنتج؛ إنها ضرورة أمنية وطنية استراتيجية تجعل Centrus في موقع فريد عالي الهامش.

المحرك الأساسي للنمو هو وضع شركة Centrus Energy Corp باعتبارها الشركة الوحيدة المملوكة للولايات المتحدة والتي تمتلك تكنولوجيا محلية قادرة على إنتاج يورانيوم هاليو المخصب بنسبة تتراوح بين 5% و20%، وهو الوقود المتخصص المطلوب للجيل القادم من المفاعلات النووية المتقدمة. وقد أثبتت شركة Centrus Energy Corp بالفعل قدرتها من خلال تسليم 900 كيلوغرام من هاليو بنجاح إلى وزارة الطاقة الأمريكية (DOE) بحلول يونيو 2025، لتكمل المرحلة الثانية من عقدها. بصراحة، ميزة المبادر الأول هذه هي بمثابة خندق تنافسي هائل.

إليك الحساب السريع لفرص السوق: من المتوقع أن تنمو القيمة السوقية لـ HALEU من ما يقدر بـ 260 مليون دولار في عام 2025 إلى مبلغ مذهل قدره 6.2 مليار دولار بحلول عام 2035، مدفوعًا بنشر المفاعلات المعيارية الصغيرة (SMRs) والتصميمات المتقدمة الأخرى. وهذه رياح مواتية تمتد لعدة عقود، وليست تجارة قصيرة الأجل.

تقديرات الإيرادات والأرباح المستقبلية

يعكس المسار المالي للشركة للعام المالي 2025 هذا المحور نحو خدمات الإثراء عالية القيمة. تبلغ تقديرات المحللين الإجماعيين لإيرادات شركة Centrus Energy Corp لعام 2025 بالكامل حوالي 0.45 مليار دولار. ويدعم ذلك إجمالي كبير من الأعمال المتراكمة للشركة تبلغ حوالي 3.6 مليار دولار أمريكي اعتبارًا من 30 يونيو 2025، مع التزامات تمتد حتى عام 2040.

ومع ذلك، تظهر تقديرات الأرباح التقلبات التي تأتي مع الشركة في مرحلة انتقالية عالية النمو. يبلغ الإجماع على ربحية السهم (EPS) لعام 2025 حوالي 2.96 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، على الرغم من أن بعض توقعات المحللين الأحدث تنخفض عند 2.63 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. ما يخفيه هذا التقدير هو توسع الهامش في قطاع الحلول التقنية، وهو المكان الذي يتم فيه حجز إيرادات HALEU. ارتفعت إيرادات قطاع الحلول التقنية من 62.4 مليون دولار أمريكي إلى 80.7 مليون دولار أمريكي للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2025، مقارنة بالعام السابق.

المبادرات الاستراتيجية والميزة التنافسية

تتحرك شركة Centrus Energy Corp بنشاط من نموذج بيع الوقود إلى منتج محلي، وهو ما يعد مفتاح الربحية على المدى الطويل. ويدعم هذا التحول إجراءات واضحة وملموسة:

• توسيع القدرات: ويجري تنفيذ استثمار مخطط له يبلغ حوالي 60 مليون دولار من أجل الاستعداد التصنيعي في مصنع بيكتون بولاية أوهايو لوضع الأساس لتوسعة واسعة النطاق في مجال اليورانيوم منخفض التخصيب (LEU).
• رأس المال الاستراتيجي: وقعت الشركة مذكرة تفاهم مع شركة كوريا للطاقة المائية والنووية وشركة POSCO International لاستكشاف الاستثمارات الخاصة المحتملة لتوسيع مصنع أوهايو هذا.
• دعم الحكومة: قامت وزارة الطاقة بتمديد عقد تشغيل HALEU حتى 30 يونيو 2026، مع فترة خيار المرحلة 3 بتكلفة مستهدفة تبلغ حوالي 99.3 مليون دولار ورسوم قدرها 8.7 مليون دولار.

أكبر ميزة تنافسية هي الواقع الجيوسياسي: شركة Centrus Energy Corp. هي الشركة الوحيدة خارج روسيا القادرة على إنتاج هالو، وهو أمر حيوي حيث تسعى الولايات المتحدة إلى تقليل الاعتماد على موردي الوقود النووي الأجانب قبل الحظر التدريجي المتوقع على استيراد اليورانيوم المنخفض التخصيب من روسيا بحلول عام 2028. بالإضافة إلى ذلك، فإن الميزانية العمومية قوية بشكل واضح، مع 833 مليون دولار نقدًا وما يعادله اعتبارًا من 30 يونيو 2025، مما يمنحهم المرونة لتمويل هذه التوسعات. للتعمق أكثر في الميزانية العمومية، تحقق من ذلك تحليل الصحة المالية لشركة Centrus Energy Corp. (LEU): رؤى أساسية للمستثمرين.