تحليل شركة Nutanix, Inc. (NTNX) للصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين

لقد كنت تراقب شركة Nutanix, Inc. (NTNX) لفترة من الوقت، وتتساءل عما إذا كان تحولها إلى نموذج قائم على الاشتراك قد أتى بثماره بالتأكيد، والإجابة المختصرة هي: نعم، تؤكد البيانات المالية للسنة المالية 2025 نقطة انعطاف رئيسية. حققت الشركة إيرادات سنوية كاملة قدرها 2.54 مليار دولار، بمناسبة 18% قفزة سنوية، ولكن القصة الحقيقية هي المحصلة النهائية وتوليد النقد. لأول مرة، حققت Nutanix أرباحًا وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) للعام بأكمله، حيث بلغت تقريبًا 211.65 مليون دولار، وهي عقبة نفسية ومالية هائلة تم تجاوزها. بالإضافة إلى ذلك، فقد أنشأوا قوة 750 مليون دولار في التدفق النقدي الحر (FCF) مع أ 30% هامش FCF، الذي قاد قاعدة 40 الخاصة بهم - وهو مقياس رئيسي لموازنة النمو والربحية - إلى مستوى مثير للإعجاب 48. وهذا ليس مجرد نمو؛ إنه تحول أساسي في نموذج أعمالهم. مع وجود السعر المستهدف المتفق عليه من قبل المحللين $86.80 اعتبارًا من نوفمبر 2025، يدرك السوق بوضوح تحسن الانضباط المالي، لذلك نحتاج إلى توضيح المخاطر المتبقية بالضبط وأين تكمن الموجة التالية من الفرص في إستراتيجيتهم الهجينة متعددة السحابات.

تحليل الإيرادات

أنت بحاجة إلى معرفة من أين تأتي أموال شركة Nutanix, Inc. (NTNX)، والإجابة بسيطة: الاشتراكات. لقد أكملت الشركة بنجاح تحول نموذج أعمالها، وبالتالي فإن قصة الإيرادات أصبحت الآن قصة دخل متكرر يمكن التنبؤ به وبهامش ربح مرتفع، وليست مبيعات أجهزة لمرة واحدة. بالنسبة للعام المالي 2025 بأكمله، حققت شركة Nutanix, Inc. إيرادات إجمالية قدرها 2.54 مليار دولار أمريكي، وهو ما يمثل نموًا قويًا على أساس سنوي بنسبة 18.11%. وهذا معدل نمو قوي مكون من رقمين في سوق البنية التحتية التنافسية.

جوهر هذه الصحة المالية هو التحول إلى نموذج الاشتراك أولا. لقد غيرت هذه الخطوة المخاطر بشكل جذري profile الأعمال، مما يُترجم إلى إيرادات سنوية متكررة مثيرة للإعجاب (ARR)، والتي بلغت 2.22 مليار دولار أمريكي بحلول نهاية العام المالي 2025، بزيادة قدرها 17٪ عن العام السابق. هذا التركيز على الإيرادات المتكررة هو بالتأكيد ما يفصل بين شركة البرمجيات الحديثة وبائع الأجهزة في المدرسة القديمة. وشهد متوسط ​​مدة العقد أيضًا ارتفاعًا طفيفًا إلى 3.2 سنوات في الربع الأخير من عام 2025، مما يدل على التزام العملاء على المدى الطويل.

فيما يلي الحسابات السريعة لتدفقات الإيرادات الأساسية الخاصة بهم، والتي تتمحور جميعها حول منصة Nutanix السحابية الخاصة بهم:

• تراخيص الاشتراك: التراخيص المستندة إلى المصطلحات لبرامج البنية التحتية الأساسية المتقاربة للغاية (HCI).
• اشتراكات الدعم: خدمات الدعم الفني والصيانة المستمرة.
• عروض SaaS المستندة إلى السحابة: الإيرادات من منتجات البرمجيات كخدمة خالصة.

وما يخفيه هذا التقدير هو الجودة العالية لتلك الإيرادات. كان الهامش الإجمالي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً للعام المالي 2025 رائداً في الصناعة بنسبة 88.1%، وهو تحسن بمقدار 140 نقطة أساس على أساس سنوي، وهو ما يمثل فائدة مباشرة لبيع المزيد من البرامج وأجهزة أقل. ويعد هذا الهامش مؤشرًا واضحًا على قوة التسعير والكفاءة التشغيلية للشركة.

ومن الناحية الجغرافية، فإن النمو متنوع بشكل جيد، وهو ما يعد علامة جيدة على الاستقرار. ولا يزال سوق الولايات المتحدة هو المساهم الأكبر، لكن القطاعات الدولية تنمو بسرعة. فيما يلي التوزيع الإقليمي لإيرادات 2.54 مليار دولار للسنة المالية 2025:

تعد منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا، التي تحقق نموًا بنسبة 22%، فرصة رئيسية، حيث تظهر تبنيًا قويًا للمنصة الهجينة متعددة السحابات خارج السوق المحلية الأساسية. أضافت الشركة أكثر من 2700 عميل جديد في السنة المالية 2025، بما في ذلك أكثر من 50 حسابًا عالميًا 2000، مما أدى إلى زيادة إيرادات الترخيص الأولية وما تلاها من دعم عالي الهامش وإيرادات التجديد. إذا كنت ترغب في التعمق أكثر في الاهتمام المؤسسي الذي يقود هذه الأرقام، فيجب عليك القراءة استكشاف مستثمر Nutanix, Inc. (NTNX). Profile: من يشتري ولماذا؟

مقاييس الربحية

أنت تنظر إلى شركة Nutanix, Inc. (NTNX) لأنك ترى أن التحول إلى السحابة الهجينة أمر حقيقي، وتريد معرفة ما إذا كانت الشركة ستحول أخيرًا هذه الإيرادات ذات النمو المرتفع إلى أرباح مستدامة. الإجابة المختصرة هي نعم: لقد حققت Nutanix تحولًا تشغيليًا كبيرًا، حيث انتقلت من الخسائر إلى الربحية المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا في السنة المالية 2025، مدفوعة بهوامش إجمالية استثنائية.

بالنسبة للسنة المالية الكاملة 2025 (السنة المالية 25)، سجلت Nutanix إجمالي إيرادات يقارب 2.538 مليار دولار، ان 18.11% زيادة على أساس سنوي. إن مفتاح صحتهم المالية الآن هو الكفاءة المطلقة لنموذجهم الذي يركز على البرمجيات، والذي يظهر بوضوح في الهوامش.

فيما يلي الحسابات السريعة حول نسب الربحية الأساسية، مع التركيز على الأداء القوي في الربع الرابع من السنة المالية 25 (الربع الرابع من السنة المالية 25):

• الهامش الإجمالي: حقق الهامش الإجمالي للربع الرابع من العام المالي 25 غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا مستوى مثيرًا للإعجاب 88.3%، مع الرقم مبادئ المحاسبة المقبولة عموما في 87.2%.
• هامش التشغيل: كان هامش التشغيل غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً للربع الرابع من السنة المالية 25 هو 18.3%، قفزة هائلة من 12.9٪ في ربع العام السابق. كما أصبح هامش التشغيل المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً إيجابياً عند 4.8%.
• صافي الربح: أعلنت الشركة عن صافي دخل للربع الرابع من السنة المالية 25 وفقًا للمعايير المحاسبية المقبولة عمومًا قدره 39 مليون دولار، والذي يُترجم إلى هامش صافي (بشكل عام حوالي نوفمبر 2025) يبلغ حوالي 7.42%.

الكفاءة التشغيلية ومقارنة الصناعة

الهامش الإجمالي هو بالتأكيد النجم هنا، حيث يُظهر الكفاءة التشغيلية (القدرة على تحقيق الربح بعد حساب تكلفة البضائع المباعة، أو COGS). بالنسبة لشركة البرمجيات كخدمة (SaaS)، فإن معيار الصناعة لهامش إجمالي ناجح عادة ما يكون بين 70% و 90%. نوتانيكس 88.3% إن الأرقام غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً تضعهم في أعلى مستوى من هذا النطاق، مما يدل على أن تسليم منتجاتهم الأساسية قابل للتطوير بدرجة كبيرة وفعال من حيث التكلفة. متوسط مؤشر Globalscape Public Cloud Index موجود تقريبًا 76%، لذا فإن Nutanix تتفوق في الأداء على نظيرتها السحابية العامة المتوسطة.

وما يخفيه هذا التقدير هو الاستثمار اللازم لتحقيق ذلك الربح. الفرق بين هامش الربح الإجمالي (ارتفاع الثمانينات) وهامش التشغيل (18.3% غير مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً) هو المكان الذي ترى فيه الاستثمار الضخم للشركة في المبيعات والتسويق والبحث والتطوير. يعد هذا أمرًا طبيعيًا بالنسبة لشركة برمجيات تركز على النمو، ولكن هذا هو السبب في أن صافي هامشها يبلغ 7.42% لا يزال أقل قليلا من 8% إلى 20% مجموعة من مشغلي البرمجيات الأكثر كفاءة.

ومع ذلك، فإن الاتجاه هو صديقك. إن Nutanix تسير على طريق واضح لتحقيق الربحية المستدامة. لقد خفضوا صافي خسائرهم من 254.56 مليون دولار في السنة المالية 23 إلى 124.78 مليون دولار في السنة المالية 24، ثم حققت صافي دخل مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا في الربع الرابع من السنة المالية 25. نما إجمالي الربح نفسه بنسبة 20.74% في السنة المالية 25 إلى 2.203 مليار دولار، متجاوزًا نمو الإيرادات ويشير إلى إدارة ممتازة للتكاليف.

يلخص الجدول أدناه مقاييس الربحية الهامة، مما يوضح التحسن الكبير على أساس سنوي في الربع الأخير من السنة المالية:

القفزة في هامش التشغيل المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً من خسارة (2.2%) إلى ربح قدره 4.8% هي أهم إشارة لنقطة انعطاف تشغيلية. لقد نجحت هذه الشركة أخيرًا في تجاوز تكاليفها الثابتة، وهي خطوة حاسمة لأي منصة برمجية. لمعرفة المزيد عن الصورة الكاملة، راجع التحليل الكامل في تحليل شركة Nutanix, Inc. (NTNX) للصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.

هيكل الديون مقابل حقوق الملكية

أنت تنظر إلى شركة Nutanix, Inc. (NTNX) وتحاول معرفة كيفية دفع تكاليف نموها - هل هي في الغالب ديون أم أموال المساهمين؟ الإجابة المختصرة هي: إنهم يعتمدون بشكل كبير على تمويل الديون، لكنه نوع محدد من الديون، ويعتبر مركز أسهمهم عاملاً رئيسياً هنا. يعد هذا نمطًا شائعًا لشركات البرمجيات ذات النمو المرتفع، ولكنه يأتي بمخاطر فريدة من نوعها profile عليك أن تفهم.

اعتبارًا من نهاية السنة المالية 2025 (31 يوليو 2025)، بلغ إجمالي ديون الشركة حوالي 1.483 مليار دولار. الأمر الأكثر أهمية من الحجم الهائل هو مزيج تلك الديون وحالة أسهمها.

• التزامات الديون طويلة الأجل والإيجار الرأسمالي: 1,460 مليون دولار
• التزامات الديون قصيرة الأجل والإيجار الرأسمالي: 23 مليون دولار
• إجمالي حقوق المساهمين (عجز): -695 مليون دولار

الإشارة السلبية للدين إلى حقوق الملكية

تعد نسبة الدين إلى حقوق الملكية (D / E) للشركة نسبة شاذة هائلة، حيث تبلغ تقريبًا -2.14 اعتبارًا من يوليو 2025. إليك الحساب السريع: إجمالي الدين مقسومًا على إجمالي حقوق الملكية. الرقم السالب ليس علامة على صفر ديون؛ إنها نتيجة مباشرة لوجود إجمالي سلبي لحقوق المساهمين (عجز) في الشركة -695 مليون دولار. ترجع هذه الأسهم السلبية في المقام الأول إلى الخسائر المتراكمة من مراحل النمو السابقة والتعويضات القائمة على الأسهم، وهي ليست نظرة جيدة بالتأكيد، ولكنها ليست غير شائعة بالنسبة لشركة حققت مؤخرًا ربحية مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا.

لكي نكون منصفين، فإن متوسط نسبة D/E لقطاع تكنولوجيا المعلومات الأوسع موجود 32.9%. إن نسبة Nutanix, Inc. لا يمكن مقارنتها بمتوسط ​​الصناعة الإيجابي هذا بسبب الأسهم السلبية. ويشير ارتفاع نسبة الديون إلى الديون الإيجابية إلى الاستخدام المكثف للديون؛ ويشير الرقم السلبي إلى عجز المساهمين، وهو ضغط مالي أكثر خطورة من ارتفاع مستوى الدين وحده. ومع ذلك، فإن ديونها مغطاة بشكل جيد نسبيا من خلال التدفق النقدي التشغيلي، وهو عامل تخفيف مهم.

التمويل الأخير: السندات القابلة للتحويل والمرونة

كانت شركة Nutanix, Inc. استراتيجية فيما يتعلق بكيفية إدارة ديونها، وذلك باستخدام السندات الممتازة القابلة للتحويل في المقام الأول (الديون التي يمكن تحويلها إلى أسهم في ظل ظروف معينة). هذه طريقة ذكية للحصول على أسعار فائدة أقل مع تأخير تخفيف المخزون المحتمل.

وكان النشاط الأكثر أهمية في أواخر عام 2024 وأوائل عام 2025. وفي ديسمبر 2024، أصدرت الشركة 862.5 مليون دولار في سندات ممتازة قابلة للتحويل بنسبة 0.50% تستحق في عام 2029. لقد استخدموا جزءًا من هذه العائدات لإعادة الشراء تقريبًا على الفور 75.0 مليون دولار من ملاحظاتهم الأقدم لعام 2027، بالإضافة إلى إعادة شرائها تقريبًا 200.0 مليون دولار من الأسهم العادية الخاصة بهم. هذه عبارة عن مقايضة كلاسيكية للديون مقابل الديون تعمل على تمديد فترة الاستحقاق وتقليل سعر الفائدة، بالإضافة إلى إعادة شراء الأسهم لتعويض التخفيف المستقبلي المحتمل من السندات القابلة للتحويل.

أيضًا، في فبراير 2025، قاموا بتأسيس مؤسسة جديدة تسهيلات ائتمانية متجددة مضمونة بقيمة 500 مليون دولار أمريكي. ويعمل هذا المرفق بمثابة شبكة أمان مالي، مما يتيح لهم الوصول السريع إلى رأس المال لتلبية احتياجات العمل أو التحركات الاستراتيجية، وهو ما يعد علامة جيدة على زيادة المرونة المالية. هذه خطوة ذكية لدعم الميزانية العمومية.

تقوم الشركة بموازنة تمويلها باستخدام الديون القابلة للتحويل منخفضة الفائدة لتمويل النمو وإعادة شراء الأسهم، مع الاعتماد على تحسن التدفق النقدي الحر - والذي كان قويًا عند 207.8 مليون دولار للسنة المالية 2025 - لخدمة هذا الدين. للحصول على نظرة أعمق حول من يملك هذه الأسهم، راجع ذلك استكشاف مستثمر Nutanix, Inc. (NTNX). Profile: من يشتري ولماذا؟

ما يخفيه هذا التقدير هو احتمال تخفيف المخزون إذا ارتفع سعر السهم بشكل كبير وتم ممارسة السندات القابلة للتحويل. هذه هي المقايضة مع هذا النوع من التمويل.

الخطوة التالية: التحقق من نسبة تغطية الفائدة مقابل EBIT (الأرباح قبل الفوائد والضرائب) للتأكد من أن الربح التشغيلي للشركة يمكن أن يغطي بشكل مريح مدفوعات الفائدة على هذا. 1.483 مليار دولار عبء الديون.

السيولة والملاءة المالية

أنت تبحث عن صورة واضحة لكيفية قيام شركة Nutanix, Inc. (NTNX) بالوفاء بالتزاماتها قصيرة الأجل، والإجابة واضحة ومباشرة: إن وضع السيولة لدى الشركة قوي بشكل واضح، ويرتكز على رصيد نقدي قوي وتوليد تدفق نقدي ممتاز في السنة المالية 2025 (السنة المالية 2025). ويترجم نموذجهم القائم على الاشتراك مباشرة إلى تدفق نقدي يمكن التنبؤ به وبهامش مرتفع، وهو المقياس النهائي للصحة المالية في هذا القطاع.

تقييم نسب السيولة على المدى القريب

أول ما يبحث عنه أي محلل هو نسب السيولة، والتي تخبرك بمدى سهولة قيام الشركة بدفع فواتيرها. بالنسبة لشركة Nutanix، فإن الأرقام مطمئنة. تُظهر أحدث البيانات أن النسبة الحالية والنسبة السريعة تقعان تقريبًا 1.83. وهذا يعني أن الشركة لديها 1.83 دولار من الأصول السائلة مقابل كل 1.00 دولار من الالتزامات المتداولة (ديون قصيرة الأجل).

وإليك الرياضيات السريعة حول سبب ذلك 1.83 الرقم جيد جدًا: إنه أعلى بكثير من المعيار الآمن وهو 1.0. بالإضافة إلى ذلك، فإن حقيقة أن النسبة السريعة (التي تستثني المخزون) هي في الأساس نفس النسبة الحالية التي تسلط الضوء على طبيعة أعمال الاشتراك في البرامج - فهي لا تحمل الكثير من المخزون، لذا فإن جميع أصولها الحالية تقريبًا عالية السيولة، مثل النقد والحسابات المستحقة القبض. هذه علامة على ميزانية عمومية صحية للغاية.

رأس المال العامل واتجاهات التدفق النقدي

القصة الحقيقية لشركة نمو مثل Nutanix, Inc. هي التدفق النقدي، وكان العام المالي 2025 عامًا متميزًا لتوليد النقد. لقد أتى تركيز الشركة على نموذج الاشتراك الخاص بها بثماره، مما أدى إلى زيادة التدفق النقدي الحر (FCF) وتعزيز رأس المال العامل. وقد حقق FCF، وهو النقد المتبقي بعد حساب النفقات الرأسمالية، مستوى مثيرًا للإعجاب 750 مليون دولار للسنة المالية بأكملها، مما أسفر عن هامش قوي من FCF قدره 30%.

قوة FCF متجذرة في التدفق النقدي التشغيلي (OCF). أنتجت شركة Nutanix, Inc. تقريبًا 821.46 مليون دولار في OCF في السنة المالية 2025، وهي زيادة كبيرة مدفوعة بتوسع الهامش والطبيعة المتكررة لإيراداتها. وهذا هو المحرك لاستقرارهم المالي. تعكس الميزانية العمومية هذه القوة، حيث يبلغ إجمالي النقد وما يعادله والاستثمارات قصيرة الأجل تقريبًا 1.993 مليار دولار في نهاية الربع الرابع من العام المالي 2025.

• التدفق النقدي التشغيلي (OCF): 821.46 مليون دولار للسنة المالية 2025.
• التدفق النقدي الحر (FCF): 750 مليون دولار للسنة المالية 2025.
• النقد والاستثمارات: 1.993 مليار دولار اعتبارًا من 31 يوليو 2025.

أنشطة الاستثمار والتمويل

عندما تنظر إلى القسمين الآخرين من بيان التدفق النقدي، ترى شركة تستخدم قوتها التشغيلية لإعادة رأس المال والاستثمار. في حين لم يتم توحيد صافي النقد من الأنشطة الاستثمارية هنا، إلا أن الجانب التمويلي يظهر التزامًا واضحًا تجاه المساهمين. وأعلنت الشركة عن زيادة 350 مليون دولار لترخيص إعادة شراء الأسهم الحالي، مما يشير إلى الثقة وخطة لإدارة تخفيف الأسهم. وفي الربع الرابع من السنة المالية 2025 وحده، قاموا بإعادة الشراء 50 مليون دولار من الأسهم العادية.

النقطة الدقيقة الوحيدة التي يجب الإشارة إليها هي نسبة الدين إلى حقوق الملكية، والتي تبلغ حوالي -2.14. هذا الرقم السلبي يعني ببساطة أن الشركة لديها عجز متراكم كبير (حقوق المساهمين السلبية)، وهو أمر شائع بالنسبة لشركات البرمجيات ذات النمو المرتفع التي أعطت الأولوية لحصة السوق على الربحية المباشرة لمبادئ المحاسبة المقبولة عموماً. ولكن مع ذلك، فإن الرصيد النقدي الضخم وتوليد التدفقات النقدية الأجنبية المتسقة يعملان بشكل فعال على تحييد مقياس الملاءة المالية على المدى الطويل باعتباره مصدر قلق للسيولة على المدى القريب.

للتعمق أكثر في التقييم والأطر الإستراتيجية لهذه الشركة، يجب عليك قراءة التحليل الكامل: تحليل شركة Nutanix, Inc. (NTNX) للصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.

تحليل التقييم

أنت تنظر إلى شركة Nutanix, Inc. (NTNX) وتحاول معرفة ما إذا كان السهم صفقة أم فقاعة. الاستنتاج المباشر هو أن سعر Nutanix هو مثل شركة برمجيات عالية النمو، حيث تظهر تقييمًا متميزًا حتى مع تحقيقها للربحية، مما يشير إلى أن السوق يراهن بشدة على نمو الأرباح المستقبلية ونجاحها في البنية التحتية المتقاربة للغاية (HCI) وسوق المحاكاة الافتراضية.

من المؤكد أن مضاعفات تقييم الشركة للسنة المالية 2025 مرتفعة، وهو أمر نموذجي بالنسبة للأعمال التي تنتقل من مرحلة النمو الخاسرة إلى الربحية المستمرة. على سبيل المثال، تبلغ نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) لمدة اثني عشر شهرًا (TTM) حوالي 100.94 ل 103.96، وهو قسط كبير. إليك الحساب السريع: نسبة السعر إلى الربحية التي تزيد عن 100 تعني أن المستثمرين على استعداد لدفع ما يزيد عن 100 دولار مقابل كل دولار من أرباح الشركة في العام الماضي (EPS). يشير هذا إلى مخزون نمو حيث من المتوقع أن ترتفع الأرباح المستقبلية.

كما أن نسبة قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA)، والتي تعد مقياسًا أفضل لمقارنة الشركات كثيفة رأس المال، مرتفعة أيضًا، حيث تقع في نطاق 70.62x إلى 78.27x للفترتين الماليتين الحالية والعام المالي 2025. هذا المضاعف مرتفع، لكنه يعكس حماس السوق لنموذج الإيرادات القائم على الاشتراك وهوامش الربح الإجمالية القوية، والتي بلغت مستوى مثيرًا للإعجاب 86.81% مؤخرا.

ما يخفيه هذا التقدير هو نسبة السعر إلى القيمة الدفترية، وهي نسبة سلبية -29.01 للعام المالي 2025. يشير هذا السعر إلى القيمة الدفترية السلبية إلى أن شركة Nutanix, Inc. لديها قيمة دفترية سلبية (إجمالي الالتزامات يتجاوز الأصول الملموسة)، وهي سمة شائعة ولكنها مثيرة للقلق في بعض الأحيان للشركات التي استثمرت تاريخياً بكثافة في النمو والتعويضات القائمة على الأسهم، مما أدى إلى العجز المتراكم.

وبالنظر إلى اتجاهات أسعار الأسهم على مدى الـ 12 شهرا الماضية، كان السهم متقلبا ولكنه يتجه بشكل عام صعودا من أدنى مستوى له خلال 52 أسبوعا. $54.66 في أبريل 2025 إلى أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعًا $83.36 في مايو 2025. سعر الإغلاق الأخير قريب $64.60 (اعتبارًا من 17 نوفمبر 2025) يجعله أقرب إلى الطرف الأدنى من هذا النطاق، مما يشير إلى تراجع أو ترسيخ حديث. خلال العام الماضي، شهد السهم تغيرًا كبيرًا +14.72% ل -5.61% اعتمادًا على تاريخ القياس الدقيق، ولكن الصورة العامة هي أن السهم قد تحرك بشكل ملحوظ أعلى من أدنى مستوياته في عدة سنوات.

والخبر السار هو أن محللي وول ستريت متفائلون إلى حد كبير. التصنيف المتفق عليه هو "شراء معتدل"، استنادًا إلى تفاصيل 1 شراء قوي, 14 شراء، و 4 عقد التقييمات. هذه القناعة القوية مدعومة بمتوسط سعر مستهدف قدره $86.80، وهو ما يعني ارتفاعًا صحيًا واضحًا عن السعر الحالي. إنهم يعتبرون الشركة مستفيدًا رئيسيًا من التحول نحو البنية التحتية المتقاربة HyperConverged (HCI) ومصدرًا محتملاً للمنافسين مثل VMware. يمكنك الغوص بشكل أعمق في المصلحة المؤسسية من خلال استكشاف مستثمر Nutanix, Inc. (NTNX). Profile: من يشتري ولماذا؟

أخيرًا، فيما يتعلق بعوائد المساهمين، فإن شركة Nutanix, Inc. هي شركة تركز على النمو، لذا فهي لا تدفع أرباحًا. عائد الأرباح هو 0.00%. يتم إعادة استثمار رأس المال بالكامل في الأعمال التجارية لدعم مسار النمو المرتفع، وهو بالضبط ما تريد رؤيته من شركة ذات سعر ربحية يزيد عن 100.

• تداول الأسهم بالقرب $64.60، أقل بكثير من ذلك $83.36 عالية.
• متوسط هدف المحلل هو $86.80، يقترح أ 34% رأسا على عقب.
• مضاعفات التقييم مرتفعة؛ النمو هو المحرك الرئيسي.

يجب أن تكون خطوتك التالية هي وضع نموذج لتحليل التدفق النقدي المخصوم (DCF) باستخدام معدل نمو نهائي قوي لمعرفة ما إذا كان السعر الحالي مبررًا من خلال توقعات النمو المتفق عليها للمحلل.

عوامل الخطر

أنت تنظر إلى شركة Nutanix, Inc. (NTNX) بعد سنة مالية قوية 2025، حيث سجلت دخلاً صافيًا قدره 188.4 مليون دولار، تحول كبير من الخسائر السابقة. هذا رائع، لكن المحلل المتمرس لا ينظر أبدًا إلى عمود الربح. ويتعين علينا أن نحدد المخاطر في الأمد القريب التي قد تعرقل هذا الزخم. تتمثل التحديات الأساسية التي تواجهها Nutanix في الكثافة التنافسية، وإدارة هيكلها عالي التكلفة، والتعامل مع التقلبات المتأصلة في أعمال البرمجيات عالية النمو.

يتمثل الخطر الخارجي الأكبر في المشهد التنافسي، وخاصة التأثير المضاعف الناتج عن استحواذ Broadcom على VMware. في حين أن هذا الحدث يخلق فرصة هائلة لشركة Nutanix للحصول على حصة في السوق - حيث يقاوم عملاء VMware ارتفاع تكاليف التجديد - فإنه يعمل أيضًا على تركيز القوة مع منافس رئيسي. ويجب على شركة Nutanix أن تنفذ بشكل لا تشوبه شائبة استراتيجية النزوح الخاصة بها للاستفادة من ذلك. بالإضافة إلى ذلك، فإنهم يواجهون ضغوطًا مستمرة من عمالقة السحابة العامة مثل Amazon Web Services وMicrosoft Azure، وهم شركاء لهم ولكنهم أيضًا منافسون لهم في مجال السحابة الهجينة.

• المنافسة شرسة، خاصة بعد الاستحواذ على برنامج VMware.
• عمالقة السحابة العامة هم شركاء ومنافسون لا هوادة فيها.
• يعد التباطؤ في مبيعات القطاع الفيدرالي الأمريكي بمثابة رياح معاكسة على المدى القريب.

على الجانب الداخلي والمالي، تبرز بعض الأمور من إيداعات السنة المالية 2025. التقييم المرتفع للشركة، مع نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) حولها 99.44، يشير إلى أن السوق يسعر الكثير من النمو المستقبلي، مما يخلق مخاطر التقييم إذا تراجعت التوقعات. وبشكل أكثر تحديدا، تظهر الميزانية العمومية نسبة الدين إلى حقوق الملكية -2.14مما يشير إلى وضع سلبي للأسهم. وهذا ليس بالأمر غير المألوف بالنسبة لشركات البرمجيات ذات النمو المرتفع ولكنه يستدعي مراقبة دقيقة لأنه يعني أن الالتزامات تتجاوز الأصول.

إليك الحساب السريع للربحية: في حين أن هامش الربح الإجمالي ممتاز 86.8%تواجه الشركة تكاليف تشغيلية عالية، خاصة في المبيعات والتسويق، وهي ضرورية لدفع استراتيجية الأرض والتوسع الخاصة بها. كما يُظهر النشاط الداخلي الأخير اتجاهًا للبيع، حيث تم بيع 169,839 سهمًا على مدار فترة ثلاثة أشهر، وهو ما يمكن تفسيره على أنه نقص طفيف في الثقة من جانب أصحاب المصلحة الداخليين.

ولكي نكون منصفين، فإن شركة Nutanix لديها استراتيجيات تخفيف واضحة. لقد عززوا مرونتهم المالية في السنة المالية 2025 من خلال الإصدار 862.5 مليون دولار في الديون القابلة للتحويل وإنشاء أ 500 مليون دولار التسهيلات الائتمانية الدوارة. ومن الناحية الاستراتيجية، فإنهم يضاعفون جهودهم في توسيع المنتجات، بما في ذلك الدعم الأفضل للتخزين الخارجي وقدرات Kubernetes المحسنة، مما يوسع سوقهم القابلة للتوجيه إلى ما هو أبعد من مجرد البنية التحتية المتقاربة للغاية (HCI). كما يساعد نموذجهم الهجين متعدد السحابة أيضًا على تخفيف المخاطر الجيوسياسية من خلال السماح للمؤسسات بتوطين البيانات والعمليات، وهي خطوة ذكية في عالم مجزأ.

يلخص الجدول أدناه المخاطر المالية والتشغيلية الرئيسية التي قمنا بتحديدها لتوضيح إجراءات التخفيف.

إذا كنت تريد التعمق أكثر في معرفة من يراهن على هذه الإستراتيجية، فعليك القراءة استكشاف مستثمر Nutanix, Inc. (NTNX). Profile: من يشتري ولماذا؟

فرص النمو

(NTNX) من هنا، خاصة بعد أول عام كامل من ربحية مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا في السنة المالية 2025. والخلاصة المباشرة هي أن الشركة مستعدة بالتأكيد لتحقيق نمو مزدوج الرقم، ليس فقط من سوق السحابة الهجينة المزدهرة، ولكن من خلال الاستحواذ الاستراتيجي على حصة السوق من المنافسين والاستفادة من بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

يعد الانتقال إلى نموذج الاشتراك أولاً هو الأساس الذي يوفر إيرادات مستقرة ومتكررة (ARR) ويعزز توليد النقد بشكل مثير للإعجاب. هذه هي القصة الحقيقية هنا. تنمو أعمال البنية التحتية تدريجياً، لكن الآفاق طويلة المدى واعدة.

المسار المالي والتوقعات على المدى القريب

قدمت شركة Nutanix, Inc. (NTNX) أداءً قويًا في السنة المالية 2025، مما يؤكد صحة التحول في نموذج الاشتراك ومكاسب الكفاءة التشغيلية. أعلنت الشركة عن إيرادات العام بأكمله 2.54 مليار دولار، بمناسبة 18% زيادة على أساس سنوي. والأهم من ذلك، أن الشركة حققت دخلاً صافيًا وفقًا للمعايير المحاسبية المقبولة عمومًا قدره 188.4 مليون دولار أمريكي، وهو ما يترجم إلى ربحية السهم البالغة 0.70 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، وهو تحول كبير عن خسارة العام السابق.

إليكم الحساب السريع للرؤية المستقبلية، والذي يوضح ثقة الإدارة في النمو المستدام والمربح. يعد توليد التدفق النقدي الحر (FCF) قويًا بشكل خاص، حيث وصل إلى 750 مليون دولار في السنة المالية 2025، وهو ما يمثل هامشًا صحيًا للتدفق النقدي الحر بنسبة 30٪.

ابتكار المنتجات والمزايا التنافسية

إن محركات النمو ملموسة ومرتبطة باتجاهات السوق الرئيسية. من المتوقع أن ينمو سوق البنية التحتية شديدة التقارب (HCI)، حيث تعتبر شركة Nutanix, Inc. (NTNX) رائدة، من 17.7 مليار دولار أمريكي في عام 2024 إلى 22.3 مليار دولار أمريكي في عام 2025 - بمعدل سنوي قدره 25.8٪. تم وضع منصة Nutanix Cloud Platform (NCP) للاستحواذ على حصة كبيرة من هذا التوسع لأنها تعمل على تبسيط البيئة السحابية الهجينة المعقدة للمؤسسات.

• البنية التحتية للذكاء الاصطناعي: تتيح الميزات الجديدة مثل GPT-in-a-Box 2.0 والتكامل الأعمق مع NVIDIA AI Enterprise للعملاء نشر أعباء عمل الذكاء الاصطناعي محليًا، ومعالجة المخاوف المتعلقة بسيادة البيانات.
• توسعة السحابة المتعددة الهجينة: تدعم المنصة الآن جميع السحابات العامة الثلاث الرئيسية - Amazon Web Services (AWS)، وMicrosoft Azure، وGoogle Cloud (في المعاينة العامة) - مما يمنح العملاء المرونة وإمكانية نقل الترخيص.
• تعزيز المنتج الأساسي: يعمل التوفر العام لـ NCI Compute على توسيع الدعم للتخزين الخارجي، وهو خطوة رئيسية لجذب العملاء الذين يرغبون في استخدام أجهزتهم الحالية.

ما يخفيه هذا التقدير هو الريح الخلفية الهائلة الناتجة عن استحواذ Broadcom على VMware. يؤدي رفض العملاء لارتفاع تكاليف التجديد إلى حدوث عملية هجرة لعدة سنوات، وتعد شركة Nutanix, Inc. (NTNX) هي المستفيد الرئيسي، بعد أن أضافت 2,700 صافي العملاء الجدد في السنة المالية 2025 وحدها.

الشراكات الإستراتيجية تقود الوصول إلى السوق

لا تحاول شركة Nutanix, Inc. (NTNX) القيام بكل شيء بمفردها؛ إنهم يبنون نظامًا بيئيًا قويًا. تعمل الشراكة مع Pure Storage (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز NYSE:PSTG) على تعزيز قدرات التخزين لديهم، مما يمنح العملاء أفضل الحلول في فئتها. يعد هذا التركيز على الانفتاح والتكامل، إلى جانب حصولنا على لقب رائد في تقرير Gartner Magic Quadrant لعام 2025 للبنية التحتية الهجينة الموزعة، بمثابة ميزة تنافسية كبيرة. للغوص بشكل أعمق في المصلحة المؤسسية، يجب عليك التحقق من ذلك استكشاف مستثمر Nutanix, Inc. (NTNX). Profile: من يشتري ولماذا؟

الهدف الاستراتيجي للشركة هو أن تصبح مستوى التحكم الموحد لتكنولوجيا المعلومات للمؤسسات وإدارة التطبيقات والبيانات في أي مكان ومراكز البيانات الأساسية والحافة والسحابات العامة. هذه الرؤية، المدعومة بنموذج الإيرادات المتكررة والتدفق النقدي القوي، تجعل حالة الاستثمار طويل الأجل مقنعة.

الشؤون المالية: تتبع إصدار أرباح الربع الأول من عام 2026 في 25 نوفمبر 2025 لتأكيد التدفق النقدي الحر ومسار الإيرادات.