Rivian Automotive, Inc. (RIVN) Bundle
أنت تشاهد شركة Rivian Automotive, Inc. (RIVN) وهي تتنقل في سوق سيارات كهربائية صعب، وتحتاج بالتأكيد إلى معرفة ما إذا كان وضعها النقدي يمكن أن يتجاوز الخسائر. بصراحة، قصة السنة المالية 2025 هي قصة تنفيذ مركّز مقابل معدل حرق هائل. وأكدت الإدارة من جديد توجيهات التسليم الخاصة بها، والتي تستهدف ما بين 41,500 و 43,500 المركبات لهذا العام، وهو نطاق ضيق يُظهر رؤية تشغيلية أفضل، ولكن مع ذلك، من المتوقع أن تصل خسارة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة للعام بأكمله إلى ما بين 2.0 مليار دولار و 2.25 مليار دولار. ها هي الرياضيات السريعة: مع 7.1 مليار دولار نقدًا وما يعادله في الميزانية العمومية اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، تتمتع الشركة بسند قوي، ولكن توجيه الإنفاق الرأسمالي يصل إلى 1.9 مليار دولار بالنسبة لتكثيف R2 يعني أن المدرج ليس لانهائيًا. إن زيادة مستوى R2 هو الشيء الوحيد الذي يهم الآن. نحن بحاجة إلى النظر إلى ما هو أبعد من أرقام التسليم ونرى كيف أنها تعمل بالفعل على تضييق تكلفة كل وحدة لتحقيق الربح الإجمالي الموعود تقريبًا للعام بأكمله.
تحليل الإيرادات
أنت بحاجة إلى معرفة ما إذا كانت شركة Rivian Automotive, Inc. (RIVN) تقوم فقط ببيع الشاحنات أو إنشاء شركة مستدامة ومتعددة الأوجه. الجواب السريع هو أن إيراداتهم profile تنضج بسرعة تتجاوز مجرد مبيعات السيارات، حيث وصلت الإيرادات الموحدة للربع الثالث من عام 2025 تقريبًا 1.56 مليار دولارضخمة 78% القفز على أساس سنوي (YoY). هذا تسارع خطير في السطر العلوي.
يظل جوهر أعمال Rivian هو قطاع السيارات، والذي يتضمن شاحنة R1T الصغيرة، وR1S SUV، وعربة التوصيل الكهربائية التجارية (EDV). جلب هذا القطاع نصيب الأسد من الإيرادات بإجمالي 1.14 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2025، مما يعكس قوة 47% زيادة عن العام السابق. ومع ذلك، فإن القصة الأكثر إثارة للاهتمام تحدث في العمود الآخر.
إليك الحساب السريع حول مصدر الأموال في الربع الثالث:
| شريحة الإيرادات | إيرادات الربع الثالث من عام 2025 | معدل النمو السنوي | المساهمة في إجمالي الإيرادات |
|---|---|---|---|
| السيارات (المركبات) | 1.14 مليار دولار | 47% | ~73.3% |
| البرامج والخدمات | 416 مليون دولار | 324% | ~26.7% |
| المجموع الموحد | 1.56 مليار دولار | 78% | 100% |
يعد قطاع البرامج والخدمات هو النجم الصاعد بلا شك، حيث يرتفع بشكل مذهل 324% سنويا ل 416 مليون دولار. وهذا ليس مجرد خطأ تقريب؛ إنه تحول هيكلي. يتضمن تدفق الإيرادات هذا عناصر ذات هوامش ربح عالية مثل الهندسة الكهربائية للمركبات وخدمات تطوير البرمجيات، بالإضافة إلى تأثير المشروع المشترك (JV) مع مجموعة فولكس فاجن.
وما يخفيه هذا التقدير هو الأهمية الاستراتيجية لهذه الإيرادات الجديدة. يعد المشروع المشترك مع شركة فولكس فاجن، والذي يتضمن ترخيص الهندسة المعمارية الكهربائية لشركة Rivian، محفزًا رئيسيًا عالي الهامش. كما أنهم يقومون الآن بتحقيق الدخل من مجموعة التكنولوجيا المتكاملة رأسيًا (التقنية الداخلية) من خلال أشياء مثل حزمة ترقية الأداء بقيمة 5000 دولار لمالكي R1 واشتراكات القيادة بدون استخدام اليدين. هذه هي الطريقة التي تبني بها نظامًا بيئيًا ثابتًا ومربحًا حول السيارة، وليس مجرد معاملة لمرة واحدة.
تم الوصول إلى إجمالي إيرادات الاثني عشر شهرًا اللاحقة (TTM) المنتهية في 30 سبتمبر 2025 5.84 مليار دولار، بمناسبة أ 28.21% زيادة سنوية. يُظهر هذا مسار نمو ثابتًا، وإن كان متكتلًا، أثناء توسيع نطاق الإنتاج. ينصب التركيز الآن على زيادة عمليات تسليم المركبات وخفض تكلفة البضائع المباعة (COGS)، وهو المقياس الذي شهد ارتفاعًا $22,600 تخفيض لكل مركبة تم تسليمها في الربع الأول من عام 2025 مقارنة بالعام السابق. هذه هي الطريقة التي تتحرك بها نحو الربحية المستدامة.
سوف يتحول مزيج الإيرادات المستقبلي بشكل أكبر مع تركيز الشركة على منصات R2 وR3 منخفضة التكلفة. يعد هذا التحول أمرًا بالغ الأهمية، لذا فإن فهم الداعمين الماليين والقناعة المؤسسية أمر أساسي. يمكنك التعمق في ذلك هنا: استكشاف مستثمر شركة Rivian Automotive, Inc. (RIVN). Profile: من يشتري ولماذا؟
- نمو إيرادات السيارات مدفوع بارتفاع عمليات تسليم السيارات.
- تعد إيرادات البرامج والخدمات هي القطاع الأسرع نموًا.
- يوفر مشروع Volkswagen JV زيادة كبيرة في الإيرادات غير المتعلقة بالمركبات.
مقاييس الربحية
أنت تبحث عن قراءة واضحة لمسار شركة Rivian Automotive, Inc. (RIVN) نحو الربحية، وقصة السنة المالية 2025 هي قصة تقدم كبير، ولكنه لا يزال غير مكتمل. والخلاصة المباشرة هي أن شركة Rivian حققت ربحًا إجماليًا إيجابيًا، وهو إنجاز كبير، لكنها لا تزال تواجه خسائر تشغيلية وصافية كبيرة مع زيادة الإنتاج والاستثمار بكثافة في المنصات المستقبلية. إنها مرحلة نمو كلاسيكية profile.
وإليك الرياضيات السريعة في الربع الأخير. بالنسبة للربع الثالث من عام 2025 (الربع الثالث من عام 2025)، أعلنت شركة Rivian Automotive, Inc. عن إيرادات موحدة بلغت حوالي 1.56 مليار دولار. والأهم من ذلك، أن الشركة حققت ربحًا إجماليًا موحدًا قدره 24 مليون دولار. وهذا يترجم إلى هامش ربح إجمالي يبلغ حوالي 1.54% للربع. هذا رقم إيجابي، وهو خطوة كبيرة بالنسبة لشركة صناعة سيارات شابة، لكن أرقام التشغيل والصافي تحكي قصة مختلفة.
لا تزال شركة Rivian Automotive, Inc. تعمل بخسارة كبيرة تحت خط إجمالي الربح. بلغت خسارة الشركة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة للربع الثالث من عام 2025 602 مليون دولار. نظرًا لأن الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك هي بديل جيد لأداء التشغيل الأساسي قبل العناصر غير النقدية مثل الاستهلاك، فإن هذا الرقم يوضح التكلفة الهائلة للمبيعات والمصروفات العامة والإدارية (SG&A) والبحث والتطوير (R&D) اللازمة لبناء علامة تجارية جديدة للسيارات. كان هامش صافي الربح للاثني عشر شهرًا (LTM)، اعتبارًا من سبتمبر 2025، عند مستوى عميق -61.34%.
- هامش إجمالي الربح (الربع الثالث 2025): 1.54%
- خسارة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (الربع الثالث من عام 2025): 602 مليون دولار
- هامش صافي الربح (LTM سبتمبر 2025): -61.34%
يتحرك الاتجاه في الربحية بشكل واضح في الاتجاه الصحيح، لكنه متقلب. حققت شركة Rivian Automotive, Inc. إجمالي ربح إيجابي للعام 2025 بأكمله، وهو الهدف الذي حددته الإدارة، وكان هامش إجمالي الربح لآخر اثني عشر شهرًا (LTM) اعتبارًا من سبتمبر 2025 3.3%. ويعود هذا التحسن إلى الكفاءة التشغيلية، خاصة في قطاع السيارات. وفي الربع الثالث من عام 2025، بلغ إجمالي الربح لكل مركبة مباعة تقريبًا $2,239، تأرجح دراماتيكي من خسارة فادحة لـ $34,450 لكل وحدة في الربع السابق. إنهم يسحبون التكاليف من منصة R1، وهذا هو الأمر الأكثر أهمية الآن.
ما يخفيه هذا التقدير هو المساهمة الكبيرة من قطاع البرمجيات والخدمات التي تم إنشاؤها 416 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، ويرجع الفضل في ذلك جزئيًا إلى المشروع المشترك مع فولكس فاجن. يساعد تدفق الإيرادات ذو الهامش المرتفع هذا على تعويض الخسائر في أعمال تصنيع المركبات الأساسية.
عندما تقارن نسب ربحية شركة Rivian Automotive, Inc. بالصناعة، يصبح التحدي واضحًا. يتقدم اللاعبون المعروفون وحتى بعض منافسي السيارات الكهربائية بفارق كبير. على سبيل المثال، يبلغ إجمالي هامش الربح TTM الخاص بشركة Rivian Automotive, Inc 3.3% أقل بكثير من شركة جنرال موتورز في 10.1% وشركة تسلا في 17.0%. يبلغ متوسط هامش الربح الإجمالي للقطاع الاستهلاكي التقديري الأوسع حوالي 38.3%. تعتبر شركة Rivian Automotive, Inc. شركة نامية، لذا فهي تتداول بعلاوة على المبيعات، لكنها تحتاج إلى سد فجوة الهامش هذه لتبرير تقييمها على المدى الطويل. على أي حال، هامش الربح الإجمالي الإيجابي هو علامة على أن اقتصاديات الوحدة بدأت في العمل.
| متري | شركة ريفيان للسيارات (الربع الثالث من عام 2025) | شركة ريفيان للسيارات (LTM سبتمبر 2025) | شركة تسلا (المعيار) | شركة جنرال موتورز (المعيار) |
|---|---|---|---|---|
| هامش الربح الإجمالي | 1.54% | 3.3% | 17.0% | 10.1% |
| الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك / وكيل هامش التشغيل | فقدان 602 مليون دولار | لا يوجد | لا يوجد | لا يوجد |
| هامش صافي الربح | غير متاح (خسارة كبيرة) | -61.34% | لا يوجد | لا يوجد |
تستهدف الشركة تحقيق أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) إيجابية بحلول عام 2027، مع أهداف طويلة المدى تتمثل في أ 25% هامش الربح الإجمالي، والذي يوضح حجم التحسن الذي ما زالوا بحاجة إلى تحقيقه. هذا ماراثون وليس سباق سريع. لإلقاء نظرة أعمق على الأموال المؤسسية وراء الشركة، راجع ذلك استكشاف مستثمر شركة Rivian Automotive, Inc. (RIVN). Profile: من يشتري ولماذا؟
الإجراء: يجب على الفرق المالية أن تضع نموذجًا لمسار تخفيض تكلفة البضائع المباعة (COGS) لشركة Rivian Automotive, Inc. وتأثيرها على هامش الربح الإجمالي، وعزل مساهمة البرامج والخدمات عن أعمال السيارات الأساسية لتقييم كفاءة التصنيع الحقيقية.
هيكل الديون مقابل حقوق الملكية
أنت بحاجة إلى معرفة كيف تقوم شركة Rivian Automotive, Inc. (RIVN) بتمويل نموها الهائل، والإجابة البسيطة هي: مزيج من الديون طويلة الأجل وحقوق المساهمين الكبيرة. كانت الرافعة المالية للشركة، والتي تقاس بنسبة الدين إلى حقوق الملكية (D / E)، متقلبة مع توسع نطاق الإنتاج، لكنها تظل قابلة للإدارة بالنسبة لشركة صناعة سيارات كثيفة رأس المال.
اعتبارًا من أواخر عام 2025، كانت نسبة D/E لشركة Rivian Automotive, Inc. موجودة 0.98مما يعني أن الشركة لديها ما يقرب من الديون مثل حقوق المساهمين في ميزانيتها العمومية. يعد هذا مقياسًا رئيسيًا، لأنه يخبرك بمقدار أصول الشركة التي يتم تمويلها من قبل الدائنين مقابل المستثمرين. في السياق، فإن متوسط نسبة D/E لمصنعي السيارات في الولايات المتحدة أقرب إلى 0.85 اعتبارًا من نوفمبر 2025، فإن شركة Rivian Automotive, Inc. تعمل برافعة مالية أكبر قليلاً من نظيراتها، وهو أمر نموذجي بالنسبة لشركة عالية النمو لا تزال في مرحلة التوسع المبكرة.
فيما يلي الحساب السريع لمكونات ديونهم الأساسية اعتبارًا من الربع المنتهي في سبتمبر 2025، قبل التأثير الكامل لإجراء إعادة التمويل الأخير:
- بلغت التزامات الديون طويلة الأجل والإيجار الرأسمالي حوالي 4.967 مليار دولار.
- كان التزام الديون قصيرة الأجل والإيجار الرأسمالي تقريبًا 1.483 مليار دولار.
- بلغ إجمالي حقوق المساهمين 5.066 مليار دولار.
تستخدم شركة Rivian Automotive, Inc. قدرًا كبيرًا من رأس المال. هذه مجرد طبيعة بناء السيارات.
استراتيجية إعادة تمويل الديون: دفع موعد الاستحقاق
في يونيو 2025، اتخذت شركة Rivian Automotive, Inc. خطوة ذكية لإدارة مخاطرها على المدى القريب من خلال معالجة جزء كبير من ديونها. أعلنوا عن عرض خاص ل 1.25 مليار دولار في الأوراق الخضراء المضمونة العليا (نوع من القروض المرتبطة بالمشاريع الصديقة للبيئة) المستحقة 2031. هذا الدين الجديد، الذي تم تسعيره عند 10.000% تم تصميم سعر الفائدة خصيصًا لاسترداد المبلغ الحالي بالكامل 1.25 مليار دولار في السندات المضمونة ذات المعدل العائم والتي كانت مستحقة في وقت أقرب بكثير 2026.
ويعد هذا الإجراء مثالا كلاسيكيا على موازنة تمويل الديون: فقد استبدلوا الديون قصيرة الأجل بالديون الأطول أجلا، مما أعطى الشركة خمس سنوات إضافية من مجال التنفس لتحقيق الربحية قبل استحقاق الدفعة الرئيسية. إنها خطوة عملية تقلل من ضغط السيولة على المدى القريب، على الرغم من أنها تحافظ على سعر فائدة أعلى لفترة أطول. ولكي نكون منصفين، فهذه مقايضة ضرورية لشركة لا تزال بحاجة إلى حرق الأموال لإنهاء زيادة الإنتاج.
اعتمدت الشركة تاريخياً بشكل كبير على تمويل الأسهم - بيع الأسهم - لتمويل عملياتها، خاصة في سنواتها الأولى. ولكن مع ارتفاع نسبة الدين إلى الربح (من متوسط قدره 0.27 في السنوات الست الماضية إلى ما يقرب من 1.0 الآن)، يتحول التركيز. وتتمثل الاستراتيجية الآن في استخدام الديون المستهدفة، مثل السندات الخضراء، لإدارة التدفق النقدي وجداول الاستحقاق، مع الحفاظ على الأسهم المتبقية للاستثمارات الاستراتيجية، مثل تطوير R2 والتوسع في التصنيع. إذا كنت تريد التعمق أكثر في معرفة من يمول جانب الأسهم، يمكنك قراءة المزيد عنه استكشاف مستثمر شركة Rivian Automotive, Inc. (RIVN). Profile: من يشتري ولماذا؟
الإجراء الواضح بالنسبة لك هو مراقبة اتجاه نسبة D/E في الأرباع القليلة القادمة. إذا استمر في الارتفاع بشكل ملحوظ بعد 1.5 دون تسارع مماثل في الإيرادات ومسار نحو التدفق النقدي الحر الإيجابي، فإن المخاطر المالية آخذة في الارتفاع بالتأكيد.
السيولة والملاءة المالية
أنت تنظر إلى شركة Rivian Automotive, Inc. (RIVN) وتتساءل عما إذا كان لديهم الأموال اللازمة لإبقاء الأضواء مضاءة وتمويل خطط النمو الطموحة الخاصة بهم. هذا هو السؤال الصحيح الذي يجب طرحه على أي شركة ناشئة ذات رأس مال مكثف. الإجابة المختصرة هي: أن وضع السيولة لديهم قوي على المدى القريب، لكن معدل حرقهم النقدي يعني أنه يجب عليهم التنفيذ بشكل لا تشوبه شائبة فيما يتعلق بالإنتاج وخفض التكاليف.
وفقًا لأحدث البيانات، تمتلك شركة Rivian Automotive, Inc. (RIVN) احتياطيًا قويًا، مدعومًا باحتياطي نقدي كبير ونسب تيار صحية. إن قدرتهم على تغطية الديون قصيرة الأجل لا تشكل مصدر قلق في الوقت الحالي. يمكنك أن ترى بوضوح تأثير جهودهم لخفض التكاليف والمشروع المشترك لمجموعة فولكس فاجن في أحدث الأرقام.
تقييم سيولة شركة Rivian Automotive, Inc. (RIVN).
إن المقياس الأساسي للصحة المالية على المدى القصير هو السيولة. بالنسبة لشركة Rivian Automotive (RIVN)، تبدو الصورة مطمئنة ظاهريًا، لكنها لا تزال تخفي حاجة هائلة إلى الإنفاق الرأسمالي (CapEx). إليك الحساب السريع لقدرتهم على الوفاء بالالتزامات:
- النسبة الحالية: تبلغ النسبة الحالية TTM (اثني عشر شهرًا) تقريبًا 2.71 [أستشهد: 10، 13 في البحث الأصلي، 6، 11 في البحث الأصلي]. وهذا يعني أن الشركة لديها 2.71 دولار من الأصول المتداولة مقابل كل 1.00 دولار من الخصوم المتداولة. أي شيء يزيد عن 2.0 يعتبر صحيًا جدًا بشكل عام.
- نسبة سريعة: إن النسبة السريعة، التي تستبعد المخزون (أقل من الأصول السائلة)، موجودة 2.23 [أستشهد: 10، 13 في البحث الأصلي، 6]. تعد هذه النسبة المرتفعة إشارة قوية إلى أن شركة Rivian Automotive, Inc. (RIVN) يمكنها الوفاء بالتزاماتها الفورية حتى لو تباطأت مبيعات السيارات.
الوجبات الجاهزة هنا بسيطة: إنهم لا يواجهون أزمة نقدية. لديهم أصول سائلة وفيرة في الوقت الحالي.
رأس المال العامل واتجاهات التدفق النقدي
يعد رأس المال العامل - الأصول المتداولة مطروحًا منها الالتزامات المتداولة - مؤشرًا رئيسيًا للكفاءة التشغيلية. يعد رأس المال العامل لشركة Rivian Automotive, Inc. (RIVN) كبيرًا، حيث يبلغ حوالي 5.85 مليار دولار [ذكر: 11 في البحث الأصلي]. يعكس هذا الرقم الكومة النقدية الكبيرة التي احتفظوا بها، وهو أمر ضروري لشركة التصنيع في مرحلة التكثيف. ومع ذلك، فقد أشارت الإدارة بالفعل إلى أن رأس المال العامل يمكن أن يصبح تحديًا في عام 2026، حيث يقومون بتكثيف برنامج المركبات R2 [استشهد: 7 في البحث الأصلي].
القصة الحقيقية موجودة في بيان التدفق النقدي. يوضح أين تذهب الأموال فعليًا:
| بيان التدفق النقدي Overview (TTM تنتهي في الربع الثالث من عام 2025) | المبلغ (بمليارات الدولارات الأمريكية) | تحليل الاتجاه |
|---|---|---|
| النقد من الأنشطة التشغيلية (CFO) | $0.026 (أو 26.00 مليون دولار) [استشهد: 3 في البحث الثاني، 6 في البحث الأصلي] | تحسنت بشكل كبير، وكادت أن تصل إلى نقطة التعادل (أو إيجابية قليلاً) على أساس عام كامل، وهو ما يمثل علامة فارقة رئيسية لشركة EV الناشئة. |
| النقد من الأنشطة الاستثمارية (CFI) | -$2.893 [استشهد: 9 في البحث الثاني] | رقم سلبي كبير، مدفوعًا بالنفقات الرأسمالية الثقيلة للتوسع في التصنيع وتطوير المنتجات الجديدة مثل R2. وهذا متوقع لشركة النمو. |
| النقد من أنشطة التمويل (CFF) | إيجابي (عن طريق الديون وحقوق الملكية) [استشهد بـ 9 في البحث الثاني] | لا يزال يشكل مصدرا للنقد، بما في ذلك عائدات إصدار الأسهم العادية (حوالي 10000 دولار). 812 مليون دولار TTM) [استشهد: 9 في البحث الثاني] والديون طويلة الأجل. |
في حين أن التدفق النقدي التشغيلي يتحسن بشكل كبير - حتى أنه أصبح إيجابيًا قليلاً عند 26.00 مليون دولار للسنة المالية 2025 [استشهد: 3 في البحث الثاني] - الاستثمار الضخم في المستقبل يعني أن التدفق النقدي الحر يظل سلبيًا. تقوم الشركة بحرق الأموال النقدية على CapEx لبناء الأعمال، وليس لتغطية الخسائر التشغيلية، وهو ما يعد تمييزًا رئيسيًا. إنهم يستثمرون بكثافة لجلب R2 إلى السوق وتوسيع القدرة.
والخبر السار هو الوسادة النقدية. خرجت شركة Rivian Automotive، Inc. (RIVN) من الربع الثالث من عام 2025 بحوالي 7.1 مليار دولار في النقد وما يعادله، و 7.7 مليار دولار في إجمالي السيولة [استشهد: 3 في البحث الأصلي، 7 في البحث الأصلي، 14 في البحث الأصلي]. هذا هو صندوق الحرب الذي يمول التدفق النقدي الاستثماري السلبي ويمنحهم مدرجًا كبيرًا للتنفيذ عند إطلاق R2 في عام 2026. بالإضافة إلى ذلك، شراكة مجموعة فولكس فاجن وقرض محتمل من وزارة الطاقة (DOE) يصل إلى 6.6 مليار دولار التخفيف بشكل كبير من مخاطر الحاجة إلى زيادة رأس المال خارجيًا وتخفيف المساهمين بشكل أكبر على المدى القريب [استشهد: 12 في البحث الأصلي].
لفهم اللاعبين الذين يدعمون هذا الوضع النقدي، اقرأ استكشاف مستثمر شركة Rivian Automotive, Inc. (RIVN). Profile: من يشتري ولماذا؟
تحليل التقييم
أنت تبحث عن إشارة واضحة حول ما إذا كانت شركة Rivian Automotive, Inc. (RIVN) هي شركة شراء أو بيع أو الاحتفاظ، وبصراحة، ترسم الأرقام صورة لشركة نمو لا تزال عميقة في مرحلة الاستثمار. والخلاصة السريعة هي أن إجماع السوق يتسم بالحذر عقد، لكن المقاييس الأساسية تظهر شركة ذات قيمة دفترية كبيرة وتاريخ أسعار أسهم متقلب.
فيما يلي الحسابات السريعة لمضاعفات التقييم الرئيسية لشركة Rivian Automotive, Inc. (RIVN) استنادًا إلى بيانات السنة المالية 2025. وبما أن شركة Rivian Automotive, Inc. ليست مربحة بعد، فإن النسب التقليدية القائمة على الأرباح مشوهة. علينا أن ننظر إلى مقاييس التطلعية والقيمة الدفترية للحصول على قراءة حقيقية.
- السعر إلى الأرباح (P / E): نسبة السعر إلى الربحية للاثني عشر شهرًا (TTM) هي من الناحية الفنية في الخسارة لأن ربحية السهم (EPS) للشركة سلبية. كما أن نسبة السعر إلى الربحية الآجلة سلبية أيضًا -5.69مما يعكس استمرار الخسائر المتوقعة في المستقبل القريب.
- السعر إلى القيمة الدفترية (السعر إلى القيمة الدفترية): نسبة السعر إلى القيمة الدفترية موجودة 3.52. يخبرك هذا أن المستثمرين على استعداد لدفع 3.52 دولارًا مقابل كل دولار من القيمة الدفترية للشركة (الأصول مطروحًا منها الالتزامات)، وهو أمر شائع بالنسبة لشركات التصنيع ذات النمو المرتفع والأصول الثقيلة مع توقعات قوية للإيرادات المستقبلية.
- قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA): وهذا المقياس، الذي يستبعد التأثيرات التمويلية والمحاسبية، هو أيضًا سلبي، حيث يقع عند مستوى تقريبي -6.11. إن قيمة EV / EBITDA السلبية هي ببساطة علامة على أن أرباح الشركة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء (EBITDA) سلبية، مما يعني أن نفقات التشغيل لا تزال تفوق دخلها التشغيلي.
ما يخفيه هذا التقدير هو النفقات الرأسمالية الهائلة اللازمة لتوسيع نطاق إنتاج السيارات الكهربائية. أنت تشتري رؤية، وليس الأرباح الحالية، وهذا هو سبب ارتفاع السعر إلى القيمة الدفترية.
أداء الأسهم ومعنويات المحللين
يُظهر اتجاه أسعار الأسهم خلال العام الماضي تقلبات خطيرة ولكن انتعاشًا ملحوظًا. اعتبارًا من منتصف نوفمبر 2025، ارتفع السهم تقريبًا 43.81% على مدار الـ 12 شهرًا الماضية، مع عائد سنوي قدره 14.51%. كان النطاق السعري لمدة 52 أسبوعًا واسعًا، حيث انتقل من مستوى منخفض بلغ $9.55 إلى ارتفاع $17.15. هذه أرجوحة ضخمة، لذا فأنت بالتأكيد بحاجة إلى معدة قوية للقيام بهذه التأرجحة.
مجتمع المحللين يجلس إلى حد كبير على الحياد. استنادًا إلى 21 تقييمًا للمحللين اعتبارًا من 20 نوفمبر 2025، فإن التصنيف الإجماعي لشركة Rivian Automotive, Inc. (RIVN) هو عقد. تم تحديد متوسط السعر المستهدف عند $14.81.
فيما يلي تفاصيل إجماع المحللين الحالي:
| تقييم المحللين | نسبة المحللين |
|---|---|
| شراء قوي | 29% |
| شراء | 5% |
| عقد | 52% |
| بيع | 14% |
| بيع قوي | 0% |
أيضًا، لا تبحث عن الدخل السلبي هنا. تعد شركة Rivian Automotive, Inc. (RIVN) بمثابة سهم نمو يعيد استثمار كل رأسماله مرة أخرى في الأعمال، وهو أمر قياسي بالنسبة لأي شركة في مرحلة التوسع. عائد الأرباح هو 0.00% ونسبة الدفع هي 0.00مما يعني أنها لا تدفع أرباحًا للمساهمين. إذا كنت تريد فهم الأهداف الإستراتيجية طويلة المدى التي تقود عملية إعادة الاستثمار هذه، فيجب عليك مراجعة هذه الأهداف بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Rivian Automotive, Inc. (RIVN).
عوامل الخطر
أنت بحاجة إلى تجاوز العناوين الرئيسية حول إطلاق نموذج جديد والتركيز على الأرقام الصعبة والباردة. بالنسبة لشركة Rivian Automotive, Inc. (RIVN)، فإن الخطر الأساسي لا يتمثل في الافتقار إلى الرؤية - يمكنك أن تقرأ عن ذلك هنا: بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Rivian Automotive, Inc. (RIVN).- ولكن الرياح المعاكسة التشغيلية والسوقية المباشرة التي تستنزف الأموال النقدية بشكل أسرع مما يمكن أن تتوسع.
ويتمثل التحدي الأساسي في كفاءة رأس المال، أو الافتقار إليه. ولا تزال الشركة تستهلك أموالاً نقدية، مع خسارة صافية تقدر بحوالي 1.64 مليار دولار في النصف الأول من عام 2025 وحده. في حين أظهر تقرير الربع الثالث من عام 2025 ربحًا إجماليًا إيجابيًا قدره 24 مليون دولار، يعد هذا فوزًا صغيرًا على خلفية التكلفة المرتفعة للبضائع المباعة لكل مركبة، والتي كانت تقريبًا $96,000 لكل وحدة في Q3. هذا هو نوع الرياضيات الذي يبقي المحلل مستيقظًا طوال الليل.
السوق على المدى القريب والرياح التنظيمية المعاكسة
السوق أصبح أكثر صرامة، وليس أسهل. أكبر ضربة خارجية هي خسارة الإعفاء الضريبي الفيدرالي للسيارات الكهربائية (EV)، والذي من المتوقع الآن أن يتسبب في انخفاض نمو إيرادات الربع الرابع من عام 2025. يعد هذا بمثابة ضربة مباشرة لطلب المستهلكين على منصة R1، والتي تشهد بالفعل تباطؤًا، مما أجبر شركة Rivian Automotive، Inc. على تضييق نطاق توجيهات التسليم لعام 2025 بأكمله إلى نطاق يتراوح بين 41500 إلى 43500 مركبة.
بالإضافة إلى ذلك، لديك المخاطر التنظيمية والجيوسياسية. ومن الممكن أن تؤدي التعريفات الجمركية والتغيرات في السياسة إلى زيادة تكاليف كل وحدة بآلاف الدولارات، ويشكل التخلص التدريجي من إيرادات الائتمان التنظيمية رياحاً معاكسة هيكلية أخرى. وهذه ضربة ثلاثية: الطلب يتراجع، والإعانات تنتهي، وتكاليف المدخلات تتعرض للضغوط.
- الطلب: تباطؤ مبيعات R1.
- الإعانات: انتهاء صلاحية الاعتمادات الضريبية للمركبات الكهربائية.
- التكاليف: التعريفات الجمركية وارتفاع أسعار المدخلات.
المخاطر التشغيلية والاستراتيجية
وترتبط المخاطر التشغيلية بشكل مباشر بقدرة الشركة على تنفيذ إستراتيجيتها لخفض التكاليف، خاصة قبل إطلاق R2. يتعين على الشركة أن تثبت هذا التحول بشكل واضح. في حين أن الوضع النقدي والاستثماري الحالي البالغ 7.1 مليار دولار (اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025) يوفر مدرجًا قويًا يقدر بحوالي ثلاث سنوات، فمن المتوقع أن يؤدي تكثيف R2 في عام 2026 إلى جلب تحديات رأس المال العامل.
هناك خطر آخر يتمثل في جودة المنتج والسمعة التي تضررت من عمليات السحب. اضطرت شركة Rivian Automotive، Inc. إلى استدعاء 24214 مركبة في عام 2025 بسبب خلل برمجي في نظام المساعدة على الطريق السريع الخاص بها. في عالم المركبات المعرفة بالبرمجيات، تؤدي هذه المشكلات، حتى لو تم إصلاحها عبر الهواء (OTA)، إلى تآكل ثقة المستهلك وإنشاء تدقيق تنظيمي.
| فئة المخاطر | المخاطر المحددة لعام 2025 | استراتيجية التخفيف |
|---|---|---|
| السوق/الطلب | تراجع قصير المدى نتيجة انتهاء صلاحية الإعفاءات الضريبية للمركبات الكهربائية وتباطؤ الطلب على R1. | التركيز على إطلاق R2 (بسعر حوالي $45,000) لتوسيع الوصول إلى الأسواق وزيادة الحجم المستقبلي. |
| المالية / التشغيلية | الحرق النقدي المستمر (صافي الخسارة في النصف الأول من عام 2025: ~1.64 مليار دولار) وارتفاع تكلفة البضائع المباعة لكل وحدة. | منصة R2 مصممة ل 50% تخفيض تكاليف المواد مقابل R1؛ تخفيضات القوى العاملة الاستراتيجية لانضباط التكلفة. |
| السيولة | الحاجة إلى رأس المال لتمويل المصنع الجديد وزيادة R2. | رصيد نقدي قوي 7.1 مليار دولار; مؤمن أ 1 مليار دولار استثمار الأسهم من مجموعة فولكس فاجن في عام 2025. |
رؤية قابلة للتنفيذ
إن استراتيجية التخفيف واضحة: فالمركبة R2، التي تهدف إلى خفض تكاليف المواد بنسبة 50%، لابد أن تكون ناجحة. كما يعد النمو في قطاع البرمجيات والخدمات، والذي شهد ارتفاعًا قويًا في الإيرادات في الربع الثالث من عام 2025، بمثابة أداة حاسمة للوصول إلى إيجابية الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك. يجب على المستثمرين تتبع مقياس تكلفة السيارة وأرقام الطلب المسبق R2 كمؤشرات نهائية حول ما إذا كانت الشركة قادرة على تنفيذ محورها من لاعب متخصص متطور إلى منافس للسيارات الكهربائية في السوق الشامل.
فرص النمو
أنت تنظر إلى شركة Rivian Automotive, Inc. (RIVN) وتتساءل من أين يأتي النمو الحقيقي، خاصة أثناء اجتيازها للانتقال الصعب من صانع سيارات متخصص إلى لاعب في السوق الشامل. والخلاصة المباشرة هي أن نموها على المدى القريب يدور حول خفض التكاليف والاستفادة من منصة التكنولوجيا الفريدة الخاصة بها، في حين أن القفزة الكبيرة في الإيرادات مرتبطة بإطلاق R2 في عام 2026، وليس في عام 2025. هذا العام هو عام الجسر الحاسم والمكلف.
تم تضييق توجيهات التسليم لعام 2025 بالكامل من Rivian إلى ما بين 41.500 و 43.500 مركبةمما يعني أن التركيز ليس على الحجم الهائل بعد. بدلا من ذلك، تركز الشركة بشدة على الكفاءة، وتهدف إلى تحقيق أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء (EBITDA) إيجابية بحلول عام 2027. ونحن نراهم يهاجمون بقوة تكلفة البضائع المباعة؛ على سبيل المثال، من المتوقع أن تكون تكاليف المواد R2 نصف تكلفة R1، ومن المتوقع أن يساعد الحجم من R2 في تقليل تكلفة R1 بحوالي 34%. هذه هي الطريقة التي تبدأ بها في كسب المال.
وإليك الحسابات السريعة لمسارها الرئيسي: يتوقع المحللون نمو الإيرادات السنوية بنسبة 38.6٪ سنويا، وهو أمر قوي، لكنها لا تزال عميقة في المنطقة الحمراء. لا تزال توجيهات خسارة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة لعام 2025 كبيرة، بين السلبية 1.7 مليار دولار وسالب 1.9 مليار دولارمما يعكس الاستثمار الضخم. للسياق، تبلغ الإيرادات السنوية المسجلة للشركة تقريبًا 5.84 مليار دولار، لذا فإن هذه الخسارة تمثل جزءًا كبيرًا من المبيعات. أنت بحاجة إلى مراقبة هذا الرصيد النقدي، والذي كان صحيًا 7.1 مليار دولار في نهاية الربع الثالث من عام 2025، لتمويل هذا التحول.
أكبر محرك للنمو هو تنويع المنتجات، والانتقال إلى ما هو أبعد من R1T وR1S المتميزين. سيارة R2 SUV بسعر يبدأ من حوالي $45,000، هو المفتاح. وبينما يبدأ إنتاج R2 في النصف الأول من عام 2026، فإن التركيز الاستراتيجي للشركة بالكامل في عام 2025 - بما في ذلك وقف الإنتاج لمدة شهر واحد في منشأة نورمال بولاية إلينوي - هو الاستعداد لهذا الإطلاق. وسيتبع ذلك طراز R3، وهو كروس أصغر بسعر أقل من R2. هذا خط أنابيب منتج ذكي ومتعمد.
- إطلاق R2: دخول السوق الشامل عند أ $45,000 نقطة السعر.
- هندسة الجيل الثاني: تم دمج 17 وحدة تحكم إلكترونية (ECUs) في 7 فقط.
- التوسع الدولي: تم تصميم R2 للأسواق العالمية، بدءًا من أمريكا الشمالية.
كما تعمل الشراكات الاستراتيجية على إزالة المخاطر من مسار النمو. يعد المشروع المشترك مع مجموعة فولكس فاجن ضخمًا، حيث يوفر ما يصل إلى 5.8 مليار دولار في الاستثمار بحلول عام 2027، مع توقع ريفيان زيادة إضافية 2 مليار دولار بحلول عام 2026. يتحقق هذا التمويل من صحة التكنولوجيا الخاصة بهم، وتحديدًا منصة المركبات المعرفة بالبرمجيات (SDV) ونظام التشغيل Safe ARTUS المخصص. وهذا بالتأكيد أكثر من مجرد ضخ رأس المال؛ إنها صفقة ترخيص تكنولوجي يمكن أن تخلق تدفقات إيرادات جديدة ذات هامش مرتفع.
تتمتع شركة Rivian Automotive, Inc. (RIVN) بميزة تنافسية من خلال امتلاك قطاع سيارات المغامرات الكهربائية، وهو ما أثبته R1S باعتباره السيارة الرياضية متعددة الاستخدامات الكهربائية الأكثر مبيعًا أعلاه $50,000 في الولايات المتحدة، يقومون بتوسيع طاقتهم التصنيعية في مصنع نورمال بولاية إلينوي 215.000 وحدة سنويا، والتي سوف تستوعب إنتاج R2. هذه خطوة فعالة من حيث رأس المال وتؤخر مصنع جورجيا حتى عام 2028، مما يوفر أكثر من ذلك 2.25 مليار دولار في النفقات الرأسمالية مقارنة بالتوقعات الأصلية. وهذا فوز كبير للميزانية العمومية.
تركيز الشركة على ملكيتها استكشاف مستثمر شركة Rivian Automotive, Inc. (RIVN). Profile: من يشتري ولماذا؟ تُعد منصة القيادة الذاتية - بما في ذلك القيادة دون استخدام اليدين والمراقبة على الطرق السريعة - طبقة أخرى من التمايز التنافسي. إنهم يبنون نظامًا بيئيًا متكاملًا رأسيًا، وليس مجرد مركبة. يلخص الجدول أدناه التوقعات المالية الرئيسية التي تدعم استراتيجية النمو الخاصة بهم.
| متري | 2025 التوجيه/التوقعات | التأثير على النمو |
|---|---|---|
| تسليم المركبات | 41,500 - 43,500 وحدات | التركيز على الجودة وخفض التكلفة مقارنة بالحجم الخام. |
| خسارة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة | سلبي 1.7 مليار دولار - 1.9 مليار دولار | يعكس الاستثمار الضخم في تطوير منصة R2 وGen 2. |
| النفقات الرأسمالية | 1.8 مليار دولار - 1.9 مليار دولار | إعداد تمويل إطلاق R2 والتوسع العادي في سعة IL. |
| R2 السعر المبدئي | حول $45,000 | يفتح قطاع السوق الشامل ويحقق الإيرادات المستقبلية. |
الشؤون المالية: مراقبة هامش الربح الإجمالي الربع سنوي لكل مركبة لـ RIVN للتأكد من أن تخفيضات تكلفة R1 تتحقق مع اقتراب إنتاج R2.
Rivian Automotive, Inc. (RIVN) DCF Excel Template
5-Year Financial Model
40+ Charts & Metrics
DCF & Multiple Valuation
Free Email Support
Disclaimer
All information, articles, and product details provided on this website are for general informational and educational purposes only. We do not claim any ownership over, nor do we intend to infringe upon, any trademarks, copyrights, logos, brand names, or other intellectual property mentioned or depicted on this site. Such intellectual property remains the property of its respective owners, and any references here are made solely for identification or informational purposes, without implying any affiliation, endorsement, or partnership.
We make no representations or warranties, express or implied, regarding the accuracy, completeness, or suitability of any content or products presented. Nothing on this website should be construed as legal, tax, investment, financial, medical, or other professional advice. In addition, no part of this site—including articles or product references—constitutes a solicitation, recommendation, endorsement, advertisement, or offer to buy or sell any securities, franchises, or other financial instruments, particularly in jurisdictions where such activity would be unlawful.
All content is of a general nature and may not address the specific circumstances of any individual or entity. It is not a substitute for professional advice or services. Any actions you take based on the information provided here are strictly at your own risk. You accept full responsibility for any decisions or outcomes arising from your use of this website and agree to release us from any liability in connection with your use of, or reliance upon, the content or products found herein.