تحليل شركة Shattuck Labs, Inc. (STTK) للصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين

أنت تنظر إلى شركة Shattuck Labs, Inc. (STTK) وترى معضلة كلاسيكية في مجال التكنولوجيا الحيوية: الوعد السريري مقابل نقص إيرادات المنتج، لكن البيانات المالية الأخيرة تحكي قصة أكثر دقة. بصراحة، تم للتو تأجيل أكبر مدرج للمخاطرة النقدية على المدى القريب، مما يغير حسابات المستثمرين. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، أعلنت شركة Shattuck Labs عن خسارة صافية قدرها 10.1 مليون دولار شهد هذا الربع تحسنًا كبيرًا عن العام السابق، مع انخفاض نفقات البحث والتطوير إلى 7.6 مليون دولار حيث يركزون على مرشحهم الرئيسي، SL-325. بالإضافة إلى ذلك، فإن الاكتتاب الخاص في أغسطس 2025، والذي يمكن أن يجلب ما يصل إلى 103 مليون دولار، مددت أموالها واستثماراتها قصيرة الأجل 86.1 مليون دولار في 2029، مما يمنحهم متسعًا من الوقت لتحقيق معالم المرحلة الثانية. إجماع السوق الحالي على "الشراء المعتدل" ومتوسط السعر المستهدف هو $3.06 تعكس هذا الاستقرار المالي الجديد، ولكن نجاح تجربة المرحلة الأولى لـ SL-325 هو الحافز الحقيقي الذي يجب مراقبته.

تحليل الإيرادات

أنت تنظر إلى شركة Shattuck Labs, Inc. (STTK)، وهي شركة للتكنولوجيا الحيوية في المرحلة السريرية، لذا تحتاج إلى تعديل تفكيرك بشأن الإيرادات. هذه ليست شركة تبيع منتجًا نهائيًا حتى الآن. تتوقف صحتهم المالية على خط أنابيبهم، وليس المبيعات التجارية.

الوجبات الجاهزة المباشرة هنا هي أن إيرادات Shattuck Labs خلال الاثني عشر شهرًا اللاحقة (TTM) المنتهية في الربع الثالث من عام 2025 كانت متواضعة 1.0 مليون دولار، انخفاض حاد في 84.46% سنة بعد سنة. وهذا الانخفاض الهائل هو نتيجة متعمدة ومتوقعة للتحول الاستراتيجي، وليس فشلا تجاريا.

كسر تدفقات الإيرادات الأولية

بالنسبة إلى Shattuck Labs، تمثل الإيرادات تدفقًا واحدًا مركّزًا: إيرادات الترخيص والتعاون. ويأتي هذا الدخل من المدفوعات المقدمة، والإنجازات، والتعويضات المرتبطة بالشراكات الاستراتيجية، وليس من بيع الأدوية للمرضى. إنه تمييز رئيسي.

وفي السنة المالية 2025، ساهم هذا القطاع الفردي بشكل أساسي 100% من إجمالي إيرادات الشركة، وهو أمر نموذجي بالنسبة لشركة التكنولوجيا الحيوية ما قبل التجارية. يتم الاعتراف بالإيرادات عند وفاء الشركة بالتزامات الأداء بموجب هذه الاتفاقيات، ولهذا السبب يمكن أن تكون المبالغ متكتلة ولا يمكن التنبؤ بها.

• المصدر: إيرادات التراخيص والتعاون.
• المساهمة: 100% من إجمالي الإيرادات.
• المحرك الرئيسي: تحقيق الإنجاز وإكمال التزامات العقد.

تقلب الإيرادات على أساس سنوي

تظهر أرقام عام 2025 تقلبات شديدة، وهو ما يمثل بالتأكيد خطرًا على المدى القريب. إليك الحساب السريع: بلغت إيرادات TTM اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025 1.0 مليون دولار، بانخفاض عن الإيرادات السنوية لعام 2024 البالغة 5.72 مليون دولار. وهذا يترجم إلى 84.46% انخفاض في إيرادات TTM.

ولكي نكون منصفين، كان الانخفاض أكثر وضوحًا في وقت مبكر من العام. في الربع الأول من عام 2025، على سبيل المثال، انخفضت إيرادات التعاون إلى $0 من 1.115 مليون دولار في الربع الأول من عام 2024، أ تراجع بنسبة 100% لذلك الربع. حدث هذا لأن Shattuck Labs أكملت جميع التزاماتها بموجب اتفاقية تعاون مسبقة. عندما تنتهي شركة التكنولوجيا الحيوية من عملها على العقد، يتوقف الاعتراف بالإيرادات. إنه حدث لمرة واحدة، وليس مقياس مبيعات متكرر.

تغييرات كبيرة وفرص مستقبلية

أكبر تحول في الإيرادات profile هو الابتعاد عن مدفوعات التعاون القديمة نحو التركيز على المرشح الرئيسي، SL-325، للأمراض الالتهابية والمناعية. ويشير نقص إيرادات التعاون في الربعين الأول والثاني من عام 2025 إلى نهاية تدفقات الإيرادات القديمة غير الأساسية.

إيرادات الربع الثالث من عام 2025 1.0 مليون دولار يشير إلى حدث اعتراف جديد أو مستأنف، ولكن الاتجاه العام واضح: تعتمد الشركة الآن بشكل كامل تقريبًا على مركز رأس مالها - والذي تم تعزيزه مؤخرًا من خلال اكتتاب خاص يصل إلى 103 مليون دولار في أغسطس 2025 - لتمويل العمليات حتى عام 2029. وهذا يعني أن الإيرادات المستقبلية لا تتعلق بالشراكات القديمة بقدر ما تتعلق بتأمين صفقات جديدة عالية القيمة بناءً على خط الأنابيب الحالي، مثل SL-325. لمزيد من المعلومات حول التركيز الاستراتيجي، يمكنك الاطلاع على بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Shattuck Labs, Inc. (STTK).

الفرصة الحقيقية لنمو الإيرادات المستقبلية ليست في أرقام 2025؛ إنه موجود في البيانات السريرية من تجربة المرحلة الأولى لـ SL-325. البيانات الإيجابية هي ما يؤدي إلى صفقات تعاون جديدة ومربحة أو عملية شراء محتملة.

مقاييس الربحية

أنت تنظر إلى شركة Shattuck Labs, Inc. (STTK) وأول شيء عليك أن تفهمه هو أنه بالنسبة لشركة تكنولوجيا حيوية في المرحلة السريرية، فإن مقاييس الربحية التقليدية لا معنى لها تقريبًا. إنهم لا يبيعون منتجًا بعد؛ إنهم يبيعون خط أنابيب. لذلك، أنت لا تبحث عن صافي ربح إيجابي، بل تبحث عن حرق متحكم فيه ومدرج نقدي طويل.

النتيجة الواضحة للسنة المالية 2025 هي أن شركة Shattuck Labs, Inc. تنفذ استراتيجية منضبطة لخفض التكاليف، مما يؤدي إلى تضييق خسائرها الصافية بشكل كبير على الرغم من عدم وجود إيرادات من المنتج تقريبًا. ينصب تركيز الشركة على الحفاظ على رأس المال لتطوير مرشحها الرئيسي، SL-325.

إجمالي الهوامش التشغيلية وصافي الربح

تعمل شركة Shattuck Labs, Inc. بدون إجمالي الربح (أو هامشه) بالمعنى التقليدي لأنه لا يوجد لديها مبيعات تجارية للمنتجات. في الربع الأول من عام 2025، انخفضت إيرادات التعاون إلى 0 دولار أمريكي من 1.115 مليون دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2024، ولم تعلن الشركة عن أي إيرادات في الربع الثاني من عام 2025، مما يعكس انتقالها إلى شركة مرحلة سريرية خالصة. وهذا يعني أن هامش الربح الإجمالي يبلغ فعليًا 0% أو غير محدد.

المقياس الحقيقي الذي يجب مراقبته هو صافي الخسارة، الذي يحدد معدل الحرق النقدي. فيما يلي الحساب السريع لخسارة عام 2025 حتى تاريخه (9 أشهر):

• صافي الخسارة للربع الأول من عام 2025: 13.7 مليون دولار
• صافي الخسارة في الربع الثاني من عام 2025: 12.5 مليون دولار
• الربع الثالث 2025 صافي الخسارة: 10.1 مليون دولار

وبذلك يصل إجمالي صافي الخسارة للأشهر التسعة الأولى من عام 2025 إلى حوالي 36.3 مليون دولار. يتوقع المحللون أن تكون الخسارة الصافية لعام 2025 موجودة 50.9 مليون دولار. هذا هامش ربح صافي سلبي هائل، لكنه بالتأكيد حسب التصميم.

الاتجاهات في الربحية والكفاءة التشغيلية

الاتجاه الأكثر إلحاحا هو التضييق الكبير لصافي الخسارة الفصلية طوال عام 2025، مما يشير إلى كفاءة تشغيلية قوية. يمثل صافي الخسارة في الربع الثالث من عام 2025 البالغ 10.1 مليون دولار أمريكي تحسنًا حادًا مقارنة بخسارة الربع الثاني من عام 2024 البالغة 21.6 مليون دولار أمريكي. هذا ليس مجرد حظ. إنه تحول استراتيجي.

وقد حققت الشركة ذلك من خلال إدارة نفقاتها التشغيلية بقوة، وخاصةً البحث والتطوير (R&D). هذه خطوة نموذجية للتكنولوجيا الحيوية التي تركز مواردها على أصل واحد عالي الإمكانات (SL-325) مع التوقف عن الآخرين (مثل SL-172154). تريد أن ترى الإدارة تتخلص من الدهون وتركز على الحدث الرئيسي.

فيما يلي تفاصيل التركيز على إدارة التكلفة:

وفي الربع الثاني من عام 2025، انخفضت نفقات البحث والتطوير بنسبة 54.7% على أساس سنوي إلى 8.7 مليون دولار. يعد هذا المستوى من انضباط التكلفة إشارة إيجابية للمستثمرين القلقين بشأن معدل الحرق النقدي، خاصة وأن الشركة حصلت على اكتتاب خاص يصل إلى 103 ملايين دولار في أغسطس 2025، والذي من المتوقع أن يمول العمليات حتى عام 2029.

المقارنة مع متوسطات الصناعة

عند مقارنة شركة Shattuck Labs, Inc. بصناعة التكنولوجيا الحيوية الأمريكية، يكون الفرق في الربحية صارخًا، ولكنه متوقع بالنسبة لشركة في المرحلة السريرية. يبلغ متوسط ​​معدل نمو إيرادات الصناعة المتوقع 104.82%، مما يعكس الشركات التي لديها أدوية معتمدة أو خطوط أنابيب في مرحلة متأخرة تقترب من التسويق. تبلغ توقعات شركة Shattuck Labs, Inc. نمو الإيرادات لعام 2025 بنسبة -100% بسبب تقليص إيرادات التعاون، وهي مقايضة متعمدة.

ما يخفيه هذا التقدير هو احتمال حدوث ارتفاع هائل في الإيرادات إذا حقق SL-325 معالمه السريرية. في الوقت الحالي، يتم تقييم الشركة بناءً على التقدم الذي أحرزته، وليس على بيان الدخل. إن الكفاءة التشغيلية التي تظهرها تضييق الخسارة هي المفتاح للحفاظ على المدرج النقدي حتى يتم الوصول إلى تلك المعالم. يمكنك قراءة المزيد عن الوضع المالي للشركة وتوقعاتها في تحليل شركة Shattuck Labs, Inc. (STTK) للصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.

الشؤون المالية: مراقبة الإنفاق على البحث والتطوير مقابل تقدم التجارب السريرية لـ SL-325 كل ثلاثة أشهر.

هيكل الديون مقابل حقوق الملكية

عندما تنظر إلى شركة Shattuck Labs, Inc. (STTK)، فإن أول ما يتبادر إلى ذهنك هو هيكل رأس مالها: فهو ممول بالكامل تقريبًا من خلال الأسهم. هذا كلاسيكي ومنخفض المخاطر profile لشركة التكنولوجيا الحيوية في المرحلة السريرية. هم في الأساس خالية من الديون، مما يبسط بشكل كبير صورتهم المالية للمستثمرين.

اعتبارًا من أحدث البيانات من السنة المالية 2025، وتحديدًا في يونيو 2025 تقريبًا، أبلغت شركة Shattuck Labs, Inc. عن إجمالي ديون يبلغ حوالي $0.0. وهذا يعني أنها لا تحمل أي ديون كبيرة طويلة الأجل أو قصيرة الأجل تحمل فوائد في ميزانيتها العمومية. وبلغ إجمالي حقوق المساهمين، ورأس المال الذي ساهم به المستثمرون، حوالي 57.019 مليون دولار. يعد هذا مؤشرًا قويًا على الصحة المالية، خاصة في صناعة يكون فيها حرق الأموال هو القاعدة.

وإليك الرياضيات السريعة حول ما يعنيه ذلك بالنسبة للرافعة المالية:

• إجمالي الدين: ~$0.0
• إجمالي حقوق الملكية: ~ 57.019 مليون دولار
• نسبة الدين إلى حقوق الملكية: 0%

نسبة الدين إلى حقوق الملكية (D/E) هي مقياس للرافعة المالية للشركة، وذلك بمقارنة إجمالي الدين بحقوق المساهمين. نسبة Shattuck Labs, Inc 0% منخفضة بشكل استثنائي. ولوضع ذلك في الاعتبار، فإن متوسط نسبة D / E لصناعة التكنولوجيا الحيوية في أواخر عام 2025 موجود 0.17. يخبرك هذا أن شركة Shattuck Labs, Inc. لا تعتمد على الاقتراض لتمويل خط أنابيب البحث والتطوير الخاص بها؛ إنها تستخدم رأس مال المستثمر، وهو أقل خطورة من الديون.

استراتيجية الشركة واضحة: إعطاء الأولوية لتمويل الأسهم للحفاظ على أقصى قدر من المرونة المالية. وكان أهم نشاط تمويلي لهم في عام 2025 هو الاكتتاب الخاص الكبير الذي تم إغلاقه في أغسطس. وكان هذا زيادة في الأسهم تصل إلى ما يقرب من 103 مليون دولاروالتي تضمنت إصدار أوامر الأسهم العادية. من المتوقع أن يؤدي ضخ رأس المال هذا، بافتراض الممارسة الكاملة للأوامر، إلى تمويل العمليات حتى عام 2029. وهذا مدرج ضخم.

لكن ما يخفيه هذا التقدير هو الاعتماد على التمويل المستمر للأسهم، وهو ما يؤدي إلى إضعاف المساهمين الحاليين. في حين أن الديون الصفرية تتجنب مدفوعات الفائدة ومخاوف التصنيف الائتماني، فإن المقايضة هي أن كل عملية بيع جديدة للأسهم تقلل من نسبة ملكية المستثمرين السابقين. هذا هو بالتأكيد عمل الموازنة الأساسي لشركة التكنولوجيا الحيوية التي تحقق إيرادات مسبقة.

للتعمق أكثر في الوضع المالي العام للشركة، يمكنك الاطلاع على التحليل الكامل هنا: تحليل شركة Shattuck Labs, Inc. (STTK) للصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.

السيولة والملاءة المالية

أنت بحاجة إلى معرفة ما إذا كانت شركة Shattuck Labs, Inc. (STTK) تمتلك الأموال اللازمة لتمويل خط إنتاج الأدوية الخاص بها، والإجابة المختصرة هي نعم مدوية. يعتبر وضع السيولة للشركة اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025 قويًا بشكل استثنائي، مدفوعًا بزيادة رأس المال الأخيرة التي أدت إلى تمديد مدرجها النقدي حتى عام 2029.

النسب الحالية والسريعة (مراكز السيولة)

تعتبر نسب السيولة لدى شركة Shattuck Labs, Inc. عالية جدًا، مما يمثل قوة كبيرة لشركة تكنولوجيا حيوية في المرحلة السريرية بدون إيرادات تجارية. وتشير النسب المرتفعة إلى أن الشركة قادرة على تغطية التزاماتها الفورية عدة مرات.

فيما يلي الحساب السريع للسيولة الحالية اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025 (الربع الثالث من عام 2025):

• النسبة الحالية: نسبة إجمالي الأصول المتداولة إلى إجمالي الالتزامات المتداولة تقريبية 17.00.
• نسبة سريعة: إن نسبة الأصول عالية السيولة (النقد والاستثمارات) إلى إجمالي الالتزامات المتداولة تقريبية 16.14.

تعتبر النسبة 1.0 صحية، لذا فإن النسبة الحالية البالغة 17.00 تعتبر بمثابة حاجز هائل. وهذا يعني أنه مقابل كل دولار من الديون قصيرة الأجل، تحتفظ شركة Shattuck Labs, Inc $17.00 في الأصول التي يمكن تحويلها إلى نقد خلال سنة. هذه بالتأكيد ميزانية عمومية مطلية بالذهب.

تحليل اتجاهات رأس المال العامل

شهد رأس المال العامل للشركة (الأصول المتداولة مطروحًا منها الالتزامات المتداولة) زيادة جيدة، ويرجع ذلك أساسًا إلى زيادة رأس المال الناجحة. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، بلغ رأس المال العامل حوالي 85.386 مليون دولار، ارتفاعًا من 70.298 مليون دولار في نهاية عام 2024. وتبلغ هذه الزيادة تقريبًا 15.088 مليون دولار يعكس صافي قاعدة أصول حالية أقوى متاحة لتمويل العمليات الجارية، وخاصة نفقات البحث والتطوير الهامة.

بيانات التدفق النقدي Overview

مثل معظم شركات التكنولوجيا الحيوية في مرحلة التطوير، تعد شركة Shattuck Labs, Inc. عملية تستهلك الأموال النقدية. ترى هذا بوضوح في بيان التدفق النقدي، ولكن تتم إدارته من خلال التمويل الاستراتيجي.

أظهرت الأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2025 صافي التدفقات النقدية الخارجة من العمليات الأساسية بحوالي (36.216) مليون دولار. هذا هو معدل الحرق النقدي - الأموال التي تخرج من الباب من أجل البحث والتطوير، والتكاليف العامة والإدارية، والنفقات اليومية الأخرى.

تنقسم اتجاهات التدفق النقدي على النحو التالي:

• التدفق النقدي التشغيلي: سلبي باستمرار، مما يعكس التكاليف المرتفعة للتجارب السريرية وتطوير الأدوية.
• التدفق النقدي الاستثماري: إيجابي، مع تدفق إضافي لمدة اثني عشر شهرًا (TTM) يبلغ تقريبًا 3.11 مليون دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، بشكل أساسي من التأثير الصافي لشراء وبيع الأوراق المالية القابلة للتسويق.
• التدفق النقدي التمويلي: إيجابية بقوة، مع تدفق TTM تقريبًا 44.37 مليون دولار، إلى حد كبير من إصدار الأسهم العادية، بما في ذلك الاكتتاب الخاص في أغسطس 2025.

يعتبر نشاط التمويل هو المحرك الذي يعوض الحرق التشغيلي. يمكنك التعمق أكثر في هذا الهيكل المالي والآثار الإستراتيجية لمرشحهم الرئيسي، SL-325، في المنشور الكامل: تحليل شركة Shattuck Labs, Inc. (STTK) للصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.

مخاوف السيولة المحتملة أو نقاط القوة

القوة الأساسية هي الوسادة النقدية الضخمة. أغلقت الشركة اكتتابًا خاصًا يصل إلى 103 مليون دولار في أغسطس 2025، وتتوقع الإدارة أن يتم تمويل العمليات بالأموال والاستثمارات الحالية 2029، على افتراض الممارسة الكاملة للأوامر المعلقة.

القلق الحقيقي الوحيد، النموذجي لهذا القطاع، هو الاعتماد على هذا المدرج النقدي. إذا واجهت التجارب السريرية لـ SL-325 تأخيرات أو تكاليف غير متوقعة، فقد يقصر مدرج 2029. ومع ذلك، مع الرصيد النقدي الحالي 86.1 مليون دولار في النقد والاستثمارات قصيرة الأجل اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، ومع عدم وجود ديون تقريبًا، فإن مخاطر السيولة على المدى القريب تكون في حدها الأدنى.

فيما يلي ملخص لمكونات الميزانية العمومية الرئيسية (بملايين الدولارات الأمريكية) التي تدفع هذا الموقف القوي:

يجب أن تكون خطوتك التالية هي مراقبة نفقات البحث والتطوير ربع السنوية - إذا ارتفعت بشكل كبير فوق مستوى الربع الثالث من عام 2025 7.6 مليون دولارإنها إشارة لإعادة تقييم توقعات المدرج النقدي.

تحليل التقييم

أنت تنظر إلى شركة Shattuck Labs, Inc. (STTK) وتحاول معرفة ما إذا كان السعر الحالي يعكس إمكانات خط الأنابيب الخاص بها. ما أفهمه بشكل مباشر هو أن وول ستريت تشهد اتجاهًا صعوديًا كبيرًا، ولكن يجب عليك تثبيت تقييمك على مركزها النقدي الكبير، وليس أرباحها السلبية. تصنيف الإجماع هو أ شراء معتدل، مع هدف سعر متوقع يشير إلى عائد قوي إذا تم استيفاء المعالم السريرية.

من المؤكد أن شركة التكنولوجيا الحيوية في المرحلة السريرية مثل Shattuck Labs, Inc. هي شركة صعبة الاختراق باستخدام المقاييس التقليدية. نظرًا لأنها أدوات ما قبل الإيرادات، فإن الأدوات القياسية مثل نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) تكون عديمة الفائدة من الناحية الوظيفية لإجراء تقييم إيجابي. وبدلاً من ذلك، علينا أن نعتمد على نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P / B) والمدرج النقدي لقياس الحد الأدنى لقيمة الشركة.

فيما يلي الرياضيات السريعة لمضاعفات التقييم الرئيسية اعتبارًا من أواخر عام 2025:

• السعر إلى الأرباح (P / E): -1.64x (زائدة اثني عشر شهرا). وهذا أمر سلبي لأن الشركة ليست مربحة بعد، وهو أمر نموذجي بالنسبة لشركة التكنولوجيا الحيوية التي تركز على البحث والتطوير (R&D).
• السعر إلى القيمة الدفترية (السعر إلى القيمة الدفترية): 0.7x (آخر اثني عشر شهرا). وهذا رقم حاسم. ويشير إلى أن السهم يتم تداوله بأقل من القيمة الدفترية الملموسة للسهم الواحد، مما يجعله يبدو أقل من قيمته الحقيقية مقارنة بمتوسط صناعة التكنولوجيا الحيوية الأمريكية البالغ 2.5x.
• قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA): (53.8x) (آخر 12 شهرًا). وهذا أمر سلبي أيضًا، حيث يعكس ارتفاع نفقات البحث والتطوير والأرباح السلبية قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء (EBITDA).

أداء الأسهم وتوافق آراء المحللين

لقد كان السهم متقلبًا خلال العام الماضي، ولكن الاتجاه كان صعوديًا بشكل حاد من أدنى مستوى له خلال 52 أسبوعًا. سعر السهم، والتداول حولها $1.96 اعتبارًا من نوفمبر 2025، يعد هذا بعيدًا جدًا عن أدنى مستوى له خلال 52 أسبوعًا $0.69، لكنه تراجع عن أعلى مستوى في 52 أسبوعًا $2.71. هذا التقلب هو الثمن الذي تدفعه مقابل الارتفاع المحتمل في أصول المرحلة السريرية مثل المرشح الرئيسي، SL-325.

والخبر السار هو أن الشارع متفائل بشأن آفاق الشركة. متوسط السعر المستهدف لمدة عام واحد من المحللين هو 3.06 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، وهي زيادة حديثة قدرها 3.06 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد 12.50% من تقدير سابق في نوفمبر 2025. ويمثل هذا الهدف اتجاهًا صعوديًا محتملاً 55% من السعر الحالي، وهو إشارة قوية على الثقة في التقدم السريري لخط أنابيبهم. للتعمق أكثر في معرفة من الذي يقود هذه الثقة، يجب أن تكون كذلك استكشاف مستثمر شركة Shattuck Labs, Inc. (STTK). Profile: من يشتري ولماذا؟

نظرًا لأن شركة Shattuck Labs, Inc. هي شركة تعمل في مجال التكنولوجيا الحيوية وتركز على النمو، فإنها لا تدفع حاليًا أرباحًا. عائد الأرباح هو 0.00% ونسبة الدفع غير قابلة للتطبيق، لذا لا تبحث هنا عن الدخل.

للحصول على ملخص واضح لمشاعر المحللين الحالية ومقاييس التقييم، انظر إلى الجدول أدناه. الفكرة الرئيسية هنا هي الوضع النقدي: أعلنت الشركة عن 86.1 مليون دولار نقدًا واستثمارات قصيرة الأجل اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، مع وجود مدرج نقدي من المتوقع لتمويل العمليات حتى عام 2029 (بافتراض ممارسة الضمان الكامل من الاكتتاب الخاص الأخير). هذا المدرج هو شبكة الأمان الأكثر أهمية بالنسبة لك.

الخطوة التالية: فريق الشؤون المالية/الإستراتيجية: قم بوضع نموذج لصافي القيمة الحالية المعدلة حسب الاحتمالية (NPV) للأصل SL-325 بحلول نهاية الشهر، باستخدام $3.06 السعر المستهدف كمرساة لحالة الثور.

عوامل الخطر

أنت تنظر إلى شركة Shattuck Labs, Inc. (STTK)، وهي شركة للتكنولوجيا الحيوية في المرحلة السريرية، وتحتاج إلى معرفة مكان دفن الألغام الأرضية. الإجابة المختصرة هي أن المخاطر الأساسية هي بالضبط ما تتوقعه في هذا القطاع: نجاح التجارب السريرية، والموافقة التنظيمية، والتدفق النقدي. لكن تحركاتهم الأخيرة حولت المخاطر profile.

الخطر الداخلي الأكبر هو الطبيعة الثنائية لمرشحهم الرئيسي، SL-325. هذا هو الجسم المضاد لمستقبلات الموت 3 (DR3) الأول من نوعه، ويتوقف تقييمه بالكامل على نتائج تجاربه السريرية. تقوم الشركة حاليًا بجرعات المشاركين في تجربة المرحلة الأولى، مع توقع البيانات الأولية بحلول نهاية الربع الثاني من عام 2026. وإذا كانت هذه النتائج مخيبة للآمال، فمن المؤكد أن السهم سيتلقى ضربة هائلة.

ترتبط المخاطر التشغيلية أيضًا بتركيزها الاستراتيجي. لقد اتخذوا القرار الصعب، ولكن الذكي، بإيقاف برنامج SL-172154، مما أدى إلى خفض نفقات البحث والتطوير (R&D) إلى 7.6 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، بانخفاض من 16.3 مليون دولار قبل عام. يعد هذا النوع من تحديد أولويات خطوط الأنابيب سلاحًا ذا حدين: فهو يوفر الأموال، ولكنه يجعل نجاح SL-325 أكثر أهمية بكثير. كل شيء أو لا شيء الآن.

على الجبهة الخارجية، لديك المشتبه بهم المعتادون، بالإضافة إلى بيئة تنافسية شرسة في مرض التهاب الأمعاء (IBD). في حين تعتقد شركة Shattuck Labs, Inc. أن SL-325 يقدم فعالية فائقة مقارنة بالأجسام المضادة الحالية التي تحجب TL1A، فإن المنافسة ممولة جيدًا، ويمكن أن يكون الفواق التنظيمي من إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA) كارثيًا. ودعونا لا ننسى أيضًا ظروف الاقتصاد الكلي العالمية التي يمكن أن تجعل زيادة رأس المال في المستقبل أمرًا صعبًا، حتى بالنسبة لشركات التكنولوجيا الحيوية الواعدة. أي تقلبات في السوق الأوسع تؤثر على أسهم المضاربة بشدة.

فيما يلي لمحة سريعة عن الوضع المالي اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، والذي يرتبط مباشرة بمخاطر السيولة:

والخبر السار هو أن شركة Shattuck Labs, Inc. قد خففت بشدة من مخاطرها المالية. لقد أغلقوا اكتتابًا خاصًا يصل إلى 103 مليون دولار في أغسطس 2025. ومن المتوقع أن يؤدي هذا التمويل، بافتراض الممارسة الكاملة لحقوق الأسهم العادية، إلى تمويل العمليات في 2029. هذا مدرج نقدي رائع لشركة في المرحلة السريرية. إنها توفر لهم وقتًا مدته أربع سنوات لتسليم بيانات SL-325 دون الضغط الفوري لجولة التمويل المخففة. وما يخفيه هذا التقدير، بطبيعة الحال، هو أن المدرج الكامل يعتمد على ممارسة تلك الأوامر. إذا كنت تريد التعمق أكثر في معرفة من الذي يتحمل هذه المخاطر، فيجب أن تفعل ذلك استكشاف مستثمر شركة Shattuck Labs, Inc. (STTK). Profile: من يشتري ولماذا؟

تتلخص المخاطر الرئيسية في ما يلي:

• الفشل السريري: يجب أن تكون بيانات SL-325 إيجابية.
• العقبات التنظيمية: موافقة إدارة الأغذية والعقاقير (FDA) غير مضمونة أبدًا.
• تمرين الضمان: يعتمد المدرج النقدي حتى عام 2029 على ذلك.

المالية: مراقبة معدل الحرق النقدي مقابل 10.1 مليون دولار صافي الخسارة في الربع الثالث وتتبع معدل ممارسة الضمان بشكل ربع سنوي.

فرص النمو

(STTK) أنت تنظر إلى شركة Shattuck Labs, Inc. (STTK) وترى تكنولوجيا حيوية في المرحلة السريرية، مما يعني أن نموها على المدى القريب لا يتعلق بمبيعات المنتجات - بل يتعلق بتحقيق المعالم الرئيسية التي تزيل المخاطر عن خط الأنابيب وترفع التقييم. تتوقف قصة النمو الكاملة لشركة Shattuck Labs, Inc. على مرشحها الرئيسي، SL-325، وهو جسم مضاد محتمل من الدرجة الأولى يمنع مستقبلات الموت 3 (DR3). هذه هي الرافعة الكبيرة هنا.

هذا ليس مجرد دواء آخر. إنه نهج جديد لعلاج مرض التهاب الأمعاء (IBD) والأمراض الالتهابية الأخرى. يستهدف SL-325 مسار إشارات DR3/TL1A، وتشير البيانات قبل السريرية إلى أنه يمكن أن يحقق حصارًا أكثر اكتمالاً من العلاجات الحالية التي تمنع فقط TL1A. هذه ميزة تنافسية حقيقية في سوق بمليارات الدولارات. إذا أكدت البيانات السريرية هذا التفوق، فإن فرصة التوسع في السوق ستكون هائلة بالتأكيد. يمكنك قراءة المزيد عن المستثمر profile هنا: استكشاف مستثمر شركة Shattuck Labs, Inc. (STTK). Profile: من يشتري ولماذا؟

لكي نكون منصفين، هذا عمل كثيف رأس المال، لذا فإن المدرج المالي يعد محركًا حاسمًا للنمو. تتمتع شركة Shattuck Labs, Inc. بوضع قوي، حيث أغلقت اكتتابًا خاصًا تجاوز الاكتتاب فيه ما يصل إلى 103 ملايين دولار في أغسطس 2025. وهذا، بالإضافة إلى أموالهم الحالية، يمنحهم ما يقرب من 86.1 مليون دولار نقدًا واستثمارات قصيرة الأجل اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025. وإليك الحساب السريع: تتوقع الإدارة أن يمول رأس المال هذا العمليات حتى عام 2029، وهو طريق طويل للتكنولوجيا الحيوية.

كان التركيز الاستراتيجي للشركة لعام 2025 يدور حول نقل SL-325 إلى التجارب البشرية، وقد نجحوا في ذلك. أصبح تطبيق الدواء الاستقصائي الجديد (IND) لـ SL-325 ساريًا في أغسطس 2025، وقاموا بجرعات المشاركين الأوائل في المرحلة الأولى من التجربة السريرية في الربع الثالث من عام 2025. وهذا الانتقال من المرحلة ما قبل السريرية إلى السريرية هو المحفز الأساسي للمخزون على المدى القريب. ما يخفيه هذا التقدير، بالطبع، هو خطر الفشل السريري، فهو حدث ثنائي.

على الرغم من أن الشركة ما زالت في مرحلة ما قبل التسويق التجاري، إلا أننا لا نزال بحاجة إلى النظر إلى الأرقام. يتوقع المحللون خسارة صافية متوسطة تبلغ حوالي -50,914,962 دولارًا أمريكيًا للسنة المالية الكاملة 2025، وهو المعيار القياسي للتكنولوجيا الحيوية في مرحلة التطوير. بلغت خسائرهم الصافية في الربع الثالث من عام 2025 10.1 مليون دولار أمريكي، وبلغت نفقات البحث والتطوير (R&D) 7.6 مليون دولار أمريكي - وهذا الإنفاق على البحث والتطوير هو الاستثمار في النمو المستقبلي.

لقد تم بالفعل تحديد المعالم الرئيسية التالية التي ستدفع سعر السهم:

• من المتوقع أن يكتمل التسجيل في المرحلة الأولى (أجزاء SAD وMAD) بحلول الربع الثاني من عام 2026.
• ومن المتوقع صدور بيانات المرحلة الأولى بحلول الربع الثاني من عام 2026.
• من المقرر ترشيح مرشح ثنائي الخصوصية قائم على DR3 في النصف الأول من عام 2026.

قراءات البيانات هذه هي ما تحتاج إلى تتبعه. متوسط ​​السعر المستهدف لمدة عام واحد من محللي وول ستريت هو 3.00 دولارات، ولكن هذا الرقم سيتغير بشكل كبير بناءً على نتائج المرحلة الأولى.

الشؤون المالية: تتبع التقرير المالي للربع الأول من عام 2026 لمعرفة أي تغييرات على إرشادات المدرج النقدي.