Chegg, Inc. (CHGG): التاريخ، الملكية، المهمة، كيف تعمل & يجعل المال

باعتبارك محللًا ماليًا متمرسًا، عندما تنظر إلى شركة Chegg, Inc. (CHGG)، هل ترى انخفاضًا في أسهم تكنولوجيا التعليم أو شركة تنفذ محورًا عالي المخاطر للنجاة من اضطراب الذكاء الاصطناعي؟

تحكي أرقام السنة المالية للربع الثالث من عام 2025 قصة تحول هائل: انخفض إجمالي صافي الإيرادات بنسبة 43٪ على أساس سنوي إلى 77.7 مليون دولار أمريكي، ومع ذلك ساعدت إعادة الهيكلة القوية للشركة في تحقيق أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) معدلة قدرها 13.3 مليون دولار أمريكي، متجاوزة بشكل كبير التوجيهات.

هذا التقلب هو السبب في أن قيمتها السوقية تبلغ حوالي 119.11 مليون دولار أمريكي اعتبارًا من نوفمبر 2025، مما يعكس حالة عدم اليقين لدى المستثمرين حيث تحول الشركة مهمتها من خدمات الطلاب التقليدية إلى سوق مهارات B2B عالي النمو، والذي من المتوقع أن يصل إلى 70 مليون دولار أمريكي في إيرادات عام 2025 بأكمله.

لكي نكون منصفين، فإن الشركة بالتأكيد عند نقطة انعطاف، لذا فإن فهم تاريخها وهيكل ملكيتها ونموذجها الجديد لكسب المال أمر بالغ الأهمية قبل اتخاذ أي قرار استثماري.

تاريخ شركة Chegg, Inc. (CHGG).

أنت تبحث عن القصة التأسيسية لشركة Chegg, Inc.، وبصراحة، إنها محور كلاسيكي من لوحة رسائل بسيطة للطلاب إلى منصة تكنولوجيا تعليمية معقدة بملايين الدولارات. يعد تاريخ الشركة بمثابة خريطة واضحة للاستجابة لنقاط الضعف لدى الطلاب، والانتقال من تأجير الكتب المدرسية المادية إلى الرقمية، والآن التركيز على المهارات المعتمدة على الذكاء الاصطناعي. يعد هذا التطور أمرًا أساسيًا لفهم استراتيجيتهم الحالية ومخاطرهم profile.

الجدول الزمني لتأسيس شركة Chegg, Inc

سنة التأسيس

تأسست الشركة في 2005، على الرغم من أن جذورها تعود إلى لوحة الرسائل الطلابية التي تعود إلى حقبة عام 2000 والتي تسمى Cheggpost.

الموقع الأصلي

استند المفهوم الأولي والعمليات المبكرة إلى أميس، آيوابالقرب من جامعة ولاية آيوا، قبل أن ينتقل المقر الرئيسي إلى سانتا كلارا، كاليفورنيا.

أعضاء الفريق المؤسس

تم تأسيس الشركة من قبل ثلاثة أفراد رئيسيين:

• جوش كارلسون
• عثمان رشيد
• عيوش فومبهرا

رأس المال/التمويل الأولي

جاء التمويل الأولي من المؤسسين أنفسهم، بما في ذلك عثمان رشيد، بالإضافة إلى استثمارات صغيرة من الأصدقاء والعائلة. وسرعان ما أفسحت مرحلة التمهيد هذه المجال لرأس المال الاستثماري، حيث تمكنت الشركة في نهاية المطاف من جمع إجمالي 100 مليون دولار أمريكي 206 مليون دولار ما يزيد عن 16 جولة قبل الطرح العام الأولي (IPO).

معالم تطور شركة Chegg, Inc

مسار الشركة عبارة عن سلسلة من التحولات الإستراتيجية، كل واحدة منها تنقلها بعيدًا عن الكتب الورقية وتقترب من الخدمات الرقمية. وقد تسارع هذا التحول بشكل كبير في عام 2025.

اللحظات التحويلية لشركة Chegg, Inc

لم تكن أكبر التغييرات مجرد النمو التدريجي؛ لقد كانت منعطفات حادة وقسرية. تعتبر الإجراءات الأخيرة التي اتخذتها الشركة في عام 2025 بمثابة الإصلاح الاستراتيجي الأكثر عمقًا في تاريخها.

كان التحول الرئيسي الأول هو الانتقال من شركة تأجير الكتب المدرسية المادية إلى منصة الاشتراك الرقمية، وهو ما حدث في الفترة 2010-2014 تقريبًا. وقد تطلب ذلك تغييرًا كاملاً في العمليات، بدءًا من إدارة المستودعات والخدمات اللوجستية وحتى إنشاء برامج ومكتبات محتوى قابلة للتطوير. هذا التحول الرقمي جعل Chegg Study مركز قوة الشركة لسنوات.

التحول الثاني والأحدث هو المحور الاستراتيجي الذي تم الإعلان عنه في عام 2025. في مواجهة رياح معاكسة كبيرة من نماذج الذكاء الاصطناعي التوليدية التي تؤثر بشكل مباشر على أعمال دراسة Chegg، تتحول الشركة الآن بقوة إلى نموذج مهارات B2B (من شركة إلى شركة). وهذا تصحيح هائل للمسار.

• إعادة الهيكلة القسرية للذكاء الاصطناعي: تسير الشركة على الطريق الصحيح لتحقيق وفورات في النفقات غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً لعام 2025 165 مليون دولار إلى 175 مليون دولار من مبادرات إعادة الهيكلة المتعددة، بما في ذلك تخفيض كبير في القوى العاملة بحوالي 45% من الأدوار العالمية المعلن عنها في أكتوبر 2025.
• التركيز على المهارة: من المتوقع أن تحقق أعمال Chegg Skilling، التي تشمل Busuu وChegg Skills، إيرادات لعام 2025 بأكمله تبلغ تقريبًا 70 مليون دولار، مع المتوقعة 14% النمو على أساس سنوي في الربع الرابع من عام 2025. هذا هو محرك النمو الجديد.
• التحقق من الواقع المالي: وسلط الربع الثالث من عام 2025 الضوء على التحدي، حيث بلغ إجمالي صافي الإيرادات 77.7 مليون دولار وصافي خسارة قدرها 17.5 مليون دولارمما يؤكد على ضرورة المحور الاستراتيجي.

لكي نكون منصفين، لا يتعلق هذا المحور بمنتج جديد بقدر ما يتعلق بعميل جديد ينتقل من الطلاب الأفراد (B2C) إلى المؤسسات والجامعات (B2B). إنه رهان عالي المخاطر، لكنه بالتأكيد إجراء واضح لمعالجة تهديد أساسي. للتعمق أكثر في المبادئ التوجيهية للشركة، يجب عليك التحقق من ذلك بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Chegg, Inc. (CHGG).

هيكل الملكية لشركة Chegg, Inc. (CHGG).

Chegg, Inc. هي شركة مساهمة عامة، وهيكل ملكيتها مرجح بشكل كبير للمستثمرين المؤسسيين، مما يعني أن الشركات المالية الكبرى تمتلك غالبية الأسهم. يمنح هذا الهيكل الأموال الكبيرة تأثيرًا كبيرًا على الاتجاه الاستراتيجي للشركة، لا سيما في أعقاب الإعلانات التنفيذية وإعادة الهيكلة الأخيرة.

الوضع الحالي لشركة Chegg, Inc

Chegg, Inc. هي شركة عامة مستقلة يتم تداول أسهمها في بورصة نيويورك (NYSE) تحت رمز المؤشر CHGG. وبعد مراجعة استراتيجية، قرر مجلس الإدارة بالإجماع في أكتوبر 2025 أن تظل كيانًا عامًا مستقلاً بدلاً من متابعة البيع أو الخصخصة لتعظيم قيمة المساهمين على المدى الطويل.

وتخضع الشركة لعملية إعادة هيكلة كبيرة، بما في ذلك تخفيض ما يقرب من 45% من قوتها العاملة العالمية، أو 388 وظيفة، لخفض التكاليف والتركيز على سوق المهارات عالية النمو. ويهدف هذا المحور إلى توليد تدفق نقدي متزايد ووضع الشركة في مكان يسمح لها بالعودة إلى نمو الإيرادات المستدام. من المتوقع أن تولد الأعمال الماهرة تقريبًا 70 مليون دولار من الإيرادات في عام 2025. يمكنك التعمق أكثر في هؤلاء المستثمرين الرئيسيين استكشاف مستثمر شركة Chegg, Inc. (CHGG). Profile: من يشتري ولماذا؟

انهيار ملكية شركة Chegg, Inc

اعتبارًا من السنة المالية 2025، يسيطر المستثمرون المؤسسيون، مثل صناديق الاستثمار المشتركة ومديري الأصول، على ما يقرب من نصف الشركة. وهذا نمط شائع بالنسبة لشركات التكنولوجيا العامة القائمة، ولكنه يعني أن قرارات عدد قليل من الصناديق الكبيرة يمكن أن تؤثر بشكل واضح على سعر السهم.

إليك الحساب السريع: عندما تمتلك المؤسسات هذا القدر من المال، فإن نشاط التداول الجماعي الخاص بها يمكن أن يخلق تقلبات. على سبيل المثال، تحتفظ شركة Vanguard Group, Inc. تقريبًا 4.99% من الأسهم القائمة، مما يجعلها واحدة من المساهمين الفرديين الأكثر نفوذا.

قيادة شركة Chegg, Inc

شهد فريق القيادة تغييرًا كبيرًا في أواخر أكتوبر 2025، مع عودة مسؤول تنفيذي مخضرم إلى الدور الأعلى لتوجيه الشركة خلال عملية إعادة الهيكلة والتحول الاستراتيجي نحو سوق المهارات.

• الرئيس والمدير التنفيذي (CEO): تولى دان روزنسويج منصبه مرة أخرى في 27 أكتوبر 2025، بعد أن شغل سابقًا منصب الرئيس التنفيذي من 2010 إلى يونيو 2024. ويشغل أيضًا منصب الرئيس التنفيذي ورئيس مجلس الإدارة.
• المدير المالي (CFO)، المسؤول المالي والمحاسبي الرئيسي وأمين الصندوق: يدير ديفيد لونغو الشؤون المالية للشركة، وهو دور حاسم خلال المرحلة الحالية لخفض التكاليف وإعادة الهيكلة.
• الرئيس التنفيذي للتكنولوجيا (CTO): يشرف Chuck Geiger، الذي عاد إلى دور CTO في يونيو 2024، على استراتيجية التكنولوجيا، بما في ذلك دمج الذكاء الاصطناعي في منتجات Chegg الأكاديمية.
• المستشار التنفيذي للرئيس التنفيذي والمدير: انتقل ناثان شولتز، الرئيس والمدير التنفيذي السابق، إلى هذا الدور الاستشاري حتى نهاية عام 2025 للمساعدة في انتقال القيادة.

متوسط مدة عمل فريق الإدارة هو 3.1 سنة، وهو ما يشير إلى مزيج من الاستقرار ووجهات النظر الجديدة، ولكن التغيير الأخير للرئيس التنفيذي يشير إلى تفويض واضح لاتجاه استراتيجي جديد. وينصب التركيز الجديد على توليد تدفق نقدي متزايد وبناء الزخم في سوق المهارات الذي تبلغ قيمته مليارات الدولارات.

مهمة وقيم شركة Chegg, Inc. (CHGG).

تتمثل مهمة شركة Chegg, Inc. بشكل أساسي في إضفاء الطابع الديمقراطي على التعليم من خلال جعله أكثر كفاءة وبأسعار معقولة، مع التركيز على عائد الطالب على الاستثمار (ROI) في التعلم. إن فلسفة الطالب أولاً هي الأساس الثقافي الذي يوجه محورهم نحو المهارات التي تعتمد على الذكاء الاصطناعي والاستعداد الوظيفي.

أنت تنظر إلى شركة اضطرت إلى تغيير نموذج أعمالها الأساسي بسرعة بسبب ظهور الذكاء الاصطناعي التوليدي، لذا فإن فهم مهمتها هو بالتأكيد مفتاح أساسي لتقييم استراتيجيتها طويلة المدى. على سبيل المثال، يعد التحرك للتركيز على سوق المهارات الذي تبلغ قيمته أكثر من 40 مليار دولار امتدادًا مباشرًا لغرضهم الأساسي.

الغرض الأساسي لشركة Chegg, Inc

بيان المهمة الرسمية

مهمة Chegg واضحة وتتمحور حول الطالب. يذكرون أنهم يضعون الطلاب في المقام الأول، بهدف مساعدة كل طالب على تحقيق أفضل ما لديه، في المدرسة وخارجها.

• ساعد كل طالب على تحقيق أفضل ما لديه، في المدرسة وخارجها.
• تحسين العائد الإجمالي على الاستثمار في التعليم.
• ساعد الطلاب على تعلم المزيد في وقت أقل وبتكلفة أقل.

إليك الحساب السريع: إذا تمكن الطالب من توفير الوقت والمال مع الحصول على درجة أفضل، فإن عائد الاستثمار على الرسوم الدراسية الجامعية - والذي يمكن أن يصل بسهولة إلى عشرات الآلاف سنويًا - يتحسن بشكل كبير. هذه هي القيمة المقترحة، وهو ما يدفع تطوير منتجاتهم، بما في ذلك الأدوات الجديدة التي تعمل بالذكاء الاصطناعي مثل Solution Scout.

بيان الرؤية

بيان الرؤية هو في الأساس النتيجة القابلة للقياس لمهمتهم، مع التركيز على الفوائد الاقتصادية وتوفير الوقت للطالب. إنها وجهة نظر عملية للتعليم.

• تحسين العائد الإجمالي على الاستثمار في التعليم.
• ساعد الطلاب على تعلم المزيد في وقت أقل وبتكلفة أقل.

وتخضع هذه الرؤية حاليًا للاختبار من خلال عملية إعادة هيكلة كبرى أُعلن عنها في أكتوبر 2025، والتي تتضمن تخفيض 388 وظيفة (حوالي 45% من القوى العاملة). إنهم يقومون بتبسيط العمليات لتحقيق هدفهم المتمثل في الحصول على 100 مليون دولار على الأقل من التدفق النقدي الحر للسنة المالية 2025، مما يوضح الالتزام المالي بالكفاءة.

Chegg، Inc. القيم الأساسية

تمثل قيم Chegg الأساسية المبادئ التوجيهية لكيفية عمل الشركة داخليًا وتفاعلها مع أصحاب المصلحة. هذه المبادئ هي ما تعتمد عليه الشركة أثناء تحويل التركيز نحو سوق المهارات عالية النمو.

• الطالب أولاً: كل شيء يبدأ وينتهي باحتياجات المتعلم.
• الحلم الكبير: يشجع على التفكير الطموح والتحويلي.
• ناقش، قرر، افعل: إطار عمل واضح لاتخاذ القرار.
• شفاف: يعزز التواصل المفتوح والصدق.
• الابتكار هو أسلوب حياة: ضروري للمنافسة في مجال EdTech.
• فريق واحد: يؤكد على التعاون عبر المنظمة.

ومن المتوقع أن تحقق أعمال "المهارات" الجديدة، والتي تشمل منصة تعلم اللغة Busuu، ما يقرب من 70 مليون دولار من إيرادات Chegg لعام 2025، مما يُظهر نتيجة واضحة وملموسة لقيمة "الابتكار أسلوب حياة". يمكنك العثور على نظرة أعمق حول الوضع المالي للشركة وتحولها الاستراتيجي تحليل شركة Chegg, Inc. (CHGG) للصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.

Chegg, Inc. الشعار/الشعار

على الرغم من أن Chegg لا تستخدم دائمًا شعارًا واحدًا قصيرًا مثل بعض العلامات التجارية الاستهلاكية، إلا أن اتصالاتها تركز على فكرة كونها شريكًا تعليميًا شاملاً وداعمًا. الرسالة الأساسية تدور حول الثقة والتقدم الوظيفي.

• مساعدة المتعلمين على التعلم بثقة.
• تسريع طريقهم من التعلم إلى الكسب.

ينصب التركيز على الرحلة من الدعم الأكاديمي إلى الاستعداد الوظيفي، ولهذا السبب تستهدف الشركة الآن هامش أرباح معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 30%+ لعام 2025 من خلال مواءمة هيكل التكلفة مع هذا التركيز الجديد والأوسع على التعلم من أجل الربح.

Chegg, Inc. (CHGG) كيف يعمل

تعمل شركة Chegg, Inc. كمنصة تعليمية رقمية تتحول بسرعة من نموذج المساعدة الأكاديمية التقليدي الذي يركز على الطلاب إلى شركة تنمية مهارات الأعمال التجارية (B2B) والقوى العاملة، مع الاستفادة من أصولها الأساسية والذكاء الاصطناعي لدفع هذا التحول. يتركز إنشاء القيمة للشركة الآن على الحفاظ على قاعدة الاشتراكات القديمة الخاصة بها مع الاستثمار بقوة في سوق المهارات عالية النمو للحصول على تدفقات إيرادات جديدة.

محفظة المنتجات/الخدمات الخاصة بشركة Chegg, Inc

بعد تحول استراتيجي كبير في عام 2025، قامت Chegg بتقسيم عروضها بشكل فعال إلى مجالين أساسيين: الأعمال الأكاديمية القديمة المدرة للنقود ووحدة المهارات المهنية عالية النمو، والتي ستكون محور التركيز المستقبلي. من المتوقع أن يحقق قطاع Chegg Skilling إيرادات لعام 2025 بالكامل تقريبًا 70 مليون دولار.

الإطار التشغيلي لشركة Chegg, Inc

أنت ترى شركة تركز بشدة على التحكم في التكاليف والتخصيص الاستراتيجي للموارد، وهي خطوة ضرورية بعد اضطراب السوق بسبب الذكاء الاصطناعي التوليدي. تم بناء الإطار التشغيلي الآن على نموذج "أصغر حجمًا وأكثر تركيزًا" مصممًا لزيادة التدفق النقدي من الأعمال القديمة وتوجيهه إلى محرك النمو الجديد.

• إعادة هيكلة التكلفة: نفذت الشركة عملية إصلاح شاملة، بما في ذلك تخفيض ما يقرب من 45% من قوتها العاملة العالمية، لتقليل نفقاتها غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً بشكل ملموس لعام 2026 بنسبة متوقعة 100 مليون دولار إلى 110 مليون دولار.
• تسليم المحتوى المعتمد على الذكاء الاصطناعي: ينتقل منتج Chegg Study القديم إلى نموذج مدعوم بالذكاء الاصطناعي يجيب تلقائيًا على جميع الأسئلة الجديدة تقريبًا، مما يحافظ على جودة المنتج مع تقليل تكلفة خبراء الموضوع البشري بشكل كبير.
• التركيز على مهارات B2B: يتم الآن توجيه جميع موارد النمو نحو أعمال Chegg Skilling، والتي تشمل Busuu وChegg Skills، مما يضع الشركة في موقع يمكنها من الاستحواذ على حصة من الشركات سريعة النمو في أكثر من 100 شركة. 40 مليار دولار سوق المهارة.
• كفاءة رأس المال: لقد تم تخفيض النفقات الرأسمالية (CapEx) بشكل كبير، ومن المتوقع أن تبلغ النفقات الرأسمالية للعام 2025 بأكمله تقريبًا 27 مليون دولار، بانخفاض ملحوظ عن المستويات السابقة، مما يدل على الابتعاد عن إنشاء المحتوى الداخلي الثقيل.

إليك الحساب السريع: الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك للربع الثالث من عام 2025 13.3 مليون دولار، على الرغم من أ 43% يُظهر انخفاض الإيرادات على أساس سنوي التأثير المباشر لهذه التخفيضات الكبيرة في التكاليف.

المزايا الإستراتيجية لشركة Chegg, Inc

لم تعد الميزة التنافسية لـ Chegg هي حجمها في السوق الأكاديمية؛ إنها قدرتها على التركيز بسرعة ومزيجها الفريد من المحتوى الخاص وقدرات الذكاء الاصطناعي. وهذا بالتأكيد هو المفتاح لبقائها ونموها المحتمل. استكشاف مستثمر شركة Chegg, Inc. (CHGG). Profile: من يشتري ولماذا؟

• خندق المحتوى الخاص: ولا تزال الشركة تمتلك مكتبة ضخمة تضم ما يقرب من 120 مليون إجابات وحلول الخبراء المؤرشفة، وهي مجموعة بيانات مهمة يصعب تكرارها للتدريب والتحقق من صحة نماذج الذكاء الاصطناعي الخاصة بها.
• المحرك الأول في التعليم المعزز بالذكاء الاصطناعي: من خلال دمج الذكاء الاصطناعي مباشرة في منتجها الأكاديمي (دراسة Chegg) وتركيز منتجات Skilling الجديدة على التدريب المتعلق بالذكاء الاصطناعي، تحاول Chegg تحويل الاضطراب الناجم عن الذكاء الاصطناعي إلى ميزة أساسية للمنتج.
• زخم مهارة B2B: يستهدف هذا التحول الاستراتيجي سوق مهارات B2B عالية القيمة والتي تعتمد على المؤسسات، وهو قطاع أقل عرضة لضغوط حركة المرور B2C التي ابتليت بها أعمالها الأكاديمية. يعد منتج Busuu لتعلم اللغة أحد الأصول المثبتة في حملة B2B هذه.
• الرشاقة التشغيلية: إعادة الهيكلة الشديدة وخفض التكاليف، بما في ذلك 45% إن خفض القوى العاملة يمنح الشركة هيكل تكلفة أقل بكثير، وهو أمر بالغ الأهمية لتوليد تدفق نقدي متزايد لتمويل مبادرات النمو الجديدة.

Chegg, Inc. (CHGG) كيف تجني المال

تجني شركة Chegg, Inc. الأموال في المقام الأول من خلال نموذج الاشتراك، حيث تقدم مجموعة من الخدمات الأكاديمية والمهارية الرقمية للطلاب والمهنيين. يتم استكمال تدفق الإيرادات هذا من خلال أعمالها الأصغر حجمًا، ولكنها ذات أهمية استراتيجية، والتي تركز على المهارات وغيرها من الخدمات مثل الإعلان وترخيص المحتوى.

توزيع إيرادات شركة Chegg, Inc

بالنظر إلى الربع الثالث من عام 2025، فمن الواضح أين لا تزال الأعمال الأساسية موجودة، حتى مع تحول الشركة. بلغ إجمالي صافي الإيرادات لهذا الربع 77.7 مليون دولار، مما يعكس انخفاضًا بنسبة 43٪ على أساس سنوي حيث تواجه الشركة تأثير الذكاء الاصطناعي التوليدي وتغييرات خوارزمية البحث.

حقق قطاع خدمات الاشتراك، الذي يتضمن Chegg Study Pack وChegg Writing وتطبيق تعلم اللغة Busuu، 69.1 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، بانخفاض قدره 42% عن العام السابق. أما الجزء الأصغر من المهارات وغيرها، والذي يغطي مهارات Chegg والإعلان وترخيص المحتوى، فقد حقق 8.6 مليون دولار، وهو انخفاض بنسبة 49٪ على أساس سنوي.

اقتصاديات الأعمال

ينتقل المحرك المالي من نموذج أكاديمي كبير الحجم ومباشر إلى المستهلك (B2C) إلى نموذج أعمال أكثر تركيزًا وموجه نحو B2B. وهذا تحول حاسم في اقتصاديات وحدتهم.

• خسارة المشتركين مقابل ARPU: تعرض عدد المشتركين في خدمات الاشتراك لضغوط شديدة، حيث انخفض بنسبة 40% على أساس سنوي إلى 2.6 مليون في الربع الثاني من عام 2025. لكن متوسط الإيرادات لكل مستخدم (ARPU) لخدمات الاشتراك ارتفع فعليًا بنسبة 8.3% على أساس سنوي إلى 40.43 دولارًا في الربع الثاني من عام 2025، مما يدل على أن العملاء المتبقين يدفعون أكثر أو يستخدمون حزمًا أعلى سعرًا.
• المهارة كمستقبل: تقوم الشركة بإعادة تموضعها استراتيجيًا للتركيز على سوق المهارات الكبير الذي تبلغ قيمته أكثر من 40 مليار دولار، والاستفادة من أصول Busuu وChegg Skills. من المتوقع أن تحقق أعمال Chegg Skilling إيرادات تبلغ حوالي 70 مليون دولار لعام 2025 بأكمله، مع توقع الإدارة مسار نمو مزدوج الرقم في عام 2026.
• إصلاح هيكل التكلفة: ولمواجهة انخفاض الإيرادات، تقوم Chegg بتنفيذ عملية إعادة هيكلة عميقة لإنشاء هيكل أقل تكلفة. إنهم يسيرون على الطريق الصحيح لتحقيق وفورات في النفقات غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً تتراوح بين 165 مليون دولار و175 مليون دولار في عام 2025. وهذا تخفيض هائل، مما يسمح للخدمات الأكاديمية بالعمل بشكل أكثر كفاءة وتوليد تدفق نقدي لتمويل النمو في أعمال المهارات.

ويركز العمل الأكاديمي الأساسي الآن على توليد النقد، في حين أن وحدة المهارات هي محرك النمو المعين. يتعين عليك أن تكون واقعيًا تمامًا بشأن انكماش الإيرادات على المدى القريب، لكن خفض التكاليف هو إجراء واضح لتحقيق استقرار النتيجة النهائية. للتعمق أكثر في إستراتيجيتهم طويلة المدى، قم بمراجعة بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Chegg, Inc. (CHGG).

الأداء المالي لشركة Chegg, Inc

تُظهر النتائج المالية للربع الثالث من عام 2025 أن الشركة تمر بمرحلة انتقالية عميقة، مع إعطاء الأولوية للتحكم في التكاليف على نمو الإيرادات الإجمالية.

• الإيرادات والهامش: بلغ إجمالي صافي الإيرادات للربع الثالث من عام 2025 77.7 مليون دولار. على الرغم من انخفاض الإيرادات، ظل هامش الربح الإجمالي وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا قويًا نسبيًا عند 59%، مما يشير إلى أن نموذج الاشتراك الرقمي لا يزال يتمتع باقتصاديات مواتية، حتى مع وجود عدد أقل من المشتركين.
• الربحية: أعلنت الشركة عن خسارة صافية وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا بقيمة 17.5 مليون دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2025، لكن جهود إعادة الهيكلة ساعدتها على تحقيق دخل صافي غير متوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا بقيمة 0.4 مليون دولار أمريكي. يعد هذا الربح الضئيل المعدل نتيجة مباشرة لإدارة التكاليف الصارمة.
• التدفق النقدي والأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك: بلغت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء) للربع الثالث من عام 2025 13.3 مليون دولار، وهو ما يمثل هامشًا بنسبة 17٪. بلغ التدفق النقدي الحر للأشهر التسعة الأولى من عام 2025 2.8 مليون دولار، وهو انخفاض حاد عن العام السابق، لكنه لا يزال إيجابيًا، وهو ما يمثل شهادة على انضباط التكلفة.
• صحة الميزانية العمومية: اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، كان لدى Chegg نقدًا واستثمارات بقيمة 112 مليون دولار أمريكي ورصيدًا نقديًا صافيًا قدره 49 مليون دولار أمريكي، مما يوفر وسادة لتنفيذ محورها الاستراتيجي.

إليك الحساب السريع: تضحي الشركة بالإيرادات الآن لإعادة ضبط قاعدة التكلفة، بهدف تحقيق نمو مستدام مكون من رقمين في قطاع المهارات لاحقًا. وهذا يجعل توجيهات الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة للربع الأخير من عام 2025 والتي تتراوح بين 10 مليون دولار إلى 11 مليون دولار مقياسًا رئيسيًا لمراقبة استمرار التحكم في النفقات.

موقع السوق والتوقعات المستقبلية لشركة Chegg, Inc. (CHGG).

تتنقل شركة Chegg, Inc. حاليًا في محور حاد، حيث تحول تركيزها الأساسي من نموذج الاشتراك الأكاديمي المباشر المتراجع للطلاب إلى منصة التطوير المهني والمهارات B2B (بين الشركات)، وذلك في المقام الأول من خلال وحدة Chegg Skilling الخاصة بها. يعد هذا تحولًا بالغ الأهمية: في حين أن الأعمال القديمة تُدار الآن من أجل التدفق النقدي، فإن الشركة تراهن بمستقبلها على الاستحواذ على شريحة من سوق تحسين مهارات الشركات الأكبر حجمًا وعالي النمو لتعويض الانخفاض الكبير في قاعدة مشتركيها التقليدية.

تتوقع الشركة أن تحقق أعمالها الجديدة في Chegg Skilling إيرادات لعام 2025 بأكمله تبلغ تقريبًا 70 مليون دولار، مع استهداف الإدارة للنمو المستدام المكون من رقمين في هذا القطاع لترسيخ أطروحة التحول الخاصة بها. يمكنك العثور على مزيد من التفاصيل حول هيكل الملكية والثقة المؤسسية في استكشاف مستثمر شركة Chegg, Inc. (CHGG). Profile: من يشتري ولماذا؟

المناظر الطبيعية التنافسية

في مجال EdTech العام بالولايات المتحدة، يتم وضع Chegg كلاعب متوسط ​​الحجم يقوم بإعادة الهيكلة بقوة للمنافسة في سوق المهارات المهنية، وهو قطاع تهيمن عليه حاليًا منصات أكبر تركز على المؤسسات. فيما يلي لمحة سريعة عن الحصة السوقية النسبية في القطاع الفرعي الأكاديمي والمهاري المدرج في الولايات المتحدة، استنادًا إلى توقعات إيرادات العام بأكمله لعام 2025:

إليك الحسابات السريعة: توقعات إيرادات Coursera لعام 2025 قد انتهت 750 مليون دولار يجعلها الشركة الرائدة في الإيرادات بشكل واضح في مجموعة النظراء هذه، في حين تبلغ إيرادات Chegg's TTM تقريبًا 0.50 مليار دولار أمريكي لا يزال يمنحها بصمة كبيرة، خاصة عند مقارنتها بإيرادات TTM الخاصة بشركة Nerdy, Inc 177.87 مليون دولار. يتمثل التحدي الذي يواجهه Chegg في أن ميزته الأساسية - مكتبة المحتوى - تتعرض لهجوم من الذكاء الاصطناعي التوليدي، مما يدفعه إلى التنافس مباشرة مع Coursera في مجال المهارات.

الفرص والتحديات

يعتمد المسار المستقبلي للشركة بالكامل على نجاح استراتيجيتها المكونة من وحدتين: تعظيم النقد من الأعمال القديمة وتسريع وحدة المهارات الجديدة. إن الفرص واضحة، ولكن المخاطر عالية بالتأكيد.

موقف الصناعة

مكانة صناعة Chegg في حالة تغير مستمر. إنها تنتقل من موقع مهيمن في مجال التعلم التكميلي الأكاديمي إلى لاعب ناشئ في قطاع تحسين المهارات في الشركات. إعادة الهيكلة الأخيرة للشركة، والتي تضمنت تخفيض ما يقرب من 400 موظف، كانت خطوة ضرورية ومؤلمة لمواءمة التكاليف مع قاعدة الإيرادات المتقلصة.

• الجزء القديم: لقد تحولت وحدة الخدمات الأكاديمية إلى نموذج توليد النقد، مع التركيز على الكفاءة والاستفادة من أصولها الحالية، مثل قاعدة بيانات الأسئلة والأجوبة الواسعة، بدلاً من ملاحقة النمو الباهظ للمشتركين الجدد.
• قطاع النمو: وحدة Chegg Skilling هي محرك النمو المعين، ومن المتوقع أن ينمو 14% على أساس سنوي في الربع الأخير من عام 2025. ويركز هذا القطاع على المجالات ذات الطلب المرتفع مثل الذكاء الاصطناعي وتعلم اللغات المهنية، والتي تكون أقل عرضة لمخاوف الغش الأكاديمي المباشرة.
• التقلب: يُظهر السهم تقلبات عالية، مع بيتا قدره 1.93مما يعكس عدم اليقين في السوق بشأن نجاح هذا المحور الاستراتيجي.

تحاول الشركة بشكل أساسي إعادة اختراع نموذج الأعمال بالكامل مع الاستمرار في العمل، وهي مناورة صعبة للغاية. الهدف هو تحقيق الاستقرار في التدفق النقدي من الجانب القديم - الذي سجل تدفقًا نقديًا حرًا سلبيًا قدره $900,000 في الربع الثالث من عام 2025 - لتمويل نمو مشروع مهارات B2B الجديد.