Viasat, Inc. (VSAT): التاريخ، الملكية، المهمة، كيف تعمل & يجعل المال

مع إيرادات زائدة لمدة اثني عشر شهرًا 4.58 مليار دولار وقيمة سوقية تبلغ حوالي 5.29 مليار دولار اعتبارًا من أواخر عام 2025، كيف ستحافظ شركة Viasat, Inc. (VSAT) على مكانتها في سوق الاتصالات عبر الأقمار الصناعية الذي يشهد منافسة شديدة؟ يعد الإطلاق الناجح للقمر الصناعي ViaSat-3 Flight 2 في نوفمبر 2025 بمثابة تعزيز كبير للقدرة بالتأكيد، لكن هذا الاستثمار يؤتي ثماره فقط إذا كان نموذج الأعمال الأساسي قادرًا على تحقيق الدخل من عرض النطاق الترددي الجديد هذا ضد المنافسين مثل Starlink. أنت بحاجة إلى معرفة الآليات الأساسية - التاريخ الذي شكل استراتيجيتها، ومهمة ربط العالم، وتدفقات الإيرادات الدقيقة من القطاعات الحكومية والتجارية والمستهلكين - لتقييم جدواها الاستثمارية على المدى الطويل بدقة.

تاريخ شركة Viasat, Inc. (VSAT).

أنت تبحث عن حجر الأساس للمكانة العالمية الحالية لشركة Viasat, Inc.، وبصراحة، عليك أن تقدر حجم رحلتهم. هذه الشركة لم تبدأ كشركة عملاقة للأقمار الصناعية؛ لقد كانت قصة شركة ناشئة أمريكية كلاسيكية، مبنية على عدد قليل من أجهزة كمبيوتر Apple ورؤية للاتصالات الرقمية المتقدمة. إن القرارات التأسيسية - وخاصة التحول من مورد المعدات إلى مشغل الأقمار الصناعية ذات السعة العالية - هي التي تدفع إيراداتها البالغة 4.5 مليار دولار في السنة المالية 2025 اليوم.

نظرا للجدول الزمني لتأسيس الشركة

سنة التأسيس

تأسست شركة Viasat, Inc. في عام 1986.

الموقع الأصلي

بدأت الشركة في غرفة نوم احتياطية في كاليفورنيا، ثم انتقلت بسرعة إلى كارلسباد، كاليفورنيا، والتي لا تزال مقرها الرئيسي حتى اليوم.

أعضاء الفريق المؤسس

شارك في تأسيس الشركة ثلاثة موظفين سابقين في Linkabit: مارك دانكبيرج، ومارك ميلر، وستيف هارت. أصبح دانكبيرج الرئيس التنفيذي، في حين شغل ميلر وهارت منصب الرئيس التنفيذي الفني، مما وضع أسس مبكرة للتميز التقني.

رأس المال/التمويل الأولي

كان التمويل الأولي شخصيًا، ويقال إنه حوالي 25000 دولار. ومع ذلك، فإن الحصول على عقدين دفاعيين من الحكومة الأمريكية في العام الأول ساعدهم على جمع 300 ألف دولار من رأس المال الاستثماري بسرعة من شركة Southern California Ventures. لم يضطروا إلى العمل بدون أجر لفترة طويلة، وهو إنجاز نادر بالنسبة لشركة ناشئة.

نظرا لمعالم تطور الشركة

نظرا للحظات التحولية للشركة

إن تاريخ الشركة عبارة عن سلسلة من الرهانات المحسوبة عالية المخاطر التي أعادت تشكيل نموذج أعمالها. كان التحول الأكثر أهمية هو الانتقال من مقاول دفاعي يركز على الحكومة إلى مشغل تجاري رئيسي للأقمار الصناعية.

كان قرار تصميم وتشغيل أقمارها الصناعية ذات النطاق Ka ذات السعة العالية (ViaSat-1 وViaSat-2 وكوكبة ViaSat-3) أول قفزة كبيرة. لقد كان استثمارًا رأسماليًا ضخمًا هو الذي حوّل Viasat إلى منافس مباشر للنطاق العريض الاستهلاكي والتجاري، خاصة في مجال الطيران والتنقل البحري. ومن هنا بدأ النمو الحقيقي. يمكنك التعمق أكثر في معرفة من يراهن على هذه الإستراتيجية استكشاف شركة Viasat, Inc. (VSAT) المستثمر Profile: من يشتري ولماذا؟

يعد الاستحواذ على شركة إنمارسات في عام 2023، والتكامل اللاحق خلال السنة المالية 2025، بمثابة التحول الأحدث والأكثر دراماتيكية. إنها خطوة للسيطرة على سوق التنقل العالمي من خلال مزج نطاق Ka-band عالي السرعة من Viasat مع شبكة L-band عالية المرونة من Inmarsat. هذا تكامل معقد بالتأكيد، لكن الأرقام تظهر المقياس المدمج.

• النطاق المالي للسنة المالية 2025: حقق الكيان المدمج إيرادات قياسية بلغت 4.5 مليار دولار أمريكي وسجل أرباحًا معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بقيمة 1.5 مليار دولار أمريكي في السنة المالية 2025.
• التكامل التآزري: نفذت الشركة ترشيدًا للقوى العاملة لما يقرب من 800 وظيفة (حوالي 10% من القوى العاملة العالمية) في أواخر عام 2023 لتحقيق وفورات في نفقات التشغيل بمعدل التشغيل السنوي المتوقع تبلغ حوالي 100 مليون دولار أمريكي بدءًا من السنة المالية 2025 بشكل أساسي.
• تعزيز هيكل رأس المال: أعادت شركة Viasat تمويل ما يزيد عن 1.9 مليار دولار من الديون خلال السنة المالية 2025 لتعزيز هيكل رأس المال وتمديد تواريخ الاستحقاق، وهي خطوة حاسمة بعد صفقة Inmarsat.
• نشر الجيل التالي: تم دمج أول قمر صناعي ViaSat-3 (VS-3 F1) في الشبكة العالمية في السنة المالية 2025 وقد خدم بالفعل أكثر من 50000 رحلة جوية تجارية، على الرغم من مشكلات النشر السابقة، مما أظهر الدفع نحو قدرات متعددة المدارات.

إليك الحساب السريع: إن توفير 100 مليون دولار أمريكي في معدل التشغيل السنوي نتيجة لتخفيض عدد الموظفين بمقدار 800 شخص هو إشارة واضحة إلى تركيز الإدارة على انضباط الهامش والكفاءة التشغيلية بعد عملية الدمج. الهدف بسيط: استخدم المقياس المدمج لتحقيق ربحية أعلى. هذه لعبة تكامل كلاسيكية.

هيكل ملكية شركة Viasat, Inc. (VSAT).

Viasat, Inc. (VSAT) هي شركة مساهمة عامة، مدرجة في سوق Nasdaq Global Select Market (NasdaqGS)، ولكن هيكل ملكيتها يميل بشكل كبير نحو المستثمرين المؤسسيين. ويعني هذا الإعداد أن الاتجاه الاستراتيجي للشركة يتأثر بشكل واضح بمديري الأصول الكبار أكثر من المساهمين الأفراد.

الوضع الحالي لشركة Viasat, Inc

Viasat, Inc. هي مؤسسة عامة تعمل تحت رمز VSAT. اعتبارًا من 21 نوفمبر 2025، كان سعر السهم موجودًا $30.35 للسهم الواحد، مما يعكس زيادة كبيرة بأكثر من 222% من العام السابق. تُخضع هذه الحالة العامة الشركة لمتطلبات إعداد التقارير الصارمة من لجنة الأوراق المالية والبورصة (SEC)، ولهذا السبب لدينا رؤية واضحة لملكيتها وإدارتها.

يشرف على حوكمة الشركة مجلس إدارة، والذي توسع مؤخرًا ليشمل ثمانية أعضاء اعتبارًا من نوفمبر 2025، مع تصنيف ستة من هؤلاء الأعضاء على أنهم مستقلون. يعد هذا المستوى من الاستقلال علامة صحية لرقابة المساهمين.

انهيار ملكية شركة Viasat, Inc

يُظهر تفصيل ملكية شركة Viasat, Inc. ثقلًا مؤسسيًا كلاسيكيًا profile. وهذا ليس بالأمر غير المعتاد بالنسبة لشركة ذات رأس مال كبير في مجال التكنولوجيا ومقاول الدفاع، لكنه يؤدي إلى تركيز قوة التصويت. عندما ترى أرقامًا بهذا الارتفاع، فأنت تعلم أن القرارات الاستثمارية الرئيسية تحركها حفنة من الشركات الضخمة.

إليك الحساب السريع: يمتلك أصحاب المؤسسات جميع أسهم الشركة تقريبًا. على سبيل المثال، تعد شركة BlackRock, Inc. وVangguard Group Inc. دائمًا من بين أكبر المساهمين، حيث تسيطر على ملايين الأسهم. وهذا يعني أن وجهة نظرهم الجماعية حول اتجاهات صناعة الأقمار الصناعية واستراتيجية Viasat تحمل وزناً هائلاً.

قيادة شركة Viasat, Inc

يدير الشركة فريق تنفيذي متمرس، العديد منهم يعملون لدى شركة Viasat, Inc. منذ عقود. توفر هذه الخبرة العميقة الاستقرار، ولكنها تعني أيضًا أن رؤية الشركة مرتبطة بشكل وثيق بمؤسسيها.

• مارك دانكبيرج: المؤسس المشارك ورئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي (CEO). وقد تولى قيادة الشركة منذ إنشائها في عام 1986.
• غاريت تشيس: نائب الرئيس الأول والمدير المالي (CFO).
• شون دافي: نائب الرئيس الأول ورئيس قسم المحاسبة.
• جيريش تشاندران: الرئيس التنفيذي للتكنولوجيا في الشركة ونائب الرئيس الأول للهندسة.
• كريج ميلر: نائب الرئيس الأول ورئيس حكومة Viasat.

كما شهد مجلس الإدارة إضافة ملحوظة في نوفمبر 2025 بتعيين باربرا فرنكل، يتمتع بخبرة تزيد عن 30 عامًا في قيادة قطاع السيارات والنقل للمساعدة في توجيه توجه الشركة نحو الاتصال المباشر بالجهاز وفرص المركبات المتصلة. تُظهر هذه الخطوة تركيزًا واضحًا على تنويع أسواق التنقل الجديدة والاستحواذ عليها. يجب عليك التحقق تحليل الصحة المالية لشركة Viasat, Inc. (VSAT): رؤى أساسية للمستثمرين لإلقاء نظرة على كيفية ترجمة هذه القيادة إلى الميزانية العمومية.

مهمة شركة Viasat, Inc. (VSAT) وقيمها

إن الهدف الأساسي لشركة Viasat, Inc. يتجاوز تكنولوجيا الأقمار الصناعية؛ بل يتعلق الأمر بسد الفجوة الرقمية العالمية. تتمثل مهمة الشركة في بناء شبكة اتصالات عالمية نهائية، مما يضمن اتصالات آمنة وعالية الجودة للجميع في كل مكان، مع بناء مستقبل مستدام في الفضاء أيضًا.

نظرا للغرض الأساسي للشركة

باعتباري محللًا متمرسًا، فإنني أنظر إلى الرسالة والقيم باعتبارها الحمض النووي الثقافي - وهي السقالات غير المالية التي تدعم تحقيق إيرادات قياسية للسنة المالية 2025 تبلغ 4.5 مليار دولار. هذه هي الطريقة التي تحدد بها شركة Viasat, Inc. تأثيرها على المدى الطويل، وليس فقط أرباحها ربع السنوية.

بيان المهمة الرسمية

المهمة هي ولاية واضحة وقابلة للتنفيذ: ربط الجميع وكل شيء على مستوى العالم. لا يقتصر الأمر على توفير الإنترنت فحسب؛ يتعلق الأمر بتقديم نوعية محددة من الخدمة للأسواق المتنوعة والمتطلبة - بدءًا من الطيران التجاري وحتى الدفاع الحكومي. إليك العملية الحسابية السريعة: الاتصال الموثوق به هو أساس السجل 4.7 مليار دولار في العقود الجديدة التي تم منحها لشركة Viasat, Inc. والتي تم تأمينها في السنة المالية 2025.

• قم بتوصيل العالم بحلول اتصالات آمنة وعالية الجودة.
• توفير اتصالات موثوقة وآمنة وبأسعار معقولة وسريعة عبر جميع البيئات.
• التأثير بشكل إيجابي على حياة الناس على الأرض، في الجو، أو في البحر.
• بناء مستقبل مستدام في الفضاء.

إذا كنت ترغب في التعمق أكثر في الصحة المالية التي تدعم هذه المهمة الضخمة، فيجب عليك القراءة تحليل الصحة المالية لشركة Viasat, Inc. (VSAT): رؤى أساسية للمستثمرين.

بيان الرؤية

بيان الرؤية بسيط: تهدف شركة Viasat, Inc. إلى أن تكون الشركة الرائدة عالميًا في مجال تكنولوجيا الأقمار الصناعية المبتكرة. وهذا يعني دفع حدود ما هو ممكن باستمرار، مثل دمج القمر الصناعي ViaSat-3 (VS-3 F1) في الشبكة في السنة المالية 2025، والذي خدم بالفعل أكثر من ذلك بكثير 50 ألف رحلة تجارية. هذه بالتأكيد خطوة قيادية.

• أن نكون الشركة الرائدة عالمياً في مجال تكنولوجيا الأقمار الصناعية المبتكرة.
• صدق أن كل شيء وكل شخص يمكن أن يكون متصلاً، حتى في الأماكن التي يصعب الوصول إليها.

نظرا لشعار الشركة / الشعار

في حين أن الشعار الرسمي واللاذع يكون أحيانًا بعيد المنال في مجال الدفاع والفضاء عبر الأقمار الصناعية، فإن الاتصالات العامة لشركة Viasat, Inc. تعمل باستمرار على تحويل هدفها إلى بيان قوي يحركه المعتقد ويعمل بمثابة وعدها الأساسي.

• Viasat هي شركة اتصالات عالمية تؤمن بإمكانية توصيل كل شخص وكل شيء في العالم.

تم تحديث قيمهم الأساسية - النزاهة والابتكار والتعاون والتميز - رسميًا في ديسمبر 2024 لتتماشى مع ثقافة الاستحواذ في مرحلة ما بعد إنمارسات. على سبيل المثال، شاركت مبادرة "Viasat: Space for Good" في أكثر من 1,100 طالب في السنة المالية 2025، مما يُظهر التزامهم بالابتكار والتأثير المجتمعي بما يتجاوز النتيجة النهائية.

شركة Viasat, Inc. (VSAT) كيف تعمل

تعمل شركة Viasat, Inc. كشركة اتصالات عبر الأقمار الصناعية المتكاملة رأسيًا، حيث تقوم بتصميم وامتلاك وتشغيل شبكة عالمية من الأقمار الصناعية والبنية التحتية الأرضية لتقديم خدمات اتصال آمنة وعالية السرعة عبر الجو والبحر والأرض.

تحقق الشركة إيرادات من خلال بيع خدمات الاتصالات القائمة على الاشتراك، مثل خدمة الواي فاي على متن الطائرة، ومنتجات التكنولوجيا المتقدمة، مثل معدات الشبكات التكتيكية وحلول الأمن السيبراني، في المقام الأول للعملاء الحكوميين والتجاريين.

مجموعة المنتجات/الخدمات الخاصة بشركة Viasat, Inc

الإطار التشغيلي لشركة Viasat, Inc

يبدأ إنشاء القيمة للشركة بأسطول الأقمار الصناعية والشبكة الأرضية المملوكة لها، والتي أصبحت الآن نظامًا عالميًا موحدًا بعد الاستحواذ على إنمارسات في عام 2023. وتقوم الشركة بتصميم وبناء الأقمار الصناعية التكنولوجية الأساسية والمحطات الأرضية ومحطات المستخدم - مما يمنحها السيطرة على سلسلة تقديم الخدمة بأكملها.

إليك الحساب السريع: إجمالي إيرادات Viasat للسنة المالية 2025 كان تقريبًا 4.5 مليار دولار، مع كون قطاع خدمات الاتصالات، الذي يشمل الطيران والخدمات البحرية، هو المساهم الأكبر. يعد قطاع الدفاع والتقنيات المتقدمة أيضًا محركًا رئيسيًا، حيث حصل على عقود قياسية تبلغ حوالي 1.3 مليار دولار في الربع الثاني من السنة المالية 2025.

تعتبر الكفاءة التشغيلية محورًا رئيسيًا، حيث يقومون بإعادة الهيكلة لإعطاء الأولوية لقطاعات الأعمال ذات هامش الربح المرتفع، وهذا هو السبب وراء تقلص صافي الخسارة بشكل كبير في الربع الثاني من السنة المالية 2026 إلى 61.44 مليون دولار من 137.58 مليون دولار في العام السابق. إنهم يتحركون بشكل واضح نحو الربحية من خلال تقليل النفقات الرأسمالية ودمج الشبكات المكتسبة.

الشبكة هي المنتج.

• التصميم والبناء: تطوير أقمار صناعية عالية السعة (مثل سلسلة ViaSat-3) ومحطات مستخدم متقدمة داخل الشركة.
• التكامل والإدارة: الجمع بين مدارات الأقمار الصناعية المتعددة (المدار الأرضي المتزامن مع الأرض، أو GEO، والمدار الأرضي المنخفض، أو LEO) ونطاقات التردد في خدمة واحدة سلسة.
• تقديم الخدمة: توفير اتصال مُدار للمستخدمين النهائيين في قطاعات الطيران والبحرية والحكومة، مما يضمن روابط آمنة وعالية السرعة على مستوى العالم.

للتعمق أكثر في الأرقام، عليك أن تقرأ تحليل الصحة المالية لشركة Viasat, Inc. (VSAT): رؤى أساسية للمستثمرين.

المزايا الإستراتيجية لشركة Viasat, Inc

الميزة الأساسية لـ Viasat هي بنية الشبكة المتكاملة ومتعددة المدارات، وهي قدرة لا يمكن أن يضاهيها سوى عدد قليل من المنافسين في الوقت الحالي. وهذا عامل فارق حاسم في الفوز بعقود تنقل عالمية كبيرة.

• القدرة العالمية والوصول: تم تصميم كوكبة ViaSat-3، مع الرحلة 2 التي تم إطلاقها بنجاح في أواخر عام 2025، لتوفير سعة هائلة من فئة التيرابت، وتوسيع التغطية العالمية وعرض النطاق الترددي بشكل كبير للعملاء التجاريين والحكوميين.
• تراكم الدفاع: تحتفظ الشركة بسجل قياسي قدره 1.2 مليار دولار من الأعمال المتراكمة في قطاع الدفاع والتقنيات المتقدمة اعتبارًا من نوفمبر 2025، مما يوفر إيرادات مستقبلية قوية ويمكن التنبؤ بها، خاصة في الشبكات الآمنة والدفاع السيبراني الفضائي.
• قيادة متعددة المدارات: القدرة على دمج مدارات الأقمار الصناعية المختلفة بسلاسة (GEO للسعة العالية، LEO للكمون المنخفض) ونطاقات التردد المتعددة (L-band، Ka-band) من خلال منتجات مثل NexusWave وAmara توفر أداءً فائقًا ومرونة مقارنة بموفري النظام الفردي.
• مجموعة التكنولوجيا: تحافظ Viasat على ميزة تنافسية من خلال استثمارها في التقنيات المتقدمة، بما في ذلك الجيل التالي من التكنولوجيا البصرية للفضاء الحر ومحطات الصفيف المرحلية الخاصة بالمهمة، والتي تعد أساسية للاتصالات المستقبلية الآمنة عالية السرعة.

ما يخفيه هذا التقدير هو النفقات الرأسمالية الكبيرة (CapEx) المطلوبة لنشر ViaSat-3، والتي كان من المتوقع أن تتراوح بين 1.3 مليار دولار و1.4 مليار دولار للسنة المالية 2025، وهو استثمار ضروري ولكنه مكلف للنمو المستقبلي. ويشكل الحجم الهائل للبنية التحتية المملوكة لها عائقًا أمام دخول لاعبين جدد.

Viasat, Inc. (VSAT) كيف تجني الأموال

تجني شركة Viasat, Inc. الأموال في المقام الأول عن طريق بيع خدمات الاتصال عبر الأقمار الصناعية عالية السرعة والمعدات ذات الصلة للعملاء التجاريين والحكوميين والسكنيين على مستوى العالم، بالإضافة إلى تدفق إيرادات كبير من أنظمة تكنولوجيا الدفاع المتقدمة الخاصة بها. إنها مزود متعدد المدارات، مما يعني أنها تستخدم مجموعة من الأقمار الصناعية الثابتة بالنسبة إلى الأرض (GEO) والأقمار الصناعية الشريكة ذات المدار الأرضي المنخفض (LEO) لتقديم مجموعة من الحلول بدءًا من شبكة Wi-Fi أثناء الطيران وحتى روابط الاتصالات العسكرية.

انهيار إيرادات Viasat

بالنظر إلى الأشهر الاثني عشر اللاحقة (TTM) المنتهية في 30 سبتمبر 2025، كان إجمالي إيرادات Viasat تقريبًا 4.58 مليار دولار. ينقسم العمل إلى قسمين تشغيليين رئيسيين، حيث تمثل خدمات الاتصالات الأغلبية الواضحة بعد الاستحواذ على شركة إنمارسات.

قطاع خدمات الاتصالات والذي جلب ما يقرب من 3.31 مليار دولار، هو محرك الشركة، لكنه عبارة عن حقيبة مختلطة. تعد خدمات الطيران أحد ناقلات النمو الأساسية، حيث تظهر زخمًا قويًا، لكن النطاق العريض الثابت القديم وبعض إيرادات الخدمات البحرية في الولايات المتحدة آخذة في الانخفاض، مما يعمل بمثابة رياح معاكسة.

قطاع الدفاع والتقنيات المتقدمة، بإيرادات تبلغ حوالي 1.27 مليار دولار، لا تزال شركة قوية ومتراكمة للغاية، وحصلت على عقود قياسية في الآونة الأخيرة. يركز هذا القطاع على التنقل الحكومي، والشبكات الآمنة، وروابط البيانات التكتيكية، والتي تكون أقل حساسية لضغوط أسعار المستهلك.

اقتصاديات الأعمال

يعتمد النموذج الاقتصادي لـ Viasat على كثافة رأس المال العالية، ويتطلب استثمارات ضخمة مقدمًا في الأقمار الصناعية والبنية التحتية الأرضية، ولكنه يوفر قوة تشغيل عالية بمجرد دخول القدرة إلى الخدمة. يعد الإطلاق الناجح والاتصال بالقمر الصناعي ViaSat-3 Flight 2 في أواخر عام 2025 خطوة حاسمة لزيادة سعة النطاق الترددي العالمي وتحقيق هذا النفوذ.

استراتيجية التسعير متدرجة وقائمة على القيمة، مما يعكس التكلفة العالية والأداء العالي لخدماتهم. متوسط الإيرادات لكل مستخدم (ARPU) للأعمال السكنية موجود $87.50 شهرياً، وهو أعلى بكثير من العديد من مقدمي الخدمات الأرضية، ولكنه يعكس قيمة الاتصال عالي السرعة في المناطق الريفية المحرومة. تتراوح خطط الإنترنت السكنية من حوالي $49.99 ل $99.99 شهريا، في حين أن خطط العمل أعلى بكثير، من $129.99 ل $499.99 شهريا. هذا نطاق واسع، ولكنه يوضح كيفية مطابقة السعر مع حاجة العميل لعرض النطاق الترددي.

الدوافع الاقتصادية الرئيسية لشركة Viasat هي:

• استغلال القدرات: كلما زاد عرض النطاق الترددي الذي يبيعونه على أقمارهم الصناعية الحالية، كلما كانت الهوامش أفضل.
• تآزر التكلفة: ومن المتوقع أن يؤدي دمج Inmarsat إلى توفير التكاليف والكفاءة التشغيلية.
• نمو التنقل: يعد الطيران والاتصالات الحكومية عبر الأقمار الصناعية (Satcom) من المناطق ذات هامش الربح المرتفع والنمو المرتفع التي تعوض انخفاضات النطاق العريض الثابت.

ما يخفيه هذا التقدير هو الإنفاق الرأسمالي الهائل (CapEx). وتتوقع الشركة CapEx بحوالي 1.2 مليار دولار للعام المالي 2026، وهو رقم ضخم يأكل التدفق النقدي الحر، حتى مع التدفق النقدي التشغيلي الإيجابي. من المؤكد أن العمل يعتمد على القدرات على المدى الطويل.

الأداء المالي لشركة Viasat

تُظهِر الحالة المالية لشركة Viasat اعتبارًا من أواخر عام 2025 أن الشركة تمر بمرحلة انتقالية مهمة، حيث توازن بين النمو التشغيلي القوي مع ارتفاع تكاليف الديون ورأس المال من مشاريع التوسع الخاصة بها. بلغ إجمالي الإيرادات السنوية للعام المالي 2025 4.52 مليار دولار، يمثل أ 5.5% النمو على أساس سنوي.

فيما يلي الحساب السريع للربحية للسنة المالية المنتهية في 31 مارس 2025:

• إجمالي الربح: وحققت الشركة ربحاً إجمالياً قدره حوالي 1.5 مليار دولار، وهو ما يترجم إلى هامش إجمالي قدره 33.0%.
• صافي الخسارة: سجلت الشركة خسارة صافية كبيرة بلغت حوالي 575.0 مليون دولار للسنة المالية 2025، مما يترجم إلى هامش صافي قدره -12.7%. ترجع هذه الخسارة إلى حد كبير إلى ارتفاع مصاريف الاستهلاك والإطفاء والفوائد المرتبطة بأسطول الأقمار الصناعية الكبير وديون الاستحواذ على شركة إنمارسات.
• الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك: إن المقياس الأفضل للأعمال التي تعتمد على البنية التحتية الثقيلة هو الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء). بالنسبة للربع الثاني من السنة المالية المنتهية في 30 سبتمبر 2025، كانت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك قوية عند 385 مليون دولار.
• عبء الدين: إجمالي الديون لا يزال مرتفعا عند حوالي 6.7 مليار دولار، مما يؤدي إلى نفقات فائدة ربع سنوية كبيرة تبلغ حوالي 93.5 مليون دولار. تعتبر تكلفة الفائدة المرتفعة هذه السبب الرئيسي وراء الدخل التشغيلي - 97.5 مليون دولار للسنة المالية 2025 يتحول إلى خسارة صافية كبيرة.

تقلصت الخسارة الصافية الأخيرة للربع المنتهي في 30 سبتمبر 2025 بشكل ملحوظ إلى 61.44 مليون دولار، مما يدل على تحسن الأساسيات واتجاه إيجابي نحو الربحية. لإلقاء نظرة أعمق على رؤية الشركة على المدى الطويل، يجب عليك الاطلاع على بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Viasat, Inc. (VSAT).

موقع شركة Viasat, Inc. (VSAT) في السوق والتوقعات المستقبلية

تمر شركة Viasat، Inc.‎ بنقطة انعطاف محورية، حيث تنتقل من مزود أقمار صناعية عالية السعة ومستقرة بالنسبة إلى الأرض (GEO) إلى شركة رائدة عالميًا في مجال الاتصال متعدد المدارات بعد الاستحواذ على Inmarsat، حيث بلغت إيرادات السنة المالية 2025 (FY2025) رقمًا قياسيًا قدره 4.5 مليار دولار ولكنها لا تزال تتكبد خسارة صافية وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا بقيمة 575 مليون دولار. ويتوقف المستقبل القريب للشركة على النشر الناجح لكوكبة ViaSat-3 الجديدة وتحقيق الدخل منها والاستفادة من مكانتها القوية في السوق في قطاعات التنقل ذات هامش الربح المرتفع والقطاعات الحكومية.

المناظر الطبيعية التنافسية

في سوق الاتصالات عبر الأقمار الصناعية سريع التطور، تتنافس Viasat عبر قطاعات متعددة - النطاق العريض السكني، والتنقل التجاري، والخدمات الحكومية - حيث تواجه منافسين متميزين في كل منها. أدى الاستحواذ على Inmarsat إلى وضع Viasat كقوة مهيمنة في مجال التنقل العالمي، مما سمح لها بالتنافس مع مجموعات المدار الأرضي المنخفض (LEO) مثل Starlink ومشغلي GEO المعروفين مثل Hughes Network Systems.

مؤسسة التمويل الدولية: الاتصال على متن الطائرة.

الفرص والتحديات

إن التركيز الاستراتيجي للشركة على الدفاع والتنقل التجاري، إلى جانب نشر كوكبة ViaSat-3، يرسم طريقًا واضحًا للنمو، لكن هذا المسار تحجبه بالتأكيد مخاطر مالية وتشغيلية كبيرة.

موقف الصناعة

تتمتع Viasat بمكانة قوية يمكن الدفاع عنها في قطاعات الاتصال الآمنة ذات القيمة العالية، لا سيما في مجال الطيران والحكومة، حيث يميزها نهجها المتكامل رأسياً والمتعدد المدارات. تعمل الشركة بنشاط على دمج أصول Inmarsat التي تم الحصول عليها، والتي تعد المفتاح لإنشاء شبكة عالمية مرنة حقًا تجمع بين قدرة أقمارها الصناعية GEO مع قدرات الكمون المنخفض لشبكات LEO. هذا التكامل هو المهمة الرئيسية في الوقت الحالي.

• لاعب مهيمن في سوق طيران الأعمال IFC، حيث يسيطر على أكثر من 70% من قطاع الاتصالات عبر الأقمار الصناعية.
• محور استراتيجي لبنية شبكة متعددة المدارات (GEO، LEO، HEO) لمواجهة ميزة LEO الخاصة بـ Starlink في التطبيقات الحساسة لزمن الوصول.
• يوفر قطاع الدفاع تدفق إيرادات مستقرًا وعالي الهامش، كما يتضح من الأعمال المتراكمة البالغة 1.2 مليار دولار، مما يعزل الشركة إلى حد ما عن تقلبات النطاق العريض للمستهلك.
• ومن المتوقع أن يصل حجم سوق الاتصالات عبر الأقمار الصناعية بأكمله إلى حجم يقدر بحوالي 15 مليار دولار بحلول عام 2025، وتتمتع شركة Viasat بوضع يمكنها من الاستحواذ على حصة كبيرة من قطاعات التنقل والمؤسسات ذات النمو المرتفع داخلها.

للتعمق أكثر في الأرقام الكامنة وراء هذه الاستراتيجية، يجب عليك القراءة تحليل الصحة المالية لشركة Viasat, Inc. (VSAT): رؤى أساسية للمستثمرين.