استكشاف شركة AutoNation, Inc. (AN) المستثمر Profile: من يشتري ولماذا؟

أنت تنظر إلى شركة AutoNation, Inc. (AN) وتطرح السؤال الصحيح: مع ارتفاع المخزون تقريبًا 18% منذ بداية العام حتى الآن، من الذي يقود هذا الزخم بالضبط، ولماذا هم واثقون جدًا في مشهد تجارة التجزئة المتغير للسيارات؟ الجواب واضح: هذه مسرحية مؤسسية، حيث يتماسك اللاعبون الرئيسيون مثل Vanguard Group Inc. وBlackRock, Inc. بشكل جماعي. 94.62% من التعويم، التزام هائل يخبرك أن الأموال الذكية مستثمرة بعمق في الإستراتيجية طويلة المدى. إنهم لا يتمسكون بشكل سلبي فقط؛ أظهرت نتائج الشركة للربع الثالث من عام 2025 ارتفاعًا في الإيرادات 7.0 مليار دولار، بزيادة قدرها 7٪ على أساس سنوي، مع قفز ربحية السهم المعدلة (EPS). 25% ل $5.01، كل ذلك بينما سمحت الإدارة بآخر 1.00 مليار دولار في إعادة شراء الأسهم. بصراحة، كيف يمكنك التوفيق بين إيرادات الاثني عشر شهرًا (TTM) التي تبلغ تقريبًا 27.92 مليار دولار مع التحرك الأخير لرفع 600 مليون دولار في ملاحظات كبار؟ ويتعين علينا أن نتعمق في العناوين الرئيسية ونفهم الحسابات الدقيقة ـ نمو الهوامش المرتفعة في خدمات ما بعد البيع والعائد القوي لرأس المال ـ التي تبرر هذه القناعة من جانب أكبر الأسماء في وول ستريت.

من يستثمر في شركة AutoNation, Inc. (AN) ولماذا؟

المستثمر profile (AN) تهيمن عليها الأموال المؤسسية بشكل كبير، مما يخبرك كثيرًا عن كيفية نظر السوق إلى هذا السهم: إنه حيازة أساسية ذات تدفق نقدي مرتفع، وليس لعبة مضاربة. اعتبارًا من أواخر عام 2025، يمتلك المستثمرون المؤسسيون - الصناديق الكبيرة مثل Vanguard Group Inc. وBlackRock, Inc. 91.7% من أسهم الشركة القائمة. وهذا يترك شريحة صغيرة، حوالي 2.88%لعامة الناس أو المستثمرين الأفراد. ويعني هذا التركيز أن تحركات أسعار الأسهم مدفوعة إلى حد كبير بالقرارات الإستراتيجية التي يتخذها بضع مئات من الصناديق الرئيسية.

بصراحة، يشير الحجم الهائل للملكية المؤسسية، والتي تشمل صناديق التقاعد وصناديق الاستثمار المشتركة، إلى الثقة في استقرار شركة AutoNation, Inc. على المدى الطويل وريادتها للسوق. تم تسمية الشركة بائع التجزئة للسيارات الأكثر إثارة للإعجاب في أمريكا للعام الخامس على التوالي في قائمة Fortune لعام 2025، مما يساعد بالتأكيد في هذا القبول المؤسسي. إنها شركة ممتازة في مجال بيع السيارات بالتجزئة.

• المستثمرون المؤسسيون: الخاصة 91.7%; السعي لتحقيق نمو مستقر وطويل الأمد.
• مستثمرو التجزئة: عقد 2.88%; غالبًا ما تركز على التعرف على العلامة التجارية واستقرارها.
• صناديق التحوط: استخدم استراتيجيات أكثر ديناميكية، مثل Alyeska Investment Group وL.P. وAQR Capital Management LLC.

الدافع الأساسي للاستثمار: نشر رأس المال والتدفق النقدي

ما الذي يجذب هذا المال؟ ويتلخص الأمر في شيئين: نموذج أعمال قوي ومتنوع واستراتيجية جريئة لتخصيص رأس المال تعيد الأموال النقدية إلى المساهمين. وكانت النتائج المالية للربع الثالث من عام 2025 ممتازة، مع ارتفاع الإيرادات 7.0 مليار دولار، بزيادة قدرها 7٪ على أساس سنوي، وقفز ربحية السهم المعدلة (EPS). 25% ل $5.01. هذه ضربة قوية.

ومع ذلك، فإن المحرك الحقيقي للمستثمرين هو التزام الشركة بإعادة شراء الأسهم (إعادة شراء الأسهم). وفي 31 أكتوبر 2025، وافق مجلس الإدارة على إجراء إضافي 1.0 مليار دولار لعمليات إعادة الشراء، مما يدل على اعتقاد الإدارة بأن السهم مقوم بأقل من قيمته الحقيقية. إليك الحسابات السريعة: منذ بداية العام وحتى 30 أكتوبر 2025، تمت إعادة شراء شركة AutoNation, Inc. 3.0 مليون سهم ل 576 مليون دولار، وخفض الأسهم القائمة بنسبة 8% منذ نهاية عام 2024. يعمل هذا الإجراء على تعزيز أرباح السهم بشكل مباشر ويمثل نقطة جذب كبيرة للمستثمرين ذوي القيمة.

يعد نموذج الأعمال في حد ذاته أيضًا حافزًا رئيسيًا، خاصة القطاعات ذات هامش الربح المرتفع. أعلنت الشركة عن إجمالي أرباح قياسية في قطاعات ما بعد البيع والخدمات المالية للعملاء (CFS) في الربع الثالث من عام 2025. وارتفع إجمالي ربح CFS بنسبة 12٪ إلى 375 مليون دولار، وارتفع إجمالي أرباح ما بعد البيع بنسبة 7٪ إلى 597 مليون دولار. تعتبر هذه القطاعات أقل دورية من مبيعات السيارات الجديدة، مما يوفر تدفقًا موثوقًا للتدفق النقدي الذي يمول برنامج إعادة الشراء. بالإضافة إلى ذلك، حقق قطاع AutoNation Finance ربحًا 2 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، بعد خسارة العام الماضي.

استراتيجيات الاستثمار: القيمة والنمو وتخفيض عدد الأسهم

ترى ثلاث استراتيجيات استثمار رئيسية تعمل مع مالكي شركة AutoNation, Inc. أولاً، هناك استراتيجية الاحتفاظ طويلة الأجل، وهي الاستراتيجية النموذجية لمديري صناديق الاستثمار المشتركة الكبيرة. إنهم يشترون السهم لأدائه الثابت، مثل إيرادات الاثني عشر شهرًا اللاحقة (TTM). 27.46 مليار دولار لعام 2025. وهم ينظرون إليه على أنه مخزون نمو دفاعي مستقر في قطاع التجزئة.

ثانياً، ينجذب مستثمرو القيمة إلى برنامج إعادة شراء الأسهم القوي. إن إعادة الشراء بهذا الحجم هي إشارة واضحة إلى خلق القيمة، لأنها تقلل من عدد الأسهم وتجعل الأسهم المتبقية أكثر قيمة. هذه إشارة كلاسيكية لاستثمار القيمة: تستخدم الإدارة النقد الزائد لشراء أسهمها الخاصة لأنها ترى خصمًا.

ثالثا، تستخدم صناديق التحوط وغيرها من المديرين النشطين استراتيجيات أكثر تكتيكية. على سبيل المثال، قامت بعض الصناديق مثل AQR Capital Management LLC بزيادة ممتلكاتها في الربع الثاني من عام 2025، في حين خفضت صناديق أخرى مثل Alyeska Investment Group, L.P ممتلكاتها. غالبًا ما ترتبط هذه التحولات بالتوقعات قصيرة المدى حول مخزون المركبات، أو اتجاهات تسعير السيارات المستعملة، أو وتيرة مبادرات التحول الرقمي للشركة، والتي يمكنك قراءة المزيد عنها في بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة AutoNation, Inc. (AN).

الملكية المؤسسية والمساهمين الرئيسيين في شركة AutoNation, Inc. (AN)

أنت تنظر إلى شركة AutoNation, Inc. (AN) وتحاول معرفة من الذي يجلس حقًا في مقعد السائق. الجواب القصير هو: المؤسسات. سيطرتهم تكاد تكون كاملة، حيث يمتلك المستثمرون المؤسسيون نسبة هائلة تبلغ 94.62٪ من الأسهم اعتبارًا من أواخر عام 2025. ويعني هذا التركيز العالي أن استراتيجية الشركة وأداء أسهمها مرتبطان بشكل واضح بقرارات عدد قليل من اللاعبين الكبار جدًا.

يعتبر هيكل الملكية هذا نموذجيًا بالنسبة لشركة ناضجة ذات رأس مال كبير، ولكن النسبة المئوية هنا جديرة بالملاحظة. ويخبرنا أن تعويم الأسهم المتاحة لعامة الناس صغير جدًا، مما قد يؤدي في بعض الأحيان إلى ارتفاع تقلبات الأسهم في الأخبار الرئيسية. على أية حال، فإن كبار المشترين المؤسسيين هم بشكل رئيسي مديرو الصناديق السلبيون وعدد قليل من المستثمرين ذوي القيمة النشطة.

كبار المستثمرين المؤسسيين: من يملك المفاتيح؟

أكبر المساهمين في شركة AutoNation, Inc. هم عمالقة عالم إدارة الأصول، وفي المقام الأول أولئك الذين يديرون صناديق المؤشرات وصناديق الاستثمار المشتركة الكبيرة. لا تبحث هذه الشركات بالضرورة عن التحول السريع؛ إنهم حاملو أسهم على المدى الطويل ويرتبط استثمارهم بالقيمة السوقية الإجمالية للشركة وإدراجها في المؤشرات الرئيسية.

فيما يلي لمحة سريعة عن أكبر حاملي المؤسسات ومواقفهم المبلغ عنها، استنادًا إلى أحدث بيانات السنة المالية 2025 المتاحة:

وتتواجد شركتا Vanguard Group Inc. وBlackRock, Inc. باستمرار في القمة، وهو نمط شائع حيث أنهما تديران تريليونات الدولارات في صناديق المؤشرات السلبية. وهذا يعني أن حصتهم لا تتعلق بوجهة نظر متفائلة بشأن مبيعات السيارات المستعملة في الربع القادم بقدر ما تتعلق ببساطة بتتبع السوق بشكل عام حيث تعد شركة AutoNation, Inc. أحد مكوناتها.

التحولات الأخيرة: هل المؤسسات تشتري أم تبيع؟

وبالنظر إلى الأشهر الـ 12 الماضية، كانت معنويات السوق من المؤسسات إيجابية صافية، لكنها كانت مختلطة. لقد رأينا 364 مشتريًا مؤسسيًا، ولكن أيضًا 221 بائعًا مؤسسيًا. وبلغ إجمالي التدفقات المؤسسية خلال تلك الفترة نحو 1.60 مليار دولار، متجاوزة بشكل كبير التدفقات الخارجة البالغة 864.42 مليون دولار. لذلك، فإن الأموال التي تدخل أكثر من التي تخرج.

ولكي نكون منصفين، فإن نشاط البيع والشراء محدد للغاية. وتقوم بعض الصناديق بتقليص مراكزها لجني الأرباح، في حين تبدأ صناديق أخرى مراكز جديدة أو تضيف إلى ممتلكاتها الأساسية، خاصة بعد أي تراجع في السوق. على سبيل المثال، في الربع الثاني من عام 2025، خفضت شركة Boston Partners حصتها بأكثر من 13%، لكن شركة Brave Warrior Advisors, LLC زادت حصتها بنسبة 7.474%. يخبرك هذا بوجود اختلاف واضح في استراتيجيات الإدارة النشطة.

• وقد بلغ إجمالي التدفقات الداخلة حوالي ضعف التدفقات الخارجة في العام الماضي.
• قامت صناديق التحوط الصغيرة مثل Smartleaf Asset Management LLC بزيادة حصتها بنسبة 355.3٪ في الربع الثالث من عام 2025.
• ارتفع إجمالي عدد الأسهم المؤسسية بنسبة 0.77٪ في الربع الأخير.

التأثير على الإستراتيجية: عائد رأس المال وسعر السهم

وتفرض الملكية المؤسسية الساحقة تركيزاً قوياً على كفاءة رأس المال وعوائد المساهمين. هؤلاء المستثمرين الكبار ليسوا سلبيين فحسب؛ إنهم يطالبون بمسار واضح لتعظيم ربحية السهم (EPS). تدرك إدارة شركة AutoNation, Inc. هذا الأمر تمامًا، ولهذا السبب يعد تخصيص رأس المال موضوعًا رئيسيًا في نتائج الربع الثالث من عام 2025.

إليك الحساب السريع: أعلنت الشركة عن ربحية السهم المعدلة البالغة 5.01 دولارًا أمريكيًا في الربع الثالث من عام 2025، أي قفزة بنسبة 25٪ على أساس سنوي. إن جزءًا كبيرًا من نمو أرباح السهم الواحد - والسبب الذي يجعل المستثمرين المؤسسيين سعداء - هو برنامج إعادة شراء الأسهم القوي. وافق مجلس الإدارة على خطة ضخمة لإعادة شراء الأسهم بقيمة 1.00 مليار دولار. منذ بداية العام وحتى الربع الثالث من عام 2025، قامت شركة AutoNation, Inc. بنشر 435 مليون دولار أمريكي على عمليات إعادة شراء الأسهم.

تعمل استراتيجية نشر رأس المال هذه بشكل مباشر على تقليل عدد الأسهم القائمة، مما يعزز رياضيا ربحية السهم، حتى لو كان نمو صافي الدخل أبطأ. إنها إشارة واضحة للمساهمين المؤسسيين بأن الإدارة تعطي الأولوية للعائد على حقوق الملكية (ROE)، والذي بلغ 31.84٪ في الربع الثالث من عام 2025. ويعد هذا التركيز على عمليات إعادة الشراء استجابة مباشرة لمتطلبات قاعدة المستثمرين المؤسسية للغاية. يمكنك أن ترى كيف يتوافق هذا مع أهداف الشركة طويلة المدى من خلال مراجعة بياناتها بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة AutoNation, Inc. (AN).

الخطوة التالية: تحقق من أحدث ملفات 13F لمعرفة ما إذا كانت شركة Vanguard أو BlackRock, Inc. قد أجرت أي تغييرات جوهرية في مقتنياتها في الربع الأخير من عام 2025.

المستثمرون الرئيسيون وتأثيرهم على شركة AutoNation, Inc. (AN)

عليك أن تعرف أن شركة AutoNation, Inc. (AN) تخضع لسيطرة كبيرة من خلال أموال مؤسسية وأموال داخلية، مما يبسط فرضية الاستثمار: تخصيص رأس المال هو الملك هنا. اعتبارًا من أواخر عام 2025، انتهى 94% من الأسهم مملوكة من قبل المستثمرين المؤسسيين وصناديق التحوط، مما يعني أن استراتيجية الشركة موجهة بشكل كبير نحو تعظيم عوائد المساهمين من خلال الهندسة المالية، وليس فقط النمو التشغيلي.

المطلعون المسيطرون وأصحاب المصلحة المؤسسيون

المستثمر profile تعتبر شركة AutoNation, Inc. فريدة من نوعها لأن جزءًا كبيرًا من الشركة يخضع لسيطرة كيانات مرتبطة برئيس مجلس الإدارة والمدير التنفيذي السابق إدوارد إس لامبرت وبيل جيتس. هذا ليس مخزونك النموذجي المحتفظ به على نطاق واسع؛ إن تركيز الملكية يفرض تركيزًا واضحًا على عائد رأس المال.

• شركاء ESL LP: يعد هذا الكيان، المرتبط بـ Edward S. Lampert، أكبر مساهم منفرد، ويسيطر على جزء كبير من الشركة. إن تأثيرهم هيكلي، وليس مجرد ناشط، ويدفعون نحو الكفاءة وإعادة شراء الأسهم.
• شركة كاسكيد للاستثمار ذ.م.م: تعد شركة بيل جيتس الاستثمارية مستثمرًا رئيسيًا على المدى الطويل، حيث تمتلك ما يقرب من 7,062,629 سهم، يمثل حوالي 19.36% للشركة اعتبارًا من الإيداع الأخير. هذه حصة ضخمة وسلبية ولكنها مؤثرة.
• مجموعة فانجارد، وشركة بلاك روك، وشركة: هذان العملاقان السلبيان هما أكبر حاملي المؤسسات، وهو مشهد شائع في الأسهم الكبيرة. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، صمدت فانجارد 3,176,626 سهم، وعقدت شركة بلاك روك 2,590,468 سهم اعتبارًا من 30 يونيو 2025. ويتم تأثيرهم بشكل أساسي من خلال التصويت بالوكالة ودعم تركيز الإدارة على كفاءة رأس المال.

تأثير المستثمر: تفويض إعادة شراء الأسهم

الطريقة الأساسية التي يؤثر بها هؤلاء المستثمرون الكبار على أسهم شركة AutoNation, Inc. هي المطالبة بعمليات إعادة شراء قوية للأسهم (عمليات إعادة الشراء). هذا هو عنصر الإجراء الرئيسي للإدارة، ولهذا السبب غالبًا ما يتجاوز نمو أرباح الشركة (EPS) نمو إيراداتها.

إليك الحساب السريع: عدد أقل من الأسهم القائمة يعني أن كل سهم يحصل على شريحة أكبر من فطيرة الربح. ارتفعت أرباح الشركة المعدلة للربع الثالث من عام 2025 25% ل $5.01، ويرجع ذلك جزئيًا إلى التحسينات التشغيلية، ولكن أيضًا بسبب انخفاض المتوسط المرجح للأسهم القائمة بمقدار 5% سنة بعد سنة.

وهذا الالتزام بعائد رأس المال هو استجابة مباشرة لقاعدة الملكية المركزة. يمكنك معرفة المزيد حول أسس هذه الإستراتيجية في تاريخ الشركة وهيكل الملكية: AutoNation, Inc. (AN): التاريخ والملكية والمهمة وكيف تعمل وتجني الأموال.

تحركات نشر رأس المال الأخيرة

جاءت الخطوة الأحدث والأكثر أهمية التي تؤكد هذه الإستراتيجية الصديقة للمساهمين في 31 أكتوبر 2025، عندما سمح مجلس إدارة شركة AutoNation, Inc. 1.00 مليار دولار لبرنامج إعادة شراء أسهمها. يسمح هذا التفويض للشركة بإعادة شراء ما يصل إلى 13.7% من مخزونها المتميز. ولكي نكون منصفين، فهذا التزام كبير. منذ بداية العام وحتى 21 أكتوبر 2025، تمت إعادة شراء AutoNation بالفعل 2.8 مليون سهم بسعر إجمالي قدره 523 مليون دولار، بمتوسط سعر 188 دولارًا للسهم الواحد.

يشير هذا الشراء العدواني إلى اعتقاد الإدارة بأن السهم مقيم بأقل من قيمته الحقيقية، ويوفر أرضية قوية لسعر السهم. إنها إشارة واضحة للمستثمرين بأن عوائد رأس المال هي الأولوية. يستجيب المحللون أيضًا، حيث بدأ باركليز التغطية في نوفمبر 2025 بتصنيف "زيادة الوزن" وتصنيف ائتماني مرتفع. $250.00 هدف السعر.

تأثير السوق ومعنويات المستثمرين

أنت تنظر إلى شركة AutoNation, Inc. (AN) وتحاول معرفة ما إذا كانت الأموال الكبيرة لا تزال صعودية، وبصراحة، فإن المشاعر إيجابية ولكنها مختلطة. يمتلك المستثمرون المؤسسيون - الصناديق الكبيرة مثل BlackRock, Inc. وThe Vanguard Group, Inc. - جزءًا كبيرًا من الشركة، حيث تبلغ الملكية المؤسسية حوالي 94.62٪ من الأسهم. وهذا المستوى من الاقتناع هو بالتأكيد إشارة قوية للاستقرار.

يشير التدفق المؤسسي العام إلى وجهة نظر إيجابية صافية. وعلى مدى الأشهر الـ 12 الماضية، فاق عدد المشترين المؤسسيين (364) عدد البائعين (221)، مما أدى إلى إجمالي التدفقات الداخلة بنحو 1.60 مليار دولار مقارنة بالتدفقات الخارجة البالغة 864.42 مليون دولار. ومع ذلك، يتعين عليك مشاهدة التفاصيل: قامت شركة Vanguard Group, Inc. بزيادة مركزها بنسبة متواضعة بلغت 1.087% حتى الربع الثالث من عام 2025، لكن بعض كبار المساهمين، مثل Boston Partners، خفضوا حصتهم بأكثر من 13% في وقت سابق من العام.

• فالملكية المؤسسية مرتفعة، مما يشير إلى الاستقرار.
• صافي تدفق رأس المال إيجابي، مما يدل على الطلب.
• إجراءات الإدارة تعزز حالة الصعود.

ردود فعل السوق الأخيرة على تحركات المستثمرين الرئيسيين

كان رد فعل السوق على أساسيات AutoNation القوية في عام 2025 غير بديهي بعض الشيء. على سبيل المثال، أعلنت الشركة عن إجمالي إيرادات للربع الثالث من عام 2025 بقيمة 7.04 مليار دولار أمريكي وربحية السهم المخففة المعدلة (EPS) بقيمة 5.01 دولار أمريكي، وكلاهما تجاوز توقعات المحللين. لكن السهم ما زال ينخفض ​​بنسبة 3.33% في تداولات ما قبل السوق ليصل إلى 216.44 دولارًا بعد الإعلان. يشير هذا إلى أنه على الرغم من أن الأداء التشغيلي ممتاز، إلا أن المستثمرين يسعرون الرياح المعاكسة الأوسع في الصناعة، مثل ضغط الهامش في مبيعات السيارات الجديدة، أو ببساطة جني الأرباح.

إن المؤشر الرئيسي لمشاعر الإدارة هو استراتيجية تخصيص رأس المال. قامت AutoNation بتوسيع ترخيص إعادة شراء أسهمها بمقدار 1.0 مليار دولار في نوفمبر 2025، ليصل إجمالي البرنامج إلى 11.5 مليار دولار. وهذه إشارة واضحة إلى أن الشركة تعتقد أن أسهمها مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية، وأنها على استعداد لتقديم أموال لإثبات ذلك. خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، قاموا بنشر 435 مليون دولار من رأس المال فقط على عمليات إعادة شراء الأسهم. هذا التزام قوي وملموس بقيمة المساهمين.

على الجانب الآخر، عليك ملاحظة النشاط الداخلي. باع إدوارد لامبرت، أحد المطلعين على الشركة، أسهمًا تبلغ قيمتها حوالي 48 مليون دولار في سبتمبر 2025. في حين أن البيع من الداخل يمكن أن يكون لأسباب شخصية، فإن البيع بهذا الحجم بمتوسط ​​سعر 220 دولارًا هو شيء يجب أخذه في الاعتبار، خاصة عندما يقترن بعملية إعادة الشراء القوية للشركة. للتعمق أكثر في هيكل الشركة، يمكنك قراءة المزيد عنها AutoNation, Inc. (AN): التاريخ والملكية والمهمة وكيف تعمل وتجني الأموال.

وجهات نظر المحللين وتأثير استراتيجية رأس المال

ينظر مجتمع المحللين إلى المستثمر profile واستراتيجية الشركة باعتبارها صافي إيجابي، وهذا هو السبب في أن التصنيف المتفق عليه هو "شراء". متوسط ​​السعر المستهدف من 11 محللًا هو 228.27 دولارًا، مما يشير إلى اتجاه صعودي قوي من السعر الحالي. يحرص المحللون بشكل خاص على تنويع الشركة، مشيرين إلى إجمالي الربح القياسي في قطاعات ما بعد البيع والخدمات المالية للعملاء (CFS) ذات هامش الربح الأعلى.

فيما يلي الحساب السريع لقوة القطاع: بلغ إجمالي أرباح ما بعد البيع للربع الثالث من عام 2025 597 مليون دولار، بزيادة 7٪ على أساس سنوي، ووصل إجمالي أرباح CFS إلى رقم قياسي قدره 375 مليون دولار، بزيادة 12٪. وهذا الاستقرار هو ما يعزز ثقة المحللين. على سبيل المثال، تحتفظ سيتي جروب بتصنيف "شراء قوي" بهدف سعر يبلغ 280 دولارًا، في حين بدأ بنك باركليز التغطية بتصنيف "شراء" وهدف بسعر 250 دولارًا.

ويُنظر أيضًا إلى إصدار الديون الجديدة بقيمة 599.08 مليون دولار في شكل سندات غير مضمونة في نوفمبر 2025 على أنها خطوة استراتيجية وليست يائسة. فهو يوفر رأس مال مرن يمكنه تغذية عمليات الاستحواذ - مثل الإضافات الأخيرة لمتاجر أودي ومرسيدس بنز في شيكاغو - والأهم من ذلك، دعم برنامج إعادة شراء الأسهم المستمر.