استكشاف مستثمر شركة ديلي جورنال (DJCO). Profile: من يشتري ولماذا؟

أنت تنظر إلى شركة Daily Journal Corporation (DJCO) وتتساءل عن سبب وجود شركة ذات قيمة سوقية 526.80 مليون دولار، اعتبارًا من نوفمبر 2025، يتم تداوله بنسبة سعر إلى ربح تبلغ 5.45وبصراحة، أنت تحاول معرفة ما إذا كان السهم عبارة عن مسرحية ذات قيمة عميقة أو فخ قيمة. لقد حصلنا عليه. القصة هنا ليست أعمال النشر، التي حققت إيرادات ربع سنوية قدرها فقط 23.41 مليون دولار للفترة المنتهية في الربع الثالث من عام 2025؛ الإجراء الحقيقي هو في المحفظة الاستثمارية، التي تتم إدارتها غالبًا تحت تأثير فلسفة استثمار القيمة للراحل تشارلي مونجر. تم تقييم تلك المحفظة بشكل رائع $262,245,445 اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، مع أكبر اثنتين من ممتلكاتها - Wells Fargo & Company وBank of America Corporation - التي تشكل أكثر من 84% من المجموع. إذن، من يشتري هذا الهيكل الفريد؟ ويحتفظ المستثمرون المؤسسيون، بما في ذلك شركات مثل BlackRock, Inc. وVangguard Group Inc، بنسب تقريبية 51.23% من الأسهم، مما يشير إلى قناعة جادة وطويلة الأجل في الأصول الأساسية، لا سيما في ضوء الميزانية العمومية للشركة فائقة النظافة، والتي تتميز بنسبة حالية قدرها 12.42. فهل تطارد هذه المؤسسات الحافز الكبير التالي، أم أنها تعمل ببساطة على تجميع مجموعة من الأسهم المالية العالية الجودة بسعر مخفض؟ دعونا نتعمق في المستثمر profile لنرى ما الذي تفعله الأموال الذكية حقًا.

من يستثمر في شركة ديلي جورنال (DJCO) ولماذا؟

إذا كنت تنظر إلى شركة ديلي جورنال (DJCO)، فأنت لا تنظر إلى شركة إعلامية بسيطة؛ أنت تنظر إلى شركة قابضة ذات شخصية منقسمة: شركة برمجيات متنامية ومحفظة استثمارية كبيرة ومركزة. المستثمر profile يعكس هذا التعقيد، حيث يجذب مزيجًا فريدًا من الأموال المؤسسية والمستثمرين الأفراد ذوي الاقتناع العالي الذين يرون القيمة حيث يرى الآخرون لغزًا.

والوجهة الأساسية هي أنه في حين أن تقلبات الأسهم مرتفعة، فإن أطروحة الاستثمار بالنسبة لمعظم المشترين تتوقف على تقييم مجموع الأجزاء (SOTP) الذي يرى أن الأوراق المالية القابلة للتسويق هي أصول ضخمة مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية. بصراحة، إنها لعبة ذات قيمة متنكرة في هيئة أسهم تقنية صغيرة الحجم.

أنواع المستثمرين الرئيسيين: المؤسسات مقابل الأفراد

يعد هيكل ملكية شركة ديلي جورنال كوربوريشن مزيجًا رائعًا من الأساس المؤسسي وأموال التجزئة المؤثرة على المدى الطويل. اعتبارًا من أواخر عام 2025، يمتلك المستثمرون المؤسسيون، بما في ذلك صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق التحوط، حصة كبيرة 51.23% من الاسهم القائمة.

أما الملكية المتبقية فيملكها إلى حد كبير مستثمرون أفراد وشركات عامة، وتتميز في كثير من الأحيان بعقلية طويلة الأجل وموجهة نحو القيمة. هذا هو المكان الذي يلعب فيه إرث تشارلي مونجر، رئيس مجلس الإدارة منذ فترة طويلة، دورًا كبيرًا في جذب قاعدة المساهمين الصبورين والمخلصين.

فيما يلي لمحة سريعة عن كبار حاملي المؤسسات، بناءً على الإيداعات الأخيرة لعام 2025:

يمكنك أن ترى أن بعض اللاعبين الرئيسيين مثل RWWM, Inc.، وVanguard Group Inc، وBlackRock, Inc. يهيمنون على الجانب المؤسسي. بالنسبة لشركة ذات رأس مال صغير، يعني هذا المستوى من التركيز أن التحركات المؤسسية يمكن أن يكون لها تأثير واضح على سعر السهم.

دوافع الاستثمار: نمو البرمجيات وقيمة الأصول

يشتري المستثمرون شركة DJCO لسببين متميزين نادراً ما يتواجدان في شركة واحدة: النمو المطرد والمهم لأعمال البرمجيات الخاصة بها والقيمة العميقة والجوهرية لمحفظتها الاستثمارية غير التشغيلية.

يعد قطاع Journal Technologies (JTI)، الذي يوفر برامج إدارة القضايا للمحاكم ووكالات العدالة، هو محرك النمو التشغيلي. بالنسبة للأشهر التسعة المنتهية في 30 يونيو 2025، بلغت الإيرادات الموحدة 59.3 مليون دولار، ان 18.4% زيادة على أساس سنوي، مدفوعة إلى حد كبير بأداء JTI. بلغت إيرادات JTI للربع الثالث من عام 2025 وحده 18.5 مليون دولار، يمثل حوالي 79% من إجمالي الإيرادات الربع سنوية. إنها شركة قوية ومتكررة للبرمجيات كخدمة (SaaS) مختبئة في غلاف الصحيفة.

الدافع الثاني، والأكبر في كثير من الأحيان، هو المحفظة الاستثمارية. اعتبارًا من 30 يونيو 2025، كانت الشركة تمتلك أوراقًا مالية قابلة للتسويق بقيمة مذهلة 443 مليون دولاربما في ذلك صافي المكاسب غير المحققة قبل خصم الضرائب 303.9 مليون دولار. هذه المحفظة، والتي تضمنت تاريخيًا مناصب في شركات مثل Bank of America وBYD، غالبًا ما تكون المحرك الرئيسي لتقييم السهم، خاصة عندما يكون السوق متشائمًا بشأن الأعمال الأساسية.

• تراث استثمار القيمة: شراء السهم بأقل من صافي قيمة محفظته الاستثمارية، هو أمر كلاسيكي تحليل الصحة المالية لشركة ديلي جورنال (DJCO): رؤى أساسية للمستثمرين استراتيجية.
• مضاعف البرمجيات: الرهان على أن السوق سيخصص في النهاية مضاعفًا أعلى يشبه التكنولوجيا لقطاع JTI المتنامي.
• الدخل غير التشغيلي: مدركة أن مكاسب الاستثمار هي المصدر الحقيقي لصافي دخلها الهائل الذي كان 70 مليون دولار للتسعة أشهر المنتهية في 30 يونيو 2025.

استراتيجيات الاستثمار: القيمة طويلة الأجل وSOTP

الإستراتيجية النموذجية هنا ليست التداول على المدى القصير؛ هذه ملكية طويلة الأجل للمستثمرين الصبورين الذين يركزون على القيمة. ترى القليل جدا من المضاربة على المدى القصير لأن تحركات السهم غالبا ما تكون مرتبطة بأداء محفظة الأسهم المركزة، والتي تكون غامضة وتتم إدارتها بأفق متعدد السنوات.

الاستراتيجية السائدة هي نهج رأس المال الدائم القائم على القيمة:

• القابضة الدائمة: يعامل المستثمرون DJCO كصندوق منخفض التكلفة يتم تداوله علنًا ويتم إدارته بفلسفة على طراز بيركشاير هاثاواي، وغالبًا ما يستمر لسنوات أو حتى لعقود.
• الخصم على صافي قيمة الأصول (صافي قيمة الأصول): تتمثل استراتيجية التقييم الأساسية في حساب قيمة الأوراق المالية القابلة للتسويق (مطروحًا منها الالتزام الضريبي المؤجل البالغ 76.9 مليون دولار اعتبارًا من 31 مارس 2025)، قم بإضافة قيمة الشركات العاملة، ثم قم بالشراء إذا تم تداول السهم بسعر مخفض لهذا الإجمالي.
• الصبر مع JTI: إنهم يتقبلون الطبيعة البطيئة والمعقدة لعقود البرمجيات الحكومية، مع العلم أن الإيرادات مثل رسوم الترخيص والصيانة للربع الثالث من عام 2025، سترتفع 12% على أساس سنوي، يمثل دخلًا متكررًا عالي الجودة.

إليك الحساب السريع من جانب الأصول: القيمة السوقية موجودة 526.8 مليون دولار اعتبارًا من نوفمبر 2025. عندما تفكر في أن القيمة الصافية للمحفظة الاستثمارية قد انتهت 350 مليون دولار (بعد الضرائب المؤجلة)، فإنك تشتري أعمال التشغيل بأكملها - الصحيفة وشركة البرمجيات المتنامية - مقابل سعر ضمني صغير نسبيًا. هذا هو جوهر عرض القيمة.

الملكية المؤسسية والمساهمين الرئيسيين في شركة Daily Journal Corporation (DJCO)

أنت تنظر إلى شركة Daily Journal Corporation (DJCO) لأن هيكل المساهمين فيها فريد من نوعه، وتريد معرفة اللاعبين الكبار الذين يتخذون القرارات. والوجهة المباشرة هي أن المستثمرين المؤسسيين يمتلكون أغلبية كبيرة، وأن إجراءاتهم التجارية، وخاصة من المراكز الثلاثة الأولى، لها تأثير غير متناسب على سعر السهم والتحول الاستراتيجي للشركة بعد مونجر.

اعتبارًا من منتصف عام 2025، يمتلك المستثمرون المؤسسيون - صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق التقاعد ومستشارو الاستثمار - ما يزيد قليلاً عن نصف الشركة. على وجه التحديد، فإنها تحمل ما يقرب من 51.23% من الأسهم القائمة لشركة ديلي جورنال كوربوريشن. يعد هذا سهمًا صغير الحجم، لذا فإن تركز أكثر من نصف الأسهم في أيدي محترفة يعني أن مشاعرهم الجماعية تمثل قوة كبيرة. يمكن لأمر بيع كبير واحد أن يحرك السعر بالتأكيد.

كبار المستثمرين المؤسسيين: من يملك المفاتيح؟

المستثمر profile يهيمن عدد قليل من المؤسسات الرئيسية على شركة ديلي جورنال كوربوريشن. يحتل أكبر مساهم، RWWM, Inc.، مكانة رائدة، يليه عملاقا الفهرسة، The Vanguard Group, Inc. وBlackRock, Inc. وإليك الحسابات السريعة للمراكز الثلاثة الأولى، استنادًا إلى البيانات المبلغ عنها اعتبارًا من 29 يونيو 2025، والتي تعطينا صورة واضحة للسنة المالية 2025:

أكبر خمسة مساهمين مؤسسيين يتحكمون وحدهم 51% من إجمالي الأسهم القائمة. هذا المستوى من التركيز يعني أنه عندما يقوم هؤلاء الخمسة بحركة ما، فإنك تشعر بها في جميع المجالات. وتنتشر الملكية المؤسسية المتبقية عبر مئات الصناديق الأخرى، بما في ذلك Dimensional Fund Advisors LP وState Street Global Advisors, Inc.

التحولات الأخيرة: هل المؤسسات تشتري أم تبيع؟

بالنظر إلى الربع الثالث من عام 2025 (الربع الثالث من عام 2025)، نرى اتجاهًا مختلطًا ولكنه تراكمي بشكل عام بين المؤسسات الصغيرة والمتوسطة الحجم، مما يشير إلى أن معنويات "الاحتفاظ/التراكم" المحتملة تترسخ، وهي ترقية طفيفة عن الفترات السابقة.

• المشترين الجدد: بدأت العديد من الشركات مراكز جديدة في الربع الثالث من عام 2025، بما في ذلك Susquehanna Fundamental Investments LLC، التي اشترت حصة جديدة بقيمة حوالي $744,000، والتخطيط الإبداعي الذي أضاف منصبًا جديدًا قيمته تقريبًا $856,000.
• زيادة المخاطر: قامت شركة Millennium Management LLC برفع ممتلكاتها بنسبة كبيرة 78.0% خلال الربع الثالث. كما رفع نظام تقاعد المعلمين في ولاية كاليفورنيا مكانته بمقدار 7.1%.
• الصورة الكبيرة: في حين أن أكبر حامل، RWWM، Inc.، أظهر انخفاضًا طفيفًا في حصته في الإيداعات السابقة لعام 2025، فإن تدفق المناصب الجديدة والمتزايدة من المؤسسات الأخرى يشير إلى الاهتمام المستمر، لا سيما في الأساسيات القوية للشركة مثل نسبة السيولة السريعة العالية. 12.41 وانخفاض سعر الربحية لـ 5.45 (اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025).

التأثير على سعر السهم والاستراتيجية

ويشكل الدور الذي يلعبه هؤلاء المستثمرون الكبار أهمية بالغة، وخاصة الآن. عندما تمتلك المؤسسات أغلبية، يصبح سعر السهم حساسًا للغاية لإجراءات التداول الجماعية الخاصة بها. لأن القيمة السوقية لشركة Daily Journal Corporation صغيرة نسبيًا 526.80 مليون دولار اعتبارًا من نوفمبر 2025، يمكن أن تؤدي عملية بيع مؤسسية كبيرة واحدة إلى انخفاض غير متناسب، كما رأينا مؤخرًا مع 57 مليون دولار انخفاض القيمة السوقية الذي ضرب أصحاب المؤسسات بشدة. ولهذا السبب يُطلق عليهم غالبًا اسم "الأموال الذكية" - حيث تشير تحركاتهم إلى الإدانة.

وعلى جبهة الاستراتيجية، تعمل القوة المؤسسية على تحويل التركيز. منذ وفاة زعيمها السابق، أشار مجلس إدارة الشركة إلى أن الصحف التجارية العاملة وخدمات برمجيات جورنال تكنولوجيز ستكون محور التركيز الأساسي، مبتعدة عن الإستراتيجية السابقة لإدارة المحافظ الاستثمارية. ومع امتلاك المؤسسات للأغلبية، فإن لها كلمة ذات معنى في الموافقة على هذا الاتجاه الجديد، وهو أمر بالغ الأهمية لخلق القيمة على المدى الطويل. إذا كنت ترغب في التعمق أكثر في المقاييس الأساسية للشركة، فيجب عليك التحقق من ذلك تحليل الصحة المالية لشركة ديلي جورنال (DJCO): رؤى أساسية للمستثمرين.

يجب أن تكون خطوتك التالية هي مراقبة الجولة التالية من ملفات 13F (التقارير الفصلية التي يقدمها المستثمرون المؤسسيون لدى هيئة الأوراق المالية والبورصة) لمعرفة ما إذا كان اتجاه التراكم في الربع الثالث من عام 2025 سيستمر حتى الربع الرابع من عام 2025، خاصة بين أكبر خمسة حاملين.

المستثمرون الرئيسيون وتأثيرهم على شركة ديلي جورنال (DJCO)

أنت تنظر إلى شركة Daily Journal Corporation (DJCO) باعتبارها المستثمر فيها profile فريد من نوعه، وتريد أن تعرف من صاحب القرار حقًا. والوجهة المباشرة هي أن الملكية تتركز بشكل كبير بين شخص واحد من الداخل ومجموعة صغيرة من المؤسسات، مما يعني أن السهم حساس بشكل لا يصدق لتحركاتهم وفلسفتهم طويلة المدى القائمة على القيمة.

من المؤكد أن هيكل ملكية الشركة ليس نموذجيًا. إنها سفينة ضيقة، مع انقسام كبير بين المطلعين المسيطرين وعدد قليل من الصناديق المؤسسية الكبيرة. ويعني هذا التركيز أن أي عملية شراء أو بيع واسعة النطاق من قبل هؤلاء اللاعبين الرئيسيين يمكن أن تحرك سعر السهم بسرعة، لذلك عليك أن تنتبه جيدًا إلى ملفاتهم.

أكبر مساهم فردي هو John Patrick Et Al Guerin، الذي تبلغ حصته ضخمة: 986,923 سهمًا، تمثل 71.65% من الشركة. وقدرت قيمة هذا الموقف بحوالي 386.78 مليون دولار وفقًا لأحدث البيانات. ويعني هذا النوع من السيطرة الداخلية أن قرارات الإدارة والاستراتيجيات طويلة المدى تتأثر بشدة بحزب واحد متحالف، وليس بمجموعة متفرقة من المساهمين. هذا مرساة قوية للسهم.

• ملكية المطلعين: 71.65% مملوكة لأكبر فرد.
• الملكية المؤسسية: حوالي 49.77% من الأسهم مملوكة للمؤسسات.
• أكبر 5 مساهمين: يمتلكون بشكل جماعي 51% من الأسهم القائمة.

إرث مونجر واستراتيجية ما بعد 2023

الشخصية الأكثر تأثيرًا في تاريخ شركة ديلي جورنال كان الراحل تشارلي مونجر، الذي شغل منصب رئيس مجلس الإدارة وأدار شخصيًا المحفظة الاستثمارية للشركة لعقود من الزمن. ورغم وفاته في أواخر عام 2023، فإن وجوده لا يزال يحدد قاعدة أصول الشركة. بلغت حصته الشخصية 46.280 سهمًا بقيمة 18.14 مليون دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025. لكن التأثير الحقيقي يكمن في المحفظة الاستثمارية التي قام بتنسيقها.

بلغت قيمة محفظة الأوراق المالية القابلة للتسويق للشركة، والتي أدارها مونجر، 262.25 مليون دولار اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025. وظلت هذه المحفظة، التي تمثل جزءًا كبيرًا من القيمة الإجمالية لشركة ديلي جورنال، على حالها إلى حد كبير منذ وفاته. إنها شهادة على فلسفته المتمثلة في "الشراء والاحتفاظ"، والتي تمثل مخططًا نهائيًا وملموسًا لإدانته. أشار مجلس الإدارة إلى أن التركيز المستقبلي سيتحول أكثر نحو العمليات الأساسية - الصحف وبرمجيات جورنال تكنولوجيز - بدلاً من إدارة المحافظ النشطة بأسلوب مونجر. هذا التحول هو التغيير الأكبر الذي يجب على المستثمرين مراقبته.

النشاط المؤسسي الأخير: من يشتري ويبيع

يمنحك النظر إلى ملفات Q3 2025 13F صورة واضحة عن كيفية وضع مديري الأموال المحترفين لأنفسهم في الوقت الحالي. ويهيمن على المشهد المؤسسي قِلة من اللاعبين الرئيسيين، وتظهر تحركاتهم الأخيرة مزيجاً من الإقناع والتهذيب الطفيف.

أكبر مالك مؤسسي هو RWWM, Inc.، مع 338,941 سهمًا بقيمة 132.83 مليون دولار. تشمل الصناديق الرئيسية الأخرى The Vanguard Group, Inc. مع 102,088 سهمًا وBlackRock, Inc. مع 93,235 سهمًا. في الواقع، قلصت شركة BlackRock, Inc. مركزها قليلاً، حيث خفضت حصتها بنسبة -0.358% في هذا الربع. لكن القصة ليست كلها بيع.

إليك الحساب السريع حول من يظهر اقتناعًا قويًا: قامت شركة Advisory Research Inc. بزيادة حصتها بشكل ملحوظ بنسبة 51.868%، بإضافة 19,627 سهمًا. أظهرت شركة AltraVue Capital, LLC أيضًا عمليات شراء قوية، مما عزز مركزها بنسبة 31.694%. يشير هذا إلى أن بعض صناديق القيمة المتخصصة ترى نقطة دخول مقنعة أو خصمًا في التقييم، ربما مدفوعًا بقيمة الأصول الأساسية التي يمكنك استكشافها بشكل أكبر في تحليل الصحة المالية لشركة ديلي جورنال (DJCO): رؤى أساسية للمستثمرين.

يلخص الجدول أدناه كبار حاملي المؤسسات وأنشطتهم الأخيرة اعتبارًا من تاريخ الإيداع في 30 سبتمبر 2025:

ما يخفيه هذا التقدير هو احتمال حدوث تحول استراتيجي الآن حيث لم تعد مونجر تدير المحفظة بشكل فعال. في حين أن المحفظة تظل مصدر قوة، فإن قرار مجلس الإدارة بالتركيز على الأعمال التشغيلية يعني أن خلق القيمة المستقبلية سيعتمد بشكل متزايد على أداء Journal Technologies، وليس فقط أسهم البنوك. خطوتك التالية هي تحليل مسار نمو قطاع التشغيل وربحيته لمعرفة ما إذا كان الشراء المؤسسي مبررًا من خلال الأعمال الأساسية، أو إذا كان مجرد رهان على قيمة المحفظة القديمة.

تأثير السوق ومعنويات المستثمرين

أنت تنظر إلى Daily Journal Corporation (DJCO) وتحاول معرفة ما إذا كانت الأموال الكبيرة صعودية أم هبوطية، وبصراحة، فإن المشاعر هي "تعليق" كلاسيكي في الوقت الحالي. يكافح السوق للتوفيق بين أعمال النشر القانوني الأساسية والتكنولوجيا الحكومية (GovTech) والمحفظة الضخمة، ولكن المتقلبة، من الأوراق المالية القابلة للتسويق التي تمتلكها الشركة، والتي بلغت قيمتها 372،104،000 دولار أمريكي اعتبارًا من 31 ديسمبر 2024. هذه الطبيعة المزدوجة تخلق شخصية منقسمة للسهم.

تعتبر الملكية المؤسسية كبيرة، حيث تمتلك صناديق التحوط والمستثمرين المحترفين الآخرين ما يقرب من 51.23٪ من الأسهم. وهذا يعني أن سعر السهم حساس للغاية لإجراءات التداول الجماعية، ولهذا السبب ترى تقلبات كبيرة. يمتلك أكبر مساهم منفرد، شركة RWWM, Inc.، حصة ملكية كبيرة تبلغ 24%. هذا تركيز هائل للقوة.

كبار المساهمين: مواقف إيجابية ومحايدة

يميل المزاج العام بين المساهمين الرئيسيين نحو الحياد، ولكن مع وجود عدد قليل من اللاعبين الرئيسيين الذين يظهرون اقتناعًا إيجابيًا من خلال الإضافة إلى مراكزهم في الربع الثالث من السنة المالية 2025. للحصول على نظرة متعمقة على أساس هيكل الملكية هذا، راجع شركة ديلي جورنال (DJCO): التاريخ، الملكية، المهمة، كيف تعمل وتجني المال.

لقد رأينا مستثمرين مؤسسيين مثل Susquehanna Fundamental Investments LLC يشترون مركزًا جديدًا بقيمة حوالي 744000 دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2025، وزادت شركة Millennium Management LLC ممتلكاتها بنسبة 78.0٪، مما رفع قيمة حصتها إلى 1060000 دولار أمريكي. ويشير هذا إلى الإيمان بعرض القيمة على المدى الطويل، والذي من المحتمل أن يكون مرتبطًا بأعمال GovTech الأساسية، أو Journal Technologies، أو قيمة محفظة الأوراق المالية.

وإليكم الحساب السريع: عندما تمتلك المؤسسات هذا القدر من المال، فإنها تصبح السوق. إدانتهم هي إشارتك.

• تعد شركة RWWM, Inc. أكبر مساهم بنسبة 24%.
• يمتلك أكبر خمسة مساهمين مجتمعين 51٪ من الأسهم.
• يُظهر الشراء المؤسسي الأخير ثقة انتقائية في التقييم الحالي للسهم.

ردود فعل السوق الأخيرة على تحولات الملكية

كان رد فعل السوق على تغيرات الملكية والمعنويات الأوسع متقلبًا وسلبيًا بشكل واضح على المدى القريب. في سبتمبر 2025، كان انخفاض القيمة السوقية بمقدار 57 مليون دولار أمريكي علامة واضحة على الألم المؤسسي، الأمر الذي قد يؤدي إلى ضغوط البيع إذا استمر الاتجاه الهبوطي. ويعكس سعر السهم البالغ 387.23 دولارًا في 18 نوفمبر 2025 هذا الضغط.

لقد شهدنا حجم تداول مرتفعًا بشكل غير عادي يوم الاثنين في نوفمبر 2025، حيث تم تداول 352,771 سهمًا - وهو ارتفاع بنسبة 288٪ عن الجلسة السابقة. يشير هذا الحجم الهائل، إلى جانب انخفاض السهم بنسبة 2.4٪ في ذلك اليوم، إلى تفريغ عدد كبير من الأسهم، وليس فقط التراكم السلبي. يعد هذا مؤشرًا واضحًا على البيع النشط الذي يتجاوز الاهتمام بالشراء، حتى مع وجود أساسيات أساسية قوية مثل هامش صافي قدره 122.18٪ وعائد على حقوق المساهمين بنسبة 30.90٪ تم الإبلاغ عنه في الربع الثالث من عام 2025.

وجهات نظر المحللين: تعقيد التقييم والتأثير المستقبلي

المحللون إلى حد كبير في معسكر "الانتظار"، وذلك لأن شركة ديلي جورنال كوربوريشن (DJCO) تمثل مشكلة صعبة في تقييم مجموع الأجزاء. التصنيف المتفق عليه هو "تعليق" في جميع المجالات. حدد أحد المحللين، باستخدام نهج مجموع الأجزاء، سعرًا مستهدفًا لمدة 12 شهرًا يتراوح بين 440 دولارًا و450 دولارًا للسهم الواحد في سبتمبر 2025، وهو ما يمثل مجرد ارتفاع متواضع عن مستويات التداول الأخيرة.

التحدي هو محفظة الأوراق المالية. في حين أن قطاع GovTech، Journal Technologies، يمثل قصة نمو - حيث حقق ما يقرب من 77٪ من الإيرادات اعتبارًا من الأشهر التسعة المنتهية في السنة المالية 2025 - فإن التقييم الإجمالي مشوه بسبب حيازات الأوراق المالية الكبيرة والمتقلبة. الأعمال الأساسية مستقرة، ولكن سعر السهم حساس للغاية للتقلبات في المحفظة الاستثمارية، الأمر الذي ينطوي على مخاطر كبيرة.

ما يخفيه هذا التقدير هو احتمال تحقيق مكاسب أو خسائر كبيرة لمرة واحدة من الأوراق المالية القابلة للتسويق، والتي يمكن أن تؤثر على ربحية السهم الفصلية (EPS) بشكل كبير. وجهة نظر المحلل هي في الأساس: العمل الأساسي جيد، لكن المحفظة الاستثمارية عبارة عن بطاقة جامحة لا يمكن التنبؤ بها عليك فقط التعايش معها. وبالتالي، فإن الإجراء الذي يتعين عليك اتخاذه هو الفصل بين الاثنين في تحليلك الخاص.