استكشاف مستثمر DexCom, Inc. (DXCM). Profile: من يشتري ولماذا؟

(DXCM) أنت تنظر إلى شركة DexCom, Inc. (DXCM) وتتساءل عما إذا كانت الأموال الذكية لا تزال تراهن على الشركة الرائدة في المراقبة المستمرة للجلوكوز (CGM)، والإجابة المختصرة هي نعم، إنها كذلك بالتأكيد، لكن السرد أصبح أكثر تعقيدًا.

في الربع الثالث من عام 2025، أعلنت الشركة عن قفزة هائلة في الإيرادات بنسبة 22٪ على أساس سنوي 1.209 مليار دولار، مما دفع توجيهاتهم للعام بأكمله إلى مستوى مرتفع جديد قدره 4.630 مليار دولار إلى 4.650 مليار دولار، وبالتالي فإن قصة النمو سليمة. ولكن من الذي يحمل الحقيبة في الواقع؟ يمتلك المستثمرون المؤسسيون - اللاعبون الكبار مثل Vanguard Group Inc، وBlackRock, Inc.، وState Street Corp - حصة ساحقة من الأسهم. 97.75% من الأسهم، مما يعني أن مستثمري التجزئة يركبون في الغالب أذيالهم. ها هي الحسابات السريعة: مع وجود سقف سوقي موجود 26.74 مليار دولارومع ذلك، فإن هذه القناعة المؤسسية تشكل إشارة قوية، ولكنها تؤدي أيضًا إلى تضخيم التقلبات عندما يقرر عدد قليل من الشركات العملاقة البيع. بالإضافة إلى ذلك، يقوم السوق الآن بتسعير دفعته القوية إلى السوق غير الأنسولين من النوع 2، والذي يتمتع الآن بتغطية نشطة لما يقرب من 6 مليون الحياة، لذلك تحتاج إلى فهم الصناديق التي يتم شراؤها من أجل النمو مقابل تلك التي تركز على مرافق الرعاية الصحية طويلة الأجل. ما يخفيه هذا التقدير هو الضجيج الأخير الناتج عن الدعوى الجماعية المرفوعة في نوفمبر 2025 فيما يتعلق بتغييرات تصميم المنتج، وهو خطر على المدى القريب لا يمكنك تجاهله. هل يقوم أكبر المساهمين بتجميع المزيد من الأسهم، أم أنهم يقومون بتقليص مراكزهم بهدوء عندما يصل السهم إلى مستويات قياسية جديدة؟ دعونا نتعمق في ملفات 13F لنرى بالضبط من الذي يقوم بهذه التحركات ولماذا.

من يستثمر في DexCom, Inc. (DXCM) ولماذا؟

إذا كنت تنظر إلى شركة DexCom, Inc. (DXCM) وتحاول معرفة من يقود السهم، فإن الإجابة بسيطة: إنهم اللاعبون المؤسسيون الكبار. إنهم يمتلكون كل ذلك تقريبًا، ودوافعهم هي السعي الواضح لتحقيق النمو الرائد في السوق في مجال الرعاية الصحية الحيوي. أنت تنظر إلى سهم يحظى فيه المال الكبير بإجماع، حتى مع الاضطرابات على المدى القريب.

هيكل الملكية منحرف بشدة، وهو أمر نموذجي بالنسبة لشركة أجهزة طبية كبرى تبلغ قيمتها السوقية حوالي 23.30 مليار دولار اعتبارًا من نوفمبر 2025. ويمتلك المستثمرون المؤسسيون وصناديق التحوط بشكل جماعي ما يقرب من 97.75٪ من الأسهم. وهذا يترك القليل جدًا لمستثمري التجزئة أو الحسابات الفردية، مما يعني أن تحركات أسعار الأسهم تمليها بالتأكيد التحركات الفصلية لمديري الأصول الضخمة.

• المستثمرون المؤسسيون: تملك حوالي 97.75% من الأسهم.
• المطلعون: احتفظ بجزء صغير، حوالي 0.42%.
• مستثمرو التجزئة: الحد الأدنى من الملكية المباشرة، وغالباً ما تكون أقل من 1%.

أنواع المستثمرين الرئيسيين: العمالقة المؤسسيون

كبار المساهمين في DexCom, Inc. (DXCM) هم الأسماء التي تتوقع رؤيتها في الجزء العلوي من أي سهم نمو في مؤشر S&P 500. هؤلاء ليسوا تجار مضاربين. فهي صناديق مؤشرات ضخمة ومتخصصون في النمو على المدى الطويل. إن الحجم الهائل لممتلكاتهم يعني أن استراتيجياتهم الاستثمارية هي في الأساس وجهة نظر السوق المتفق عليها حول مستقبل الشركة.

يشمل أكبر حاملي الأسهم الشركات العملاقة السلبية مثل Vanguard Group Inc وBlackRock Inc، الذين يمتلكون الأسهم ببساطة لأن DexCom, Inc. (DXCM) هي أحد مكونات المؤشرات الرئيسية وصناديق الاستثمار المتداولة. ثم هناك المؤسسات الأكثر نشاطا، ولكن على المدى الطويل، والتي تركز على النمو. على سبيل المثال، تعد شركة Tudor Investment Corp et al واحدة من أكبر المساهمين الأفراد، حيث تمتلك ما يقرب من 69.15 مليون سهم بقيمة حوالي 4.01 مليار دولار.

فيما يلي نظرة سريعة على كبار حاملي المؤسسات وحصصهم التقريبية اعتبارًا من أحدث الإيداعات:

هذا الجدول يوضح لك المقياس. عندما تقوم BlackRock أو Vanguard بتعديل موقفها، فإنها تحرك السوق بأكمله. إنه سهم نمو مملوك من قبل واضعي المعايير.

دوافع الاستثمار: لماذا يشترون

عامل الجذب الأساسي لشركة DexCom, Inc. (DXCM) هو موقعها في السوق ونمو إيراداتها القوي المكون من رقمين - وهو مزيج قوي في مجال التكنولوجيا الطبية. يراهن المستثمرون على توسع سوق المراقبة المستمرة للجلوكوز (CGM) إلى ما هو أبعد من قاعدته الحالية لمرضى السكري من النوع الأول.

تعد إرشادات الشركة للسنة المالية 2025 هي جوهر سرد النمو. تتوقع الإدارة أن تتراوح إيرادات عام 2025 بأكمله من 4.630 مليار دولار إلى 4.650 مليار دولار، مما يعكس نموًا بنسبة 15٪ تقريبًا على أساس سنوي. وهذا مسار نمو مرتفع لا يمكن لعدد قليل من شركات الرعاية الصحية مضاهاته على هذا النطاق. بالإضافة إلى ذلك، يتم توجيه هامش التشغيل غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً ليكون قوياً، بين 20% و21%.

تكمن الفرصة الحقيقية والحافز الرئيسي للحصول على الأموال الكبيرة في التوسع في سوق مرض السكري من النوع الثاني الذي لا يستخدم الأنسولين. شركة DexCom, Inc.‎ (DXCM) تحليل الصحة المالية لشركة DexCom, Inc. (DXCM): رؤى أساسية للمستثمرين يرتبط مباشرة بهذا التوسع. تم إنشاء تغطية لهذا العدد الكبير من المرضى من خلال الوصفات الوطنية لثلاثة من أكبر مديري فوائد الصيدلة التجارية (PBMs)، والتي تغطي الآن ما يقرب من 6 ملايين حياة من النوع الثاني بدون الأنسولين. وهذا قطاع ضخم لم يتم استغلاله من قبل.

المحرك الرئيسي الآخر هو ابتكار المنتجات، وتحديداً إطلاق نظام Dexcom G7 15-Day CGM ومستشعر Stelo الحيوي، والذي تجاوزت إيراداته بالفعل 100 مليون دولار في عامه الأول. وتعزز هذه التطورات الميزة التنافسية للشركة.

استراتيجيات الاستثمار: النمو بسعر واقعي

والاستراتيجية السائدة هنا هي الاستثمار في النمو على المدى الطويل، ولكن تخفف منه الواقعية الواضحة بشأن المخاطر. يشتري المستثمرون التوسع متعدد السنوات لسوق CGM، وليس تجارة سريعة.

ومع ذلك، شهد السهم تقلبات، حيث انخفض بنسبة 23.5٪ تقريبًا خلال العام الماضي اعتبارًا من نوفمبر 2025، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى خطاب تحذير إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA) والدعاوى القضائية الجماعية المتعلقة بتغييرات التصميم غير المصرح بها لنظامي G6 وG7. وهذا يعني أن العديد من المستثمرين يستخدمون استراتيجية نمو موجهة نحو القيمة، ويتطلعون إلى شراء شركة نمو عالية الجودة بسعر مخفض.

يدعم التقييم الحالي هذه الإستراتيجية: نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) للسهم البالغة 31.4 مرة أعلى من متوسط ​​صناعة المعدات الطبية في الولايات المتحدة البالغ 28.5 مرة، ولكنها أقل بكثير من متوسط ​​نظيراتها البالغ 44.7 مرة. يشير هذا إلى رواية مفادها أن السهم مقوم بأقل من قيمته الحقيقية، مع تقدير القيمة العادلة المشتركة بحوالي 84.96 دولارًا. هذه هي الحسابات السريعة للعبة التعافي المحتملة.

• القابضة طويلة الأجل: الرهان على الاتجاه العلماني لإدارة مرض السكري واعتماد CGM.
• النمو بسعر مخفض: الشراء في قصة توسع السوق بينما يتعرض السهم للضغط بسبب الرياح المعاكسة التنظيمية والقانونية.
• الاستثمار الموضوعي: استهداف الفرص الضخمة والمتنامية في السوق غير الأنسولين من النوع الثاني.

الإستراتيجية الأساسية بسيطة: امتلاك الشركة الرائدة في السوق في قطاع الرعاية الصحية المتنامي وغير الدوري. ولكن عليك أن تعترف بالمخاطر التشغيلية التي دفعت السعر إلى الانخفاض؛ هذا هو تحذير الواقعي.

الملكية المؤسسية والمساهمين الرئيسيين في شركة DexCom, Inc. (DXCM)

إذا كنت تنظر إلى DexCom, Inc. (DXCM)، فإن أول شيء تحتاج إلى فهمه هو أن هذا السهم تهيمن عليه المؤسسات. ويمتلك المستثمرون المؤسسيون - الصناديق الكبرى، وخطط التقاعد، والأوقاف - كل الشركة تقريبا، مما يعني أن قراراتهم الجماعية تدفع أسعار الأسهم وتؤثر في نهاية المطاف على استراتيجية الشركة.

اعتبارًا من أواخر عام 2025، يحتفظ المستثمرون المؤسسيون وصناديق التحوط بحوالي 97.75% من إجمالي أسهم DexCom القائمة. هذا تركيز هائل للملكية. وتعني هذه النسبة المرتفعة أن مستثمري التجزئة، على الرغم من أهميتهم، يسيرون بشكل أساسي في الاتجاه الذي تمليه تحركات هؤلاء العمالقة الماليين. تعليق واضح: المال المؤسسي هو المال الوحيد الذي يهم هنا.

كبار المستثمرين المؤسسيين: من يملك المفاتيح؟

تبدو قائمة المساهمين الرئيسيين في شركة DexCom, Inc. وكأنها أحد أبرز الشخصيات في إدارة الأصول العالمية. هؤلاء ليسوا لاعبين صغار؛ هم صناديق المؤشرات والمديرون النشطون الذين راهنوا على المدى الطويل على سوق المراقبة المستمرة للجلوكوز (CGM) ومكانة DexCom الرائدة فيه. وترتبط قناعتهم بقدرة الشركة على تنفيذ استراتيجية النمو الخاصة بها، ولا سيما توسعها في السوق الذي لا يستخدم الأنسولين من النوع الثاني.

فيما يلي لمحة سريعة عن كبار حاملي المؤسسات، استنادًا إلى أحدث إيداعات 13F، والتي تعكس مواقفهم في السنة المالية 2025:

إليكم الحساب السريع: المؤسسات الخمس الكبرى تتحكم وحدها 33% من الشركة. ويمنحهم هذا المستوى من التركيز قوة تصويت كبيرة في كل شيء بدءًا من تعيينات مجلس الإدارة وحتى الإجراءات الكبرى في الشركات. هذه نقطة حاسمة يجب على أي مستثمر استيعابها، لأنها تعني أن السهم غالبًا ما يتحرك عن طريق إعادة توازن المؤشر أو عمليات التداول الكبيرة، وليس فقط تدفق الأخبار الفردية.

التغييرات في الملكية: إشارة متضاربة بشأن الزخم

إن النظر إلى التغيرات الأخيرة في الملكية المؤسسية يعطينا صورة أكثر دقة من مجرد إجمالي الحيازات. خلال الربع الأخير الذي تم الإبلاغ عنه، أظهر صافي التغير في أسهم المؤسسات (المراكز الطويلة) انخفاضًا طفيفًا قدره حوالي -1.44%. يشير هذا البيع الصافي الصغير إلى أن بعض الصناديق تأخذ أرباحًا أو تتناوب، لكن هذا ليس نزوحًا جماعيًا.

ولكي نكون منصفين، فإن ضغط البيع يقابله صناديق محددة تتراكم الأسهم، مما يشير إلى انقسام في القناعة. على سبيل المثال، قامت شركة Geode Capital Management LLC، وهي واحدة من كبار المساهمين، بزيادة حصتها بمقدار 3.4% في الربع الثاني من عام 2025، مضيفا 358,617 سهم. كما قامت شركة نومورا لإدارة الأصول المحدودة برفع مكانتها بمقدار 2.9%.

ما يخفيه هذا التقدير هو الفرق بين الأموال السلبية والنشطة. يجب أن تحتفظ صناديق تتبع المؤشرات مثل Vanguard و BlackRock بالأسهم بناءً على قيمتها السوقية، بحيث تكون ممتلكاتها مستقرة نسبيًا. تأتي الإشارة الحقيقية من المديرين النشطين الذين يتخذون خيارًا متعمدًا للشراء أو البيع. ويشير الانخفاض المؤسسي الصافي الأخير، حتى لو كان طفيفا، إلى وجود نقاش صحي بين المديرين النشطين حول تقييم السهم على المدى القريب بعد مسيرته القوية. يمكنك معرفة المزيد عن تأسيس الشركة ونموذج أعمالها هنا: DexCom, Inc. (DXCM): التاريخ، والملكية، والمهمة، وكيفية عملها وجني الأموال.

تأثير المستثمرين المؤسسيين على الإستراتيجية والسعر

تعني الملكية المؤسسية الساحقة أن سعر سهم DexCom, Inc. حساس بالتأكيد للمشاعر المؤسسية، خاصة فيما يتعلق بالأرباح والتحديثات الإستراتيجية. عندما أعلنت الشركة عن ربحية السهم المعدلة للربع الثالث من عام 2025 (EPS). $0.61، متجاوزاً الإجماع $0.57، كان رد فعل السهم إيجابيا. ومع ذلك، عندما تصدر الإدارة تحذيرات - مثل التوجيهات الحكيمة لعام 2026 - فإن السوق، مدفوعة بالخوارزميات المؤسسية والصناديق الكبيرة، يمكن أن تكون مفرطة في رد الفعل، كما رأينا في دراسة حديثة. 11% انخفاض الأسهم لاحظه المحللون.

ويلعب هؤلاء المستثمرون الكبار دورًا مباشرًا في تشكيل استراتيجية الشركة من خلال المطالبة بتنفيذ واضح للنمو وتوسيع الهامش. تدرك الإدارة ذلك تمامًا، ولهذا السبب تقوم بإبلاغ الأهداف المالية الرئيسية مثل توجيهاتها لعام 2025 بأكمله فيما يتعلق بالإيرادات بين 4.630 مليار دولار و 4.650 مليار دولار، وهامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدل تقريبًا 29-30%.

• توسيع هامش الطلب: تسعى المؤسسات إلى تحقيق الربحية، مما يؤدي إلى التركيز على هامش ربح إجمالي غير مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا يبلغ تقريبًا 61% للسنة المالية 2025.
• استراتيجية التأثير على المنتج: إنهم يقومون بفحص توسع Dexcom G7 في أسواق جديدة والضغط من أجل التغطية للمستخدمين من النوع 2 غير الأنسولين، وهو ناقل نمو هائل.
• إدارة تقلبات الأسهم: صفقات كبيرة وتحولات في تقييمات المحللين (حاليًا "شراء معتدل" بمتوسط هدف يبلغ $87.62) يمكن أن يخلق تقلبات كبيرة على المدى القصير.

خلاصة القول هي أن المستثمرين المؤسسيين يراهنون على قدرة DexCom على تحقيق الأرباح المتوقعة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة لعام 2025 والتي تبلغ 1.4 مليار دولار، وهو مقياس رئيسي يوضح أن استثماراتهم الكبيرة تؤتي ثمارها في توليد التدفق النقدي. يجب أن يتوافق قرارك الاستثماري مع قناعتك بتنفيذها ضد هذه الأهداف.

المستثمرون الرئيسيون وتأثيرهم على DexCom, Inc. (DXCM)

أنت تنظر إلى DexCom, Inc. (DXCM) وتحاول معرفة من هم كبار اللاعبين وما تعنيه تحركاتهم الأخيرة بالنسبة للسهم. والنتيجة المباشرة هي أن شركة DexCom, Inc. هي شركة مفضلة مؤسسيًا بأغلبية ساحقة، حيث تمتلك الصناديق السلبية والنشطة الرئيسية الغالبية العظمى من أسهمها، وهو ما يترجم إلى سعر سهم مستقر ولكنه حساس للغاية.

اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، يمتلك المستثمرون المؤسسيون نسبة مذهلة تبلغ 97.75% من أسهم الشركة، ويتحكمون في السرد والسيولة. ويعني هذا الوجود المؤسسي الثقيل أن السهم أقل عرضة للتقلبات المفاجئة وغير العقلانية لمستثمري التجزئة، ولكنه يمكن أن يتحرك بشكل حاد عندما تقوم بعض الصناديق الرئيسية بإعادة التوازن أو تغيير توقعاتها.

جبابرة الملكية السلبية والفعالة

المستثمر profile شركة DexCom, Inc. يهيمن عليها أكبر مديري الأصول في العالم، أولئك الذين تعرفهم بالتأكيد. تمتلك هذه الشركات في المقام الأول أسهمًا لصناديق المؤشرات الخاصة بها والصناديق المتداولة في البورصة على نطاق واسع (ETFs)، مما يجعلها في الغالب حاملين سلبيين. ومع ذلك، فإن حجمها الهائل يمنحها تأثيرًا هائلاً.

• شركة مجموعة الطليعة: أكبر مالك مؤسسي بـ 49,456,043 سهمًا اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025.
• شركة بلاك روك: في المرتبة الثانية بحيازة 38.821.843 سهم.
• شركة ستيت ستريت: لاعب رئيسي آخر في صناديق المؤشرات، يمتلك 16,855,113 سهمًا.

ولوضع هذا في الاعتبار، بلغت قيمة حصة شركة Vanguard Group Inc. وحدها حوالي 2.87 مليار دولار أمريكي اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، بينما بلغت قيمة حصة شركة BlackRock, Inc. حوالي 2.25 مليار دولار أمريكي. عند تمويل هذه التجارة الكبيرة، فإن حتى نسبة التغيير الصغيرة يمكن أن تشير إلى تحول في معنويات السوق أو إعادة تقييم النمو المستقبلي للشركة مقابل تقييمها.

التحركات الأخيرة للمستثمرين وإشارات السوق

وبالنظر إلى النشاط على المدى القريب في عام 2025، نرى مزيجًا من التعديلات الاستراتيجية وعمليات شراء القناعة. يخبرك هذا أنه على الرغم من أن النظرية الأساسية لشركة DexCom, Inc. (المراقبة المستمرة للجلوكوز، أو CGM، توسيع السوق) لا تزال قوية، إلا أن بعض المستثمرين يحصلون على الأرباح بينما يرى آخرون فرصة شراء.

إليك الحساب السريع: أعلنت شركة DexCom, Inc. عن إيرادات للربع الثالث من عام 2025 بقيمة 1.209 مليار دولار أمريكي ورفعت توجيه إيراداتها لعام 2025 بأكمله إلى نطاق يتراوح بين 4.630 - 4.650 مليار دولار أمريكي. هذه إشارة نمو قوية، لكن سعر السهم كان متقلبًا، حيث تم تداوله بحوالي 58.06 دولارًا للسهم في منتصف نوفمبر 2025.

تشمل التحركات الأخيرة البارزة ما يلي:

• تخفيض شركة BlackRock, Inc.: خفضت شركة BlackRock, Inc. حصتها بنسبة 17.92% (أو 7,095,461 سهمًا) في صفقة كبيرة في مارس 2025، وتم تداولها بسعر 68.29 دولارًا. كان هذا بمثابة تعديل للمحفظة، وليس تصويتًا بحجب الثقة، لكنه وضع ضغوط بيع على السهم.
• الشراء العدواني لشركة ماساتشوستس للخدمات المالية MA: عزز هذا الصندوق مكانته بشكل كبير في الربع الثاني من عام 2025، حيث زاد حصته بنسبة 106.8٪ ليمتلك 6,605,687 سهمًا. يشير هذا إلى إيمان شديد الاقتناع بنمو الشركة على المدى الطويل، خاصة مع توسيع تغطية المراقبة المستمرة للغلوكوز إلى المرضى الذين لا يستخدمون الأنسولين من النوع الثاني.
• نشاط صندوق التحوط: حققت Citadel Advisors LLC، أحد صناديق التحوط الرئيسية، زيادة كبيرة في الربع الثالث من عام 2025، بإضافة 5,409,762 سهمًا. وهؤلاء هم مديرو الأموال النشطون الذين يراهنون على المحفزات قصيرة الأجل وسوء تسعير السوق.

ما يخفيه هذا التقدير هو احتمال قيام المستثمرين النشطين (مثل Tudor Investment Corp Et Al، التي تمتلك مركزًا كبيرًا) بالدفع من أجل إجراء تغييرات تشغيلية أو استراتيجية إذا استمر السهم في الأداء دون المستوى في السوق الأوسع، وهو ما فعله مؤخرًا، حيث خسر 29.5٪ منذ بداية العام حتى تاريخه اعتبارًا من نوفمبر 2025.

يلخص الجدول أدناه كبار المساهمين المؤسسيين ومواقفهم في الربع الثالث من عام 2025، وهو أمر بالغ الأهمية لفهم هيكل ملكية الأسهم.

يعد فهم ديناميكيات الملكية هذه أمرًا أساسيًا لرسم خريطة للمخاطر والفرص على المدى القريب لشركة DexCom, Inc. وشركائها بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة DexCom, Inc. (DXCM).

الخطوة التالية: يجب على مدير محفظتك مراجعة ملفات الربع الثالث من عام 2025 13F لأصحاب العشرة الأوائل لتحديد أي اتجاهات مشتركة أخرى في عمليات الشراء أو البيع الأخيرة، مع التركيز على المديرين النشطين للحصول على إشارات الإدانة.

تأثير السوق ومعنويات المستثمرين

أنت تنظر إلى DexCom, Inc. (DXCM) وترى سهمًا يحبه المحللون ولكنه تضرر بشدة بسبب ضجيج السوق الأخير. والنتيجة المباشرة هي أنه على الرغم من أن قصة النمو على المدى الطويل لا تزال سليمة، إلا أن معنويات المستثمرين على المدى القريب تمثل حاليًا مزيجًا مختلطًا من التفاؤل الساحق للمحللين وواقعية السوق الحادة بشأن توقعات النمو.

لا يزال المستثمرون المؤسسيون، ومديرو الأموال الكبيرة بما في ذلك شركة BlackRock، Inc.، يحتفظون بمكانة قيادية، حيث تبلغ الملكية المؤسسية نسبة هائلة تتراوح بين 95.98٪ إلى 97.51٪ من أسهم الشركة. يشير هذا المستوى العالي من الدعم المؤسسي إلى إيمان قوي بالأعمال الأساسية، حتى مع انخفاض سعر السهم. للتعمق أكثر في أسس الشركة، يمكنك التحقق من ذلك DexCom, Inc. (DXCM): التاريخ، والملكية، والمهمة، وكيفية عملها وجني الأموال.

أكبر مساهم مؤسسي فردي هو Tudor Investment Corp Et Al، الذي يمتلك حصة كبيرة تبلغ 17.73٪ من الشركة، وهو ما يمثل أكثر من 69.15 مليون سهم بقيمة 4.01 مليار دولار تقريبًا اعتبارًا من منتصف نوفمبر 2025. وهذا ليس استثمارًا سلبيًا؛ فإنه يدل على الاقتناع. ويحتفظ حاملو الأسهم الرئيسيون الآخرون مثل Vanguard Group Inc وState Street Corp أيضًا بمراكز كبيرة، مما يشير إلى أن الأموال الذكية لا تتجه نحو المخارج.

ردود فعل السوق الأخيرة: فجوة التوجيه

كان رد فعل سوق الأسهم على نتائج شركة DexCom, Inc. للربع الثالث من عام 2025 مثالًا كلاسيكيًا على "فجوة التوجيه" التي تجاوزت ربعًا قويًا. أعلنت الشركة عن إيرادات قوية للربع الثالث من عام 2025 بلغت 1.209 مليار دولار، بزيادة قدرها 22٪ على أساس سنوي، وأرباح السهم المعدلة (EPS) البالغة 0.61 دولار، والتي تجاوزت التقديرات المتفق عليها.

ولكن إليك الحسابات السريعة: يركز السوق على المستقبل، وعندما قامت شركة DexCom, Inc. بتحديث توجيه إيراداتها لعام 2025 بأكمله إلى نطاق يتراوح بين 4.630 و4.650 مليار دولار، فقد كانت أقل من إجماع المحللين السابق البالغ حوالي 4.719 مليار دولار. انخفض السهم بنسبة 11٪ تقريبًا بعد ساعات التداول. وهذا رد فعل وحشي وفوري على انخفاض طفيف في التوقعات المستقبلية. إنه مخزون نمو، لذا فإن أي إشارة إلى تباطؤ النمو يتم معاقبتها بشدة.

• إيرادات الربع الثالث من عام 2025: 1.209 مليار دولار.
• الربع الثالث من عام 2025، ربحية السهم غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً: 0.61 دولار أمريكي (تجاوز الإجماع).
• توجيهات الإيرادات لعام 2025 بالكامل: 4.630 - 4.650 مليار دولار.

بالإضافة إلى ذلك، تم تداول السهم تحت سحابة من التدقيق القانوني والتنظيمي، بما في ذلك رسالة تحذير إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA) والدعاوى القضائية الجماعية بشأن تغييرات التصميم غير المصرح بها المزعومة لنظامي G6 وG7. كان سعر السهم حوالي 58.06 دولارًا أمريكيًا في منتصف نوفمبر 2025، مما يعكس خسارة حادة في عائدات المساهمين لمدة عام واحد بنسبة -23.5٪. هذه رياح معاكسة لا يمكنك تجاهلها.

وجهات نظر المحللين: حالة الثور على المدى الطويل

على الرغم من التقلبات الأخيرة في أسعار الأسهم والمخاوف التنظيمية، لا يزال مجتمع المحللين متفائلًا بشكل كبير بشأن آفاق DexCom, Inc. على المدى الطويل. ستشاهد تصنيفًا إجماعيًا لـ "شراء" مع 24 تقييمًا للشراء و4 تقييمات تعليق فقط - لا أحد يدعو إلى "بيع". هذه إشارة قوية.

يتراوح متوسط ​​السعر المستهدف لمدة 12 شهرًا بين 85.96 دولارًا و88.20 دولارًا، مما يشير إلى ارتفاع محتمل كبير يصل إلى 56.29% من سعر التداول الحالي. يراهن المحللون على قدرة الشركة على تنفيذ إستراتيجيتها للتوسع في السوق، ولا سيما دفعها نحو مرضى السكري من النوع الثاني الذين لا يستخدمون الأنسولين بمنتجات مثل Stelo، التي تجاوزت إيراداتها 100 مليون دولار خلال أول اثني عشر شهرًا منذ إطلاقها.

فيما يلي لمحة سريعة عن التوجيه المالي للشركة لعام 2025، والذي يعزز ثقة المحلل في كفاءتها التشغيلية:

ما يخفيه هذا التقدير هو المخاطر الناجمة عن المنافسة وضغوط الأسعار، ولكن توسع السوق إلى شرائح جديدة من المرضى يعد حافزًا واضحًا. على سبيل المثال، حافظت RBC Capital على تصنيف "أداء متفوق" حتى بعد انخفاض السهم، بحجة أن السوق كان يتفاعل بشكل مفرط مع التوجيهات الحكيمة. لا تزال الأعمال الأساسية تولد تدفقًا نقديًا حرًا قويًا، يبلغ حوالي 783 مليون دولار أمريكي، مما يمنحها مرونة مالية لدعم الابتكار.

الخطوة التالية: قم بمراجعة ملف الربع الثالث من عام 2025 10-Q لفهم اللغة المحددة حول توقعات النمو لعام 2026، حيث أن هذا هو مصدر القلق الأخير في السوق.