استكشاف مستثمر F45 Training Holdings Inc. (FXLV). Profile: من يشتري ولماذا؟

(FXLV) وتتساءل من الذي لا يزال يشتري أسهمًا برأسمال سوقي صغير قدره 18.82 مليون دولار اعتبارًا من نوفمبر 2025، لا سيما السهم الذي أبلغ عن خسارة صافية قدرها 159.2 مليون دولار مقابل 81.95 مليون دولار في إيرادات الاثني عشر شهرًا. بصراحة، الجواب ليس من قد تعتقد. بينما تعمل الشركة في مجال اللياقة البدنية البوتيكي المزدهر، فإن المستثمر المؤسسي profile ليس بالتأكيد ما تتوقعه من صاحب الامتياز الذي يتم تداوله علنًا؛ لقد تراجعت الصناديق التقليدية إلى حد كبير، ويتجلى ذلك في إجمالي 802 سهم فقط مملوكة من قبل عدد قليل من أصحاب المؤسسات المسجلين، وهي حصة ضئيلة. إذن، من بقي، ولماذا يحتفظون به أو يشترونه؟ القصة الحقيقية هي رهان عالي المخاطر لا تقوم به صناديق الأسهم، بل من قبل مستثمري الديون الرئيسيين مثل كينيدي لويس مانجمنت إل بي، الذين ضخوا تسهيلات ديون ثانوية بقيمة 90 مليون دولار إلى الشركة، وعامة الناس، الذين يمتلكون الآن كل الأسهم تقريبًا. هذه ليست قصة عن مخزون النمو. إنها لعبة تحول ذات قيمة عميقة وعالية المخاطر حيث يتم تخفيف الأسهم بشكل كبير، مع نمو الأسهم القائمة بأكثر من 100٪ في العام الماضي وحده، مما يجعل حساب المخاطر / المكافآت حادًا للغاية. هل تشتري مرونة نموذج الامتياز، أم أنك فقط تلتقط سكينًا تسقط؟

من يستثمر في شركة F45 Training Holdings Inc. (FXLV) ولماذا؟

أنت تنظر إلى F45 Training Holdings Inc. (FXLV) وترى سهمًا انخفض من ارتفاع الاكتتاب العام الأولي للتداول في OTC Pink Sheets (OTCPK)، وتريد معرفة من لا يزال يشتري هذا الاسم عالي المخاطر. والوجهة المباشرة هي أن قاعدة المستثمرين يهيمن عليها بشكل كبير تجار التجزئة وعدد قليل من الصناديق المؤسسية ذات القيمة العميقة وعالية المخاطر، وليس صناديق الاستثمار المشتركة الكبيرة والمستقرة التي تراها في محفظة بلاك روك.

الوضع المالي الحالي للشركة هو رأس مال سوقي صغير يبلغ حوالي 3.12 مليون دولار دولار أمريكي اعتبارًا من نوفمبر 2025، أرباح TTM (اثني عشر شهرًا زائدة) لكل سهم -$1.64، وسعر السهم يحوم بالقرب $0.0320- قام بتصفية معظم الأموال المؤسسية التقليدية بشكل فعال. ما تبقى هو قاعدة المساهمين المضاربة للغاية.

أنواع المستثمرين الرئيسيين: الاستثمار في رأس المال الصغير الذي يحركه البيع بالتجزئة

يعد تفصيل المستثمرين لشركة F45 Training Holdings Inc. انعكاسًا واضحًا لحالة OTCPK الحالية والضائقة المالية. إن الوجود المؤسسي واسع النطاق يكاد يكون معدومًا، وهو تحول كبير عن أيام بورصة نيويورك.

• المستثمرون الأفراد (عامة الناس): هذه المجموعة تمتلك أغلبية التعويم. فهي المصدر الرئيسي للسيولة والتقلبات. في عام 2021، عقد عامة الناس حوالي 20% من الأسهم، ولكن نظراً للهجرة المؤسسية الهائلة منذ ذلك الحين، فإن ملكيتها النسبية أصبحت أعلى بشكل واضح الآن.
• المستثمرون المؤسسيون: هذه مجموعة صغيرة جدًا. اعتبارًا من أواخر عام 2025، تظهر الإيداعات العامة فقط 2 أصحاب المؤسسات عقد ما مجموعه فقط 802 سهم. هذه المراكز الصغيرة، التي تحتفظ بها شركات مثل Vermillion Wealth Management, Inc. وGuggenheim Active Allocation Fund، لا تكاد تذكر في المخطط الكبير ومن المرجح أن تمثل إما ممتلكات متبقية أو رهانات صغيرة شديدة المضاربة.
• صناديق التحوط: نشاط صناديق التحوط ضئيل ويتجه نحو الصفر. في الربع الرابع من عام 2023 فقط 1 صندوق التحوط ذكرت موقفا بقيمة مجرد 3.01 ألف دولارمع 4 إغلاق الصناديق مواقفهم تماما. هذه ليست لعبة صندوق التحوط. إنها قصة تصفية.

إن التخلي المؤسسي هو أوضح إشارة يمكنك الحصول عليها. عندما ترى 802 سهمًا فقط تمتلكها المؤسسات، فأنت تعلم أن السهم عبارة عن مقامرة ذات رؤوس أموال صغيرة تعتمد على التجزئة.

دوافع الاستثمار: لماذا المخاطرة؟

لا أحد يشتري شركة F45 Training Holdings Inc. مقابل أرباحها، فهي لا تدفع أي شيء أو أرباحها المستقرة. ترتكز دوافع المشترين القلائل المتبقين على عقلية عالية المخاطر والمكافأة العالية، وتراهن على التحول الشديد من المستويات المتعثرة الحالية.

• المضاربة ذات القيمة العميقة: الدافع الأساسي هو الرهان على إعادة الهيكلة المالية أو الاستحواذ الاستراتيجي الذي يمكن أن يعيد تقييم السهم من سعر السهم الحالي. ويتطلع المستثمرون إلى إمكانية تحقيق مكاسب هائلة من قاعدة منخفضة، حتى لو كان السعر المستهدف المطلق صغيرا.
• تداول عالي التقلب: يُعرف السهم بتقلباته الشديدة، مع الإبلاغ عنه زيادة 103.13% في فترة 24 ساعة واحدة في نوفمبر 2025. وهذا يجذب المتداولين على المدى القصير الذين يتطلعون إلى الاستفادة من التقلبات الهائلة خلال اليوم، والتي غالبًا ما تكون مدفوعة بانخفاض التعويم وانخفاض السيولة.
• تحول الامتياز: قد لا تزال مجموعة أصغر من المستثمرين تؤمن بنموذج العمل الأساسي - وهو مفهوم التمرين الوظيفي لمدة 45 دقيقة. إنهم يتطلعون إلى ما هو أبعد من إيرادات TTM الأخيرة 81.95 مليون دولار (اعتبارًا من يونيو 2023) ونفقات التشغيل المرتفعة للمراهنة على استقرار الامتياز الناجح وحل الديون. يمكنك قراءة المزيد عن نموذج الأعمال هنا: F45 Training Holdings Inc. (FXLV): التاريخ والملكية والرسالة وكيفية عملها وكسب المال.

بصراحة، الدافع الرئيسي الآن هو النسبة المئوية المطلقة للربح من سعر قريب من الصفر. هذا هو نوع المخاطرة والمكافأة profile لا يقبل إلا المضارب.

استراتيجيات الاستثمار: الرهان على أقصى الحدود

الاستراتيجيات المستخدمة هنا بعيدة كل البعد عن نهج الشراء والاحتفاظ طويل المدى الذي تستخدمه للأسهم الممتازة. تملي البيئة الحالية تكتيكات شديدة العدوانية وقصيرة المدى.

وما يخفيه هذا التقدير هو المخاطر العالية. الصورة الفنية في نوفمبر 2025 هي عملية بيع قوية، وتقلب السهم مرتفع للغاية، مما يعني أنك قد تفقد استثمارك بالكامل بسرعة. الإستراتيجية بسيطة: الشراء بسعر منخفض، والأمل في حدوث معجزة، والبيع بسرعة.

يجب أن تكون خطوتك الملموسة التالية هي التحقق من تقرير الأرباح الفعلي اعتبارًا من 19 نوفمبر 2025 لمعرفة ما إذا كان هناك أي تغيير جوهري في المسار المالي للشركة. إذا كان صافي دخل TTM - 159.2 مليون دولار (اعتبارًا من يونيو 2023) يستمر في الاتساع، وينخفض ​​أرضية المضاربة إلى مستوى أقل.

الملكية المؤسسية والمساهمين الرئيسيين لشركة F45 Training Holdings Inc. (FXLV)

أنت تنظر إلى شركة F45 Training Holdings Inc. (FXLV) وتتساءل من هو صاحب الأموال الكبيرة، وبصراحة، القصة هنا لا تتعلق بمن يشتري، ولكن من لا يفعل ذلك. الملكية المؤسسية في FXLV صغيرة بشكل لا يصدق، وهو ما يمثل علامة حمراء رئيسية لشركة مساهمة عامة. يخبرك أن الصناديق الرئيسية تبقى بالتأكيد على الهامش.

اعتبارًا من أواخر عام 2025، يبلغ إجمالي الملكية المؤسسية 0.000405% فقط من الأسهم القائمة للشركة. هذا ليس خطأ مطبعي. وهذا يعني أن الغالبية العظمى من أسهم الشركة مملوكة من قبل عامة الناس أو من قبل المستثمرين الاستراتيجيين وغير المؤسسيين والمطلعين، وليس الصناديق على غرار BlackRock التي قد تتوقعها. عندما تحتفظ المؤسسات بالقليل جدًا، فهذا يشير إلى أنها ترى أن السهم محفوف بالمخاطر للغاية، أو غير سائل للغاية، أو ببساطة أصغر من أن تهتم به.

كبار المستثمرين المؤسسيين: من يحمل الحقيبة؟

عندما ننتقل إلى أصحاب المؤسسات الذين قدموا طلباتهم إلى لجنة الأوراق المالية والبورصة (SEC) في عام 2025، فإن الأرقام تكاد تكون مجهرية. نحن نتحدث عن إجمالي 802 سهمًا فقط تمتلكها المؤسسات، وهو لا شيء عمليًا في سياق 198,080,292 سهمًا قائمًا. فيما يلي الحساب السريع لأكبر منصبين مؤسسيين تم الإبلاغ عنهما اعتبارًا من الربع الثالث من السنة المالية 2025:

ولكي نكون منصفين، فإن القيمة السوقية المجمعة لهذه المراكز المؤسسية أقل من 30 دولارًا أمريكيًا بناءً على سعر السهم في أواخر عام 2025. وهذا هو وضع الشركات الصغيرة حيث يكون المستثمر المؤسسي التقليدي غائبا بشكل أساسي.

التغييرات في الملكية: صورة للتقاعس عن العمل

وتُظهر الإيداعات الأخيرة من أكبر المؤسسات المالكة تغييرًا بنسبة 0% في مراكزهم خلال فترات التقارير الأخيرة في عام 2025. ويؤكد هذا الركود في الحيازات، إلى جانب الحجم الصغير للمراكز، عدم وجود اهتمام مؤسسي نشط. لا أحد يقوم بالتراكم، لكن لا أحد يبيع هذه الحصة الصغيرة أيضًا.

لكن ما يخفيه هذا التقدير هو التخفيف الكبير الذي حدث. لقد تم تخفيف المساهمين بشكل كبير في العام الماضي، مع نمو إجمالي الأسهم القائمة بنسبة 100.3٪. وهذه زيادة هائلة، وحقيقة أن الملكية المؤسسية لم ترتفع لاستيعاب أي من هذا التعويم الجديد هي إشارة قوية على انخفاض الثقة في قيمة أسهم الشركة.

• التراكم المؤسسي معدوم.
• أدى تخفيف الأسهم إلى مضاعفة عدد الأسهم.
• يعتبر السهم "مرشح بيع قوي" اعتبارًا من نوفمبر 2025.

تأثير المستثمرين المؤسسيين: زاوية الدائنين الاستراتيجيين

ويتمثل دور المستثمر المؤسسي التقليدي، مثل صندوق الاستثمار المشترك أو صندوق التقاعد، في توفير السيولة وممارسة بعض التأثير على الإدارة. ولكن مع وجود 802 سهم فقط في أيديهم، فإن هذه المؤسسات المحددة ليس لها أي تأثير فعليًا على سعر سهم F45 Training Holdings Inc. أو استراتيجيتها. سعر السهم، الذي انخفض بنسبة -60.00٪ في 18 نوفمبر 2025، كان مدفوعًا في المقام الأول بتداول التجزئة والأخبار والصحة المالية للشركة، وليس ضغوط الشراء المؤسسية.

إن القوة الحقيقية تكمن في أصحاب الديون الإستراتيجية. في فبراير 2023، حصلت شركة F45 Training Holdings Inc. على تسهيل دين ثانوي مهم بقيمة 90 مليون دولار من اتحاد من المستثمرين الحاليين، بقيادة الشركات التابعة لشركة Kennedy Lewis Management LP. هذا هو المكان الذي يعيش فيه التأثير الاستراتيجي. هؤلاء المستثمرون لا يشترون الأسهم مقابل عائد سريع؛ إنهم يوفرون رأس المال لإبقاء الأعمال واقفة على قدميها ويقودون التغييرات الإستراتيجية لحماية استثماراتهم في الديون.

وكان تمويل الديون مرتبطًا بشكل مباشر بتحديث مجلس الإدارة، والذي تم من خلاله تعيين رئيس جديد وأربعة مديرين مستقلين جدد. هذا هو نوع الإجراء المباشر عالي التأثير الذي تشتريه لك تسهيلات ائتمانية بقيمة 90 مليون دولار، وليس حفنة من الأسهم المتداولة علنًا. يمكنك أن ترى كيف تتوافق هذه الإستراتيجية مع أهداف الشركة طويلة المدى من خلال مراجعة بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة F45 Training Holdings Inc. (FXLV).

لذا، فالخلاصة واضحة: لا تنظر إلى ملفات 13F لمعرفة اتجاه الشركة. انظر إلى هيكل رأس المال. الأشخاص المهمون هنا هم الدائنون، وليس صناديق الأسهم العامة.

المستثمرون الرئيسيون وتأثيرهم على شركة F45 Training Holdings Inc. (FXLV)

المستثمر profile بالنسبة لشركة F45 Training Holdings Inc. (FXLV) أمر غير معتاد في الوقت الحالي؛ أنت تنظر إلى شركة ذات اهتمام مؤسسي منخفض للغاية و profile يهيمن عليها بشكل كبير المطلعون وحامل الديون الرئيسي. والحقيقة الصارخة هي أنه اعتبارًا من أواخر عام 2025، أصبحت الملكية المؤسسية شبه معدومة، حيث بلغ مجموعها 802 سهمًا فقط، وهو جزء صغير من أسهم الشركة القائمة. يخبرك هذا أن صناديق الأموال الكبيرة تجلس إلى حد كبير على الهامش.

هذا النوع من هيكل الملكية يعني أن تحركات أسعار الأسهم لا تتعلق بالشراء (أو البيع) المؤسسي ربع السنوي بقدر ما تتعلق بأخبار العمليات الأساسية للشركة، وحالة ديونها، وتصرفات أكبر أصحاب المصلحة الأفراد. إنه حساب مخاطر/مكافأة مختلف تمامًا عن الأسهم ذات الدعم المؤسسي العالي. أنت بحاجة إلى النظر إلى ما هو أبعد من ملفات 13F (تقارير الملكية المؤسسية) لفهم من يملك السلطة حقًا هنا.

المستثمرون البارزون وتأثيرهم

عندما يمتلك المستثمرون المؤسسيون أقل من ألف سهم، كما هو الحال هنا، يتعين عليك تحويل تركيزك إلى المطلعين وحاملي الديون الرئيسيين، لأنهم هم الذين يقودون الحافلة. رأس مالهم، وليس تداولات الأسهم العامة، هو ما يحافظ على استمرارية الشركة.

• كينيدي لويس مانجمنت إل بي: هذه الشركة هي الكيان الخارجي الأكثر نفوذا. لقد قادوا اتحادًا من المستثمرين الحاليين لتقديم تسهيلات ديون ثانوية جديدة بقيمة 90 مليون دولار (قرض يحتل مرتبة أقل من جميع الديون الأخرى من حيث الأولوية) في فبراير 2023. وهذا النوع من التمويل يمنحهم نفوذًا كبيرًا ومقعدًا على الطاولة، خاصة فيما يتعلق بإعادة الهيكلة المالية للشركة والاستراتيجية طويلة المدى. هم في الأساس شريان الحياة.
• آدم جيلكريست: بصفته المؤسس والمدير، فإن حصته كبيرة. وقدرت قيمة ممتلكاته بحوالي 9.32 مليون دولار، مما يجعله أحد المطلعين الرئيسيين الذين تتوافق مصالحهم بشكل وثيق مع بقاء الشركة وانتعاشها.
• مارك والبيرج: المدير التنفيذي والمدير المعروف للعلامة التجارية، وتقدر حصته الشخصية بحوالي 300.00 ألف دولار. تأثيره لا يتعلق بأسهمه بقدر ما يتعلق بقوة علامته التجارية وتأييده من المشاهير، وهو أمر بالغ الأهمية بالنسبة لصاحب الامتياز مثل F45 Training Holdings Inc. (FXLV).

إن تأثير هؤلاء المطلعين وصاحب الدين هو تأثير مباشر: فهم يسيطرون على رأس المال وسرد العلامة التجارية. في شركة تبلغ قيمتها السوقية حوالي 9.891 مليون دولار أمريكي فقط، يعد تسهيل الدين بقيمة 90 مليون دولار أمريكي عاملاً مسيطرًا هائلاً.

التحركات الأخيرة والهجرة المؤسسية

والتحرك الأكثر بروزاً في الآونة الأخيرة من جانب المستثمرين المؤسسيين هو غيابهم شبه الكامل. اعتبارًا من أحدث الإيداعات في الربع الثالث من عام 2025، فإن إجمالي الحصة المؤسسية لا يكاد يذكر، حيث يمتلك أكبر حاملين، Vermillion Wealth Management, Inc. وGuggenheim Active Allocation Fund، 626 سهمًا و176 سهمًا فقط على التوالي. وهذا ليس تصويتا بالثقة؛ إنها علامة على أن الصناديق الكبرى تنظر إلى السهم على أنه محفوف بالمخاطر أو غير سائل بالنسبة لولاياته.

إليك الحساب السريع: مع وجود 802 سهمًا إجماليًا فقط تمتلكها المؤسسات، فإن أي تداول كبير واحد من قبل شخص من الداخل أو صندوق صغير يمكن أن يتسبب في تأرجح غير متناسب في الأسعار. وهذا يمثل خطرًا كبيرًا على السيولة بالنسبة لمستثمري التجزئة.

المواقف المؤسسية صغيرة جدًا بحيث لا يكون لها أي تأثير تقريبًا على قرارات الشركة أو تحركات الأسهم، وهو فرق رئيسي عن معظم الشركات المتداولة علنًا. وكانت "الخطوة الأخيرة" الحقيقية للنتيجة هي إعادة هيكلة الديون لعام 2023، والتي عززت تأثير شركة Kennedy Lewis Management LP على الصحة المالية للشركة. إذا كنت تريد التعمق أكثر في الوضع المالي للشركة، عليك أن تقرأ تحليل F45 Training Holdings Inc. (FXLV) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.

يوضح الجدول أدناه الحيازات المؤسسية الضئيلة اعتبارًا من بيانات السنة المالية 2025:

وما يخفيه هذا التقدير هو احتمال حدوث تحول استراتيجي كبير يقوده أصحاب الديون. إذا كانت الشركة تكافح لخدمة هذا الدين البالغ 90 مليون دولار، فإن شركة Kennedy Lewis Management LP وشركائها يمكن أن يفرضوا عملية إعادة هيكلة من شأنها أن تغير بشكل كبير قيمة حقوق المساهمين الحاليين. هذا هو بالتأكيد الخطر الأكبر الذي يجب مراقبته.

تأثير السوق ومعنويات المستثمرين

أنت تنظر إلى شركة F45 Training Holdings Inc. (FXLV) وترى أن سعر السهم قد انخفض إلى الهاوية، وبصراحة، تعكس معنويات المستثمرين هذا الاتجاه السيئ. والخلاصة البسيطة هي أن المستثمرين المؤسسيين قد تخلىوا عن الأسهم إلى حد كبير، وأن السوق يسعر بمخاطر شديدة، وهذا هو السبب في تداول السهم عند سعر منخفض فقط. $0.0320 للسهم الواحد اعتبارًا من 18 نوفمبر 2025. وهذا بالتأكيد وضع عالي المخاطر ومنخفض السيولة.

المستثمر المؤسسي profile يكاد يكون معدومًا، وهو ما يمثل علامة حمراء كبيرة لشركة مساهمة عامة. تم الإبلاغ عن إجمالي الملكية المؤسسية عند مستوى منخفض 0.00% ل 0.05%، مع وجود مالكين مؤسسيين فقط يمتلكان إجماليًا قدره 802 سهم في أحد الإيداعات الأخيرة. عندما لا تحتفظ الأموال الذكية بأي مركز تقريبًا، فهذا يخبرك أنهم لا يرون أي محفز على المدى القريب للتحول. إن المساهمين الرئيسيين القلائل، مثل Vermillion Wealth Management, Inc. وGuggenheim Active Allocation Fund، يمتلكون نسبًا ضئيلة، مما يشير إلى أن مراكزهم إما إرث أو اسمية بحتة. وهذا ليس تصويتا بالثقة؛ إنها همسة.

ردود فعل السوق الأخيرة وتحولات الملكية

لقد كان رد فعل السوق على الوضع المالي للشركة قاسيًا وسريعًا، حيث تم تحديده مباشرةً للمخاطر العالية profile. على مدى 52 أسبوعًا حتى نوفمبر 2025، انخفض سعر السهم بشكل مذهل. -99.72%. يُترجم هذا النوع من حركة الأسعار إلى إضعاف كبير للمساهمين الحاليين، مع نمو إجمالي الأسهم القائمة بأكثر من 100.3% في العام الماضي وحده.

التقلبات على المدى القريب شديدة. انخفض السهم بشكل صادم -60.00% في 18 نوفمبر 2025 وحده، انخفض من 0.0800 دولار إلى 0.0800 دولار $0.0320. هذا النوع من الحركة ليس نموذجيًا لشركة سليمة؛ فهو يشير إلى أصل متعثر حيث يؤدي كل خبر سيئ، أو حتى عدم وجود أخبار جيدة، إلى عمليات بيع مذعورة. انخفاض حجم التداول فقط 250 سهم في ذلك اليوم يسلط الضوء أيضًا على عدم السيولة، مما يعني أنه حتى الصفقات الصغيرة يمكن أن تسبب تقلبات هائلة في الأسعار. يمكنك التعمق في القضايا المالية الأساسية التي تغذي هذا الذعر تحليل F45 Training Holdings Inc. (FXLV) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.

• انخفض السعر -60.00% في 18 نوفمبر 2025.
• تغير السعر لمدة 52 أسبوعًا هو أ -99.72% انخفاض.
• الملكية المؤسسية قريبة 0.00%.

وجهات نظر المحللين: وجهة النظر المتضاربة

يقدم مجتمع المحللين وجهة نظر مربكة ومنقسمة، والتي تحتاج إلى ترجمتها إلى خطة عمل واضحة. من ناحية، فإن التصنيف المتفق عليه من 10 محللين هو "احتفاظ"، مع متوسط سعر مستهدف قدره $3.06. هذا الهدف فلكي 4,757.14% الاتجاه الصعودي من السعر الحالي، ولكن بصراحة، من المحتمل أن يعكس هذا نماذج قديمة أو رهانًا طويل الأمد على تحول أو استحواذ هائل.

من ناحية أخرى، خفض تحليل فني أحدث اعتبارًا من 18 نوفمبر 2025 تصنيف السهم إلى مرشح "بيع قوي"، مشيرًا إلى إشارات فنية سلبية متعددة. إليك الحساب السريع للمخاطر: العائد على حقوق المساهمين (ROE) للشركة مدمر -3,151.58%، و Altman Z-Score هو -6.08وهو أقل بكثير من عتبة 3.0 التي تشير إلى زيادة خطر الإفلاس. القيمة السوقية موجودة فقط 3.12 مليون دولار اعتبارا من الايداع الأخير. يعتبر "البيع القوي" للمحلل هو المنظور الأكثر واقعية بالنظر إلى المقاييس المالية الحالية.

المفتاح هو تجاهل السعر المستهدف المرتفع والتركيز على الأرقام الصعبة والباردة التي تفسر مشاعر "البيع القوي". لا أحد يشتري لأن الهيكل المالي معطل، وليس لأن فكرة العمل سيئة.