استكشاف مستثمر شركة جراهام القابضة (GHC). Profile: من يشتري ولماذا؟

أنت تنظر إلى شركة Graham Holdings (GHC) وتطرح السؤال الصحيح: من الذي يشتري هذه المجموعة فعليًا، وما دورهم؟ الجواب هو مزيج رائع من استقرار الأموال القديمة والعضلات المؤسسية، ولهذا السبب يتم تداول السهم بالقرب من 1038 دولارًا للسهم الواحد اعتبارًا من نوفمبر 2025. نحن لا نتحدث عن صندوق تحوط عالي الأداء؛ نحن نتحدث عن سهم يتحكم فيه المستثمرون المؤسسيون - اللاعبون الكبار على المدى الطويل - بجزء كبير، حيث يمتلكون أكثر من 62٪ من الأسهم القائمة. فكر في ذلك: شركات مثل BlackRock, Inc. وThe Vanguard Group, Inc. هي من بين أكبر المساهمين، حيث تمتلك بشكل جماعي نسبًا كبيرة من الشركة، في حين أن أكبر مساهم فردي، دونالد جراهام، لا يزال يمتلك حصة هائلة تبلغ 9.82٪ تبلغ قيمتها حاليًا حوالي 444.57 مليون دولار. لماذا هذه القناعة؟ أعلنت الشركة للتو عن صافي دخل للربع الثالث من عام 2025 قدره 122.9 مليون دولار، بقفزة بنسبة 70٪ على أساس سنوي، مدفوعة بمكاسب في الأوراق المالية القابلة للتسويق، حتى مع انخفاض الدخل التشغيلي إلى 67.1 مليون دولار. إذن، هل يراهن هؤلاء المشترون المتطورون على قطاعي التعليم والرعاية الصحية الثابتين، أم أنهم يلاحقون بالفعل القيمة المخفية في المحفظة الاستثمارية للميزانية العمومية؟ دعونا نتعمق في البيانات المحددة لمعرفة الدوافع الدقيقة وراء تدفقات الأموال.

من يستثمر في شركة جراهام القابضة (GHC) ولماذا؟

إذا كنت تنظر إلى شركة Graham Holdings Company (GHC)، فإنك ترى شركة قابضة كلاسيكية متنوعة، وهي شركة تجذب قاعدة محددة من المستثمرين الصبورين، والتي يطلق عليها غالبًا اسم "Mini-Berkshire". والنتيجة المباشرة هي أن المستثمرين المؤسسيين يهيمنون على سجل المساهمين، الذي يجذبهم الميزانية العمومية القوية للشركة واحتمال وقوع حدث كبير لإطلاق القيمة، في حين يقدر مستثمرو التجزئة الاستقرار على المدى الطويل.

اعتبارا من أواخر عام 2025، المستثمر profile يميل بشدة نحو مديري الأموال المحترفين. هذا ليس سهمًا مدفوعًا بأحاديث تداول التجزئة اليومية. وتبلغ الملكية المؤسسية، التي تشمل صناديق الاستثمار المشتركة الكبيرة وصناديق التقاعد، حوالي 62.21%. وهذا يعني أن غالبية الأسهم مملوكة من قبل كيانات ذات جيوب عميقة وتفويض طويل الأجل. يحتفظ مستثمرو التجزئة، بما في ذلك الحسابات الفردية، بحصة كبيرة ولكن أصغر تقريبًا 21.18%. بالإضافة إلى ذلك، فإن الملكية الداخلية العالية، تبلغ حوالي 16.61%، يُظهر أن اهتمامات الإدارة تتماشى بشكل واضح مع اهتماماتك.

فيما يلي تفاصيل قاعدة مستثمري GHC:

• المستثمرون المؤسسيون: ~62.55% (اعتبارًا من نوفمبر 2025)
• المستثمرون الأفراد/الأفراد: ~21.18%
• المطلعون: ~16.61% (يشمل عائلة جراهام والمديرين التنفيذيين)

دوافع الاستثمار: الاستقرار والقيمة الخفية

لا يشتري المستثمرون شركة GHC من أجل التحول السريع؛ إنهم يشترون تكتلًا يولد تدفقًا نقديًا ثابتًا من أعمال متنوعة وغير دورية في كثير من الأحيان. الدافع الأساسي هو الاستقرار الذي يوفره هذا التنويع، إلى جانب الإيمان بإمكانية الإدارة لإطلاق القيمة من أجزائها المتباينة. هذه مسرحية كلاسيكية لاستثمار القيمة.

تعتبر محركات النمو الأساسية - كابلان الدولية (التعليم) ومجموعة جراهام للرعاية الصحية - من عوامل الجذب الرئيسية. على سبيل المثال، أعلن قطاع كابلان عن إيرادات قدرها 472.6 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، بزيادة قدرها 8% على أساس سنوي، مما يدل على مرونتها. إن إيرادات الشركة الإجمالية للاثني عشر شهرًا (TTM) قوية عند 4.83 مليار دولار أمريكي.

الميزانية العمومية هي أيضا تعادل كبير. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، احتفظت شركة Graham Holdings بمركز سيولة قوي مع 1,242.9 مليون دولار نقدا، وأوراق مالية قابلة للتسويق، واستثمارات أخرى. تسمح هذه الوسادة المالية بعمليات استحواذ استراتيجية، مثل الشراء الأخير لوكالة بيع السيارات، وبرنامج ثابت لإعادة شراء الأسهم. الأرباح متواضعة ولكنها مستدامة للغاية، مع دفع سنوي قدره 7.20 دولار للسهم الواحد ونسبة دفع منخفضة تبلغ حوالي 4.30%مما يعني أن الشركة تحتفظ بمعظم أرباحها من أجل النمو.

أكبر فرصة على المدى القريب، والتركيز الرئيسي للمحللين المؤسسيين، هي تحقيق الدخل المحتمل من صيدلية CSI، وهي جزء من قسم الرعاية الصحية. يمكن أن يؤدي العرض العرضي إلى إعادة تقييم السهم بالكامل على الفور. يمكنك الحصول على فكرة أفضل عن كيفية بناء الشركة لهذه المحفظة من خلال النظر في تاريخها ونموذج أعمالها: شركة جراهام القابضة (GHC): التاريخ والملكية والرسالة وكيف تعمل وتجني الأموال.

الاستراتيجيات: القيمة طويلة المدى وصيد المحفزات

استراتيجيات الاستثمار النموذجية هنا هي الاحتفاظ طويل الأجل واستثمار القيمة، وغالبًا ما يكون ذلك مع تراكب صيد المحفزات. يمكنك أن ترى هذا في المالكين المؤسسيين الرئيسيين مثل شركة Blackrock Inc. وVangguard Group Inc.، وهم بشكل عام مستثمرون سلبيون يشترون ويحتفظون. إنهم ليسوا متداولين على المدى القصير؛ إنهم يبحثون عن تداول السهم في النهاية بما يتماشى مع تقييم مجموع أجزائه (SOTP).

فرضية القيمة بسيطة: يتم تداول السهم بخصم من القيمة السوقية لشركاته الفردية. ارتفع صافي دخل الشركة العائد إلى الأسهم العادية بشكل ملحوظ في الربع الثالث من عام 2025 إلى 122.9 مليون دولار، أ 70% زيادة على أساس سنوي، ولكن سعر السهم لم يعكس بشكل كامل هذه الربحية المحسنة. هذه هي فجوة القيمة. ولهذا السبب يقوم المحللون في كثير من الأحيان بتصنيف السهم على أنه "احتفاظ" - فهم يرون القيمة، لكنهم ينتظرون الإدارة لتوفير المحفز لسد الفجوة.

فيما يلي الحساب السريع للأداء ربع السنوي الذي يدعم وسيطة القيمة:

ما يخفيه هذا التقدير هو السحب من القطاعات ذات الأداء الضعيف مثل البث التلفزيوني والسيارات، وهذا هو سبب انخفاض الدخل التشغيلي، حتى مع نمو الإيرادات القوي. ومع ذلك، فإن حاملي الأسهم على المدى الطويل يراهنون على قوة كابلان والرعاية الصحية لتطغى في نهاية المطاف على هذه الأقسام الأضعف، أو على الإدارة تجريد الشركات ذات الأداء الضعيف. هذا هو مخزون الشخص المريض.

الملكية المؤسسية والمساهمين الرئيسيين لشركة Graham Holdings (GHC)

أنت تنظر إلى شركة Graham Holdings Company (GHC) وتحاول معرفة من هم كبار اللاعبين ولماذا يشترون. بصراحة، القصة هنا هي قصة ثقة مؤسسية، ولكن مع تطور: لا تزال الأسرة تتمتع بنفوذ كبير. والخلاصة المباشرة هنا هي أن المستثمرين المؤسسيين ــ صناديق الاستثمار المشتركة، وصناديق التقاعد، ومديري الأصول ــ يمتلكون الأغلبية المسيطرة، وهو ما يشكل إشارة قوية إلى المصداقية، ولكنه يعني أيضاً أن قراراتهم التجارية تحمل ثقلاً خطيراً.

اعتبارًا من أواخر عام 2025، تبلغ نسبة الملكية المؤسسية في شركة Graham Holdings حوالي 62.55% من إجمالي الأسهم القائمة، أي حوالي 2.73 مليون سهم. وهذه النسبة كبيرة. عندما تمتلك المؤسسات هذا القدر من الشركة، فإنها تصبح في الأساس حراسًا لسعر أسهمها، لذلك عليك أن تعرف من هم وماذا يفعلون. للتعمق أكثر في هيكل الشركة، يمكنك التحقق من ذلك شركة جراهام القابضة (GHC): التاريخ والملكية والرسالة وكيف تعمل وتجني الأموال.

كبار المستثمرين المؤسسيين: من يحمل الحقيبة؟

يهيمن المشتبه بهم المعتادون في عالم الاستثمار السلبي والمفهرس على قائمة المساهمين المؤسسيين الرئيسيين في شركة Graham Holdings Company. هذه هي الشركات العملاقة التي تمتلك أسهمًا لملايين المستثمرين الأفراد وصناديق التقاعد، وغالبًا ما تتبع معايير السوق الواسعة. لا يتعلق وجودهم بطلب الإدانة على السهم بقدر ما يتعلق بإدراج GHC في المؤشرات الرئيسية مثل S&P Mid-Cap ETF.

يمتلك أكبر ثلاثة مالكين مؤسسيين بشكل جماعي جزءًا كبيرًا من الشركة. فيما يلي الحسابات السريعة للمراكز الثلاثة الأولى اعتبارًا من أحدث التسجيلات في منتصف عام 2025 تقريبًا:

• تحتل شركة BlackRock, Inc. المركز الأول بملكية تبلغ 9.67%.
• تقترب شركة Vanguard Group، Inc. من ملكية 7.65٪.
• قامت شركة Dimensional Fund Advisors LP بتقريب المراكز الثلاثة الأولى بحصة قدرها 6.02%.

من حيث القيمة الأولية، تمتلك شركة BlackRock, Inc. 421,956 سهمًا بقيمة 427.074 مليون دولار تقريبًا اعتبارًا من 29 يونيو 2025. وقدرت قيمة حيازة شركة Vanguard Group, Inc. البالغة 333,855 سهمًا بحوالي 337.905 مليون دولار في نفس الوقت. عند إضافة المساهمين الرئيسيين الآخرين، يمثل كبار المساهمين السبعة وحدهم أكثر من 53٪ من الشركة، مما يعني أن عددًا قليلاً من الكيانات هي التي تتولى معظم القرارات.

التحولات الأخيرة ومزيج الملكية

يُظهر الإجراء على المدى القريب، خاصة في الربعين الثالث والرابع من عام 2025، مشاعر مختلطة ولكنها إيجابية بشكل عام بين الصناديق الأصغر والأكثر نشاطًا. لقد شهدنا بعض التحركات الملحوظة، مثل زيادة Creative Planning حصتها بنسبة +19.3% في الفترة المشمولة بالتقرير الأخير، في حين قلصت شركة AQR Capital Management LLC موقفها قليلاً بنسبة -2.7%. يخبرك هذا أنه في حين أن العملات العملاقة السلبية مستقرة، فإن الأموال النشطة لا تزال تتداول حول الحواف، استجابةً للأداء الأخير.

المشتريات الجديدة من قبل شركات مثل Linden Thomas Advisory Services LLC ونظام تقاعد المعلمين في ولاية نيويورك التي رفعت مكانتها في أكتوبر 2025 تشير إلى أن أرباح GHC القوية في الربع الثالث من عام 2025 - مع زيادات مضاعفة في الإيرادات وصافي الدخل - تجتذب رؤوس أموال جديدة. يعكس سعر السهم، الذي بلغ حوالي 1038.11 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد في منتصف نوفمبر 2025، زيادة بنسبة 12.25٪ عن العام السابق، لذلك تتدفق الأموال لالتقاط هذا الزخم.

ما يخفيه هذا التقدير هو الملكية الداخلية الكبيرة، والتي تبلغ حوالي 22٪. دونالد جراهام، أكبر مساهم منفرد، يمتلك 13% من الأسهم. وتعني هذه الحصة الكبيرة من الداخل أن مصالح الإدارة تتماشى بشكل واضح مع المساهمين على المدى الطويل، وهو ما يعد علامة جيدة على الاستقرار، ولكنه يحد أيضًا من التعويم (الأسهم المتاحة للتداول العام).

تأثير المستثمرين المؤسسيين على استراتيجية شركة هليكوبتر الخليج

إن دور هؤلاء المستثمرين المؤسسيين الكبار ذو شقين: التحقق من صحة أطروحة الاستثمار الخاصة بالشركة وإبقاء الإدارة مسؤولة. الحجم الهائل لأموال المؤسسات، أكثر من 60٪ من الأسهم، يعني أن سعر السهم حساس للغاية للشراء أو البيع الجماعي. إذا قرر اثنان من الصناديق الكبرى البيع مرة واحدة، على سبيل المثال، إذا كان قطاع التعليم في كابلان التابع لشركة GHC يواجه رياحًا تنظيمية معاكسة، فستشهد انخفاضًا سريعًا في الأسعار. وهذه هي نقطة الضعف التي تأتي مع الملكية المؤسسية العالية.

وعلى الجانب الاستراتيجي، يسعى المستثمرون المؤسسيون، وخاصة النشطون منهم، إلى تحقيق كفاءة رأس المال وتحقيق عوائد واضحة للمساهمين. إن الزخم التشغيلي القوي الأخير لشركة GHC في الربع الثالث، لا سيما في قطاعي الرعاية الصحية والتصنيع، هو ما يبقيها مستثمرة. إنهم يؤمنون بنمو الإيرادات المطرد والتخصيص المنضبط لرأس المال. إنهم يريدون أن يروا الشركة تستمر في تحقيق أقصى قدر من العائدات من محفظتها المتنوعة، والتي تشمل الإعلام والتعليم والتصنيع.

إن تركيز الملكية - حيث يسيطر أصحاب السبعة الأوائل على أكثر من النصف - يعني أن الإدارة بحاجة إلى مراقبة اهتمامات مجموعة صغيرة وقوية من المساهمين عن كثب. إنه يبسط عملية علاقات المساهمين، ولكنه يزيد أيضًا من المخاطر لكل مكالمة أرباح. نصيحتي: تتبع ملفات 13F الخاصة بالمؤسسات الثلاث الكبرى عن كثب، لأن خطوتهم التالية ستكون المحرك الأكبر للسهم.

المستثمرون الرئيسيون وتأثيرهم على شركة جراهام القابضة (GHC)

أنت تريد أن تعرف من سيشتري شركة Graham Holdings (GHC) ولماذا، والإجابة المختصرة هي أن الشركة عبارة عن لعبة كلاسيكية لاستثمار القيمة، ولكنها شركة تقع فيها السيطرة النهائية بقوة على عاتق العائلة المؤسسة، وليس في وول ستريت. هذا الواقع المزدوج يعني أن لديك مخزونًا بأصول عميقة ومتنوعة تفضلها صناديق القيمة المتطورة، ولكن الإدارة معزولة عن الضغوط قصيرة المدى التي غالبًا ما تؤدي إلى الانفصال أو العرض.

القوة المهيمنة: السيطرة على الأسرة والمطلعين

العامل الوحيد الأكثر أهمية في مستثمر GHC profile هي سيطرة عائلة جراهام. يعد رئيس مجلس الإدارة دونالد جراهام أكبر مساهم فردي، حيث يمتلك 428.251 سهمًا، وهو ما يمثل حوالي 9.82٪ من إجمالي الأسهم القائمة.

إليك الحسابات السريعة حول التأثير: تسيطر عائلة جراهام على أكثر من 80% من أسهم الفئة "أ" (تلك التي تتمتع بحقوق التصويت الكاملة). ويعني هيكل الأسهم ثنائي الفئة أنه على الرغم من أن المستثمرين المؤسسيين يمتلكون غالبية أسهم الفئة ب المتداولة علنًا، إلا أنهم لا يستطيعون فرض عملية بيع أو إعادة هيكلة كبيرة أو تغيير في تكوين مجلس الإدارة. تلتزم العائلة باستراتيجية تكتل طويلة المدى، وهو نموذج يسمح لهم بإدارة الأعمال دون طغيان سوق الأوراق المالية الفصلي.

• دونالد جراهام: أكبر مساهم فردي بنسبة 9.82% من الأسهم.
• السيطرة العائلية: تمتلك أكثر من 80% من أسهم التصويت من الفئة "أ".
• مشاعر المطلعين: كان المطلعون على شركة GHC مشترين صافين على مدار الأشهر الـ 12 و3 الماضية.

الباحثون عن القيمة: المؤسسات النشطة والسلبية

يمتلك المستثمرون المؤسسيون حوالي 62.21% من أسهم شركة GHC. تنقسم هذه المجموعة بين صناديق المؤشرات السلبية وعدد قليل من مديري القيمة النشطين المخصصين الذين يعتقدون أن تقييم مجموع الأجزاء أعلى بكثير من سعر السهم الحالي.

أكبر حاملين مؤسسيين هما العملاقان السلبيان، BlackRock, Inc. وThe Vanguard Group, Inc.، وهو أمر نموذجي لأي أسهم كبيرة الحجم. اعتبارًا من إيداعات الربع الثالث من عام 2025 (30 سبتمبر 2025)، امتلكت شركة BlackRock 415,439 سهمًا (9.52%) وامتلكت Vanguard 329,955 سهمًا (7.56%). إن تأثيرها ميكانيكي، ويرتبط بإعادة توازن المؤشر والتصويت بالوكالة على الحكم، وليس النشاط الاستراتيجي.

تم العثور على القناعة الحقيقية في الصناديق النشطة الأصغر مثل Madison Avenue Partners وLP وWallace Capital Management Inc.. وكان Madison Avenue Partners، وهو صندوق تحوط موجه نحو القيمة، يمتلك GHC كأكبر ملكية له في الربع الثالث من عام 2025، وهو ما يمثل نسبة كبيرة تبلغ 17.2715٪ من محفظته المدارة. إنهم يستخدمون استراتيجية "استثمار القيمة الانتهازية"، مما يشير إلى أنهم ينظرون إلى الممتلكات المتنوعة لشركة GHC - كابلان للتعليم، والبث التلفزيوني، والتصنيع، وما إلى ذلك - كمجموعة من "الأوراق المالية ذات الأسعار الخاطئة بشكل هادف". هذه إشارة قوية لأطروحة ذات قيمة عميقة.

التحركات الأخيرة وتأييد بيركشاير

كانت الخطوة الأكثر بروزًا التي قام بها مدير نشط هي التراكم المستمر من قبل Madison Avenue Partners في الربع الثالث من عام 2025، مما يؤكد اعتقادهم بأن السهم مقوم بأقل من قيمته الحقيقية. إنهم يشترون فكرة وجود تكتل غني بالنقد ينفذ بهدوء استراتيجية طويلة الأجل، وهو بالضبط ما يشير إليه أداء GHC الأخير: شهد الربع الثاني من عام 2025 أن الشركة تجاوزت التقديرات مع ربحية السهم البالغة 14.08 دولارًا أمريكيًا على إيرادات قدرها 1.28 مليار دولار أمريكي.

كما لا يمكنك تجاهل التأييد الرمزي لشركة Berkshire Hathaway Inc.، التي لا تزال تمتلك 107.575 سهمًا، أي 2.47% من أسهم الشركة. هذه الحصة هي من بقايا علاقة وارن بافيت الممتدة لعقود من الزمن مع عائلة جراهام وشركة واشنطن بوست السابقة. بالنسبة للعديد من المستثمرين ذوي القيمة، فإن هذه الملكية، على الرغم من صغرها، تشير إلى مكانة GHC باعتبارها "بيركشاير المصغرة" مع استراتيجية متنوعة تركز على تخصيص رأس المال. هذا هو السهم الذي تشتريه للسنوات الخمس القادمة، وليس الأسابيع الخمسة المقبلة.

كما أن نشاط تمويل الشركات الأخير مهم أيضًا: فقد أعلنت شركة GHC عن طرح خاص بقيمة 500 مليون دولار من السندات الممتازة في نوفمبر 2025. ولا تتعلق هذه الخطوة بتغيير في الملكية بقدر ما تتعلق بتحسين هيكل رأس المال، وهي خطوة كلاسيكية من قبل فريق الإدارة الذي يركز على النمو المتأني على المدى الطويل. للتعمق أكثر في أساسيات الشركة، راجع ذلك تحليل الصحة المالية لشركة جراهام القابضة (GHC): رؤى أساسية للمستثمرين.

تأثير السوق ومعنويات المستثمرين

أنت تنظر إلى شركة Graham Holdings (GHC) وتحاول معرفة ما إذا كانت الأموال الكبيرة لا تزال صعودية، وبصراحة، فإن المشاعر عبارة عن مزيج رائع من التفاؤل الحذر والاقتناع العميق بالقيمة. المشاعر الداخلية إيجابية بالتأكيد في الوقت الحالي، وهي إشارة قوية. هذه ليست مجرد حفنة من المديرين التنفيذيين. وقد قام 13 من المطلعين المختلفين بالشراء خلال العام الماضي، مما يظهر ثقة داخلية واسعة النطاق في اتجاه الشركة.

ومع ذلك، فإن مشهد الاستثمار المؤسسي معقد. يمتلك المستثمرون المؤسسيون حصة مهيمنة، تبلغ حوالي 58% من أسهم الشركة، ويمنحهم ثقلهم الجماعي تأثيرًا كبيرًا على القرارات الإستراتيجية. يعد هذا التركيز سلاحًا ذو حدين: فهو يشير إلى المصداقية من خلال البحث الشامل، ولكنه يخلق أيضًا خطرًا حيث يمكن أن يؤدي الخروج المتزامن من قبل عدد قليل من اللاعبين الرئيسيين إلى تضخيم الضغط الهبوطي على سعر السهم. إنها معضلة كلاسيكية لمستثمري القيمة.

• يُظهر الشراء من الداخل إيمان الإدارة باللعبة الطويلة.
• الملكية المؤسسية المركزة (58%) يعني التحركات الكبيرة مهمة.
• لا يزال السوق يحاول تسعير هيكل التكتلات المتنوعة لشركة GHC.

ردود فعل السوق الأخيرة وتحركات الملكية

كان رد فعل سوق الأوراق المالية تجاه شركة Graham Holdings (GHC) متقلبًا ولكنه مجزٍ لحاملي الأسهم على المدى الطويل في عام 2025. وقد حقق السهم مكاسب قوية منذ بداية العام حتى الآن بلغت حوالي 20٪ اعتبارًا من منتصف نوفمبر 2025، وإجمالي عائد المساهمين بنسبة 13.1٪ خلال العام الماضي. يعد هذا عائدًا قويًا، لكن حركة السعر على المدى القريب أكثر تباينًا. على سبيل المثال، في 20 نوفمبر 2025، انخفض سعر السهم بنسبة -1.09% ليصل إلى 1,050.24 دولارًا أمريكيًا، مع زيادة الحجم، وهو ما يمكن أن يكون علامة إنذار مبكر.

أحد العوامل الرئيسية التي تؤثر على رد فعل السوق هو الأداء الثابت للشركة بعد الأرباح. تظهر البيانات التاريخية أن شركة GHC حققت معدل فوز بنسبة 62.50% في الأيام التي أعقبت مفاجأة الأرباح، وهو سجل حافل لشركة متنوعة الأنشطة. يُظهر التعافي بعد نتائج الربع الثاني من السنة المالية 2025، حيث ارتفع صافي الدخل إلى 36.7 مليون دولار (أو 8.35 دولار للسهم) من خسارة في العام السابق، أن السوق يكافئ القوة التشغيلية الأساسية. يعد برنامج إعادة الشراء أيضًا بمثابة رياح ثابتة. حصلت GHC على ترخيص إعادة شراء أسهم بقيمة 500 مليون دولار، وفي الربع الأول من عام 2025 وحده، أعادت شراء 3978 سهمًا مقابل 3.5 مليون دولار. هذا الانخفاض المطرد في عدد الأسهم يدعم السعر. يمكنك قراءة المزيد عن الاستقرار المالي الأساسي للشركة في تحليل الصحة المالية لشركة جراهام القابضة (GHC): رؤى أساسية للمستثمرين.

إليك الحساب السريع للنشاط الداخلي الأخير اعتبارًا من 11 نوفمبر 2025: قام الرئيس التنفيذي تيموثي جيه أوشوغنيسي بشراء 7.6 ألف سهم مقابل 6.61 مليون دولار (عبر الخيار) وبيع 6.8 ألف سهم مقابل 7.42 مليون دولار. وهذا أمر شائع بالنسبة لممارسة الخيارات والمبيعات المتعلقة بالضرائب، ولكن التأثير الصافي هو معاملة عالية القيمة يراقبها السوق عن كثب.

وجهات نظر المحللين حول تأثير المستثمر الرئيسي

المحللون منقسمون، لكن المناقشة الأساسية تركز على التقييم، وليس جودة الأصول الأساسية مثل كابلان ومجموعة جراهام للرعاية الصحية. يحافظ بعض المحللين على تصنيف “Hold”، بحجة أنه على الرغم من أن أرباح الشركة المزدوجة مثيرة للإعجاب – حيث وصلت إيرادات الربع الثاني من عام 2025 إلى 1.22 مليار دولار – فإن الاتجاه الصعودي محدود على المدى القريب دون محفز رئيسي. ويشيرون إلى انخفاض نسبة السعر إلى الأرباح (P/E)، التي تتراوح بين 6.2x إلى 7x، أي أقل بكثير من متوسط ​​صناعة الخدمات الاستهلاكية في الولايات المتحدة الذي يتراوح بين 16x و17.1x.

يشير هذا المضاعف المنخفض إلى أن السوق لا تقدر بشكل كامل نمو أرباح شركة GHC مؤخرًا بنسبة 218٪، أو أنها تتوقع ببساطة تباطؤ النمو في المستقبل. ومع ذلك، يرى محللون آخرون أن القيمة الجوهرية واضحة، حيث يقدرون القيمة الجوهرية بحوالي 1,257.22 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد اعتبارًا من يونيو 2025، مما يعني خصمًا كبيرًا بنسبة 31٪ عن سعر السوق الحالي. هذه فجوة كبيرة.

الإجماع هو أن إطلاق القيمة الحقيقية يتوقف على تحقيق الدخل المحتمل من صيدلية CSI، وهي جزء من قطاع الرعاية الصحية. يمكن أن يغير هذا الحدث قواعد اللعبة، حيث يقدر أحد المحللين عائدًا للمساهمين يبلغ حوالي 166 دولارًا للسهم الواحد. يمثل هذا العائد المحتمل وحده جزءًا كبيرًا من السعر الحالي للسهم، وهو ما ينتظره مستثمرو القيمة طويلة الأجل في السوق. تمنح الشركة نقدًا وأوراق مالية قابلة للتسويق بقيمة 1.1 مليار دولار أمريكي اعتبارًا من يونيو 2025 الإدارة القوة اللازمة لاتخاذ قرارات كبيرة وفتح القيمة.