استكشاف مستثمر MPLX LP (MPLX). Profile: من يشتري ولماذا؟

أنت تنظر إلى MPLX LP وتطرح السؤال الصحيح: من سيشتري بالتأكيد شركة الطاقة العملاقة هذه، وما هي الفرضية الأساسية التي تحرك تلك الالتزامات الرأسمالية الكبيرة؟ الجواب هو مزيج من التدفق النقدي القوي والتأييد الهائل من الشركة الأم. الغالبية العظمى من الأسهم، حول 63.54%، مملوكة لشركة Marathon Petroleum Corporation، التي تعمل على تثبيت السهم بشكل أساسي وتوفر خط رؤية واضحًا لالتزامات الحجم المستقبلية، لكن المستثمرين المؤسسيين لا يزالون يمتلكون حصة كبيرة، حول 14.87%، ومطاردة التوزيع عالي العائد والإيرادات المستقرة القائمة على الرسوم. لماذا يشترون الآن؟ في الربع الثالث من عام 2025 وحده، حققت MPLX 1.5 مليار دولار من التدفق النقدي القابل للتوزيع (DCF) و1.8 مليار دولار من الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، وهو محرك قوي لعائدات رأس المال؛ أتاحت لهم هذه القوة المالية زيادة التوزيع ربع السنوي إلى 1.0765 دولارًا أمريكيًا لكل وحدة، مما دفع الدفع السنوي إلى 4.31 دولارًا أمريكيًا لكل وحدة، أي قفزة بنسبة 12.5%. هذه هي الحسابات البسيطة: يراهن المستثمرون على استقرار الشراكة المحدودة الرئيسية في منتصف الطريق (MLP) مع ميزانية عمومية قوية - نسبة رافعة مالية تبلغ 3.7 أضعاف فقط - والتي تعمل بنشاط على تنمية قاعدة أصولها في حوضي بيرميان ومارسيلوس من خلال تحركات استراتيجية مثل الاستحواذ على أعمال معالجة الغاز الحامض في حوض ديلاوير بقيمة 2.4 مليار دولار. هل هذا النموذج عالي الإنتاجية وعالي التغطية مستدام في مواجهة ضغوط تحول الطاقة، أم أن السوق يقلل من قيمة هذه البنية التحتية؟

من يستثمر في MPLX LP (MPLX) ولماذا؟

أنت تنظر إلى MPLX LP (MPLX)، وهي شراكة رئيسية محدودة (MLP)، وتتساءل من الذي يشتري وما هي وجهة نظره. والخلاصة المباشرة هي أن قاعدة المستثمرين تهيمن عليها الشركة الأم، شركة ماراثون بتروليوم، لكن التعويم العام مدفوع بشكل كبير من قبل المؤسسات التي تركز على الدخل والمستثمرين الأفراد الذين يسعون إلى توزيع مرتفع ومتنامي.

إن هيكل الملكية فريد من نوعه بالنسبة لكيان يتم تداوله علنًا. تمتلك شركة Marathon Petroleum Corp الحصة المسيطرة، وتمتلك حوالي 64% من الوحدات المشتركة المتميزة لشركة MPLX اعتبارًا من أواخر عام 2025. وتعني هذه الحصة الضخمة أن الاتجاه الاستراتيجي للشركة يتماشى بشكل وثيق مع الشركة الأم. التعويم المتبقي هو المكان الذي يكون فيه الإجراء مخصصًا لمستثمري السوق العامة - مزيج من الأموال المؤسسية وصناديق التحوط ومستثمري التجزئة الأفراد.

كمحلل متمرس، أرى أن الملكية العامة تنقسم إلى مجموعتين رئيسيتين، وكلاهما يسعى في المقام الأول إلى استقرار الدخل من النموذج القائم على الرسوم في قطاع الطاقة.

• المستثمرون المؤسسيون: انتهى 713 وتشغل المؤسسات، بما في ذلك صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق الاستثمار المتداولة، مناصب. وهي غالبًا ما تكون صناديق MLP متخصصة (مثل Alerian MLP ETF) وصناديق تركز على الدخل، وتبحث عن العائد المرتفع والطبيعة الضريبية المميزة لـ MLPs (يعد النموذج الضريبي للجدول K-1 جزءًا من الصفقة).
• مستثمرو التجزئة: ينجذب المستثمرون الأفراد إلى الدفع النقدي المرتفع. بالنسبة للكثيرين، تعد MPLX ملكية أساسية طويلة الأجل للدخل السلبي، خاصة وأن توزيعها أظهر نموًا ثابتًا.

الدافع الأساسي للاستثمار: نمو الدخل والتوزيع

السبب الرئيسي الذي يجعل أي شخص يشتري MPLX هو التدفق النقدي. إنها لعبة دخل كلاسيكية، ولكن مع دافع للنمو. تولد أصول الشركة المتوسطة - خطوط الأنابيب والتخزين والمعالجة - إيرادات مستقرة قائمة على الرسوم، والتي تترجم مباشرة إلى توزيعات عالية لحاملي الوحدات.

في الربع الثالث من عام 2025، أبلغت MPLX عن تدفق نقدي قابل للتوزيع (DCF) قدره 1,468 مليون دولار. هذا النقد هو ما يمول الدفع. تم رفع التوزيع السنوي لعام 2025 إلى 4.31 دولار لكل وحدة، وهو ما يمثل عائدًا في نطاق 7.42% ل 8.13%. هذا رقم قوي في بيئة منخفضة السعر. لقد قاموا بزيادة التوزيع بنسبة 12.5% للسنة الثانية على التوالي، وهو ما يمثل علامة خضراء ضخمة لمستثمري الدخل.

فيما يلي الحساب السريع لسلامة التوزيع: بلغت نسبة تغطية التوزيع للشركة مستوى صحي 1.3x في الربع الثالث من عام 2025. وتعني النسبة الأعلى من 1.0x أنهم يولدون أموالاً نقدية أكثر مما يدفعونه، وهو تعريف الدخل المستدام. هذه التغطية هي ما يمنح المستثمرين الثقة في العائد المرتفع.

استراتيجيات الاستثمار: الدخل والقيمة على المدى الطويل

الاستراتيجيات النموذجية التي يستخدمها مستثمرو MPLX واضحة ومركزة على المدى الطويل. لا ترى الكثير من التداول على المدى القصير هنا؛ هذا هو أحد أصول الشراء والاحتفاظ.

• القابضة طويلة الأجل (استثمار الدخل): هذه هي الاستراتيجية المهيمنة. يشتري المستثمرون وحدات MPLX على المدى الطويل، ويعيدون استثمار التوزيعات العالية أو يستخدمونها كمصدر موثوق للدخل ربع السنوي. إن استقرار الأعمال المتوسطة - حيث تكون العقود في كثير من الأحيان طويلة الأجل وقائمة على الرسوم، مما يجعلها معزولة إلى حد ما عن تقلبات أسعار السلع الأساسية - يجعلها مثالية لهذا النهج.
• استثمار القيمة: ويرى بعض المستثمرين أن السهم مقوم بأقل من قيمته الحقيقية، خاصة بالنظر إلى العائد المرتفع وآفاق النمو. الشركة تلتزم 1.7 مليار دولار إلى مشاريع النمو العضوي في عام 2025، ومعظمها في خدمات الغاز الطبيعي وسوائل الغاز الطبيعي، والتي من شأنها أن تدفع التدفق النقدي المستقبلي. يشير هذا الإنفاق الرأسمالي المتنامي، بالإضافة إلى عمليات الاستحواذ الإستراتيجية مثل Northwind Midstream، إلى فريق إداري يركز على توسيع قاعدة الأصول، وبالتالي القيمة طويلة المدى للوحدة. يمكنك أن ترى تركيزهم الاستراتيجي في بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لـ MPLX LP (MPLX).

ما يخفيه هذا التقدير هو تعقيد ضرائب MLP، والتي يمكن أن تردع بعض المستثمرين الأفراد، ولكن بالنسبة لأولئك الذين يفهمون K-1، فإن الاقتصاد مقنع. نسبة الرافعة المالية للشركة 3.7x في نهاية الربع الثالث من عام 2025 ضمن النطاق المستهدف، مما يظهر نهجًا ماليًا منضبطًا يدعم التزاماتهم بالنمو والتوزيع. يعد السهم أصلًا أساسيًا لمحفظة مصممة لتوليد دخل كبير ومتزايد.

الملكية المؤسسية والمساهمين الرئيسيين في MPLX LP (MPLX)

أنت تريد أن تعرف من يشتري MPLX LP (MPLX) ولماذا، والإجابة السريعة هي أنه على الرغم من أن الأموال المؤسسية تعد عاملاً رئيسيًا، إلا أن القصة يهيمن عليها مالك استراتيجي ضخم. تعد شركة Marathon Petroleum Corp أكبر مالك للوحدات، حيث تسيطر على 647.42 مليون سهم، وهو ما يترجم إلى حوالي 63.66٪ من الشركة اعتبارًا من بيانات السنة المالية 2025. وهذا يعني أنه بالنسبة لجميع عمليات التداول المؤسسية، فإن استراتيجية Marathon Petroleum طويلة المدى هي المحرك الرئيسي لاتجاه MPLX.

يعد هذا الهيكل، حيث تمتلك الشركة الأم أغلبية شركة Master Limited Partnership (MLP)، أمرًا شائعًا في مجال الطاقة في منتصف الطريق. فهو يوفر الاستقرار ولكنه يعني أيضًا أن التعويم العام الأصغر للوحدات - وهو جزء من تجارة المؤسسات - أكثر حساسية لضغوط البيع والشراء. وتبلغ الملكية المؤسسية، باستثناء حصة ماراثون بتروليوم، حوالي 21.37% من الوحدات القائمة، وهو ما يمثل قيمة إجمالية للحيازات تبلغ حوالي 11.416 مليار دولار أمريكي حتى 30 سبتمبر 2025.

كبار المستثمرين المؤسسيين وحصصهم

المستثمر المؤسسي profile بالنسبة لـ MPLX، يهيمن عليها مديرو الأصول الكبار وصناديق الطاقة المتخصصة التي تركز على الأصول المدرة للدخل مثل MLPs. تنجذب هذه الشركات إلى التدفق النقدي القوي لشركة MPLX والتزامها بإعادة رأس المال إلى مالكي الوحدات، وهي استراتيجية تعززها الزيادة الأخيرة بنسبة 12.5٪ في التوزيع ربع السنوي. فيما يلي بعض أكبر حاملي المؤسسات اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025:

• شركة Alps Advisors Inc.: تمتلك 26,409,654 سهمًا.
• شركة إنفيسكو المحدودة: تمتلك 19,561,938 سهماً.
• شركة بلاكستون: تمتلك 14,017,717 سهماً.
• شركة تورتويز كابيتال أدفيزورز، ذ.م.م: تمتلك 13,520,479 سهمًا.
• مجموعة جولدمان ساكس: تملك 13,096,229 سهماً.

تظهر هذه المراكز الكبيرة قناعة عالية بشكل واضح باستقرار قطاع النقل، خاصة بالنظر إلى أداء MPLX القوي في الربع الثالث من عام 2025 مع الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك البالغة 1.8 مليار دولار.

التحولات الأخيرة: من يشتري ومن يبيع؟

وبالنظر إلى أحدث ملفات السنة المالية 2025، فإن صورة الملكية مختلطة، وهو أمر طبيعي حيث تقوم الصناديق الكبيرة بإعادة توازن محافظها الاستثمارية. ويظهر هذا الاتجاه أن بعض اللاعبين الرئيسيين يقلصون مراكزهم، في حين أن آخرين يضيفون بقوة في وقت سابق من العام، مما يشير إلى تباين في التوقعات على المدى القريب.

شهدنا بعض المبيعات الملحوظة في الربع الثالث من عام 2025. على سبيل المثال، خفضت شركة Blackstone Inc. حصتها بأكثر من 2.9 مليون سهم، وخفضت شركة Goldman Sachs Group Inc. مركزها بأكثر من مليون سهم. يمكن أن يكون هذا التشذيب بمثابة جني أرباح بعد مسيرة قوية أو تحرك لتقليل التعرض للطاقة.

ومع ذلك، شهد النصف الأول من عام 2025 نشاط شراء كبير. قامت Kayne Anderson Capital Advisors LP، وهي شركة استثمار متخصصة في الطاقة، برفع ممتلكاتها بنسبة كبيرة بلغت 38.2٪ في الربع الأول، مضيفة أكثر من 2.1 مليون سهم. كما أنشأت شركة Kingstone Capital Partners Texas LLC حصة جديدة ضخمة في الربع الثاني تبلغ قيمتها حوالي 776,894,000 دولار أمريكي. يشير هذا النوع من تدفق رأس المال إلى الاعتقاد بأن التحركات الإستراتيجية لـ MPLX - مثل الاستحواذ على Northwind Midstream بقيمة 2.375 مليار دولار - ستقود التدفق النقدي القابل للتوزيع في المستقبل.

دور كبار المستثمرين في استراتيجية MPLX

يلعب المستثمرون المؤسسيون في MLP مثل MPLX دورًا مزدوجًا. أولا، يؤثر حجم تداولها على سيولة السهم وحركات الأسعار على المدى القصير. ثانياً، والأهم من ذلك، أن وجودهم على المدى الطويل يؤكد صحة استراتيجية تخصيص رأس المال للشركة. وبما أن الشركات متعددة الأطراف مصممة لدفع جزء كبير من تدفقاتها النقدية، فإن كبار المستثمرين يراهنون بشكل أساسي على استدامة ونمو هذا التوزيع.

إن الاهتمام المؤسسي القوي، على الرغم من ملكية الأغلبية لشركة Marathon Petroleum، هو تصويت بالثقة في الكفاءة التشغيلية لشركة MPLX، وهو ما ينعكس في التدفق النقدي القابل للتوزيع في الربع الثالث من عام 2025 بقيمة 1.5 مليار دولار. ومع ذلك، فإن هؤلاء المستثمرين المتطورين يدركون تمامًا المخاطر، مثل نسبة الدين إلى حقوق الملكية للشركة البالغة 1.57 ونسبة توزيع الأرباح المرتفعة البالغة 0.88، مما يثير تساؤلات حول المرونة طويلة المدى لسياسة توزيع الأرباح.

للتعمق أكثر في نموذج الأعمال الأساسي للشراكة وتاريخها، يمكنك التحقق من ذلك MPLX LP (MPLX): التاريخ والملكية والمهمة وكيف تعمل وتجني الأموال. خلاصة القول هي أن الأموال المؤسسية تشتري التدفقات النقدية المستقرة القائمة على الرسوم والعائد المرتفع، ولكنها تراقب عن كثب أيضًا الرافعة المالية للميزانية العمومية. يجب أن تكون خطوتك التالية هي مقارنة نسبة تغطية توزيع MPLX البالغة 1.3x مع نظيراتها لقياس سلامة التوزيع.

المستثمرون الرئيسيون وتأثيرهم على MPLX LP (MPLX)

إذا كنت تنظر إلى MPLX LP (MPLX)، فعليك أن تبدأ بالغوريلا التي يبلغ وزنها 800 رطل في الغرفة: شركة Marathon Petroleum Corp. (MPC). هذا ليس سهمًا نموذجيًا حيث يتقاتل المستثمرون المؤسسيون من أجل السيطرة؛ تهيمن الشركة الأم على هيكل الملكية، وهو العامل الأكثر أهمية في حوكمتها واستراتيجيتها.

تمتلك شركة Marathon Petroleum Corp حصة مؤثرة، حيث تمتلك حوالي 63.66% من الشراكة. ويترجم هذا إلى عدد ضخم يبلغ 647.42 مليون سهم، تقدر قيمتها بنحو 34.45 مليار دولار بناءً على الأسعار الأخيرة. ويعني هذا المستوى من الملكية أن شركة MPC تسيطر بشكل فعال على الشريك العام، MPLX GP LLC، الذي يدير العملية بأكملها. لذا، فإن القرارات الإستراتيجية الكبرى - مثل تخصيص رأس المال، أو عمليات الاستحواذ واسعة النطاق، أو سياسة التوزيع - مدفوعة بشكل واضح برؤية لجنة السياسة النقدية طويلة المدى لأصولها المتوسطة، وليس بواسطة تحالف من صناديق التحوط.

البصمة المؤسسية: من يشتري الوحدات المتبقية؟

وبعيداً عن الحصة المسيطرة، فإن المستثمرين المؤسسيين، مثل صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق التقاعد ومديري الأصول، يحتفظون بجزء كبير من الوحدات المتداولة علناً. اعتبارًا من أحدث الإيداعات، تتراوح الملكية المؤسسية بين 14.87% إلى 23.88% من إجمالي الوحدات القائمة. القيمة الجماعية لهذه الممتلكات كبيرة، حيث يبلغ إجماليها حوالي 11.416 مليار دولار أمريكي حتى أواخر عام 2025. وهذا أمر مقنع للغاية في قطاع النقل والإمداد.

يسعى أصحاب المؤسسات هؤلاء في المقام الأول إلى الحصول على تدفق نقدي مستقر وعائد توزيع مرتفع مميز للشراكة الرئيسية المحدودة (MLP). إنهم يعملون كقوة استقرار، لكن تأثيرهم سلبي بشكل عام، حيث يركزون على تعظيم تدفق التوزيع بدلاً من فرض تغييرات تشغيلية. أكبر الأسماء في مجال التمويل موجودة هنا، وتظهر مواقفهم رغبة واضحة في التعرض للبنية التحتية للطاقة.

• تعد شركة Alps Advisors Inc. من أكبر المساهمين بأكثر من 26.4 مليون سهم.
• تحتل شركة Invesco Ltd. موقعًا رئيسيًا، إذ تبلغ عن أكثر من 19.5 مليون وحدة.
• شركة Blackstone Inc. وشركة Tortoise Capital Advisors, L.L.C. هم أيضا لاعبين رئيسيين.

تحركات المستثمر الأخيرة: البيع والشراء للربع الثالث من عام 2025

شهد الربع الثالث من عام 2025 بعض التحولات الملحوظة، وهو ما يعد بمثابة فحص جيد للمعنويات. لقد شهدنا مزيجًا من التراكم وجني الأرباح بين المؤسسات الكبرى، وهو أمر طبيعي بالنسبة للشركات ذات رأس المال الكبير. إليك الرياضيات السريعة:

من ناحية الشراء، كان لديك قناعة كبيرة من عدد قليل من اللاعبين. على سبيل المثال، استحوذت شركة Kingstone Capital Partners Texas LLC على حصة جديدة ضخمة تبلغ قيمتها حوالي 776.894 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2025. كما قامت شركة Kayne Anderson Capital Advisors LP، المتخصصة منذ فترة طويلة في MLP، برفع ممتلكاتها بنسبة كبيرة 38.2٪ في الربع الأول من عام 2025. وزادت شركة Mirae Asset Global Etfs Holdings Ltd. مركزها بنسبة 4.443٪، مضيفة أكثر من 300.000 سهم في فترة الإيداع الأخيرة. ويشير هذا إلى الثقة في مسار نمو الشراكة، خاصة بعد أن أعلنت الشركة عن زيادة توزيعاتها ربع السنوية بنسبة 12.5٪ للربع الثالث من عام 2025.

وعلى العكس من ذلك، قلصت بعض المؤسسات الكبيرة مراكزها. خفضت شركة Blackstone Inc. حصتها بأكثر من 2.9 مليون سهم، وخفضت شركة Goldman Sachs Group Inc. حيازاتها بأكثر من مليون سهم، أي تغيير بنسبة -7.42%. يمكن أن تعكس هذه المبيعات إعادة توازن المحفظة أو تقليل المخاطر بشكل طفيف، لكنها لا تشير إلى هروب كبير من السهم. يمكنك التعمق أكثر في أساسيات الشراكة في تحليل الصحة المالية لـ MPLX LP (MPLX): رؤى أساسية للمستثمرين.

فيما يلي لمحة سريعة عن النشاط المؤسسي الرئيسي في الربع الثالث من عام 2025:

تأثير المستثمر وهيكل MLP

التأثير الأكبر على MPLX LP هو هيكلها كشراكة رئيسية محدودة (MLP). صانع القرار الرئيسي ليس مالكي الوحدات المشتركين، بل الشريك العام المملوك لشركة Marathon Petroleum Corp. (MPC). ويعني هذا الهيكل أن استراتيجية الشراكة تتماشى بشكل وثيق مع احتياجات شركة MPC لعمليات التكرير والتسويق.

وبالتالي، فإن التركيز الأساسي لمستثمري MPLX LP هو التوزيع - وهو ما يعادل MLP أرباح الأسهم. تعد الزيادة الأخيرة بنسبة 12.5% ​​في التوزيع ربع السنوي إلى 1.0765 دولارًا أمريكيًا لكل وحدة مشتركة، أو 4.31 دولارًا أمريكيًا سنويًا، نتيجة مباشرة لالتزام الإدارة بإعادة رأس المال، مدعومًا بالأرباح القوية والتركيز على مشاريع النمو. حقيقة أن MPLX تسعى بنشاط للحصول على فرص الاندماج والاستحواذ (M&A)، كما ذكرت الرئيس التنفيذي ماريان مانين في نوفمبر 2025، تظهر استراتيجية نمو استباقية تجذب المشترين المؤسسيين على المدى الطويل. الإجراء الخاص بك هنا بسيط: راقب التحركات الإستراتيجية لـ MPC، لأنها تمثل الريادة النهائية لـ MPLX LP.

تأثير السوق ومعنويات المستثمرين

أنت تنظر إلى MPLX LP (MPLX)، وهي شراكة رئيسية محدودة (MLP) وهي جزء مهم من لغز الطاقة في منتصف الطريق، ومعنويات المستثمرين الحالية هي دراسة في الانقسام: الأداء التشغيلي القوي مقابل تقييم السوق المتشكك. إن الإجماع بين المحللين هو "شراء معتدل" قوي، لكن حركة سعر السهم تشير إلى أن موقف "أرني" هو السائد، خاصة فيما يتعلق بالنمو طويل المدى في قطاع النقل.

وتعززت المعنويات بشكل واضح من خلال الانضباط المالي للشركة. بالنسبة للربع الثالث من عام 2025، أبلغت MPLX LP عن الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء) بما يقرب من 1.8 مليار دولار، بزيادة قدرها 3% على أساس سنوي، وهي إشارة واضحة على القوة التشغيلية. ويدعم هذا الأداء بشكل مباشر التزام الشراكة تجاه مالكي الوحدات، مما يسمح لهم بزيادة التوزيع ربع السنوي بمقدار 12.5% للسنة الثانية على التوالي، وبذلك يصل العائد السنوي إلى ما يقرب من 4.31 دولار لكل وحدة.

وكان رد فعل السوق على هذه التحركات الإيجابية خافتا، مما خلق فرصة ذات عائد مرتفع. بعد فوز أرباح الربع الثالث من عام 2025، لم يشهد السهم سوى مستوى متواضع 1.12% عثرة ما قبل السوق، وهي استجابة كلاسيكية لقطاع النقل حيث غالبًا ما يتم التغاضي عن الأساسيات القوية لصالح مخاوف الاقتصاد الكلي الأوسع. يعني هذا الانفصال أن السهم يقدم حاليًا عائدًا قريبًا 8.4%ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى قيام المستثمرين بتسعير إمكانات النمو التي توفرها الإدارة بنشاط.

إن صورة الملكية المؤسسية مستقرة ولكنها ديناميكية. في حين أن بعض المستثمرين، مثل Acadian Asset Management LLC، قلصوا مراكزهم بأكثر من اللازم 64% وفي الربع الثاني، كان آخرون مثل Bessemer Group Inc. مشترين صافين، مما أدى إلى زيادة حصتهم. ويشير هذا التراجع إلى أنه في حين أن صناديق الدخل طويلة الأجل صامدة، فإن بعض الصناديق الكمية أو قصيرة الأجل تقوم بتدوير رأس المال. ملكية عالية من الداخل, يجلس تقريبًا 63.69%، هي إشارة قوية للتوافق بين مصالح الإدارة ومالكي الوحدات، وهو أمر بالغ الأهمية بالنسبة لـ MLP.

وجهات نظر المحللين وتأثير المستثمرين الرئيسيين

عندما تنظر إلى إجماع وول ستريت، فإن النظرة إلى MPLX LP إيجابية للغاية، مما يرسم اتجاهًا صعوديًا واضحًا من المستويات الحالية. متوسط السعر المستهدف للمحلل اعتبارًا من نوفمبر 2025 تقريبًا $58.14مما يمثل زيادة محتملة كبيرة عن سعر التداول الحالي. كانت شركات مثل UBS وStifel متفائلة بشكل خاص، حيث حافظت على تصنيفات "شراء" أو "شراء قوي" بأهداف تصل إلى $64.00مما يعكس الثقة في عمليات الاستحواذ الإستراتيجية ومشاريع النمو العضوي للشراكة.

وترتكز هذه الثقة على التخصيص الاستراتيجي لرأس المال للشراكة. للعام المالي 2025 تقريبًا 1.7 مليار دولار تم تخصيصها لخطط النمو العضوي، حيث يذهب أكثر من 90% من رأس المال هذا إلى قطاع خدمات الغاز الطبيعي وسوائل الغاز الطبيعي، وتحديدًا في حوضي بيرميان ومارسيلوس. هذا التركيز على المناطق ذات النمو المرتفع، إلى جانب التحركات الإستراتيجية مثل الاستحواذ على أعمال معالجة الغاز الحامض في حوض ديلاوير، هو ما يدفع نماذج المحللين المتفائلة. يمكنك قراءة المزيد عن أساس نموذج أعمالهم هنا: MPLX LP (MPLX): التاريخ والملكية والمهمة وكيف تعمل وتجني الأموال.

فيما يلي الحسابات السريعة لتوقعات العام 2025 التي تقود هذه الأهداف. ويتوقع السوق أن تصل إيرادات عام 2025 بأكمله تقريبًا 12.78 مليار دولار، بزيادة تقارب 15% على أساس سنوي، مع توقع ربحية السهم (EPS) بحوالي $4.45. معدل النمو المتوقع هذا أعلى بكثير من متوسط ​​القطاع، ولهذا السبب يحافظ المحللون على تصنيفات "الشراء" على الرغم من الركود الأخير في أسعار الأسهم.

وما يخفيه هذا التقدير هو تأثير التدفق النقدي القابل للتوزيع (DCF) (النقد المتاح للتوزيع على مالكي الوحدات)، والذي كان 1.5 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2025. بلغت نسبة تغطية التوزيع 1.3x يعتبر هذا الربع صحيًا، لكنه مقياس يراقبه المستثمرون الرئيسيون عن كثب، لأنه يشير إلى هامش الأمان لهذا العائد المرتفع. نسبة التغطية القوية هي حجر الأساس لاستثمار MLP.

• متوسط السعر المستهدف للمحلل: $58.14.
• الإيرادات المتوقعة لعام 2025: 12.78 مليار دولار.
• تغطية التوزيع للربع الثالث من عام 2025: 1.3x.
• رأس مال النمو لعام 2025: 1.7 مليار دولار التخصيص.

والخلاصة الرئيسية هنا هي أن الأموال المؤسسية تراهن على البنية التحتية الطويلة الأجل، وليس الضجيج الكلي القصير الأجل. تعد الملكية العالية من الداخل والزيادة المستمرة في التوزيع إشارات قوية على أن الشركة تنفذ خطتها، بغض النظر عن التقلبات اليومية.