Portman Ridge Finance Corporation (PTMN) Bundle
إن مهمة مؤسسة بورتمان ريدج المالية (PTMN) ليست مجرد لوحة على الحائط؛ إنه المحرك وراء الإصلاح الاستراتيجي الشامل، والذي بلغ ذروته في كيان ما بعد الاندماج مع أكثر من 600 مليون دولار في الأصول اعتبارًا من يوليو 2025.
أدت القيمة الأساسية للتحليل الائتماني المنضبط إلى دفع صافي دخل الاستثمار للربع الثاني من عام 2025 بشكل مباشر 0.50 دولار للسهم الواحد، ولكن هل عائد توزيعات الأرباح الآجلة 16.20% تعكس حقًا الرؤية طويلة المدى لشركة BCP Investment Corporation التي ستصبح قريبًا؟
أنت بحاجة إلى معرفة ما إذا كان التزامهم بالتحليل الائتماني الدقيق قويًا بما يكفي لإدارة الرافعة المالية 1.4x شوهدت في الربع الثاني، بالإضافة إلى كيفية ربط قيمها المعلنة بإطار التوزيع الشهري الجديد الذي يبدأ في عام 2026.
مؤسسة بورتمان ريدج المالية (PTMN) Overview
أنت بحاجة إلى فهم الواقع الجديد لمؤسسة بورتمان ريدج المالية، خاصة بعد تحركاتها الإستراتيجية لعام 2025. الفكرة المباشرة هي أن الشركة هي شركة تطوير أعمال مطروحة للتداول العام (BDC) وقد زادت حجمها بشكل كبير من خلال عملية اندماج كبيرة، مما وضعها لفصل جديد تحت اسم جديد، BCP Investment Corporation.
تأسست شركة Portman Ridge Finance Corporation في الأصل في عام 2011، وتعمل كشركة تمويل متخصصة تطورت فيما بعد إلى BDC التي تعرفها اليوم. إن BDC هي في الأساس شركة تستثمر في الشركات الأمريكية الخاصة الصغيرة والمتوسطة الحجم، وتزودها برأس المال - وهو دور حاسم في نظام الإقراض في السوق المتوسطة. المنتجات الأساسية للشركة هي الحلول المالية مثل القروض لأجل، واستثمارات الميزانين (الديون الثانوية)، وأوراق مالية مختارة.
كان أكبر الأخبار في عام 2025 هو الاندماج الناجح مع شركة Logan Ridge Finance Corporation، التي تم إغلاقها في 15 يوليو 2025. وقد عززت هذه الخطوة على الفور حجم الشركة، حيث أبلغ الكيان المدمج عن إجمالي أصول تزيد عن 600 مليون دولار بناءً على البيانات المالية بتاريخ 11 يوليو 2025. تقوم الشركة حاليًا بتغيير علامتها التجارية إلى BCP Investment Corporation وسيتم تداولها تحت رمز المؤشر الجديد BCIC، مما يعكس اندماجها الكامل في منصة BC Partners الائتمانية الأوسع.
- تأسست عام 2011 كشركة تمويل متخصصة.
- يقدم القروض لأجل، والديون المتوسطة، وحقوق الملكية لشركات السوق المتوسطة.
- يتجاوز إجمالي الأصول بعد الاندماج 600 مليون دولار أمريكي اعتبارًا من منتصف عام 2025.
نظرة على الأداء المحطم للأرقام القياسية في الربع الثالث من عام 2025
دعونا ننظر إلى الأرقام، لأن تأثير الاندماج هو الأكثر وضوحا. تظهر أحدث التقارير المالية للربع المنتهي في 30 سبتمبر 2025 (الربع الثالث من عام 2025) قفزة كبيرة، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى الاستحواذ على شركة Logan Ridge Finance Corporation. وهذا ما نسميه تغييرًا تدريجيًا في الأداء.
حققت الشركة 18.9 مليون دولار من إجمالي دخل الاستثمار (الإيرادات) للربع الثالث من عام 2025. وإليك الحسابات السريعة: هذه زيادة قدرها 6.3 مليون دولار مقارنة بـ 12.6 مليون دولار التي تم الإبلاغ عنها في الربع الثاني من عام 2025. لم تكن هذه الزيادة في الإيرادات عضوية وحدها؛ ساهم الاستحواذ على Logan Ridge بمبلغ 7.4 مليون دولار من دخل مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً.
والأهم من ذلك، أن صافي دخل الاستثمار (NII) - وهو مقياس رئيسي للشركات الناشئة - بلغ 8.8 مليون دولار، أو 0.71 دولار للسهم الواحد، في الربع الثالث. لكي نكون منصفين، هذه قفزة هائلة من 4.6 مليون دولار (أو 0.50 دولار للسهم الواحد) في الربع الثاني من عام 2025، ولكنها تعكس التأثير التراكمي الفوري للاندماج. يجب أن نركز بشكل واضح على التأمين الوطني الأساسي البالغ 5.3 مليون دولار (أو 0.42 دولار للسهم الواحد) كمؤشر أفضل لربحية التشغيل الأساسية.
مكانة بورتمان ريدج المعززة في الصناعة
إن الجمع بين قاعدة أصول أكبر وراعي قوي قد عزز مكانة شركة Portman Ridge Finance Corporation كلاعب مهم في مجال BDC. ويعني النطاق المعزز، الذي يبلغ إجمالي أصوله أكثر من 600 مليون دولار، وصولاً أفضل للصفقات ومخاطر أكثر تنوعًا عبر محفظة تشمل الآن 79 شركة محفظة مختلفة عبر 28 صناعة مختلفة. هذا هو التنويع الذكي.
إن تغيير العلامة التجارية إلى BCP Investment Corporation ليس مجرد تغيير في الاسم؛ إنها تقوم رسميًا بمواءمة BDC مع BC Partners Credit Platform، وهي شركة عالمية رائدة في مجال إدارة الأصول البديلة مع ما يقرب من 9.0 مليار دولار أمريكي من الأصول الخاضعة للإدارة. ويوفر هذا الانتساب إمكانية الوصول إلى منصة إنشاء أكبر بكثير وخبرة ائتمانية عميقة، وهي ميزة تنافسية واضحة في بيئة الإقراض المزدحمة في السوق المتوسطة. إذا كنت ترغب في فهم آليات كيفية عمل BDC هذا وتوليد عوائده، فيجب عليك معرفة المزيد هنا: مؤسسة بورتمان ريدج المالية (PTMN): التاريخ والملكية والرسالة وكيف تعمل وتجني الأموال.
بيان مهمة مؤسسة بورتمان ريدج المالية (PTMN).
أنت بحاجة إلى فهم واضح للمبادئ التوجيهية للشركة، خاصة بعد التغييرات الكبيرة التي طرأت على الشركة في عام 2025. تحدد شركة Portman Ridge Finance Corporation (PTMN)، التي ستصبح قريبًا شركة BCP Investment Corporation، مهمتها ليس بلغة منمقة، ولكن من خلال نموذج أعمالها الأساسي والالتزام بنشر رأس المال: لإنشاء وهيكلة وتمويل وإدارة محفظة متنوعة من استثمارات الديون والأسهم في شركات السوق المتوسطة، وبالتالي توليد عوائد متفوقة معدلة حسب المخاطر لمساهميها.
هذه المهمة هي الأساس لجميع القرارات الإستراتيجية، بما في ذلك الاندماج التحويلي مع شركة Logan Ridge Finance Corporation، والتي تم إغلاقها في يوليو 2025. الهدف بسيط: استخدام الاختيار الائتماني المنضبط لتحقيق القيمة. على سبيل المثال، في الربع الثاني من عام 2025 وحده، حققت الشركة صافي دخل استثماري قدره 4.6 مليون دولارأو 0.50 دولار للسهم الواحد، مما يدل على المهمة في العمل.
لمعرفة المزيد حول سياق هذه المهمة، يمكنك الاطلاع على: مؤسسة بورتمان ريدج المالية (PTMN): التاريخ والملكية والرسالة وكيف تعمل وتجني الأموال
الركيزة الأولى: النطاق الاستراتيجي والكفاءة التشغيلية
العنصر الأساسي الأول للمهمة هو تحقيق النطاق الاستراتيجي، وهو في الأساس رؤية الشركة على المدى القريب. وكان الاندماج مع شركة Logan Ridge Finance Corporation هو الطريق الواضح لذلك، مما أدى إلى إنشاء كيان مشترك بإجمالي أصول تزيد عن 600 مليون دولار اعتبارًا من 11 يوليو 2025. ولا يتعلق الأمر فقط بالنمو الأكبر؛ يتعلق الأمر بالتحسن.
تم تصميم هذا النطاق المتزايد لخفض نفقات التشغيل الإجمالية وتحسين سيولة تداول الأسهم، مما يؤثر بشكل مباشر على عوائد المساهمين. يشير تغيير العلامة التجارية إلى BCP Investment Corporation إلى هذا التحول الاستراتيجي، مما يجعل شركة تطوير الأعمال (BDC) أكثر قربًا مع منصة BC Partners Credit Platform الأوسع. وهذا هدف واضح وقابل للتنفيذ.
- اكتساب النفوذ التشغيلي لتحقيق وفورات في التكاليف.
- تعزيز تنويع المحفظة عبر 96 شركة محفظة مختلفة اعتبارًا من 30 يونيو 2025.
- تحسين سيولة السوق الثانوية للسهم.
وإليك الحساب السريع: من المتوقع أن يؤدي النطاق المعزز إلى زيادة الأرباح، وهو أمر بالغ الأهمية للحفاظ على التوزيع الأساسي وتنميته 0.47 دولار للسهم الواحد المعلن عنها للربع الثالث من عام 2025.
الركيزة الثانية: الاختيار المنضبط للائتمان وإدارة المخاطر
تتوقف مهمة BDC على قدرتها على إدارة المخاطر، وهذه قيمة أساسية غير قابلة للتفاوض. تؤكد مؤسسة بورتمان ريدج المالية على "الاختيار المنضبط للائتمان والإدارة الحكيمة للمخاطر" للحفاظ على محفظة عالية الجودة. ويترجم هذا إلى التركيز على قروض الامتياز الأول والمراقبة الدقيقة للاستثمارات غير المستحقة (القروض التي لم يعد يتم فيها الاعتراف بمدفوعات الفائدة كدخل).
خلال الربع المنتهي في 30 يونيو 2025، كان لدى الشركة فقط ستة استثمارات الديون في حالة عدم الاستحقاق، تمثل فقط 2.1% من إجمالي المحفظة الاستثمارية بالقيمة العادلة. يعد هذا مؤشرًا قويًا لجودة الائتمان، خاصة بالنظر إلى أن متوسط العائد السنوي المرجح على المحفظة كان تقريبًا 10.7% لنفس الفترة. تم تنظيم المحفظة بشكل دفاعي، مع ما يقرب من 86.9% إن محفظة سندات الدين بالقيمة الاسمية هي ذات سعر فائدة متغير، مما يوفر الحماية في بيئة أسعار الفائدة المرتفعة.
الركيزة 3: توافق المساهمين وخلق القيمة
الركيزة الأخيرة هي المقياس النهائي للنجاح: تقديم قيمة ملموسة للمساهمين. هذه القيمة الأساسية مدعومة بإجراءات واضحة وأهداف مالية. إن التزام الشركة واضح من خلال سياسة التوزيع الخاصة بها وجهودها لمعالجة تداول الأسهم بخصم من صافي قيمة أصولها (NAV).
وافق مجلس الإدارة على توزيع أرباح أساسية ربع سنوية على المساهمين 0.47 دولار للسهم الواحد، بالإضافة إلى توزيع نقدي إضافي قدره 0.02 دولار للسهم الواحد للربع الثالث من عام 2025. والأهم من ذلك هو أن الإدارة التزمت ببرنامج كبير لإعادة شراء الأسهم لمواءمة المصالح مع المساهمين. إنهم يعتزمون شراء ما يصل إلى 20% من الأسهم العادية القائمة إذا تم تداول الأسهم أدناه 80% من الملاحة. بناءً على صافي قيمة الأصول في 31 مارس 2025 للسهم الواحد $18.85، تشير هذه العتبة إلى سعر مستهدف قدره $15.08. يُظهر هذا الإجراء التزامًا حقيقيًا بسد الفجوة بين سعر السهم والقيمة الأساسية لأصول الشركة.
بيان رؤية مؤسسة بورتمان ريدج المالية (PTMN).
أنت تبحث عن المبادئ الأساسية - المهمة والرؤية والقيم الأساسية - التي تدفع شركة Portman Ridge Finance Corporation، خاصة أثناء انتقالها الهام إلى الشركة. الواقع بالنسبة لشركة تطوير الأعمال (BDC) مثل شركة Portman Ridge Finance Corporation هو أن رؤيتها لا تتعلق بالمثل المجردة بقدر ما تتعلق بإستراتيجية مالية ملموسة وقابلة للقياس، خاصة بعد اندماجها في منتصف عام 2025 مع شركة Logan Ridge Finance Corporation.
تركز الإستراتيجية التطلعية للشركة، والتي تعمل بمثابة رؤيتها التشغيلية، على ثلاث ركائز واضحة: تحقيق نطاق معزز، ودفع الكفاءة التشغيلية، وتحقيق التوافق الفائق مع المساهمين. وهذا النهج عبارة عن خريطة واقعية واعية للاتجاه على المدى القريب، مع التركيز على الإجراءات الملموسة التي تؤثر بشكل مباشر على صافي قيمة الأصول (NAV) والتوزيعات. إنها رؤية عملية، وليست منمقة. يمكنك التعمق في مقاييس الأداء التي تدعم هذه الرؤية من خلال القراءة تحليل الصحة المالية لمؤسسة بورتمان ريدج المالية (PTMN): رؤى أساسية للمستثمرين.
تعزيز نطاق وتنويع المحفظة
يتمثل العنصر الأساسي في رؤية الشركة في الاستفادة من الحجم لتحسين وضع السوق. أدى الاندماج، الذي اكتمل في يوليو 2025، إلى تعزيز حجم الكيان المدمج على الفور، حيث تجاوز إجمالي الأصول 600 مليون دولار اعتبارًا من 11 يوليو 2025. وهذا ليس مجرد رقم أكبر؛ إنها خطوة استراتيجية للوصول إلى فرص تمويل أكثر تنوعًا وأكبر في السوق المتوسطة، والتي ينبغي أن تؤدي في النهاية إلى استقرار المحفظة وتنميتها.
إن وجود محفظة أكبر وأكثر تنوعًا يقلل المخاطر بطبيعتها. لقد رأيتم المحفظة الاستثمارية بالقيمة العادلة 395.1 مليون دولار اعتبارًا من 30 يونيو 2025، موزعة على 96 شركات المحفظة المختلفة. الهدف هنا بسيط: المزيد من الشركات يعني تعرضًا أقل لأي زوبعة اقتصادية واحدة. هذا أمر بالغ الأهمية بالتأكيد في بيئة المعدل الحالي.
- تنمية قاعدة الأصول الماضية 600 مليون دولار.
- زيادة عدد شركات المحفظة للتخفيف من المخاطر.
- تحسين السيولة الثانوية للسهم.
قيادة الكفاءة التشغيلية وتراكم NII
وتتمثل المهمة الأساسية للشركة المندمجة في ترجمة النطاق المعزز إلى وفورات في التكاليف قابلة للقياس، مما يجعل الأعمال أكثر ربحية للمساهمين. يتوقع فريق الإدارة أن يتم تحقيق الاندماج تقريبًا 2.8 مليون دولار في كفاءة نفقات التشغيل السنوية، وهو رقم مهم ينخفض مباشرة إلى النتيجة النهائية.
إليك الحساب السريع: الكفاءة الأعلى تدعم بشكل مباشر صافي دخل الاستثمار (NII) للسهم الواحد. للربع الثاني من عام 2025، كان التأمين الوطني 4.6 مليون دولارأو 0.50 دولار للسهم الواحد، من 4.3 مليون دولارأو 0.47 دولار للسهم الواحد، في الربع الأول من عام 2025. يُظهر نمو التأمين الوطني على أساس ربع سنوي التأثير المبكر لاستراتيجية منضبطة، حتى قبل بدء فوائد التآزر الكامل. والرؤية النهائية هي نموذج تشغيل أصغر حجمًا يوفر قاعدة أكثر استقرارًا للتوزيعات.
توافق المساهمين وخلق القيمة
العنصر الأخير، وربما الأكثر أهمية، في رؤيتهم الإستراتيجية هو الالتزام بمواءمة المساهمين، وهو استجابة مباشرة لتداول الأسهم بخصم من صافي قيمة الأصول (NAV). وكان صافي قيمة الأصول لكل سهم $17.89 اعتبارًا من 30 يونيو 2025.
لدى الشركة إجراءات واضحة مخططة لمعالجة هذا الخصم وتتوافق بشكل أفضل معك، أيها المستثمر:
- الانتقال إلى التوزيعات الأساسية الشهرية ابتداءً من عام 2026.
- الحفاظ على إمكانية التوزيعات التكميلية ربع السنوية.
- تنفيذ برنامج إعادة شراء الأسهم حتى 20% من الأسهم العادية المعلقة.
يتم استهداف عملية إعادة الشراء هذه على وجه التحديد إذا كان تداول السهم أدناه 80% من صافي قيمة الأصول، وهو ما يعني سعر السهم المستهدف $15.08 على أساس صافي قيمة الأصول في 31 مارس 2025 للسهم الواحد. وهذا وعد ملموس لرفع القيمة. بالإضافة إلى ذلك، يهدف تغيير العلامة التجارية المخطط لها إلى BCP Investment Corporation (BCIC) إلى عكس تكاملها بشكل أفضل مع منصة BC Partners Credit Platform، التي تدير ما يقرب من 9.0 مليار دولار في الأصول الائتمانية، مما يضفي المصداقية المؤسسية على رؤيتها طويلة المدى.
القيم الأساسية لشركة بورتمان ريدج المالية (PTMN).
إذا كنت تريد أن تفهم القيم الحقيقية لشركة بورتمان ريدج للتمويل (PTMN)، فلا ينبغي عليك أن تقرأ لوحة على الحائط فحسب؛ يجب أن تنظر إلى أين يتدفق رأس المال وما تعطيه الإدارة الأولوية في تحركاتها الإستراتيجية لعام 2025. لقد جعلت الشركة، التي من المقرر أن تغير علامتها التجارية لتصبح BCP Investment Corporation، قيمها التشغيلية واضحة تمامًا من خلال أفعالها هذا العام: التركيز المستمر على عوائد المساهمين، والاكتتاب المنضبط، وتحقيق نطاق واسع من الكفاءة.
محاذاة المساهمين والعوائد
بالنسبة لشركة تطوير الأعمال (BDC) مثل Portman Ridge Finance Corporation، فإن تقديم عوائد متسقة ومقنعة هو القيمة الأساسية النهائية. لقد رأيتم هذا الالتزام يتجسد بقوة في عام 2025، لا سيما مع المبادرات الإستراتيجية المصممة لسد الفجوة بين سعر السهم وصافي قيمة الأصول (NAV). يعلم فريق الإدارة أن الخصم على قيمة صافي قيمة الأصول يمثل مشكلة، لذا فهم يتصرفون بناءً على ذلك.
المثال الأكثر وضوحًا هو برنامج إعادة شراء الأسهم المصرح به، والذي يسمح للشركة بإعادة شراء ما يصل إلى 10 ملايين دولار من أسهمها العادية بين مارس 2025 ومارس 2026. بالإضافة إلى ذلك، تعتزم الإدارة والشركات التابعة لها الحصول على ما يصل إلى 20٪ من الأسهم العادية القائمة إذا كان تداول الأسهم أقل من 80٪ من صافي قيمة الأصول. وهذه إشارة قوية على الإيمان بالقيمة الجوهرية، والتي بلغت 17.89 دولارًا للسهم الواحد اعتبارًا من 30 يونيو 2025.
- التوزيع الأساسي مستقر عند 0.47 دولار للسهم الواحد في الربع الثاني من عام 2025.
- كما تم الإعلان عن توزيع نقدي إضافي بقيمة 0.02 دولار للسهم الواحد.
- تم تعديل سياسة توزيع الأرباح في وقت سابق من عام 2025 لتقديم توزيع أساسي مستقر، وهو مستدام بشكل واضح عبر دورات السوق.
إليك الحساب السريع: صافي دخل الاستثمار (NII) للربع الثاني من عام 2025 البالغ 4.6 مليون دولار، أو 0.50 دولار للسهم الواحد، يغطي التوزيع الأساسي بشكل مثالي. يُظهر هذا التركيز على التوزيعات المستدامة وعمليات إعادة الشراء القوية التزامًا واضحًا وقابل للتنفيذ تجاهك، كمساهم. إذا كنت تريد التعمق أكثر في معرفة من الذي يستفيد من هذه القيم، فاطلع على ذلك استكشاف مستثمر شركة بورتمان ريدج المالية (PTMN). Profile: من يشتري ولماذا؟
اختيار الائتمان المنضبط
أما القيمة الأساسية الثانية فهي الالتزام بالاختيار الائتماني المنضبط والإدارة الحكيمة للمخاطر. في السوق المتقلبة، تحتاج إلى نهج واقعي، وليس نهج المقامر. وتتجلى هذه القيمة من خلال تكوين ونوعية المحفظة الاستثمارية.
تركز الشركة على الديون المضمونة ذات الامتياز الأول، والتي تقع في الجزء العلوي من هيكل رأس المال وتوفر أكبر قدر من الحماية في حالة الانكماش. اعتبارًا من 30 يونيو 2025، بلغت محفظة استثمارات الديون بالقيمة العادلة 323.1 مليون دولار أمريكي، وكان 88.6% منها عبارة عن قروض امتياز أول بالقيمة الاسمية. هذه محفظة عالية الجودة. إنهم يفكرون في النشر، حيث يستثمرون ما يقرب من 17.5 مليون دولار في استثمارات جديدة في الربع الأول من عام 2025، ولكن فقط بعد الاكتتاب الصارم. ما يخفيه هذا التقدير هو التوازن الدقيق للمخاطر: فهم يوزعون رأس المال، ولكن في المقام الأول في الشركات ذات الموقع الدفاعي.
النطاق والكفاءة التشغيلية
القيمة الأساسية الثالثة هي الدافع للتوسع، والذي يترجم مباشرة إلى نفقات تشغيل أقل وعائدات أفضل لك. كان الاندماج مع شركة Logan Ridge Finance Corporation، الذي اكتمل في 15 يوليو 2025، أكبر مظهر منفرد لهذه القيمة هذا العام. لم يكن هذا مجرد اندماج. لقد كانت خطوة استراتيجية لبناء منصة أكبر وأكثر كفاءة.
ويمتلك الكيان المدمج الآن إجمالي أصول تزيد عن 600 مليون دولار، مما يمنحهم وصولاً أفضل إلى تمويل متنوع وأقل تكلفة. الهدف واضح: الاستفادة من هذا النطاق المعزز والمحفظة المتنوعة لتحقيق وفورات في التكاليف، والتي من المتوقع أن تصل إلى حوالي 2.8 مليون دولار سنويًا في كفاءة نفقات التشغيل. ويهدف هذا الحجم المتزايد أيضًا إلى تحسين سيولة تداول الأسهم، وهو ما يمثل فائدة عملية لأي مستثمر يتطلع إلى التحرك داخل المركز أو خارجه. إن تغيير العلامة التجارية إلى BCP Investment Corporation في وقت لاحق من عام 2025 يعزز هذه القيمة، مما يجعل الشركة متوافقة مع منصة BC Partners Credit Platform الأوسع وخبرتها الائتمانية العميقة.
Portman Ridge Finance Corporation (PTMN) DCF Excel Template
5-Year Financial Model
40+ Charts & Metrics
DCF & Multiple Valuation
Free Email Support
Disclaimer
All information, articles, and product details provided on this website are for general informational and educational purposes only. We do not claim any ownership over, nor do we intend to infringe upon, any trademarks, copyrights, logos, brand names, or other intellectual property mentioned or depicted on this site. Such intellectual property remains the property of its respective owners, and any references here are made solely for identification or informational purposes, without implying any affiliation, endorsement, or partnership.
We make no representations or warranties, express or implied, regarding the accuracy, completeness, or suitability of any content or products presented. Nothing on this website should be construed as legal, tax, investment, financial, medical, or other professional advice. In addition, no part of this site—including articles or product references—constitutes a solicitation, recommendation, endorsement, advertisement, or offer to buy or sell any securities, franchises, or other financial instruments, particularly in jurisdictions where such activity would be unlawful.
All content is of a general nature and may not address the specific circumstances of any individual or entity. It is not a substitute for professional advice or services. Any actions you take based on the information provided here are strictly at your own risk. You accept full responsibility for any decisions or outcomes arising from your use of this website and agree to release us from any liability in connection with your use of, or reliance upon, the content or products found herein.