Mirait One Corporation (1417.T): BCG Matrix

يكشف فهم موقع Mirait One Corporation من خلال عدسة مصفوفة Boston Consulting Group (BCG) عن صورة دقيقة عن أصولها الاستراتيجية والخصوم. من حلول الاتصالات عالية النمو التي تجذب الانتباه كنسبة ٪النجوم٪ للأنظمة القديمة المتعثرة المصنفة على أنها ٪الكلاب٪ ، يقدم كل قطعة نظرة ثاقبة في الاتجاه المستقبلي للشركة. الغوص أعمق لاستكشاف كيفية تأثير هذه التصنيفات على الاستراتيجيات التشغيلية للسيارة وإمكانات الاستثمار.

خلفية Mirait One Corporation

Mirait One Corporation ، التي تأسست في عام 1953 ، هي شركة يابانية بارزة متخصصة في خدمات الاتصالات وخدمات تكنولوجيا المعلومات. تعمل الشركة في البداية تحت اسم Nippon Telegraph و Telephone Corporation ، تم إعادة تسمية الشركة إلى Mirait One في عام 2018 ، مما يعكس التزامها بالابتكار ومحفظة خدمة أوسع.

لدى الشركة موطئ قدم قوي في خدمات بناء الشبكات والصيانة والاستشارات. على مر السنين ، طورت Mirait One سمعة للموثوقية ، حيث استفادت من التقنيات المتقدمة لتلبية احتياجات عملاء القطاعين العام والخاص. ويركز في المقام الأول على القطاعات الرئيسية مثل الاتصالات السلكية واللاسلكية والبنية التحتية العامة وحلول الطاقة الذكية.

اعتبارًا من أحدث تقرير مالي لها في Q2 2023 ، سجلت شركة Mirait One إيرادات تقريبًا ¥ 260 مليار، وضع نمو عام على أساس سنوي 5.4%. ويعزى هذا النمو إلى زيادة الطلب على البنية التحتية للاتصالات ، وخاصة مع التوسع في شبكات 5G في جميع أنحاء اليابان.

تعمل الشركة من خلال مختلف قطاعات الأعمال ، بما في ذلك خدمات الشبكات والهندسة وتوفير حلول تكنولوجيا المعلومات والاتصالات (ICT). من خلال وضع نفسها استراتيجياً في مجال التحول الرقمي ، تهدف Mirait One إلى الحصول على الفرص الناشئة التي تقدمها إنترنت الأشياء (IoT) والحوسبة السحابية.

مع القوى العاملة من أكثر 5000 موظف، mirait One يعزز ثقافة الابتكار والتحسين المستمر. تؤكد استثمارات الشركة في البحث والتطوير على تركيزها على المضي قدمًا في مشهد تكنولوجي سريع التطور.

علاوة على ذلك ، تقوم Mirait One بتوسيع نطاق وجودها الدولي بنشاط ، حيث أنشأت عمليات في العديد من البلدان لتوفير حلول الاتصالات المتكاملة على مستوى العالم. تهدف هذه الاستراتيجية إلى تنويع تدفقات الإيرادات الخاصة بها وتخفيف المخاطر المرتبطة بالأسواق المحلية.

Mirait One Corporation - BCG Matrix: Stars

تجسد نجوم Mirait One Corporation موطئ قدمها القوي في قطاعات النمو المرتفع في صناعات البنية التحتية لتكنولوجيا المعلومات. يمثل كل قطاع إمكانات إيرادات كبيرة وحصة سوقية قوية.

حلول الاتصالات عالية النمو

وضعت Mirait One نفسها كرائدة في حلول الاتصالات ، وخاصة في اليابان حيث من المتوقع أن ينمو السوق بمعدل سنوي مركب سنوي 6.1% من 2021 إلى 2026. ¥ 188 مليار من حلول الاتصالات وحدها ، مما يعكس تغلغل السوق الكبير.

مشاريع البنية التحتية المبتكرة لتكنولوجيا المعلومات

كان قطاع البنية التحتية لتكنولوجيا المعلومات أيضًا مجالًا مهمًا للنمو لـ Mirait One. كانت الشركة في طليعة دمج الخدمات السحابية وأنظمة إدارة البيانات. اعتبارًا من Q2 2023 ، وصلت الإيرادات من البنية التحتية لتكنولوجيا المعلومات حول ¥ 120 مليار، مع معدل نمو 12% سنة سنة. يتماشى هذا النمو مع اتجاهات الصناعة ، حيث من المتوقع أن يصل سوق البنية التحتية لتكنولوجيا المعلومات 120 مليار دولار بحلول عام 2025 ، ينمو بمعدل نمو سنوي مركب 10.5%.

تطبيقات إنترنت الأشياء المتطورة

كما أن استثمار Mirait One في تطبيقات إنترنت الأشياء كان جديرًا بالملاحظة. الخدمات المتعلقة بالإنترنت الأشياء التي تم إنشاؤها حولها 50 مليار في الإيرادات في عام 2023 ، مما يساهم في نمو السوق المتوقع لـ 25% سنويا لسوق إنترنت الأشياء. هذا يضع Mirait أحدهما كلاعب رئيسي في قطاع متطور بسرعة.

تقنيات المدينة الذكية الناشئة

إن الدفع من أجل Smart City Technologies يخلق فرصًا جديدة لـ Mirait One. أدت مبادراتهم في الأتمتة الحضرية وتقنيات الشبكة الذكية إلى مشاريع تستحق تراكمية 30 مليار في العقود خلال العامين الماضيين. يقدر أن سوق المدينة الذكية ينمو بمعدل نمو سنوي مركب 20% خلال عام 2026 ، يمثل أرضًا خصبة للتوسع.

يعد الاستثمار في قطاعات النجوم هذه ضروريًا لـ Mirait One ليس فقط للحفاظ على حصتها في السوق المرتفعة ولكن أيضًا لتعزيز النمو في المستقبل. يمكن أن يؤدي تحويل هذه النجوم إلى الأبقار النقدية إلى تعزيز الصحة المالية الشاملة للشركة بشكل كبير ، حيث ينتقلون إلى أسواق أكثر استقرارًا بينما لا يزالون يقودون الإيرادات خلال مراحل النمو المرتفع.

Mirait One Corporation - BCG Matrix: الأبقار النقدية

تعمل شركة Mirait One Corporation في قطاع الاتصالات والبنية التحتية لتكنولوجيا المعلومات ، والتي تقدم الأبقار النقدية المعمول بها للشركة التي تساهم بشكل كبير في ربحتها الإجمالية.

خدمات صيانة الشبكة المنشأة

وضعت قطاع خدمات صيانة الشبكة نفسه كقرة نقدية لـ Mirait One ، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى حصتها في السوق المرتفعة في سوق ناضجة. اعتبارًا من السنة المالية المنتهية في مارس 2023 ، ولدت هذا الجزء تقريبًا ¥ 23 مليار في الإيرادات ، عرض أداء مستقر على الرغم من انخفاض معدلات النمو في سوق الاتصالات الإجمالية.

حلول الألياف البصرية الموثوقة

في التقارير المالية الأخيرة ، حافظت حلول الألياف البصرية من Mirait One على حصة سوقية رائعة من حولها 35% داخل قطاع الألياف البصريات في اليابان. تم الوصول إلى الإيرادات الناتجة عن خدمات الألياف البصرية ¥ 18 مليار في عام 2023 ، توفير هامش ربح قوي 30%. زاد استثمار الشركة في تحسينات البنية التحتية من الكفاءة ، مما يسمح بإدارة تدفق نقدي أفضل.

عقود العميل طويلة الأجل في المرافق

حصلت الشركة على عقود طويلة الأجل مع مختلف شركات المرافق ، والتي تعمل كمصدر موثوق للتدفق النقدي. اعتبارا من مارس 2023 ، العقود التي تستحق حولها 12 مليار يساهم سنويا بشكل كبير في قطاع البقرة النقدية. هذه العقود تمتد عادة 5-15 سنة، ضمان إيرادات ثابتة دون استثمار إضافي كبير.

البنية التحتية للاتصالات الناضجة

توفر البنية التحتية للاتصالات ، التي تم تطويرها على مدار عقود ، أساسًا متينًا لقطاع بقرة النقد من Mirait One. البنية التحتية لديها تقييم حالي تقريبًا 100 مليار ولا يزال أحد الأصول الرئيسية التي تسمح بتوليد إيرادات ثابتة مع الحد الأدنى من التكاليف الإضافية. تحسنت الكفاءة التشغيلية بسبب بروتوكولات الصيانة ، مما يعزز التدفق النقدي الإجمالي في جميع أنحاء المنظمة.

باختصار ، تُظهر الأبقار النقدية لشركة Mirait One Corporation المرونة في بيئة منخفضة النمو. تضمن تدفقات الإيرادات القوية من الخدمات القائمة والعقود طويلة الأجل الحصول على قوت مالي مستقر للاستثمارات المستقبلية في الأجزاء الموجهة نحو النمو.

Mirait One Corporation - BCG Matrix: Dogs

في سياق شركة Mirait One Corporation ، تندرج العديد من وحدات العمل ضمن فئة "الكلاب" في مصفوفة BCG ، والتي تتميز بحصة السوق المنخفضة وانخفاض إمكانات النمو. تميل هذه الوحدات إلى أن تكون أقل ربحية وغالبًا ما تتطلب إدارة دقيقة لمنع مزيد من استنزاف الموارد.

أنظمة التلغراف عفا عليها الزمن

تمثل أنظمة التلغراف التي عفا عليها الزمن أصولًا متدنية لـ Mirait One. اعتبارًا من عام 2023 ، تقلصت الاستثمار في تكنولوجيا التلغراف بشكل كبير ، مع انخفاض الإيرادات 45% خلال السنوات الخمس الماضية ، مما يعكس تحولًا في تفضيل المستهلك نحو طرق الاتصال الرقمي.

انخفاض خدمات الخط الأرضي

يستمر شريحة الخدمات الأرضية في مواجهة الضغط الهبوطي حيث يختار المستهلكون بشكل متزايد بدائل الهاتف المحمول. في عام 2023 ، ذكرت Mirait One أ 30% انخفاض الاشتراكات في الخدمة الأرضية منذ عام 2018 ، مما يساهم في حصة السوق فقط 12%.

تثبيتات كابل النحاس القديمة

أصبح استثمار Mirait One في منشآت الكابلات النحاسية القديمة عبئًا ماليًا مهمًا. ذكرت الشركة أن التكاليف المرتبطة بالحفاظ على هذه المنشآت نمت إلى 10 مليار في عام 2023 ، في حين أن الإيرادات التي تم إنشاؤها من هذه الخدمات بلغت فقط 2 مليار.

الأسواق المتخصصة غير القابلة للدراسة

تعمل Mirait One في العديد من الأسواق المتخصصة غير القابلة للدراسة التي تساهم في الحد الأدنى في الإيرادات الإجمالية. تتميز هذه الأجزاء بإيرادات مجتمعة أقل من 1 مليار في عام 2023 ، مع ركود حصة السوق أقل من 1%.

Mirait One Corporation - BCG Matrix: علامات استفهام

ضمن محفظة Mirait One Corporation ، تظهر بعض القطاعات إمكانات ، لكنها تحمل حصة في السوق منخفضة ، وتضعها كعلامات استفهام. تقع هذه الوحدات في الأسواق عالية النمو ، وتتطلب التركيز الاستراتيجي لتحقيق تغلغل كبير في السوق.

تطبيقات التكنولوجيا 5G الناشئة

من المتوقع أن ينمو سوق 5G العالمي 4.6 مليار دولار في عام 2020 إلى 125 مليار دولار بحلول عام 2027 ، يمثل معدل النمو السنوي المركب (CAGR) تقريبًا 64%. تظل حصة Mirait One الحالية في هذا القطاع تحت 5%، مما يشير إلى غرفة كبيرة للنمو.

شراكات شبكة الطاقة المتجددة

من المتوقع أن يزداد قطاع الطاقة المتجددة بمعدل نمو سنوي مركب 8.4% بين عامي 2021 و 2028. على الرغم من هذا النمو القوي ، يحمل Mirait One مجرد 2% حصة السوق في حلول الطاقة المتجددة ، مما يعكس وضعه كعلامة استفهام. أسفرت الشراكات مع شركات الطاقة المحلية عن قيمة عقود أولية تقريبًا 30 مليون دولار، ولكن الاستثمارات الإضافية ضرورية لتوسيع هذه البصمة.

مبادرات التوسع الدولية غير المثبتة

وضعت Mirait One أنظارها على التوسع في أسواق جنوب شرق آسيا ، حيث يقدر أن سوق خدمات الاتصالات المتوقعة يتجاوز 50 مليار دولار بحلول عام 2025. حاليا ، تخترق الشركة هذه الأسواق بأقل من 1% حصة السوق ، مما يستلزم استراتيجية تسويقية عدوانية للاستفادة من إمكانات النمو هذه. وصلت النفقات الأولية 15 مليون دولار مع عوائد محدودة في المراحل المبكرة.

منصات خدمة تجريبية AI-AI

من المتوقع أن ينمو سوق خدمات الذكاء الاصطناعي 27 مليار دولار في عام 2020 إلى 266 مليار دولار بحلول عام 2027 ، يعكس معدل نمو سنوي مركب 40%. استثمرت Mirait One تقريبًا 10 ملايين دولار في تطوير حلول الخدمة التي تحركها الذكاء الاصطناعي ، ولكن مع حصة السوق الحالية أدناه 3%، لا تزال صلاحية هذه المنصات غير مؤكدة. لقد أسفرت نتائج المشاريع التجريبية عن عائدات أقل من 2 مليون دولار حتى الآن.

يتطلب التركيز الاستراتيجي على علامات الأسئلة هذه تقييمًا دقيقًا للاستثمارات المستمرة واتجاهات السوق والربحية المحتملة إما لتسريع النمو أو موارد الشركة المحورية وفقًا لذلك.

توفر مصفوفة BCG عدسة قيمة لتقييم المشهد التجاري المتنوع لشركة Mirait One ، مما يكشف عن مزيج مقنع من الابتكار والإرث. مع وضعه النجوم قيادة النمو و الأبقار النقدية توفير الاستقرار ، الشركة لديها أساس متين. ومع ذلك ، فإن الكلاب تسليط الضوء على المناطق الناضجة للتخلص من الاستثمارات ، بينما علامات الاستفهام تعرض الفرص المستقبلية المحتملة التي يمكن أن تعيد تعريف وجودها في السوق. يعد فهم هذه الديناميات أمرًا ضروريًا لأصحاب المصلحة الذين يتطلعون إلى التنقل في الاتجاه الاستراتيجي للشركة بفعالية.

MIRAIT ONE's portfolio balances strong cash generators in legacy NTT and regional engineering with dynamic "Stars" - green energy, ICT/data centers, urban development and a scaling global arm - while selective bets in software, hydrogen and infrastructure sharing are high-upside question marks and commodity mobile/hardware units and failed overseas ventures are being cut as dogs; this clear tilt toward reallocating cash-cow proceeds into decarbonization, data infrastructure and overseas scale tells a story of disciplined capital shifts aimed at long-term growth and higher ROE.

MIRAIT ONE Corporation (1417.T) - BCG Matrix Analysis: Stars

Stars

The Green energy business drives decarbonization growth and is a primary growth engine within the MIRAI Domains, targeting net sales of ¥30,000 million by FY2026 to capture the accelerating green transformation market. As of March 31, 2025, MIRAIT ONE has deployed approximately 5,680 EV charging stations nationwide and achieved cumulative renewable energy generation capacity of 471,411 kW from construction facilities. The segment's contribution supported the group's consolidated revenue increase of 11.6% year-on-year reported in May 2025. National carbon neutrality targets and government incentives produce high market growth rates, justifying continued capital allocation toward grid interconnection projects and hydrogen-related investments.

The ICT Solutions Business has emerged as a high-growth star, driven by expansion in data centers and corporate digital transformation across Japan. MIRAIT ONE SYSTEMS recorded net sales of ¥29,990 million for FY ended March 2025, an increase of 11.2% year-on-year, while operating profit rose 7.3% to ¥2,030 million. Demand for system infrastructure, software development, and specialized ICT engineering remains strong. The company is investing heavily in large-scale data center construction and expanding proprietary data center operations in the Kansai region to secure recurring revenue streams.

Following the integration of Seibu Construction, the Urban Development unit has become a star targeting ¥30,000 million in net sales by FY2026. Seibu Construction contributed ¥71,580 million to the group's total revenue in FY2025, representing 12.37% of the consolidated portfolio. The segment targets resilient urban infrastructure, smart city projects, and large-scale regional redevelopments. Synergies from the Trinity Approach-combining civil engineering and telecommunications-help win complex, high-value contracts. Orders received for the Environmental and Social Innovation segment increased 52.9% year-on-year as of early 2025, underpinning near-term revenue momentum.

The Global Business segment, led by Singapore-based Lantrovision, operates across 14 overseas countries and regions and reported ¥34,320 million in revenue for FY2025, accounting for ~5.93% of consolidated sales. This unit focuses on communications towers and data center infrastructure in high-growth Southeast Asian markets. Despite liquidation of some underperforming global-related subsidiaries in 2025, the core ICT infrastructure sharing business remains a high-potential star. The group is reallocating resources to accelerate growth in markets where double-digit regional growth supports scale and long-term contribution; approximately 10% of group revenue now comes from outside Japan.

Key cross-segment characteristics and strategic priorities for Stars:

• High market growth driven by national decarbonization and digitalization targets.
• Significant capital investment in EV infrastructure, renewable interconnection, hydrogen, and data center build-outs.
• Revenue targets: multiple segments aiming for ¥30,000 million by FY2026 (Green energy and Urban Development).
• Profitability trajectories: ICT Solutions showing operating profit growth (¥2,030 million, +7.3% YoY).
• International scaling via Lantrovision to capture double-digit APAC growth while pruning non-core global exposures.

MIRAIT ONE Corporation (1417.T) - BCG Matrix Analysis: Cash Cows

NTT business provides stable revenue foundation. The NTT Business remains the company's most significant cash cow, providing a steady revenue base through the maintenance and operation of fixed and mobile communication facilities. In the fiscal year ended March 2025, this segment supported a large portion of the 305.11 billion yen in revenue generated by the core MIRAIT ONE entity. Although NTT Group's capital investment is on a downward trend, MIRAIT ONE maintains a dominant and stable market share in carrier-grade engineering. The business generates high cash flows with relatively low CAPEX requirements compared to newer growth domains, funding the company's diversification strategy. For FY 2026, the company expects continued solid sales in this domain, maintaining its role as the primary financial anchor for the group.

Telecommunications infrastructure supports consolidated margins. This mature segment encompasses the construction of traditional mobile and fixed-line networks, characterized by high market share and stable profitability. While market growth in domestic telecommunications engineering has leveled off, the segment's stability allowed the group to achieve record net sales of 578.60 billion yen in FY 2025. The company is focusing on enhancing productivity in this domain to improve the consolidated operating margin, which is forecast to reach 5.5% in FY 2026. Cash generated from these operations supported a dividend increase to 85 yen per share for the upcoming fiscal year. High ROI in this segment is maintained through optimized onsite capabilities and long-standing relationships with major Japanese carriers.

Regional engineering subsidiaries maintain local dominance. Subsidiaries such as TTK, Solcom, and Shikokutsuken operate as localized cash cows, contributing a combined revenue of over 96.00 billion yen in FY 2025. TTK Co., Ltd. specifically accounted for 37.93 billion yen, or 6.56% of group revenue, while Solcom and Shikokutsuken contributed 5.77% and 4.34% respectively. These entities possess deep-rooted market shares in their respective Japanese regions, providing reliable cash flow from local infrastructure maintenance. The maturity of these regional markets means they require minimal growth investment, allowing profits to be redistributed to the MIRAI Domains. Their consistent performance helped drive the 57.0% year-on-year increase in consolidated operating profit reported in May 2025.

• High cash generation with low incremental CAPEX relative to growth domains.
• Dominant market share in carrier-grade engineering for NTT-related projects.
• Stable, mature demand for mobile and fixed-line network construction and maintenance.
• Regional subsidiaries provide predictable local cash flows requiring minimal investment.
• Cash flows from these units fund MIRAI Domains and corporate dividends.

MIRAIT ONE Corporation (1417.T) - BCG Matrix Analysis: Question Marks

Question Marks

The Software Business is a designated MIRAI Domain with high market growth potential but currently holds a relatively small share of the group's total revenue. MIRAIT ONE is transferring approximately 1,000 employees to growth areas like this by FY2026 to build necessary technical expertise. While the segment benefits from the broader DX trend, it faces intense competition from established IT service providers and software houses. The company is investing in call center solutions and specialized software services to differentiate its offering from traditional engineering. Success in this quadrant depends on the company's ability to convert its engineering client base into recurring software service subscribers.

Within the green energy portfolio, nascent ventures in hydrogen fuel cell systems and industrial power storage represent classic question marks. These technologies operate in markets with high projected growth rates but currently contribute a negligible percentage to the company's 578.60 billion yen revenue. Significant R&D and CAPEX are required to establish a competitive foothold as the market for decarbonized social infrastructure evolves. The company is leveraging its planner certification for Net Zero Energy Buildings (ZEB) to gain early-stage project experience. Whether these initiatives can achieve the scale of the established solar business remains uncertain as of December 2025.

The company is exploring new business models in infrastructure sharing, particularly in the communications tower sector across Asia. This model has high growth potential due to the 5G rollout but currently faces regulatory and adoption hurdles in various jurisdictions. Capital intensity is high, as evidenced by the group's focus on accelerating growth through management resource concentration in global domains. While orders in the data center-related business increased in late 2025, the sharing model's long-term profitability is still being tested. MIRAIT ONE's acquisition of an 80% stake in Y2S Corporation in late 2025 highlights its commitment to exploring these high-risk, high-reward opportunities.

Key success factors across these Question Mark initiatives:

• Ability to convert existing engineering clients into recurring software/service customers
• Scaling pilot hydrogen/storage projects to commercial deployments with unit-cost reduction
• Securing regulatory approvals and local partnerships to deploy infrastructure sharing models
• Efficient allocation of the planned ~1,000 transferred employees to revenue-generating roles
• Targeted CAPEX deployment while maintaining group-level ROI thresholds (internal hurdle rates)

Principal risks and mitigation priorities:

• Market share capture - mitigate by differentiating through integrated engineering + software offerings
• High upfront CAPEX - mitigate via staged investment, JV financing, and government incentives
• Technology execution risk in hydrogen/storage - mitigate via partnerships with technology licensors and pilot projects leveraging ZEB expertise
• Regulatory/adoption delay for infrastructure sharing - mitigate by prioritizing jurisdictions with favorable frameworks and leveraging Y2S local capabilities
• Human capital gap - mitigate through accelerated training, targeted hiring, and retention incentives for transferred staff

MIRAIT ONE Corporation (1417.T) - BCG Matrix Analysis: Dogs

The following chapter addresses the 'Dogs' category within MIRAIT ONE's portfolio - low-growth, low-share businesses that consume resources and depress consolidated returns.

Multi-carrier mobile construction faces market contraction. The Multi-carrier Business reported a year-on-year decline in orders of 18% in Q2 FY2026 and a sales decrease of 15% for that quarter versus Q2 FY2025 due to reduced capital expenditure by major carriers. The FY2025 annual report noted ongoing capital constraints in this domain, with segment revenue down 12% for the fiscal year ended March 31, 2025. Competitive intensity and pricing pressure have compressed gross margins to mid-single digits for standard mobile facility construction, prompting management to reallocate engineering and sales resources toward higher-margin MIRAI Domain services.

Legacy sales of physical goods and LAN hardware. Sales of commodity LAN and Wi‑Fi hardware declined by approximately 22% in the late 2025 reporting period versus the previous year, reflecting customers' preference for integrated cloud and software-managed solutions. These product lines operate in a low-differentiation market with average net margins below 5% and fragmented market share, consistent with the Dog quadrant. MIRAIT ONE is deprioritizing standalone hardware transactions in favor of its Full‑Value Model (consulting + managed services + maintenance), where blended margins reach 18-25%.

Underperforming global-related entities undergoing liquidation. In FY2025 MIRAIT ONE recorded extraordinary losses related to the liquidation of certain overseas affiliates that failed to achieve profitability targets; these units exhibited low market share in non-core regions and produced negative ROI. The consolidated ROE was 6.7% as of March 31, 2025. Management's business structure reform removed these Dogs to free capital and management attention for high-performing assets (notably Lantrovision in the global segment).

Key operational and financial implications:

• Resource reallocation: engineers and salesforce redeployed from Multi-carrier and hardware sales to MIRAI Domains and Full‑Value offerings.
• Margin improvement target: aim to lift consolidated operating margin by 2-3 percentage points via elimination of low-margin Dogs.
• Balance sheet impact: one-time extraordinary losses (~¥2.1B) in FY2025 reduce short-term net income but clarify future cash flow profile.
• ROE improvement objective: by exiting non-core loss-making units, management intends to increase consolidated ROE above the March 2025 level of 6.7% toward mid-teens over the medium term.