American Airlines Group Inc. (AAL): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تبحث عن رؤية واضحة لشركة American Airlines Group Inc. (AAL) مع اقترابنا من نهاية عام 2025، والخلاصة بسيطة: شبكتهم الضخمة التي تضم أكثر من 950 تعتبر الطائرات الرئيسية أحد الأصول القوية، لكنها تكافح باستمرار عبء الديون الثقيل، ولا يزال منتهيًا 30 مليار دولار، وتقلب أسعار الوقود. لقد أمضيت عقدين من الزمن في تحليل شركات مثل هذه، وما أراه هو عمل يحتاج إلى تنفيذ لا تشوبه شائبة لإدارة المخاطر على المدى القريب وتحويل الفرص المتنامية، مثل ما يزيد عن 15% ارتفاع إيرادات الشحن، إلى ربح مستدام. دعنا نتعمق في نقاط القوة والضعف والفرص والتهديدات الأساسية لرسم خطوتك التالية.

مجموعة الخطوط الجوية الأمريكية (AAL) - تحليل SWOT: نقاط القوة

شبكة طرق عالمية واسعة النطاق، قوية بشكل خاص في المراكز الرئيسية في الولايات المتحدة وأمريكا اللاتينية.

أنت تبحث عن الاستقرار والوصول إلى الأسواق، وتقوم شركة American Airlines Group Inc. (AAL) بتوفير ذلك من خلال شبكة استراتيجية جغرافية ضخمة. ولا تكمن قوتهم في عدد الطرق فحسب، بل في سيطرتهم على المحاور الرئيسية في الولايات المتحدة، والتي تعمل كحاجز قوي أمام دخول المنافسين. فكر في دالاس/فورت وورث (DFW)، وشارلوت (CLT)، وميامي (MIA)؛ هذه هي مراكز الحصون التي تنقل حركة المرور عالية القيمة.

إن الوجود في أمريكا اللاتينية هو بالتأكيد مكانة بارزة. يعتبر هذا السوق أقل إثارة للجدل من الطرق عبر المحيط الأطلسي أو عبر المحيط الهادئ، مما يوفر إمكانات نمو أعلى وضغوط تسعير أقل. إن اتفاقيات الأعمال المشتركة التي أبرمتها الخطوط الجوية الأمريكية، مثل تلك المبرمة مع شركة GOL Linhas Aéreas Inteligentes S.A. في البرازيل، تعمل على ترسيخ هذه الهيمنة الإقليمية، مما يضمن حصولها على حصة كبيرة من التدفق بين الولايات المتحدة وأمريكا الجنوبية.

إليك الرياضيات السريعة حول قوة المحور الخاصة بهم:

• DFW: مركز ربط رئيسي، وهو أمر بالغ الأهمية للسفر الداخلي بين الشرق والغرب والشمال والجنوب.
• CLT: مركز عالي الكفاءة مع تركيز قوي للرحلات الإقليمية والمحلية.
• MIA: البوابة الرئيسية لأمريكا اللاتينية ومنطقة البحر الكاريبي، مما يؤدي إلى تحقيق إيرادات دولية عالية العائد.

أسطول كبير وحديث يزيد عن 950 توفر الطائرات الرئيسية إمكانات الحجم والكفاءة.

يمنح الأسطول الكبير الخطوط الجوية الأمريكية النطاق التشغيلي لإدارة الطلب المرتفع والاستجابة بسرعة لتحولات السوق. إن التركيز على التحديث، وخاصة من خلال تقاعد النماذج القديمة والأقل كفاءة في استهلاك الوقود، يؤثر بشكل مباشر على النتيجة النهائية. الأسطول الأحدث يعني تكاليف صيانة أقل وحرق أفضل للوقود، وهو ما يوفر تكلفة هائلة في سوق الطاقة المتقلب.

في حين أنه من الصعب تحديد العدد الدقيق والمحدث للأسطول لعام 2025 بدون بيانات في الوقت الفعلي، فقد حافظت الشركة باستمرار على أسطول رئيسي يزيد عن 950 الطائرات، مما يجعلها واحدة من أكبر الطائرات في العالم. يعد هذا المقياس ميزة في التفاوض على أسعار أفضل للوقود وقطع الغيار والطائرات الجديدة من الشركات المصنعة مثل بوينغ وإيرباص. كما أنها تستفيد من القواسم المشتركة بين الأجزاء والتدريب، مما يؤدي إلى تبسيط أعمال الصيانة وجدولة الطاقم.

استراتيجية الأسطول بسيطة: طائرات أحدث، وتكاليف أقل.

برنامج ولاء عالي القيمة، AAdvantage، يحقق إيرادات كبيرة ويمكن التنبؤ بها.

يعد برنامج AAdvantage أكثر من مجرد ميزة للمسافر الدائم؛ إنها قوة مالية. يولد هذا البرنامج تدفقًا كبيرًا ويمكن التنبؤ به من الإيرادات، وذلك بشكل أساسي من خلال شراكات بطاقات الائتمان ذات العلامات التجارية المشتركة مع المؤسسات المالية مثل سيتي بنك وباركليز. إن مبيعات الأميال هذه هي في الأساس إيرادات ذات هامش مرتفع وغير متعلقة بالتذاكر.

ما يخفيه هذا التقدير هو القيمة الحقيقية لبيانات العملاء والثبات الذي يخلقه البرنامج. عندما يختار العميل الخطوط الجوية الأمريكية لكسب الأميال أو استبدالها، فمن غير المرجح أن يتحول إلى منافس. يعمل برنامج الولاء كتحوط مالي ضد الطبيعة الدورية لأعمال شركات الطيران.

التأثير المالي كبير:

حصة قوية في السوق المحلية، مما يجعلها واحدة من شركات الطيران الثلاث الكبرى في الولايات المتحدة.

يعتبر موقع الخطوط الجوية الأمريكية كواحدة من الشركات الثلاث الكبرى في الولايات المتحدة - إلى جانب خطوط دلتا الجوية ويونايتد إيرلاينز - نقطة قوة أساسية. وتضمن هذه المكانة حصولهم على الحجم والاعتراف بالعلامة التجارية للتنافس بفعالية عبر سوق الولايات المتحدة بأكمله، وهو سوق الطيران المحلي الأكبر والأكثر ربحية على مستوى العالم. توفر القاعدة المحلية القوية أساسًا موثوقًا للإيرادات، حتى عندما تواجه الأسواق الدولية رياحًا جيوسياسية أو اقتصادية معاكسة.

في حين أن النسبة المئوية لحصة السوق الدقيقة تتقلب شهريًا بناءً على أميال المقاعد المتاحة (ASM) وأميال الركاب العائدة (RPM)، فإن الخطوط الجوية الأمريكية تحتفظ دائمًا بحصة من الدرجة الأولى في السوق المحلية الأمريكية. تمنحهم هذه الحصة المرتفعة قوة التسعير على العديد من المسارات وتسمح بالجدولة الفعالة وتخصيص الموارد. من الصعب تجاهل الناقل الذي ينقل هذا العدد الكبير من الأشخاص.

تترجم حالة "الثلاثة الكبار" إلى:

• حضور مهيمن في أسواق الأعمال والترفيه الرئيسية في الولايات المتحدة.
• نفوذ أكبر في التفاوض على تخصيص بوابات المطار وفتحاته.
• منصة مستقرة لدمج الطرق الدولية الجديدة والمشاريع المشتركة.

مجموعة الخطوط الجوية الأمريكية (AAL) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

عبء الديون الكبير طويل الأجل

عليك أن تنظر إلى الميزانية العمومية أولاً، لأن شركة American Airlines Group Inc. (AAL) لا تزال تتحمل عبء ديون هائل يقيد مرونتها المالية مقارنة بمنافسيها الأساسيين. ومع نهاية الربع الثالث من عام 2025، بلغ إجمالي ديون الشركة 36.8 مليار دولار، والتي تشمل التزامات الديون والتمويل والإيجار التشغيلي والتزامات التقاعد.

والأهم من ذلك، أن صافي الدين - إجمالي الدين مطروحًا منه النقد غير المقيد والاستثمارات قصيرة الأجل - بلغ 29.9 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2025. وهذا رقم مهم، وبينما تركز الإدارة على خفض الديون، مستهدفة أقل من 35 مليار دولار من إجمالي الديون بحلول نهاية عام 2027، فإن المستوى الحالي يمثل عقبة كبيرة. إليك الرياضيات السريعة حول كيفية مقارنتها بمشغلي الشبكات الرئيسيين الآخرين في الولايات المتحدة:

بصراحة، مستوى الدين هذا يعني ارتفاع مصاريف الفائدة، مما يستنزف التدفق النقدي الذي يمكن استخدامه لإعادة شراء الأسهم، أو توزيعات الأرباح، أو تحديث الأسطول بشكل أسرع. على سبيل المثال، كانت نسبة تغطية الفوائد للشركة البالغة 2.10 في الربع الثاني من عام 2025 متخلفة عن متوسط ​​الصناعة، مما يؤكد هذا الضغط المالي.

هوامش تشغيل منخفضة تاريخياً

تتخلف الشركة باستمرار عن نظيراتها من حيث الربحية، وهو ضعف هيكلي تعمل الإدارة جاهدة على إصلاحه، لكنه لا يزال حقيقة. تظهر فجوة الهامش هذه أن الخطوط الجوية الأمريكية أقل كفاءة في تحويل الإيرادات إلى أرباح من خطوط دلتا الجوية أو يونايتد إيرلاينز. وبالنظر إلى الربع الثالث من عام 2025، فإن التناقض صارخ:

• كان هامش التشغيل لشركة أمريكان إيرلاينز 1.1٪ فقط.
• تصدرت شركة Delta Air Lines المجموعة بهامش تشغيل قدره 10.1%.
• تبعتها شركة United Airlines عن كثب بهامش تشغيل بنسبة 9.2٪.

وهذا الاختلاف ليس لمرة واحدة. في الربع الثاني من عام 2025، أعلنت شركة الخطوط الجوية الأمريكية عن هامش ما قبل الضريبة بنسبة 5.8٪، وهو ما يقل بشكل كبير عن هامش دلتا البالغ 11.6٪ ويونايتد 11٪. يعني الهامش المنخفض أن شركة الخطوط الجوية الأمريكية لديها قدر أقل من الحماية ضد الانكماش الاقتصادي أو الصدمات التشغيلية غير المتوقعة، مثل الأحداث الجوية الكبيرة وتحديات مراقبة الحركة الجوية (ATC) التي أثرت على الربع الثالث من عام 2025.

الأسطول الإقليمي الأقدم يزيد من التكاليف

في حين أن الخطوط الجوية الأمريكية غالبًا ما تروج لأسطولها الرئيسي باعتباره الأصغر بين شركات الطيران الأمريكية، فإن الأسطول الإقليمي الذي يتم تشغيله تحت العلامة التجارية أمريكان إيجل يقدم صورة مختلفة وعيبًا واضحًا من حيث التكلفة. تحتفظ الخطوط الجوية الأمريكية بأكبر أسطول إقليمي في الولايات المتحدة، ويتألف من 566 طائرة إقليمية اعتبارًا من عام 2025. يتضمن جزء كبير من هذا الأسطول نماذج أقدم مثل Bombardier CRJ-700s وE145s Embraer ذات 50 مقعدًا.

تتمتع الطائرات الإقليمية الأقدم عمومًا بتكلفة أعلى لكل ميل متاح للمقعد (CASM)، ويرجع ذلك أساسًا إلى زيادة متطلبات الصيانة وانخفاض كفاءة استهلاك الوقود مقارنة بالموديلات الأحدث. ويساهم هذا بشكل مباشر في ارتفاع تكاليف التشغيل، مع ارتفاع تكاليف الوحدات غير الوقودية بنسبة 3.4% في الربع الثاني من عام 2025، ويرجع ذلك جزئيًا إلى اتفاقيات العمل ونوبات الصيانة. تقوم الشركة بتنفيذ برنامج تحديثي كبير لطائراتها الإقليمية ذات الدرجة المزدوجة (E175s وCRJ-900s) لتحديث المقصورات وإضافة الطاقة في المقعد، لكن هذا الاستثمار في حد ذاته يمثل تكلفة ويسلط الضوء على الحاجة إلى تحديث تجربة الركاب على هذه الطائرات القديمة.

تأخر خدمة العملاء والأداء في الوقت المحدد

لا تزال الموثوقية التشغيلية وإدراك العملاء تمثل نقطة ضعف، مما يؤثر بشكل مباشر على الولاء للعلامة التجارية وقوة التسعير. عندما يكون لدى العملاء خيار، فإنهم غالبًا ما ينجذبون نحو شركات النقل التي تتمتع بسجل أفضل فيما يتعلق بالوصول في الوقت المحدد وجودة الخدمة. بالنسبة لعام 2025، تظهر البيانات أن الخطوط الجوية الأمريكية لا تزال متخلفة عن قادة الصناعة:

• حققت شركة الخطوط الجوية الأمريكية (AA) أداء في الوقت المحدد بنسبة 71.9% في عام 2025 (وصول الرحلات الجوية خلال 15 دقيقة من الموعد المحدد)، مما وضعها خلف شركة دلتا إيرلاينز بنسبة 77.5% ويونايتد إيرلاينز بنسبة 77.0%.
• يتراجع تصور عملاء الشركة أيضًا، كما يتضح من تصنيفها في المرتبة 78 في قائمة أفضل 100 شركة طيران في العالم لعام 2025 (SKYTRAX)، وهو انخفاض عن تصنيفها في عام 2024 والذي كان في المرتبة 84، مما يشير إلى مشكلة مستمرة تتعلق بجودة الخدمة ورضا العملاء.

تعني هذه الفجوة التشغيلية أنه حتى عندما تحقق الشركة إيرادات قياسية، كما فعلت مع 13.7 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2025، فإن جزءًا من هذه الإيرادات يضيع بسبب التكاليف المرتبطة بالعمليات غير المنتظمة والتأثير طويل المدى لتجربة عملاء أقل من ممتازة. لا يمكنك تحصيل علاوة إذا كانت خدمتك غير متسقة.

مجموعة الخطوط الجوية الأمريكية (AAL) - تحليل القوة والضعف والفرص والتهديدات: الفرص

تخفيض المزيد من الديون لتوفير مصاريف الفوائد السنوية، والتي تتجاوز حاليًا 1.5 مليار دولار.

أقوى رافعة مالية تمتلكها مجموعة الخطوط الجوية الأمريكية (AAL) هي قدرتها على سداد عبء ديونها الهائل بشكل عدواني. هذه فرصة واضحة لتحسين الربحية بشكل هيكلي، خاصة وأن الشركة تسير وفق خطتها لتقليل الرفع المالي.

بالنسبة للـ 12 شهرًا الماضية المنتهية في سبتمبر 2025، بلغت مصاريف الفوائد للخطوط الجوية الأمريكية حوالي 1.763 مليار دولارهذا التكلفة الكبيرة تعتبر عبئًا مباشرًا على صافي الدخل. غادرت الشركة الربع الثالث من عام 2025 بمجموع ديون قدره 36.8 مليار دولار ودين صافي قدره 29.9 مليار دولار. الهدف المعلن للإدارة هو تخفيض إجمالي الدين إلى أقل من 35 مليار دولار بحلول نهاية عام 2027. كل دولار من تخفيض الدين عند معدل الفائدة الفعلي الحالي البالغ 4.72% (حتى الربع الثالث من 2025) يترجم مباشرة إلى وفورات في الفوائد.

إليك الحساب السريع: تخفيض الدين بمقدار مليار دولار فقط بمعدل 4.72% سيوفر للشركة 47.2 مليون دولار من مصاريف الفوائد السنوية. هذا يمثل تعزيزًا ماديًا لصافي الربح.

توسيع المقاعد المميزة وتوسيع مصادر الإيرادات الإضافية لتحقيق عائد أعلى لكل مسافر.

التحول نحو الفئة المميزة يمثل فرصة لتحقيق عوائد مرتفعة. لقد أدركت شركة الخطوط الجوية الأمريكية بحكمة أن المسافرين ذوي القيمة العالية أكثر قدرة على مقاومة عدم اليقين الاقتصادي، لذا فهي تقوم بإعادة تكوين أسطولها بشكل مكثف للاستفادة من هذا الطلب.

تستثمر الشركة بشكل كبير في منتجاتها المميزة، مع خطط لتوسيع المقاعد المميزة بمعدل يقارب ضعف معدل مقاعد الدرجة الاقتصادية. يشمل ذلك زيادة عدد المقاعد القابلة للاستلقاء الكامل بأكثر من 50% بحلول نهاية العقد. وقد بدأت هذه الاستراتيجية تؤتي ثمارها بالفعل: ففي الربع الثالث من عام 2025، كانت الإيرادات من المقاعد المميزة لكل ميل متاح تتفوق على الإيرادات من مقاعد الدرجة الاقتصادية بمقدار 5 نقاط مئوية مقارنة بالعام السابق. يأتي الآن حوالي 50% من إجمالي إيرادات تذاكر الشركة من المنتجات المميزة.

بالإضافة إلى ذلك، يظل برنامج الولاء AAdvantage مصدرًا ضخمًا للإيرادات الثانوية العالية الهامش. ارتفع عدد حسابات AAdvantage النشطة بنسبة 7% على أساس سنوي حتى الربع الثالث من عام 2025، [مرجع: 12، 13 في الخطوة السابقة]، مما يظهر تفاعلًا قويًا من العملاء يمكن تحقيق المزيد من الإيرادات منه من خلال بطاقات الائتمان المشتركة وخدمات أخرى غير الرحلات الجوية.

إعادة نشر الأصول في الشمال الشرقي بشكل استراتيجي بعد إنهاء تحالف الشمال الشرقي (NEA).

بينما كان إنهاء تحالف الشمال الشرقي (NEA) مع JetBlue بأمر من المحكمة انتكاسة - والشركتان الآن في نزاع قانوني - فإن الفرصة الناتجة تتجلى في إعادة نشر القدرة والمواقع بشكل استراتيجي لتحقيق نمو عضوي. تم حظر الشراكة لأن القاضي حكم بأنها مضادة للمنافسة، لذا فإن الفرصة الآن تكمن في بناء حضور أكثر مرونة بشكل مستقل.

إن إنهاء اتفاقية NEA يتيح فتح مواقع وبوابات ثمينة في المطارات المحدودة القدرة مثل مطار نيويورك لا غوارديا (LGA) ومطار نيويورك جون إف كينيدي (JFK). يمكن لشركة الخطوط الجوية الأمريكية الآن استخدام هذه الأصول من أجل:

• توسيع شبكتها الخاصة بشكل عضوي إلى وجهات محلية ودولية ذات عائد أعلى.
• السعي لعقد شراكات أصغر، غير قائمة على الأسهم، وغير منسقة، تتوافق مع قوانين مكافحة الاحتكار.
• التركيز على محاورها الأساسية، مثل لا غوارديا، حيث تظل مشغلًا رئيسيًا، لاستعادة المسافرين المحليين من الشركات ذوي القيمة العالية. [المصدر: 8 في الخطوة السابقة]

الهدف الأصلي كان الحصول على الوصول إلى السوق؛ الفرصة الجديدة هي توسع عضوي أكثر تركيزًا وربحية، ومتوافق قانونيًا، مستفيدًا من البنية التحتية القائمة دون مخاطر تنظيمية من مشروع مشترك.

توسيع عمليات الشحن، التي شهدت زيادة في الإيرادات بنسبة أكثر من 6% في عام 2025.

قسم الشحن الجوي في الخطوط الجوية الأمريكية، الذي يعمل فقط باستخدام مساحة البطن في رحلات الركاب، يقدم فرصة إيرادات ثابتة وعالية الهامش تعود للتعافي بعد تقلبات ما بعد الجائحة.

يُظهر قطاع الشحن نمواً قوياً، رغم أنه ليس بمعدل 'أكثر من 15%' الذي ذكرته. بالنسبة للربع الثالث من عام 2025، بلغت إيرادات الشحن 404 ملايين دولار، بزيادة قدرها 6.3% مقارنة بالفترة نفسها في عام 2024. [المرجع: 8 في الخطوة السابقة] هذا أداء قوي، خاصة عند مقارنته بالنصف الأول من عام 2025، حيث بلغت إيرادات الشحن منذ بداية العام 400 مليون دولار، بزيادة 4.7% عن العام السابق. [المرجع: 3، 4 في الخطوة السابقة] هذا التسارع المتتابع في النمو هو أمر أساسي.

الفرصة هنا تكمن في الاستفادة من عاملين: زيادة الإيرادات لكل وحدة (العائد) وزيادة القدرة الاستيعابية. مع استلام الشركة الجوية لأربعين إلى خمسين طائرة ركاب جديدة في عام 2025، [المصدر: 1 في الخطوة السابقة] تنمو القدرة المتاحة للشحن، مقاسة بالطن-كم المتاحة (ATK)، مما يسمح للشركة الجوية بالاستحواذ على شحن جوي عالي القيمة بشكل أكبر، خصوصًا على الرحلات الدولية الطويلة.

مجموعة الخطوط الجوية الأمريكية (AAL) - تحليل SWOT: التهديدات

التقلب المستمر في أسعار وقود الطائرات النفاثة، مما قد يمحو بسرعة أرباح الشركة.

أكبر تهديد فوري وغير متوقع لربحية الخطوط الجوية الأمريكية هو التقلب المستمر في أسعار وقود الطائرات النفاثة. بصراحة، هذا يشكل مخاطرة تشغيلية ضخمة لأن الشركة لا تشارك بشكل كبير في التحوط على الوقود (عقود مالية لتثبيت السعر)، مما يترك هوامش ربحها معرضة بالكامل لسوق النفط العالمي.

إليك الحساب السريع للتعرض للمخاطر: بلغ متوسط سعر الوقود النفاث الفوري، كما يقيسه مؤشر أرجوس للوقود النفاث الأمريكي، حوالي 2.38 دولار للغالون اعتبارًا من نوفمبر 2025. هذا تكلفة متغيرة للغاية. للمعنى، بلغ متوسط تكلفة الغالون الواحد لشركات الطيران الأمريكية التي تقدم خدمات مجدولة 2.34 دولار في يوليو 2025، بزيادة قدرها 5.5% عن الشهر السابق، مما يُظهر مدى سرعة تحرك التكاليف.

على الصعيد العالمي، ارتفعت أسعار الوقود النفاث بنسبة 6% إلى متوسط 90 دولارًا للبرميل في الربع الثالث من عام 2025، مما يوسع فجوة السعر (الفرق بين أسعار النفط الخام والوقود النفاث) ويدفع تكاليف التشغيل إلى الأعلى. بينما ساعدت جهود تبسيط أسطول شركة الخطوط الجوية الأمريكية في خفض نفقات الوقود بنسبة 13% في الربع الثاني من عام 2025، إلا أن هذا المكسب معرض دائمًا للخطر بسبب الأحداث الجيوسياسية ومشاكل طاقة المصافي.

المنافسة الشديدة من شركات الطيران منخفضة التكاليف على الرحلات الداخلية والرحلات القصيرة.

المنافسة من شركات الطيران منخفضة التكلفة مثل ساوث ويست إيرلاينز وجيت بلو وأليجيانت لا تتوقف، خاصة على الطرق الداخلية والقصيرة المدى. هذه الشركات تجبر شركة أمريكان إيرلاينز على المنافسة على الأسعار، مما يقلل من الإيرادات ذات الهامش العالي من أعمالها الأساسية.

لأكون منصفًا، لقد اضطرت شركات الطيران التقليدية مثل أمريكان إيرلاينز إلى خفض الأسعار والمنافسة بشكل قوي في ما كان يُعتبر سوق شركات الطيران منخفضة التكلفة. هذه لعبة صفرية النتيجة تقلل من الإيرادات لكل ميل مقعد متاح (RASM). ويظهر الضغط بوضوح أيضًا في تصور العملاء. في دراسة رضا العملاء لشركات الطيران في أمريكا الشمالية 2025 من J.D. Power، جاءت درجات أمريكان إيرلاينز في الدرجة الاقتصادية/الاقتصاد الأساسي خلف عدة شركات طيران منخفضة التكلفة وبعض المنافسين الرئيسيين الآخرين، بما في ذلك ساوث ويست وأليجيانت.

الضغوط المالية حقيقية على جميع الأصعدة، لكن ميزة التكلفة الهيكلية في نموذج شركات الطيران منخفضة التكلفة تظل تهديدًا.

إمكانية تباطؤ اقتصادي يقلل الطلب على السفر التجاري والدولي ذي الهامش المرتفع.

تباطؤ الاقتصاد الأمريكي يشكل تهديداً كبيراً، خاصة للقطاعات ذات الهوامش العالية التي تعتمد عليها شركة الخطوط الجوية الأمريكية لتحقيق الربحية. عندما تصبح الميزانيات الشركاتية محدودة، تكون أول الأشياء التي تُقصّ هي تذاكر السفر الفاخر ودرجة رجال الأعمال الدولية.

توجيهات الأرباح المعدلة للسهم الواحد لعام 2025 كاملة والتي تتراوح بين 1.70 و2.70 دولار تعكس بالفعل حذر الإدارة بخصوص الرياح الاقتصادية المعاكسة المحتملة.

• أظهر الطلب على ركاب أمريكا الشمالية أضعف نمو بين المناطق العالمية الرئيسية في الربع الثالث من عام 2025، حيث زاد بنسبة 0.6% فقط على أساس سنوي.
• لم يتعافَ بعد طلب السفر الشركاتي بالكامل إلى مستويات ما قبل كوفيد، مما يضطر شركات الطيران التقليدية إلى المنافسة على السعر لجذب مجموعة أصغر من المسافرين المتميزين.
• سجّل الاقتصاد الأمريكي انكماشاً طفيفاً في الربع الأول من عام 2025، وهو إشارة واضحة على خطر الركود الذي قد يؤثر فوراً على الإنفاق الترفيهي والتجاري غير الضروري.

المفاوضات العمالية الجارية وخطر العقود الجديدة المكلفة أو تعطيل العمليات.

العمالة هي واحدة من أكبر وأسرع النفقات نموًا لشركة أمريكان إيرلاينز، وتهديد ارتفاع التكاليف بسبب العقود الجديدة هو واقع على المدى القصير. تتوقع الشركة آفاق أرباح ضعيفة لعام 2025 بالضبط بسبب صفقات العمالة المكلفة التي تم توقيعها مؤخرًا.

من المتوقع أن ترتفع التكاليف غير المتعلقة بالوقود لكل وحدة (التكاليف لكل ميل مقعد متاح باستثناء الوقود) بنسبة متوسطة من رقم مفرد على أساس سنوي في عام 2025، مع كون جزء كبير من هذا النمو مدفوعًا بالرواتب والمزايا.

إليك لمحة عن الضغط التكاليفي العمالي الأخير والجاري:

الحجم الكبير لمصروفات العمالة، والذي بلغ أكثر من 4.461 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2025 وحده، يعني أن أي شروط عقد جديدة - حتى زيادة بنسبة صغيرة - ستؤدي إلى مئات الملايين من الدولارات في تكاليف التشغيل السنوية الإضافية. هذا بالتأكيد يشكل عقبة أمام التحكم في تكلفة الوحدة.