شركة Archer-Daniels-Midland (ADM): تحليل PESTLE [تم تحديث نوفمبر 2025]

أنت تبحث عن تقييم واضح وصادق للبيئة التشغيلية لشركة Archer-Daniels-Midland Company (ADM) بينما ننتقل إلى عام 2025. والخلاصة الأساسية هي أن الرياح السياسية والاقتصادية المعاكسة تضغط على الهوامش على المدى القريب، لكن استثمارات ADM الاستباقية في الاستدامة والتغذية الشخصية تخلق خندقًا تنافسيًا قويًا على المدى الطويل. بصراحة، الصورة على المدى القريب صعبة، حيث قامت ADM بتخفيض توقعات ربحية السهم المعدلة لعام 2025 إلى ما بين ذلك 3.25 دولار و 3.50 دولار، بانخفاض عن وقت سابق $4.00 وذلك بفضل الهوامش المضغوطة من إمدادات المحاصيل العالمية والتأخير في سياسة الوقود الحيوي. لكنهم بالتأكيد يبنون للمستقبل، متجاوزين هدفهم في الزراعة المتجددة بأكثر من مرة 5 مليون فدان المسجلين والالتزام أ سلسلة توريد خالية من إزالة الغابات بحلول نهاية العام. أنت بحاجة إلى فهم كيفية توازن هذه القوى الكلية، لذلك دعونا نتعمق في التفاصيل السياسية والاقتصادية والاجتماعية والتكنولوجية والقانونية والبيئية (PESTLE) الكاملة.

شركة آرتشر دانيلز ميدلاند (ADM) - تحليل PESTLE: العوامل السياسية

يؤدي عدم اليقين في سياسة الوقود الحيوي في الولايات المتحدة إلى تأخير إشارات الطلب والضغط على هوامش الربح.

أنت ترى التأثير المباشر والمؤلم للجمود التنظيمي على خط الأعمال الأساسي، وهو بالتأكيد ليس رياحًا معاكسة بسيطة. إن التأخير في قيام حكومة الولايات المتحدة بوضع اللمسات الأخيرة على قرارات سياسة الوقود الحيوي الرئيسية - وعلى وجه التحديد التزامات الحجم المتجدد (RVOs) بموجب معيار الوقود المتجدد (RFS) - هو الخطر السياسي الرئيسي لشركة آرتشر دانيلز ميدلاند في الوقت الحالي. ويمنع عدم اليقين هذا المعالجات من إبرام العقود الآجلة لزيت فول الصويا، وهو مادة خام مهمة لوقود الديزل الحيوي والديزل المتجدد.

والنتيجة هي انهيار هوامش الربح، وهو الربح من معالجة البذور الزيتية. إليك الحساب السريع: أكبر قسم في ADM، "Ag Services". & البذور الزيتية، شهدت انخفاض أرباحها التشغيلية بنسبة 21٪ في الربع الثالث من عام 2025، ليصل إجماليها إلى 379 مليون دولار. كان قطاع الأعمال الفرعي هو الأكثر تضرراً، حيث سجل انخفاضًا مذهلاً بنسبة 93٪ في الأرباح التشغيلية على أساس سنوي خلال الربع نفسه. يخبرك هذا الرقم الفردي بالمكان الذي تقع فيه مخاطر السياسة.

ويحتاج السوق إلى وكالة حماية البيئة (EPA) لتوفير إرشادات واضحة وطويلة الأجل بشأن متطلبات المزج، فضلاً عن القرار بشأن إعادة تخصيص إعفاءات المصافي الصغيرة (SREs). وإلى أن يحدث ذلك، يظل الطلب على زيت فول الصويا ضعيفًا، مما يجبر ADM على العمل في بيئة "من اليد إلى الفم" بدلاً من الاستفادة من قدرتها على المعالجة.

تؤدي التوترات التجارية العالمية، بما في ذلك التهديدات الجمركية، إلى تقلبات في تدفقات السلع الأساسية مثل فول الصويا.

وتظل السياسة التجارية تشكل عاملاً سياسياً هائلاً، الأمر الذي يؤدي إلى خلق تقلبات مفاجئة لا يمكن التنبؤ بها في تدفقات السلع الأساسية العالمية. إن التهديد بفرض تعريفات جمركية جديدة أو متزايدة، خاصة من جانب الولايات المتحدة على الشركاء التجاريين الرئيسيين مثل الصين، يؤدي على الفور إلى تعطيل حركة المحاصيل. بالنسبة لتاجر حبوب عالمي مثل شركة آرتشر دانيلز ميدلاند، فإن هذا يعني أن المسارات التاريخية لمنتجات مثل فول الصويا يمكن قطعها بين عشية وضحاها، مما يدفع أسعار المحاصيل إلى أدنى مستوياتها منذ عدة سنوات.

وكانت القيود التي فرضتها الصين على الواردات، والتي غالبا ما تكون ردا على الإجراءات التجارية الأمريكية، بمثابة ضربة هيكلية. لقد شهدنا انهيار صادرات فول الصويا الأمريكية إلى الصين بأكثر من 80% على أساس سنوي في فترات معينة بسبب هذه الاحتكاكات التجارية. ولكي نكون منصفين، فإن البصمة العالمية لشركة ADM تساعد هنا؛ يمكنهم محورية وإمداد الصين من سلسلة التوريد البرازيلية الخاصة بهم، لكن هذا لا يزال يؤثر على هوامش التداول بسبب التعديلات اللوجستية اللازمة وعدم كفاءة السوق. ويفرض التقلب إعادة تقييم مستمرة ومكلفة للمصادر العالمية.

ويؤدي الاحتكاك الجيوسياسي إلى التحول نحو السياسات المنغلقة على الذات ودعم سلاسل التوريد.

ويفرض الاحتكاك الجيوسياسي الأوسع نطاقاً - الذي يتجاوز مجرد التعريفات الجمركية بين الولايات المتحدة والصين - تحولاً استراتيجياً نحو سلاسل التوريد الأكثر محلية أو "الآمنة" سياسياً، وهو مفهوم يُطلق عليه غالباً "دعم الأصدقاء". وتستجيب شركة آرتشر دانيلز ميدلاند لهذه المخاطر من خلال التركيز على ما يمكنها السيطرة عليه: الأسواق المحلية والكفاءة. تعمل الشركة بنشاط على خفض التكاليف وتحسين محفظتها لمواجهة العاصفة الخارجية.

وتظهر الإجراءات الملموسة في عام 2025 هذا التركيز الداخلي:

• إلغاء ما يصل إلى 700 وظيفة كجزء من مبادرة خفض التكاليف.
• استهداف تحقيق وفورات في التكاليف تصل إلى 750 مليون دولار على مدى السنوات الثلاث إلى الخمس المقبلة.
• التركيز على الرياح المواتية للسوق المحلية، مثل إمكانية الحصول على الائتمان الضريبي للوقود النظيف 45Z لتحفيز استخدام زيت فول الصويا في الولايات المتحدة في وقود الديزل الحيوي.

هذه خطوة دفاعية. عليك أن تحافظ على ترتيب المنزل عندما تكون البيئة الخارجية متقلبة إلى هذا الحد.

يعد الوضوح المتوقع بشأن سياسة الوقود الحيوي الأمريكية في أواخر عام 2025 عاملاً رئيسيًا لانتعاش الأرباح المتوقع في عام 2026.

إن فرضية الاستثمار الكاملة لتحقيق الانتعاش في الأمد القريب في شركة آرتشر دانيلز ميدلاند تتوقف على الوضوح السياسي. خفضت الشركة توقعاتها لربحية السهم المعدلة لعام 2025 للربع الثالث على التوالي، وتتوقع الآن أن تتراوح بين 3.25 دولارًا و3.50 دولارًا، وهو انخفاض حاد عن التقدير السابق البالغ حوالي 4.00 دولارات. وهذه هي التكلفة السياسية لعدم اليقين.

ومع ذلك، فإن الرئيس التنفيذي خوان لوتشيانو والمحللين يؤطرون عام 2026 كبيئة بناءة، ولكن فقط في حالة وصول المحفز السياسي. وتتوقع الإدارة الحصول على وضوح بشأن سياسة الوقود الحيوي في الولايات المتحدة خلال "الأسابيع أو الأشهر القليلة المقبلة" من أواخر عام 2025. ومن المتوقع أن يؤدي هذا الوضوح النهائي لقرارات RVO وSRE إلى استعادة هوامش الربح ودفع الطلب المتزايد على زيت فول الصويا، مما يؤدي إلى انتعاش الأرباح المتوقعة.

يلخص الجدول أدناه التأثير المالي المباشر لعدم اليقين السياسي على توقعات السنة المالية 2025:

الشؤون المالية: مراقبة إعلانات وكالة حماية البيئة (EPA) على RVOs يوميًا؛ هذا هو الدافع لنموذج 2026.

شركة آرتشر دانيلز ميدلاند (ADM) - تحليل PESTLE: العوامل الاقتصادية

أنت تنظر إلى شركة Archer-Daniels-Midland Company (ADM) وترى صورة اقتصادية معقدة، حيث تؤثر وفرة العرض العالمي بشكل مباشر على هوامش المعالجة. والخلاصة المباشرة هي أن قوة أرباح شركة ADM على المدى القريب ضعيفة، لكن الدفع نحو الوقود المتجدد يوفر أرضية هيكلية لبعض القطاعات الرئيسية.

خفضت ADM توقعات ربحية السهم المعدلة لعام 2025 إلى ما بين 3.25 دولارًا و3.50 دولارًا، بانخفاض عن التقدير السابق البالغ 4.00 دولار.

أكبر إشارة إلى الرياح الاقتصادية المعاكسة هي التوقعات المنقحة لربحية السهم (EPS). خفضت إدارة ADM توقعات ربحية السهم المعدلة لعام 2025 إلى ما بين 3.25 دولار و 3.50 دولار، وهو انخفاض ملحوظ عن السابق $4.00 تقدير. هذا ليس مجرد تعديل بسيط. وهو يعكس تحولاً أساسياً في البيئة التشغيلية للشركة، ويرجع ذلك أساساً إلى عودة أسعار السلع الأساسية إلى طبيعتها في أعقاب التقلبات التي شهدتها السنوات القليلة الماضية.

ها هي الرياضيات السريعة: ذلك 0.50 دولار إلى 0.75 دولار يُترجم التخفيض لكل سهم إلى ضربة كبيرة لقيمة المساهمين ويشير إلى الحذر في السوق. ومع ذلك، فإن المحفظة الاستثمارية المتنوعة للشركة، رغم أنها ليست محصنة، تساعد على امتصاص بعض الصدمة.

انخفضت الأرباح التشغيلية لقطاع الخدمات الزراعية والبذور الزيتية في الربع الثالث من عام 2025 بنسبة 21٪ إلى 379 مليون دولار بسبب الهوامش المضغوطة.

إن جوهر أعمال ADM، وهو قطاع الخدمات الزراعية والبذور الزيتية، هو الذي يشعر بالضيق الشديد. وفي الربع الثالث من عام 2025، انخفضت الأرباح التشغيلية لهذا القطاع بشكل حاد 21%، الهبوط في 379 مليون دولار. وهذا الانخفاض هو نتيجة مباشرة للهوامش المضغوطة - الفرق بين تكلفة السلع الخام وأسعار المنتجات المصنعة.

السوق ببساطة أقل ربحية للمعالج في الوقت الحالي. لكي نكون منصفين، هذه صناعة دورية، و 21% يعد الانخفاض في قطاع رئيسي مؤشرا خطيرا على تحول السوق ضد المعالج. هذا القطاع هو الريادة للشركة بأكملها.

تعمل إمدادات المحاصيل العالمية الوفيرة واضطرابات سوق السلع الأساسية على إضعاف هوامش المعالجة للشركة.

الواقع الاقتصادي هو قضية زيادة العرض. وتشكل إمدادات المحاصيل العالمية الوفيرة - وخاصة الذرة وفول الصويا - رياحاً معاكسة. عندما يكون العرض مرتفعا، تنخفض أسعار السلع الأساسية، وينكمش الهامش الذي يمكن أن تحصل عليه ADM من معالجة تلك السلع وتداولها. يؤدي هذا الاضطراب في السوق إلى إضعاف هوامش المعالجة للشركة في جميع المجالات. ما يخفيه هذا التقدير هو احتمال أن يؤدي حدث مناخي إلى عكس ذلك بسرعة، ولكن في الوقت الحالي، تمثل وفرة العرض مشكلة واضحة.

تشمل نقاط الضغط الرئيسية ما يلي:

• ارتفاع المخزونات العالمية يؤدي إلى انخفاض أسعار البيع.
• زيادة المنافسة على الطلب المحدود على الصادرات.
• يؤدي ارتفاع تكاليف الشحن والخدمات اللوجستية إلى تآكل الهوامش الضعيفة.

وتستقر توقعات الإيرادات على المدى القريب عند حوالي 85 مليار دولار إلى 87 مليار دولار، مما يعكس انتعاشًا معتدلاً.

وعلى الرغم من التحديات المتعلقة بالربح، لا يزال صافي الربح قويًا، على الرغم من ضعف النمو. تستقر توقعات الإيرادات على المدى القريب 85 مليار دولار إلى 87 مليار دولار. يعكس هذا النطاق انتعاشًا معتدلًا والنطاق الهائل للعمليات العالمية لشركة ADM. ويظهر أنه على الرغم من انخفاض الربحية لكل وحدة، إلا أن حجم التجارة لا يزال مرتفعا بشكل لا يصدق.

فيما يلي لمحة سريعة عن التوقعات المنقحة لعام 2025:

شهدت هوامش التكسير ارتفاعًا في منتصف عام 2025، لتصل إلى 1.88 دولارًا للبوشل، مدفوعة بتفويضات وكالة حماية البيئة المتعلقة بالحجم المتجدد (RVO).

ليست كل الأخبار سيئة؛ يوفر قطاع الوقود المتجدد فرصة اقتصادية مهمة. شهدت هوامش السحق - الربح من سحق فول الصويا إلى زيت ووجبة - ارتفاعًا في منتصف عام 2025، حيث وصلت إلى 1.88 دولار للبوشل الواحد. هذه الزيادة مدفوعة إلى حد كبير بتفويضات وكالة حماية البيئة (EPA) الخاصة بالتزام حجم الطاقة المتجددة (RVO)، والتي تتطلب الحد الأدنى من حجم الوقود المتجدد ليتم مزجه في إمدادات وقود النقل في الولايات المتحدة.

ويخلق هذا التفويض طلبًا مضمونًا على زيت فول الصويا، وهو أمر ضروري لإنتاج وقود الديزل الحيوي والديزل المتجدد. ويساعد هذا الطلب المدفوع بالتنظيم على تعويض الضعف في قطاعات السلع الأساسية الأخرى. لذا، تساعد الحكومة في وضع حد أدنى لجزء رئيسي من الأعمال.

المالية: أعد تشغيل نموذج التدفق النقدي المخصوم (DCF) باستخدام النموذج الجديد $3.37 منتصف نقطة EPS بحلول يوم الجمعة.

شركة آرتشر دانيلز ميدلاند (ADM) - تحليل PESTLE: العوامل الاجتماعية

أنت ترى مشهد المستهلك يتحول بشكل أسرع من أي وقت مضى، وكل ذلك مدفوع بالتركيز على تحسين الذات والصحة العقلية. لم يعد الأمر يتعلق بالنظام الغذائي فقط؛ يتعلق الأمر بنمط حياة شمولي حيث الغذاء هو الدواء، ومعزز المزاج، والعمل المناخي، كلها مدمجة في شيء واحد. بالنسبة لشركة آرتشر دانيلز ميدلاند (ADM)، تعمل هذه القوى الاجتماعية بشكل مباشر على تغذية النمو ذو الهامش المرتفع في قطاع التغذية، والذي شهد زيادة قوية بنسبة 24٪ في الأرباح التشغيلية في الربع الثالث من عام 2025. وهذا هو المكان الذي يتم فيه إطلاق القيمة الحقيقية، حتى عندما تواجه القطاعات الأخرى رياحًا معاكسة.

إن طلب المستهلكين على "الحيوية مدى الحياة" يدفع النمو في الأطعمة الوظيفية والمكملات الغذائية.

إن السعي وراء "الحيوية مدى الحياة" - أي البقاء نشطًا وصحيًا حتى سن الشيخوخة - يدفع الأطعمة الوظيفية (المغذيات) إلى الاتجاه السائد. إنه سوق ضخم، من المتوقع أن يصل إلى ما بين 350 مليار دولار و359.81 مليار دولار على مستوى العالم في عام 2025، بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) يبلغ حوالي 7٪. لا يتباطأ هذا النمو، لذا فإن استثمارات ADM في المكونات مثل البروبيوتيك والبريبايوتكس والألياف المتخصصة تأتي في توقيت جيد بالتأكيد. في السياق، كان أكثر من 65% من المستهلكين الأمريكيين في عام 2024 يشترون بالفعل الأطعمة أو المشروبات خصيصًا لمكونات وظيفية، مثل دعم المناعة أو صحة الأمعاء. هذه قاعدة عملاء ضخمة ولزجة.

فيما يلي الحساب السريع لفرصة حلول مكونات ADM:

• البروبيوتيك والبريبايوتكس: أفضل المكونات لصحة الأمعاء، وهو محور اهتمام المستهلك الرئيسي.
• البروتينات النباتية: ضرورية لشيخوخة العضلات وتلبية الطلب المرن.
• الفيتامينات والمعادن: التحصين الأساسي للمكملات الغذائية، وهو قطاع بقيمة 90.4 مليار دولار في عام 2024.

يتطلب الارتفاع الكبير في "التحسين الشخصي" حلولاً غذائية مخصصة، وغالبًا ما تستخدم رؤى تعتمد على الذكاء الاصطناعي.

إن اتجاه "التحسين الشخصي" يدور حول تجاوز التغذية ذات الحجم الواحد الذي يناسب الجميع. يستخدم المستهلكون اختبارات الحمض النووي، والتكنولوجيا القابلة للارتداء، وتطبيقات الهاتف المحمول للحصول على خطط غذائية مخصصة، ويتوقعون أن تستمر العلامات التجارية للأغذية والمكملات الغذائية الخاصة بهم. من المتوقع أن تصل قيمة سوق التغذية الشخصية العالمية إلى 19.06 مليار دولار أمريكي في عام 2025، بمعدل نمو سنوي مركب قوي يصل إلى 14.7%. هذه مساحة سريعة الحركة وذات قيمة عالية. ومن المتوقع أن ينمو سوق الولايات المتحدة وحده بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ 11.4% في الفترة من 2025 إلى 2034.

يتمثل دور ADM هنا في توفير المدخلات المتخصصة للغاية. على سبيل المثال، من المتوقع أن تمتلك المكملات الغذائية الشخصية حصة سوقية مهيمنة تبلغ 54.3% من إجمالي قطاع منتجات التغذية الشخصية في عام 2025. وهذا يتطلب مزجًا دقيقًا ومكونات عالية النقاء، وهو ما يتمتع قسم التغذية البشرية الفرعي في ADM بمكانة فريدة لتوفيره. إنه طريق واضح لتحقيق هوامش أعلى، لكنه يتطلب سلسلة توريد أكثر تعقيدًا ودعمًا للصياغة لعملاء B2B.

إن أنماط الحياة المتغيرة تعطي الأولوية للصحة، ودعم المناخ، وإدارة الوقت، مع تفضيل المنتجات المستدامة.

يربط الناس صحتهم بصحة الكوكب، وهذا يغير بشكل أساسي ما يشترونه. إن الطلب على المنتجات ذات الفوائد البيئية الواضحة - مثل تلك التي يتم الحصول عليها من الزراعة المتجددة أو ذات البصمة الكربونية المنخفضة - أصبح الآن محركًا رئيسيًا للشراء. يقول 92% من المستهلكين الآن أن الاستدامة مهمة عند اختيار العلامة التجارية. وهذا الطلب قوي بشكل خاص في الفئة النباتية، حيث سيصل السوق العالمي إلى 77.9 مليار دولار في عام 2025. ولكي نكون منصفين، في حين يختار العديد من المستهلكين المنتجات النباتية من أجل الاستدامة، فإن 48٪ يختارونها في المقام الأول لأنهم يرون أنها أكثر صحة. يجب على ADM إدارة هذا الدافع المزدوج.

يتم الضغط على ADM لإظهار الشفافية في مصادرها الزراعية ومعالجتها. إن المستهلكين، وخاصة الأجيال الشابة، على استعداد لدفع المزيد مقابل المنتجات المستدامة، لكنهم يحتاجون إلى الدليل. يعد هذا خطرًا على أعمال السلع الضخمة في ADM، ولكنه يمثل فرصة كبيرة لمكوناتها المتخصصة.

يعمل اتجاه "Mood Quest" على زيادة الطلب على المنتجات التي تقدم تجارب جيدة أو تعزز الدوبامين.

على خلفية القلق المتزايد، يبحث المستهلكون بنشاط عن الأطعمة والمشروبات التي تدعم صحتهم العقلية والعاطفية - "البحث عن المزاج". يحدد الآن 36% من المستهلكين على مستوى العالم أن الرفاهية العاطفية هي هدفهم الصحي الأساسي. يؤدي هذا إلى زيادة الطلب على المكونات التي توفر الاسترخاء أو التركيز أو تحسين الحالة المزاجية بشكل حقيقي. إن الفرصة هائلة لأنه على الرغم من الاهتمام الكبير من قبل المستهلكين، فإن سوق الأغذية الوظيفية المعززة للمزاج لا تزال متخلفة.

تقود التركيبة السكانية الأصغر سنًا هذه التهمة: 82% من الجيل Z و84% من جيل الألفية يعتبرون المكونات التي تساعد على الاسترخاء أو تحسين الحالة المزاجية ضرورية أو لطيفة في طعامهم وشرابهم. نكهات ADM والصحة & تعد الأقسام الفرعية للصحة ضرورية هنا، حيث تتضمن مواد التكيف، والمنشطات الذهنية، وفيتامينات معينة (مثل B6، وB9، وB12، وC، وD، وE، والمغنيسيوم) في المنتجات النهائية. تحتاج الشركة إلى التحرك بسرعة لسد هذه الفجوة بأنظمة مكونات مبتكرة ومدعومة علميًا توفر فائدة عاطفية واضحة.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

شركة آرتشر دانيلز ميدلاند (ADM) - تحليل PESTLE: العوامل التكنولوجية

تعمل ADM على تعزيز القدرات الرقمية لتحسين سلسلة التوريد العالمية وشبكة الأصول الخاصة بها.

أنت تعلم أنه في الأعمال ذات هامش الربح المنخفض مثل معالجة السلع، فإن الكفاءة هي اللعبة الوحيدة. تميل ADM بشكل واضح إلى الرقمنة للتخلص من التكلفة والتعقيد من شبكتها العالمية الضخمة. وتستهدف الشركة تحقيق وفورات في التكاليف بقيمة 500 مليون دولار على مدى عامين، وهي خطة تعتمد بشكل كبير على تحسين العمليات وسلسلة التوريد.

لا يقتصر هذا التحسين على خفض عدد الموظفين فحسب؛ إنه تحول استراتيجي نحو التداول الخوارزمي القائم على البيانات ونهج إدارة المخاطر الشامل الذي سيساعدهم على استغلال فرص المراجحة وتحسين سلاسل التوريد العالمية بشكل أكثر فعالية. على سبيل المثال، في مجال التغذية، يقومون بتبسيط مجموعة منتجاتهم، وخفض 17% من وحدات حفظ المخزون (SKU) لتخفيف الضغط على سلسلة التوريد وتحسين أداء تلبية الطلب. يركز هذا على الرقمنة والتمايز في خدمات Ag & يعد قطاع البذور الزيتية جزءًا أساسيًا من استراتيجيتهم للوصول إلى الحد الأعلى من هدف ربحية السهم المعدل (EPS) الذي يتراوح بين 6.00 دولارات و7.00 دولارات لعام 2025.

• خفض 17% من وحدات SKU في مجال التغذية لتبسيط العمليات.
• استهداف تحقيق وفورات في التكاليف بقيمة 500 مليون دولار من خلال التحسين.
• إعطاء الأولوية لرأس المال لتحديث المصانع والشراكات الرقمية.

يتزايد استخدام الذكاء الاصطناعي وتحليلات البيانات لتوفير حلول تغذية مخصصة ومصممة خصيصًا.

يعد التقارب بين الذكاء الاصطناعي (AI) والتغذية الشخصية مجالًا ضخمًا للنمو، وتضع شركة ADM قطاع التغذية الخاص بها في منتصفه مباشرةً. من المتوقع أن ينمو الذكاء الاصطناعي العالمي في سوق التغذية الشخصية من 3.66 مليار دولار في عام 2024 إلى 4.5 مليار دولار في عام 2025، بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) يبلغ 23.1%. تستفيد ADM من مخزونها العميق من المكونات وأبحاثها لتوفير حلول مخصصة لعملائها للاستفادة من ذلك.

ومن الأمثلة الملموسة على ذلك منصة الحلول الداعمة الجديدة التي تقدمها ADM لمستخدمي الأدوية المضادة للسمنة (AOMs) مثل GLP-1s. تُظهر أبحاثهم الخاصة أن 83% من المستهلكين الأمريكيين الذين يتناولون هذه الأدوية يجدون المنتجات الغذائية التي يتم تسويقها خصيصًا على أنها جذابة داعمة. استجابت شركة ADM من خلال تطوير أكثر من 25 مفهومًا للأغذية التكميلية والمكملات الغذائية GLP-1 باستخدام مكونات مثل البروتينات النباتية والبريبايوتكس والبوستبيوتيك لمعالجة الآثار الجانبية الشائعة مثل فقدان العضلات ومشاكل الجهاز الهضمي.

بالإضافة إلى ذلك، تستخدم أعمال التغذية الحيوانية الخاصة بهم خدمات تعتمد على البيانات تسمى SINCRO، وهي عبارة عن مجموعة من الحلول الذكية التي تعمل بشكل مستمر على مزامنة البيانات للتحليل الغذائي، وتحسين التركيبة، والتعديلات في الوقت الفعلي لأداء الماشية والدواجن. هذه تغذية دقيقة، لكن لحيوانات المزرعة.

ويعتبر الابتكار التقني، مثل توفير الخبرة والحوافز للمزارعين، جوهر برنامج الزراعة المتجددة.

التكنولوجيا هي العمود الفقري لالتزامات ADM الخاصة بالاستدامة، لا سيما في مجال الزراعة المتجددة، والتي يطلقون عليها اسم برنامج re: Generations™. لقد حققوا بالفعل هدفهم لعام 2025 المتمثل في تسجيل 5 ملايين فدان سنويًا قبل الموعد المحدد في عام 2024. وهذا التوسع الضخم مدفوع بنموذج تقني يوفر للمزارعين حوافز مالية وخبرة فنية.

ويقدم البرنامج حوافز مالية لتبني ممارسات حفظ محددة مثل محاصيل التغطية، وإدارة المغذيات، والحد من الحرث. يأتي الابتكار التقني من ربط المزارعين بشركاء خبراء مثل Farmers Business Network وBayer، واستخدام التكنولوجيا الرقمية للتسجيل البسيط وجمع البيانات بسلاسة. النتائج البيئية قابلة للقياس: فدان الزراعة المتجددة خفضت انبعاثات غازات الدفيئة (GHG) للنطاق 3 في ADM بأكثر من مليون طن متري في عام 2024، وهو ما يعادل ثلاثة أضعاف التخفيض الذي تم تحقيقه في عام 2023.

ويشكل التسارع التكنولوجي السريع قوة كبيرة تعمل على إعادة تشكيل عملية اتخاذ القرار لدى المستهلك.

يعد التسارع التكنولوجي بمثابة قوة كبيرة تحددها شركة ADM نفسها على أنها تغير بشكل أساسي مشهد المستهلك في تقرير الاتجاه العالمي لعام 2025. ويتوقع المستهلكون الآن شفافية جذرية وإمكانية تتبع كاملة، ويطالبون بمعرفة بالضبط من أين يأتي طعامهم وكيف تم إنتاجه.

وهذا التحول هو السبب وراء قيام ما يقرب من نصف شركات صناعة الأغذية، 50٪، بإعطاء الأولوية للاستثمار في الذكاء الاصطناعي في عام 2025، وتركز 48٪ منها على أنظمة تتبع سلسلة التوريد. بالنسبة لشركة ADM، يعني هذا أن الطلب على مكوناتها يرتبط بشكل متزايد بالبيانات التي يمكنها تقديمها. ويتحرك المستهلكون أيضًا من خلال "الاندماج الرقمي"، حيث تؤثر وسائل التواصل الاجتماعي والتجارب المدعومة بالذكاء الاصطناعي على خياراتهم، مثل 51% من المستهلكين الأوروبيين الذين يعطون الأولوية للخيارات الصحية والمستدامة. وهذا يجبر ADM ليس فقط على ابتكار المكونات ولكن أيضًا على توفير طبقة البيانات - الشفافية - التي تحتاجها العلامات التجارية الحديثة لإرضاء المستهلك المستنير رقميًا.

شركة آرتشر دانيلز ميدلاند (ADM) - تحليل PESTLE: العوامل القانونية

إنفاذ قوانين العناية الواجبة لسلسلة التوريد

أصبح المشهد القانوني للمصادر العالمية أكثر صرامة، وبالنسبة لشركة بحجم شركة Archer-Daniels-Midland Company (ADM)، فإن هذا يعني تحسنًا هائلاً في الامتثال. إن إنفاذ قوانين حقوق الإنسان وقوانين العناية الواجبة في سلسلة التوريد لا يتباطأ؛ انها تتسارع. المثال الأبرز هو قانون منع العمل القسري للأويغور (UFLPA) في الولايات المتحدة. يخلق هذا القانون افتراضًا قابلاً للدحض بأن جميع السلع المصنوعة، كليًا أو جزئيًا، في منطقة شينجيانغ الويغورية ذاتية الحكم في الصين (XUAR) يتم إنتاجها بالسخرة ويُحظر استيرادها.

تعمل هيئة الجمارك وحماية الحدود الأمريكية (CBP) على تعزيز لعبتها بشكل واضح. في السنة المالية 2023، احتجزت هيئة الجمارك وحماية الحدود شحنات بقيمة 1.42 مليار دولار لمراجعة الامتثال لـ UFLPA، وقد وصلت إلى نفس الرقم في الأشهر السبعة الأولى فقط من السنة المالية 2024. وهذا يدل على أن سرعة التنفيذ تتزايد. يجب على ADM، باعتبارها لاعبًا رئيسيًا في السلع الزراعية، أن تتغلب على هذا الخطر، خاصة وأن فرقة العمل المعنية بإنفاذ العمل القسري (FLETF) قامت بتوسيع قائمة الكيانات الخاصة بها بشكل كبير في أغسطس 2025 إلى 144 كيانًا، ارتفاعًا من 66 في عام 2024. ويؤثر هذا التدقيق بشكل مباشر على قطاع السلع الزراعية.

زيادة التدقيق التنظيمي على المطالبات البيئية والاجتماعية والحوكمة لمكافحة الغسل الأخضر

لم يعد بإمكانك الحديث عن البيئة والاجتماعية والحوكمة (ESG) بعد الآن؛ عليك أن تثبت ذلك، والنظام القانوني هو أرضية الاختبار الجديدة. وتركز الهيئات التنظيمية في مختلف أنحاء العالم بشكل مكثف على مكافحة الادعاءات البيئية المضللة أو غير المدعمة بالغسل الأخضر. وقد تعرض قطاع الأغذية والمشروبات، الذي يعد محوريًا لعمليات ADM، للخطر بشكل خاص، حيث شاركت أكثر من 2000 شركة على مستوى العالم في حوادث الغسل الأخضر على مدار السنوات الأربع الماضية.

لقد وضعت ADM أهدافًا عامة طموحة، والتي تقع الآن تحت دائرة الضوء القانونية المكثفة. على سبيل المثال، أشار تقرير استدامة الشركات لعام 2024 الصادر عن ADM إلى أنهم حققوا هدف الزراعة المتجددة لعام 2025 قبل عام واحد، مما أدى إلى توسيع البرنامج إلى 5 ملايين فدان على مستوى العالم. كما أبلغوا أيضًا عن انخفاض بنسبة 14.5% في انبعاثات النطاق 1 + 2 للغازات الدفيئة (GHG) مقارنة بخط الأساس لعام 2019. هذه أرقام ممتازة، ولكنها بالضبط ذلك النوع من المطالبات العامة التي يجب أن تكون مدعومة ببيانات شفافة وجاهزة للتدقيق لتجنب الإجراءات التنظيمية، مثل تلك التي أعطتها الأولوية من قبل هيئة الأوراق المالية والاستثمارات الأسترالية (ASIC) في خطتها المؤسسية للفترة 2024-2025.

يؤدي تأجيل قرارات سياسة الوقود الحيوي في الولايات المتحدة إلى خلق مخاطر تنظيمية

أدى الافتقار إلى سياسة واضحة وطويلة الأجل بشأن الوقود الحيوي في الولايات المتحدة، لا سيما فيما يتعلق بمعيار الوقود المتجدد (RFS)، إلى خلق بيئة متقلبة ومحفوفة بالمخاطر لقطاعي حلول الكربوهيدرات والخدمات الزراعية في ADM. كان عدم اليقين التنظيمي هذا عاملاً مباشرًا عندما خفضت ADM توقعاتها للأرباح لعام 2025، حيث ضغطت على هوامش سحق البذور الزيتية. من الصعب التخطيط للنفقات الرأسمالية عندما تستمر قواعد اللعبة في التغير.

ويكمن جوهر الخطر في إعفاءات المصافي الصغيرة التي لم يتم حلها بعد، والتي تسمح لبعض المصافي بتجاوز التزامات خلط الوقود الحيوي. كانت وكالة حماية البيئة (EPA) بطيئة في حل هذه المشكلات.

• بالنسبة لسنوات الامتثال 2021-2024، أظهر تحديث وكالة حماية البيئة في نوفمبر 2025 قبول 33 التماسًا كاملاً و65 التماسًا جزئيًا (50%) من SRE.
• بالنسبة لعام الامتثال الحالي، لا يزال هناك 12 التماسًا لعام 2025 قيد المراجعة.

ويؤثر هذا النقص في الوضوح بشكل مباشر على الطلب على المواد الأولية مثل زيت فول الصويا. في حين أن وكالة حماية البيئة قد اقترحت تفويضات ضخمة للديزل القائم على الكتلة الحيوية لعامي 2026 و2027 - 5.25 مليار جالون و5.75 مليار جالون، على التوالي - وهو ما يمثل زيادة بنسبة 57٪ عن 3.35 مليار جالون في عام 2025، فإن تراكم SRE يخلق رياحًا معاكسة كبيرة. وينعكس هذا التقلب أيضًا في أسعار أرقام التعريف المتجددة (RINs)، وهي اعتمادات الامتثال، التي تأرجحت بين 0.90 دولار و1.02 دولار في عام 2025.

التحقيقات القانونية والنزاعات التجارية تعيق المرونة التشغيلية

بالنسبة لشركة تبلغ مبيعاتها العالمية حوالي 80 مليار دولار أمريكي، تمثل التحقيقات القانونية والنزاعات التجارية خطرًا ماديًا مستمرًا. تم تفعيل جبهتين قانونيتين رئيسيتين لشركة ADM في عام 2025، مما يستهلك وقت الإدارة ويخلق مخاطر على السمعة.

أولاً، واجهت الشركة دعوى قضائية كبيرة لمكافحة الاحتكار تزعم فيها التلاعب في أسعار الإيثانول في الولايات المتحدة. في يوليو 2025، أكدت محكمة الاستئناف الأمريكية بالدائرة السابعة رفض القضية، وهو ما يعد انتصارًا قانونيًا رئيسيًا لشركة ADM، لكن التقاضي نفسه كان بمثابة إلهاء كبير. ثانيًا، تتعامل ADM مع التحقيقات الجارية للمساهمين والدعوى الجماعية المتعلقة بالممارسات المحاسبية لقطاع التغذية.

تزعم الشكوى الجماعية تقديم بيانات كاذبة أو مضللة حول أداء القطاع. ورفضت المحكمة طلب المدعى عليهم برفض الدعوى في مارس 2025 تقريبًا، مما يعني أن القضية ستستمر وتستمر في تشكيل خطر على سمعة الشركة وصحتها المالية.

فيما يلي حسابات سريعة حول المخاطر القانونية: إن تكلفة الدفاع والصرف الإداري عن هذه القضايا المعقدة، بالإضافة إلى الضربة المالية الناجمة عن عدم اليقين التجاري والتنظيمي، تؤثر بشكل مباشر على النتيجة النهائية.

الإجراء الفوري بالنسبة لك هو تكليف الفرق القانونية وفرق الامتثال لديك بصياغة خطة لتخفيف المخاطر مدتها 13 أسبوعًا لقائمة الكيانات الموسعة لـ UFLPA بحلول يوم الجمعة.

شركة آرتشر دانيلز ميدلاند (ADM) – تحليل PESTLE: العوامل البيئية

يتم تحديد المشهد البيئي لشركة آرتشر دانيلز ميدلاند (ADM) من خلال أهداف الاستدامة القوية على المدى القريب، لا سيما في الزراعة المتجددة وإزالة الغابات، والتي أصبحت الآن أساسية لإدارة مخاطر سلسلة التوريد وتلبية طلب العملاء على المكونات منخفضة الكربون. لقد انتقلت الشركة من تحديد الأهداف إلى إظهار نتائج ملموسة وقابلة للقياس، لكنها لا تزال تواجه تدقيقًا بشأن تقنية احتجاز الكربون الخاصة بها.

ADM يتجاوز هدف الزراعة المتجددة لعام 2025

عليك أن تعلم أن ADM هي شركة رائدة بوضوح في توسيع نطاق الزراعة المتجددة، حيث حققت هدفها لعام 2025 قبل عام كامل من الموعد المحدد. بحلول نهاية عام 2024، كان البرنامج العالمي للشركة قد استخدم أكثر من 5 ملايين فدان من الأراضي الزراعية، وهو ما يتجاوز بكثير الهدف الأولي لعام 2024 وهو 3.5 مليون فدان. يعد هذا التوسع، الذي يمتد عبر ست قارات، عنصرًا حاسمًا في استراتيجية الانبعاثات الخاصة بالنطاق 3 ويتضمن العمل مباشرة مع أكثر من 28000 مزارع على مستوى العالم. إنه فوز تشغيلي ضخم يُترجم مباشرة إلى ESG أقوى profile.

إليك الحسابات السريعة حول تأثير جهودهم لعام 2024:

• النطاق 3: خفض انبعاثات الغازات الدفيئة: أكثر من مليون طن متري
• ثاني أكسيد الكربون المحتجز في التربة: أكثر من 363,000 طن متري من مكافئ ثاني أكسيد الكربون
• معدل التخفيض: كان تخفيض النطاق 3 أكثر من ثلاثة أضعاف المبلغ الذي تم تحقيقه في عام 2023

ويتحول التركيز الآن من تحقيق هدف المساحة لعام 2025 إلى الاحتفاظ بهؤلاء المزارعين وتعميق اعتماد ممارسات مثل الزراعة بدون حرث وتغطية المحاصيل. هذا هو الجزء الأصعب بالتأكيد.

الالتزام بسلاسل التوريد الخالية من إزالة الغابات

إن التزام ADM بتحقيق سلسلة توريد خالية من إزالة الغابات بنسبة 100% بحلول نهاية 31 ديسمبر 2025 لجميع السلع هو عامل غير قابل للتفاوض بالنسبة للعملاء الأوروبيين والأمريكيين. وينطبق هذا الالتزام على كل من المصادر المباشرة وغير المباشرة، وهو ما يمثل مهمة كبيرة لشركة بحجم ADM. ولكي نكون منصفين، فإنهم يحرزون تقدما ملموسا في المجالات عالية المخاطر.

على سبيل المثال، في البرازيل، وهي منطقة مصادر رئيسية، حققت ADM بالفعل إمكانية التتبع بنسبة 100٪ وإزالة الغابات بنسبة 99٪ ووضع خالي من التحويل في سلاسل توريد فول الصويا، بما في ذلك منطقة سيرادو الحيوية. كما أنهم ملتزمون بالقضاء على تحويل النباتات المحلية الأولية في جميع سلاسل التوريد المباشرة بحلول الموعد النهائي نفسه وهو 2025. يساعد هذا الموقف الاستباقي ADM على البقاء في صدارة اللوائح الجديدة، مثل لائحة إزالة الغابات الخاصة بالاتحاد الأوروبي، والتي ستتطلب قريبًا إثباتًا على مصادر خالية من إزالة الغابات للواردات.

خفض الانبعاثات ومخاطر احتجاز الكربون

بعيدًا عن سلسلة التوريد الزراعية، تعمل ADM بقوة على إزالة الكربون من عملياتها (انبعاثات النطاق 1 و2). ويتمثل هدفهم على المدى الطويل في خفض انبعاثات الغازات الدفيئة في النطاقين 1 و 2 بنسبة 25% بحلول عام 2035 (من خط الأساس لعام 2019)، وقد حققوا بالفعل انخفاضًا بنسبة 14.7%. ويتمثل جزء أساسي من هذه الاستراتيجية في تحويل مصادر الطاقة وريادة تكنولوجيا احتجاز الكربون وتخزينه (CCS).

في منشأتها في ديكاتور، إلينوي، قامت شركة ADM بعزل ما يقرب من 4.5 مليون طن متري من ثاني أكسيد الكربون بشكل آمن على مدار العقد الماضي، مما يجعلها رائدة عالميًا في مجال احتجاز ثاني أكسيد الكربون وتخزينه التجاري. ومع ذلك، فإن هذه التكنولوجيا تحمل مخاطر على المدى القريب. في أواخر عام 2024، واجه موقع ديكاتور تدقيقًا فيدراليًا وتوقفًا مؤقتًا في حقن ثاني أكسيد الكربون بعد تقارير عن تسرب و"شذوذ" في أحد البئر، مما أثار مخاوف بين المسؤولين المحليين بشأن التأثيرات المحتملة على مصادر مياه الشرب. وهذا مثال واقعي يوضح كيف يمكن للحلول البيئية المتطورة أن تؤدي إلى مخاطر تشغيلية ومحلية جديدة ومخاطر تتعلق بالسمعة.

رؤية قابلة للتنفيذ:

المالية: وضع نموذج لتكلفة الإيقاف التشغيلي لـ CCS مقابل قيمة الائتمان الضريبي للربع 45، بالإضافة إلى صياغة خطة اتصال لمعالجة عملاء سلسلة التوريد المهتمين بشأن الامتثال للالتزام النهائي بعدم إزالة الغابات بحلول نهاية العام.