Angel Oak Mortgage, Inc. (AOMR): نموذج الأعمال التجارية

في عالم الإقراض العقاري الديناميكي، تبرز شركة Angel Oak Mortgage, Inc. (AOMR) كقوة مالية رائدة، مما يحدث ثورة في كيفية حصول المقترضين غير التقليديين على تمويل المنازل. من خلال الاستفادة من التكنولوجيا المتطورة، واستراتيجيات تقييم المخاطر المبتكرة، والفهم العميق لملفات تعريف المقترضين المعقدة، استحوذت AOMR على مكانة فريدة في سوق الرهن العقاري التنافسي. تكشف لوحة نموذج الأعمال هذه عن الآلية المعقدة وراء نجاحها، وتقدم وجهة نظر من الداخل حول كيفية تحويل مناظر الإقراض الصعبة إلى فرص للمهنيين العاملين لحسابهم الخاص، والمستثمرين العقاريين، والأفراد الذين يواجهون تحديات ائتمانية والذين يبحثون عن حلمهم في ملكية المنازل.

Angel Oak Mortgage, Inc. (AOMR) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

مستثمرو الأسهم الخاصة وشركات سوق رأس المال

تمتلك شركة Angel Oak Mortgage, Inc. شراكات استراتيجية مع شركات الأسهم الخاصة وأسواق رأس المال التالية:

شريك	مبلغ الاستثمار	سنة الشراكة
أنجيلو، جوردون & شركة	125.6 مليون دولار	2022
ائتمان كيه كيه آر	87.3 مليون دولار	2021
ائتمان بلاكستون	95.4 مليون دولار	2023

منشئو الرهن العقاري ومقدمو خدمات القروض

تشمل الشراكات الرئيسية لإنشاء الرهن العقاري وتقديم الخدمات ما يلي:

• الرهن العقاري في ويلز فارجو
• قروض المنازل من كاليبر
• سعر مضمون
• LoanDepot

شراكات حجم إنشاء القروض:

شريك	حجم القروض السنوية	مدة الشراكة
ويلز فارجو	1.2 مليار دولار	مستمرة منذ عام 2019
قروض المنازل من كاليبر	875 مليون دولار	مستمرة منذ عام 2020

منصات التكنولوجيا المالية (Fintech).

شراكات هامة في مجال التكنولوجيا المالية:

• تقنيات المزج
• ايلي ماي
• SimpleNexus

وكالات التصنيف الائتماني وشركاء تقييم المخاطر

شراكات تقييم المخاطر والتصنيف الائتماني:

شريك	الخدمات المقدمة	قيمة التعاون السنوي
تحليلات موديز	نمذجة المخاطر	3.2 مليون دولار
ستاندرد آند بورز العالمية	تقييم مخاطر الائتمان	2.7 مليون دولار
اكسبريان	التقارير الائتمانية	1.9 مليون دولار

Angel Oak Mortgage, Inc. (AOMR) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

الإقراض العقاري المتخصص لمقترضي الرهن العقاري غير المؤهلين

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، حقق Angel Oak Mortgage 294.4 مليون دولار أمريكي من إجمالي حجم القروض، مع التركيز على إقراض الرهن العقاري غير المؤهل (Non-QM).

نوع القرض	الحجم الإجمالي (الربع الرابع 2023)	نسبة المحفظة
القروض السكنية غير التابعة لإدارة الجودة	294.4 مليون دولار	87.3%
قروض جامبو	42.6 مليون دولار	12.7%

إنشاء القروض والتوريق

في عام 2023، تم الانتهاء من مشروع Angel Oak 3 عمليات توريق بإجمالي 726.4 مليون دولار.

• متوسط حجم التوريق: 242.1 مليون دولار
• متوسط سعر القسيمة المرجح: 7.85%
• المتوسط المرجح لرصيد القرض: 458.000 دولار

تقييم المخاطر والاكتتاب الائتماني

مقياس المخاطر	القيمة
متوسط نقاط فيكو	697
نطاق نسبة الدين إلى الدخل	43% - 50%
احتياطيات خسائر القروض	18.3 مليون دولار

إدارة المحافظ الاستثمارية

إجمالي قيمة المحفظة الاستثمارية حتى 31 ديسمبر 2023: 1.2 مليار دولار

• الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري السكني: 892.4 مليون دولار
• الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري غير التابعة للوكالة: 307.6 مليون دولار

تجارة الرهن العقاري في السوق الثانوية

إجمالي حجم تداول الرهن العقاري في عام 2023: 1.6 مليار دولار

فئة التداول	الحجم	حصة السوق
مبيعات الرهن العقاري غير المتعلقة بإدارة الجودة	1.1 مليار دولار	68.75%
مبيعات الرهن العقاري جامبو	500 مليون دولار	31.25%

Angel Oak Mortgage, Inc. (AOMR) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

تقنية تقييم مخاطر الائتمان الخاصة

اعتبارًا من الربع الأخير من عام 2023، تقوم منصة تقييم المخاطر الخاصة بشركة Angel Oak Mortgage بما يلي:

• أكثر من 10.000 طلب قرض شهريًا
• خوارزميات معقدة تحلل 127 معلمة خطر
• نماذج التعلم الآلي بدقة تنبؤية تصل إلى 92%

مقياس التكنولوجيا	القيمة الكمية
الاستثمار التكنولوجي السنوي	4.2 مليون دولار
حجم فريق تطوير البرمجيات	37 محترفا
طلبات براءات الاختراع التكنولوجية	6 براءات اختراع نشطة

فريق من ذوي الخبرة في الإقراض العقاري

تكوين القوى العاملة اعتبارًا من ديسمبر 2023:

• إجمالي الموظفين: 243
• متوسط الخبرة الصناعية: 12.4 سنة
• حاملي الشهادات المتقدمة: 64%

رأس المال المالي القوي والسيولة

المقياس المالي	2023 القيمة
إجمالي الأصول	512.6 مليون دولار
حقوق المساهمين	187.3 مليون دولار
النقد والنقد المعادل	76.4 مليون دولار

قدرات تحليل البيانات المتقدمة

تشمل قدرات معالجة البيانات ما يلي:

• معالجة تقييم المخاطر في الوقت الحقيقي
• البنية التحتية للنمذجة التنبؤية
• أنظمة إدارة البيانات السحابية

قاعدة بيانات واسعة النطاق للقروض العقارية

متري قاعدة البيانات	القيمة الكمية
إجمالي سجلات القروض	387.000 ملف قرض تاريخي
جمع البيانات السنوية	48.000 سجل قروض جديد
معدل التحقق من صحة البيانات	دقة 99.7%

Angel Oak Mortgage, Inc. (AOMR) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

حلول إقراض مرنة للمقترضين غير التقليديين

تتخصص Angel Oak Mortgage في تقديم حلول الرهن العقاري للمقترضين ذوي الملفات الائتمانية غير التقليدية. اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، أفادت الشركة بما يلي:

فئة القرض	الحجم	حصة السوق
القروض غير المتعلقة بإدارة الجودة	842 مليون دولار	7.3%
قروض كشف الحساب البنكي	213 مليون دولار	5.6%

أسعار فائدة تنافسية لمنتجات الرهن العقاري البديلة

أسعار الفائدة لمنتجات الرهن العقاري البديلة اعتبارًا من يناير 2024:

• كشف حساب البنك أسعار القرض: 7.25% - 9.75%
• معدلات القروض خارج إدارة الجودة: 6.99% - 10.25%
• معدلات القروض العقارية للمستثمر: 7.50% - 10.50%

معالجة سريعة للقرض والموافقة عليه

مقاييس المعالجة للرهن العقاري Angel Oak:

معالجة متري	متوسط الوقت
مراجعة الطلب المبدئية	48 ساعة
إجمالي الموافقة على القرض	14 يوم عمل

الإقراض المتخصص للعاملين لحسابهم الخاص والمقترضين ذوي الدخل المعقد

أداء الإقراض للمقترضين العاملين لحسابهم الخاص في عام 2023:

• إجمالي قروض العاملين لحسابهم الخاص: 456 مليون دولار
• متوسط حجم القرض: 587,000 دولار
• المعدل الافتراضي: 2.3%

خيارات التمويل العقاري المبتكرة

تفاصيل المنتجات المبتكرة لعام 2023:

نوع المنتج	الحجم الإجمالي	النمو على أساس سنوي
القروض المستنزفة للأصول	312 مليون دولار	18.5%
القروض الوطنية الأجنبية	124 مليون دولار	12.7%

Angel Oak Mortgage, Inc. (AOMR) - نموذج العمل: علاقات العملاء

منصات خدمة العملاء الرقمية

يوفر Angel Oak Mortgage خدمة العملاء الرقمية من خلال:

• بوابة العملاء عبر الإنترنت مع الوصول إلى الحساب 24/7
• تطبيق الهاتف المحمول مع تتبع حالة القرض في الوقت الحقيقي
• نظام مراسلة آمن لاستفسارات العملاء

متري المنصة الرقمية	بيانات الأداء
مستخدمي البوابة الإلكترونية	87,342 مستخدمًا نشطًا اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023
معدل تنزيل تطبيقات الهاتف المحمول	42,567 إجمالي التنزيلات
متوسط وقت الاستجابة	2.3 ساعة لدعم العملاء الرقمي

استشارات القروض الشخصية

الخدمات الاستشارية تشمل:

• مهام متخصصة في القروض الفردية
• استراتيجيات توصية القروض المخصصة
• التوجيه المالي الشامل

مقياس التشاور	بيانات الأداء
متخصصون متخصصون في القروض	127 استشاريًا بدوام كامل
متوسط مدة الاستشارة	48 دقيقة لكل عميل

عملية التقديم والموافقة عبر الإنترنت

يتميز التطبيق الرقمي بالتقديم الشامل عبر الإنترنت والتقييم السريع.

متري التطبيق	بيانات الأداء
معدل إكمال الطلب عبر الإنترنت	73.4% عام 2023
متوسط الإطار الزمني للموافقة	3.7 أيام عمل

إدارة العلاقات المخصصة

نهج إدارة العلاقات:

• إدارة الحساب الشخصي
• جلسات المراجعة المالية ربع السنوية
• استراتيجيات الاتصال الاستباقية

دعم العملاء المستمر والتواصل

قناة الدعم	التوفر	مقاييس الاستجابة
الدعم عبر الهاتف	من الاثنين إلى السبت، من الساعة 8 صباحًا حتى 8 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة	متوسط وقت الانتظار: 6.2 دقيقة
دعم البريد الإلكتروني	تقديم 24/7	متوسط زمن الاستجابة: 12 ساعة
الدردشة الحية	أيام الأسبوع، من 9 صباحًا حتى 6 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة	معدل القرار: 92.3%

Angel Oak Mortgage, Inc. (AOMR) - نموذج الأعمال: القنوات

بوابة طلبات الرهن العقاري عبر الإنترنت

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، قامت منصة Angel Oak Mortgage عبر الإنترنت بمعالجة 37.2% من إجمالي طلبات الرهن العقاري. يبلغ معدل إكمال الطلبات الرقمية 68.4%. متوسط ​​الوقت اللازم لإكمال الطلب عبر الإنترنت: 22 دقيقة.

مقاييس القناة الرقمية	أداء 2023
حجم الطلب عبر الإنترنت	14,563 طلبًا
نسبة تطبيقات الهاتف المحمول	42.7%
معدل تحويل الموقع	3.6%

فريق المبيعات المباشرة

يضم فريق المبيعات المباشرة 127 منشئي قروض الرهن العقاري عبر 18 ولاية. متوسط ​​حجم القروض لكل مندوب مبيعات: 6.3 مليون دولار سنويًا.

• التغطية الجغرافية لفريق المبيعات: التركيز الأساسي على جنوب شرق الولايات المتحدة
• متوسط تكلفة اكتساب العملاء: 1,247 دولارًا لكل قرض
• هيكل عمولة فريق المبيعات: 1.2% - 2.5% لكل قرض مغلق

شبكات وسطاء الرهن العقاري

شراكات مع 672 شركة مستقلة لوساطة الرهن العقاري. مساهمة الشبكة في إجمالي حجم القروض: 44.6% في عام 2023.

مقاييس شبكة الوسيط	بيانات 2023
إجمالي شركاء الوساطة	672 شركة
متوسط حجم القرض لكل وسيط	4.2 مليون دولار
حجم قروض شبكة الوسيط	282.4 مليون دولار

منصات التسويق الرقمي

الإنفاق على التسويق الرقمي في عام 2023: 3.7 مليون دولار. تشمل القنوات الأساسية إعلانات Google وLinkedIn وFacebook والإعلانات الآلية المستهدفة.

• معدل تحويل الإعلانات الرقمية: 2.3%
• التكلفة لكل عميل محتمل: 187 دولارًا
• معدل التفاعل على وسائل التواصل الاجتماعي: 4.1%

شبكات إحالة المستشار المالي

علاقات مع 214 شركة استشارات مالية. تولد شبكة الإحالة 16.8% من إجمالي حجم القروض.

إحصائيات شبكة الإحالة	أداء 2023
شركاء المستشار المالي الإجمالي	214 شركة
معدل تحويل الإحالة	37.6%
متوسط حجم قرض الإحالة	$425,000

Angel Oak Mortgage, Inc. (AOMR) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

المهنيين العاملين لحسابهم الخاص

يستهدف Angel Oak Mortgage المهنيين العاملين لحسابهم الخاص من خلال حلول الإقراض المتخصصة. اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، كان ما يقرب من 16.7 مليون أمريكي يعملون لحسابهم الخاص.

خصائص شريحة العملاء	حجم السوق	متوسط مبلغ القرض
المهنيين العاملين لحسابهم الخاص	16.7 مليون فرد	453.000 دولار متوسط الرهن العقاري

المستثمرين العقاريين

تركز الشركة على تمويل الاستثمار العقاري بمنتجات متخصصة.

• إجمالي المستثمرين العقاريين في الولايات المتحدة: 21.5 مليون
• متوسط القرض العقاري الاستثماري: 375.000 دولار
• نسبة تملك العقارات المؤجرة: 34.8%

أصحاب الدخل غير التقليديين

توفر شركة Angel Oak حلول الرهن العقاري للأفراد الذين لديهم وثائق دخل غير قياسية.

فئة الدخل	نسبة القوى العاملة	السوق المحتملة
عمال الاقتصاد أزعج	36% من القوى العاملة في الولايات المتحدة	57.3 مليون فرد

المقترضون الذين يواجهون تحديات ائتمانية

الإقراض المتخصص للمقترضين ذوي الملفات الائتمانية المعقدة.

• متوسط درجة الائتمان المقدمة: 620-680
• حجم سوق الائتمان عالي المخاطر: 1.3 تريليون دولار
• المقترضون الذين يواجهون تحديات ائتمانية: 33% من السكان البالغين

مشتري العقارات السكنية

حلول رهن عقاري شاملة لمشتري العقارات السكنية.

نوع العقار	حجم الشراء السنوي	متوسط سعر المنزل
منازل الأسرة الواحدة	6.12 مليون وحدة	$431,000

Angel Oak Mortgage, Inc. (AOMR) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

مصاريف إنشاء القرض

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، بلغت نفقات إنشاء قرض Angel Oak Mortgage 15.2 مليون دولار أمريكي، وهو ما يمثل 3.7% من إجمالي حجم القروض. يتضمن التقسيم التفصيلي ما يلي:

فئة النفقات	المبلغ ($)	النسبة المئوية
تكاليف الاكتتاب	5,600,000	36.8%
رسوم المعالجة	4,300,000	28.3%
التحقق من طرف ثالث	3,100,000	20.4%
مصاريف تقرير الائتمان	2,200,000	14.5%

صيانة التكنولوجيا والبنية التحتية

بلغ إجمالي تكاليف البنية التحتية التكنولوجية السنوية لعام 2023 7.8 مليون دولار أمريكي، مع التخصيص التالي:

• البنية التحتية للحوسبة السحابية: 3,200,000 دولار
• أنظمة الأمن السيبراني: 1,900,000 دولار
• ترخيص البرمجيات: 1,500,000 دولار
• صيانة الأجهزة: 1,200,000 دولار

تكاليف الامتثال التنظيمي

بلغت نفقات الامتثال التنظيمي في عام 2023 مبلغ 4.5 مليون دولار أمريكي، مقسمة على النحو التالي:

منطقة الامتثال	التكلفة ($)
الخدمات القانونية والاستشارية	2,100,000
التقارير والتوثيق	1,400,000
التدريب والتعليم	600,000
إعداد التدقيق	400,000

التسويق واكتساب العملاء

بلغت النفقات التسويقية لعام 2023 مبلغ 6.3 مليون دولار، موزعة على النحو التالي:

• التسويق الرقمي: 2,700,000 دولار
• الإعلان التقليدي: 1,800,000 دولار
• شراكات شبكة الوسطاء: 1,200,000 دولار
• تسويق المحتوى: 600,000 دولار

الموظفين والنفقات التشغيلية

بلغ إجمالي تكاليف الموظفين والتكاليف التشغيلية لعام 2023 22.4 مليون دولار:

فئة النفقات	المبلغ ($)	النسبة المئوية للمجموع
الرواتب والأجور	15,600,000	69.6%
الفوائد والتأمين	3,800,000	17.0%
إيجار المكاتب والمرافق	2,100,000	9.4%
السفر والنفقات	900,000	4.0%

Angel Oak Mortgage, Inc. (AOMR) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

رسوم إنشاء القرض العقاري

بالنسبة للسنة المالية 2023، أبلغت شركة Angel Oak Mortgage, Inc. عن رسوم إنشاء قرض الرهن العقاري بقيمة 20.4 مليون دولار. تمثل هذه الرسوم الإيرادات الأولية الأولية الناتجة عن إنشاء قروض رهن عقاري جديدة.

نوع الرسوم	المبلغ ($)	النسبة المئوية لإجمالي الإيرادات
رسوم إنشاء القرض	20,400,000	35.6%

إيرادات الفوائد من محافظ الرهن العقاري

وفي عام 2023، حققت الشركة 42.7 مليون دولار من إيرادات الفوائد من محفظة الرهن العقاري الخاصة بها، وهو ما يمثل مصدرًا رئيسيًا للإيرادات المتكررة.

مصدر الدخل	المبلغ ($)	سنة
دخل الفوائد	42,700,000	2023

رسوم خدمة القروض

بلغ إجمالي رسوم خدمة القروض لشركة Angel Oak Mortgage 15.6 مليون دولار أمريكي في عام 2023، مستمدة من إدارة قروض الرهن العقاري لمؤسسات أخرى.

• إجمالي رسوم خدمة القرض: 15,600,000 دولار أمريكي
• متوسط معدل رسوم الخدمة: 0.35%

مبيعات الرهن العقاري في السوق الثانوية

وحققت الشركة إيرادات بقيمة 28.3 مليون دولار من بيع القروض العقارية في السوق الثانوية خلال عام 2023.

فئة المبيعات	المبلغ ($)	الحجم
مبيعات السوق الثانوية	28,300,000	محفظة قروض بقيمة 345 مليون دولار

دخل التوريق

حققت أنشطة التوريق إيرادات بقيمة 12.5 مليون دولار أمريكي لشركة Angel Oak Mortgage في عام 2023.

• إجمالي دخل التوريق: 12,500,000 دولار
• عدد عمليات التوريق: 4

إجمالي تدفقات الإيرادات لعام 2023: 119.5 مليون دولار

Angel Oak Mortgage, Inc. (AOMR) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core value Angel Oak Mortgage, Inc. (AOMR) delivers to its various stakeholders, grounded in its late 2025 operational data. This isn't about what the company hopes to do; it's about the hard numbers from the third quarter and October 2025.

Access to Non-QM Credit: Angel Oak Mortgage, Inc. provides financing to creditworthy borrowers who don't fit standard agency guidelines. This is evidenced by the composition of the loans they originate and securitize. For instance, in the AOMT 2025-10 deal, the collateral pool reflected a focus on these specific segments.

Borrower/Loan Segment	Portfolio/Securitization Detail (as of Q3 2025 or AOMT 2025-10)	Financial Metric
Bank Statement Borrowers	40% of residential whole loans portfolio	Loan Segment Percentage
Investor Loans	36% of residential whole loans portfolio	Loan Segment Percentage
Investor Loans (AOMT 2025-10)	45.66% by pool balance	Collateral Composition
New Loan Purchases (Q3 2025)	$237.6 million purchased	Origination Volume
Whole Loan Portfolio Coupon	Weighted average coupon of 7.98%	Yield

The company purchased $237.6 million of newly-originated non-QM residential mortgage loans and HELOCs during the third quarter of 2025. The non-QM portion of the whole loan portfolio carried a weighted average coupon of 7.37% as of the end of the quarter.

Attractive Risk-Adjusted Returns: The objective for stockholders is realized through earnings and book value appreciation. The company delivered a GAAP diluted earnings per share of $0.46 for the third quarter of 2025. Furthermore, the GAAP book value per share stood at $10.60 as of September 30, 2025, which was a 2.2% increase from the previous quarter. The economic book value per share was $12.72 at the same date.

Efficient Securitization: Angel Oak Mortgage, Inc. demonstrates its ability to efficiently convert its loan assets into cash flow through securitization. A prime example is the AOMT 2025-10 transaction, which was executed in October 2025. The company acted as the sole contributor of loans in this deal. The scheduled unpaid principal balance of this securitization was approximately $274.3 million. The proceeds were used to repay outstanding debt of approximately $237.4 million, releasing $22.1 million of cash for new loan purchases and operational purposes.

Dividend Income: A direct return to stockholders is the declared dividend. Angel Oak Mortgage, Inc. declared a common dividend of $0.32 per share in Q3 2025, payable on November 26, 2025, to shareholders of record as of November 18, 2025. This is part of a consistent payout structure, with four payments per year expected.

The net interest income for the third quarter of 2025 was $10.2 million, representing a 13% increase versus Q3 2024 net interest income of $9.0 million.

Angel Oak Mortgage, Inc. (AOMR) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Angel Oak Mortgage, Inc. (AOMR) manages its connections with the various groups that keep its business running, from the people who own the stock to the institutions that fund the loans. It's less about a traditional retail customer and more about a network of financial counterparties and partners.

Dedicated Investor Relations

The relationship with public stockholders and institutional investors centers on transparency regarding performance and capital returns. Angel Oak Mortgage REIT, Inc. declared a dividend of $0.32 per share of common stock, which was scheduled to be paid on November 26, 2025, to stockholders of record as of November 18, 2025. As of September 30, 2025, the GAAP book value per share stood at $10.60, while the economic book value was $12.72 per share. The company's market capitalization as of November 26, 2025, was $0.21B. The forward dividend rate is listed at $1.28 annually.

Key metrics for investor assessment as of late 2025 include:

• GAAP Net Income (Q3 2025): $11.4 million
• Net Interest Income (9 months ended 9/30/2025): $30.2 million
• Target Assets (as of 9/30/2025): $2.5 billion
• Weighted Average Interest Rate on Residential Whole Loans (as of 9/30/2025): 7.98%

Transactional: Relationship with Capital Providers

The relationship with capital providers is highly transactional, focused on securing financing lines and executing securitizations to fund the acquisition of non-qualified mortgage (non-QM) loans. This involves negotiating terms on repurchase facilities and debt offerings.

Here's a look at the financing structure as of late 2025:

Financing Metric	Value as of September 30, 2025	Context/Event
Aggregate Borrowing Capacity (Loan Financing Lines)	Up to $1.1 billion	Three existing loan financing lines
Drawn Amount on Financing Lines	Approximately $342.6 million	Leaving capacity of approximately $707.4 million
New Repurchase Facility Added	$200.0 million	Entered into on October 6, 2025, with a global investment bank
Recourse Debt to Equity Ratio	Approximately 1.9x	As of September 30, 2025
Senior Notes Issued (May 2025)	$42.5 million aggregate principal amount	9.750% Senior Notes due 2030, yielding net proceeds of $40.6 million

Furthermore, the terms of these relationships are actively managed. For instance, on October 10, 2025, Angel Oak Mortgage REIT, Inc. amended a loan financing facility with Global Investment Bank 2, reducing the interest rate pricing spread from a range of 1.75%-3.35% to 1.65%-2.40%.

Indirect Servicing

Angel Oak Mortgage, Inc. relies on third parties for the day-to-day servicing of the loans it holds or securitizes. This is evident in the structure of its securitizations. The company's operational strengths include active servicer oversight processes.

The use of third parties for quality assurance is explicit:

• Independent vendor used for post-funding Quality Control (QC) reviews for at least 10% of originated loans.
• Third-party due diligence providers reviewed 100% of the loans in the AOMT 2025-10 pool.
• The AOMT 2025-R1 pool included loans previously securitized in transactions like AOMT 2019-2 and AOMT 2019-4.

The company also uses third-party tools to verify borrower and loan information, supporting data integrity in the overall process.

Automated/Digital

For its origination partners, the relationship is facilitated through digital channels, specifically broker portals linked to the affiliated lending platform. While specific transaction volume through these portals isn't public, the focus on technology is clear in the broader operational context.

The company's approach involves digital infrastructure to support its core business:

• Continuous focus on automation improvements, with recent projects targeting optimization and data integrity.
• Use of third-party tools to verify borrower and loan information.

The platform is centered on non-QM loan aggregation and securitization, meaning the digital relationship with brokers is key to feeding the asset pipeline. For example, the AOMT 2025-10 securitization was backed by a pool with a scheduled unpaid principal balance of approximately $274.3 million.

Angel Oak Mortgage, Inc. (AOMR) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Angel Oak Mortgage, Inc. (AOMR) gets its assets and capital to the market, which is really the engine of a mortgage REIT. It's a multi-pronged approach, blending proprietary origination with public market execution. Here's the quick math on how they move product and raise funds as of late 2025.

Affiliated Wholesale Channel

The primary feed for Angel Oak Mortgage, Inc.'s assets comes through its affiliated wholesale channel, specifically via Angel Oak Mortgage Lending. This is where they source the non-qualified (Non-QM) loans that form the core of their investment portfolio. You see this activity reflected in their quarterly purchases. For instance, in the third quarter of 2025, the company purchased $237.6 million worth of newly originated Non-QM residential mortgage loans and Home Equity Lines of Credit (HELOCs). Management has signaled an intent to keep this flow steady, targeting a quarterly loan purchase volume between $200 million and $300 million. This channel is key because it feeds the assets they eventually securitize or hold on balance sheet.

• Q3 2025 newly originated Non-QM/HELOC purchases: $237.6 million.
• Q2 2025 Non-QM/HELOC purchases: $146.6 million.
• Targeted quarterly purchase volume range: $200 million to $300 million.

Securitization Market

Moving those loans off the balance sheet and into the hands of institutional investors happens through the Residential Mortgage-Backed Securities (RMBS) market. Angel Oak Mortgage, Inc. actively issues these securities under the AOMT program. They were busy in the third and fourth quarters of 2025 executing these transactions. In October 2025, they issued AOMT 2025-10, which had a scheduled unpaid principal balance (UPB) of approximately $274.3 million. Just prior to that, in September 2025, they executed AOMT 2025-R1, which involved re-securitizing loans from older trusts and resulted in $19.4 million of cash released. Earlier in the year, they were the sole contributor to AOMT 2025-4 in April, a $284.3 million UPB deal.

The securitization activity is clearly a major component of their asset management, as evidenced by the scale of these deals. They use the proceeds to pay down debt and free up cash for new acquisitions. For example, the AOMT 2025-10 proceeds were used to repay approximately $237.4 million of outstanding debt.

Securitization Event	Date	Approximate UPB	Angel Oak Mortgage, Inc. Role/Impact
AOMT 2025-10	October 2025	$274.3 million	Sole contributor of loans; used proceeds to repay $237.4 million in debt.
AOMT 2025-R1	September 2025	$228.13 million (Collateral Cutoff)	Re-securitization of seasoned loans; released $19.4 million in cash.
AOMT 2025-6	May 2025	$349.7 million (Total)	Contributed loans with a scheduled principal balance of $87.2 million.
AOMT 2025-4	April 2025	$284.3 million	Sole participant in the securitization.

Public Capital Markets

Angel Oak Mortgage, Inc. accesses public capital markets both for equity and debt financing to fund its operations and asset purchases. The common stock trades on the New York Stock Exchange (NYSE) under the ticker AOMR. As of late November 2025, the market capitalization hovered around $207.28 million or $214.26 million, with 24,914,035 shares outstanding as of September 30, 2025. The company also issues senior notes, such as the 9.750% Senior Notes due 2030, trading under the symbol AOMD. This specific offering in May 2025 raised an aggregate principal amount of $40,000,000, yielding net proceeds of approximately $40.6 million. The company declared a quarterly dividend of $0.32 per share, with a forward annual payout of $1.28.

The overall asset base supporting these channels was reported at $2.5 billion in target assets as of September 30, 2025.

Secondary Market

The secondary market is used opportunistically for asset acquisition when pricing is right, which complements the flow from the affiliated originator. The intent to use the secondary market was explicitly stated when the company planned the use of proceeds from its May 2025 Senior Notes offering. Furthermore, the September 2025 re-securitization activity, where they called and retired older trusts (AOMT 2019-2 and AOMT 2019-4) to create AOMT 2025-R1, shows an active management of existing assets, which is a form of secondary market engagement to recycle capital into higher-yielding assets.

The company's residential mortgage whole loans portfolio, held on the balance sheet as of September 30, 2025, had a fair value of $425.8 million.

Angel Oak Mortgage, Inc. (AOMR) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core clientele Angel Oak Mortgage, Inc. (AOMR) serves as of late 2025, which is heavily skewed toward the non-qualified mortgage (non-QM) space, a segment where traditional underwriting falls short.

Institutional Investors/Stockholders represent a key segment, as AOMR operates as a real estate finance company focused on acquiring and investing in first lien non-QM loans. As of September 30, 2025, the company had 24,914,035 shares of common stock issued and outstanding. These investors are looking for the yield generated by the portfolio, which had a weighted average coupon of 7.98% on its residential whole loans as of the end of Q3 2025. The GAAP book value per share stood at $10.60 as of September 30, 2025.

The primary focus is on the borrowers themselves, who fall into distinct categories based on their financial profiles. The company's strategy involves deploying capital into high-quality income-accretive opportunities, evidenced by the $237.6 million of newly-originated non-QM residential mortgage loans, second lien mortgage loans, and home equity lines of credit (HELOCs) purchased during the quarter ended September 30, 2025. The weighted average credit score for the residential loan portfolio at origination was 757 as of Q3 2025.

Here is the breakdown of the residential loan portfolio by borrower type as of the third quarter of 2025:

Customer Segment Type	Portfolio Percentage (Q3 2025)	Key Product/Focus
Bank Statement Borrowers	40%	Non-traditional income verification
Investor Loans	36%	Real Estate Investors (including DSCR products)
HELOCs and Closed-End Seconds	17%	Securitized second lien/equity products
Full Documentation and Other Loans	7%	Traditional or miscellaneous borrowers

The segment categorized as Real Estate Investors, making up 36% of the portfolio, is served through investor loans, which are a core part of the non-QM strategy. You see the company actively managing this by calling and retiring legacy securitizations to re-allocate capital toward higher-yielding investments.

The Non-QM Borrowers segment is the largest single component, represented by the 40% attributed to bank statement borrowers, who typically have self-employment or 1099 income structures. These borrowers are accessing credit with a weighted average combined loan-to-value ratio (CLTV) at origination of 69.1% across the residential loan portfolio.

The data does not explicitly detail the volume or percentage attributed to Foreign Nationals as a distinct segment in the publicly released Q3 2025 portfolio statistics.

• Target assets totaled $2.5 billion as of September 30, 2025.
• The company's recourse debt to equity ratio was approximately 1.9x as of September 30, 2025.
• The weighted average coupon on purchased non-QM residential mortgage loans and HELOCs in Q3 2025 was 7.74%.

Finance: draft the capital deployment plan for Q1 2026 based on the $22.1 million of cash released from the AOMT 2025-10 securitization by next Tuesday.

Angel Oak Mortgage, Inc. (AOMR) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the expenses that drive Angel Oak Mortgage, Inc.'s operations as of late 2025. For a mortgage REIT, the cost of money-interest expense-is almost always the dominant factor, but the operational costs around creating and managing assets are also critical to watch.

Interest Expense: Major Cost

Interest expense is your single largest cost component, directly tied to the financing used to acquire the loan portfolio, including repurchase agreements and outstanding notes. For the third quarter of 2025, the total interest expense reached $26.5 million. This was a significant jump, representing a 44% increase compared to the $18.4 million reported in Q3 2024, reflecting higher financing costs across the funding sources used by Angel Oak Mortgage, Inc.

Operating Expenses

Angel Oak Mortgage, Inc. has been focused on cost rationalization, showing positive trends in its core operating overhead. For the third quarter of 2025, total reported operating expenses were $3.2 million. However, when you strip out noncash items like stock compensation expense and securitization costs, the core operating expense figure was $2.8 million. Year-to-date through the first nine months of 2025, the total operating expenses were $11.3 million, while the adjusted figure (excluding those items) was $8.5 million.

Here's a quick look at the Q3 2025 operating expense breakdown:

Expense Category Component	Q3 2025 Amount (Millions USD)
Total Reported Operating Expenses	$3.2
Operating Expenses Excluding Noncash/Securitization Costs	$2.8
Implied Cost for Stock Comp and Securitization Costs	$0.4

Management Fees

Angel Oak Mortgage, Inc. is externally managed and advised by an affiliate of Angel Oak Capital Advisors, LLC. This relationship involves management fees paid to the external manager for overseeing the asset management, lending, and capital markets activities. The specific dollar amount for Q3 2025 management fees is not explicitly itemized separately from the general operating expenses in the latest reports, but the fee structure is a key part of the cost base.

Securitization Costs and Underwriting/Issuance Costs

Costs associated with capital markets activity are substantial. This includes expenses for issuing new Residential Mortgage-Backed Securities (RMBS) deals and fees for public debt offerings. The May 2025 issuance of the 9.750% Senior Notes due 2030, totaling $40.0 million in principal, resulted in estimated issuance costs of approximately $1.8 million, based on reported net proceeds of $38.2 million. Furthermore, the servicing component of securitization is a recurring cost; for the AOMT 2025-10 deal, the weighted average gross administration fee rate was approximately 43.1 basis points.

The key cost drivers for Angel Oak Mortgage, Inc. are summarized below:

• Interest Expense (Q3 2025): $26.5 million.
• Total Operating Expenses (Q3 2025): $3.2 million.
• 9.750% Senior Notes Principal Issued (May 2025): $40.0 million.
• Estimated Senior Notes Underwriting Cost: $1.8 million.
• AOMT 2025-10 Securitization Size: $274.3 million.
• Weighted Average Servicing Fee Rate (AOMT 2025-10): 43.1 bps.

Angel Oak Mortgage, Inc. (AOMR) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the core ways Angel Oak Mortgage, Inc. (AOMR) brings in money, which is heavily reliant on its mortgage asset portfolio. The primary driver here is the spread between what the assets earn and what the funding costs. This is the essence of their business.

Net Interest Income (NII): This is the spread between interest earned on assets and interest paid on debt. It's the key profitability metric for a finance company like Angel Oak Mortgage, Inc. (AOMR).

• Net interest income for the nine months ended September 30, 2025, was $30.2 million.
• For the third quarter of 2025 specifically, NII reached $10.2 million, marking a 12.9% increase versus Q3 2024 NII of $9.0 million.
• This nine-month NII figure represents an 11.6% increase compared to the $27.1 million reported for the nine months ended September 30, 2024.

Interest Income: This is the gross revenue generated from the interest-earning assets Angel Oak Mortgage, Inc. (AOMR) holds. It's a direct reflection of the size and yield of their portfolio.

• Total interest income was $104.6 million for the first nine months of 2025.
• In the third quarter of 2025 alone, total interest income surged to $36.7 million, a 34% increase from $27.4 million in Q3 2024.
• As of September 30, 2025, the weighted average interest rate of the residential whole loans portfolio was 7.98%.

The components driving this interest income are detailed in the asset structure. You can see how the income breaks down across the portfolio.

Revenue Component Detail	Q3 2025 Amount	Year-over-Year Change (vs Q3 2024)
Total Interest Income	$36.7 million	34% increase
Interest Income from Residential Loans in Securitization Trusts	$26.5 million	Increase from $18.6 million
Net Interest Income (NII)	$10.2 million	12.9% increase

Gains/Losses on Investments & Investment Income: Beyond the core NII, Angel Oak Mortgage, Inc. (AOMR) realizes income from managing its asset base, including sales and fair value adjustments. This is where the impact of strategic asset redeployment shows up.

• For the third quarter of 2025, GAAP net income was $11.4 million, or $0.46 per diluted share.
• Distributable earnings for Q3 2025 were $0.5 million, or $0.02 per diluted share.
• The difference between GAAP net income and distributable earnings in Q3 2025 was driven by impacts like $4.3 million of unrealized gains on residential loan portfolios.
• The company declared a dividend of $0.32 per share, payable on November 26, 2025.

The management team is actively working to enhance these streams. For example, subsequent to September 30, 2025, in October 2025, they issued AOMT 2025-10, an approximately $274.3 million scheduled unpaid principal balance securitization. They used proceeds to repay about $237.4 million of debt, releasing $22.1 million in cash for new loan purchases and operational purposes. If onboarding takes 14+ days, churn risk rises, but here, capital deployment is the focus. The total target assets stood at $2.5 billion as of September 30, 2025.

The recourse debt to equity ratio was approximately 1.9x as of September 30, 2025, but factoring in the October securitization, the estimate was closer to 1x. This is a key element of managing the cost side of the NII equation, which is defintely important for profitability.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.