مؤسسة الموارد الأمريكية (AREC): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تنظر إلى شركة الموارد الأمريكية (AREC) ليس فقط كمستخرج للفحم، بل كرهان عالي المخاطر على سلسلة توريد المعادن الحرجة في الولايات المتحدة. بصراحة، الشركة تقوم بتحول كبير في عام 2025، حيث تحول تركيزها الأساسي من التدفقات النقدية للفحم المعدني المستقر إلى النمو الهائل في معالجة العناصر الأرضية النادرة (REE) عبر ReElement. هذه الخطوة تفتح فرص نمو كبيرة، خاصة مع دفع الحكومة الأمريكية نحو المصادر المحلية، لكنها تتطلب أيضًا رأس مال ضخم وتنفيذًا لا تشوبه شائبة، لذلك علينا موازنة التدفقات النقدية المستقرة مقابل عبء الديون الكبير المطلوب لهذا التغيير الاستراتيجي بالتأكيد.

شركة الموارد الأمريكية (AREC) - تحليل SWOT: نقاط القوة

التدفقات النقدية المستقرة من أصول الفحم المعدني.

قد تنظر إلى البيانات المالية لعام 2024 وترى تراجعًا في الإيرادات، لكن القوة هنا تكمن في الأصول الأساسية والتحول الاستراتيجي. انخفضت الإيرادات التقليدية من مبيعات الفحم المعدني بشكل كبير في عام 2024، حيث بلغت الإيرادات الإجمالية فقط 0.383 مليون دولار، وهو انخفاض كبير بنسبة -96.76٪ عن العام السابق. بصدق، تم إيقاف جميع عمليات تعدين الفحم اعتبارًا من عام 2024 بسبب ظروف السوق غير المواتية.

لكن إليك الحساب السريع: تمتلك الشركة كمية كبيرة من معدات ومنشآت التعدين والاستخراج المتنوعة. هذا الأساس من الأصول يولد تدفقًا نقديًا مستمرًا من إيرادات تأجير المعدات، مما يساعد في الحفاظ على السيولة بينما تبني الشركة مشروعها الجديد في مجال المعادن الحيوية. يركز قطاع البنية التحتية الأمريكية الآن على تحقيق العائد من هذا الأساس من الأصول للنمو والتدفق النقدي، وهي طريقة ذكية لسد الفجوة. إنها خطوة كلاسيكية: تحويل الأصول الثابتة إلى مصدر إيرادات مرن.

التركيز الاستراتيجي على سلسلة توريد المعادن الحيوية المحلية.

شركة الموارد الأمريكية تقوم بتحول هجومي واضح لتصبح رائدة في سلسلة توريد المعادن الحرجة المحلية، والتي تعد أمرًا وطنيًا حيويًا. هذا التركيز مدعوم بوضوح برأس مال جاد. في أكتوبر 2025، أغلقت الشركة تمويلًا من نوع الاستثمار الخاص في الأسهم العامة (PIPE) بقيمة 33 مليون دولار، خصيصًا لتسريع تسويق استراتيجية استعادة عناصر الأرض النادرة (REE) الخاصة بها.

هذا التدفق الرأسمالي يضع الشركة في موقع يمكنها من استغلال ما يُعتبر فعليًا أكبر منجم للمعادن الأرضية النادرة في الولايات المتحدة من خلال معالجة مخلفات الفحم المستخرجة بالفعل. بالإضافة إلى ذلك، تمتد الاستراتيجية عالميًا لتأمين سلسلة التوريد. وتهدف الشراكة المقررة في نوفمبر 2025 مع شركة TMK LLC الأوزبكية إلى تطوير سلسلة قيمة المعادن الحرجة بين أوزبكستان والولايات المتحدة، بدءًا من التنجستن عالي الجودة والتوسع إلى عناصر مثل الجرمانيوم والليثيوم والعناصر الأرضية النادرة. وهم يبنون منصات نمو منخفضة التكلفة من خلال الاستفادة من المصادر غير التقليدية مثل مخلفات التعدين لتزويد قسم التكرير لديهم، شركة ReElement Technologies Corporation.

تكنولوجيا حصرية لعملية معالجة العناصر الأرضية النادرة (REE) بدون استخدام حمض الهيدروفلوريك.

الميزة التنافسية الحقيقية هي التكنولوجيا التي طورتها الشركة الفرعية، ReElement Technologies Corporation. يستخدمون عملية تكرير متقدمة غير معتمدة على حمض الفلور، مما يشكل ميزة بيئية وتكلفة كبيرة مقارنة بالطرق التقليدية. هذه العملية فعالة جدًا لدرجة أنها تجعل خطوة الفصل والتنقية أقل مكون تكلفة في عملية التكرير الشاملة.

يمكن لمنصة ReElement متعددة الخامات أن تقوم بتكرير مجموعة واسعة من المواد، بما في ذلك:

• المغناطيسات الدائمة من الأرض النادرة المعاد تدويرها.
• بطاريات الليثيوم أيون (الكتلة السوداء).
• الخامات المركزة والمحلولات الملحية.
• تيارات النفايات الثانوية ومنتجات الصرف الناتجة عن الفحم.

هذه التكنولوجيا ثورية لأنها تستطيع فصل وترشيح وتنقية مخلفات الفحم اقتصاديًا، وهو أمر تعاني طرق الاستخلاص التقليدية بالمذيبات من تحقيقه بسبب الشوائب الكامنة. والنتيجة هي أكاسيد مفصولة فائقة النقاء، تتراوح نسبتها بين 99.5% إلى نقاء فائق يصل إلى 99.999%، وهي ضرورية للتطبيقات الدفاعية والتجارية. وقد ضمنت الشركة هذا الابتكار من خلال محفظة من حقوق الملكية الفكرية المرخّصة، بما في ذلك 16 براءة اختراع وتقنيات.

السيطرة على احتياطيات معدنية كبيرة وأصول بنية تحتية.

تتحكم الشركة في قاعدة موارد ضخمة ومصرح بها بالفعل تغذي استراتيجيتها الجديدة. هذا ليس مشروعاً جديداً من الصفر؛ فالأصول موجودة بالفعل تحت يدها. إنها تتحكم في رواسب مخلفات الفحم التي تتجاوز 120 مليون طن عبر كنتاكي وفرجينيا الغربية، والتي تمثل المادة الخام لاستخراج العناصر المعدنية النادرة.

علاوة على ذلك، يتم بالفعل بناء وتوفير التمويل للبنية التحتية. أغلقت الشركة سندًا معفى من الضرائب بقيمة 150 مليون دولار في الربع الأول من عام 2024 لمرفق تكرير الليثيوم في كنتاكي. كما أنها تتحكم في أكثر من 135 فدانًا من الممتلكات الصناعية عبر إنديانا وشرقي كنتاكي، مخصصة كمراكز لتوسيع أنشطة إعادة التدوير والمعالجة الخاصة بها. يمنحها ذلك بداية قوية لزيادة الإنتاج للسوق المحلية.

تحليل القوة والضعف لشركة الموارد الأمريكية (AREC): نقاط الضعف

رأس مال سوقي صغير، مما يحد من الوصول إلى رأس المال المؤسسي الكبير.

إن القيمة السوقية لشركة أمريكان ريسورسز، والتي تعتبر صغيرة نسبيًا، تُعد نقطة ضعف هيكلية تحد من وصولها إلى أحواض رأس المال العميقة التي عادةً ما تتاح للشركات الكبرى والأكثر تنوعًا. حتى نوفمبر 2025، تتراوح القيمة السوقية للشركة بين حوالي 328.52 مليون دولار و418.61 مليون دولار. وهذا التصنيف يضعها بشكل واضح في فئة الأسهم الصغيرة، والتي غالبًا ما تثني المستثمرين المؤسسيين الكبار وصناديق التقاعد التي لديها تعليمات بالاستثمار فقط في أسهم متوسطة أو كبيرة الحجم لأسباب تتعلق بالسيولة وإدارة المخاطر. إنها مشكلة تقليدية على غرار مسألة الدجاجة والبيضة: تحتاج إلى رأس مال كبير للتوسع، ولكنك بحاجة إلى التوسع لجذب رأس المال الكبير.

كما أن هذا الحجم الصغير يساهم أيضًا في زيادة تقلبات سعر السهم، مما يجعلها استثمارًا أقل استقرارًا للمستثمرين الحذرين من المخاطرة. قيمة المؤسسة، التي تشمل الدين، أعلى بكثير وتقدر بحوالي 651.01 مليون دولار، مما يشير إلى أن السوق يأخذ في الاعتبار التزامات مالية كبيرة مقارنةً بقيمة أسهمها.

مطلوب إنفاق رأسمالي كبير لتوسيع قسم معالجة العناصر الأرضية النادرة، ReElement.

التحول الاستراتيجي نحو قسم معالجة العناصر الأرضية النادرة، ReElement Technologies، يتطلب رأسمالًا كثيفًا ويشكل ضغطًا ماليًا كبيرًا على المدى القريب. توسيع سلسلة توريد المعادن الحرجة محليًا يتطلب استثمارات ضخمة ومستمرة في مرافق المعالجة والتكنولوجيا، مما يشكل عبئًا كبيرًا على السيولة الحالية.

للنزاهة، لقد حققت الشركة بعض النجاح مؤخرًا في تأمين التمويل لهذا التوسع، ولكن المبالغ المطلوبة ضخمة. إليك الحساب السريع لمتطلبات رأس المال والتمويلات الأخيرة:

• الطرح الخاص الأخير: جمع حوالي 73 مليون دولار في أكتوبر 2025 لدعم توسع ReElement مباشرة.
• الشراكة الحكومية: حصلت شركة ReElement على قرض بقيمة 80 مليون دولار من مكتب رأس المال الاستراتيجي التابع لوزارة الحرب الأمريكية في نوفمبر 2025، كجزء من شراكة مشتركة أكبر بقيمة 1.4 مليار دولار لبناء سلسلة إمداد محلية للمغناطيسات.

ما يُخفى في هذا التقدير هو أن مبلغ 80 مليون دولار يمثل الجزء المخصص للقرض فقط لطاقة فصل ReElement؛ والاستثمار الكلي المطلوب للوصول إلى هدف إنتاج 10,000 طن متري من مغناطيسات NdFeB أكبر بكثير ويعتمد على رأس المال الخاص المماثل. هذا الطلب الكبير على رأس المال الثابت، بالإضافة إلى الحاجة لتنفيذ عقد حكومي ضخم، يخلق مخاطر تشغيلية ومالية كبيرة.

تظل الإيرادات مكشوفة بشكل كبير لتقلب أسعار الفحم المعدني..

بينما تنتقل الشركة، لا يزال تدفقها النقدي التشغيلي السابق والمحتمل في المستقبل مرتبطًا بسوق الفحم المعدني (الفحم الكوك) الذي يتميز بدوره الدوري العالي وتقلبه الشديد. هذا التعرض يعد نقطة ضعف لأن السوق أظهر تقلبات سعرية شديدة، مما يجعل التنبؤ بالإيرادات أمرًا صعبًا بالتأكيد.

تتفاقم نقطة الضعف الحالية بسبب توقف عمليات تعدين الفحم اعتبارًا من عام 2024 بسبب الظروف السوقية السلبية، مما أدى إلى إيرادات تشغيلية ضئيلة في عام 2025. وللأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2025، كانت الإيرادات الإجمالية 45,349 دولارًا فقط، مع تسجيل إيرادات الربع الثالث من عام 2025 بمبلغ ضئيل قدره 165 دولارًا. يجعل هذا نقص أساس إيرادات ثابت الشركة عرضة بشدة لمزاج السوق وتأخيرات التمويل.

التقلب الأساسي في سوق الفحم المعدني، الذي ستعتمد عليه الشركة إذا أعادت تشغيل عملياتها، شديد:

انهيار الأسعار بنسبة 72.7٪ خلال بضع سنوات ليس بيئة مستقرة لشركة تحتاج إلى إعادة تشغيل العمليات المتوقفة وتوليد التدفقات النقدية.

نسبة الدين إلى حقوق الملكية مرتفعة نسبياً مقارنة بالأقران الأكبر والأكثر تنوعاً.

صحة الميزانية العمومية للشركة هي نقطة ضعف حرجة، تتسم بموقع مديونية شديد. نسبة الدين إلى حقوق الملكية ليست مرتفعة فقط؛ بل هي مفككة هيكلياً بسبب حقوق الملكية السلبية للمساهمين (عجز إجمالي). هذه حالة أكثر خطورة من مجرد وجود دين زائد.

حسب أحدث الإيداعات في نوفمبر 2025، المؤشرات المالية الرئيسية صارخة:

• إجمالي الدين: حوالي 201.4 مليون دولار إلى 243.27 مليون دولار.
• إجمالي حقوق المساهمين: حوالي -91.87 مليون دولار إلى -95.1 مليون دولار (عجز).
• نسبة الدين إلى حقوق الملكية: رقم سلبي، يُذكر بحوالي -218.5٪ أو -2.65.

تعني الملكية السلبية أن التزامات الشركة تفوق أصولها، مما يجعل حساب نسبة الدين إلى حقوق الملكية إشارة على الضائقة المالية الشديدة بدلاً من مجرد مقياس للرفع المالي. هذا الخلل الهيكلي دفع الإدارة للإفصاح عن 'الشك الكبير في قدرة الشركة على الاستمرار ككيان مستمر' في إيداعاتها لشهر نوفمبر 2025، وهو أكبر خطر مالي يمكن أن يواجهه المستثمر. تعتمد الشركة حالياً على التدفقات النقدية من أنشطة التمويل، مثل عملية الطرح الخاصة الأخيرة التي بلغت قيمتها 73 مليون دولار، لدعم العمليات وتطوير نماذج الأعمال الجديدة، وهو اعتماد لا يمكن الاستمرار فيه على المدى الطويل دون التحول السريع إلى الربحية.

شركة الموارد الأمريكية (AREC) – تحليل SWOT: الفرص

الحكومة الأمريكية تضغط من أجل مصادر الطاقة المتجددة المحليةوخلق الإعانات والعقود المحتملة.

إننا نشهد تحولاً جيلياً في سياسة الولايات المتحدة، وشركة الموارد الأميركية في وضع مثالي يسمح لها بذلك. تركز حكومة الولايات المتحدة على إعادة سلسلة توريد المعادن الحيوية لتقليل الاعتماد على الجهات الفاعلة الأجنبية، وخاصة الصين.

ويترجم هذا التركيز مباشرة إلى فرص تمويل كبيرة على المدى القريب للمنتجين المحليين مثل شركة ReElement Technologies Corporation التابعة لـ AREC. في أغسطس 2025، أعلنت وزارة الطاقة الأمريكية (DOE) عن نيتها إصدار إشعارات فرص التمويل (NOFOs) بإجمالي إجمالي تقريبًا 1 مليار دولار لتعزيز وتوسيع نطاق سلسلة توريد المعادن الهامة.

بشكل حاسم، وهذا يشمل ما يصل إلى 135 مليون دولار على وجه التحديد لتعزيز سلاسل التوريد المحلية للعناصر الأرضية النادرة (REE) من خلال إظهار الجدوى التجارية لتكرير واستعادة العناصر الأرضية النادرة من مخلفات المناجم ومجاري النفايات. هذا هو نموذج العمل الأساسي لـ AREC الخاص بـ REE. بالإضافة إلى ما يصل إلى 250 مليون دولار تم تخصيصه للمساعدة المالية للمصانع، بما في ذلك المنشآت المعتمدة على الفحم، التي يمكنها إنتاج المنتجات الثانوية المعدنية، والتي تدعم بشكل مباشر استخدام AREC لنفايات الفحم كمواد خام.

• الوصول إلى الإمكانات 1 مليار دولار في تمويل وزارة الطاقة.
• استهدف 135 مليون دولار برنامج REE للتعافي من النفايات.
• تأمين العقود الحكومية غير المخففة.

توسيع الطلب العالمي على مواد الطاقة المتجددة والبطاريات عالية النقاء.

اتجاه الكهربة لا يتباطأ. إنه يتسارع، وهذا يعني أن الطلب لا يشبع على المواد التي تركز AREC على إنتاجها. من المتوقع أن يتضاعف الطلب العالمي على مواد البطاريات المهمة ثلاث مرات من حيث القيمة السوقية، مما يُظهر معدل نمو سنوي مركب قوي يبلغ 10.6% بين عامي 2025 و2035. وهذا سوق ضخم ومستقر بشكل واضح.

الحاجة إلى مواد عالية النقاء حادة بشكل خاص. ارتفع الطلب على معادن الطاقة الرئيسية مثل النيكل والكوبالت والجرافيت والعناصر الأرضية النادرة (REEs) بنسبة 6-8٪ في عام 2024. كما أن التوقعات طويلة المدى أقوى، حيث من المتوقع أن ينمو الطلب على العناصر الأرضية النادرة بنسبة 50-60٪ بحلول عام 2040. وتركز شركة ReElement Technologies Corporation التابعة لـ AREC على تحسين هذه العناصر إلى درجة نقاء عالية جدًا تصل إلى 99.9+٪، وهو ما يتطلب علاوة في السوق.

فيما يلي حسابات سريعة حول مشكلة العرض التي تلوح في الأفق، وهي فرصة AREC:

تعد هذه الفجوة المتوقعة في العرض للمواد الرئيسية بحلول عام 2035 إشارة واضحة للاستثمار الضخم في المصادر المحلية غير التقليدية، وهو بالضبط ما تركز عليه AREC.

ويؤدي الإنفاق على البنية التحتية إلى دفع الطلب المستقر طويل الأجل على الفحم المعدني.

وبينما تركز الشركة بشدة على المعادن المهمة، فإن قطاع الفحم المعدني - التابع الآن لشركة البنية التحتية الأمريكية - لا يزال يوفر قاعدة مستقرة لتوليد النقد. هذا هو الأساس الذي يساعد في تمويل قطاع العناصر الأرضية النادرة عالي النمو. يعتبر الطلب على الفحم المعدني، المستخدم لإنتاج الحديد والصلب، أكثر استقرارًا من الفحم الحراري.

ومن المتوقع أن يشهد الطلب العالمي على الفحم المعدني انخفاضًا طفيفًا بنسبة 1.6% في عام 2025 بسبب عدم اليقين الاقتصادي الأوسع، لكن الطلب الهيكلي طويل الأجل الناتج عن بناء البنية التحتية العالمية لا يزال قائمًا. إن محرك النمو الحقيقي هو الهند، حيث تعمل البنية الأساسية والتوسع الصناعي على دفع الطلب المستدام، ومن المتوقع أن ترتفع الواردات على أساس سنوي في عام 2025 وما بعده. على سبيل المثال، تعمل شركة تاتا ستيل على زيادة طاقتها الإنتاجية في كالينجاناجار إلى 26.6 مليون طن في عام 2025.

وتعد الولايات المتحدة أيضا مصدرا كبيرا، حيث من المتوقع أن يصل إجمالي صادرات الفحم الحراري والمعدني إلى 104.4 مليون طن قصير في عام 2025. ويوفر سوق التصدير المستدام للكربون المعدني عالي الجودة مصدرا موثوقا للإيرادات وقاعدة حقوق ملكية للشركة.

تسييل الأصول غير الأساسية لتمويل قطاع العناصر الأرضية عالية النمو.

تمتلك الشركة إستراتيجية واضحة لإطلاق القيمة من أصولها القديمة والشركات التابعة لدعم نمو الطاقة المتجددة كثيفة رأس المال ومواد البطاريات. إنهم يستخدمون التمويل القائم على الشركات الفرعية والفوائد العرضية لتحقيق ذلك.

لقد حققت هذه الإستراتيجية بالفعل قدرًا كبيرًا من رأس المال والقيمة في عامي 2024 و2025. وهذه هي الطريقة التي تمول بها المحور دون إضعاف كبير للمساهمين. كان حدث التمويل الأحدث والأكثر تأثيرًا هو إغلاق صفقة PIPE (الاستثمار الخاص في الأسهم العامة) للأسهم العادية فقط بقيمة 33 مليون دولار في أكتوبر 2025، خصيصًا لتسريع استراتيجية تعافي العناصر الأرضية النادرة.

تشمل إجراءات تحقيق الدخل الرئيسية الأخرى ما يلي:

• تأمين سندات معفاة من الضرائب بقيمة 150 مليون دولار لمنشأة تكرير الليثيوم في كنتاكي.
• استكمال عملية دمج الأعمال لشركة American Metals مع شركة AI Transportation Acquisition Corp، بقيمة 170 مليون دولار.
• توزيع 25% من حصة ملكيتها في شركة البنية التحتية الأمريكية كتوزيع أرباح خاصة في أغسطس 2024.

ما يخفيه هذا التقدير هو إمكانية الحصول على تمويل إضافي غير مخفف، بما في ذلك تسهيل تمويل أسهم تم إنشاؤه مسبقًا بقيمة 100 مليون دولار لأصول الكربون، مما يزيد من مخاطر هيكل رأس المال لأعمال المعادن الأساسية الحيوية.

شركة الموارد الأمريكية (AREC) - تحليل SWOT: التهديدات

وقد يؤدي استمرار انخفاض أسعار الفحم المعدني إلى الضغط على السيولة.

أنت تدير شركة لا تزال تعتمد بشكل كبير على الفحم المعدني لتحقيق الإيرادات، وبصراحة، يواجه هذا السوق رياحًا هيكلية معاكسة. ومن المتوقع أن تنخفض أحجام صادرات الفحم المعدني العالمية بنحو 7% في عام 2025، ويرجع ذلك في الغالب إلى تراجع الطلب العالمي على الصلب.

في حين من المتوقع أن يستقر فحم الكوك الصلب الممتاز 210 دولارًا للطن المتري بالنسبة للفترة 2025-2027، شهد السوق تقلبات حقيقية في عام 2025، مع انخفاض الأسعار إلى أدنى مستوياتها 174.25 دولار/طن في مارس. عندما تنظر إلى صافي الدخل الاثني عشر شهرًا (TTM) لشركة الموارد الأمريكية، والذي يمثل خسارة قدرها - 42.81 مليون دولار، فمن الواضح أن هامش الخطأ ضئيل. إن الانخفاض المستمر إلى ما دون التكلفة الحدية طويلة المدى التي يتحملها المنتجون ذوو التكلفة الأعلى - وهو ما يمكن أن يكون عليه AREC - من شأنه أن يؤدي إلى أزمة سيولة خطيرة. إليك الحساب السريع: انخفاض الأسعار وانخفاض الحجم يعني تدفقًا نقديًا أقل لتمويل تطوير العناصر الأرضية النادرة (REE) كثيفة رأس المال. إنها نقطة ضيقة.

المخاطر التنظيمية والسماح لمرافق التعدين والمعالجة الجديدة.

إن البيئة التنظيمية في الولايات المتحدة لمشاريع الطاقة والتعدين الجديدة ليست مؤكدة في الوقت الحالي. في حين أن الإدارة الحالية قد أشارت إلى التركيز على إنتاج الوقود الأحفوري المحلي، الأمر الذي يمكن أن يساعد عمليات الفحم الخاصة بك، فإن عملية السماح الشاملة للمنشآت الجديدة - مثل مصانع معالجة العناصر الأرضية النادرة - لا تزال تشكل خطراً كبيراً.

إن غياب التوجيه المتسق، إلى جانب إجراءات الوكالة المتغيرة والقضايا القضائية المعلقة، يجعل من الصعب بالتأكيد التنبؤ بالجداول الزمنية المسموح بها. بالنسبة لشركة مثل شركة الموارد الأمريكية، التي تحاول التركيز على مجال المعادن الحيوي من خلال بنية تحتية جديدة، فإن التأخير مكلف. إذا تم تأجيل تصريح رئيسي لمنشأة معالجة جديدة لمدة ستة إلى اثني عشر شهرًا إضافيًا، فهذا يمثل ضربة مباشرة لوقت وصولك إلى السوق وميزانيتك الرأسمالية.

المنافسة من معالجات REE الصينية المدعومة من الدولة.

هذا هو أكبر تهديد خارجي لاستراتيجية العناصر الأرضية النادرة (REE) الخاصة بك. إن السوق العالمية للكيانات الأرضية المكررة ليست مجانية للجميع؛ إنها نقطة اختناق هيكلية تسيطر عليها الصين. تتمتع هذه الشركات ببداية قوية تمتد لعقود من الزمن، وغالبًا ما تكون عملياتها مدعومة من الدولة، مما يعني أنها لا تعمل وفقًا لنفس القواعد التجارية.

حجم هذه الهيمنة مذهل وقابل للقياس اعتبارًا من عام 2025:

• الصين تسيطر تقريبا 80% إلى 90% من القدرة العالمية على معالجة وتكرير العناصر الأرضية النادرة.
• كما أنهم يسيطرون على 90% من الإنتاج العالمي للمغناطيسات الأرضية النادرة النهائية.

وهذا يعني أن الصين قادرة على التأثير على الأسعار العالمية والتوافر من خلال قرارات إدارية مثل حصص التصدير، مما يخلق نفوذاً يجب على الوافد الجديد مثل شركة ReElement Technologies التابعة لشركة الموارد الأمريكية أن يتنقل فيه باستمرار. لا ينبغي أن تكون التكنولوجيا الخاصة بك جيدة فحسب، بل يجب أن تكون أكثر كفاءة وفعالية من حيث التكلفة بحيث يمكنها التنافس ضد عملاق مدعوم.

بيئة أسعار الفائدة المرتفعة تجعل تمويل المشاريع الجديدة أكثر تكلفة.

إن تكلفة رأس المال هي ببساطة أعلى مما كانت عليه قبل بضع سنوات، وهذا يمثل رياحًا معاكسة لأي شركة لديها خطط نمو كبيرة وصافي دخل سلبي. من المتوقع أن يكون معيار الاقتراض الرئيسي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي موجودًا 3.5-3.75 بالمئة بحلول نهاية عام 2025، وهي أعلى نقطة منذ عام 2008. ولا يمكنك تجاهل ذلك.

بالنسبة للمشاريع واسعة النطاق كثيفة رأس المال مثل مرافق التعدين الجديدة أو معالجة العناصر الأرضية النادرة، أصبح تمويل الديون الآن أكثر تكلفة بكثير. على سبيل المثال، يتم تسعير قروض البناء للمشاريع المتعاقد عليها بشكل عام 150 إلى 175 نقطة أساس فوق SOFR (سعر التمويل المضمون لليلة واحدة). مع عوائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات تحوم حولها 4.3% وفي منتصف عام 2025، ستكون التكلفة الإجمالية للديون الجديدة لشركة غير ذات درجة استثمارية مثل AREC كبيرة. تؤدي هذه التكلفة المرتفعة لرأس المال إلى تقليل صافي القيمة الحالية (NPV) للمشاريع الجديدة بشكل مباشر، مما يجعل من الصعب تبرير المضي قدمًا في التطوير الجديد وإبطاء محورك بعيدًا عن الفحم.