(ASIX): تحليل القوى الخمس [تم تحديث نوفمبر 2025]

أنت بحاجة إلى رؤية واضحة لوضع AdvanSix في السوق مع اقترابنا من عام 2025، وبصراحة، فإن الضغوط التنافسية التي تشكل ربحيتها مكثفة ومتعددة الأوجه. نحن نشهد قوة عالية للموردين مدفوعة بتقلبات المواد الخام، والتي ضغطت على هوامش الربع الثاني من عام 2025، كل ذلك بينما تحارب AdvanSix الفائض العالمي في المعروض من سلعة Nylon 6، حيث يعتمد التنافس بالكامل تقريبًا على السعر. ومع ذلك، في حين أن العوائق العالية مثل 2025 CapEx الموجهة 135 مليون دولار – 145 مليون دولار لردع الداخلين الجدد، لا يمكنك تجاهل مخاطر تركيز العملاء - حيث اختلق أفضل 10 عملاء 39% مبيعات عام 2023 - أو التهديد المستمر من البدائل مثل مادة البولي بروبيلين. يشرح هذا التحليل بالضبط موقف AdvanSix عبر القوى الخمس جميعها، مما يمنحك وجهة النظر الموجزة التي تحتاجها لتقييم تركيزها الاستراتيجي.

شركة AdvanSix Inc. (ASIX) - القوى الخمس لبورتر: القدرة على المساومة مع الموردين

أنت تقوم بتحليل مشهد الموردين الخاص بشركة AdvanSix Inc. اعتبارًا من أواخر عام 2025، وبصراحة، يمثل جانب الإدخال رياحًا معاكسة واضحة، خاصة في ضوء تقلبات سوق الطاقة والمواد الكيميائية التي شهدناها هذا العام. تعد قوة الموردين بالتأكيد أحد العوامل التي تحتاج إلى وضعها في نموذج توقعات الهامش الخاص بك.

تقلب أسعار المواد الخام مرتفع، خاصة بالنسبة للغاز الطبيعي والكبريت. أشارت الإدارة مرارًا وتكرارًا إلى هذه الضغوط الرئيسية طوال عام 2025. على سبيل المثال، في الربع الأول من عام 2025، عوض الارتفاع الكبير في تكاليف مدخلات الغاز الطبيعي والكبريت إلى حد كبير الزيادات في الأسعار على أساس سنوي في كبريتات الأمونيوم في قطاع المغذيات النباتية. استمر هذا الاتجاه في الربع الثاني. لاحظت شركة AdvanSix تأثير الهامش الناجم عن ارتفاع أسعار المواد الخام، وتحديدًا الغاز الطبيعي والكبريت. وبحلول الربع الثالث من عام 2025، كانت الشركة لا تزال تعمل وسط هذه الضغوط، حيث سجلت ارتفاعًا في تكاليف مدخلات المواد الخام، بما في ذلك ارتفاع أسعار الكبريت والغاز الطبيعي.

تؤثر تكاليف البنزين والبروبيلين، والتي تعد من المواد الأولية الرئيسية، بشكل مباشر على الهوامش والتسعير العابر. يستخدم AdvanSix الكومين، الذي يتم إنتاجه من البنزين والبروبيلين، كأكبر مادة خام. التأثير المباشر واضح في ديناميكيات التسعير:

إن الرافعة المالية التي يحتفظ بها الموردون واضحة عند النظر إلى ضغط الهامش. في الربع الثاني من عام 2025، كانت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة 55.7 مليون دولار، بانخفاض قدره 22.5 مليون دولار مقارنة بالعام السابق، مع انخفاض الهامش إلى 13.6% من 17.2% في الربع الثاني من عام 2024. ويُعزى ذلك جزئيًا إلى انخفاض أسعار المواد الكيميائية الوسيطة، بعد خصم تكاليف المواد الخام. اشتد الضغط في الربع الثالث من عام 2025، حيث انخفضت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى 24.7 مليون دولار، للأسفل 28.4 مليون دولار مقارنة بالعام السابق، مع انخفاض هامش الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى 6.6%.

تم دمج AdvanSix بشكل عكسي في الفينول والأسيتون، مما يساعد على تخفيف بعض قوة المورد. يجب أن تعلم أن الشركة تستخدم الكومين لتصنيع الفينول والأسيتون وكبريتات الأمونيوم (AMS) في مصنعها في فرانكفورد بولاية بنسلفانيا. تتم بعد ذلك معالجة غالبية الفينول المنتج في منشأة هوبويل لإنتاج الكابرولاكتام وكبريتات الأمونيوم بشكل أساسي. في عام 2024، شكلت الأسيتون والفينول تقريبا 58% و 10%على التوالي من مبيعات المواد الكيميائية الوسيطة. وتوفر هذه القدرة الإنتاجية الداخلية للمواد الوسيطة الرئيسية حاجزًا ضد تقلبات السوق الخارجية لتلك المدخلات المحددة.

يعد تأثير تكاليف المدخلات هذه على ربحية شركة AdvanSix Inc. موضوعًا متكررًا في تعليقها لعام 2025. أدى ارتفاع تكاليف الغاز الطبيعي والكبريت إلى الضغط على هوامش الربع الثاني من عام 2025، مما يظهر نفوذ الموردين. علاوة على ذلك، في الربع الثالث من عام 2025، أشارت الإدارة إلى أنه على الرغم من أنها شهدت أداءً قويًا في المغذيات النباتية بسبب برنامج التعبئة الجيد، إلا أن الهوامش لا تزال متأثرة بارتفاع تكاليف المواد الخام. ومع ذلك، تركز الشركة على الروافع التي يمكن التحكم فيها:

• التركيز على تحسين الإنتاجية واستخدام الطاقة كجزء من مبادرات خفض التكاليف المخطط لها لعام 2026.
• توقع الرياح المواتية في عام 2026 من الإعفاءات الضريبية لاحتجاز الكربون للربع 45، مع 8 ملايين دولار تمت المطالبة به في الربع الثاني من عام 2025 وحده.
• يتم شراء جميع المواد الخام المباشرة تقريبًا محليًا، بحوالي 98% من إجمالي إنفاق الموردين يكون محليًا، مما يوفر بعض الحماية من صدمات سلسلة التوريد الدولية.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

شركة AdvanSix Inc. (ASIX) - القوى الخمس لبورتر: القدرة على المساومة لدى العملاء

أنت تنظر إلى قوة عملاء شركة AdvanSix Inc.، وبصراحة، إنها مجموعة مختلطة اعتمادًا على خط الإنتاج الذي نتحدث عنه. من المؤكد أن تركيز العملاء يمثل خطرًا عليك مراقبته عن كثب. وبالنسبة لعام 2023 بأكمله، استحوذ أكبر 10 عملاء على حوالي 39% من إجمالي المبيعات. هذا جزء كبير من الإيرادات مرتبط بمجموعة صغيرة نسبيًا من المشترين، لذا فإن خسارة واحد أو اثنين من المشترين سيكون أمرًا مؤلمًا بالتأكيد.

أكبر مشتري لك هو Shaw Industries Group Inc.، وهي واحدة من أكبر مستهلكي الكابرولاكتام وراتنج النايلون 6 على مستوى العالم. تبيع شركة AdvanSix هذه المنتجات إلى Shaw بموجب اتفاقية طويلة الأمد. وبالعودة إلى عام 2023، كانت مبيعات Shaw تمثل 11% من إجمالي مبيعات AdvanSix. وفي حين انخفضت هذه النسبة بشكل طفيف من 12% في عامي 2022 و2021، فإن وجود هذا العقد طويل الأجل يوفر بعض الاستقرار، حتى لو كان ذلك يعني أن لدى Shaw نفوذًا متأصلًا في مفاوضات الأسعار.

فيما يلي نظرة سريعة على كيفية تركيز العملاء بناءً على أحدث بيانات العام بأكمله المتوفرة لدينا، مقارنةً ببيئة الإيرادات التي تتنقل فيها في أواخر عام 2025:

الآن، دعونا نلقي نظرة على ديناميكيات القوة الخاصة بفئة معينة، لأن هذا هو المكان الذي تتغير فيه القصة حقًا. في قطاع حلول النايلون، تم تضخيم قوة العملاء حسب ظروف السوق. لقد رأيت أن الطلب الضعيف في الأسواق النهائية الرئيسية للنايلون، مثل اللدائن الهندسية التي تخدم قطاع السيارات، يؤدي إلى انخفاض حجم المبيعات بنسبة 8٪ تقريبًا في الربع الثاني من عام 2025 مقارنة بالعام السابق. عندما يكون الطلب ضعيفًا، فمن الطبيعي أن يحتفظ المشترون بمزيد من البطاقات.

وعلى العكس من ذلك، يواجه العملاء في مجال المغذيات النباتية قوة أقل بكثير. ويرتبط هذا بشكل مباشر بجانب العرض، لكنه يحد من قدرتهم على التراجع عن التسعير. لاحظت الإدارة استمرار قوة المغذيات النباتية، مما يعكس الظروف المواتية للعرض والطلب على كبريتات الأمونيوم في أمريكا الشمالية. في الواقع، أظهر الربع الثالث من عام 2025 مرونة مذهلة هنا، مع ارتفاع حجم الحبيبات بنسبة 20٪ على أساس سنوي. وتعني بيئة العرض المحدودة هذه أن شركة AdvanSix Inc. يمكن أن تطلب أسعارًا أفضل، مما يقلل بشكل فعال من قدرة العملاء على المساومة.

إذن، أنت تتعامل مع حقيقتين مختلفتين تمامًا:

• لقد زاد عملاء Nylon Solutions من الرافعة المالية بسبب نعومة الحجم.
• قام عملاء Plant Nutrients بتقليل الرافعة المالية بسبب قلة العرض في أمريكا الشمالية.
• وتظل مخاطر التركيز الإجمالية ثابتة عند نسبة 39% اعتبارًا من عام 2023.
• تخضع أكبر علاقة مع العملاء لعقد طويل الأجل، والذي يحد من مخاطر التفاوض الفوري.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

شركة AdvanSix Inc. (ASIX) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي

يحافظ العرض الزائد العالمي في أسواق Nylon 6 وCaprolactam على ديناميكية الأسعار. ترى هذا الضغط بوضوح في تحركات الأسعار الإقليمية التي تم الإبلاغ عنها خلال الربع الثالث من عام 2025. ففي منطقة آسيا والمحيط الهادئ، على سبيل المثال، انخفضت أسعار النايلون 6 العالمية بنحو 8% في الربع الثالث من عام 2025 بسبب انخفاض الطلب والزيادة المستمرة في المعروض من رقائق المنسوجات. ولكي نكون منصفين، فقد أظهرت الأسعار في أمريكا الشمالية استقرارًا عامًا مع توازن العرض والطلب، ولكن الضعف في أماكن أخرى هو الذي يحدد الاتجاه بالتأكيد.

من المؤكد أن المنافسة شديدة لأن المنتجات غالبًا ما تكون سلعًا، مما يعني أن السعر هو ساحة المعركة الأساسية. ويتجلى ذلك في سوق الكابرولاكتام، حيث تراجعت الأسعار في الولايات المتحدة والصين في أغسطس 2025 بسبب زيادة العرض والطلب الضعيف. يمكننا رسم بعض نقاط الأسعار هذه في أواخر عام 2025 لرؤية الواقع التنافسي:

تتنافس AdvanSix مع الشركات العالمية العملاقة مثل BASF SE وUBE Corporation. على سبيل المثال، تعد BASF SE شركة رائدة عالميًا في الصناعة الكيميائية، حيث تقدم المواد البلاستيكية والمواد عالية الأداء التي تتحدى محفظة AdvanSix بشكل مباشر. يحمل قسم الوسطاء في BASF نفسه أحد الثلاثة الأوائل مواقف السوق. ومن بين المنافسين الرئيسيين الآخرين الذين تحتاج إلى مراقبتهم شركة Eastman Chemical Company وDuPont وSolvay.

يظل قطاع حلول النايلون في دورة هبوط عالمية طويلة الأمد، مما يضغط بالتأكيد على هوامش القطاع. بالنسبة إلى AdvanSix، كان هذا يعني ربعًا ثالثًا صعبًا في عام 2025. وكانت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة للربع الثالث من عام 2025 25 مليون دولار، انخفاض كبير 28 مليون دولار مقابل العام السابق. أدى ذلك إلى تعديل هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بمقدار 6.6% في الربع الثالث من عام 2025، بانخفاض من 13.4% في الربع الثالث من عام 2024. ساهم انخفاض حجم مبيعات النايلون والمواد الكيميائية الوسيطة على وجه التحديد في: 5 ملايين دولار تخفيض الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة في الربع الثاني من عام 2025 على أساس سنوي. ولإدارة المخزون في ظل هذا الضعف، انخفض الاستخدام عبر سلسلة القيمة المتكاملة لشركة AdvanSix تقريبًا 4 نقاط مئوية بالتتابع من الربع الثاني إلى الربع الثالث من عام 2025.

• المنافسون الرئيسيون لشركة AdvanSix يشملون BASF SE، وUBE Corporation، وشركة Eastman Chemical Company، وDuPont، وSolvay.
• يحمل قسم الوسطاء في BASF SE أحد الثلاثة الأوائل مواقف السوق.
• كانت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة للربع الثالث من عام 2025 لشركة AdvanSix 25 مليون دولار، للأسفل 28 مليون دولار سنة بعد سنة.
• تم التعاقد على هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) للربع الثالث من عام 2025 6.6%.
• تم تخفيض توجيهات CapEx لعام 2025 إلى 120 مليون دولار إلى 125 مليون دولار للمحافظة على النقد .

شركة AdvanSix Inc. (ASIX) - القوى الخمس لبورتر: تهديد البدائل

إن تهديد البدائل لمنتجات شركة AdvanSix Inc. حقيقي تمامًا، وينبع من المنافسة المباشرة للبوليمر، والتحولات المادية في الأسواق النهائية الرئيسية مثل السيارات، والتأثير طويل المدى للبدائل القائمة على الاستدامة. أنت بحاجة إلى مراقبة هذه المجالات عن كثب لأنها تؤثر بشكل مباشر على الطلب وقوة التسعير لقطاع حلول النايلون الخاص بك.

يواجه نايلون 6 منافسة قوية من نايلون 66 والمواد البلاستيكية الهندسية الأخرى.

نايلون 6، أو PA 6، عبارة عن لدن حراري متعدد الاستخدامات، ولكنه يتنافس وجهاً لوجه مع نايلون 66 والمواد الهندسية الأخرى. تم تقييم سوق Nylon 6 العالمي بحوالي 17.48 مليار دولار في 2025، مع معدل النمو السنوي المركب المتوقع (CAGR) البالغ 5.57% حتى عام 2034. تمتلك شركة AdvanSix Inc 15-19% حصة من هذا السوق. في حين أن نايلون 6 فعال من حيث التكلفة ومتعدد الاستخدامات، غالبًا ما يتم تحديد نايلون 66 لخصائصه الميكانيكية والكهربائية الفائقة في بعض التطبيقات الهندسية. يتم وضع سوق Nylon 6 الأوسع في حد ذاته كبديل فعال من حيث التكلفة لمواد مثل الفولاذ والبرونز والألمنيوم.

فيما يلي نظرة سريعة على كيفية مقارنة حجم سوق نايلون 6 بسوق المواد البديلة الرئيسي، مركبات البولي بروبيلين، لتأطير الضغط التنافسي:

يشجع الوزن الخفيف للسيارات على استبدال مواد مثل البولي بروبلين.

يعد محرك المركبات الأخف وزنًا بمثابة سيف ذو حدين لشركة AdvanSix Inc. في حين أن مادة النايلون 6 ذات اللزوجة المنخفضة الذوبان تتيح تخفيضًا كبيرًا في الوزن توفير الوزن بنسبة 40-60% بالمقارنة مع المعدن، فإنه يضعها أيضًا في منافسة مباشرة مع مواد خفيفة الوزن أخرى مثل مركبات البولي بروبيلين. تم تقييم السوق الإجمالي للمواد خفيفة الوزن للسيارات بـ 129.42 مليار دولار في عام 2025، ينمو عند أ 7.7% معدل نمو سنوي مركب. ويشير هذا إلى وجود مجموعة هائلة ومتنامية من الإنفاق على المواد حيث يتعين على شركة AdvanSix Inc.'s Nylon Solutions التنافس مع المواد البلاستيكية مثل البولي بروبيلين، التي من المتوقع أن يصل سوق مركباتها إلى 24.8 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2030. علاوة على ذلك، يمثل التعرض التلقائي لشركة AdvanSix Inc. حوالي ~10% من إجمالي مبيعاتها عبر حلول النايلون والمواد الوسيطة الكيميائية، وفقًا لنتائج الربع الثاني من عام 2025.

تزيد بدائل النايلون الحيوية والمعاد تدويرها من مخاطر الاستبدال على المدى الطويل.

تخلق تفويضات الاستدامة مخاطر استبدال جديدة داخل مجال النايلون نفسه. يقدر سوق النايلون الحيوي الناشئ بـ 2 مليار دولار في عام 2025 ومن المتوقع أن ينمو بمعدل 8% معدل نمو سنوي مركب حتى عام 2033. وهذا معدل نمو أسرع من المتوقع في سوق النايلون 6 التقليدي 5.57% معدل نمو سنوي مركب. يجب أن تلاحظ أن المنافسين يطلقون هذه البدائل بنشاط؛ على سبيل المثال، أصدرت DSM بوليمرات Akulon® ذات الأساس الحيوي في عام 2025. وقد استجابت شركة AdvanSix Inc. لهذا الاتجاه، حيث أطلقت منتجًا يضم 100% من النايلون المعاد تدويره بعد الاستهلاك وبعد الصناعة مرة أخرى في يونيو 2023. ومع ذلك، فإن التكلفة الأولية المرتفعة للمواد الحيوية لا تزال تشكل تحديًا أمام التبني على نطاق واسع، على الرغم من أن هذا قد يتغير بسرعة.

وتشمل المجالات الرئيسية التي تكتسب فيها هذه البدائل قوة الجذب ما يلي:

• مكونات السيارات، مدفوعة باللوائح البيئية.
• المنسوجات المستدامة والالكترونيات الاستهلاكية.
• التعبئة والتغليف، حيث أطلقت شركة AdvanSix Inc. راتنجات Aegis® في عام 2024.

تحتوي منتجات الأسيتون والفينول على العديد من البدائل عبر الأسواق النهائية المتنوعة.

بالنسبة لقطاع المواد الكيميائية الوسيطة التابع لشركة AdvanSix Inc.، والذي يتضمن الأسيتون والفينول، فإن تهديد البدائل واسع النطاق لأن هذه المواد الكيميائية تغذي العديد من سلاسل القيمة المختلفة. تشتمل تطبيقات الفينول والأسيتون على ثنائي الفينول أ، وراتنج الفينول، وكابرولاكتام (وهو المادة الخام الخاصة بشركة AdvanSix Inc.)، وميثيل ميثاكريلات. في الربع الثالث من عام 2025، لاحظت شركة AdvanSix Inc. أن انتشار الأسيتون على تكاليف البروبيلين من درجة التكرير كان أقل من أعلى مستوياته في عدة سنوات لعام 2024، ولكن من المتوقع أن يحتفظ بمتوسطات الدورة القريبة، مما يشير إلى ضغوط التسعير أو تأثيرات الاستبدال في هذا السوق. علاوة على ذلك، تستفيد شركة AdvanSix Inc. من رسوم مكافحة الإغراق على الأسيتون في الولايات المتحدة، والتي تعمل كحاجز أمام الواردات ولكنها لا تقضي على مخاطر الاستبدال من مواد كيميائية أخرى تمامًا.

وتعتمد بدائل هذه المواد الوسيطة بشكل كبير على صناعة الاستخدام النهائي، مثل:

• تركيبات الدهانات والطلاءات.
• المكونات الصيدلانية.
• مواد البناء.
• تطبيقات تخزين الطاقة

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

شركة AdvanSix Inc. (ASIX) - القوى الخمس لبورتر: تهديد الوافدين الجدد

أنت تقوم بتقييم العوائق التي تحول دون دخول الأسواق الأساسية لشركة AdvanSix Inc.، وبصراحة، فإن المجموعة مكدسة لصالح الشركات القائمة، وخاصة AdvanSix نفسها، بسبب التكاليف الأولية الهائلة والتعقيد التشغيلي. ويواجه اللاعبون الجدد عقبات كبيرة قبل أن يتمكنوا حتى من التفكير في المنافسة على السعر أو الحجم.

ويشكل الإنفاق الرأسمالي المرتفع عائقا رئيسيا؛ يتم توجيه CapEx لعام 2025 إلى 135 مليون دولار - 145 مليون دولار.

إن بناء منشأة كيميائية وسيطة أو مصنع نايلون على نطاق عالمي يتطلب المليارات، وليس الملايين. في حين قامت شركة AdvanSix مؤخرًا بتعديل نفقاتها الرأسمالية المتوقعة للإنفاق في نطاق 120 مليون دولار إلى 125 مليون دولار لعام 2025 اعتبارًا من نوفمبر 2025 - الاستثمار الأولي المطلوب لتكرار بصمتها المتكاملة هائل. الرقم 135 مليون دولار – 145 مليون دولار، والتي كانت جزءًا من التوجيهات السابقة لعام 2025، توضح المستوى العالي المستمر من الالتزام الرأسمالي الضروري فقط للحفاظ على الأصول المعقدة الحالية وتطويرها. يعمل هذا الارتفاع في رأس المال الرأسمالي بمثابة رادع قوي للداخلين المضاربين.

تخلق لوائح السلامة البيئية والكيميائية الصارمة عقبات تنظيمية كبيرة.

تخضع الصناعة الكيميائية لتدقيق شديد، ويظهر تاريخ الامتثال الخاص بشركة AdvanSix عمق هذه الرقابة. ويجب على الوافدين الجدد أن يتعاملوا مع نفس متطلبات التصاريح البيئية وإدارة سلامة العمليات (PSM)، إن لم تكن أكثر صرامة. AdvanSix هو عضو في مبادرة الرعاية المسؤولة ® التابعة لمجلس الكيمياء الأمريكي، حيث يلزمهم بتجاوز الامتثال الأساسي لتحسين الأداء البيئي والصحي والسلامة. ومع ذلك، فإن القضايا السابقة، مثل الانتهاكات المبلغ عنها في منشأة هوبويل فيما يتعلق بقانون الهواء النظيف وقانون المياه النظيفة، والتي تنطوي على إطلاقات ثاني أكسيد الكبريت والبنزين، تؤكد الضغط التنظيمي المكثف والجهود المتعددة السنوات المطلوبة للحفاظ على الامتثال. ستواجه المنشأة الجديدة تدقيقًا فوريًا ومكثفًا من وكالات مثل وكالة حماية البيئة ومسؤولي الجودة في الولاية.

ويستفيد اللاعبون الحاليون من وفورات الحجم وآثار التصنيع المتكاملة.

إن الميزة التنافسية لشركة AdvanSix متجذرة بعمق في أصولها المادية وبنيتها التشغيلية. إنهم يديرون واحدة من أكبر مرافق إنتاج الكابرولاكتام وكبريتات الأمونيوم في العالم في موقع واحد، وهو ما يترجم مباشرة إلى مزايا من حيث التكلفة. يوفر هذا النطاق نفوذًا تشغيليًا وشرائيًا كبيرًا، مما يساعدهم على الحفاظ على مكانتهم كمنتج عالمي منخفض التكلفة للكابرولاكتام. إن معالجة المواد الخام للتكامل الرأسي مثل الكومين وتحويلها إلى الفينول، ثم إلى الكابرولاكتام وكبريتات الأمونيوم، تقلل من تكاليف النقل والمناولة.

فيما يلي نظرة سريعة على كيفية قيام تكامل AdvanSix بإنشاء ميزة تكلفة هيكلية مقارنة بمنافس افتراضي غير متكامل:

وتشكل تنمية القدرات الجديدة في المناطق الغنية بالهيدروكربونات تهديداً على المدى المتوسط.

وفي حين أن الحواجز المحلية مرتفعة، فإن إضافات القدرات العالمية، وخاصة في آسيا، تشكل خطراً على المدى المتوسط ​​من زيادة العرض وضغط الهوامش. لا تزال سوق الكابرولاكتام العالمية مجزأة، مما يعني أن القدرات الجديدة يمكن أن تغير بسرعة توازن العرض والطلب. على سبيل المثال، تواصل الصين توسيع طاقتها الإنتاجية، حيث أطلقت شركة Lunan Chemical مؤخرًا منتجًا 300.000 طن سنويا مشروع الكابرولاكتام، الذي يستخدم جزئيًا طريق تحويل الفحم إلى المواد الكيميائية. اعتبارًا من عام 2025، يقدر إجمالي الطاقة الإنتاجية للكابرولاكتام في الصين بـ 8.94 مليون طن.

وتخلق هذه التوسعات العالمية ضغوطا، خاصة عندما تستفيد من المواد الأولية منخفضة التكلفة أو الدعم الحكومي. عليك أن تراقب هذه التطورات عن كثب:

• يمثل أكبر خمسة منتجين عالميًا تقريبًا الثلث ذات القدرة العالمية.
• تعد إضافات القدرات الجديدة في آسيا هي المتغير الوحيد الأكثر أهمية في جانب العرض على مستوى العالم.
• وقد أدت الطاقة الفائضة في منطقة آسيا والمحيط الهادئ تاريخياً إلى انخفاض الصادرات من أمريكا الشمالية.
• وغالباً ما يركز الوافدون الجدد على المناطق التي تتمتع بإمكانية الوصول إلى مواد خام أرخص، مثل الطريق المعتمد على الفحم كما هو الحال في الصين.